Il petrolio sale mentre la tensione aumenta in Europa e Medio Oriente

Il mercato delle criptovalute è in fermento oggi con notizie importanti, poiché Bitcoin (BTC) ha subito un notevole calo del prezzo, scendendo sotto la soglia critica di 115.000 dollari. Secondo il monitoraggio del mercato in tempo reale di Bitcoin World, BTC è attualmente scambiato a 114.985,48 dollari sul mercato Binance USDT. Questo movimento ha naturalmente acceso discussioni tra investitori e appassionati, sollevando interrogativi sulle cause sottostanti e sulle potenziali implicazioni future per il principale asset digitale al mondo.

Cosa ha innescato questo ultimo calo del prezzo del Bitcoin sotto i 115.000 $?

L'improvviso calo del valore di Bitcoin è un evento chiave che richiede attenzione. Sebbene i catalizzatori specifici possano spesso essere complessi e sfaccettati, diversi fattori contribuiscono tipicamente a tali movimenti di mercato. Un calo al di sotto di un livello di supporto psicologico o tecnico come 115.000 dollari può spesso accelerare la pressione di vendita, in quanto i sistemi di trading automatizzati e gli investitori diffidenti reagiscono. Questo particolare calo del prezzo di Bitcoin riflette un cambiamento nel sentiment di mercato immediato, che passa dall'ottimismo alla cautela.

Comprendere i fattori scatenanti immediati è fondamentale per gli investitori. Gli analisti di mercato spesso indicano una combinazione di indicatori economici globali, cambiamenti nella fiducia degli investitori o persino vendite su larga scala da parte di importanti investitori, spesso definiti "balene". Questi elementi, nel loro insieme, plasmano il panorama volatile del trading di criptovalute, rendendo le rapide variazioni di prezzo un evento comune, seppur spesso inquietante.

Esplorare il contesto di mercato più ampio: perché il Bitcoin fluttua?

Il percorso di Bitcoin è sempre stato caratterizzato dalla volatilità. L'andamento del suo prezzo è influenzato da una vasta gamma di fattori interni ed esterni. Ad esempio, le notizie macroeconomiche, come i report sull'inflazione o le decisioni sui tassi di interesse delle banche centrali, possono avere un effetto a catena su asset rischiosi come le criptovalute. Anche gli sviluppi normativi in ​​tutto il mondo svolgono un ruolo fondamentale: notizie di normative più severe o divieti assoluti in alcune regioni possono avere un impatto significativo sul sentiment degli investitori e innescare un calo del prezzo di Bitcoin.

Inoltre, il mercato delle criptovalute è ancora relativamente giovane e meno liquido rispetto ai mercati finanziari tradizionali. Questa caratteristica fa sì che anche le transazioni di dimensioni moderate possano talvolta avere un effetto sproporzionato sul prezzo, soprattutto durante i periodi di basso volume di scambi. Anche indicatori tecnici, come la violazione di livelli di supporto chiave, possono segnalare un ulteriore slancio al ribasso, incoraggiando un maggior numero di venditori a entrare nel mercato.

Come affrontare l'attuale calo del prezzo del Bitcoin: una guida per gli investitori

Di fronte a un movimento di mercato significativo come questo calo del prezzo di Bitcoin, gli investitori spesso si chiedono come procedere. È una reazione naturale provare preoccupazione, ma le vendite dettate dal panico raramente sono la strategia ottimale. Al contrario, adottare un approccio misurato e informato può aiutare a mitigare i rischi e potenzialmente a identificare opportunità.

Ecco alcuni spunti pratici per orientarsi in tali condizioni di mercato:

Cosa significa questo per la futura traiettoria di Bitcoin?

Sebbene l'immediato calo del prezzo di Bitcoin sotto i 115.000 dollari sia un evento significativo, è essenziale inquadrarlo nel contesto più ampio del percorso di Bitcoin. Il mercato delle criptovalute è dinamico, caratterizzato da cicli di espansione e contrazione. Molti analisti ritengono che tali correzioni siano un elemento positivo di un mercato in fase di maturazione, eliminando la speculazione eccessiva e aprendo la strada a una crescita più sostenibile.

La resilienza della rete Bitcoin, la sua crescente adozione e la sua proposta di valore fondamentale come asset digitale decentralizzato rimangono solide. Mentre le fluttuazioni a breve termine possono essere destabilizzanti, la narrativa a lungo termine per Bitcoin si concentra spesso sulla sua scarsità, sicurezza e potenziale come copertura contro i sistemi finanziari tradizionali. Gli investitori dovrebbero quindi concentrarsi su questi aspetti fondamentali piuttosto che fissarsi eccessivamente sulle oscillazioni giornaliere dei prezzi.

In conclusione, il recente calo del prezzo di Bitcoin sotto i 115.000 dollari è un evento degno di nota nel volatile mondo delle criptovalute. Pur evidenziando i rischi intrinseci dell'investimento in asset digitali, sottolinea anche l'importanza di un processo decisionale informato, di una pianificazione strategica e di una prospettiva a lungo termine. Rimanere informati ed evitare reazioni impulsive sono fondamentali per affrontare con successo questi cambiamenti di mercato. Il viaggio nel mondo delle criptovalute è spesso un ottovolante e comprenderne le dinamiche è fondamentale per un percorso più fluido.

Domande frequenti (FAQ)

D1: Qual è l'attuale prezzo di scambio di Bitcoin dopo questo calo?R1: Come riportato, Bitcoin (BTC) è attualmente scambiato a circa $ 114.985,48 su piattaforme come Binance USDT, dopo essere sceso sotto la soglia dei $ 115.000.

D2: Quali sono le ragioni principali di un improvviso calo del prezzo di Bitcoin?R2: Un improvviso calo del prezzo di Bitcoin può essere attribuito a vari fattori, tra cui preoccupazioni macroeconomiche, notizie normative, significative vendite di whale, violazioni tecniche dei livelli di supporto e cambiamenti generali nel sentiment del mercato.

D3: È un buon momento per acquistare Bitcoin quando il suo prezzo scende? R3: Dipende dalla strategia di investimento individuale e dalla propensione al rischio. Alcuni investitori vedono un calo del prezzo come un'opportunità di "acquisto al ribasso", mentre altri preferiscono attendere la stabilizzazione del mercato. La media del costo in dollari (DCA) è una strategia popolare in questi periodi.

D4: Come possono gli investitori proteggere i propri investimenti durante la volatilità delle criptovalute? R4: Le strategie chiave includono una ricerca approfondita, la definizione di obiettivi di investimento chiari, la pratica della media del costo del dollaro, la diversificazione dei portafogli e il non investire mai più di quanto ci si possa permettere di perdere. È fondamentale anche evitare decisioni emotive.

D5: Quali sono le prospettive a lungo termine per Bitcoin dopo tali correzioni di mercato? R5: Storicamente, Bitcoin ha dimostrato resilienza, riprendendosi da numerose correzioni e raggiungendo nuovi massimi. Molti investitori e analisti a lungo termine mantengono una prospettiva positiva, concentrandosi sulla proposta di valore fondamentale di Bitcoin e sulla crescente adozione globale, nonostante la volatilità a breve termine.

Fonte: CryptoSlate

Il mix poco convincente di tagli e pause di politica monetaria delle principali banche centrali della scorsa settimana dimostra che stanno faticando a riconquistare la visibilità sui tassi globali. In mezzo all'incertezza, stanno emergendo opportunità di valore relativo. Come previsto, la Federal Reserve statunitense la scorsa settimana ha abbassato i tassi di interesse di 25 punti base, dando ai mercati ciò che era stato scontato, ma deludendo nel fornire indicazioni prospettiche. Nel complesso, la sensazione è che la Fed non abbia dimostrato una solida convinzione alla base della sua decisione, riflettendo un'ampia dispersione nelle opinioni dei membri del Federal Open Market Committee sull'economia e su come gestire al meglio un mercato del lavoro in indebolimento e un'inflazione superiore al target.

È chiaro che la Fed sta cercando di recuperare terreno rispetto ad altre importanti banche centrali che hanno adottato misure di allentamento monetario più tempestive e aggressive. Tuttavia, mentre attraversiamo questo periodo di maggiore incertezza politica, vediamo emergere interessanti opportunità di valore relativo nel mercato globale dei tassi, uno sviluppo che i nostri portafogli sono ben posizionati per affrontare l'ultimo trimestre dell'anno e il 2026.

Opportunità in mezzo all'incertezza

Una delle opportunità più interessanti che vediamo è la dislocazione del valore relativo tra i mercati dei tassi statunitensi ed europei, causata dalla disparità tra gli attuali livelli di politica monetaria della Fed, della BoE e della Banca centrale europea. La BCE ha mantenuto il suo tasso di interesse chiave al 2% l'11 settembre, ovvero la metà del livello del tasso di riferimento dell'anno scorso, in contrasto con l'attuale intervallo del 4-4,25% della Fed e con il 4% della BoE.

Sebbene la BCE abbia mantenuto i tassi invariati da giugno, prevediamo un altro taglio prima della fine dell'anno, che creerebbe opportunità in diversi paesi e curve dell'eurozona. Più in generale, stiamo osservando dinamiche interessanti anche nei mercati dei tassi di Regno Unito, Canada e Giappone.

Prospettive per la Fed

Sebbene la Fed stia cercando di recuperare terreno, ha chiaramente indicato di trovarsi in un ciclo di allentamento, che prevediamo porterà a tre ulteriori tagli da qui all'inizio del 2026, con un tasso neutrale che si assesterà intorno al 3,25-3,75%.

Tuttavia, restano grandi interrogativi sul percorso verso il livello di tasso neutrale.

In effetti, la disparità di opinioni su questo punto è più ampia tra i membri del FOMC, come dimostra il grafico "dot plot" aggiornato al 2025, in cui ogni membro registra la propria opinione sul tasso di interesse appropriato per la fine dell'anno. Sette dei 19 membri non prevedono ulteriori tagli dei tassi quest'anno, mentre altri due ne prevedono solo uno. L'aspettativa mediana nasconde una commissione divisa, che includeva un membro che ritiene che il tasso sui fondi federali dovrebbe scendere di 1,25 punti percentuali quest'anno. Questa opinione era chiaramente espressa dal nuovo membro della commissione, Stephen Miran. Era l'unico dissenziente – chiedendo un taglio più consistente – mentre i precedenti dissenzienti, i governatori Christopher Waller e Michelle Bowman, si sono uniti alla maggioranza questa volta per un taglio più contenuto.

Per quanto riguarda il tasso neutrale, riteniamo che il dissenso di Miran e la proiezione dot-plot potrebbero fungere da precursori di ciò che il prossimo presidente della Fed presenterà nel 2026.

Aspettare e vedere in azione

Dopo l'allentamento monetario della Fed e della BoC la scorsa settimana, la BoE e la BoJ hanno invece mantenuto invariati i tassi di interesse, rispecchiando la decisione della BCE di inizio mese. La BCE ha una visione costruttiva sulla crescita, l'occupazione e l'inflazione dell'eurozona, ma rimane vigile sull'inflazione e ha avvertito che tariffe più elevate e una maggiore concorrenza globale avrebbero un impatto sulla crescita per il resto dell'anno.

Al contrario, l'inflazione ostinatamente elevata e la crescita fiacca rappresentano sfide più gravi per il Regno Unito, costringendo la Banca d'Inghilterra a mantenere il suo tasso di riferimento al 4%. Entro la fine dell'anno, prevediamo un ulteriore taglio. È importante sottolineare che la banca centrale ridurrà anche il suo programma annuale di restringimento quantitativo – ovvero la vendita delle sue partecipazioni in titoli di Stato – da 100 miliardi di sterline a 70 miliardi di sterline per frenare l'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato. Tuttavia, le vendite in contanti sono destinate ad aumentare da 13 miliardi di sterline a 21 miliardi di sterline a causa del calo del restringimento quantitativo passivo.

Per quanto riguarda la BoJ, che è in modalità di graduale inasprimento, ha mantenuto i tassi allo 0,5% in una votazione contestata e ha annunciato che avrebbe iniziato a vendere la sua riserva di fondi negoziati in borsa (valore di mercato attuale di circa 4,2 miliardi di dollari equivalenti) e fondi di investimento immobiliare per sostenere i suoi sforzi nella normalizzazione della politica monetaria. I due dissensi nel comitato politico della BoJ sono stati i più grandi da quando il governatore Ueda è entrato in carica, indicando una crescente pressione sulla banca affinché aumenti i tassi quest'anno. Nonostante una certa incertezza sull'andamento dei tassi dovuta al potenziale impatto dei dazi, ci aspettiamo che la BoJ aumenti i tassi entro la fine dell'anno.

Guardando al 2026

Dopo essere rimasta in secondo piano per gran parte dell'anno scorso, mentre i mercati si confrontavano con le conseguenze economiche delle questioni di politica fiscale e commerciale, la politica monetaria è tornata in primo piano con la ripresa del ciclo di tagli dei tassi sotto la guida della Fed. Le preoccupazioni fiscali non stanno scomparendo e probabilmente torneranno a farsi sentire, causando potenzialmente ulteriori turbolenze nel segmento a lungo termine del mercato dei tassi. Ma nel breve termine, la politica delle banche centrali sembra essere la principale forza che domina i mercati.

Nonostante una certa incertezza sul ritmo e l'entità dell'allentamento negli Stati Uniti e in altre importanti economie, mentre le banche centrali affrontano le sfide del mercato del lavoro e dell'inflazione, prevediamo che l'allentamento monetario continuerà, creando interessanti opportunità di valore relativo nei mercati dei tassi globali per il resto dell'anno e fino al 2026.

Fonte: Neuberger Berman

L'aeroporto internazionale di Hong Kong sta valutando la possibilità di sospendere tutti i voli passeggeri per 36 ore, il periodo più lungo nella storia recente, mentre il centro finanziario asiatico si prepara a uno dei super tifoni più forti degli ultimi anni, secondo fonti vicine alla questione. I funzionari dell'aeroporto e dell'aviazione hanno in programma di sospendere tutti i voli dalle 18:00 ora locale di martedì fino alle 6:00 di giovedì, a causa dell'arrivo del super tifone Ragasa, hanno dichiarato le fonti, chiedendo di non essere identificate, in quanto hanno condiviso informazioni riservate.

Secondo le fonti, un annuncio ufficiale è previsto per lunedì. L'Osservatorio di Hong Kong prevede di issare il suo primo segnale precauzionale per la tempesta intorno a mezzogiorno. L'Autorità aeroportuale di Hong Kong e il Dipartimento dell'aviazione civile non hanno risposto immediatamente alle richieste di commento. Hong Kong è stata colpita l'ultima volta da un super tifone nel settembre 2023, quando Saola, classificata come una delle tempeste più forti di sempre a Hong Kong, ha bloccato le operazioni di volo di tutte le compagnie aeree per 20 ore. A luglio, la tempesta Wipha ha costretto la maggior parte dei servizi aeroportuali a sospendere per 13 ore.

La chiusura dell'aeroporto cittadino sottolinea i rischi che Ragasa rappresenta per i 7,5 milioni di residenti di Hong Kong e per la sua economia. La tempesta si è già intensificata trasformandosi in un super tifone, con venti sostenuti di 230 chilometri orari vicino al suo nucleo, equivalenti a un uragano di categoria 4, secondo l'Osservatorio di Hong Kong. In media, l'aeroporto gestisce 1.100 voli e 190.000 passeggeri al giorno, servendo 58 milioni di viaggiatori nei 12 mesi fino ad agosto. Cathay Pacific Airways Ltd., la cui quota di voli in entrata e in uscita dall'aeroporto internazionale di Hong Kong è del 45%, subisce un impatto sproporzionato.

Cathay Pacific ha dichiarato in un messaggio sul suo sito web di voler rinunciare alle penali per il cambio biglietto, in modo che i viaggiatori possano riorganizzare i viaggi più facilmente. Anche altre compagnie aeree locali hanno rinunciato alle penali per i viaggi tra il 23 e il 25 settembre. Con la chiusura dell'aeroporto, le autorità mirano anche a evitare che si ripeta il tifone Koinu dell'ottobre 2023, quando oltre 10.000 viaggiatori rimasero bloccati durante la notte dopo che la tempesta colse di sorpresa le autorità. Le compagnie aeree stanno attualmente pianificando di riprogrammare i voli a lungo raggio per mitigare i disagi, mentre i voli a corto raggio in partenza da martedì potrebbero non riprendere immediatamente, hanno affermato fonti vicine alla compagnia.

Gli aerei non in servizio saranno fatti decollare da Hong Kong per evitare danni causati dai detriti. Un numero limitato di voli cargo potrebbe riprendere mercoledì sera, sebbene non sia stata ancora presa una decisione definitiva, hanno aggiunto le fonti. Ragasa – una parola filippina che significa movimento rapido o veloce – si trovava nello Stretto di Luzon, a circa 1.100 chilometri a sud-est di Hong Kong, a partire da lunedì mattina. Le attività e le lezioni governative nell'area metropolitana di Manila e in quasi 30 province delle Filippine sono state sospese lunedì a causa delle previsioni di forti piogge.

Secondo l'osservatorio, la sua traiettoria attuale lo porta a sorvolare Hong Kong e a toccare terra mercoledì nella provincia del Guangdong.

Fonte: Bloomberg Europe

Un'ingente eccedenza che minacciava il mercato azionario giapponese sta per essere rimossa, grazie al piano della banca centrale che prevede un secolo di disinvestimento dalle sue ingenti partecipazioni in fondi negoziati in borsa.

Mentre venerdì i benchmark azionari sono crollati in una reazione istintiva quando la Banca del Giappone ha annunciato che avrebbe venduto le sue scorte da 75.000 miliardi di yen (507 miliardi di dollari), gli operatori hanno rapidamente ridotto gran parte del calo, concentrandosi sulla natura molto graduale del programma. La Banca del Giappone intende ridurre le sue partecipazioni di circa 620 miliardi di yen all'anno in termini di valore di mercato.

L'annuncio è arrivato anche al termine di una settimana in cui il Nikkei-225, il più ampio indice Topix, ha stabilito nuovi massimi storici. La resilienza del mercato agli shock degli ultimi due anni sottolinea la fiducia, con le azioni che si sono riprese prima dopo la fine dei tassi di interesse negativi da parte della Banca del Giappone nel 2024 e, più recentemente, dopo il rally dovuto ai dazi imposti dagli Stati Uniti. I contratti futures indicano guadagni a Tokyo lunedì.

"Gli investitori erano nervosi riguardo a quando la BOJ avrebbe iniziato a vendere ETF: molti di loro mi hanno chiesto informazioni al riguardo", ha affermato Seiichi Suzuki, analista capo del settore azionario presso Tokai Tokyo Intelligence Laboratory Co. I tempi per la vendita degli ETF sono positivi e suggeriscono un impatto limitato sul mercato, ha affermato.

Gli investitori globali hanno contribuito all'aumento delle azioni giapponesi, poiché cercano di diversificare i loro portafogli: le azioni di Tokyo vengono scambiate a valutazioni prezzo/utili e prezzo/valore contabile inferiori rispetto a quelle degli Stati Uniti.

Anche le riforme della governance aziendale hanno contribuito, incoraggiando i riacquisti azionari, l'attività di MA e l'emergere di investitori attivisti come forza trainante per promuovere l'attenzione sui rendimenti per gli azionisti.

Secondo una fonte vicina alla questione, le vendite di ETF della BOJ potrebbero iniziare all'inizio del prossimo anno.

Prima di allora, il mercato dovrà ancora affrontare potenziali turbolenze dovute all'incertezza sulla scelta del nuovo leader da parte del partito liberaldemocratico al governo e al rischio continuo di ricadute economiche dovute ai dazi.

Considerando che la BOJ possiede indirettamente circa il 7% delle azioni giapponesi tramite ETF, qualsiasi errore di calcolo nelle sue vendite che superi la domanda del mercato potrebbe comunque rivelarsi dannoso.

Cosa significa per il Giappone lo smantellamento degli ETF da parte della BOJ

Tuttavia, l'importo attuale indicato dalla banca centrale dovrebbe essere facilmente assorbito, ha affermato Kohei Onishi, senior investment strategist presso Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co. Ha osservato che le aziende giapponesi, sotto pressione da parte delle autorità di regolamentazione e degli azionisti affinché pongano fine all'accumulo di liquidità, stanno riacquistando annualmente una grande quantità delle proprie azioni.

Gli investitori seguiranno attentamente l'impatto delle vendite di ETF sui titoli azionari con un peso elevato sulla media Nikkei, come la catena di abbigliamento casual Fast Retailing Co. e SoftBank Group Corp. del miliardario Masayoshi Son. Venerdì le azioni di Fast Retailing sono scivolate del 4,5%, mentre quelle di SoftBank sono salite dello 0,7%.

Secondo Anna Wu, stratega cross-asset presso VanEck Associates Corp. di Sydney, le azioni giapponesi potrebbero subire qualche stress nel breve termine, ma il piano della BOJ non ostacolerà il trend rialzista del mercato.

"Se ci chiediamo: il nuovo Primo Ministro sarà a favore della crescita? L'espansione fiscale continuerà? E gli investitori stranieri continueranno a investire in azioni giapponesi nell'ambito della diversificazione commerciale statunitense? Le risposte sono probabilmente affermative per tutte e tre le domande", ha affermato.

Fonte: Bloomberg Europe

I futures sugli indici azionari statunitensi sono scesi leggermente domenica sera, raffreddandosi dopo che l'ottimismo sui tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve ha spinto Wall Street a massimi storici la scorsa settimana, con i titoli tecnologici che hanno registrato il rialzo maggiore.

Questa settimana l'attenzione sarà rivolta a una serie di indicatori economici chiave, mentre diversi funzionari della Fed, tra cui il presidente Jerome Powell, interverranno nei prossimi giorni.

I futures SP 500 sono scesi dello 0,1% a 6.715,25 punti, mentre i futures Nasdaq 100 sono scesi dello 0,1% a 24.849,50 punti alle 19:37 ET (23:37 GMT). I futures Dow Jones sono scesi dello 0,1% a 46.587,0 punti.

Wall Street raggiunge un massimo storico grazie al sostegno al taglio dei tassi e alla forza della tecnologia

La scorsa settimana gli indici di Wall Street hanno chiuso a livelli record, dopo che la Fed ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base e ha segnalato che nei prossimi mesi sarebbero probabili ulteriori misure di allentamento.

La banca centrale ha affermato che sta cercando di evitare un'ulteriore debolezza del mercato del lavoro e ha avvertito che l'inflazione elevata continuerà a influenzare le sue decisioni.

I mercati hanno accolto con favore la prospettiva di tassi più bassi, soprattutto alla luce di alcuni segnali di raffreddamento della crescita economica del Paese.

Venerdì, l' indice SP 500 ha guadagnato lo 0,5%, chiudendo a quota 6.664,36 punti. Il NASDAQ Composite è salito dello 0,7%, chiudendo a un picco di 22.631,48 punti, mentre il Dow Jones Industrial Average è salito dello 0,4%, raggiungendo i 46.315,27 punti.

I titoli tecnologici sono stati il ​​principale motore di Wall Street, con Apple Inc (NASDAQ: AAPL ) tra i migliori performer, poiché i primi indicatori di vendita della sua linea iPhone 17 hanno evidenziato una forte crescita su base annua.

Anche i titoli dei settori della produzione di chip e del cloud hanno beneficiato dell'ottimismo sulla domanda sostenuta di intelligenza artificiale, mentre gli utili positivi della società di consegne FedEx Corporation (NYSE: FDX ), che solitamente funge da indicatore dell'economia statunitense, hanno anch'essi stimolato i guadagni.

Relatori della Fed, dati PMI e inflazione in programma questa settimana

Nei prossimi giorni interverranno numerosi funzionari della Fed, in particolare martedì il presidente Jerome Powell .

I mercati saranno in attesa di ulteriori segnali dalla Fed sui tassi di interesse, dato che la banca centrale ha segnalato un approccio basato in gran parte sui dati per quanto riguarda il futuro allentamento monetario.

A tal fine, questa settimana sono attesi anche una serie di dati economici chiave negli Stati Uniti. Si prevede che i dati dell'indice dei direttori degli acquisti (PMI) di settembre forniranno ulteriori indicazioni sull'attività economica statunitense.

Questa settimana è prevista anche la lettura definitiva della crescita del prodotto interno lordo nel secondo trimestre.

I dati sull'indice dei prezzi PCE, l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed, saranno pubblicati venerdì e dovrebbero fornire indicazioni più definitive sui piani della banca centrale di tagliare i tassi di interesse.

Si prevede che l'inflazione PCE di fondo rimarrà ampiamente al di sopra dell'obiettivo annuale del 2% della Fed, mentre l'attenzione sarà rivolta a eventuali segnali di inflazione più elevata derivanti dall'aumento delle tariffe commerciali.

Fonte: Investimenti

I mercati azionari europei stanno assistendo a una maggiore dispersione delle performance tra paesi, settori e singoli titoli, mentre la regione cerca di fare i conti con un panorama globale incerto e in rapida evoluzione. In un contesto di incertezza intrinseca, causato dall'instabilità geopolitica, dalla deglobalizzazione e dalla rivoluzione dell'intelligenza artificiale in atto, riteniamo che gli investitori attivi e orientati alla ricerca siano ben posizionati per individuare opportunità che altri potrebbero trascurare, a maggior ragione se sono disposti ad adottare un approccio anticonformista e a guardare oltre la volatilità a breve termine e i titoli macroeconomici per scoprire aziende con un potenziale di utili a lungo termine che al mercato attualmente sfugge.

Identificare i vincitori a lungo termine in un’Europa in evoluzione

A nostro avviso, la transizione strutturale dell'Europa rappresenta un'opportunità particolarmente interessante per una filosofia di investimento contrarian. Per noi, gli elementi chiave per costruire un portafoglio azionario europeo core resiliente per affrontare la nuova era economica odierna includono:

Il vantaggio anticonformista: guardare oltre il rumore

Consigliamo di concentrarsi sulle aziende il cui mercato sconta a tempo indeterminato revisioni negative degli utili, nonostante i loro solidi fondamentali e il potenziale di crescita a lungo termine. Ciò significa individuare modelli di business durevoli, dotati della resilienza finanziaria necessaria per resistere alle crisi cicliche e beneficiare dei trend secolari.

In pratica, riteniamo che gli investitori dovrebbero iniziare a concentrarsi sulle opportunità. Nel nostro processo, ad esempio, analizziamo i segnali di errori di valutazione per identificare le società che hanno subito cali significativi del prezzo delle azioni e revisioni negative degli utili, ma il cui ritmo di revisione negativa degli utili sta rallentando, il che può segnalare un potenziale punto di svolta. Esaminiamo circa 200-300 titoli e valutiamo:

Rivediamo regolarmente la tesi di investimento, utilizzando un processo dettagliato basato su una checklist per garantire che ogni azienda continui a operare come previsto e rimanga su una traiettoria ascendente.

Sfruttare i motori di crescita strutturale dell'Europa

A nostro avviso, comprendere e allinearsi ai fattori di lungo termine che determinano la performance è fondamentale per il potenziale successo del nostro approccio di investimento. I rapidi cambiamenti in atto in Europa rendono questo aspetto ancora più essenziale. Ad esempio, la nostra ricerca ha individuato diverse aziende nei settori alimentare e dei materiali da costruzione che, a nostro avviso, potranno trarre vantaggio da fattori strutturali a lungo termine, come l'evoluzione della domanda dei consumatori, modifiche normative che migliorano il potenziale di crescita e vantaggi specifici per ciascuna azienda, come la leadership nella Ricerca e Sviluppo.

Il settore alimentare sta attraversando una profonda trasformazione e intravediamo opportunità significative nelle aziende di ingredienti alimentari sottovalutate, dove il probabile e continuo aumento drammatico dei casi di diabete (Figura 1) dovrebbe continuare a stimolare l'innovazione e la domanda.

Ad esempio, abbiamo investito in un'azienda leader mondiale nella produzione di dolcificanti ipocalorici e fibre aggiunte, prodotti che favoriscono stili di vita più sani e contribuiscono a ridurre il rischio di diabete. Negli ultimi cinque anni, le innovazioni di questa azienda hanno permesso di eliminare 9 milioni di tonnellate di zucchero dalle diete globali, equivalenti a 36 trilioni di calorie. Prevediamo che una domanda sostenuta di ingredienti più sani ne guiderà la crescita continua e a lungo termine.

Figura 1

Nel settore dei materiali da costruzione, normative edilizie più severe e l'urgente necessità di migliorare l'efficienza energetica e di infrastrutture resilienti ai cambiamenti climatici stanno trainando investimenti significativi. Tra il 2021 e il 2027, ad esempio, l'UE ha stanziato oltre 100 miliardi di euro per vari programmi volti a migliorare l'efficienza energetica degli edifici.

Attraverso la nostra ricerca, abbiamo identificato un produttore leader di sistemi di tubazioni in plastica utilizzati in progetti residenziali, commerciali e infrastrutturali. L'azienda fornisce anche soluzioni per la ventilazione e le infrastrutture idriche. Riteniamo che sia ben posizionata per beneficiare della ripresa dell'attività edilizia e della crescente adozione di sistemi di tubazioni per il riscaldamento indiretto, un approccio volto a ridurre i consumi energetici e che richiede una ventilazione migliorata.

Sbloccare il valore a lungo termine per gli investitori pazienti

Questi esempi illustrano l'ampiezza delle opportunità che stiamo osservando in azioni europee con valutazioni interessanti, forti fattori strutturali favorevoli e solidi fondamentali. Soprattutto, è essenziale una mentalità a lungo termine. Identificare aziende di qualità temporaneamente fuori dal mercato richiede la pazienza di mantenerle durante periodi di dislocazione del mercato, finché fondamentali e sentiment non si allineano. Per gli investitori disposti a guardare oltre l'attuale volatilità, crediamo che i vantaggi di un approccio bottom-up contrarian varranno ampiamente l'attesa.

Fonte: Wellington Management