Il rally delle azioni della difesa si estende mentre la geopolitica resta tesa

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Mercoledì molti titoli azionari sono crollati dopo che il presidente Donald Trump ha esposto i piani per limitare i dividendi e i riacquisti nel settore; giovedì il gruppo è rimbalzato grazie alla sua richiesta di una spesa per la sicurezza di 1,5 trilioni di dollari l'anno prossimo.

I titoli azionari del settore della difesa statunitense hanno avuto un ottimo inizio nel 2026, prolungando la performance stellare dell'anno scorso, mentre le tensioni geopolitiche aumentano e i piani di spesa militare aumentano di conseguenza.

Le società appaltatrici L3Harris Technologies Inc. e Huntington Ingalls Industries Inc. hanno guadagnato l'11% nei primi cinque giorni di contrattazione del 2026, sostenute in parte dal rally seguito all'operazione militare statunitense che ha destituito il presidente venezuelano Nicolas Maduro. Grandi concorrenti come Northrop Grumman Corp. e Lockheed Martin Corp. hanno guadagnato circa il 4% o più, mentre il produttore di droni AeroVironment Inc. ha registrato un balzo di oltre il 40%.

Mentre mercoledì molti titoli azionari sono crollati dopo che il presidente Donald Trump ha esposto i piani per limitare i dividendi e i riacquisti nel settore, giovedì il gruppo è rimbalzato grazie alla sua richiesta di una spesa per la sicurezza di ben 1,5 trilioni di dollari l'anno prossimo.

Questi primi progressi si basano sulla sovraperformance dell'anno scorso, quando L3Harris è cresciuta del 40% e Northrop del 22%. Gli investitori sono stati attratti dal settore dalla promessa di una crescente spesa per la sicurezza in tutto il mondo, mentre le startup emergenti come AeroVironment sono state viste come scommesse sulla natura mutevole della guerra. Il rally delle azioni della difesa si estende mentre la geopolitica resta tesa_1

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Ci sono settori del mercato che sono destinati a registrare maggiori guadagni quest'anno, come Lockheed Martin, le cui azioni sono rimaste notevolmente indietro rispetto ai concorrenti lo scorso anno, ha affermato Jay Hatfield di Infrastructure Capital Advisors.

"Questa amministrazione più aggressiva, unita a una valutazione ragionevole, garantisce un ottimo rapporto rischio-rendimento", ha affermato Hatfield, responsabile degli investimenti dell'ETF Infrastructure Capital Equity Income, fondo che detiene la proprietà di Lockheed.

Un mondo "pericoloso"

Giovedì anche i titoli azionari di tutto il mondo hanno registrato un rialzo. In Europa, tra i titoli in rialzo figurano BAE Systems Plc e il colosso tedesco Rheinmetall AG, con azioni in rialzo rispettivamente del 5% e dell'1,4%. Tra i titoli asiatici del settore della difesa, in rialzo figurano la sudcoreana Hanwha Aerospace Co., la taiwanese Aerospace Industrial Development Corp. e la giapponese Howa Machinery Ltd. Il rally delle azioni della difesa si estende mentre la geopolitica resta tesa_2

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Gli ultimi guadagni nel settore della difesa si basano su anni di performance superiori per un settore che è stato al centro dell'attenzione degli investitori da quando l'invasione russa dell'Ucraina ha sconvolto l'ordine geopolitico. L'anno scorso Trump si è impegnato a spingere gli alleati in Europa e Asia a investire di più nella propria sicurezza, pianificando al contempo ambiziosi programmi in patria, come il sistema di difesa missilistica Golden Dome.

Ora ha proposto un aumento della spesa per la difesa per il prossimo anno di circa 500 miliardi di dollari, sulla scia di un'operazione in Venezuela che, secondo la Casa Bianca, potrebbe mantenere l'esercito statunitense impegnato nella regione per anni a venire. Le tensioni tra Stati Uniti e Cina, nel frattempo, non accennano a placarsi.

La richiesta di 1,5 trilioni di dollari è "una cifra elevata, ma allo stesso tempo il mondo sta cambiando", ha affermato Tony Bancroft, gestore di portafoglio del Gabelli Commercial Aerospace and Defense ETF. L'instabilità geopolitica alimenta la spesa, ha aggiunto, e "il mondo sta diventando un posto pericoloso".

Questa cifra aumenterebbe i profitti per i principali attori, con l'analista di Jefferies Sheila Kahyaoglu che stima un aumento del 13% degli utili per azione di Northrop Grumman e dell'11% per General Dynamics Corp. Secondo William Blair, le aziende più piccole, tra cui AeroVironment e Karman Holdings Inc., potrebbero essere tra i maggiori beneficiari.

La cifra "sembra il punto di partenza di una trattativa", ha avvertito Louie DiPalma, analista di William Blair. È più probabile che il Congresso approvi un aumento dei finanziamenti militari nell'ordine dei 150 miliardi di dollari previsti dal disegno di legge fiscale e di spesa della scorsa estate, ha affermato in una nota.

Nuove restrizioni

Mercoledì Trump ha anche firmato un ordine esecutivo che impone alle principali aziende di difesa statunitensi che collaborano con il governo di porre fine ai riacquisti azionari e di interrompere l'emissione di dividendi. Si è trattato dell'ultimo tentativo dell'amministrazione di spingere le aziende appaltatrici ad accelerare lo sviluppo di armi, con il Segretario alla Difesa Pete Hegseth che lo scorso anno aveva affermato che le aziende dovevano farlo altrimenti "scompariranno" – e ha innescato un calo che alcuni dei nomi più importanti non hanno ancora recuperato completamente giovedì.

"Non saremmo sorpresi di vedere una certa pressione al rialzo sulle stime delle spese in conto capitale e forse qualche limitazione a breve termine sulle aspettative di riacquisto di azioni quando i contraenti forniranno a breve le loro previsioni per il 2026", ha detto ai clienti l'analista di JPMorgan Seth Seifman.

Già prima dell'ordinanza c'era il rischio che gli investitori si fossero fatti prendere la mano.

Sebbene alcuni attori siano quotati a prezzi scontati rispetto al mercato più ampio, le valutazioni sono aumentate per leader come RTX. Il produttore di droni Kratos Defense Security Solutions Inc. e l'operatore di tecnologia militare Palantir Technologies Inc. sono quotati a ben oltre 100 volte gli utili stimati per i prossimi 12 mesi.

Secondo Matt Maley, capo stratega di mercato presso Miller Tabak + Co, i principali attori del mercato, tra cui RTX e Lockheed, sembrano ipercomprati nel breve termine, il che li predispone a un ritiro che offrirebbe l'opportunità di acquistare durante il calo.

La fine della guerra in Ucraina rappresenta un altro rischio a breve termine, ha affermato Matt Gertken, capo stratega geopolitico di BCA Research. I negoziati per risolvere il conflitto sono in corso dopo una svolta sulle garanzie di sicurezza per Kiev.

Un cessate il fuoco, ha affermato Gertken, "creerà una battuta d'arresto e un'opportunità di acquisto per i titoli della difesa".

Fonte: Bloomberg

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