La Banca del Canada segnala la probabile fine dei tagli dei tassi, ma mantiene aperte le opzioni

Mercoledì la Banca del Canada ha segnalato la fine del ciclo di tagli, dopo aver ridotto il tasso di interesse overnight chiave al 2,25%, ma il governatore Tiff Macklem ha affermato che sarebbe pronto a reagire se le prospettive economiche del Canada dovessero cambiare in modo sostanziale.

Il taglio di 25 punti base, il secondo consecutivo, porta il tasso al livello più basso da luglio 2022.

Macklem ha affermato che l'allentamento è stato concepito per aiutare l'economia a fronteggiare le difficoltà causate dai dazi statunitensi, mantenendo al contempo l'inflazione vicina all'obiettivo del 2% della banca.

A gennaio, la banca aveva previsto una crescita dell'economia dell'1,8% sia nel 2025 che nel 2026. Ma, citando la politica commerciale statunitense, ora afferma che la crescita nel 2025 sarà solo dell'1,2%, scendendo all'1,1% nel 2026, prima di recuperare all'1,6% nel 2027.

"Se l'inflazione e l'attività economica evolveranno sostanzialmente in linea con le previsioni di ottobre, il Consiglio direttivo ritiene che l'attuale tasso di riferimento si attesterà al livello giusto per mantenere l'inflazione vicina al 2%, aiutando al contempo l'economia ad attraversare questo periodo di aggiustamento strutturale", ha affermato la banca nel suo annuncio sui tassi.

Gli economisti hanno affermato che, sebbene per il momento i tagli dei tassi siano stati sospesi, potrebbero esserci ulteriori allentamenti nel corso del prossimo anno.

"Sebbene non sia ancora chiaro come si svilupperà l'equilibrio tra rischi di inflazione e crescita, il tasso di riferimento deve essere più basso, poiché la capacità in eccesso nell'economia rimane ampia", ha affermato Andrew DiCapua, economista principale presso la Camera di commercio canadese.

Macklem, tuttavia, ha affermato che la banca avrà bisogno di prove di una prospettiva economica sostanzialmente alterata per poter reagire ulteriormente.

"Siamo consapevoli che c'è molta incertezza e se le prospettive dovessero cambiare siamo pronti a reagire", ha affermato.

Macklem ha affermato che, se da un lato la guerra commerciale stava deprimendo la domanda, dall'altro aveva anche aumentato i costi per molte aziende. La banca si aspettava che queste forze si compensassero a vicenda, ha dichiarato ai giornalisti.

L'economia canadese ha subito una contrazione dell'1,6% nel secondo trimestre e i primi indicatori suggeriscono che potrebbe difficilmente evitare un'altra contrazione nel terzo trimestre.

"La debolezza che stiamo osservando nell'economia canadese è più di una semplice recessione ciclica. È anche una transizione strutturale", ha affermato Macklem, aggiungendo che ciò ha limitato la capacità della politica monetaria di stimolare la domanda mantenendo l'inflazione al 2%.

La banca prevede una crescita annualizzata dello 0,5% nel terzo trimestre e dell'1% nel quarto trimestre. Mercoledì ha ripreso a pubblicare previsioni economiche trimestrali dettagliate, dopo averle sospese a marzo a causa dell'incertezza economica.

La BoC punta a mantenere il tasso di inflazione annuale ancorato al 2%, il punto medio del suo intervallo obiettivo compreso tra l'1% e il 3%.

Nelle sue previsioni, la banca ha stimato un'inflazione media del 2% su base annua. I prezzi al consumo dovrebbero attestarsi in media intorno al 2,1% nel 2026, ha affermato la banca.

Il dollaro canadese si è rafforzato dopo la decisione di politica monetaria e ha guadagnato lo 0,22%, attestandosi a 1,3915 per dollaro statunitense, ovvero 71,86 centesimi di dollaro. I mercati monetari non scontano alcuna probabilità di tagli dei tassi fino a marzo del prossimo anno.

Fonte: Kitco