La Banca d'Inghilterra avverte che il boom della spesa alimentato dal debito potrebbe sgretolarsi

La Cina ha manifestato la sua intenzione di approfondire la cooperazione commerciale e di investimento con la Malesia proponendo un memorandum d'intesa (MOU), in seguito alle recenti discussioni a Pechino sull'Accordo sul commercio reciproco (ART), ha affermato il ministro degli investimenti, del commercio e dell'industria Tengku Datuk Seri Zafrul Abdul Aziz.

Ha affermato che il protocollo d'intesa proposto è ancora in una fase preliminare, ma si prevede che si concentrerà su investimenti bilaterali e settori strategici in cui le capacità malesi supportano le aziende cinesi.

"Finora abbiamo avuto un incontro e vi aggiorneremo di conseguenza (sui settori che saranno trattati).

"Stiamo anche identificando settori strategici in cui la Malesia può supportare le aziende cinesi, sia nell'affermazione della loro presenza qui che nell'espansione in tutta l'ASEAN", ha dichiarato ai giornalisti dopo una sessione di dialogo con il Concorde Club al Wisma Bernama martedì.

La sessione, intitolata "Addio MITI, benvenuti nuovi orizzonti", è stata presieduta da Datuk Seri Wong Chun Wai, presidente della Malaysian National News Agency (Bernama). Il Concorde Club è un gruppo informale composto da redattori senior di testate giornalistiche locali e straniere.

Zafrul ha affermato che la Malesia ha inviato la scorsa settimana una squadra a Pechino per informare i funzionari cinesi sulla formulazione e le implicazioni dell'ART, in seguito a precedenti discussioni.

Ha affermato che la Cina è soddisfatta della spiegazione della Malesia e ha manifestato l'intenzione di rafforzare la cooperazione bilaterale in materia di commercio e investimenti.

"Hanno proposto l'idea di un Memorandum d'intesa e anche a Kuala Lumpur ne avevano già parlato. A Pechino ne hanno discusso più approfonditamente, in particolare riguardo al loro impegno a promuovere questo Memorandum d'intesa.

"Come ho detto ieri in Parlamento (lunedì 1° dicembre), non è che non vogliano collaborare con noi. Anzi, questo dimostra che vogliono collaborare ancora più strettamente con noi e vogliono che questo sia più tangibile", ha detto Zafrul.

Per quanto riguarda gli elementi delle terre rare (REE), ha affermato che la Malesia accoglie con favore la partecipazione degli attori globali, ma non ha ancora ricevuto proposte formali.

"Invitiamo Cina, Stati Uniti, Australia e altri a investire nello sviluppo del settore delle terre rare nel midstream e nel downstream. Tuttavia, non abbiamo approvato alcuna licenza dalla Cina o da altri Paesi, a parte Lynas, poiché non sono ancora state presentate domande", ha affermato Zafrul.

Commentando le notizie secondo cui la Cina avrebbe chiesto al produttore di semiconduttori Nexperia di Negeri Sembilan di interrompere l'espansione globale, il ministro ha affermato che le attività in Malesia rimangono inalterate.

"Le operazioni sono ancora in corso. Ieri ho parlato con la Malaysian Investment Development Authority (Mida). Quindi, aspetteremo una risposta dall'azienda. Ad oggi, tutto procede come al solito", ha affermato.

Zafrul, che ha ricoperto due mandati come senatore dal 2020, completerà il suo mandato di sei anni nel Dewan Negara il 2 dicembre 2025. È stato riconfermato nel dicembre 2022.

È stato nominato senatore per la prima volta nel 2020 per entrare a far parte del governo sotto l'allora primo ministro Tan Sri Muhyiddin Yassin e da allora ha prestato servizio in diverse amministrazioni, tra cui quella di Datuk Seri Ismail Sabri Yaakob.

Il 13 novembre 2025, Zafrul informò il primo ministro Datuk Seri Anwar Ibrahim della sua intenzione di assistere il suo successore al termine del suo mandato ministeriale.

Il primo ministro ha dichiarato che annuncerà il nuovo ruolo di Zafrul mercoledì (3 dicembre).

Fonte: Theedgemarkets

Secondo Nationwide, i prezzi delle case nel Regno Unito sono aumentati il ​​mese scorso nonostante l'incertezza prima del bilancio, prevedendo che la "tassa sulle ville" recentemente annunciata avrebbe avuto un impatto limitato sul mercato immobiliare.

La più grande società di investimento immobiliare del Regno Unito ha dichiarato che il prezzo medio delle case è aumentato dello 0,3% su base mensile a novembre, superando l'aumento dello 0,1% previsto dagli economisti intervistati da Reuters. Il prezzo medio di una casa è stato di £ 272.998, in aumento rispetto alle £ 272.226 di ottobre.

La scorsa settimana, il cancelliere Rachel Reeves ha annunciato una nuova imposta comunale sugli immobili di valore elevato in Inghilterra, che verrà applicata alle abitazioni di valore pari o superiore a 2 milioni di sterline a partire da aprile 2028.

Saranno previste quattro fasce di prezzo: il sovrapprezzo partirà da £ 2.500 all'anno per gli immobili di valore superiore a £ 2 milioni e salirà a £ 7.500 per gli immobili di valore superiore a £ 5 milioni.

"È improbabile che le modifiche alle imposte sulla proprietà annunciate nel bilancio abbiano un impatto significativo sul mercato immobiliare", ha affermato Robert Gardner, capo economista di Nationwide. "La sovrattassa sulla tassa comunale per gli immobili di valore elevato... si applicherà a meno dell'1% degli immobili in Inghilterra e a circa il 3% a Londra".

Mentre il tasso di crescita annuale dei prezzi delle case ha subito un significativo rallentamento, attestandosi all'1,8%, il tasso più basso da giugno scorso, gli economisti si aspettavano un aumento dell'1,4%. A ottobre, il tasso di crescita annuale era del 2,4%.

"In un contesto di debole fiducia dei consumatori e di segnali di indebolimento del mercato del lavoro, questa performance indica resilienza", ha affermato Gardner. "Il mercato immobiliare è rimasto piuttosto stabile negli ultimi mesi, con i prezzi delle case in aumento a un ritmo modesto".

I tassi di interesse più bassi hanno contribuito a sostenere l'attività. La Banca d'Inghilterra ha ridotto i costi di finanziamento l'ultima volta ad agosto , ma il mese scorso ha deciso di mantenere i tassi di interesse al 4% in seguito a una votazione di stretta consultazione del comitato di politica monetaria della Banca.

Tuttavia, la Banca ha affermato che è probabile che l'inflazione abbia già raggiunto il picco del 3,8%, al di sotto della precedente previsione di un picco del 4%, aprendo la strada a ulteriori tagli.

Mark Harris, amministratore delegato della società di intermediazione di mutui SPF Private Clients, ha dichiarato: "Sebbene il mercato sia stato un po' più tranquillo, poiché alcuni hanno adottato un approccio 'wait and see', gli istituti di credito hanno continuato a concedere prestiti, avendo a disposizione fondi per farlo.

"Con le voci di un'ulteriore riduzione del tasso base questo mese, i mutuatari potrebbero essere tentati di aspettare nella speranza di tassi più bassi in futuro, ma coloro che sono preoccupati per il bilancio e gli aumenti dei tassi potrebbero prendere in considerazione l'idea di bloccare un tasso più basso ora, diversi mesi prima di quando potrebbero averne bisogno."

Sarah Coles, responsabile delle finanze personali presso Hargreaves Lansdown, ha affermato che gli acquirenti hanno aspettato di vedere cosa c'era nel budget.

Ha aggiunto: "Ci sono buone probabilità che il 2026 porti con sé maggiore positività. Spesso assistiamo a una spinta a gennaio e, nonostante le difficoltà, ci sono alcuni fattori che giocano a favore del mercato. La legge di bilancio ha introdotto un'imposta sulla proprietà che interesserà solo una piccola fetta del mercato".

Fonte: GUARDIAN

I prezzi XAUUSD sono sotto pressione; tuttavia, fattori macroeconomici e monetari chiave continuano a generare segnali rialzisti, con quotazioni attualmente a 4.222 USD. 

Previsioni XAUUSD: punti chiave di trading

Analisi fondamentale

Le quotazioni XAUUSD sono in leggero calo, poiché i venditori difendono saldamente il livello di resistenza di 4.235 USD. L'oro aveva precedentemente guadagnato slancio al rialzo, in seguito alle crescenti aspettative di un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve già dalla prossima settimana. Gli operatori stimano una probabilità dell'87,2% di un taglio dei tassi di 25 punti base, trainato dalle deboli statistiche macroeconomiche statunitensi e dai commenti accomodanti dei funzionari della Fed.

I dati pubblicati lunedì hanno mostrato che l'indice PMI manifatturiero ISM degli Stati Uniti è sceso a 48,2 a novembre 2025, segnando il valore più basso degli ultimi quattro mesi, in calo rispetto al 48,7 di settembre e al di sotto delle aspettative del mercato di 48,6. Il settore è in contrazione da nove mesi consecutivi, con un ritmo di declino in accelerazione.

L'attenzione del mercato si sposta ora sul presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, che dovrebbe intervenire oggi. I suoi commenti potrebbero fornire ulteriori segnali sulla futura traiettoria dei tassi di interesse .

Analisi tecnica XAUUSD

Le quotazioni XAUUSD stanno scendendo, ma la pressione all'acquisto persiste: dopo aver testato l'EMA-65, i prezzi hanno recuperato con fiducia. Le previsioni sul prezzo XAUUSD suggeriscono che la correzione ribassista si sta avvicinando al completamento, seguita da una potenziale ripresa della crescita verso il livello di 4.3250 USD.

L'oscillatore stocastico conferma ulteriormente lo scenario rialzista, con le linee di segnale che rimbalzano dal livello di supporto e si incrociano verso l'alto, indicando un rafforzamento dell'attività di acquisto.

Una rottura e un consolidamento deciso sopra i 4.245 USD fungeranno da conferma fondamentale della fine della correzione e della formazione di un nuovo impulso rialzista.



Riepilogo

I deboli dati economici statunitensi e le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve continuano a costituire un solido supporto per XAUUSD, nonostante la continua pressione di vendita in prossimità della zona di resistenza chiave. L'analisi odierna di XAUUSD indica il completamento della correzione e un'elevata probabilità di una ripresa della crescita verso 4.3250 USD.

Fonte: RoboForex

USD: ancora vulnerabile

Il dollaro è stato sotto pressione ieri durante le ore europee, ma si è ripreso durante la sessione di New York, potenzialmente grazie all'abbandono di alcune valute rifugio ad alto beta. Certo, l'attuale contesto di mercato – obbligazioni e asset rischiosi in calo – non fornisce indicazioni chiare per il mercato valutario. Probabilmente sarà necessaria una certa stabilizzazione del rischio per far scendere il dollaro, e questa rimane la nostra previsione per questa settimana.

Come discusso di recente, il dollaro rimane caro rispetto ai suoi differenziali di tasso a breve termine nella maggior parte dei paesi del G10. L'indice ISM manifatturiero di ieri non ha influenzato la valutazione del taglio di dicembre come previsto: i prezzi pagati sono stati leggermente più alti del previsto, ma l'indice principale è risultato debole. Prevediamo che il resto della settimana convaliderà la valutazione accomodante del mercato per la riunione della Fed della prossima settimana.

Parte dell'instabilità di mercato di ieri è stata causata dalla svendita del mercato obbligazionario giapponese in seguito alle dichiarazioni aggressive del governatore della BoJ, Kazuo Ueda. Dopo l'impennata di ieri dei rendimenti dei JGB decennali di circa 6 punti base, stamattina assistiamo a una certa calma e a un calo di quasi 3 punti base rispetto ai massimi, e le previsioni per un rialzo a dicembre sono di 20 punti base.

Ieri la coppia USD/JPY è stata brevemente scambiata al di sotto di 155,0 prima del rimbalzo dell'USD: riteniamo che ci siano tutte le condizioni per una nuova rottura al ribasso questa settimana, a meno che non si senta un ammorbidimento dei toni aggressivi di Ueda o di altri funzionari.

EUR: il CPI freddo non cambia le carte in tavola

Gli sviluppi nei colloqui di pace tra Russia e Ucraina rimangono il tema più rilevante per l'euro questa settimana. Con l'incontro odierno dell'inviato speciale degli Stati Uniti Steve Witkoff con il presidente Putin, dovremmo avere un'idea più chiara di quanto siamo vicini a un accordo.

HUF: Nessun cambiamento è una buona notizia

La decisione di Moody's di venerdì di lasciare invariato il rating sovrano, incluso un outlook negativo, è stata accolta positivamente dal mercato. A quanto pare, il mercato ha ritenuto realistico il rischio di un declassamento dopo che il governo ha alzato gli obiettivi di bilancio per quest'anno e il prossimo a un deficit del PIL del 5%. Sembra che un traguardo sia ormai alle spalle, ma l'Ungheria non è ancora fuori pericolo.

Venerdì prossimo si terrà la revisione del rating di Fitch. Fitch si è dimostrata più ottimista sulla situazione fiscale rispetto a Moody's e, pertanto, la revisione del governo determina una deviazione maggiore dalle previsioni. Inoltre, Fitch mantiene un outlook "stabile" per il rating, il che rende l'Ungheria più sensibile a eventuali cambiamenti nel percorso fiscale. La domanda è se il mercato diventerà più ottimista dopo la decisione di Moody's o se avrà scontato queste differenze e un possibile peggioramento dell'outlook di Fitch, che rappresenta la nostra base di riferimento, potrebbe modificare l'attuale ottimismo.

Ieri l'EUR/HUF è balzato sotto quota 381, toccando nuovi minimi, e come abbiamo accennato la scorsa settimana, testare quota 380 è probabilmente solo questione di tempo. Sebbene la decisione di Fitch di venerdì sarà probabilmente negativa, è già in parte scontata. Allo stesso tempo, la promessa di pace tra Ucraina e Russia compenserà, a nostro avviso, il potenziale impatto negativo.

Come abbiamo discusso ieri, il mercato è ancora pessimista sui progressi nei negoziati e un possibile accordo darebbe una spinta al mercato valutario in tutta la regione CEE. Pertanto, il quadro a breve termine per l'HUF rimane a nostro avviso rialzista.

CEE: la Turchia non ha bisogno di affrettarsi a tagliare ulteriormente i tassi

I dati PMI di ieri nella regione CEE hanno mostrato un miglioramento del sentiment in tutti i Paesi tranne la Romania, chiusa per festività, e i dati saranno disponibili solo oggi. Questa è una buona notizia per tutta la regione e, dopo aver a lungo promesso un miglioramento dei dati per il prossimo anno, rafforza la nostra convinzione nello scenario di base della ripresa.

In Turchia, i dati sul PIL di ieri hanno mostrato un certo rallentamento dell'economia, ma il risultato non è così negativo come ci aspettavamo. Pertanto, il nostro economista ha alzato la nostra stima di crescita annuale dal 3,4% al 3,8%. I dati sull'inflazione di Istanbul di ieri hanno mostrato un certo rialzo, suggerendo un rischio maggiore per il dato principale di mercoledì rispetto alle aspettative del mercato (31,7%).

Nel complesso, sembra che la Banca Centrale Turca non si precipiterà a tagliare ulteriormente i tassi e 100 punti base sono la nostra linea di base per la riunione della prossima settimana. Ciò significherebbe anche un periodo più lungo di carry trade stabili e, a nostro avviso, modifiche successive all'attuale regime valutario, mantenendo la LRT su un percorso di indebolimento stabile, compensato da un carry sufficiente.

Fonte: ING

Fonte: Bloomberg Europe

I catalizzatori dei movimenti del dollaro statunitense hanno creato confusione in tutti i tipi di partecipanti al mercato.

Dopo aver raggiunto nuovi massimi ciclici durante la chiusura più lunga della storia del governo degli Stati Uniti (43 giorni), il dollaro statunitense è sceso con la riapertura del governo, spinto dalle speranze accomodanti per la riunione del FOMC del 10 dicembre.

Gli attuali yo-yo del dollaro stanno mettendo in dubbio i trader.

Tutto ciò avviene dopo un forte calo registrato nella prima metà dell'anno, dovuto ai dazi e alle politiche imprevedibili di Donald Trump, che hanno richiesto una diversificazione del dollaro da parte di molti partiti economici e politici in tutto il mondo.

Anche i finanziamenti in dollari non sono ai massimi livelli, con le linee di credito Reverse Repo (RRP) (riserve bancarie presso la Fed) ai livelli più bassi degli ultimi anni, un drenaggio di liquidità che sta provocando movimenti significativamente più volatili nel dollaro statunitense.

I prezzi per la riunione del FOMC, l'ultima dell'anno che si terrà tra 10 giorni, hanno raggiunto venerdì un picco molto vicino al 90% e ora sono scesi all'85%, in assenza di dati aggiornati che possano influenzare i prezzi. Il rapporto Core PCE di venerdì potrebbe influenzare l'intera determinazione dei prezzi.

Prezzi di taglio dei tassi per la riunione del FOMC del 10 dicembre, 1° dicembre 2025 – Fonte: CMEGroup

Ai minimi della sessione, l'indice del dollaro era in calo di quasi l'1,50% rispetto ai massimi della settimana scorsa, ma oggi ha registrato un rimbalzo a V.

L'ultima notizia? La Casa Bianca potrebbe prepararsi a una sconfitta sui dazi, potenzialmente legata ai recenti ricorsi in tribunale che bloccano le imposte basate sull'IEEPA, portando flussi di ritorno alla media naturale verso il dollaro dopo un'apertura settimanale piuttosto brutale.

Diamo un'occhiata ai grafici dell'indice del dollaro, mentre l'USD torna ad essere la seconda valuta con le migliori performance della sessione FX di inizio dicembre.

Prospettive multi-timeframe dell'indice del dollaro (DXY)

Grafico giornaliero

Grafico giornaliero dell'indice del dollaro (DXY), 1 dicembre 2025 – Fonte: TradingView

Il dollaro statunitense ha registrato violente oscillazioni al rialzo e al ribasso a novembre, dopo un'ascesa impeccabile.

Dopo aver toccato il fondo al FOMC di settembre (evidenziato in una precedente analisi del dollaro), il dollaro statunitense ha ripreso molto terreno e ha raggiunto il picco a 100,376 il 20 novembre.

Dopo aver raggiunto un doppio massimo in questo momento, ma anche un doppio minimo dopo il rimbalzo di oggi, le inversioni confuse puntano verso un ampio intervallo di negoziazione tra 99,00 e 100,00.

Alcune banche esprimono preoccupazione per i bassi livelli delle riserve e, data la confusione riguardo al futuro percorso dei tagli della Fed, si sta impedendo una correzione molto più contenuta.

Anche le singole valute sono soggette a dinamiche proprie, come lo yen (JPY) che ha ripreso terreno dopo i commenti del governatore della BoJ Ueda, tra le altre cose.

Per individuare quanto siano nette le inversioni, diamo un'occhiata più da vicino ai timeframe intraday.

Grafico 4H e livelli tecnici

Grafico a 4 ore dell'indice del dollaro (DXY), 1° dicembre 2025 – Fonte: TradingView

Oggi è possibile individuare ulteriori dettagli sull'andamento a V del dollaro statunitense, che corrisponde anche a un test dei livelli di ipervenduto RSI.

Quanto più un'azione di prezzo sarà limitata da un intervallo, tanto più risponderà a condizioni estreme nell'RSI o in altri indicatori di momentum.

Il recente basso rimbalzo indica un'immediata forza del dollaro statunitense, che tuttavia incontrerà alcuni ostacoli che vedremo nel periodo di tempo di 1 mese.

Livelli da posizionare sui grafici DXY:

Livelli di resistenza

Livelli di supporto

Grafico 1H

Grafico a 1 ora dell'indice del dollaro (DXY), 1 dicembre 2025 – Fonte: TradingView

L'indice del dollaro sta formando un canale discendente orario che ha servito da supporto per il rimbalzo giornaliero.

Ora testando il Key Pivot (da 99,40 a 99,50), sarà interessante vedere se l'inversione al rialzo si estende per confermare il Range. Tieni d'occhio la MA a 50 ore (a 99,47)

Per fare questo, i rialzisti del dollaro dovranno anche uscire dal canale orario.

In tal caso, il range è confermato. Rifiutare i massimi del canale, invece, manterrebbe lo slancio ribassista.

Sarà interessante tenere d'occhio le modifiche ai prezzi in vista della riunione del FOMC.

Fonte: MarketPulse di OANDA Group