Il petrolio scende del 2% ai minimi degli ultimi quattro mesi a causa delle preoccupazioni per l'eccesso di offerta

Fonte: Reuters

L'impatto sui tassi dei mutui durante la chiusura del governo

Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni, uno strumento di debito emesso dal governo statunitense, si muove in linea con i tassi dei mutui, con uno spread di circa due punti percentuali tra loro. Ad esempio, se il rendimento a 10 anni è vicino al 4%, i tassi dei mutui saranno probabilmente vicini o leggermente superiori al 6% .

Chris Whalen è il presidente di Whalen Global Advisors LLC e un banchiere d'investimento specializzato in finanziamenti ipotecari e servizi finanziari.

"I tassi a 10 anni vengono abbassati per molte ragioni, alcune delle quali dovute a tensioni come le chiusure governative", ha detto Whalen a Yahoo Finance in un'e-mail. I tassi sui mutui sono in calo da luglio, ha detto, ma di recente hanno registrato un leggero aumento. "Ma tutto questo è stato fatto da istituti di credito aggressivi, non dai mercati".

Whalen non si aspetta che accada nulla di drastico nei mercati dei mutui durante la chiusura. Ritiene che la Federal Housing Administration (FHA) interromperà l'elaborazione di alcuni nuovi prestiti, il che causerà ritardi nei finanziamenti, ma questo è tutto.

Tuttavia, la dottoressa Selma Hepp, economista capo di Cotality, ritiene che una chiusura del governo possa influenzare il sentiment degli investitori e limitare l'accesso ai dati economici chiave, con il risultato di possibili tassi ipotecari più bassi.

"Quando si verificano blocchi, gli investitori in genere si riversano sui titoli del Tesoro, il che ne abbassa i rendimenti e può comportare un leggero calo dei tassi sui mutui, solitamente con un calo di circa 0,125-0,25 punti percentuali", ha dichiarato Hepp a Yahoo Finance via email. "Ad esempio, se il tasso fisso sui mutui a 30 anni è al 6,375%, potrebbe scendere a circa il 6,125% durante il blocco."

Il dott. Hepp ha ammesso che altri fattori di mercato possono alterare tali aspettative, tra cui l'interruzione di resoconti economici essenziali su cui la Federal Reserve fa affidamento per definire la politica monetaria, come gli indicatori dell'occupazione e dell'inflazione .

Con così tante variabili in gioco (l'economia, un mercato immobiliare in transizione e la durata della chiusura), è difficile prevedere come reagirà il mercato obbligazionario.

Come reagiranno i tassi dei mutui dopo la chiusura?

Anche dopo la fine della chiusura delle attività governative, il Paese dovrà ancora affrontare una crescente incertezza economica.

Mike Fratantoni, capo economista della Mortgage Bankers Association, ha dichiarato a Yahoo Finance via e-mail che il rapporto di ADP, che indica una perdita di 32.000 posti di lavoro a settembre, amplifica le preoccupazioni circa l'indebolimento del mercato del lavoro.

"E questo è particolarmente vero perché è improbabile che otteniamo i dati del mercato del lavoro BLS, data la chiusura, quindi i dati ADP diventano più importanti", ha aggiunto Fratantoni.

Danielle Hale, capo economista di Realtor.com, ha previsto che i tassi dei mutui continueranno a scendere lentamente dopo la chiusura delle attività governative, sebbene siano numerose le variabili che incidono su tale previsione.

Il suo collega ha evidenziato le difficoltà del mercato immobiliare.

"La chiusura delle attività governative aggiunge incertezza a un mercato immobiliare già sotto pressione a causa degli elevati prezzi delle case e dei tassi dei mutui elevati", ha affermato Anthony Smith, economista senior di Realtor.com, in un'analisi.

"Qualsiasi cosa scoraggi ulteriormente i potenziali acquirenti dall'entrare nel mercato e rischi di rallentare ulteriormente le vendite in un mercato immobiliare lento non è utile", ha aggiunto.

Fratantoni ha osservato che il mercato obbligazionario continua a "oscillare tra una maggiore attenzione al mercato del lavoro e una maggiore attenzione all'inflazione. Entrambi i parametri sono una cattiva notizia ultimamente, ma spingono i tassi in direzioni opposte".

Tuttavia, l'osservazione del mercato obbligazionario fornirà un indizio sulla direzione dei tassi sui mutui, ha aggiunto. "Tassi più bassi sui titoli del Tesoro decennali in genere portano a tassi sui mutui più bassi".

Quando dovresti bloccare il tasso del mutuo?

Se, dopo aver cercato diligentemente un istituto di credito per il mutuo , sei pronto e pre-approvato per acquistare una casa, bloccare il tasso del mutuo in caso di calo è sempre l'obiettivo.

Tuttavia, è difficile bloccare un mutuo quando i tassi sono bassi, perché variano di ora in ora. Una volta che si sente parlare di un mutuo a tasso più basso, l'occasione di bloccarlo potrebbe essere già passata.

Non vale la pena stressarsi per aumentare il tasso di interesse di un paio di punti base, né preoccuparsi se il tasso aumenta di una certa quantità.

Tuttavia, se si ha a disposizione un margine di tempo più lungo prima di acquistare una casa, comprendere l'andamento dei tassi dei mutui può essere molto utile. Monitorare i rendimenti dei titoli del Tesoro decennali può essere d'aiuto.

Fonte: Yahoo Finance

Giovedì, la presidente della Federal Reserve Bank di Dallas, Lorie Logan, ha affermato che la banca centrale statunitense ha opportunamente tagliato i tassi il mese scorso per tutelarsi dal rischio di un brusco deterioramento del mercato del lavoro, ma ha anche affermato che finora il raffreddamento è graduale e ha segnalato di non essere intenzionata a tagliare ulteriormente i tassi.

"Dobbiamo essere molto cauti sui tagli dei tassi da qui in poi e assicurarci di calibrare opportunamente la politica monetaria in modo da non allentare troppo le condizioni e poi dover invertire la rotta, il che sarebbe molto doloroso in termini di ripristino della stabilità dei prezzi", ha detto Logan a una classe di studenti di economia presso la facoltà di economia dell'Università del Texas ad Austin.

"Considerando che le tariffe e altre pressioni dovrebbero portare a un'inflazione leggermente più alta nei prossimi mesi, la mia previsione prevede una normalizzazione un po' più lenta del percorso politico, per garantire di arrivare fino al 2%."

Logan, che quest'anno non è un elettore del comitato di definizione delle politiche della Fed, ha affermato di sostenere la decisione della Fed di settembre di ridurre il tasso di riferimento di un quarto di punto percentuale come "assicurazione" contro un improvviso aumento del tasso di disoccupazione, che ad agosto era del 4,3%.

La chiusura del governo significa che il Dipartimento del Lavoro non pubblicherà il consueto rapporto mensile sull'occupazione venerdì, ma altri indicatori suggeriscono che, nonostante il mercato del lavoro sia debole, il tasso di disoccupazione non è aumentato il mese scorso.

"Prevedo che nei prossimi mesi aumenterà leggermente, ma non troppo lontano dall'obiettivo", ha detto Logan. L'inflazione, tuttavia, è al di sopra dell'obiettivo del 2% fissato dalla Fed da quattro anni e i dazi la stanno spingendo al rialzo, ha aggiunto.

"Ciò che mi preoccupa è che, anche se si tratta di un effetto una tantum, come suggerirebbe la modellizzazione economica, più tempo ci vorrà o maggiore sarà l'incertezza riguardo a queste politiche tariffarie, maggiore sarà il rischio che le aspettative di inflazione a breve termine, che sono aumentate, si consolidino nel lungo termine", ha affermato Logan. "Il rischio che queste aspettative di inflazione si consolidino è certamente aumentato, e quindi dobbiamo stare attenti a questo aspetto quando pensiamo alle politiche".

Fonte: TradingView

L'oro ha perso terreno mentre il dollaro si rafforzava e gli investitori hanno registrato profitti dopo un rally di cinque giorni che lo ha visto raggiungere nuovi record. Gli operatori hanno anche cercato indizi sull'economia statunitense, poiché la chiusura delle attività governative ha ritardato la pubblicazione di dati chiave.

In assenza di un rapporto settimanale sulle richieste iniziali di sussidi di disoccupazione da parte del governo, i dati di un'agenzia di outplacement privata hanno ricevuto più attenzione del solito. Secondo l'agenzia di outplacement Challenger, Gray Christmas, i datori di lavoro statunitensi hanno ridotto i piani di assunzione a settembre e annunciato un minor numero di tagli di posti di lavoro.

L'indicatore del dollaro è salito, penalizzando l'oro, quotato in valuta statunitense. I picchi consecutivi dell'oro nelle ultime settimane lo rendono inoltre più vulnerabile alle prese di profitto. L'oro è rimasto in territorio di ipercomprato nell'ultimo mese, superando di gran lunga l'indice SP 500.

Quest'anno il metallo è salito del 46%, avviandosi verso il maggiore guadagno annuale dal 1979. Il rally è stato sostenuto dagli acquisti delle banche centrali e dall'aumento delle partecipazioni in fondi negoziati in borsa garantiti dall'oro, mentre la Fed riprendeva i tagli dei tassi.

In assenza di dati ufficiali, economisti e responsabili politici faranno maggiore affidamento sui report privati ​​per ottenere informazioni sul mercato del lavoro e sull'economia in generale. I dati sulle buste paga non agricole, previsti per venerdì, saranno pubblicati in ritardo a causa del lockdown.

Gli operatori hanno aumentato le scommesse sul fatto che la Fed taglierà i tassi altre due volte quest'anno per sostenere un mercato del lavoro in indebolimento. I minori costi di finanziamento tendono a favorire l'oro non redditizio, che diventa anche più conveniente per la maggior parte degli acquirenti quando il dollaro si indebolisce.

L'oro spot è sceso dello 0,6% a 3.840,90 dollari l'oncia alle 12:17 a New York. Il Bloomberg Dollar Spot Index è salito dello 0,2%. Argento, platino e palladio sono tutti in calo.

Fonte: Yahoo Finance

Giovedì, il Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent ha ribadito il suo sostegno all'argentino Javier Milei, ma ha avvertito che gli aiuti non comportano investimenti diretti da parte degli Stati Uniti, spingendo i titoli di Stato tra guadagni e perdite in una sessione mattutina movimentata.

Giovedì mattina, Bessent ha scritto su X che gli Stati Uniti avrebbero fatto "tutto il necessario" per aiutare l'Argentina, innescando un'impennata dei titoli di Stato. Poco dopo, ha dichiarato alla CNBC che questo non significava investire denaro nel Paese, un avvertimento che ha fatto scendere di nuovo i titoli. Ora stanno scendendo leggermente.

In precedenza, gli Stati Uniti avevano delineato almeno tre possibili opzioni per aiutare la nazione sudamericana, tra cui una linea di swap da 20 miliardi di dollari, il riacquisto del debito argentino e l'acquisto diretto di valuta. I commenti di Bessent di giovedì sembrano averle ridotte.

"Stiamo offrendo loro una linea di scambio, non stiamo investendo denaro in Argentina", ha affermato nell'intervista alla CNBC.

I titoli di Stato argentini in dollari con scadenza nel 2035 sono in calo di 0,3 centesimi rispetto al dollaro, a 51,45 centesimi, in calo per il sesto giorno consecutivo. Il peso ha aperto invariato giovedì a 1.424,5 per dollaro. Il limite di una banda di oscillazione concordata con il Fondo Monetario Internazionale è attualmente a 1.481,7.

Bessent ha anche affermato nel suo post su X di aver parlato mercoledì con il ministro dell'Economia Luis Caputo, che, a suo dire, si recherà a Washington nei prossimi giorni per portare avanti le discussioni sulle "opzioni per l'erogazione del sostegno finanziario".

Le banconote in dollari sono scese dai massimi della sessione "mentre gli investitori digerivano i chiarimenti" secondo cui gli aiuti statunitensi rappresentano "una linea di swap piuttosto che una nuova iniezione di liquidità in dollari", ha scritto in un rapporto di giovedì Walter Stoeppelwerth, responsabile degli investimenti presso la società di intermediazione locale Grit Capital Group.

La scorsa settimana il governo ha dovuto stanziare milioni di dollari e reintrodurre alcuni controlli sui cambi per evitare un ulteriore deprezzamento del peso.

Il calo della valuta è stato causato in parte dalle preoccupazioni circa il sostegno politico a Milei in vista delle elezioni di medio termine che si terranno alla fine di questo mese e in seguito alla schiacciante sconfitta in un voto locale nella provincia di Buenos Aires all'inizio di settembre.

L'annuncio del sostegno degli Stati Uniti la scorsa settimana ha innescato forti rialzi sia per i titoli in pesos che per quelli in dollari. Ma l'entusiasmo è durato poco, poiché la valuta ha subito una rinnovata pressione dovuta alla crescente domanda di dollari e al crescente scetticismo degli investitori circa i tempi e la forma dell'aiuto statunitense.

"Il contesto politico è ancora centrale nel caso", ha scritto Stoeppelwerth. "Permangono i rischi che l'amministrazione reagisca in modo eccessivo in difesa della banda di cambio, addirittura attingendo alle risorse del FMI, o che lo stile di leadership polarizzante di Milei possa erodere il sostegno della classe media e indebolire la governabilità".

Fonte: Bloomberg Europe

La diffusione dell'energia solare sui tetti si è rivelata un'improbabile ancora di salvezza per i cittadini pakistani, oberati da bollette salatissime e frequenti blackout. Ora sta anche mettendo a dura prova la capacità del Paese di saldare i propri debiti energetici. Il governo acquista energia dai generatori e la vende ai consumatori, utilizzando i ricavi per ripagare creditori come la Cina. Ma lo fa da tempo in perdita, e gli incassi stanno iniziando a diminuire, poiché famiglie e imprese producono sempre più energia pulita in proprio.

I legislatori stanno ora ricorrendo a riforme impopolari per arginare questa ondata. Gli acquisti di pannelli sono ora soggetti a imposte, la cui assenza ha fatto sì che la loro diffusione passasse inosservata per mesi, poiché il governo non monitora attentamente le importazioni di energia solare. La proposta iniziale prevedeva un'imposta del 18%, che è stata circa dimezzata dopo la reazione negativa dell'opinione pubblica. Un'altra opzione in fase di valutazione è quella di ridurre le tariffe pagate alle famiglie che vendono l'energia solare in eccesso alla rete, un'idea che è arrivata alla più alta carica governativa prima di essere bloccata dal Primo Ministro Shehbaz Sharif. Una forte opposizione a queste decisioni viene presa sul serio dal Primo Ministro, hanno affermato due fonti a conoscenza della questione.

Un portavoce del governo non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento. Sia le importazioni di pannelli che di batterie dalla Cina sono in aumento. Il Pakistan ha importato pannelli per un valore di 1,5 miliardi di dollari quest'anno, diventando il terzo importatore a livello mondiale, secondo BloombergNEF. Gli analisti stimano inoltre che il paese disponga di 25 gigawatt di pannelli solari, installati senza il supporto del governo, un aumento significativo della modesta capacità della sua rete di 50 gigawatt. Il paese ha inoltre acquistato circa 1,25 gigawattora di batterie nel 2024, secondo l'Institute for Energy Economics and Financial Analysis. Entro il 2030, questa cifra potrebbe aumentare a 8,75 gigawattora, aumentando la pressione finanziaria sulla rete, hanno affermato gli analisti. L'anno scorso, il Fondo Monetario Internazionale ha chiesto al governo pakistano di mantenere i clienti energetici per garantire la sostenibilità del settore energetico.

"Il Pakistan non ha pianificato la sua rivoluzione nell'energia solare, è semplicemente accaduta", ha affermato Khalid Waleed, ricercatore presso il Sustainable Development Policy Institute. "Siamo bloccati in un circolo vizioso. Dobbiamo aumentare l'utilizzo delle centrali a carbone o dismetterle e riconvertirle". Il Paese ha firmato la sua più grande ristrutturazione di sempre questo mese, inclusa l'apertura di nuovi prestiti con 18 banche per un valore complessivo di 1,2 trilioni di rupie (4,2 miliardi di dollari) di debito nel settore energetico. Tuttavia, è improbabile che le ultime misure governative arrestino la crescita dell'energia solare nel Paese, secondo numerosi importatori, installatori e analisti. "Questo boom continuerà ora che i prezzi dell'energia solare stanno scendendo a un livello accessibile alla classe media e medio-bassa, soprattutto nelle aree rurali", ha affermato Waleed.

Al momento, il governo sta acquistando energia solare a un prezzo molto alto, quindi ha senso per i clienti installare pannelli invece di affidarsi alla rete, ha dichiarato in un'intervista Muhammad Ali, membro della task force del Primo Ministro per il settore energetico e ministro delle privatizzazioni del Paese. "A meno che non rivediamo la nostra politica solare, questa defezione dalla rete continuerà". Ciò metterà ulteriormente sotto pressione il sistema energetico pakistano, che sta già affrontando una sovrabbondanza di energia, ha affermato, aggiungendo che il governo deve contribuire a creare nuova domanda.

Fonte: Bloomberg Europe