Il rame raggiunge i 12.000 dollari per la prima volta mentre il commercio tariffario sconvolge il mercato

Il rame ha raggiunto un nuovo massimo storico, superando i 12.000 dollari a tonnellata, mentre le gravi interruzioni delle miniere e le perturbazioni commerciali legate al programma tariffario del presidente degli Stati Uniti Donald Trump hanno messo questo fondamentale metallo industriale sulla buona strada per il suo maggiore guadagno annuale dal 2009.

I prezzi sono aumentati fino allo 0,9%, raggiungendo i 12.031,50 dollari a tonnellata sul London Metal Exchange, prolungando un rally che ha fatto salire i prezzi di circa il 37% quest'anno. La possibilità che Trump imponga dazi sul metallo è stata un fattore determinante nel rialzo dei prezzi, con un'impennata delle importazioni statunitensi nel corso dell'anno che ha spinto i produttori di altri paesi a una guerra di offerte per assicurarsi le forniture.

L'impatto sui flussi commerciali globali è stato così estremo che i prezzi sono aumentati nonostante il rapido deterioramento dell'utilizzo di base in Cina, che consuma circa la metà del rame mondiale. Gli investitori spesso considerano il rame un barometro dell'attività industriale globale, ma il rallentamento in Cina non ha frenato la crescita. C'è una crescente aspettativa che i prezzi continuino a salire, poiché i trader spediscono volumi ancora maggiori di rame negli Stati Uniti per anticipare potenziali dazi.

Anche dal lato dell'offerta si sono verificate gravi interruzioni, con interruzioni nelle miniere in America, Africa e Asia che hanno fatto temere che il mercato sia sull'orlo di un deficit significativo, che alimenterà ulteriormente la ripresa. Deutsche Bank avverte che la produzione delle maggiori società minerarie del mondo diminuirà del 3% quest'anno e potrebbe subire un ulteriore calo nel 2026.

Un analista della banca ha affermato in una nota che "il 2025 è stato un anno fortemente perturbato, con diverse grandi miniere che hanno dovuto affrontare notevoli difficoltà operative", aggiungendo che "nel complesso, vediamo il mercato in netto deficit".

I rischi legati all'approvvigionamento incombono sull'industria del rame da anni e sono al centro delle previsioni rialziste di banche e investitori, insieme a un previsto aumento dell'utilizzo in settori in rapida crescita, tra cui veicoli elettrici, energie rinnovabili e intelligenza artificiale. Citigroup ha informato i clienti che i prezzi potrebbero raggiungere i 15.000 dollari in uno scenario rialzista, in cui un indebolimento del dollaro e i tagli dei tassi di interesse statunitensi aumenterebbero ulteriormente l'attrattiva del rame, spingendo gli investitori ad accrescere il proprio investimento in modo più aggressivo.

Banche e trader hanno fatto previsioni altrettanto audaci durante l'impennata dei prezzi del rame nelle prime fasi della pandemia, ma il rally alla fine si è fermato sotto gli 11.000 dollari a causa della forte resistenza degli acquirenti in Cina. Anche questa volta il rally ha attirato dubbi, con gli analisti di Goldman Sachs che avvertono che l'impennata dei prezzi finora è stata guidata dalle scommesse degli investitori su una futura tensione del mercato piuttosto che dalle attuali condizioni di domanda e offerta.

Ciononostante, il rame rimane la scelta migliore nei mercati dei metalli industriali e a metà dicembre l'azienda ha rivisto al rialzo le sue previsioni di prezzo per il prossimo anno a 11.400 dollari a tonnellata.

Fonte: Bloomberg Europe