La Federal Reserve segnala potenziali tagli ai tassi nel 2025

Il giudice della Corte Suprema Alexandre de Moraes, bersaglio delle sanzioni del Tesoro statunitense la scorsa settimana, ha emesso l'ordine di arresto contro Bolsonaro. La sua decisione ha citato il mancato rispetto degli ordini restrittivi che aveva imposto a Bolsonaro per aver presumibilmente sollecitato l'interferenza di Trump nel caso.

Bolsonaro è sotto processo davanti alla Corte Suprema con l'accusa di aver cospirato con i suoi alleati per ribaltare con la violenza la sconfitta elettorale del 2022 contro il presidente di sinistra Luiz Inácio Lula da Silva. Trump ha definito il caso una "caccia alle streghe" e lo ha ritenuto un motivo valido per imporre dazi del 50% sui prodotti brasiliani, che entreranno in vigore mercoledì.

L'ordinanza di lunedì di Moraes ha anche vietato a Bolsonaro di usare il cellulare o di ricevere visite, fatta eccezione per i suoi avvocati e le persone autorizzate dal tribunale. Un portavoce stampa di Bolsonaro ha confermato che lunedì sera la polizia gli ha posto gli arresti domiciliari nella sua residenza di Brasilia, dopo avergli sequestrato il cellulare. Gli avvocati di Bolsonaro hanno dichiarato in una nota che avrebbero presentato ricorso contro la decisione, sostenendo che l'ex presidente non aveva violato alcuna ordinanza del tribunale.

In un'intervista con Reuters il mese scorso, Bolsonaro ha definito Moraes un "dittatore" e ha affermato che gli ordini restrittivi nei suoi confronti erano atti di "codardia". Alcuni alleati di Bolsonaro temono che le tattiche di Trump possano ritorcersi contro in Brasile, aggravando i problemi di Bolsonaro e raccogliendo il sostegno pubblico a favore del governo di sinistra di Lula. Tuttavia, le manifestazioni di domenica dei sostenitori di Bolsonaro, le più grandi degli ultimi mesi, dimostrano che le invettive e le sanzioni di Trump contro Moraes hanno anche infiammato la base politica dell'ex capitano dell'esercito di estrema destra.

Bolsonaro è comparso virtualmente a una protesta a Rio de Janeiro tramite una telefonata al figlio, il senatore Flavio Bolsonaro, in quella che alcuni hanno considerato l'ultima prova dei suoi ordini restrittivi . Lunedì, il senatore Bolsonaro ha dichiarato alla CNN Brasil che l'ordine di Moraes di lunedì era "una chiara dimostrazione di vendetta" per le sanzioni statunitensi contro il giudice, aggiungendo: "Spero che la Corte Suprema possa mettere un freno a questa persona (Moraes) che sta causando così tanto sconvolgimento".

Gli ordini del giudice, compresi gli ordini restrittivi con pena di arresto, sono stati confermati dalla corte più ampia. Tali ordini e il caso più ampio davanti alla Corte Suprema sono arrivati dopo due anni di indagini sul ruolo di Bolsonaro in un movimento negazionista delle elezioni, culminato nelle rivolte dei suoi sostenitori che hanno scosso Brasilia nel gennaio 2023. Quei disordini sono stati paragonati alle rivolte del 6 gennaio 2021 al Campidoglio degli Stati Uniti dopo la sconfitta elettorale di Trump nel 2020.

In contrasto con il groviglio di casi penali che per lo più si sono arenati contro Trump, i tribunali brasiliani si sono mossi rapidamente contro Bolsonaro, minacciando di porre fine alla sua carriera politica e di frammentare il suo movimento di destra . Un tribunale elettorale ha già vietato a Bolsonaro di candidarsi a cariche pubbliche fino al 2030. Un altro figlio di Bolsonaro, Eduardo Bolsonaro, membro del Congresso brasiliano, si è trasferito negli Stati Uniti più o meno nello stesso periodo in cui è iniziato il processo penale dell'ex presidente per raccogliere sostegno per il padre a Washington. Il giovane Bolsonaro ha affermato che la mossa ha influenzato la decisione di Trump di imporre nuovi dazi al Brasile.

In una dichiarazione rilasciata dopo l'arresto di lunedì, il deputato Bolsonaro ha definito Moraes "uno psicopatico fuori controllo che non esita mai a raddoppiare la posta". Il mese scorso Trump ha condiviso una lettera che aveva inviato a Bolsonaro. "Ho visto il terribile trattamento che stai ricevendo da parte di un sistema ingiusto che si ritorce contro di te", ha scritto. "Questo processo dovrebbe finire immediatamente!"

La scorsa settimana Washington ha basato le sue sanzioni contro Moraes sulle accuse secondo cui il giudice avrebbe autorizzato detenzioni preventive arbitrarie e represso la libertà di espressione. Il Dipartimento di Stato non ha risposto immediatamente alla richiesta di commento sugli arresti domiciliari di Bolsonaro. L'arresto potrebbe fornire a Trump un pretesto per imporre ulteriori misure contro il Brasile, ha affermato Graziella Testa, docente di scienze politiche presso l'Università federale del Paraná, aggiungendo che Bolsonaro sembrava voler consapevolmente provocare un'escalation. "Penso che le cose potrebbero degenerare perché questo sarà visto come una reazione alla sanzione Magnitsky" contro Moraes, ha affermato Leonardo Barreto, partner della società di consulenza sui rischi politici Think Policy di Brasilia, riferendosi al congelamento dei beni imposto a Moraes la scorsa settimana.

Fonte: Reuters

La decisione del presidente degli Stati Uniti Donald Trump di licenziare un alto funzionario del lavoro a seguito di dati deboli sull'occupazione invia ovviamente segnali inquietanti sull'interferenza politica nelle istituzioni indipendenti, ma è anche un importante autogol strategico.

Trump ha trascorso sei mesi ad attaccare la Federal Reserve, e in particolare il presidente Jerome Powell, per non aver tagliato i tassi di interesse. Le frecciatine sono culminate con l'etichetta di "IDIOTO testardo" che Trump ha definito Powell in un post sui social media di venerdì, prima della pubblicazione del rapporto sull'occupazione di luglio.

I numeri, in particolare la revisione al ribasso di 258.000 unità per la crescita delle retribuzioni di maggio e giugno, sono stati molto più deboli del previsto. Di fatto, si è trattato della "più grande revisione bimestrale dal 1968 al di fuori delle recessioni definite dall'NBER (supponendo che l'economia non sia in recessione ora)", secondo Goldman Sachs.

Questa pubblicazione ha scatenato una reazione drammatica nei mercati finanziari. Le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed sono aumentate vertiginosamente, il rendimento dei titoli del Tesoro a due anni ha registrato il calo più netto dell'ultimo anno e il dollaro è crollato.

Un taglio dei tassi di un quarto di punto il mese prossimo e un altro entro dicembre erano improvvisamente certezze, secondo i prezzi del mercato dei futures sui tassi. Si è trattato di un'enorme inversione di tendenza rispetto a sole 48 ore prima, quando la linea dura di Powell nella conferenza stampa post-FOMC aveva sollevato la prospettiva di nessun allentamento monetario quest'anno.

Le continue critiche di Trump a Powell, che aveva detto "Troppo tardi", sembrano improvvisamente avere un po' più di sostanza. La cautela del presidente della Fed sul taglio dei tassi si concentra sul mercato del lavoro, che ora non appare affatto così "solido" come pensava.

Trump avrebbe potuto rispondere dicendo: "Avevo ragione io, Powell torto".

Venerdì pomeriggio, invece, ha annunciato che avrebbe licenziato il capo del Bureau of Labor Statistics, la commissaria Erika McEntarfer, per aver falsificato i dati sull'occupazione. Trump non ha fornito alcuna prova di manipolazione dei dati.

Quindi, anziché sottolineare che i mercati stavano finalmente iniziando a condividere il suo punto di vista sulla necessità di tassi di interesse più bassi, Trump ha unito economisti, analisti e investitori nella condanna di quella che definiscono una sfacciata interferenza politica, solitamente associata a nazioni sottosviluppate e instabili, piuttosto che all'autoproclamato "leader del mondo libero".

"Una giornata buia negli Stati Uniti e per gli Stati Uniti", ha scritto venerdì l'economista Phil Suttle. "Questo è il genere di cose che solo i peggiori populisti fanno nelle peggiori economie emergenti e, per usare lo stile del presidente Trump, NON FINISCE MAI BENE".

Thomson ReutersIl rendimento dei titoli del Tesoro USA a 2 anni crolla

Thomson ReutersRevisioni delle buste paga non agricole - Ernie Tedeschi

Thomson ReutersIl rendimento dei titoli di Stato statunitensi a 2 anni ha registrato il calo maggiore in un anno

PREMIO DI INCERTEZZA

È importante notare che revisioni significative, anche storiche, dei dati sulla crescita dell'occupazione non sono necessariamente indicative di difetti sottostanti nella raccolta dei dati. Come ha sostenuto Ernie Tedeschi, direttore di economia presso il Budget Lab di Yale, su X durante il fine settimana: "Le prime stime del BLS sull'occupazione non agricola sono diventate più accurate, non meno, nel tempo".

Va inoltre notato che il BLS raccoglie dati sia sull'inflazione che sull'occupazione, quindi, in futuro, potrebbero sorgere notevoli dubbi sulla credibilità dei due indicatori economici più importanti per gli Stati Uniti e forse per il mondo.

Parte di ciò che costituisce l'"eccezionalismo statunitense" è il presupposto che gli esperti che guidano le istituzioni indipendenti del Paese siano esattamente questo: indipendenti, il che significa che le loro azioni e i loro risultati sono affidabili, qualunque siano i risultati.

Le accuse infondate del presidente degli Stati Uniti secondo cui il BLS, la Fed e altre agenzie stanno prendendo decisioni politicamente motivate per indebolire la sua amministrazione non fanno altro che minare la fiducia negli Stati Uniti stessi.

"Se i dubbi persistono, gli investitori saranno spinti a richiedere un premio di rischio più elevato per detenere asset statunitensi", afferma Rebecca Patterson, Senior Fellow presso il Council on Foreign Relations. "Sebbene rappresenti solo una delle tante forze che determinano le valutazioni degli asset, limiterà i rendimenti sui mercati".

Questo clamore arriva mentre le dimissioni di venerdì della governatrice della Fed Adriana Kugler offrono a Trump l'opportunità di nominare un terzo candidato nel consiglio di amministrazione della Fed, composto da sette membri, forse un potenziale futuro presidente che occupi quel posto come riserva fino alla scadenza del mandato di Powell a maggio. Chiunque sarà, sarà probabilmente più una colomba politica che un falco.

L'incertezza politica, che si era gradualmente attenuata dopo la crisi tariffaria del 2 aprile, il Giorno della Liberazione, è ora tornata prepotentemente al centro dell'attenzione degli investitori.

Fonte: Reuters

Secondo un sondaggio condotto martedì nel settore privato, l'attività del settore dei servizi in Giappone è aumentata al ritmo più rapido degli ultimi cinque mesi a luglio, grazie alla vivace domanda interna che ha compensato un forte calo degli ordini dall'estero e un numero inferiore di turisti.

L'indice PMI (Purchasing Managers' Index) finale del settore servizi in Giappone di SP Global è salito a 53,6 a luglio da 51,7 a giugno, segnando la più forte espansione da febbraio. Un valore PMI superiore a 50,0 indica una crescita dell'attività, mentre uno inferiore alla soglia indica una contrazione.

Secondo l'indagine, gli ordini di nuovi servizi sono cresciuti al ritmo più rapido degli ultimi tre mesi, supportati da un numero maggiore di clienti.

Tuttavia, i nuovi ordini per l'esportazione sono diminuiti per la prima volta da dicembre e al ritmo più rapido in oltre tre anni a causa del basso numero di turisti a luglio, come dimostrato.

Alcuni intervistati hanno attribuito i dati deboli sul turismo alle preoccupazioni speculative circa un terremoto a luglio.

L'occupazione nel settore dei servizi è rimasta invariata rispetto al mese precedente, interrompendo una serie di 21 mesi di crescita; alcuni intervistati hanno citato la carenza di manodopera e i vincoli di bilancio come sfide alle assunzioni.

Le pressioni sui prezzi hanno continuato ad allentarsi a luglio. L'inflazione dei costi di input ha registrato il tasso più basso degli ultimi 17 mesi, mentre i costi di output sono aumentati al ritmo più debole degli ultimi nove mesi.

L'indice PMI composito, che comprende i settori manifatturiero e dei servizi, è leggermente salito a 51,6 a luglio, rispetto a 51,5 a giugno, segnando la crescita complessiva dell'attività economica più forte da febbraio.

"Tuttavia, ciò riflette un forte aumento dell'attività commerciale presso i fornitori di servizi, poiché la produzione industriale è tornata a contrarsi... gli indicatori prospettici sono stati un po' meno ottimistici a luglio", ha affermato Annabel Fiddes, direttore associato per l'economia presso SP Global Market Intelligence.

L'accordo commerciale tra Stati Uniti e Giappone annunciato il mese scorso potrebbe aumentare la fiducia e i consumi delle aziende giapponesi, offrendo "una spinta tanto necessaria all'economia manifatturiera", ha aggiunto Fiddes.

Fonte: Yahoo Finance

Martedì i prezzi del petrolio sono rimasti pressoché invariati dopo tre giorni di calo a causa delle crescenti preoccupazioni per l'eccesso di offerta, dopo che l'OPEC+ ha concordato un altro consistente aumento della produzione a settembre, sebbene la possibilità di ulteriori interruzioni dell'approvvigionamento russo abbia sostenuto il mercato.

I future sul greggio Brent erano invariati a 68,76 dollari al barile alle 00:36 GMT, mentre il greggio West Texas Intermediate statunitense era a 66,27 dollari al barile, in calo di 2 centesimi, ovvero dello 0,03%.

Entrambi i contratti sono scesi di oltre l'1% nella sessione precedente, attestandosi al minimo della settimana.

L'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio e i suoi alleati, noti insieme come OPEC+, producono circa la metà del petrolio mondiale e da diversi anni ne hanno ridotto la produzione per sostenere il mercato, ma quest'anno il gruppo ha introdotto una serie di aumenti accelerati della produzione per riconquistare quote di mercato.

Nella sua ultima decisione, l'OPEC+ ha concordato domenica di aumentare la produzione di petrolio di 547.000 barili al giorno per settembre.

Ciò segna un'inversione completa e anticipata della più grande tranche di tagli alla produzione del gruppo, pari a circa 2,5 milioni di barili al giorno, ovvero circa il 2,4% della domanda globale, anche se gli analisti avvertono che la quantità effettivamente restituita al mercato sarà inferiore.

Allo stesso tempo, le richieste degli Stati Uniti all'India di smettere di acquistare petrolio russo, mentre Washington cerca modi per spingere Mosca a raggiungere un accordo di pace con l'Ucraina, stanno aumentando le preoccupazioni di un'interruzione dei flussi di approvvigionamento.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump minaccia di imporre dazi secondari del 100% sugli acquirenti di greggio russo. Questo dopo i dazi del 25% sulle importazioni indiane annunciati a luglio.

Secondo i dati forniti a Reuters da fonti commerciali, l'India è il maggiore acquirente di greggio trasportato via mare dalla Russia: da gennaio a giugno di quest'anno ha importato circa 1,75 milioni di barili al giorno di petrolio russo, con un aumento dell'1% rispetto all'anno precedente.

"L'India è diventata un importante acquirente del petrolio del Cremlino dall'invasione dell'Ucraina nel 2022. Qualsiasi interruzione di questi acquisti costringerebbe la Russia a trovare acquirenti alternativi tra un gruppo sempre più ristretto di alleati", ha scritto in una nota Daniel Hynes, senior commodity strategist di ANZ.

Gli operatori commerciali sono inoltre in attesa di sviluppi sulle ultime tariffe imposte dagli Stati Uniti ai propri partner commerciali, che gli analisti temono possano rallentare la crescita economica e frenare l'aumento della domanda di carburante.

Fonte: Reuters

Goldman Sachs punta a settembre 2025 per i tagli dei tassi della Fed

Il mercato delle criptovalute è destinato a trarre vantaggio dalla debolezza del dollaro

Bitcoin (BTC), grafico giornaliero, screenshot su CoinMarketCap alle 20:28 UTC del 4 agosto 2025. 

Fonte: CryptoSlate

Fonte: Bloomberg Europe