Il pubblico ministero afferma che Yoon ha cercato lo scontro con la Corea del Nord per la legge marziale

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La rappresentazione delle criptovalute è visibile in questa illustrazione creata il 10 settembre 2025. REUTERS/Dado Ruvic/Illustrazione/Foto d'archivio

La Gran Bretagna inizierà a regolamentare le criptovalute a partire da ottobre 2027, ha dichiarato lunedì il Ministero delle Finanze, con norme che spera diano certezza al settore, tenendo fuori al contempo gli "attori poco raccomandabili".

La nuova legge (il governo presenterà la proposta di legge in parlamento più tardi lunedì) estenderà la regolamentazione finanziaria esistente alle aziende coinvolte nel settore delle criptovalute, allineando la Gran Bretagna agli Stati Uniti anziché all'Unione Europea, che ha elaborato norme su misura per il settore.

Un portavoce del ministero ha affermato che la bozza di legge che dà attuazione alla regolamentazione ha subito solo piccole modifiche da quando è stata pubblicata all'inizio di quest'anno .

A livello globale, l'interesse per le criptovalute è aumentato vertiginosamente da quando il presidente degli Stati Uniti Donald Trump è salito al potere promettendo di abbracciare il settore, sebbene il prezzo della più grande criptovaluta , il bitcoin, sia crollato drasticamente negli ultimi mesi dopo aver raggiunto un livello record.

Gli Stati Uniti stanno adottando un approccio che il settore ritiene più favorevole alle criptovalute rispetto alla Gran Bretagna, mentre le norme dell'Unione Europea sui mercati delle criptovalute sono entrate in vigore nel 2024.

La Gran Bretagna ha affermato che collaborerà con gli Stati Uniti per definire il miglior approccio alle risorse digitali attraverso una "task force transatlantica".

Il ministro delle finanze Rachel Reeves ha affermato che le norme forniranno "regole chiare", rafforzeranno la tutela dei consumatori e terranno fuori dal mercato gli "attori poco raccomandabili".

Natalie Lewis, socia di Travers Smith, ha dichiarato a Reuters di sperare che le modifiche apportate alla legislazione finale siano "più che di lieve entità", in quanto la bozza originale presentava "alcuni problemi legali di natura tecnica".

Il regime normativo britannico per le criptovalute sta prendendo forma, con la Financial Conduct Authority che sta pianificando norme su misura per il trading e gli abusi di mercato, la custodia e l'emissione, e la Banca d'Inghilterra che il mese scorso ha presentato le sue proposte per la regolamentazione delle stablecoin, un tipo di criptovaluta, utilizzate per i pagamenti quotidiani.

Allo stesso tempo, le autorità di regolamentazione continuano a mettere in guardia dai rischi, tra cui il fatto che gli investitori in criptovalute dovrebbero essere preparati a perdere tutto il loro denaro.

Sia la BoE che la FCA hanno promesso di finalizzare le loro norme entro la fine del 2026.

Daniel Slutzkin, responsabile per il Regno Unito dell'exchange di criptovalute Gemini, ha affermato che le aziende "attendono da tempo chiarezza normativa" e ora possono iniziare a prepararsi per soddisfare i nuovi requisiti.

Fonte: Reuters

La fiducia tra i grandi produttori giapponesi è salita al livello più alto degli ultimi quattro anni, rafforzando le aspettative del mercato circa un aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone questa settimana.

L'indice del sentiment delle imprese è salito a 15 questo mese, rispetto ai 14 di settembre, secondo quanto riportato lunedì dal sondaggio trimestrale Tankan della BOJ. Il risultato ha confermato le previsioni medie degli economisti in un sondaggio Bloomberg.

L'indicatore per le grandi aziende non manifatturiere si è attestato a 34, rimanendo vicino al livello più alto dall'inizio degli anni '90. Un valore positivo significa che più aziende considerano le condizioni "favorevoli" rispetto a quelle "sfavorevoli".

Il Tankan, uno dei dati più attentamente analizzati pubblicati dalla Banca del Giappone, suggerisce che le imprese giapponesi hanno finora evitato ricadute significative dai dazi statunitensi, una fonte di incertezza evidenziata dalla banca centrale per mesi. I risultati rafforzano la posizione del consiglio di amministrazione del governatore Kazuo Ueda, che aumenterà i tassi venerdì, il che segnerebbe il primo aumento da gennaio.

I dati hanno mostrato un miglioramento della fiducia tra i produttori di petrolio e carbone, offrendo alla BOJ una prima indicazione su come le aziende stanno rispondendo alla riduzione dei dazi statunitensi, entrata in vigore a metà settembre. Circa il 70% delle aziende aveva risposto al sondaggio precedente pochi giorni prima di tale modifica.

Uno yen ancora debole continua a sostenere gli esportatori, aumentando al contempo i costi di gestione per le aziende del settore dei servizi, che impiegano la maggior parte della forza lavoro giapponese. Le aziende si aspettavano uno yen a 147,06 contro il dollaro per quest'anno fiscale nei dati di venerdì, in calo rispetto ai 145,68 previsti a settembre.

Ueda ha ripetutamente citato l'incertezza sui dazi statunitensi e l'impulso iniziale delle trattative salariali come fattori che sarebbero stati cruciali per le autorità nel valutare il prossimo aumento delle tariffe.

Mentre le incertezze sulle imposte statunitensi si sono in qualche modo attenuate, i rapporti tra Giappone e Cina si sono deteriorati dopo le dichiarazioni del Primo Ministro Sanae Takaichi su Taiwan del mese scorso. Ciò ha sollevato preoccupazioni per potenziali nuove ricadute economiche, tra cui un forte calo del numero di turisti cinesi.

Fonte: Bloomberg Europe

Domenica José Antonio Kast ha vinto le elezioni presidenziali in Cile, sfruttando i timori degli elettori riguardo all'aumento della criminalità e dell'immigrazione per guidare il Paese nella sua più netta svolta a destra dalla fine della dittatura militare nel 1990.

Kast ha ottenuto un ampio 58% dei voti in un ballottaggio con la candidata di sinistra Jeannette Jara , che ha vinto con il 42% e ha subito subito subito la sconfitta.

Nel corso della sua decennale carriera politica, Kast è stato un convinto sostenitore della linea dura della destra. Ha proposto la costruzione di muri al confine, l'invio di militari nelle aree ad alto tasso di criminalità e l'espulsione di tutti i migranti illegali presenti nel Paese.

La sua vittoria segna l'ultima vittoria della destra in ripresa in America Latina. Si unisce a Daniel Noboa dell'Ecuador, Nayib Bukele di El Salvador e Javier Milei dell'Argentina. A ottobre, l'elezione del centrista Rodrigo Paz ha posto fine a quasi due decenni di governo socialista in Bolivia.

La campagna elettorale di Kast è stata la sua terza candidatura alla presidenza e il suo secondo ballottaggio, dopo la sconfitta contro il presidente di sinistra Gabriel Boric nel 2021. Un tempo considerato da molti cileni troppo estremista, ha attirato elettori sempre più preoccupati per la criminalità e l'immigrazione.

La sua vittoria definitiva, anche in alcune zone del Cile che tradizionalmente votano per candidati di sinistra, è stata probabilmente determinata anche dal rifiuto degli elettori nei confronti di Jara, che in quanto membro del Partito Comunista era considerato da molti troppo estremista, ha affermato Claudia Heiss, politologa presso l'Università del Cile.

Domenica sera, i sostenitori di Kast si sono recati al quartier generale della campagna elettorale del presidente eletto a Santiago, sventolando bandiere cilene. Alcuni indossavano berretti rossi con la scritta "Make Chile Great Again".

Tra loro c'era anche Ignacio Segovia, uno studente di ingegneria di 23 anni.

"Sono cresciuto in un Cile pacifico, dove potevi uscire per strada senza preoccupazioni, dove uscivi e non avevi mai problemi o paure", ha detto. "Ora non puoi più uscire in pace".

KAST POTREBBE AFFRONTARE L'OPPOSIZIONE DEL CONGRESSO DIVISO

Sebbene il Cile rimanga uno dei paesi più sicuri dell'America Latina, negli ultimi anni la criminalità violenta è aumentata, poiché gruppi criminali organizzati hanno messo radici, sfruttando i porosi confini desertici settentrionali del paese con i vicini produttori di coca Perù e Bolivia, i principali porti marittimi internazionali e l'ondata di migranti esposti al traffico di esseri umani e al traffico sessuale.

Secondo i dati governativi, negli ultimi anni la stragrande maggioranza dei migranti arrivati ​​illegalmente in Cile è arrivata dal Venezuela.

Tra le proposte di Kast rientra la creazione di una forza di polizia ispirata all'Immigration and Customs Enforcement degli Stati Uniti, per arrestare ed espellere rapidamente i migranti che si trovano illegalmente nel Paese.

Ha anche auspicato tagli massicci alla spesa pubblica.

Il Cile è il più grande produttore di rame al mondo e un importante produttore di litio, e le aspettative di una minore regolamentazione e di politiche favorevoli al mercato hanno già sostenuto il mercato azionario locale, il peso e il benchmark azionario.

Tuttavia, è probabile che le proposte più radicali di Kast incontrino la resistenza di un Congresso diviso. Mentre i partiti di destra hanno conquistato seggi in entrambe le camere legislative alle elezioni generali di novembre, la maggior parte di questi guadagni è arrivata da partiti più tradizionali. Il Senato è equamente diviso tra partiti di sinistra e di destra, mentre il voto decisivo nell'organo legislativo inferiore appartiene al populista Partito Popolare.

Dovrà soddisfare un'ampia base elettorale, ha affermato Guillermo Holzmann, analista politico e professore all'Università di Valparaiso.

"È chiaro che non tutti coloro che hanno votato per Kast appartengono al suo partito. In altre parole, gran parte del suo voto è preso in prestito", ha affermato.

Questo fatto potrebbe frenare Kast su politiche come l'aborto . In passato si è espresso apertamente contro l'aborto e la pillola del giorno dopo, ma ne ha parlato raramente durante la recente campagna elettorale. Modificare le leggi sull'aborto del Paese richiederebbe il sostegno di oltre la metà del Congresso, e i sondaggi suggeriscono che la maggior parte dei cileni sostiene i diritti esistenti.

Fonte: Reuters

Un taglio dei tassi più accomodante del previsto da parte della Federal Reserve statunitense ha creato un assetto interessante per i mercati obbligazionari il prossimo anno. L'attenzione alla sua indipendenza aggiunge un'ulteriore dimensione.

Come previsto, la Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse la scorsa settimana per la terza volta consecutiva quest'anno, abbassando il tasso di riferimento di un quarto di punto, portandolo al range del 3,5-3,75%, il livello più basso degli ultimi tre anni.

Le crescenti preoccupazioni per l'indebolimento del mercato del lavoro statunitense, che hanno superato l'inflazione statica, hanno convinto la Fed a tagliare nuovamente i tassi, con i mercati del rischio che hanno complessivamente assunto un tono più accomodante di quanto previsto dalla riunione, sostenendo ampiamente gli indici azionari e contribuendo a spingere al ribasso i rendimenti dei titoli del Tesoro a breve termine.

È importante sottolineare che il presidente della Fed Jerome Powell ha affermato che la Fed ha fatto abbastanza per rafforzare la minaccia all'occupazione, lasciando al contempo i tassi sufficientemente alti da continuare a gravare sulle pressioni sui prezzi, un'interpretazione che altrimenti potrebbe essere interpretata come se la Fed si sentisse a suo agio a fermarsi a questo livello e ad aspettare di vedere come si comporterebbe l'economia.

Mentre la maggioranza dei 12 membri votanti del Federal Open Market Committee (FOMC) ha votato a favore del taglio, tre hanno espresso pareri contrari: il governatore della Fed Stephen Miran, che ha chiesto una riduzione di mezzo punto, e Austan Goolsbee della Fed di Chicago e Jeffrey Schmid della Fed di Kansas City, che hanno entrambi sostenuto la sospensione.

Il dissenso era prevedibile e, sebbene i numeri siano stati inferiori ad alcune stime, ha comunque segnato la più grande dispersione tra i membri del FOMC dal 2019.

Falchi contro Colombe

Finché sussisterà tensione tra l'equilibrio dei rischi nell'ambito del doppio mandato della Fed, prevediamo che la divergenza di opinioni tra i membri sulla futura direzione politica continuerà.

È interessante notare che il FOMC ha creato una certa facoltatività nelle decisioni future, affermando che "considerando l'entità e la tempistica degli ulteriori aggiustamenti all'intervallo obiettivo per il tasso dei fondi federali, il Comitato valuterà attentamente i dati in arrivo, le prospettive in evoluzione e l'equilibrio dei rischi".

Tale valutazione entrerà in gioco questa settimana, quando saranno pubblicati una serie di importanti dati macroeconomici differiti, tra cui le buste paga di ottobre e novembre e il tasso di disoccupazione di novembre, che potenzialmente forniranno qualche indicazione sulla direzione che la Fed potrebbe prendere per il prossimo anno.

Il presidente Powell ha affermato che l'attuale livello dei tassi a breve termine rientra "in un ampio intervallo di stime del suo valore neutrale" e ha sostenuto che qualsiasi ulteriore taglio dei tassi da qui in poi dovrebbe derivare da una combinazione di un mercato del lavoro sostanzialmente più debole e di un tasso di disoccupazione più elevato.

Se e in quale misura lo constatiamo, la nostra attuale aspettativa di base è che il FOMC effettui un'altra riduzione di un quarto di punto nel primo trimestre del 2026, con ulteriori tagli potenzialmente nel corso dell'anno qualora venisse applicata una pressione al ribasso da parte di un nuovo presidente accomodante del FOMC.

Powell si dimetterà a maggio, con Kevin Hassett, consigliere economico del presidente Trump e noto sostenitore, considerato il favorito per succedergli, sebbene altri candidati, tra cui l'ex governatore della Fed Kevin Warsh, i governatori della Fed Christopher Waller e Michelle Bowman e Rick Rieder di BlackRock, siano anch'essi nella rosa dei candidati al vaglio del Segretario al Tesoro Scott Bessent. Un annuncio è previsto per l'inizio del nuovo anno, un evento che probabilmente avrà risonanza sul mercato dei tassi.

Impatto sul mercato

Dopo la riunione della Fed, i rendimenti dei titoli del Tesoro a breve termine hanno seguito i tassi di riferimento al ribasso, una mossa in parte supportata dall'annuncio della banca centrale che avrebbe iniziato immediatamente ad acquistare buoni del Tesoro a breve termine per aiutare a gestire la liquidità del mercato, mentre i rendimenti a lungo termine dei titoli del Tesoro a 10 e 30 anni sono in generale aumentati.

I tassi di crescita attesi più elevati, uniti alle crescenti preoccupazioni relative all'eccesso di potere d'acquisto e alla sostenibilità del debito, sono tra i principali fattori che determinano un rialzo dei rendimenti a lungo termine. Tali fattori sono quindi già scontati, il che, a nostro avviso, suggerisce che il peggio potrebbe essere passato per i tassi di interesse a lungo termine, un'ipotesi che abbiamo evidenziato nel nostro tema sul reddito fisso per Solving 2026. In effetti, sosteniamo che il miglioramento dei profili di carry sulle scadenze più lunghe, grazie ai tassi di riferimento più bassi, dovrebbe fornire supporto alla parte lunga delle curve dei rendimenti.

Fonte: Neuberger Berman

Secondo due fonti informate sulla questione, Nvidia ha comunicato ai clienti cinesi che sta valutando l'aumento della capacità produttiva per i suoi potenti chip H200 AI, dopo che gli ordini hanno superato l'attuale livello di produzione.

La mossa arriva dopo che martedì il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che il governo degli Stati Uniti avrebbe consentito a Nvidia di esportare i processori H200, i suoi secondi chip AI più veloci, in Cina e di riscuotere una commissione del 25% su tali vendite.

La domanda del chip da parte delle aziende cinesi è così forte che Nvidia starebbe pensando di aggiungere nuova capacità produttiva, ha affermato una delle fonti. L'azienda ha preferito non essere identificata poiché le trattative sono riservate.

"Stiamo gestendo la nostra catena di fornitura per garantire che le vendite su licenza dell'H200 ai clienti autorizzati in Cina non abbiano alcun impatto sulla nostra capacità di rifornire i clienti negli Stati Uniti", ha affermato un portavoce di Nvidia in una dichiarazione a Reuters dopo la pubblicazione della notizia.

Importanti aziende cinesi, tra cui Alibaba e ByteDance, hanno già contattato Nvidia questa settimana per acquistare l'H200 e sono intenzionate a piazzare ordini ingenti, ha riferito Reuters mercoledì.

Tuttavia, permangono incertezze, poiché il governo cinese non ha ancora dato il via libera all'acquisto dell'H200. Mercoledì, i funzionari cinesi hanno convocato riunioni di emergenza per discutere la questione e decidere se consentirne la spedizione in Cina, hanno affermato una delle due fonti e una terza fonte.

Secondo quanto riportato mercoledì da Reuters, al momento sono in produzione quantità molto limitate di chip H200, poiché il leader statunitense dei chip per l'intelligenza artificiale è concentrato sulla produzione delle sue linee più avanzate Blackwell e delle prossime Rubin.

LA CINA PROMUOVE LA PROPRIA INDUSTRIA DELL'IA

Secondo alcune fonti, la fornitura di chip H200 è una delle principali preoccupazioni dei clienti cinesi, che hanno contattato Nvidia per chiedere chiarimenti in merito.

Come parte del briefing fornito da Nvidia, l'azienda ha anche fornito indicazioni sugli attuali livelli di fornitura, ha affermato una delle prime due persone, senza fornire un numero specifico.

L'H200 è stato lanciato sul mercato lo scorso anno ed è il chip AI più veloce della precedente generazione Hopper di Nvidia. Il chip è prodotto da TSMC utilizzando la tecnologia di produzione a 4 nm dell'azienda taiwanese.

TSMC ha rifiutato di commentare l'assegnazione della capacità a clienti specifici, rimandando invece alle recenti dichiarazioni del presidente e CEO CC Wei sull'approccio di pianificazione della capacità dell'azienda in un contesto di crescente domanda di intelligenza artificiale.

Il Ministero dell'Industria e dell'Informazione Tecnologica (MIIT) cinese non ha risposto immediatamente alle richieste di commento.

La forte domanda di H200 da parte delle aziende cinesi deriva dal fatto che si tratta senza dubbio del chip più potente a cui possono attualmente accedere.

È circa sei volte più potente dell'H20, un chip declassato di Nvidia pensato appositamente per il mercato cinese e lanciato alla fine del 2023.

La decisione di Trump sull'H200 arriva in un momento in cui la Cina sta spingendo per promuovere la propria industria nazionale di chip per l'intelligenza artificiale. Poiché le aziende di chip nazionali non hanno ancora prodotto prodotti paragonabili all'H200, si teme che consentire l'ingresso dell'H200 in Cina possa ostacolare il settore.

"Le sue prestazioni di calcolo (H200) sono circa 2-3 volte superiori a quelle degli acceleratori più avanzati prodotti a livello nazionale", ha affermato Nori Chiou, direttore degli investimenti presso White Oak Capital Partners.

"Sto già osservando molti CSP (Cloud Service Provider) e clienti aziendali che piazzano in modo aggressivo grandi ordini e fanno pressioni sul governo affinché allenti le restrizioni in modo condizionato", ha affermato, aggiungendo che la domanda cinese di intelligenza artificiale supera la capacità di produzione locale.

Durante le riunioni di emergenza, è stata avanzata la proposta di richiedere che ogni acquisto di H200 fosse abbinato a una certa quantità di chip nazionali, hanno affermato una delle prime due fonti e una terza fonte.

Per Nvidia, aggiungere nuova capacità è una sfida anche in un momento in cui non solo sta passando a Rubin, ma sta anche competendo con aziende come Google di Alphabet per la limitata capacità di produzione di chip avanzati di TSMC.

Fonte: Investimenti