La crisi dell'acciaio in Cina è destinata a peggiorare mentre i pesi massimi segnalano preoccupazioni

(28 agosto): Il rallentamento dell'industria siderurgica cinese sembra destinato ad aggravarsi, con BHP Group Ltd, la più grande azienda mineraria al mondo, e China Baowu Group Ltd, il principale acquirente di minerale di ferro, che esprimono preoccupazione per la diminuzione della domanda dopo decenni di crescita.

Mentre sia BHP che l'unità quotata di Baowu hanno pubblicato profitti relativamente sani martedì, i loro commenti pessimisti sulle prospettive per l'acciaio intensificheranno le preoccupazioni globali su un peggioramento della crisi. Baoshan Iron Steel Ltd ha sottolineato i consumi "lentamente", mentre l'amministratore delegato di BHP Mike Henry ha evidenziato il settore immobiliare cinese e la ripresa "irregolare".

La Cina domina il mercato mondiale dell'acciaio, ma la domanda di lega è scesa di oltre il 10% dal 2020, probabilmente segnando la fine di un lungo boom che ha sovralimentato i profitti per i grandi spedizionieri di minerale di ferro come BHP. Tali preoccupazioni si sono intensificate negli ultimi mesi, mentre la crisi immobiliare della nazione si trascinava. I prezzi di riferimento dell'acciaio sono crollati ai minimi pluriennali e le acciaierie ora affrontano una concorrenza brutale per gli acquirenti sia in patria che all'estero.

L'industria siderurgica è caratterizzata da "forte offerta, debole domanda, costi elevati e prezzi bassi", ha affermato Baoshan Iron Steel nella sua dichiarazione sugli utili. "Nella seconda metà dell'anno, l'industria siderurgica manterrà una situazione di eccesso di offerta e le aziende siderurgiche continueranno a subire pressioni".

BHP produce 260 milioni di tonnellate di minerale di ferro all'anno, la maggior parte delle quali spedite in Cina, dove Baowu, il principale produttore di acciaio al mondo, è il più grande singolo cliente del minatore. La crisi in atto ha già avuto un impatto pesante sui prezzi del minerale di ferro, con i futures per la materia prima crollati di oltre un quarto quest'anno.

"Continuiamo a credere che la produzione di acciaio della Cina abbia raggiunto un plateau sopra il miliardo di tonnellate, e che questa tendenza probabilmente continuerà fino alla metà degli anni 2020", ha affermato BHP. In questo contesto difficile, l'amministratore delegato Henry sta guidando una svolta verso il rame, mentre la domanda di questo metallo di transizione energetica si espande, con l'aspettativa che il mercato di tale metallo si trasformi in un deficit più avanti in questo decennio.

Meglio della maggior parte

Sia BHP che il produttore cinese di acciaio sono finora sfuggiti ai peggiori effetti della crisi, che è peggiorata notevolmente a luglio e agosto, quando gli stabilimenti hanno ridotto la produzione. Gli utili di base del minerale di ferro di BHP sono aumentati del 13% nel suo anno finanziario fino a giugno, mentre l'utile netto del primo semestre di Baosteel è rimasto stabile.

I margini del primo semestre di Baosteel erano destinati a essere insostenibili nel trimestre in corso, hanno avvertito gli analisti di Citigroup Inc in una nota. La banca vede rischi al ribasso per le sue previsioni di utili per l'intero anno.

Tuttavia, Baosteel e le major del minerale di ferro sono probabilmente in una forma migliore rispetto a molti dei loro pari più piccoli, poiché la loro scala e i bassi costi li aiuteranno a superare la crisi. I minatori con costi più elevati saranno sottoposti a pressioni per interrompere la produzione quando i prezzi scenderanno sotto i 100 $ USA (434,50 RM) a tonnellata, un livello che è stato superato di recente, mentre gli effetti peggiori della crisi dell'acciaio in Cina saranno sopportati dalle acciaierie private più piccole.

"Baosteel può continuare a distinguersi nonostante le difficili prospettive di profitto del secondo semestre dell'industria siderurgica cinese", ha scritto in una nota l'analista di Bloomberg Intelligence Michelle Leung.

Altri importanti stabilimenti cinesi, tra cui Maanshan Iron Steel Co Ltd e Hesteel Co Ltd, pubblicheranno i risultati del primo semestre questa settimana.

Fonte: I mercati di confine