JPMorgan annulla la previsione di taglio dei tassi e ne prevede un aumento nel 2027

In un'importante inversione di rotta, JPMorgan Chase ha abbandonato la sua previsione di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve nel 2026. La banca d'investimento prevede ora che la prossima mossa della Fed sarà un aumento dei tassi di 25 punti base nel terzo trimestre del 2027, accantonando completamente la sua precedente previsione di un taglio a gennaio 2026.

Questa svolta segue il rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti di venerdì, che ha mostrato un mercato del lavoro che non si sta raffreddando abbastanza rapidamente da giustificare un allentamento monetario. Sebbene la crescita dell'occupazione abbia rallentato più del previsto, il tasso di disoccupazione è sceso al 4,4% e la crescita salariale è rimasta solida.

Tuttavia, JPMorgan ha osservato che la porta non è completamente chiusa all'allentamento monetario. "Se il mercato del lavoro dovesse indebolirsi di nuovo nei prossimi mesi, o se l'inflazione dovesse scendere in modo significativo, la Fed potrebbe ancora allentare la politica monetaria nel corso dell'anno", ha affermato la banca.

Wall Street posticipa i tempi di taglio dei tassi

JPMorgan non è l'unica a rivalutare il percorso futuro della Fed. Anche altre importanti banche stanno rinviando le loro aspettative di tagli dei tassi.

• Goldman Sachs: ha spostato le sue previsioni di taglio dei tassi da marzo e giugno a giugno e settembre. L'azienda ha anche abbassato la probabilità di una recessione negli Stati Uniti a 12 mesi dal 30% al 20%, affermando che il Federal Open Market Committee (FOMC) probabilmente passerà dalla "modalità di gestione del rischio alla modalità di normalizzazione" se il mercato del lavoro si stabilizzerà.

• Barclays Morgan Stanley: entrambe le banche hanno rivisto le loro aspettative di taglio dei tassi a metà del 2026. Morgan Stanley aveva precedentemente previsto tagli a gennaio e aprile.

I trader fissano il prezzo in un mantenimento prolungato del tasso

Il sentiment del mercato è cambiato in modo decisivo in risposta ai dati economici. Secondo lo strumento FedWatch del CME, gli operatori ora prevedono una probabilità del 95% che la Federal Reserve mantenga invariati i tassi di interesse nella riunione di gennaio. Si tratta di un balzo significativo rispetto all'86% di probabilità stimata prima della pubblicazione del rapporto sull'occupazione.

Pressione politica e prossimi dati sull'inflazione

Un ulteriore livello di complessità è rappresentato dal contesto politico che circonda la banca centrale. Il presidente della Fed, Jerome Powell, ha rivelato domenica che l'amministrazione Trump lo aveva minacciato di incriminazione penale, sollevando dubbi sulla futura indipendenza della Fed.

Con l'affievolirsi delle aspettative di un taglio dei tassi, tutti gli occhi sono puntati sui dati dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) di martedì, che rappresenteranno il prossimo importante banco di prova per i mercati. In vista del rapporto, Bitcoin è scambiato a 90.561 dollari, dopo aver perso i guadagni precedenti e aver perso il 2,48% nell'ultima settimana.