Il PKK curdo si scioglie e pone fine all'insurrezione in Turchia, afferma un'agenzia legata al PKK

Politico

Resoconto:

Il gruppo militante del Partito dei Lavoratori del Kurdistan (PKK), in conflitto con lo Stato turco da oltre quattro decenni, ha deciso di sciogliersi e porre fine alla lotta armata, ha riferito lunedì un'agenzia di stampa vicina al gruppo.

La decisione del PKK avrà conseguenze politiche e di sicurezza di vasta portata per la regione, anche nella vicina Siria, dove le forze curde sono alleate con le forze statunitensi.

L'agenzia di stampa Firat ha pubblicato quella che ha definito la dichiarazione conclusiva di un congresso tenuto dal PKK la scorsa settimana nel nord dell'Iraq, in risposta all'appello lanciato a febbraio dal suo leader incarcerato Abdullah Ocalan a sciogliersi.

L'ufficio del presidente turco Tayyip Erdogan e il ministero degli Esteri non hanno commentato immediatamente l'annuncio.

Da quando il PKK ha lanciato la sua insurrezione nel 1984, sono state uccise più di 40.000 persone nel conflitto. È considerato un gruppo terroristico dalla Turchia e dai suoi alleati occidentali.

Fonte: Reuters

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Dichiarazione congiunta sull'incontro economico e commerciale tra Stati Uniti e Cina a Ginevra

Glendon

Forex

Guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti

Economico

Il Governo degli Stati Uniti d'America (gli "Stati Uniti") e il Governo della Repubblica Popolare Cinese ("Cina"),

Riconoscendo l'importanza delle loro relazioni economiche e commerciali bilaterali per entrambi i paesi e per l'economia globale;

Riconoscendo l'importanza di una relazione economica e commerciale sostenibile, a lungo termine e reciprocamente vantaggiosa;

Riflettendo sulle loro recenti discussioni e credendo che le discussioni continue abbiano il potenziale per affrontare le preoccupazioni di ciascuna parte nelle loro relazioni economiche e commerciali; e

Andando avanti nello spirito di reciproca apertura, comunicazione continua, cooperazione e rispetto reciproco;

Le Parti si impegnano ad adottare le seguenti azioni entro il 14 maggio 2025:

Gli Stati Uniti (i) modificheranno l'applicazione dell'aliquota aggiuntiva ad valorem sui dazi doganali sugli articoli della Cina (inclusi gli articoli della Regione amministrativa speciale di Hong Kong e della Regione amministrativa speciale di Macao) stabilita nell'Ordine esecutivo 14257 del 2 aprile 2025, sospendendo 24 punti percentuali di tale aliquota per un periodo iniziale di 90 giorni, mantenendo al contempo la restante aliquota ad valorem del 10 percento su tali articoli ai sensi dei termini di detto Ordine; e (ii) rimuoveranno le aliquote aggiuntive ad valorem modificate su tali articoli imposte dall'Ordine esecutivo 14259 dell'8 aprile 2025 e dall'Ordine esecutivo 14266 del 9 aprile 2025.

La Cina (i) modificherà di conseguenza l'applicazione dell'aliquota aggiuntiva ad valorem sui dazi doganali sugli articoli degli Stati Uniti stabilita nell'Annuncio della Commissione per le tariffe doganali del Consiglio di Stato n. 4 del 2025, sospendendo 24 punti percentuali di tale aliquota per un periodo iniziale di 90 giorni, mantenendo al contempo la restante aliquota aggiuntiva ad valorem del 10 percento su tali articoli e rimuovendo le aliquote aggiuntive ad valorem modificate sui medesimi articoli imposte dall'Annuncio della Commissione per le tariffe doganali del Consiglio di Stato n. 5 del 2025 e dall'Annuncio della Commissione per le tariffe doganali del Consiglio di Stato n. 6 del 2025; e (ii) adotterà tutte le misure amministrative necessarie per sospendere o rimuovere le contromisure non tariffarie adottate nei confronti degli Stati Uniti dal 2 aprile 2025.

Dopo aver adottato le misure di cui sopra, le Parti istituiranno un meccanismo per proseguire le discussioni sulle relazioni economiche e commerciali. Il rappresentante cinese per tali discussioni sarà He Lifeng, Vice Primo Ministro del Consiglio di Stato, mentre i rappresentanti degli Stati Uniti saranno Scott Bessent, Segretario del Tesoro, e Jamieson Greer, Rappresentante per il Commercio degli Stati Uniti. Tali discussioni potranno svolgersi alternativamente in Cina e negli Stati Uniti, o in un Paese terzo, previo accordo tra le Parti. Se necessario, le due Parti potranno condurre consultazioni a livello operativo su questioni economiche e commerciali pertinenti.

Fonte: Casa Bianca

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Chi ha vinto l'ultimo conflitto indo-pakistano?

Catherine Richards

Politico

Le opinioni su chi abbia avuto la meglio nell'ultimo conflitto indo-pakistano sono contrastanti , ma una cosa è certa: la nuova dottrina indiana è la lezione duratura.

Secondo quanto riportato , l'India considererà tutti i futuri atti di terrorismo come atti di guerra da parte del Pakistan, che daranno luogo ad attacchi transfrontalieri.

Ciò potrebbe non scoraggiare il Pakistan, la cui leadership militare fa affidamento sul conflitto irrisolto del Kashmir per legittimare la propria sproporzionata influenza, ma potrebbe comunque fargli ripensare prima di orchestrare futuri attacchi.

Inoltre, il Trattato sulle acque dell'Indo rimane sospeso nonostante il fragile cessate il fuoco/"intesa" tra i due Paesi, che contribuisce collettivamente alla nuova realtà nell'Asia meridionale. Alcuni rapporti suggeriscono inoltre che sia stato il Pakistan, non l'India, a chiedere agli Stati Uniti di intervenire diplomaticamente nell'ultimo conflitto. A questo proposito, l'India ha negato che sia avvenuta alcuna mediazione nonostante le affermazioni degli Stati Uniti, ma è probabile che gli Stati Uniti abbiano trasmesso messaggi dal Pakistan all'India per conto di Islamabad durante i colloqui tra i loro funzionari.

La CNN ha affermato che Vance ha chiamato Modi dopo aver ricevuto "informazioni allarmanti", il che suggerisce che il Pakistan abbia detto agli Stati Uniti che avrebbe potuto usare armi nucleari in preda alla disperazione, probabilmente a causa dei bombardamenti indiani su diverse basi in tutto il paese. Se questo è effettivamente accaduto, ciò implicherebbe che il Pakistan ritenesse di essere in svantaggio, rafforzando così l'idea che l'India abbia avuto la meglio. Dopotutto, i suddetti attacchi non sono stati intercettati, il che dimostra che l'India ha raggiunto un dominio crescente sul Pakistan.

Sebbene alcuni droni e missili pakistani abbiano colpito obiettivi all'interno dell'India, gli S-400 russi sono stati elogiati dai media nazionali per aver neutralizzato molti degli attacchi in arrivo. Allo stesso modo, i missili da crociera supersonici BrahMos, prodotti congiuntamente, sono stati utilizzati negli attacchi vittoriosi dell'India contro le basi pakistane, dimostrando così che l'equipaggiamento militare russo è davvero tra i migliori al mondo. Al contrario, l'equipaggiamento pakistano, per lo più cinese, non ha soddisfatto le elevate aspettative di alcuni osservatori, il che si riflette negativamente su entrambi.

Ciononostante, molti membri della comunità dei media alternativi – inclusi alcuni importanti "filo-russi non russi" – insistono sul fatto che il Pakistan abbia sconfitto l'India, sebbene vi siano motivi per sospettare che non ci credano davvero, ma siano spinti da secondi fini nell'affermare il contrario. La maggior parte di queste stesse figure è nota per il suo sostegno alla Palestina e/o alla Cina, e dato che l'India è vicina a Israele e in contrasto con la Cina, sostenere il Pakistan è "ideologicamente coerente" con le loro opinioni e preclude accuse di ipocrisia.

Per quanto affidabili possano essere le loro opinioni su Ucraina, Palestina e qualsiasi altra cosa, le loro opinioni sull'ultimo conflitto indo-pakistano dovrebbero quindi essere prese con le pinze. È importante tenerlo a mente, dato che Putin e Modi "hanno sottolineato la necessità di combattere senza compromessi il terrorismo in tutte le sue forme" durante la loro chiamata della scorsa settimana, cosa che non trova riscontro in questi importanti "filo-russi non russi" che si presentano come interpreti della politica estera russa.

Il loro sostegno al Pakistan rispetto all'India contraddice gli interessi russi.

Tutto sommato, mentre le opinioni su chi abbia avuto la meglio nell'ultimo conflitto indo-pakistano sono contrastanti, l'India ha presumibilmente vinto, visto che ha punito il Pakistan per l' attacco terroristico di Pahalgam bombardando diverse basi, il Trattato delle acque dell'Indo rimane sospeso e una nuova dottrina militare è entrata in vigore. Il Pakistan non ha ottenuto risultati paragonabili, nonostante le affermazioni dei suoi sostenitori. Pur avendo perso, il Pakistan potrebbe non aver imparato la lezione, quindi non si può escludere una ripresa delle ostilità in futuro.

Fonte: Zero Hedge

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Notizie finanziarie del 12 maggio

FastBull in primo piano

Le notizie del GIORNO

[In breve]

1. La registrazione dei candidati per le elezioni presidenziali in Corea del Sud si chiude con sette candidati in gara

2. Putin propone di riprendere i colloqui con l'Ucraina

3. Il governo degli Stati Uniti potrebbe esaurire le sue riserve di liquidità e gli strumenti di gestione del debito entro agosto, con il Segretario al Tesoro che ha avvertito di una potenziale "data X" in agosto

4. Il disegno di legge sui tagli al Medicaid mira a trovare una via di mezzo repubblicana

5. Cook: i dazi potrebbero ridurre la produttività e alimentare l’inflazione

6. Il Primo Ministro giapponese ribadisce la richiesta di zero tariffe sulle esportazioni statunitensi

7. L'annuncio di Trump di un cessate il fuoco tra India e Pakistan scatena il risentimento in India, lasciando vivo il rischio di un futuro conflitto

8. La Cina e gli Stati Uniti hanno raggiunto un importante consenso

[Dettagli della notizia]

La registrazione dei candidati per le elezioni presidenziali in Corea del Sud si chiude con sette candidati in gara

La Commissione Elettorale Nazionale sudcoreana ha annunciato l'11 ora locale che il processo di registrazione dei candidati alle 21ª elezioni presidenziali si era concluso. In totale, sette candidati presidenziali hanno completato la registrazione, tra cui Lee Jae-myung del Partito Democratico, Kim Moon-soo del Partito del Potere Popolare, Lee Jun-seok del Partito Riformatore, Kwon Young-guk del Partito Democratico del Lavoro e Gu Ju-wha del Partito dell'Unificazione Libera, insieme ai candidati indipendenti Song Jin-ho e Hwang Kyo-ahn. La Commissione Elettorale Nazionale ha dichiarato che il periodo ufficiale della campagna elettorale per i candidati inizierà a mezzanotte del 12 ora locale e durerà 22 giorni.

Putin propone di riprendere i colloqui con l'Ucraina

Il Presidente Putin ha dichiarato che la Russia ha proposto, in diverse occasioni, iniziative di cessate il fuoco all'Ucraina, che Kiev ha successivamente violato. La Russia aveva precedentemente indicato una potenziale estensione del recente cessate il fuoco, una proposta a cui Kiev non ha risposto. Durante i tre giorni di cessate il fuoco, l'Ucraina ha tentato incursioni nei territori di confine russi. Questi attacchi sono stati respinti. Kiev ha cercato di intimidire i leader internazionali che avrebbero dovuto partecipare alle celebrazioni del Giorno della Vittoria a Mosca. La Russia ha costantemente mantenuto un'apertura al dialogo con l'Ucraina. Il Presidente Putin ha proposto a Kiev di riprendere i negoziati, suggerendo colloqui diretti a Istanbul il 15 maggio. L'obiettivo è avviare negoziati sostanziali, affrontando le cause fondamentali del conflitto. Questi negoziati non precludono la possibilità di raggiungere una vera cessazione delle ostilità. Ora spetta all'Ucraina prendere una decisione decisiva.

Il governo degli Stati Uniti potrebbe esaurire le sue riserve di liquidità e gli strumenti di gestione del debito entro agosto, con il Segretario al Tesoro che ha avvertito di una potenziale "data X" in agosto.

Il 10, diversi media stranieri hanno riportato che il Segretario al Tesoro statunitense Bessent ha scritto al Congresso degli Stati Uniti il 9, affermando che le riserve di liquidità del governo federale e i suoi mezzi per controllare il debito entro il limite legale potrebbero esaurirsi ad agosto. Ha esortato il Congresso statunitense ad agire per aumentare o sospendere il tetto del debito prima della pausa congressuale di metà luglio. La rivista Fortune ha riportato il 10 che gli Stati Uniti avevano raggiunto l'attuale tetto legale del debito di 36,1 trilioni di dollari all'inizio di gennaio di quest'anno e che il Dipartimento del Tesoro ha adottato cosiddette misure straordinarie per evitare un possibile default sul debito federale. Secondo il Wall Street Journal, i Repubblicani stanno proponendo una legge che potrebbe aumentare il tetto del debito di 5 trilioni di dollari, ma il rapporto suggerisce che un voto sul tetto del debito potrebbe essere politicamente impegnativo.

Il disegno di legge sui tagli al Medicaid mira a cercare una via di mezzo repubblicana

I repubblicani della Camera sono pronti a svelare la loro strategia per ridurre la spesa per Medicaid, con i sostenitori all'interno del partito repubblicano che sembrano guadagnare terreno nel dibattito interno sulla portata delle riforme del programma. Medicaid fornisce copertura sanitaria a oltre 70 milioni di persone con basso reddito e disabilità.

Un riassunto dettagliato del disegno di legge, esaminato dal Wall Street Journal, comprende alcune modifiche al Medicaid precedentemente prese in considerazione dai Repubblicani, tra cui requisiti lavorativi e verifiche di idoneità più frequenti. Tuttavia, il disegno di legge non riduce il contributo federale minimo ai programmi Medicaid statali, né stabilisce un tetto alla spesa federale pro capite per il programma, e si astiene dall'adottare altre misure auspicate dai falchi fiscali.

In un'intervista, il presidente della Commissione Energia e Commercio della Camera, Brett Guthrie, ha descritto questi aggiustamenti come un mezzo per rallentare la crescita crescente di Medicaid, piuttosto che come una vera e propria riduzione della spesa, avvertendo al contempo che i costi annuali del programma potrebbero superare i mille miliardi di dollari entro il prossimo decennio se i legislatori non riusciranno a controllare la spesa. Il repubblicano del Kentucky ha riconosciuto che il piano repubblicano di ridurre la spesa per Medicaid potrebbe essere più gradito ai moderati e ai centristi rispetto ai conservatori che propugnano tagli più sostanziali al programma. "Penso che le persone più difficili da convincere penseranno che non sia sufficiente, e faremo tutto il possibile per raggiungere i 218 voti", ha dichiarato Guthrie in una sala conferenze gremita dallo staff politico della commissione.

Cook: i dazi potrebbero ridurre la produttività e alimentare l'inflazione

Venerdì scorso, il governatore della Federal Reserve Cook ha dichiarato che le politiche commerciali attuate dal presidente degli Stati Uniti Trump potrebbero potenzialmente ostacolare la produttività degli Stati Uniti, rendendo necessario un aumento dei tassi di interesse per frenare l'inflazione in un contesto economico meno efficiente. Prevedo che le modifiche alle politiche commerciali, unite alle conseguenti incertezze, eserciteranno un impatto negativo sulla produttività nel breve termine.

L'ambiguità che circonda i piani di Trump potrebbe scoraggiare gli investimenti, mentre l'aumento dei costi dei beni intermedi e delle attrezzature importati potrebbe anche rinviare progetti che altrimenti aumenterebbero la produttività. L'incertezza nella politica commerciale potrebbe ridurre i futuri investimenti aziendali, poiché le imprese attualmente non hanno chiarezza sui livelli tariffari definitivi, sulla loro portata e sulla loro durata.

L'aumento dei costi di materiali e componenti importati potrebbe inoltre indurre le imprese a rinviare o limitare le iniziative di investimento. La riduzione degli investimenti di capitale potrebbe portare a una decelerazione dell'innovazione e dell'adozione tecnologica, con conseguente calo generale dell'efficienza. Allo stesso tempo, l'inasprimento delle barriere commerciali potrebbe sostenere le imprese meno efficienti, riducendo così la competitività economica.

Le interruzioni della catena di approvvigionamento potrebbero ulteriormente aggravare le inefficienze. Cook ha indicato che, sebbene l'intelligenza artificiale abbia il potenziale per aumentare la produttività, i suoi effetti finali a lungo termine rimangono incerti. I dazi stessi potrebbero portare a una riduzione della produzione potenziale. Proprio come i recenti aumenti di produttività hanno contribuito all'espansione economica e a una diminuzione dell'inflazione negli Stati Uniti, un calo del PIL potenziale indica una riduzione della capacità produttiva inutilizzata, intensificando di conseguenza le pressioni inflazionistiche e portando potenzialmente a tassi di interesse più elevati.

Il Primo Ministro giapponese ribadisce la richiesta di zero dazi sulle esportazioni statunitensi

L'11, ora locale, il Primo Ministro giapponese Shigeru Ishiba ha ribadito la sua intenzione di chiedere la completa eliminazione di tutti i dazi imposti durante i negoziati con gli Stati Uniti, con particolare attenzione ai dazi sul settore automobilistico. Ishiba ha sottolineato che le case automobilistiche giapponesi contribuiscono attualmente in modo significativo all'economia statunitense attraverso investimenti e creazione di posti di lavoro. Ha inoltre affermato che qualsiasi indebolimento dell'industria automobilistica giapponese dovuto alle misure tariffarie statunitensi renderebbe le aziende giapponesi "incapaci di investire negli Stati Uniti". Ishiba ha inoltre riconosciuto il recente accordo commerciale tra Stati Uniti e Regno Unito come un potenziale modello, pur mantenendo fermamente la richiesta del Giappone di azzerare i dazi sulle esportazioni verso gli Stati Uniti.

L'annuncio di Trump di un cessate il fuoco tra India e Pakistan scatena il risentimento in India, lasciando vivo il rischio di un futuro conflitto.

Nel fine settimana, il Presidente Trump avrebbe proclamato che India e Pakistan avevano raggiunto un "accordo di cessate il fuoco globale e immediato". Questo annuncio, tuttavia, ha suscitato notevole costernazione tra gli alti funzionari di Nuova Delhi. Fonti indicano che la dichiarazione di Trump ha colto di sorpresa i principali funzionari indiani. La loro ira non era rivolta solo agli sforzi di mediazione degli Stati Uniti, ma piuttosto alla presunta usurpazione da parte di Trump dell'autorità del Primo Ministro Modi. Inoltre, ha minato la consolidata politica indiana di risoluzione della disputa territoriale del Kashmir attraverso negoziati bilaterali. Ancora più grave, le azioni di Trump sembrano aver posto i due avversari su un piano di parità, un'affermazione a cui i funzionari di Nuova Delhi hanno costantemente respinto, data la superiorità economica dell'India rispetto al Pakistan.

Sebbene i mercati finanziari possano applaudire qualsiasi accordo di cessate il fuoco, la sua durata rimane incerta. Poche ore dopo la dichiarazione di Trump, entrambe le parti hanno segnalato attacchi con droni lungo la Linea di Controllo in Kashmir, sebbene il cessate il fuoco sembrasse resistere fino a domenica. Anche l'India si è rifiutata di ripristinare un trattato sulle acque decennale, vitale per l'economia pakistana. Inoltre, la natura stessa del cessate il fuoco potrebbe inavvertitamente gettare le basi per future e più intense ostilità.

La Cina e gli Stati Uniti hanno raggiunto un importante consenso

I colloqui economici e commerciali di alto livello tra Cina e Stati Uniti si sono svolti a Ginevra, in Svizzera, dal 10 all'11 maggio. He Lifeng, principale rappresentante cinese in questi colloqui e Vice Primo Ministro del Consiglio di Stato, ha dichiarato durante una conferenza stampa tenuta dalla delegazione cinese la sera dell'11 maggio che i colloqui sono stati sinceri, approfonditi e costruttivi, con un consenso significativo e progressi tangibili. Entrambe le parti hanno concordato di istituire un meccanismo per le consultazioni economiche e commerciali. I dettagli saranno definiti tempestivamente da Cina e Stati Uniti, con una dichiarazione congiunta sui risultati dei colloqui che verrà pubblicata il 12 maggio.

He Lifeng ha osservato che le circostanze attuali hanno attirato una notevole attenzione internazionale per questi colloqui. Grazie alla collaborazione di entrambe le nazioni, le discussioni si sono rivelate fruttuose, segnando un passo cruciale verso la risoluzione delle divergenze attraverso un dialogo equo e consultazioni, gettando così le basi per un'ulteriore riconciliazione e una cooperazione rafforzata. Ha sottolineato la sostanziale importanza delle relazioni economiche e commerciali tra Cina e Stati Uniti per entrambi i Paesi, nonché il loro impatto critico sulla stabilità economica e sullo sviluppo globale. La Cina è pronta a collaborare con gli Stati Uniti per attuare attivamente il significativo consenso raggiunto durante la telefonata tra i due capi di Stato il 17 gennaio di quest'anno. Ciò avverrà adottando un approccio pragmatico alla risoluzione dei problemi, impegnandosi in un dialogo franco, conducendo consultazioni paritarie, gestendo le divergenze, esplorando opportunità di cooperazione, ampliando la portata della collaborazione e amplificando i benefici della cooperazione. L'obiettivo è promuovere nuovi progressi nelle relazioni economiche e commerciali tra Cina e Stati Uniti, iniettando così maggiore certezza e stabilità nell'economia globale.

[Focus di oggi]

UTC+8 16:00 Interviene il vicegovernatore Lombardelli del BOE

UTC+8 18:30 Interviene il membro del comitato di politica monetaria della BOE Greene

UTC+8 20:50 Interviene il membro del comitato di politica monetaria della BOE, Mann

UTC+8 22:25 Interviene il governatore della Federal Reserve Kugler

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Settimana dei trader: i mercati reagiscono ai progressi tra Stati Uniti e Cina e ai dati sull'indice dei prezzi al consumo

Fiona Harper

Economico

Politico

Guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti

Questa stessa prospettiva costruttiva vale anche per Bitcoin, il cui prezzo domenica ha raggiunto i 105.000 dollari, prima che entrasse in gioco l'aumento dell'offerta: un'ulteriore stretta al rialzo nei future SP500 o NAS100 in Asia potrebbe vedere il prezzo spingersi presto verso i massimi storici di 109.000 dollari.

Nonostante i fondamentali non suggeriscano posizioni lunghe, il greggio Brent ha registrato un rialzo del 4% la scorsa settimana e ritengo che una chiusura giornaliera superiore a 65,22 dollari potrebbe vedere un'ulteriore spinta verso i 68 dollari e il limite superiore del recente intervallo.

L'indice USD (DXY) ha chiuso leggermente sopra la linea di scollatura del pattern testa e spalle invertito giovedì e venerdì, ma deve accelerare per confermare l'inversione, che potrebbe puntare al livello 103. I primi segnali dal trading interbancario di valute favoriscono i long sull'USD, certamente contro CHF, JPY ed EUR, e ci dirigiamo verso l'indice CPI core statunitense e le vendite al dettaglio con il vento a favore dell'USD.

L'oro potrebbe subire una certa pressione al ribasso nelle prime fasi dell'Asia, con l'obiettivo di raggiungere il minimo di venerdì a 3.274 dollari.

Valutazione dei rischi degli eventi chiave per la prossima settimana

Le notizie sui dazi continueranno a influenzare costantemente il sentiment del mercato, con la reazione iniziale ai colloqui tra Stati Uniti e Cina del fine settimana prevedibilmente incoraggiante, con entrambi gli schieramenti, Cina e Stati Uniti, che hanno sottolineato i progressi sostanziali compiuti, raggiungendo un consenso e istituendo un meccanismo di consultazione per le questioni commerciali ed economiche. Sebbene questo fosse sempre stato l'esito probabile, rappresenta un importante passo avanti nel processo di dialogo ed è ovviamente costruttivo, e ora attendiamo la sostanza necessaria e se i due Paesi compiranno un passo tangibile verso le ipotizzate aliquote tariffarie statunitensi all'importazione del 60% (dal 145%).

Possiamo essere certi di un ulteriore dialogo tra i due schieramenti e di un rischio/rumore di fondo, ma i mercati avranno una bassa tolleranza all'inazione: gli operatori di mercato vogliono che le aliquote tariffarie vengano ridotte al 60% rapidamente e in un'unica azione (piuttosto che con un approccio scaglionato). Vedremo, perché più Bessent riduce i dazi sulla Cina, minore sarà la possibilità di rimuovere le imposte sul reddito da un'ampia gamma di contribuenti statunitensi.

Sul fronte azionario, gli utili statunitensi subiranno una diminuzione della frequenza, anche se gli utili del primo trimestre del 2026 di Walmart (pubblicati prima dell'apertura del mercato giovedì) saranno attentamente monitorati e potrebbero potenzialmente fare la differenza.

Ora che i mercati macroeconomici si sono abituati all'idea che stiamo tutti monitorando i dati economici concreti statunitensi in arrivo, e che tali dati richiederanno tempo per essere analizzati, se mai lo saranno, tuttavia, se dobbiamo dare ascolto a una delle aziende statunitensi sull'impatto dei dazi, sono i rivenditori statunitensi. Walmart è un indicatore in questo senso, sebbene, come abbiamo appreso durante l'Investor Day (il 9 aprile), circa due terzi dei suoi prodotti siano assemblati e prodotti negli Stati Uniti, il che attutisce gli effetti dei dazi. Il mercato sarà comunque sensibile alle prospettive e alle indicazioni di Walmart e alla sua gestione dei dazi, e pertanto, prevediamo che la variazione implicita (in base al prezzo delle opzioni) per la giornata dei risultati sia fissata a -/+5,3%, un premio rispetto alla variazione media del 4,8% registrata negli ultimi 8 trimestri.

Nvidia riuscirà a surriscaldarsi nonostante la sentenza sulla diffusione dell'IA?

Abbiamo anche sentito la conclusione della sentenza sulla diffusione dell'intelligenza artificiale (in uscita giovedì). Le recenti speculazioni indicano che Trump eliminerà le regole di Biden sull'esportazione di chip e cercherà di sostituirle con una nuova norma sui controlli dei chip. Gli investitori si aspettano che i nuovi controlli siano semplificati e non più onerosi di quelli dell'era Biden. L'impatto che i risultati del Diffusion Day avranno su Nvidia e sul ruolo dell'intelligenza artificiale negli Stati Uniti è un fattore da tenere d'occhio, ma il vero banco di prova per il gigante dell'intelligenza artificiale ricade sul suo report sugli utili del primo trimestre del 2026, in programma il 28 maggio, dove per la prima volta nella storia recente si discute seriamente se non raggiungerà le aspettative di consenso sui ricavi, che si attestano a 43,22 miliardi di dollari, con un aumento del 9,9% rispetto al quarto trimestre del 2025.

Nvidia ha recuperato un pigro 34% dai minimi di aprile, ma il vero colpo di scena lo attende il 28 aprile: se riuscirà a battere e a rilanciare, potremmo assistere a un ritorno di leadership assoluta di questo ex beniamino del mercato. Molti investitori hanno questo nome nella loro lista d'acquisto, ma stanno aspettando di superare l'ostacolo degli utili, per poi reagire con maggiore convinzione qualora questo importante ostacolo venisse rimosso. Se Nvidia riuscirà a raggiungere e superare i 125 dollari questa settimana, i future sul NAS100 dovrebbero superare la media mobile a 200 e 100 giorni e il massimo di 20.045 del 26 marzo.

Negoziazione dell'HK50: occhi puntati su Tencent e Alibaba

Un altro focus di questa settimana è sull'indice HK50, che ha completamente colmato il gap registrato il 7 aprile e il Fibonacci di 61,8 del drawdown del 23% registrato da marzo ad aprile. Sono propenso a un ulteriore rialzo, dove una rottura di chiusura sopra i 23.000 rafforzerebbe la mia convinzione rialzista, mentre al contrario cerco di rivalutare e potenzialmente invertire questa visione in caso di un movimento al di sotto dei 22.589. Con Tencent e Alibaba che pubblicheranno i risultati finanziari durante la settimana, in concomitanza con la pubblicazione degli utili di due dei tre principali indici, l'HK50 ha il potenziale per vedere una maggiore volatilità a livello di indice.

I trader sono pronti a orientarsi tra l'indice dei prezzi al consumo (IPC) e le vendite al dettaglio negli Stati Uniti

Per quanto riguarda il rischio legato ai dati economici statunitensi, l'indice dei prezzi al consumo (CPI), l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) e le vendite al dettaglio statunitensi potrebbero influenzare i mercati e rappresentare un rischio per il posizionamento. L'indice dei prezzi al consumo (CPI) core statunitense è considerato il principale fattore di rischio, sebbene sembri prematuro aspettarsi che l'aumento dei dazi doganali previsto influisca su questa pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo, con il mercato statunitense degli swap sull'inflazione a termine che sconta l'aumento dei prezzi a partire da luglio e che si sta avvicinando al 3,60% entro novembre. Detto questo, con i mercati preoccupati per una futura fase di stagflazione, potrebbe comunque sussistere un'elevata sensibilità ai dati sull'inflazione e sulle vendite al dettaglio.

In parole povere, un dato sull'indice dei prezzi al consumo (IPC) core statunitense in crescita ad aprile, con un tasso su base annua inferiore al 2,7%, dovrebbe rinvigorire la prospettiva di un taglio alla riunione del FOMC di luglio, un risultato implicito al 68%. Se l'IPC core statunitense dovesse attestarsi sopra il 3% a/a, il dollaro statunitense dovrebbe trovare acquirenti solidi, con l'azionario improbabile che lo accolga favorevolmente. Anche in questo caso, potrebbe avere un impatto anche il dato sulle vendite al dettaglio statunitensi: chi ha posizioni lunghe sull'azionario statunitense vorrebbe vedere sia un dato sull'IPC più debole sia un dato più positivo sulle vendite al dettaglio. I long in USD si aspetterebbero dati più positivi in entrambi i periodi, sebbene non così positivi sull'inflazione da promuovere un brusco aumento della volatilità, che potrebbe portare a un rollover dell'USD rispetto a CHF e JPY. C'è anche un nutrito gruppo di relatori della Fed, ma direi che è ancora troppo presto perché offrano novità che non abbiamo sentito di recente.

Rischio di evento chiave al di fuori degli Stati Uniti

I trader della GBP saranno particolarmente interessati al flusso di dati del Regno Unito, con il rapporto su salari/occupazione e il PIL del primo trimestre attesi nel corso della settimana, anche se i numeri dovranno essere sufficientemente deboli da far emergere un taglio di giugno (da parte del MPC).

In Australia, abbiamo i dati sulla fiducia di consumatori e imprese, i salari del primo trimestre e il rapporto sull'occupazione di aprile. Un taglio di 25 punti base nella riunione della RBA di maggio è considerato un fatto compiuto, ma i dati potrebbero portare gli operatori di tassi/swap a modificare le aspettative per un intervento politico nella riunione della RBA di luglio, dove la probabilità implicita di un taglio di 25 punti base è del 56%. Più avanti, e dopo il taglio di maggio, gli operatori prevedono altri 3 tagli di 25 punti base entro dicembre.

Fonte: Pepperstone

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L'oro sale mentre i rendimenti diminuiscono e le tensioni geopolitiche aumentano la domanda di beni rifugio

Balogun Opeyemi

Merce

Venerdì scorso, l'oro (XAU/USD) ha guadagnato oltre l'1%, attestandosi a circa 3.325 dollari al momento della stesura, a causa del calo dei rendimenti dei titoli del Tesoro USA che ha pesato sul dollaro. Il calo del biglietto verde ha fatto seguito a due giorni di forza, mentre le tensioni geopolitiche in corso e la minore propensione al rischio hanno sostenuto i lingotti.

Il sentiment di rischio si è inasprito in vista dell'incontro di alto livello tra le delegazioni USA e Cina di sabato in Svizzera. Pur permanendo la speranza che entrambe le nazioni possano allentare le tensioni commerciali di lunga data, gli investitori hanno mantenuto un atteggiamento cauto. Un post sui social media del presidente degli Stati Uniti Donald Trump, che affermava: "Un dazio dell'80% sulla Cina sembra giusto!", ha alimentato l'ansia del mercato poche ore prima dell'inizio dei colloqui.

Nel frattempo, l'escalation del conflitto tra India e Pakistan ha ulteriormente alimentato la domanda di beni rifugio. Le due nazioni si sono scambiate accuse di attacchi con droni e artiglieria il terzo giorno del loro scontro al confine.

A contribuire al vento favorevole, l'indice del dollaro statunitense (DXY) è sceso dello 0,33% a 100,001, in calo dopo aver brevemente superato la soglia dei 100,00. Venerdì sono intervenuti anche diversi funzionari della Federal Reserve, che hanno citato i rischi per la politica commerciale e le pressioni inflazionistiche derivanti dai dazi, che continuano a complicare gli sforzi della Fed per bilanciare crescita e stabilità dei prezzi.

Prospettive tecniche: l'oro risale sopra i 3.250 dollari

L'oro sale mentre i rendimenti calano e le tensioni geopolitiche aumentano la domanda di beni rifugio_1

Dopo il calo dal livello di 3.400 dollari all'inizio della scorsa settimana, l'oro ha registrato un forte rimbalzo. La media mobile esponenziale a 72 ore (EMA) a 4 ore è riemersa come supporto chiave, guidando l'azione dei prezzi verso la prossima resistenza a 3.350 dollari, con 3.400 dollari di nuovo in vista se il momentum rialzista dovesse reggere.

Tuttavia, se i venditori riuscissero a scendere sotto la media mobile esponenziale a 72, il momentum ribassista potrebbe intensificarsi. Un calo sotto i 3.270 dollari esporrebbe il minimo del ciclo del 1° maggio a 3.202 dollari, e un ulteriore ribasso potrebbe riportare l'attenzione sull'area di supporto a 3.167 dollari.

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Stati Uniti e Cina vantano progressi sostanziali nei colloqui

Grace Montgomery

Guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti

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Sia gli Stati Uniti che la Cina hanno segnalato “sostanziali progressi” dopo due giorni di colloqui in Svizzera volti a ridurre l’escalation della guerra commerciale, segnando quello che il vice premier cinese He Lifeng ha definito “un importante primo passo” verso la risoluzione delle divergenze.

Sebbene nessuna delle due parti abbia annunciato immediatamente misure specifiche domenica, He ha affermato che le due maggiori economie mondiali hanno concordato di creare un meccanismo per ulteriori colloqui, guidato dal Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent e da lui stesso. Bessent ha affermato che gli Stati Uniti avrebbero condiviso i dettagli lunedì e He ha promesso una dichiarazione congiunta.

"Come diciamo in Cina, se i piatti sono deliziosi, il momento giusto non conta", ha detto ai giornalisti a Ginevra il viceministro del Commercio cinese Li Chenggang, nominato rappresentante commerciale il mese scorso. "Quando verrà pubblicato, sarà una buona notizia per il mondo".

I negoziatori hanno cercato di trasmettere un tono positivo in commenti separati ai giornalisti: He ha elogiato la professionalità della parte statunitense e il rappresentante commerciale statunitense Jamieson Greer ha suggerito che gli scontri commerciali tra le due parti potrebbero essere sopravvalutati.

In attesa di capire cosa significhi "sostanziale", la nostra analisi mostra che anche un calo significativo dei dazi rispetto agli attuali livelli elevati lascerebbe comunque un vuoto significativo nel commercio bilaterale... Nei nostri scenari tariffari più bassi, il calo delle esportazioni – e l'impatto sul PIL cinese – è minore. Ciononostante, con dazi su molti prodotti superiori al 30% anche nello scenario "Successo" – sostanzialmente più alti di quelli affrontati dai concorrenti – le esportazioni cinesi verso gli Stati Uniti potrebbero comunque diminuire di quasi il 60% nel medio termine.

"È importante capire la rapidità con cui siamo riusciti a raggiungere un accordo, il che dimostra che forse le differenze non erano così grandi come si pensava", ha detto Greer. "Detto questo, c'è stato molto lavoro preparatorio in questi due giorni".

Con l'avvio della settimana di contrattazioni in Asia, il dollaro si è apprezzato rispetto alla maggior parte delle principali valute, tra cui euro, yen e franco svizzero. Il dollaro australiano, visto come un indicatore del sentiment verso la Cina, ha registrato un leggero rialzo, insieme allo yuan cinese offshore.

Fonte: Yahoo Finance

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