La Fed eviterà un segnale chiaro sui tempi del taglio dei tassi

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La SEC statunitense ha approvato i rimborsi in natura per gli ETF su Bitcoin ed Ethereum, consentendo agli investitori di riscattare le azioni direttamente in BTC ed ETH, allineando gli ETF sulle criptovalute alle materie prime tradizionali. Questa decisione aumenta l'efficienza e riduce i costi per investitori ed emittenti, portando potenzialmente a future espansioni degli ETF e a una maggiore partecipazione al mercato nel settore delle criptovalute.

L'approvazione da parte della SEC dei rimborsi in natura per gli ETF su Bitcoin ed Ethereum segna un cambiamento significativo. In precedenza, gli ETF sulle criptovalute richiedevano rimborsi in contanti, rendendo necessaria la liquidazione degli asset. Le opzioni in natura allineano questi ETF a modelli di materie prime consolidati come l'oro, semplificando processi e costi. Tra i principali attori figurano il Presidente della SEC, Paul S. Atkins, e il Direttore, Jamie Selway. Entrambi sottolineano come la norma migliori la flessibilità e l'efficienza operativa. Si prevede che questa decisione costituisca un precedente per potenziali modelli di ETF sulle altcoin.

L'impatto immediato sul mercato include commissioni ridotte e una maggiore liquidità per gli ETF su Bitcoin ed Ethereum. Tali cambiamenti rendono questi prodotti più appetibili sia per gli investitori istituzionali che per quelli retail. Gli analisti prevedono che le dinamiche di mercato cambieranno favorevolmente grazie a ciò. Dal punto di vista finanziario, la mossa consente regolamenti diretti, aumentando l'efficienza delle transazioni. Gli analisti di Bloomberg prevedono che questa approvazione aprirà la strada a una più ampia adozione di modelli di rimborso in natura negli ETF sulle criptovalute.

Fonte: CryptoSlate

La raffica di annunci di accordi commerciali da parte del presidente Donald Trump si sta rivelando finora carente nei dettagli: gli aspetti chiave sono ancora in fase di negoziazione, i partner danno segnali contrastanti su ciò che hanno sottoscritto e i grandi numeri si riducono sotto esame.

La scorsa settimana, Trump ha pubblicizzato accordi storici con il Giappone e l'Unione Europea, aggiungendoli a quelli con una manciata di economie minori. È in lavorazione anche un'estensione della tregua tariffaria tra Stati Uniti e Cina. L'amministrazione sta celebrando la vittoria, rivendicando la rivincita per lo stile negoziale di Trump, mentre prepara una serie di aumenti delle tasse sulle importazioni prima della scadenza del 1° agosto.

"Penso che gli accordi commerciali stiano funzionando molto bene, spero per tutti, ma per gli Stati Uniti sono davvero molto buoni", ha affermato il presidente martedì mentre tornava a casa a Washington dalla Scozia.

Tuttavia, mentre la portata del muro tariffario americano sta diventando più chiara, altri dettagli restano estremamente vaghi, in particolare gli investimenti promessi dalle controparti, che sulla carta superano i mille miliardi di dollari solo per gli accordi tra UE e Giappone.

Per Trump, queste promesse di capitale sono la prova che il suo programma protezionistico è sulla buona strada per realizzare ciò che aveva promesso: rilanciare l'industria manifatturiera americana e creare posti di lavoro. Se gli investimenti effettivi non saranno sufficienti a raggiungere i numeri richiesti, i dazi potrebbero finire per aumentare le entrate del governo – e i costi per i consumatori e le aziende statunitensi – senza riuscire a raggiungere quegli obiettivi più ambiziosi.

L'accordo di Trump con il Giappone include un fondo da 550 miliardi di dollari che gli Stati Uniti hanno definito un "impegno di investimento estero" e che, secondo il presidente, equivale a "una sorta di bonus alla firma".

Ma i funzionari giapponesi hanno affermato che solo l'1% o il 2% del totale – un massimo di 11 miliardi di dollari – sarebbe stato investito, mentre il resto sarebbe stato costituito essenzialmente da prestiti. E hanno aggiunto che la ripartizione degli utili al 90%-10% a favore dell'America evidenziata dal team di Trump si applica solo a quella quota minore di investimenti.

Come minimo, i due Paesi stanno descrivendo l'accordo in modo diverso, aumentando il rischio di futuri intoppi.

"Non è che 550 miliardi di dollari in contanti saranno inviati agli Stati Uniti", ha affermato Ryosei Akazawa, il principale negoziatore commerciale del Giappone. Ma il Segretario al Commercio Howard Lutnick l'ha espresso in questo modo, parlando la scorsa settimana a Fox News: "Questo è letteralmente il governo giapponese che dà a Donald Trump 550 miliardi di dollari".

Lutnick ha affermato che Trump avrebbe aumentato nuovamente i dazi se il Giappone avesse rinunciato al fondo. Per quanto riguarda l'accordo con l'UE, ha riconosciuto martedì che "c'è ancora molto da fare".

L'UE ha promesso 600 miliardi di dollari in nuovi investimenti. I funzionari europei affermano che l'obiettivo è solo una somma di promesse delle aziende e che l'Unione non può impegnarsi a raggiungere un obiettivo vincolante. Nessuna delle due parti ne ha specificato i contenuti.

"In pratica, costruiranno le fabbriche", ha detto Lutnick a Fox News lunedì. "Tutte le case automobilistiche si sono impegnate a costruire le fabbriche. Anche le case farmaceutiche hanno dichiarato pubblicamente che le costruiranno".

L'UE ha inoltre promesso acquisti di energia dagli Stati Uniti per un valore di 750 miliardi di dollari nei prossimi tre anni, circa il triplo del ritmo attuale. Secondo alcuni analisti, tale obiettivo potrebbe mettere a dura prova la capacità degli esportatori americani e degli importatori europei.

A parte le tariffe doganali, gran parte degli accordi recenti consiste in "vaghe promesse con cifre elevate allegate, prive di meccanismi di verifica", ha affermato Alex Jacquez, membro del Consiglio Economico Nazionale dell'amministrazione Biden. "Nessuno sembra credere che questi assegni, così come sono stati emessi, verranno effettivamente incassati".

C'è più chiarezza sui numeri delle tariffe, anche se sono ancora in fase di elaborazione.

Trump aumenterà i dazi sulla maggior parte delle importazioni dal Giappone e dall'UE dal 10% al 15%. Questi partner otterranno una deroga parziale su alcune tariffe statunitensi specifiche per settore che comportano aliquote più elevate in tutto il mondo, come quelle per le automobili, ma non su altri come l'acciaio e l'alluminio, per i quali proseguono le trattative per un'esenzione che preveda quote.

Secondo un funzionario della Casa Bianca, le tariffe automobilistiche riviste per il Giappone e l'UE non sono ancora state definite, ma dovrebbero entrare in vigore il 1° agosto.

Trump afferma che ci saranno altre tariffe settoriali di questo tipo in futuro e che alcuni dei suoi accordi recenti potrebbero creare confusione anticipando cifre ancora da annunciare.

Ad esempio, ha promesso dazi del 15% per l'UE su semiconduttori e prodotti farmaceutici, due settori le cui aliquote non sono state ancora definite. Un alto funzionario statunitense ha anche affermato che Trump ha accettato di concedere al Giappone l'aliquota più bassa per queste due categorie, ma tale impegno non è presente nella scheda informativa pubblica degli Stati Uniti.

Un funzionario della Casa Bianca ha affermato che le aliquote ridotte del 15% per prodotti farmaceutici e patatine entreranno in vigore solo quando entreranno in vigore le imposte più elevate minacciate da Trump ai sensi della Sezione 232 del Trade Expansion Act.

Anche altri accordi già annunciati hanno sollevato interrogativi, come quello con il Vietnam all'inizio di questo mese, che sembra aver sorpreso i funzionari di Hanoi con una tariffa del 20%, superiore a quanto si diceva fosse stato concordato.

I negoziatori statunitensi e cinesi, dopo due giorni di colloqui in Svezia questa settimana, hanno dichiarato di essere sulla buona strada per estendere la tregua tariffaria tra i due Paesi. Un'incognita è la minaccia di Trump di imporre nuove tariffe ai Paesi che acquistano energia dalla Russia.

La Cina è il principale acquirente di petrolio russo, seguita dall'India, che è ancora coinvolta nei colloqui con gli Stati Uniti.

Anche il destino dei due maggiori partner commerciali degli Stati Uniti sembra essere incerto. Trump ha minimizzato la possibilità di un accordo con il Canada, sebbene il Primo Ministro canadese Mark Carney abbia minimizzato la questione. Sia il Canada che il Messico dovranno affrontare aumenti tariffari questa settimana, ma non saranno applicati in modo generalizzato. I beni conformi all'accordo commerciale USMCA sono destinati a mantenere l'attuale esenzione, un importante sollievo per entrambi i Paesi.

Alcuni critici sostengono che l'approccio tariffario dell'amministrazione, basato su accordi definiti per ogni singolo accordo, rischia di trasformarsi in un mosaico privo di coerenza. Le case automobilistiche statunitensi, ad esempio, si sono opposte all'accordo con il Giappone, sostenendo che le auto importate prive di componenti statunitensi saranno tassate meno rispetto ai modelli costruiti in Nord America che ne sono dotati.

Nonostante tutti gli interrogativi irrisolti, l'amministrazione considera la data del 1° agosto una sorta di pietra miliare nella definizione delle tariffe, dopo mesi di minacce. È improbabile che sia la parola definitiva nel processo di negoziazione di Trump.

Sono prossimi alla firma di altri accordi e le tariffe doganali saranno concordate o imposte entro il 1° agosto, ha dichiarato martedì Kevin Hassett, presidente del Consiglio Economico Nazionale della Casa Bianca. Ma anche dopo, "si può continuare a negoziare", ha aggiunto. "Il presidente è sempre disposto a negoziare".

Fonte: Bloomberg Europe

Starmer ha affermato che la soluzione dei due stati è "sotto pressione come mai prima d'ora"

Il Regno Unito riconoscerà lo Stato palestinese a settembre, a meno che Israele non adotti misure significative per porre fine alla "situazione spaventosa" a Gaza e non soddisfi altre condizioni, ha dichiarato martedì il primo ministro britannico Keir Starmer .

"Il nostro obiettivo resta un Israele sicuro e protetto, insieme a uno Stato palestinese sovrano e vitale", ha affermato Starmer, secondo una dichiarazione di Downing Street.

Ha affermato che il governo del Regno Unito ha sempre avuto l'intenzione di riconoscere uno Stato palestinese "come contributo a un adeguato processo di pace nel momento di massimo impatto per la soluzione dei due Stati", che ha detto essere "ora minacciata".

"Nell'ambito di questo processo verso la pace, posso confermare che il Regno Unito riconoscerà lo Stato di Palestina all'Assemblea generale delle Nazioni Unite a settembre, a meno che il governo israeliano non adotti misure sostanziali per porre fine alla spaventosa situazione a Gaza", ha affermato Starmer.

Cos'altro ha detto Starmer?

Il leader del Regno Unito ha inoltre invitato Israele ad "accettare un cessate il fuoco e ad impegnarsi per una pace sostenibile e a lungo termine, rilanciando la prospettiva di una soluzione a due stati".

Ciò include, ha continuato Starmer, "consentire all'ONU di riavviare la fornitura di aiuti e chiarire che non ci saranno annessioni in Cisgiordania ".

Ha inoltre ribadito la posizione del suo governo nei confronti di Hamas, il gruppo militante palestinese sostenuto dall'Iran che governa la Striscia di Gaza.

"Il nostro messaggio ai terroristi di Hamas è immutato e inequivocabile. Devono rilasciare immediatamente tutti gli ostaggi, firmare un cessate il fuoco, disarmarsi e accettare che non avranno alcun ruolo nel governo di Gaza", ha affermato Starmer.

In un clima di crescente timore di carestia nell'enclave, Starmer ha chiesto maggiori aiuti per i palestinesi di Gaza.

"Dobbiamo vedere almeno 500 camion entrare a Gaza ogni giorno. Ma in definitiva, l'unico modo per porre fine a questa crisi umanitaria è attraverso una soluzione a lungo termine", ha detto Starmer al numero 10 di Downing Street.

Il leader britannico ha affermato che il suo governo sostiene gli sforzi di mediazione di Stati Uniti, Egitto e Qatar per garantire "un cessate il fuoco essenziale".

"Questo cessate il fuoco deve essere sostenibile e deve portare a un piano di pace più ampio, che stiamo sviluppando con i nostri partner internazionali", ha aggiunto.

Il Regno Unito, come gli Stati Uniti, l'Unione Europea e Israele, ha definito Hamas un'organizzazione terroristica, il che probabilmente complicherebbe qualsiasi potenziale tentativo di riconoscere uno Stato palestinese se il gruppo fosse coinvolto nella governance.

Israele afferma che la posizione del Regno Unito "premia" Hamas

L'annuncio di Starmer arriva dopo che il presidente francese Macron ha dichiarato che il suo paese avrebbe riconosciuto formalmente lo Stato palestinese a settembre .

Nelle ultime settimane è aumentata la pressione internazionale su Israele affinché ponga fine alla sua campagna militare e consenta l'ingresso illimitato di aiuti umanitari nel territorio assediato, mentre gruppi umanitari e le Nazioni Unite hanno lanciato l'allarme per una carestia nella Striscia di Gaza.

Israele ha minimizzato o addirittura respinto le accuse di carestia di massa a Gaza.

Il primo ministro israeliano Benjamin Netanyahu ha affermato che l'annuncio di Starmer "premia il mostruoso terrorismo di Hamas e ne punisce le vittime".

"Uno stato jihadista al confine con Israele OGGI minaccerà la Gran Bretagna DOMANI", ha avvertito Netanyahu in un post su X.

Anche il Ministero degli Esteri israeliano ha respinto l'annuncio del Regno Unito, affermando che il cambiamento di posizione di Londra, "in seguito alla mossa francese e alle pressioni politiche interne, costituisce una ricompensa per Hamas e danneggia gli sforzi per raggiungere un cessate il fuoco a Gaza e un quadro per il rilascio degli ostaggi".

Fonte: DW

Il petrolio ha registrato il maggiore guadagno in sei settimane dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha ribadito che potrebbe imporre ulteriori sanzioni economiche alla Russia se non verrà raggiunta una tregua con l'Ucraina.

Il West Texas Intermediate si è attestato a circa 69 dollari al barile, dopo aver chiuso in rialzo del 3,8% nella sessione precedente. Il Brent si è attestato sopra i 72 dollari. Trump ha messo in guardia contro "dazi e altre misure" se non si raggiungerà un cessate il fuoco entro 10 giorni e ha affermato di non essere preoccupato per l'impatto sul mercato, suggerendo che gli Stati Uniti potrebbero aumentare la produzione.

"Non mi preoccupo nemmeno", ha detto ai giornalisti a bordo dell'Air Force One martedì, al suo ritorno a Washington dopo una visita in Scozia. "Abbiamo così tanto petrolio nel nostro Paese. Semplicemente aumenteremo, ancora di più".

In passato Trump ha promesso ripercussioni economiche contro Mosca, ma ha rimandato, e i suoi consiglieri hanno definito le sanzioni come probabili sanzioni secondarie che colpiscono i paesi che acquistano petrolio russo. Tuttavia, dato il desiderio del presidente degli Stati Uniti di prezzi più bassi, ci sono dubbi su quanto lontano si spingerà.

Il petrolio è sulla buona strada per un rialzo mensile e i mercati restano concentrati sulla scadenza degli Stati Uniti per definire accordi commerciali entro il 1° agosto e sulla prossima riunione dell'OPEC+ che deciderà l'offerta per settembre.

Fonte: Bloomberg

Si prevede che la Banca del Giappone manterrà stabile il suo tasso di interesse di riferimento e aumenterà le sue previsioni di inflazione giovedì, mentre gli investitori attendono segnali di un altro aumento dei tassi quest'anno, dopo che un accordo commerciale tra Stati Uniti e Giappone ha ridotto parte dell'incertezza.

Secondo un sondaggio Bloomberg di questo mese, tutti i 56 economisti prevedono che il consiglio di amministrazione del governatore Kazuo Ueda manterrà invariato il tasso di interesse della banca centrale allo 0,5% al termine di una riunione di due giorni sulla politica monetaria. Nel rapporto trimestrale sulle prospettive economiche della banca, è probabile che la proiezione di inflazione per questo anno fiscale venga rivista al rialzo, hanno affermato.

Uno dei temi principali di questo incontro sarà la misura in cui la BOJ segnalerà un altro rialzo dei tassi quest'anno, con gli operatori che ora prevedono una probabilità di circa il 75% di un intervento entro la fine dell'anno. I funzionari della BOJ intravedono la possibilità di valutare un altro rialzo dopo che l'accordo commerciale tra Giappone e Stati Uniti ha ridotto una delle principali fonti di incertezza, hanno affermato in precedenza fonti vicine alla questione.

Poiché il compito fondamentale di valutare l'impatto effettivo dei dazi rimane ancora da svolgere, la BOJ non cercherà di aumentare improvvisamente i tassi a questo punto. Il vicegovernatore Shinichi Uchida, uno dei principali responsabili delle politiche della banca, ha dichiarato la scorsa settimana che, sebbene l'accordo rappresenti una svolta importante, l'incertezza rimane elevata.

Tuttavia, la ricerca di segnali di rialzo dei tassi da parte della BOJ sta gradualmente prendendo piede, con ottobre che sta diventando sempre più popolare come potenziale momento per il prossimo aumento. La scorsa settimana Deutsche Bank Securities e Barclays Securities hanno entrambe anticipato le loro previsioni a ottobre.

Stati Uniti e Giappone hanno inaspettatamente raggiunto un accordo il 22 luglio, fissando la maggior parte dei dazi al 15%. In particolare, la riduzione delle imposte sulle auto dal 25% imposto da Trump ad aprile dovrebbe fornire sollievo a una parte fondamentale dell'economia giapponese. Un accordo simile è stato seguito questa settimana tra l'Unione Europea e gli Stati Uniti, attenuando le preoccupazioni per l'economia globale.

I funzionari della BOJ hanno osservato che l'esito dei negoziati con il Giappone rientrava più o meno nelle loro aspettative e che probabilmente non è necessario apportare una modifica drastica alle prospettive economiche generali della banca centrale, hanno affermato in precedenza fonti a conoscenza della questione.

Nel suo rapporto sulle prospettive di aprile, la banca ha affermato di prevedere che la crescita economica subirà una temporanea battuta d'arresto a causa dei dazi, prima di riprendersi e portare l'inflazione di fondo a raggiungere il suo obiettivo tra ottobre del prossimo anno e marzo 2028.

Secondo un sondaggio di Bloomberg, gli osservatori della BOJ prevedono che il consiglio di amministrazione di nove membri di Ueda aumenterà le previsioni di inflazione media per questo anno fiscale dal 2,2% al 2,5%, mantenendo invariate le previsioni per i due anni successivi.

Il ritmo dell'aumento del costo della vita è rimasto elevato, attestandosi in media al 3,5% nei primi tre mesi dell'anno fiscale iniziato ad aprile. L'inflazione è stata trainata dall'impennata dei prezzi dei prodotti alimentari, in particolare del riso, alimento base della nazione.

L'ex capo economista della BOJ, Hideo Hayakawa, ha affermato che la stabilità dei prezzi consentirà alla banca di aumentare le sue previsioni di inflazione per il prossimo anno, ma è probabile che la banca le mantenga al di sotto del 2% per evitare di alimentare troppe speculazioni su un aumento dei tassi.

La Federal Reserve è pronta ad annunciare la sua decisione di politica monetaria poche ore prima della BOJ, e le sue conclusioni e i suoi segnali potrebbero avere importanti implicazioni per l'andamento dello yen. Martedì, la valuta giapponese ha registrato il calo maggiore rispetto al dollaro negli ultimi tre mesi tra le principali valute, poiché la Fed e la BOJ sono rimaste entrambe in una fase di attesa.

Dopo i ripetuti avvertimenti del presidente Donald Trump secondo cui il Giappone non dovrebbe cercare un vantaggio commerciale tramite una valuta debole, la BOJ di Ueda deve trovare un delicato equilibrio per evitare di sembrare troppo cauta nell'aumentare i costi di prestito.

Si tratta del primo incontro della Banca del Giappone dopo la storica sconfitta della coalizione di governo del Primo Ministro Shigeru Ishiba alle elezioni della Camera Alta del 20 luglio, a dimostrazione del forte malcontento pubblico per l'inflazione. Con il suo governo ora privo della maggioranza in entrambe le camere del parlamento, il leader giapponese si è trovato ad affrontare richieste di dimissioni da parte di membri sia del partito di governo che di quello di opposizione.

Come la maggior parte delle altre banche centrali, la BOJ in genere non commenta la politica, ma l'instabilità politica potrebbe rendere più complicata la gestione delle politiche. Dopo che i partiti politici hanno promesso elargizioni di denaro o tagli fiscali prima delle elezioni, la banca centrale dovrà tenere d'occhio l'impatto della politica fiscale sull'inflazione e sui rendimenti obbligazionari.

Solitamente Ueda tiene una conferenza stampa alle 15:30 per illustrare il pensiero della BOJ dopo la pubblicazione di una dichiarazione politica e di previsioni economiche intorno a mezzogiorno.

Fonte: Bloomberg

Fonte: Reuters