Le probabilità che Sanae Takaichi sconvolga i mercati giapponesi con il suo programma conservatore intransigente si sono appena allungate. Pochi giorni dopo essere diventata la nuova leader del Partito Liberal Democratico al governo, la sua decisione di ignorare le preoccupazioni del partito Komeito per uno scandalo sui finanziamenti alla campagna elettorale si è rivelata la goccia che ha fatto traboccare il vaso per il partner minore, che venerdì ha annunciato la sua uscita dall'alleanza durata 26 anni. Ciò rende più difficile per Takaichi ottenere il sostegno dei legislatori per diventare il prossimo Primo Ministro del Paese e più difficile governare se dovesse riuscirci. Questo lascerà gli investitori con ansia per mesi.

Lo yen si è rafforzato di circa l'1% rispetto al dollaro in seguito a questa nuova sfida ai suoi grandi piani di spesa fiscale, invertendo in parte il calo del 4% seguito alla vittoria alla guida del suo partito l'8 ottobre. Ma la mancanza di una risposta più decisa dimostra che gli investitori sono in difficoltà in una nuova giornata politica per il Giappone, che vede il predominio del PLD in declino.

Il partito è raramente stato così isolato nei suoi sette decenni di potere pressoché ininterrotto. La perdita del sostegno del Komeito rende più difficile ottenere abbastanza voti per diventare Primo Ministro alle elezioni parlamentari previste per l'inizio della prossima settimana, sebbene gli analisti siano scettici sul fatto che l'opposizione possa schierarsi in tempo attorno a uno sfidante adatto. Se Takaichi dovesse ottenere una vittoria di misura, la prima leader donna del Giappone del dopoguerra si classificherebbe probabilmente tra i più deboli. La semplice approvazione di un bilancio supplementare quest'anno richiederebbe probabilmente un compromesso sostanziale con i partiti rivali.

Thomson ReutersI tumulti politici fanno scendere lo yen dal suo livello più debole di quest'anno

Peggio ancora, se la combattiva Takaichi dovesse creare scompiglio nella Dieta giapponese, potrebbe trovarsi ad affrontare un voto di sfiducia. Ciò la costringerebbe a indire elezioni anticipate con risultati potenzialmente disastrosi per il Partito Liberal Democratico (LDP), sostenuto dalle zone rurali, che ora non gode del sostegno vitale dell'apparato elettorale urbano ad alto impatto del Komeito. Il quotidiano Nikkei stima che il Partito Liberal Democratico (LDP) potrebbe perdere 25 seggi senza il sostegno del Komeito, di cui 20 probabilmente andranno al rivale Partito Democratico Costituzionale. Questo porterebbe il CDP a 168 seggi nella Camera bassa giapponese, più potente, da 465 seggi, appena davanti al LDP, che ne ha 166.

Ciò solleva seri interrogativi per gli investitori in merito alle prospettive fiscali del Giappone. Nonostante il sostegno ad alcuni tagli fiscali, il CDP è anche favorevole alla revisione dell'obiettivo di inflazione della Banca del Giappone dal 2% a un tasso "superiore allo zero", abbassando apparentemente la soglia per gli aumenti dei tassi. Eppure, potenziali partner come il Japan Innovation Party sono colombe fiscali, e richiedono compromessi per formare una coalizione duratura.

C'è poi la possibilità che il PLD si fratturi. Il partito è sempre stato composto da diverse fazioni, che spaziano su politiche che vanno dalla difesa all'immigrazione. Se l'uscita del pacifista Komeito rafforzasse l'ala destra del PLD, forse persino spingendo a chiedere alleanze con il partito xenofobo emergente Sanseito, i moderati potrebbero prendere in considerazione l'idea di andarsene. Per gli investitori, l'unica certezza nella politica giapponese attuale è che l'attuale limbo non può durare.

NOTIZIE DI CONTESTO

Il 10 ottobre, il partito giapponese Komeito ha concluso la sua partnership durata 26 anni con il più ampio Partito Liberal Democratico al potere, sollevando dubbi sulla possibilità che la nuova leader del PLD Sanae Takaichi possa ottenere i voti parlamentari necessari per diventare primo ministro. Il leader del Komeito, Tetsuo Saito, ha affermato che la partnership si è interrotta a causa del rifiuto della leader del PLD di affrontare in modo adeguato lo scandalo sui finanziamenti alla campagna elettorale del suo partito, che perseguita la coalizione di governo da anni.

Lo yen si è rafforzato di circa l'1% alla notizia, mentre i mercati assimilavano le implicazioni dei piani di Takaichi per una spesa fiscale su larga scala. La valuta giapponese era scesa di quasi il 4% rispetto al dollaro dopo la sua vittoria nella corsa alla leadership del PLD il 6 ottobre.

Fonte: TradingView

Binance ha annunciato un pagamento di 283 milioni di dollari dopo che massicce liquidazioni e perdite a cascata hanno scosso i mercati delle criptovalute, esponendo una profonda volatilità e mettendo a dura prova la fiducia degli investitori sugli exchange.

Binance conclude la revisione della volatilità del mercato e paga 283 milioni di dollari di compensi agli utenti

Il 12 ottobre, l'exchange di criptovalute Binance ha annunciato di aver completato una valutazione completa dell'estrema volatilità di mercato che ha scosso il settore delle criptovalute tra le 20:50 e le 22:00 UTC del 10 ottobre, quando sia i trader istituzionali che quelli al dettaglio hanno subito forti vendite. L'azienda ha dichiarato che la turbolenza è stata causata principalmente da shock macroeconomici globali, non da guasti interni al sistema, e che la sua infrastruttura di trading è rimasta pienamente operativa per tutta la durata dell'evento. Il mercato ha subito un forte calo collettivo, facendo crollare i prezzi degli asset in pochi minuti e innescando liquidazioni diffuse su tutti gli exchange.

"Binance ha condotto una revisione completa e ora può confermare che durante l'evento, i motori di abbinamento di futures e spot e il trading API sono rimasti operativi", ha spiegato l'exchange di criptovalute, aggiungendo: "Secondo i dati, il volume di liquidazione forzata elaborato dalla piattaforma Binance ha rappresentato una percentuale relativamente bassa del volume di trading totale, il che indica che questa volatilità è stata principalmente determinata dalle condizioni generali del mercato". La società ha affermato che la revisione faceva parte del suo impegno continuo per garantire la trasparenza e rafforzare la fiducia degli utenti, in mezzo alle speculazioni secondo cui i sistemi di Binance avrebbero contribuito al crollo.

"Allo stesso tempo, la revisione ha confermato che, a partire dal 10/10/2025 alle 21:18 (UTC), alcuni moduli della piattaforma hanno riscontrato brevi problemi tecnici e alcuni asset hanno avuto problemi di de-pegging a causa delle forti fluttuazioni del mercato", ha continuato Binance. I token interessati includevano i prodotti Binance Earn collegati a USDE, BNSOL e WBETH, che hanno temporaneamente perso i loro valori di pegging dopo la più ampia flessione del mercato.

L'exchange ha spiegato che questi eventi di de-pegging si sono verificati dopo i cali di mercato più bruschi e pertanto non sono stati la causa delle vendite. "Abbiamo completato il risarcimento per gli utenti interessati dai problemi di de-pegging entro 24 ore dall'evento", ha osservato Binance. "Laddove il de-pegging ha avuto ripercussioni su alcuni utenti le cui posizioni sono state liquidate a causa della detenzione di questi asset come garanzia, Binance si è assunta la responsabilità e ha coperto integralmente le loro perdite", ha specificato la società, confermando:

Il risarcimento è stato distribuito in due tranche, per un totale di circa 283 milioni di dollari.

L'exchange ha anche segnalato anomalie in alcune coppie spot causate da ordini limite di lunga data e da problemi temporanei dell'interfaccia utente. Binance ha affermato che migliorerà la precisione di visualizzazione del suo sistema e rafforzerà i controlli del rischio, continuando al contempo ad aggiornare la community sulle revisioni in corso dei sistemi di compensazione e sui miglioramenti della piattaforma.

Domande frequenti 🧭

Fonte: CoinGecko

Mentre l'ultimo scontro diretto tra il presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il leader cinese Xi Jinping tiene i mercati globali in ansia, gli investitori in India sono pronti ad accogliere un'altra importante quotazione: la filiale locale della sudcoreana LG Electronics fa oggi il suo debutto a Mumbai. Anche le azioni di Tata Motors, proprietaria di Jaguar Land Rover, saranno al centro dell'attenzione in vista della data di registrazione di martedì per la scissione della divisione veicoli commerciali dell'azienda.

Gli investitori puntano ai guadagni eccezionali dell'IPO di LG Electronics

Secondo i dati di ipowatch.in, la divisione indiana di LG potrebbe vedere il suo titolo azionario aumentare di circa il 30%, in base al premio a cui le sue azioni vengono scambiate nei mercati non ufficiali. Tali potenziali rendimenti per un'IPO del valore di oltre 1 miliardo di dollari la collocherebbero tra le principali società quotate come Paytm ed Eternal, entrambe favorite dagli investitori. Un debutto di successo della multinazionale potrebbe alimentare ulteriormente la corsa record di quotazioni di ottobre. Anche Lenskart e Billionbrains Garage Ventures intendono unirsi alla frenesia, con l'obiettivo di raccogliere complessivamente 1,7 miliardi di dollari in prime vendite di azioni entro la fine del mese.

La corsa alle IPO mette alla prova i mercati azionari

D'altro canto, alcuni investitori mettono in guardia dal potenziale impatto negativo che l'ondata di IPO può avere su un mercato azionario già in difficoltà. Si prevede che le società indiane raccoglieranno la cifra record di oltre 5 miliardi di dollari questo mese, rendendo il Paese uno dei mercati più attivi al mondo per le nuove vendite di azioni. La preoccupazione è che una rotazione dei fondi verso le IPO lascerà gli investitori con meno liquidità per acquistare azioni esistenti, esercitando pressione sul mercato più ampio. Quest'anno, le azioni indiane sono già in ritardo rispetto alla maggior parte delle controparti asiatiche a causa di quasi 17 miliardi di dollari di deflussi esteri, tra le preoccupazioni per il rallentamento della crescita degli utili, le valutazioni elevate e i forti dazi statunitensi.

Per favore, l'EM a basso beta si alzi in piedi?

Ma alcuni analisti sostengono che l'India trarrà beneficio dalla rinnovata politica del rischio calcolato di Trump e Xi, che ha riacceso i ricordi delle passate turbolenze del mercato e riportato in vita la volatilità. Morgan Stanley ha sostenuto per tutto l'anno che la volatilità globale è positiva per i titoli indiani, che si sono ampiamente sganciati dal rally globale trainato dall'intelligenza artificiale e mantengono un beta relativamente basso rispetto ai concorrenti.

Se la bassa volatilità dell'India dovesse effettivamente attrarre alcuni fondi globali, potrebbe aiutare il mercato a evitare un traguardo indesiderato. L'indice MSCI sull'India è destinato a segnare il suo anno peggiore rispetto a quello sui mercati emergenti dal 1995. Per contestualizzare, si tratta di tre decenni che abbracciano il boom informatico del Paese, l'ascesa politica di Narendra Modi e le due presidenze di Donald Trump.

Fonte: Bloomberg Europe

I prezzi dell'argento hanno toccato un massimo storico vicino ai 53 dollari USA (224 RM) l'oncia, poiché una storica stretta allo scoperto a Londra ha aggiunto slancio a un rally alimentato dalla crescente domanda di beni rifugio. I prezzi spot sono saliti fino all'1% a 52,8983 dollari USA l'oncia a Londra, superando il picco registrato nel gennaio 1980 su un contratto ora defunto supervisionato dal Chicago Board of Trade, quando i miliardari fratelli Hunt tentarono di monopolizzare il mercato. Anche l'oro ha raggiunto un altro massimo storico, consolidando otto settimane consecutive di guadagni.

Le preoccupazioni per la mancanza di liquidità a Londra hanno scatenato una caccia all'argento in tutto il mondo, con i prezzi di riferimento che hanno raggiunto livelli quasi senza precedenti a New York. Ciò sta spingendo alcuni trader a prenotare slot cargo sui voli transatlantici per i lingotti d'argento – un costoso mezzo di trasporto solitamente riservato all'oro – per trarre profitto dai prezzi più alti a Londra. Il premio si è attestato a circa 1,15 dollari l'oncia nelle prime contrattazioni di martedì, in calo rispetto allo spread di 3 dollari della scorsa settimana.

I tassi di leasing dell'argento – che rappresentano il costo annualizzato del prestito del metallo sul mercato londinese – sono rimasti costantemente elevati quest'anno, ma venerdì sono balzati a oltre il 30% su base mensile. Ciò sta creando costi esorbitanti per coloro che desiderano rinnovare le posizioni corte. Un aumento della domanda dall'India nelle ultime settimane ha ridotto l'offerta di lingotti disponibili per la negoziazione a Londra, a seguito della corsa alle spedizioni di metallo a New York all'inizio di quest'anno, dopo che i timori che il metallo potesse essere colpito dai dazi statunitensi avevano causato notevoli dislocazioni tra i due hub commerciali.

Sebbene i metalli preziosi siano stati ufficialmente esentati dalle imposte ad aprile, gli operatori rimangono tesi in vista della conclusione della cosiddetta indagine della Sezione 232 dell'amministrazione statunitense sui minerali critici, tra cui argento, platino e palladio. L'indagine ha riacceso i timori che i metalli possano essere interessati da nuovi dazi, aggravando la situazione di tensione del mercato.

Il mercato dell'argento "è meno liquido e circa nove volte più piccolo di quello dell'oro, amplificando le oscillazioni dei prezzi", hanno scritto gli analisti di Goldman Sachs Group Inc in una nota. "Senza un tentativo della banca centrale di ancorare i prezzi dell'argento, anche una temporanea contrazione dei flussi di investimento potrebbe innescare una correzione sproporzionata, poiché allenterebbe anche la tensione londinese che ha guidato gran parte del recente rally".

I quattro principali metalli preziosi hanno registrato un'impennata tra il 56% e l'81% quest'anno, in un rally che ha dominato i mercati delle materie prime. L'aumento dell'oro è stato sostenuto dagli acquisti delle banche centrali, dall'aumento delle partecipazioni in ETF e dai tagli dei tassi da parte della Federal Reserve. La domanda di beni rifugio è stata inoltre favorita dalle ricorrenti tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, dalle minacce all'indipendenza della Fed e dallo shutdown del governo statunitense.

"Non sembra esserci alcuna buona ragione per contrastare i trend sia dell'oro che dell'argento", ha affermato Shyam Devani, un investitore di Singapore. "È diventato più chiaro che i trend hanno accelerato e probabilmente continueranno perché i problemi di fondo di governi deboli, posizioni di bilancio precarie e confusione sulle politiche monetarie contribuiscono a spingere al rialzo sia l'oro che l'argento". Lunedì gli analisti di Bank of America Corp hanno aumentato il loro obiettivo di prezzo per l'argento a fine 2026 da circa 44 dollari l'oncia a 65 dollari, citando deficit di mercato persistenti, divari fiscali elevati e tassi di interesse più bassi.

Gli investitori stavano anche valutando le prospettive del percorso di allentamento monetario della Fed in vista della prossima decisione sui tassi di interesse della banca centrale, prevista per la fine del mese. Lunedì, la presidente della Fed di Filadelfia, Anna Paulson, ha segnalato di essere favorevole ad altri due tagli di un quarto di punto percentuale quest'anno, poiché la politica monetaria dovrebbe tenere conto dell'impatto dei dazi sugli aumenti dei prezzi al consumo. Costi di indebitamento inferiori, quindi, a vantaggio dei metalli preziosi, che non pagano interessi. L'oro spot è salito dello 0,7% a 4.140,82 dollari l'oncia alle 10:04 a Singapore, dopo essere salito del 2,3% lunedì. Il Bloomberg Dollar Spot Index è rimasto invariato, dopo aver guadagnato circa l'1% la scorsa settimana. L'argento è salito dello 0,9%, mentre platino e palladio sono balzati.

Fonte: Theedgemarkets

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump è sulla buona strada per incontrare il leader cinese Xi Jinping in Corea del Sud a fine ottobre, mentre le due parti cercano di allentare le tensioni sulle minacce tariffarie e sui controlli sulle esportazioni, ha dichiarato lunedì il Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent. L'ultima rottura ha fatto seguito all'annuncio della Cina di giovedì di voler ampliare drasticamente i controlli sulle esportazioni di terre rare. Ciò ha provocato una brusca contromisura da parte di Trump venerdì, che ha fatto precipitare i mercati e le relazioni tra le due maggiori economie mondiali.

Bessent ha affermato che ci sono state comunicazioni sostanziali tra le due parti nel fine settimana e che sono previsti ulteriori incontri. "Abbiamo sostanzialmente allentato la tensione", ha dichiarato Bessent in un'intervista a Fox Business Network. "Il presidente Trump ha affermato che i dazi non entreranno in vigore prima del 1° novembre. Incontrerà il presidente del partito Xi in Corea. Credo che l'incontro si terrà comunque". Trump e Xi avevano programmato di incontrarsi durante il vertice del forum per la cooperazione economica Asia-Pacifico ospitato dalla Corea del Sud a fine ottobre.

Martedì il Ministero del Commercio cinese ha dichiarato di aver informato in anticipo gli Stati Uniti della sua intenzione di rafforzare i controlli sulle terre rare e ha confermato che le due parti rimangono in contatto, aggiungendo che lunedì si è tenuto un incontro a livello operativo. Tuttavia, la dichiarazione di un portavoce del Ministero del Commercio ha avvertito che "gli Stati Uniti non possono chiedere colloqui e allo stesso tempo minacciare nuove misure restrittive". Le azioni asiatiche hanno registrato un timido rimbalzo nelle prime contrattazioni di martedì, dopo che i principali indici di Wall Street hanno chiuso lunedì in rialzo del 2,2%, in seguito al segnale di Bessent secondo cui i negoziati commerciali tra le due superpotenze restano sulla buona strada.

La minaccia di Trump di venerdì ha innescato una forte svendita in un momento in cui investitori e alti responsabili politici erano già preoccupati per un mercato azionario in crescita, alimentato da un boom di investimenti nell'intelligenza artificiale che alcuni funzionari temono possa danneggiare l'occupazione futura. Bessent ha affermato che questa settimana si terranno incontri a livello di staff tra Stati Uniti e Cina a Washington, a margine delle riunioni annuali della Banca Mondiale e del Fondo Monetario Internazionale. "Il dazio del 100% non deve essere imposto", ha affermato Bessent. "Il rapporto, nonostante questo annuncio della scorsa settimana, è buono. Le linee di comunicazione sono state riaperte, quindi vedremo come andrà a finire".

LA RESPINGUTZIONE DEGLI STATI UNITI È AGGRESSIVA

Tuttavia, Bessent ha definito provocatoria la mossa della Cina e ha affermato che gli Stati Uniti hanno reagito in modo aggressivo. Gli Stati Uniti sono in contatto con gli alleati e si aspettano il sostegno di europei, India e democrazie asiatiche, ha affermato. "La Cina è un'economia di comando e controllo. Non ci comanderanno né ci controlleranno", ha affermato Bessent. Domenica la Cina ha incolpato gli Stati Uniti per le crescenti tensioni commerciali e ha definito ipocrite le ultime minacce di Trump di imporre dazi del 100% sui prodotti cinesi. Ha difeso le sue restrizioni alle esportazioni di terre rare e attrezzature. La Cina domina il mercato di tali elementi, essenziali per la produzione tecnologica.

In base alle nuove normative cinesi, le aziende straniere che producono alcune delle terre rare e magneti correlati presenti nell'elenco dovranno ora richiedere una licenza di esportazione cinese se il prodotto finale contiene o è realizzato con attrezzature o materiali cinesi. Questo vale anche se la transazione non include aziende cinesi. Gli Stati Uniti respingerebbero i requisiti di licenza dalla Cina, ha affermato Bessent nell'intervista a "Mornings with Maria".

Fonte: Yahoo Finance

La maggior parte dei maggiori costruttori cinesi insolventi sta raggiungendo un traguardo importante in termini di ristrutturazione, poiché i creditori accettano sempre più l'improbabilità di ottenere condizioni migliori durante una crisi immobiliare che ha causato insolvenze per 130 miliardi di dollari. Otto dei 10 costruttori cinesi più indebitati hanno in gran parte, se non del tutto, abbandonato il processo di ristrutturazione offshore. Uno di questi, Sunac China Holdings Ltd., che ha già ottenuto il sostegno della maggioranza dei creditori per la sua ristrutturazione, dovrebbe tenere una votazione martedì, tra gli ultimi ostacoli procedurali che deve superare.

Sebbene i decisori politici abbiano varato una serie di misure volte a sostenere il mercato immobiliare, le vendite sono ancora stagnanti e gli sviluppatori cinesi continuano ad affrontare difficoltà. Finora, otto dei 30 principali costruttori del Paese inadempienti sui debiti in dollari hanno ricevuto ordini di liquidazione, tra cui China Evergrande Group e China South City Holdings Ltd., secondo i dati raccolti da Bloomberg. Molte aziende inadempienti stanno ancora lavorando a piani di debito onshore.

Gli obbligazionisti che un tempo battevano i pugni sui tavoli e tempestavano di domande i dirigenti durante le negoziazioni sul debito ora sono più silenziosi, affermano persone a conoscenza di diverse operazioni di ristrutturazione immobiliare cinesi. "I creditori si sono resi conto che la situazione non migliorerà a breve, quindi sono disposti ad accettare tagli più consistenti", ha affermato Ron Thompson, amministratore delegato e responsabile della divisione ristrutturazione asiatica di Alvarez Marsal. Quando il processo di ristrutturazione di Sunac è ​​iniziato nel 2022, i creditori si sono opposti alla proposta di scambiare parte del debito con azioni a un prezzo di conversione di 20 dollari di Hong Kong (2,57 dollari) per azione, come riportato in precedenza da Bloomberg. Nel febbraio 2023, hanno tenuto riunioni controverse di un'intera giornata con il direttore finanziario Gao Xi per ottenere condizioni migliori. Mesi dopo, oltre il 75% dei creditori offshore aveva aderito all'accordo con un prezzo di conversione molto più basso.

Meno di due anni dopo aver completato la ristrutturazione iniziale, Sunac ha incontrato problemi di rimborso e ne ha intrapreso un altro. Questa volta, la conclusione ufficiale dell'operazione ha richiesto circa due mesi, rispetto a poco più di un anno per la prima ristrutturazione.

Tali trattative condensate sul debito stanno diventando sempre più comuni nel settore immobiliare. In generale, alcuni obbligazionisti non si prendono nemmeno la briga di partecipare a chiamate su questioni di poco conto una volta definito il quadro di base della ristrutturazione, secondo due consulenti specializzati in ristrutturazione. Yuzhou Group Holdings Co., ad esempio, ha impiegato più di due anni a negoziare la sua ristrutturazione, per la quale ha chiesto l'approvazione del tribunale lo scorso anno. Quando in seguito ha rivisto alcuni termini, ha incontrato poca opposizione da parte degli obbligazionisti, secondo fonti vicine alla questione, e l'accordo è stato concluso nel giro di pochi mesi.

Mentre alcuni creditori sono disposti ad accettare condizioni più onerose, altri stanno scegliendo di abbandonare le trattative sul debito e di chiedere la liquidazione immediata. È stato il caso del costruttore statale China South City. La società ha mancato un paio di scadenze stabilite da un importante gruppo di obbligazionisti e alla fine ha proposto condizioni di ristrutturazione ben lontane dal recupero di circa 70-80 centesimi per dollaro richiesto dagli obbligazionisti, secondo fonti vicine alla questione.

Durante l'ultima udienza di chiusura, tenutasi ad agosto, la giudice dell'Alta Corte di Hong Kong, Linda Chan, ha chiesto ai creditori se un ulteriore rinvio sarebbe stato accettabile per loro. Ma l'avvocato degli obbligazionisti ha insistito per una liquidazione immediata. Sunac ha rifiutato di commentare. Yuzhou e China South City non hanno risposto alle richieste di commento. L'era del mercato immobiliare cinese è cambiata e l'ultima cosa che i creditori internazionali desiderano sono trattative prolungate, ha affermato Jason He, responsabile della consulenza sui mercati dei capitali di debito di Deloitte China. "O accettiamo i termini o premiamo il pulsante della liquidazione: entrambe le soluzioni funzionano", ha aggiunto.

Fonte: Bloomberg Europe