Il petrolio è cambiato poco dopo aver toccato il minimo di una settimana, persistono le preoccupazioni per l'eccesso di offerta

Resoconto:

Martedì i prezzi del petrolio sono rimasti pressoché invariati dopo tre giorni di calo a causa delle crescenti preoccupazioni per l'eccesso di offerta, dopo che l'OPEC+ ha concordato un altro consistente aumento della produzione a settembre, sebbene la possibilità di ulteriori interruzioni dell'approvvigionamento russo abbia sostenuto il mercato.

I future sul greggio Brent erano invariati a 68,76 dollari al barile alle 00:36 GMT, mentre il greggio West Texas Intermediate statunitense era a 66,27 dollari al barile, in calo di 2 centesimi, ovvero dello 0,03%.

Entrambi i contratti sono scesi di oltre l'1% nella sessione precedente, attestandosi al minimo della settimana.

L'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio e i suoi alleati, noti insieme come OPEC+, producono circa la metà del petrolio mondiale e da diversi anni ne hanno ridotto la produzione per sostenere il mercato, ma quest'anno il gruppo ha introdotto una serie di aumenti accelerati della produzione per riconquistare quote di mercato.

Nella sua ultima decisione, l'OPEC+ ha concordato domenica di aumentare la produzione di petrolio di 547.000 barili al giorno per settembre.

Ciò segna un'inversione completa e anticipata della più grande tranche di tagli alla produzione del gruppo, pari a circa 2,5 milioni di barili al giorno, ovvero circa il 2,4% della domanda globale, anche se gli analisti avvertono che la quantità effettivamente restituita al mercato sarà inferiore.

Allo stesso tempo, le richieste degli Stati Uniti all'India di smettere di acquistare petrolio russo, mentre Washington cerca modi per spingere Mosca a raggiungere un accordo di pace con l'Ucraina, stanno aumentando le preoccupazioni di un'interruzione dei flussi di approvvigionamento.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump minaccia di imporre dazi secondari del 100% sugli acquirenti di greggio russo. Questo dopo i dazi del 25% sulle importazioni indiane annunciati a luglio.

Secondo i dati forniti a Reuters da fonti commerciali, l'India è il maggiore acquirente di greggio trasportato via mare dalla Russia: da gennaio a giugno di quest'anno ha importato circa 1,75 milioni di barili al giorno di petrolio russo, con un aumento dell'1% rispetto all'anno precedente.

"L'India è diventata un importante acquirente del petrolio del Cremlino dall'invasione dell'Ucraina nel 2022. Qualsiasi interruzione di questi acquisti costringerebbe la Russia a trovare acquirenti alternativi tra un gruppo sempre più ristretto di alleati", ha scritto in una nota Daniel Hynes, senior commodity strategist di ANZ.

Gli operatori commerciali sono inoltre in attesa di sviluppi sulle ultime tariffe imposte dagli Stati Uniti ai propri partner commerciali, che gli analisti temono possano rallentare la crescita economica e frenare l'aumento della domanda di carburante.

Fonte: Reuters

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Goldman Sachs prevede tagli dei tassi della Fed a partire da settembre 2025

Daniele Carter

Banca centrale

Economico

Punti chiave:

● Goldman Sachs prevede tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve a partire da settembre 2025.

● Le criptovalute potrebbero essere influenzate positivamente dalla debolezza del dollaro.

● Le reazioni del mercato sono incentrate sull'affidabilità dei dati economici statunitensi.

Goldman Sachs prevede che la Federal Reserve avvierà tre tagli dei tassi di interesse di 25 punti base a partire da settembre, aumentando potenzialmente fino a 50 punti base se la disoccupazione aumenta.

Le previsioni di Goldman Sachs influenzano il sentiment del mercato, indebolendo il dollaro statunitense e potenzialmente favorendo criptovalute come Bitcoin ed Ethereum, poiché gli investitori adeguano le loro posizioni.

Goldman Sachs punta a settembre 2025 per i tagli dei tassi della Fed

Goldman Sachs, tramite il suo capo economista statunitense David Mericle, prevede che la Federal Reserve avvierà una serie di riduzioni dei tassi di interesse a partire da settembre 2025. Queste riduzioni potrebbero comportare tre tagli di 25 punti base. Crescono le speculazioni su un possibile taglio di 50 punti base in caso di aumento significativo della disoccupazione.

Tra gli impatti immediati sul mercato figura un indebolimento del dollaro statunitense, che potrebbe aumentare le valutazioni delle criptovalute, poiché questi asset tendono ad aumentare quando le valute fiat scendono. Questa aspettativa ha accresciuto la sensibilità del mercato verso i prossimi indicatori economici.

"Si stima che le probabilità di un taglio a settembre siano 'leggermente superiori' al 50%, con tagli di 25 punti base previsti per le prossime riunioni..."

Le reazioni della comunità, principalmente negli ambienti finanziari e delle criptovalute, ruotano attorno all'affidabilità delle valutazioni dei dati economici statunitensi. Le preoccupazioni derivano dai recenti cambiamenti all'interno del Bureau of Labor Statistics, che incidono sul modo in cui gli operatori di mercato percepiscono i potenziali risultati finanziari .

Il mercato delle criptovalute è destinato a trarre vantaggio dalla debolezza del dollaro

Lo sapevi? In passato, quando la Federal Reserve segnalava tagli ai tassi, sia le azioni che le principali criptovalute come BTC ed ETH registravano rialzi, evidenziando l'ottimismo degli investitori verso gli asset rischiosi durante i cicli di allentamento monetario.

Bitcoin (BTC) è attualmente scambiato a $ 114.708,40 con una capitalizzazione di mercato di 2.282.917.205.331 e una dominance del 60,78%. I dati recenti mostrano un aumento del 20,97% negli ultimi 90 giorni. I volumi di scambio hanno raggiunto 54.982.641.934 in 24 ore, riflettendo il sentiment volatile del mercato.

Bitcoin (BTC), grafico giornaliero, screenshot su CoinMarketCap alle 20:28 UTC del 4 agosto 2025.

Gli esperti suggeriscono che i prossimi adeguamenti dei tassi potrebbero stimolare ulteriormente l'interesse degli investitori per gli asset digitali, ma gli operatori di mercato rimangono cauti riguardo all'evoluzione del panorama normativo e all'integrità dei dati economici. Una vigilanza costante sui cambiamenti macroeconomici rimane fondamentale per gli stakeholder.

Fonte: CryptoSlate

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L'inflazione coreana si raffredda, rafforzando le ipotesi per un ulteriore taglio dei tassi da parte della BOK

Daniele Carter

Economico

Banca centrale

Il ritmo dell'inflazione al consumo in Corea del Sud ha rallentato, dando alla banca centrale un ulteriore incentivo a riprendere il ciclo di tagli dei tassi, mentre l'economia, dipendente dal commercio, si prepara all'impatto dei dazi più elevati degli Stati Uniti.

I prezzi al consumo sono aumentati del 2,1% a luglio rispetto all'anno precedente, in rallentamento rispetto al +2,2% di giugno, ha riferito martedì l'ufficio statistico. Il risultato è in linea con le stime consensuali degli economisti intervistati da Bloomberg.

Secondo Statistics Korea, a luglio l'indicatore dei prezzi che esclude generi alimentari ed energia è aumentato del 2%, lo stesso aumento di giugno.

I dati più deboli arrivano solo pochi giorni dopo che gli Stati Uniti hanno concordato la scorsa settimana di imporre dazi del 15% sulla maggior parte delle importazioni coreane. L'accordo dell'ultimo minuto ha aiutato la Corea del Sud a evitare lo scenario peggiore, ovvero dazi del 25% sulle importazioni, minacciato dal presidente Donald Trump, ma rappresenta comunque un aumento generalizzato dei dazi rispetto al 10% degli ultimi mesi. Le esportazioni annuali equivalgono a oltre il 40% del prodotto interno lordo del Paese.

Il consiglio di amministrazione della banca centrale definirà la prossima politica monetaria il 28 agosto, dopo aver interrotto il ciclo di tagli dei tassi a giugno e luglio, e alcuni economisti prevedono una riduzione di un quarto di punto percentuale questo mese. Nella riunione di luglio, il consiglio ha sottolineato la necessità di valutare l'opportunità di proteggere l'economia dagli effetti dei dazi statunitensi, cercando al contempo di prevenire un'ulteriore impennata dei prezzi delle case nella capitale, che rischia di far salire i livelli di debito.

Il governatore Rhee Chang Yong ha recentemente sottolineato l'impegno della BOK nel mantenere la stabilità economica nonostante gli shock esterni, avvertendo tuttavia che uno stimolo eccessivo potrebbe alimentare la speculazione immobiliare e aggravare il già elevato debito delle famiglie del Paese.

Il mercato immobiliare è rimasto vivace il mese scorso, ma il ritmo degli aumenti dei prezzi ha continuato a rallentare, uno sviluppo che ha offerto sollievo ai responsabili politici che cercavano di stabilizzare il costo della vita. I prezzi degli appartamenti a Seul hanno registrato un aumento dello 0,12% nella settimana del 28 luglio, meno della metà del recente picco dello 0,43% registrato a giugno, secondo i dati del Korea Real Estate Board.

L'aumento del won negli ultimi mesi ha inoltre reso più facile per le autorità prendere in considerazione politiche più accomodanti, con la valuta che quest'anno ha registrato i maggiori guadagni rispetto al dollaro.

A luglio i prezzi di cibo e bevande analcoliche sono aumentati del 3,5% rispetto all'anno precedente, mentre i costi dei trasporti sono scesi dello 0,2%. I prezzi dell'istruzione sono aumentati del 2,6%. I costi di alloggio, acqua, elettricità e carburante sono aumentati dell'1,8%. I prezzi di cibo e alloggio sono aumentati del 3,2%.

Fonte: Bloomberg Europe

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Quanto sono affidabili i dati sull'occupazione? Gli economisti e Wall Street si fidano ancora

Manuel

Economico

Il rapporto mensile sull'occupazione è già molto seguito a Wall Street e a Washington, ma ha assunto una nuova importanza dopo che venerdì il presidente Donald Trump ha licenziato il funzionario che lo supervisiona.

Trump ha affermato che i dati sull'occupazione di giugno erano "MANICATI" per mettere in cattiva luce lui e gli altri repubblicani. Eppure non ha fornito alcuna prova e persino il funzionario nominato da Trump nel suo primo mandato per supervisionare il rapporto, William Beach, ha condannato il licenziamento di Erika McEntarfer, la direttrice del Bureau of Labor Statistics nominata dall'ex presidente Joe Biden. Il licenziamento è seguito al rapporto sull'occupazione di venerdì, che mostrava un calo delle assunzioni a luglio e un quasi completo stallo a maggio e giugno, subito dopo l'introduzione di dazi doganali ingenti da parte di Trump.

Economisti e investitori di Wall Street considerano da tempo affidabili i dati sull'occupazione, con prezzi azionari e rendimenti obbligazionari che spesso reagiscono bruscamente alla loro pubblicazione. Eppure, le revisioni di venerdì sono state insolitamente ampie: le più grandi, al di fuori di una recessione, degli ultimi cinquant'anni. E i sondaggi utilizzati per compilare il rapporto stanno affrontando difficoltà dovute al calo dei tassi di risposta, in particolare a causa del COVID, poiché un numero sempre minore di aziende completa i sondaggi.

Ciò nonostante, la maggior parte degli economisti non ha avuto dubbi al riguardo.

"La conclusione per me è che non considererei il basso tasso di riscossione come una prova del fatto che i numeri siano meno affidabili", ha affermato Omair Sharif, fondatore e capo economista di Inflation Insights, una società di consulenza.

Molti accademici, statistici ed economisti avevano da tempo avvertito che la riduzione dei bilanci stava mettendo a dura prova la capacità del governo di raccogliere dati economici. Diverse commissioni governative stavano studiando modi per migliorare aspetti come i tassi di risposta ai sondaggi, ma l'amministrazione Trump le ha sciolte all'inizio di quest'anno.

Heather Boushey, una delle principali consigliere economiche della Casa Bianca di Biden, ha osservato che senza il licenziamento di McEntarfer da parte di Trump, ci si sarebbe concentrati maggiormente sui dati della scorsa settimana, che indicano un rallentamento dell'economia.

"Stiamo discutendo di questioni inventate per distrarci da ciò che mostrano i dati", ha detto Boushey. "Revisioni di questa portata in senso negativo potrebbero indicare un futuro negativo per il mercato del lavoro".

Ecco alcune cose da sapere sul rapporto sull'occupazione:

Gli economisti e Wall Street si fidano dei dati

La maggior parte degli economisti sostiene che il Bureau of Labor Statistics sia un'agenzia apolitica composta da persone ossessionate dall'ottenere numeri esatti. L'unica persona nominata politicamente è il commissario, che non vede i dati finché non sono definitivi, due giorni prima della loro pubblicazione.

Erica Groshen, commissaria del BLS dal 2013 al 2017, ha dichiarato di aver suggerito un linguaggio diverso nel rapporto per "ravvivarlo", ma è stata bocciata. Le è stato detto che se le veniva chiesto di descrivere una tazza come mezza vuota o mezza piena, il BLS rispondeva "si tratta di una tazza da 230 ml con 110 ml di liquido".

I dati rivisti sull'occupazione che hanno suscitato l'ira di Trump sono in realtà più in linea con altri dati rispetto a prima della revisione. Ad esempio, l'elaboratore di paghe ADP utilizza i dati dei suoi milioni di clienti per elaborare il proprio report sull'occupazione e ha mostrato un netto rallentamento delle assunzioni a maggio e giugno, più vicino ai dati rivisti del BLS.

Trump e la sua Casa Bianca hanno una lunga tradizione nel celebrare i dati sull'occupazione, quando sono buoni.

Queste sono le cifre che Trump sta attaccando

Trump si è concentrato sulle revisioni dei dati di maggio e giugno, che venerdì sono stati rivisti al ribasso, con l'aumento dei posti di lavoro a maggio ridotto a 19.000 da 144.000, e a giugno a soli 14.000 da 147.000. I dati sull'occupazione di ogni mese vengono rivisti nei due mesi successivi.

Trump ha anche ripetuto un attacco ampiamente inesatto da parte della campagna elettorale circa una revisione annuale dello scorso agosto, che ha ridotto l'occupazione totale negli Stati Uniti di 818.000 unità, ovvero circa lo 0,5%. Anche il governo rivede i dati sull'occupazione ogni anno.

Trump ha affermato che la revisione annuale è stata pubblicata prima delle elezioni presidenziali del 2024 per "aumentare" le "possibilità di vittoria" della vicepresidente Kamala Harris, eppure è avvenuta due mesi prima delle elezioni e all'epoca era stato ampiamente riportato che la revisione aveva ridotto le assunzioni durante l'amministrazione Biden-Harris e indicava un'economia più debole.

Ecco perché il governo rivede i dati

Le revisioni mensili si verificano perché molte aziende che rispondono ai sondaggi governativi inviano i propri dati in ritardo o correggono i dati già inviati. La percentuale di aziende che inviano i propri dati in ritardo è aumentata nell'ultimo decennio.

Ogni anno, il BLS effettua un'ulteriore revisione basata sui conteggi effettivi dei posti di lavoro, ricavati dai registri statali dell'assicurazione contro la disoccupazione. Questi dati coprono il 95% delle aziende statunitensi e non derivano da un sondaggio, né sono disponibili in tempo reale.

Questi sono i fattori che causano le revisioni

Calcolare quanti nuovi posti di lavoro sono stati creati o persi ogni mese è più complicato di quanto possa sembrare. Ad esempio, se una persona accetta un secondo lavoro, è meglio concentrarsi sul numero di posti di lavoro, che è aumentato, o sul numero di occupati, che non è aumentato? (Il governo misura entrambi: il tasso di disoccupazione si basa su quante persone hanno o non hanno un lavoro, mentre il numero di posti di lavoro creati o persi viene conteggiato separatamente).

Ogni mese il governo intervista circa 121.000 aziende e agenzie governative in oltre 630.000 sedi, comprese più sedi della stessa azienda, coprendo circa un terzo di tutti i lavoratori.

Tuttavia, il governo deve anche fare delle stime: cosa succede se un'azienda fallisce? Probabilmente non compilerà alcun modulo che attesti la perdita di posti di lavoro. E le nuove imprese? Potrebbe volerci un po' di tempo prima che finiscano sotto i riflettori del governo.

Il BLS cerca di cogliere queste tendenze stimandone l'impatto sull'occupazione. Queste stime possono ovviamente rivelarsi errate, finché non saranno corrette dalle revisioni annuali.

Le revisioni sono spesso più consistenti in prossimità di punti di svolta dell'economia. Ad esempio, quando l'economia è in crescita, potrebbero esserci più startup di quanto previsto dal governo, quindi le revisioni saranno più consistenti. Se l'economia rallenta o entra in recessione, le revisioni potrebbero essere più consistenti al ribasso.

Ecco perché le revisioni di maggio e giugno potrebbero essere state così ampie

Ernie Tedeschi, consulente economico dell'amministrazione Biden, sottolinea le attuali dinamiche del mercato del lavoro: sia le assunzioni che i licenziamenti sono in netto calo e sempre meno americani lasciano il lavoro per accettarne altri. Di conseguenza, la maggior parte dei guadagni o delle perdite di posti di lavoro ogni mese si verificano probabilmente presso aziende di nuova creazione o in quelle che chiudono.

E sono proprio questi i dati che il governo stima tramite modelli, il che può renderli più volatili.

Groshen sottolinea inoltre che, a partire dalla pandemia, si è assistito a un'ondata di nuove start-up, dopo che molti americani hanno perso il lavoro o hanno cercato maggiore indipendenza. Tuttavia, queste startup potrebbero non aver creato tanti posti di lavoro quanti ne creavano prima del COVID, il che vanifica i modelli governativi.

Le revisioni sembrano diventare più grandi

Secondo gli economisti di Goldman Sachs, le revisioni dei dati occupazionali di maggio e giugno, che hanno ridotto le assunzioni di un totale di 258.000 unità, sono state le più ingenti, escludendo le recessioni, dal 1967.

Kevin Hassett, il principale consigliere economico di Trump, è intervenuto domenica al programma "Meet the Press" della NBC e ha dichiarato: "Quello a cui abbiamo assistito negli ultimi anni sono state revisioni massicce dei dati sull'occupazione".

Hassett ha attribuito la causa a un forte calo nei tassi di risposta ai sondaggi governativi durante e dopo la pandemia: "Quando è scoppiato il COVID, poiché i tassi di risposta sono diminuiti notevolmente, i tassi di revisione sono saliti alle stelle".

Tuttavia, i calcoli di Tedeschi mostrano che, sebbene le revisioni abbiano registrato un picco dopo la pandemia, da allora sono diminuite e sono molto più ridotte rispetto agli anni '60 e '70.

Altre preoccupazioni sui dati del governo

Molti economisti e statistici lanciano da anni l'allarme su fenomeni come il calo dei tassi di risposta. Dieci anni fa, circa il 60% delle aziende intervistate dal BLS rispondeva. Ora, solo il 40% circa lo fa.

Il calo è un fenomeno internazionale, soprattutto a seguito del COVID. Il Regno Unito ha addirittura sospeso la pubblicazione del tasso di disoccupazione ufficiale a causa del calo delle risposte.

E all'inizio di quest'anno il BLS ha dichiarato che avrebbe ridotto la raccolta di dati sull'inflazione a causa del blocco delle assunzioni da parte dell'amministrazione Trump, sollevando preoccupazioni circa la solidità dei dati sui prezzi proprio mentre gli economisti stanno cercando di valutare l'impatto dei dazi sull'inflazione.

Secondo un rapporto di luglio dell'American Statistical Association, le agenzie statistiche del governo statunitense hanno registrato un calo dei finanziamenti del 16%, al netto dell'inflazione, dal 2009.

"Siamo a un punto di svolta", si legge nel rapporto. "Per affrontare le sfide attuali e future sono necessari investimenti ponderati e ben pianificati... Al contrario, ciò che abbiamo osservato sono riduzioni non coordinate e non pianificate, senza un piano visibile per il futuro.

Fonte: AP

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I legislatori repubblicani rallentano le scelte di Trump sul Tesoro a favore dei crediti eolici e solari

Manuel

Politico

Secondo un documento governativo e una fonte a conoscenza della questione, due senatori repubblicani hanno bloccato tre dei candidati del Dipartimento del Tesoro del presidente degli Stati Uniti Donald Trump a causa di un tentativo della Casa Bianca di rendere più difficile per le aziende richiedere crediti d'imposta per progetti di energia eolica e solare.

I senatori Chuck Grassley dell'Iowa e John Curtis dello Utah provengono da stati con grandi industrie di energia rinnovabile e sostengono i crediti d'imposta federali che riducono i costi dei parchi eolici e degli impianti solari.

Grassley ha pubblicato il suo annuncio sul Congressional Record venerdì. Una fonte vicina alla situazione ha confermato a Reuters lunedì la presa in carico di Curtis.

Nel suo annuncio, Grassley ha affermato che avrebbe sospeso i candidati al Tesoro (Brian Morrissey, nominato consigliere generale del Tesoro, Francis Brooke, nominato assistente segretario, e Jonathan McKernan) finché non fosse stato certo che le norme sul credito d'imposta fossero conformi alla legge.

I senatori avevano cercato di negoziare una tempistica più lunga per i crediti d'imposta per l'energia eolica e solare prima dell'approvazione del One Big Beautiful Bill Act, ma alla fine si sono uniti ai repubblicani nel sostenere una bozza finale che elimina gradualmente i sussidi per l'energia pulita anni prima del previsto, come parte del loro mega-disegno di legge di bilancio.

La nuova legge richiede che i progetti inizino la costruzione entro un anno o entrino in servizio entro la fine del 2027 per poter beneficiare dei crediti. Secondo le consolidate norme del Dipartimento del Tesoro, un progetto si considera avviato dopo aver speso anche solo il 5% dei costi di progetto.

Ma pochi giorni dopo aver firmato la legge, il mese scorso Trump ha ordinato al Tesoro di limitare la clausola di "porto sicuro" a meno che non sia stata costruita una parte sostanziale di una struttura, una promessa fatta, a quanto pare, ai repubblicani conservatori. L'agenzia ha tempo fino al 18 agosto per elaborare nuove regole.

"Cosa significhi 'iniziare la costruzione' per un progetto è stato ampiamente stabilito dalle linee guida del Tesoro per oltre un decennio. Inoltre, il Congresso fa specifico riferimento alle attuali linee guida del Tesoro per definire il significato di tale termine nella legge", ha scritto Grassley. "Questo è un caso in cui sia la legge che l'intento del Congresso sono chiari".

Secondo le regole del Senato, un singolo senatore può bloccare un candidato anche se gli altri 99 vogliono andare avanti.

Fonte: Reuters

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Il giudice della Corte Suprema del Brasile ordina gli arresti domiciliari per l'ex presidente Bolsonaro

Manuel

Politico

Lunedì la Corte Suprema del Brasile ha emesso un ordine di arresti domiciliari per l'ex presidente Jair Bolsonaro, che è sotto processo per presunta organizzazione di un colpo di stato, in una mossa che potrebbe aumentare le tensioni con l'amministrazione del presidente statunitense Donald Trump.

Nella sua sentenza, il giudice Alexandre de Moraes ha affermato che il fomentatore di destra non ha rispettato gli ordini restrittivi giudiziari imposti nei suoi confronti il mese scorso.

Moraes ha inoltre vietato a Bolsonaro di ricevere visite, con eccezioni per avvocati e persone autorizzate dal tribunale, e di utilizzare il telefono cellulare, sia direttamente che tramite terze parti.

Le restrizioni imposte a Bolsonaro sono state imposte in seguito alle accuse secondo cui avrebbe corteggiato l'interferenza di Trump, che di recente ha collegato le nuove tariffe elevate sui prodotti brasiliani a quella che ha definito una "caccia alle streghe" contro Bolsonaro.

L'ex leader brasiliano è accusato di aver cospirato con decine di suoi alleati per ribaltare la sua sconfitta elettorale del 2022.

Il portavoce stampa di Bolsonaro ha confermato l'ordine di arresti domiciliari e le restrizioni sull'uso del cellulare.

Fonte: Reuters

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Il direttore della Fed Daly afferma che si avvicina il momento dei tagli ai tassi, potrebbero essere necessari più di due tagli

Manuel

Banca centrale

Economico

Lunedì, la presidente della Federal Reserve Bank di San Francisco, Mary Daly, ha affermato che, dati i crescenti segnali di un indebolimento del mercato del lavoro statunitense e l'assenza di segnali di un'inflazione persistente causata dai dazi, si avvicina il momento di tagliare i tassi di interesse.

"Ero disposta ad aspettare un altro ciclo, ma non posso aspettare per sempre", ha detto Daly in merito alla decisione della Fed della scorsa settimana di lasciare i costi di prestito a breve termine nel range del 4,25%-4,50% anziché tagliarli, come volevano un paio di suoi colleghi e come ha chiesto il presidente Donald Trump.

Sebbene ciò non significhi che un taglio dei tassi a settembre sia una certezza, ha affermato: "Propenderei per il fatto che ogni riunione futura sia un incontro dal vivo per riflettere su questi aggiustamenti politici".

I due tagli di un quarto di punto dei tassi di interesse previsti dai responsabili della Fed a giugno per quest'anno "sembrano comunque rappresentare una quantità appropriata di ricalibrazione, e meno importante è se ciò accadrà a settembre e dicembre, piuttosto che se accadrà in assoluto... ci sono tutti i tipi di permutazioni per ottenere quei due tagli".

Daly ha affermato che ci sono ancora molti dati, tra cui un paio di report sul mercato del lavoro e sull'inflazione che dovrebbero essere pubblicati prima della riunione di definizione delle politiche della Fed, a settembre, e che sta mantenendo una mentalità aperta.

"Naturalmente potremmo fare meno di due (tagli dei tassi) se l'inflazione aumenta e si propaga o se il mercato del lavoro si riprende", ha detto Daly. Ma "credo che la cosa più probabile sia che potremmo doverne fare più di due... dovremmo anche essere pronti, a mio giudizio, a fare di più se il mercato del lavoro sembra entrare in una fase di debolezza e non abbiamo ancora visto ricadute sull'inflazione".

Un rapporto del Dipartimento del Lavoro pubblicato venerdì ha mostrato che i datori di lavoro statunitensi hanno creato solo 73.000 posti di lavoro il mese scorso, mentre le revisioni massicce dei dati precedentemente riportati hanno mostrato che nei due mesi precedenti erano stati creati solo 33.000 posti di lavoro.

Secondo Daly, queste cifre non significano che il mercato del lavoro sia precariamente debole: in periodi di fluttuazione economica, ha affermato, i dati sull'occupazione sono spesso meno informativi di indici come il tasso di disoccupazione, che a luglio è aumentato solo di un decimo di punto percentuale, attestandosi al 4,2%.

Tuttavia, ha affermato, esaminando un ampio quadro di misure del mercato del lavoro, ci sono "prove su prove" che il mercato del lavoro si sta notevolmente indebolindo rispetto all'anno scorso.

"Considererei un ulteriore ammorbidimento come un risultato indesiderato", ha affermato. "Sono soddisfatta della decisione presa a luglio, ma mi sento sempre meno a mio agio nel ripetere quella decisione più e più volte".

Allo stesso tempo, ha affermato, non ci sono prove che gli aumenti dei prezzi indotti dai dazi si stiano infiltrando più ampiamente nell'inflazione, e se la Fed aspetta abbastanza a lungo per essere certa che non accadrà – un processo che potrebbe richiedere sei mesi o un anno, ha detto – per la Fed sarà "sicuramente" troppo tardi per agire.

La Fed si sta avvicinando a "un compromesso in cui si cerca di esprimere un giudizio su dove indirizzare la politica monetaria per continuare a esercitare una pressione al ribasso sull'inflazione e dove indirizzarla per continuare a garantire un'occupazione sostenibile", ha affermato. "Ecco perché non pensavo che luglio fosse un cambiamento necessario, ma credo che, sempre più spesso, le politiche non siano allineate".

Fonte: Reuters

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