Il petrolio rallenta dopo aver raggiunto il massimo delle ultime due settimane a causa delle preoccupazioni relative all'approvvigionamento tra Russia e Ucraina

Economico

Merce

Resoconto:

Martedì i prezzi del petrolio sono scesi leggermente, dopo essere aumentati di quasi il 2% nella sessione precedente, mentre gli operatori monitoravano attentamente gli sviluppi del conflitto tra Russia e Ucraina per possibili interruzioni nelle forniture di carburante regionali.

Il greggio Brent è sceso di 32 centesimi, ovvero dello 0,5%, a 68,48 dollari al barile alle 04:48 GMT, mentre il greggio West Texas Intermediate (WTI) ha perso anch'esso 33 centesimi, ovvero dello 0,5%, a 64,47 dollari al barile.

Lunedì entrambi i contratti hanno raggiunto il livello più alto in più di due settimane, con il WTI che ha superato la media mobile a 100 giorni.

"I rischi per i prezzi del petrolio greggio sembrano orientati verso ulteriori guadagni, in particolare se il prezzo dovesse mantenere un movimento al di sopra del livello di resistenza di 64-65 dollari", hanno affermato gli analisti di IG in una nota.

Il rialzo del petrolio di lunedì è stato trainato principalmente dalle preoccupazioni relative alle interruzioni delle forniture, in seguito all'attacco dell'Ucraina alle infrastrutture energetiche russe, e dalle previsioni degli operatori di mercato di ulteriori sanzioni statunitensi sul petrolio russo.

Gli attacchi hanno interrotto la lavorazione e le esportazioni di petrolio di Mosca , hanno creato carenze di benzina in alcune parti della Russia e sono avvenuti in risposta all'avanzata di Mosca in prima linea e al suo attacco agli impianti di gas e di energia elettrica dell'Ucraina.

Barclays, in una nota ai clienti di lunedì, ha affermato che i prezzi del petrolio rimangono in un intervallo ristretto, in un contesto di volatilità geopolitica e fondamentali relativamente resilienti.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha rinnovato la minaccia di imporre sanzioni alla Russia se non si faranno progressi verso un accordo di pace nelle prossime due settimane.

Gli operatori monitoreranno anche l'impatto delle imminenti tariffe statunitensi contro l'India per il suo continuo acquisto di petrolio russo, ha affermato Ole Hansen, responsabile della strategia sulle materie prime presso Saxo Bank.

Gli esportatori indiani si stanno preparando alle interruzioni dopo che una notifica del Dipartimento di Sicurezza Nazionale degli Stati Uniti ha confermato che Washington imporrà un dazio aggiuntivo del 25% su tutti i prodotti di origine indiana a partire da mercoledì.

Ciò significa che le esportazioni indiane dovranno affrontare dazi statunitensi fino al 50%, tra i più alti imposti da Washington, dopo che Trump ha annunciato tariffe aggiuntive come punizione per i maggiori acquisti di petrolio russo da parte di Nuova Delhi all'inizio di agosto.

Gli operatori attendono i dati sulle scorte statunitensi forniti dall'American Petroleum Institute (API) nel corso della giornata, con le aspettative che indicano un calo delle scorte di greggio e benzina, ma un possibile aumento delle scorte di distillati.

Fonte: Reuters

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Previsioni fondamentali di IC Markets Asia | 26 agosto 2025

Mercati dei circuiti integrati

Merce

Forex

Economico

Cosa è successo nella sessione statunitense?

Le prospettive di un taglio dei tassi della Fed, la ripresa del mercato immobiliare statunitense e l'evoluzione dei dati sulle politiche commerciali e di inflazione sono stati i temi macroeconomici centrali della sessione statunitense, con ampie ripercussioni su azioni, tassi, cambi e alcuni mercati digitali e delle materie prime. Durante l'ultima sessione statunitense, i titoli finanziari sono stati dominati dalla forte attesa di un taglio dei tassi della Federal Reserve a settembre, dopo le dichiarazioni del Presidente Jerome Powell, nonché dai notevoli movimenti del mercato immobiliare e dalle persistenti preoccupazioni relative all'inflazione e al mercato del lavoro. Gli strumenti finanziari più colpiti sono stati le azioni statunitensi (in particolare il Dow Jones e l'indice SP 500), i rendimenti dei titoli del Tesoro USA, il dollaro USA e gli asset digitali come Ethereum.

Cosa significa per le sessioni asiatiche?

Il 26 agosto, gli operatori asiatici dovrebbero monitorare i cambiamenti di politica monetaria negli Stati Uniti, gli stimoli cinesi, l'inflazione regionale e i dati al dettaglio, nonché i movimenti sostenuti nei settori tecnologico, dei beni di consumo e delle materie prime. La volatilità cross-asset legata alle sorprese macroeconomiche/degli utili rimane un fattore di rischio chiave per le strategie di trading. I commenti accomodanti del presidente della Federal Reserve Powell su Jackson Hole hanno aumentato la probabilità di un taglio dei tassi negli Stati Uniti a settembre, alimentando rally cross-asset e una rotazione settoriale nell'azionario globale: ciò avrà un impatto sui flussi di apertura e sui cambi asiatici. Sono imminenti i report sull'inflazione e sul PIL statunitensi, che influenzeranno i tassi globali, il sentiment commerciale e gli asset rischiosi. La volatilità potrebbe aumentare in caso di eventuali sorprese.

L'indice del dollaro (DXY)

Il dollaro USA si sta stabilizzando dopo i forti ribassi della scorsa settimana, in attesa di ulteriori dati economici statunitensi e di chiarezza sia sulla politica della Fed che sui rischi politici statunitensi. La maggior parte delle coppie di valute con il dollaro USA rimane per ora in range ristretti, ma con una tendenza accomodante nelle prospettive più ampie. L'indice del dollaro, pur essendo ancora in calo di oltre il 9,5% da inizio anno e sottoperformando l'euro, si è stabilizzato, riflettendo l'attesa da parte dei trader di ulteriori notizie economiche statunitensi prima di aggiustare le posizioni. Lunedì il dollaro ha mantenuto modesti guadagni rispetto alle principali valute, rimbalzando dopo il brusco calo della scorsa settimana. Contro l'euro, il dollaro ha recuperato leggermente, con la coppia EUR/USD che ha toccato i massimi delle quattro settimane venerdì.

Banconote della Banca Centrale:

● Il Consiglio dei governatori del Federal Reserve System ha votato all'unanimità per mantenere il tasso sui fondi federali in un intervallo obiettivo compreso tra il 4,25% e il 4,50% nella riunione del 29-30 luglio 2025, mantenendo la politica invariata per la quinta riunione consecutiva.

● Il Comitato ha ribadito il suo obiettivo di raggiungere il massimo tasso di occupazione e di inflazione al 2% nel lungo periodo. Sebbene l'incertezza sulle prospettive economiche sia diminuita rispetto all'inizio dell'anno, il Comitato osserva che permangono delle sfide e che è necessario continuare a vigilare.

● I responsabili politici rimangono molto attenti ai rischi su entrambi i fronti del loro doppio mandato. Il tasso di disoccupazione rimane basso, vicino al 4,2%-4,5%, e le condizioni del mercato del lavoro sono descritte come solide. Tuttavia, l'inflazione è ancora piuttosto elevata, con l'indice dei prezzi PCE al 2,6% e l'inflazione di fondo prevista al 3,1% per la fine del 2025, in aumento rispetto alle proiezioni precedenti; le pressioni legate ai dazi sono citate come un fattore contribuente.

● Il Comitato ha riconosciuto che la recente attività economica si è espansa a un ritmo solido, con stime di crescita annualizzata del secondo trimestre vicine al 2,4%. Tuttavia, la crescita del PIL per il 2025 è stata rivista al ribasso all'1,4% (dall'1,7% previsto a marzo), riflettendo le aspettative di un rallentamento nei prossimi trimestri.

● Nel Riepilogo rivisto delle proiezioni economiche, si prevede che il tasso di disoccupazione raggiungerà una media del 4,5% nel 2025 e che l'inflazione PCE principale sarà del 3,0% per l'anno, con un PCE di fondo del 3,1%. I responsabili politici continuano a prevedere che l'inflazione si modererà gradualmente, con i rischi persistenti derivanti dai dazi e dalle condizioni globali.

● Il Comitato ha ribadito il suo approccio basato sui dati e sulla consapevolezza del rischio per le future decisioni politiche. I funzionari hanno dichiarato di essere pronti ad adeguare l'orientamento della politica monetaria in modo appropriato qualora emergessero rischi che potrebbero ostacolare il progresso verso gli obiettivi della Fed.

● Come precedentemente delineato, il Comitato prosegue la riduzione graduale dei suoi titoli in portafoglio. Il ritmo della riduzione del bilancio, che ha subito un rallentamento da aprile (il limite di rimborso mensile dei titoli del Tesoro è stato ridotto da 25 miliardi di dollari a 5 miliardi di dollari, mantenendo stabile il limite dei titoli MBS dell'agenzia a 35 miliardi di dollari), è rimasto invariato questo mese per sostenere il corretto funzionamento del mercato e le condizioni finanziarie.

● La prossima riunione è prevista per il 16 e 17 settembre 2025.

Bias delle prossime 24 ore

Debole rialzista

Oro (XAU)

I prezzi dell'oro si stanno avvicinando ai massimi storici martedì 26 agosto 2025, spinti dalle forti aspettative di un taglio dei tassi della Federal Reserve statunitense a settembre e dall'intensificarsi dei rischi geopolitici in Medio Oriente. L'oro spot si mantiene stabile al di sopra dei livelli di supporto chiave, con i contratti futures che registrano guadagni sostenuti dalla domanda di beni rifugio e dagli acquisti delle banche centrali. Le dichiarazioni accomodanti del presidente della Federal Reserve Jerome Powell su Jackson Hole di venerdì scorso hanno portato gli operatori di mercato a prezzare una probabilità di quasi il 70% di un taglio dei tassi di 25 punti base a settembre, indebolendo il dollaro USA e sostenendo l'oro. Bias delle prossime 24 ore

Medio rialzista

Il dollaro australiano (AUD)

La stabilità del dollaro australiano in questa sessione è supportata dai cauti segnali della RBA e da un solido mercato del lavoro interno, ma un ulteriore slancio direzionale dipenderà dalle nuove indicazioni della banca centrale e dai prossimi dati sull'inflazione. Il dollaro australiano si mantiene stabile intorno a 0,6485 contro il dollaro statunitense oggi, martedì 26 agosto 2025, mentre i mercati attendono la pubblicazione dei verbali della riunione della Reserve Bank of Australia (RBA) e monitorano i prossimi dati sull'inflazione; nel complesso, il sentiment rimane cauto, con l'AUD che probabilmente rimarrà entro un intervallo a meno che non ci sia un cambiamento significativo da parte della Fed o della RBA. I verbali della RBA di oggi e i dati sull'IPC di domani sono fondamentali per la direzione del mercato: una RBA accomodante potrebbe significare ulteriori tagli dei tassi e una potenziale debolezza dell'AUD, mentre un dato sull'inflazione più forte potrebbe sostenere la valuta. L'economia australiana sta mostrando una certa resilienza, ma permangono i rischi derivanti dal rallentamento della Cina e dall'incertezza globale che influenzano l'AUD. Note della Banca Centrale:

● La RBA ha mantenuto il tasso di interesse di riferimento stabile al 3,85% nella riunione dell'11 e 12 agosto 2025, confermando la sua posizione dopo aver mantenuto i tassi invariati a luglio. La decisione era ampiamente attesa, a dimostrazione della fiducia che l'inflazione si stia stabilizzando in modo sostenibile entro l'obiettivo.

● L'inflazione continua a moderarsi, sebbene i risultati principali per il trimestre di settembre non siano ancora disponibili. Indicatori tempestivi suggeriscono che le pressioni sui prezzi dei servizi legati all'edilizia abitativa e delle assicurazioni rimangono elevate, anche se l'inflazione dei beni commerciabili rimane contenuta.

● Si stima che l'indicatore preferito dalla RBA, l'inflazione media troncata, si attesti intorno al 2,8-2,9%, segnalando un continuo progresso verso il punto medio dell'intervallo obiettivo del 2-3%. L'indice dei prezzi al consumo (IPC) principale è probabilmente vicino al 2,3%, soggetto alla volatilità dei prezzi dell'energia e dei prodotti alimentari.

● Le condizioni globali rimangono fonte di incertezza. La reazione del mercato alle attuali tensioni commerciali tra Stati Uniti e Unione Europea si è leggermente attenuata, ma la volatilità persiste sui mercati azionari e delle materie prime. Questi sviluppi continuano a influenzare le prospettive commerciali e il sentiment delle imprese australiane.

● La domanda interna ha mostrato ulteriori segnali di ripresa. I consumi delle famiglie si sono rafforzati moderatamente durante i mesi invernali, favoriti dal miglioramento dei redditi reali e dalla stabilizzazione del mercato immobiliare. Tuttavia, le intenzioni di investimento delle imprese rimangono contrastanti, con il settore dei servizi in crescita rispetto al settore manifatturiero e alle costruzioni.

● Le condizioni del mercato del lavoro restano relativamente rigide, ma gli indicatori indicano una riduzione dello slancio rispetto alla prima metà del 2025. I posti di lavoro vacanti si sono attenuati e, sebbene la crescita dell'occupazione continui, il sottoutilizzo è leggermente aumentato per la prima volta quest'anno.

● La crescita salariale ha subito un'ulteriore moderazione, in linea con l'allentamento della domanda di lavoro, sebbene i costi unitari del lavoro rimangano superiori alla media a causa della debole performance della produttività. La RBA continua a segnalare la produttività come un rischio a medio termine per la dinamica dei costi.

● Gli indicatori prospettici suggeriscono che la crescita dei consumi potrebbe essere più debole di quanto precedentemente ipotizzato, con le famiglie caute nonostante i modesti aumenti di reddito. Gli affitti elevati e gli elevati costi di indebitamento continuano a gravare sulla spesa discrezionale.

● Il Consiglio ha ribadito il rischio che la spesa delle famiglie possa essere inferiore alle previsioni, potenzialmente smorzando le condizioni aziendali e determinando una domanda di lavoro più debole se la fiducia non si rafforza.

● L'orientamento complessivo della politica monetaria rimane leggermente restrittivo, in linea con i risultati in termini di inflazione prossimi all'obiettivo e con i progressi in corso verso l'equilibrio dell'economia. Il Consiglio ha ritenuto prudente lasciare i tassi invariati, sottolineando al contempo che gli aggiustamenti restano subordinati ai dati in arrivo.

● La Reserve Bank ha ribadito il suo impegno per la stabilità dei prezzi e la piena occupazione, sottolineando la sua disponibilità ad adeguare le impostazioni qualora le condizioni dovessero divergere materialmente dalle proiezioni di base.

● Il prossimo incontro si terrà dall'8 al 9 settembre 2025.

Bias delle prossime 24 ore

Debole ribassistaIl dollaro neozelandese (NZD)

Il dollaro neozelandese è oggi sostanzialmente stabile, sostenuto da solidi dati sulle vendite al dettaglio e dalle aspettative di un taglio dei tassi globali in corso, ma le prospettive a medio termine rimangono dipendenti dai dati e vulnerabili alle variazioni degli indicatori economici locali e della politica monetaria statunitense. Le vendite al dettaglio in Nuova Zelanda nel secondo trimestre sono aumentate dello 0,5% su base trimestrale (superando le aspettative dello 0,2%), a indicare che i tassi di interesse più bassi stanno stimolando la spesa al consumo. Note della Banca Centrale:

● Il Comitato di Politica Monetaria (MPC) ha concordato di tagliare il Tasso Ufficiale di Tasso di interesse (OCR) di 25 punti base al 3,00% il 20 agosto 2025, segnando il minimo degli ultimi tre anni e proseguendo il ciclo di allentamento dopo la pausa di luglio. Il voto è stato diviso 4-2, con due membri che hanno sostenuto un taglio di 50 punti base, evidenziando opinioni divergenti all'interno del Comitato.

● I responsabili politici hanno indicato che la notevole incertezza e la stagnazione della ripresa economica hanno spinto a questa mossa, lasciando la porta aperta a ulteriori tagli dei tassi più avanti nel corso dell'anno, con un possibile minimo intorno al 2,5% entro dicembre.

● L'inflazione annua dell'indice dei prezzi al consumo è salita al 2,7% nel trimestre di giugno e si prevede che raggiungerà il 3% per il trimestre di settembre, al limite superiore della fascia obiettivo dell'MPC compresa tra l'1 e il 3%, ma le aspettative a medio termine rimangono ancorate al punto medio del 2%.

● Nonostante la ripresa a breve termine, si prevede che l'inflazione complessiva tornerà al 2% entro la metà del 2026, poiché le pressioni inflazionistiche sui beni commerciabili si allentano e una significativa capacità inutilizzata continua a frenare la dinamica dei prezzi interni.

● Le condizioni finanziarie interne sono sostanzialmente in linea con le aspettative del Comitato di Politica Monetaria (MPC), poiché i tassi all'ingrosso più bassi si sono tradotti in una riduzione dei costi di indebitamento per le famiglie. Tuttavia, il calo della domanda di consumi e investimenti, l'aumento della disoccupazione e la debole crescita salariale riflettono la persistente stagnazione economica.

● La crescita del PIL si è arrestata nel secondo trimestre del 2025, in contrasto con le proiezioni precedenti. Gli indicatori ad alta frequenza indicano una debolezza persistente, dovuta all'aumento dei prezzi dei beni di prima necessità, all'indebolimento dei risparmi delle famiglie e alla limitazione dei prestiti alle imprese.

● Il MPC ha avvertito che le attuali incertezze tariffarie globali e i cambiamenti politici, in particolare i recenti cambiamenti nelle normative commerciali degli Stati Uniti, potrebbero amplificare la volatilità del mercato e presentare rischi sia al rialzo che al ribasso per la ripresa della Nuova Zelanda.

● A condizione che le pressioni inflazionistiche a medio termine continuino ad attenuarsi come previsto, il Comitato di politica monetaria ha segnalato la possibilità di ulteriori tagli all'OCR, possibilmente fino al 2,5% entro la fine dell'anno, in linea con le ultime prospettive della Dichiarazione di politica monetaria.

● La prossima riunione si terrà il 22 ottobre 2025.

Bias delle prossime 24 ore

Medio ribassista

Lo yen giapponese (JPY)

Lo yen giapponese oscilla all'interno di importanti intervalli tecnici valutari, riflettendo un sentiment cauto in un contesto di divergenza politica, con brevi raffiche di forza legate ai flussi verso i beni rifugio e ai rischi macroeconomici globali prevalenti. Posizione della Banca del Giappone: la BOJ mantiene una politica ultra-accomodante (tasso stabile allo 0,5%), ma segnala apertura a un rialzo entro la fine dell'anno se l'inflazione e la crescita salariale dovessero progredire. La banca centrale ha alzato le sue proiezioni di inflazione, citando i persistenti aumenti dei prezzi dei prodotti alimentari e la continua valutazione degli sviluppi commerciali tra Stati Uniti e Giappone. La coppia GBP/JPY è scesa dopo le dichiarazioni di Powell, mostrando una persistente confusione sui livelli di resistenza chiave (in particolare 200 e supporto a 198,40), riflettendo una più ampia cautela negli asset rischiosi. Note della Banca Centrale:

● Il 31 luglio il Consiglio direttivo della Banca del Giappone ha deciso, con voto unanime, di stabilire le seguenti linee guida per le operazioni del mercato monetario per il periodo inter-riunione:

● La Banca incoraggerà il tasso di interesse overnight non garantito a mantenersi intorno allo 0,5%.

● La BOJ manterrà la graduale riduzione degli acquisti mensili diretti di titoli di Stato giapponesi (JGB). L'importo programmato per gli acquisti di titoli di Stato a lungo termine continuerà, in linea di principio, a diminuire di circa 400 miliardi di yen ogni trimestre da gennaio a marzo 2026 e di circa 200 miliardi di yen ogni trimestre da aprile a giugno 2026 in poi, con l'obiettivo di raggiungere un livello di acquisti prossimo ai 2.000 miliardi di yen tra gennaio e marzo 2027.

● L'economia giapponese sta vivendo una moderata ripresa complessiva, sebbene alcuni settori rimangano deboli. Le economie estere stanno generalmente crescendo moderatamente, ma le recenti politiche commerciali nelle principali economie hanno introdotto sacche di debolezza. Le esportazioni e la produzione industriale in Giappone sono sostanzialmente stabili, con qualsiasi ripresa trainata in gran parte dalla domanda anticipata in vista degli aumenti tariffari statunitensi.

● Sul fronte dei prezzi, il tasso di variazione annuo dei prezzi al consumo (esclusi i prodotti alimentari freschi) si attesta intorno al 3%. Ciò riflette il continuo trasferimento dei salari, i precedenti aumenti dei costi delle importazioni e gli ulteriori aumenti dei prezzi dei prodotti alimentari, in particolare del riso. Le aspettative di inflazione futura hanno iniziato a salire moderatamente.

● Si prevede che gli effetti dei precedenti aumenti dei prezzi all'importazione e dei costi alimentari si attenueranno nel periodo di previsione. Potrebbe verificarsi una temporanea stagnazione dell'inflazione di fondo, con l'indebolimento dello slancio di crescita complessivo.

● Guardando al futuro, è probabile che l'economia registri un ritmo di crescita più lento nel breve termine, poiché le economie estere risentono delle attuali politiche commerciali globali, esercitando una pressione al ribasso sugli utili aziendali giapponesi. Si prevede che le condizioni finanziarie accomodanti attutiranno in qualche modo questi venti contrari. Nel medio termine, con la ripresa della crescita globale, si prevede che anche il tasso di crescita del Giappone migliorerà.

● Con la rinnovata espansione economica, l'intensificarsi della carenza di manodopera e un costante aumento dei tassi di inflazione attesi a medio-lungo termine, si prevede che l'inflazione di fondo aumenterà gradualmente. Entro la seconda metà del periodo di proiezione della BOJ, si prevede che l'inflazione si muoverà in linea con l'obiettivo di stabilità dei prezzi del 2%.

● Le prospettive sono soggette a molteplici rischi, con un'incertezza particolarmente elevata per quanto riguarda il futuro andamento delle politiche commerciali globali e l'andamento dei prezzi all'estero. La Banca del Giappone continuerà a monitorare attentamente il loro impatto sui mercati finanziari e valutari, nonché sull'economia e l'inflazione del Giappone.

● La prossima riunione è prevista per il 17 e 18 settembre 2025.

Prossime 24 ore BiasDebole Ribassista

Olio

Il petrolio è in rialzo oggi a causa dei rischi di offerta a breve termine e dell'ottimismo sulla politica monetaria della Fed, ma la struttura del mercato rimane ribassista, con ampi accumuli di scorte e deboli previsioni di domanda che potrebbero potenzialmente limitare ulteriori rialzi. Il sentiment del mercato è stato inoltre rafforzato dai segnali di possibili tagli dei tassi da parte della Federal Reserve statunitense entro settembre, potenzialmente a sostegno della domanda, sebbene permangano venti contrari più ampi, con gli operatori preoccupati che una crescita economica più debole possa in ultima analisi limitare i consumi. L'Agenzia Internazionale per l'Energia (IEA) afferma che l'offerta globale di petrolio sta crescendo molto più rapidamente della domanda, con i produttori OPEC+ e non OPEC+ che stanno rapidamente aumentando la produzione, invertendo i precedenti tagli alla produzione. Bias delle prossime 24 ore

Debole rialzista

Fonte: IC Markets

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Il mercato azionario indiano diventa cauto in vista dell'introduzione dei dazi

Winkelmann

Azioni

Economico

Politico

Le azioni indiane sono destinate a un avvio debole questa mattina, sulla scia della debolezza dei mercati globali. Il nervosismo è dovuto alla decisione del presidente Donald Trump di licenziare la governatrice della Federal Reserve, Lisa Cook, e all'agitazione dei mercati con minacce di nuovi dazi e restrizioni più severe all'esportazione di tecnologie avanzate. Per gli operatori di borsa, queste mosse vanificano ogni speranza di un allentamento dei dazi del 50% in vigore domani, giorno in cui i mercati locali saranno chiusi per festività. Ad aggiungere un po' di entusiasmo alla sessione, gli investitori seguiranno con attenzione il debutto sul mercato di quattro recenti IPO: Gem Aromatics, Shreeji Shipping, Vikram Solar e Patel Retail.

Gli acquirenti di valore fiutano l'opportunità nella tecnologia

Le aziende esportatrici di software potrebbero probabilmente sovraperformare il mercato, poiché gli investitori attenti alle occasioni affollano il settore in difficoltà. JPMorgan ha appena rivisto al rialzo Tata Consultancy Services a outperformance per la prima volta quest'anno, mentre Investec ha mostrato un rialzo su Infosys. Le valutazioni del settore rimangono ben al di sotto della media quinquennale, lasciando spazio a un ritorno alla media. Un probabile taglio dei tassi di interesse negli Stati Uniti dovrebbe dare impulso alle aziende di servizi software, dati i loro stretti legami con i clienti finanziari statunitensi.

L'India è fiduciosa di poter superare la tempesta tariffaria

Il team di Jefferies ha adottato un tono più ottimistico dopo i colloqui con i massimi funzionari governativi. Secondo Mahesh Nandurkar, tagli fiscali, una politica monetaria più accomodante sulla scia del calo dell'inflazione, un forte monsone e riforme strutturali dovrebbero alimentare una crescita generalizzata nei prossimi mesi. Tuttavia, la grande domanda è se queste misure si tradurranno in rialzi degli utili aziendali. Le valutazioni rimangono un punto critico per i gestori di fondi globali e solo una ripresa degli utili può convincere gli indecisi a intervenire.

Il rialzista a lungo termine cambia idea

Tuttavia, la cautela è più evidente nel mercato del debito. Il responsabile del reddito fisso di Bandhan AMC, Suyash Choudhary, che aveva riempito i suoi fondi con il titolo 2053 al 7,3% all'inizio dell'anno scorso, ha ora ridotto quelle posizioni consistenti. Il titolo rappresentava circa la metà dei fondi obbligazionari dinamici e G-Sec di Bandhan a luglio, in calo rispetto a quasi l'intero portafoglio. Il ripensamento arriva mentre gli operatori si preparano a una pausa della RBI sui tagli dei tassi e si preoccupano dell'aumento del debito pubblico per compensare le entrate colpite dai tagli previsti alle imposte sui consumi. La svendita è stata più dura sui titoli a lunga scadenza, con il titolo trentennale a guidare le perdite.

In assenza di una soluzione in vista per la guerra commerciale tra India e Stati Uniti, le azioni del paese sud-asiatico sono destinate a rimanere indietro rispetto a quelle dei mercati emergenti per il quarto mese consecutivo. I tagli fiscali proposti potrebbero offrire un certo sollievo, ma non compenseranno completamente il peso dei dazi, del rallentamento dell'economia e dei declassamenti degli utili. E le preoccupazioni fiscali suscitate da questi stessi tagli fiscali si stanno riversando anche sulle obbligazioni, mantenendo gli investitori obbligazionari cauti.

Fonte: Bloomberg Europe

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USDCHF sotto i riflettori mentre la coppia oscilla sopra il livello 0,80

OANDA

Forex

Economico

Il dollaro statunitense è stato al centro di una notevole volatilità nelle ultime settimane, a causa di una pubblicazione più debole dei dati NFP all'inizio del mese, di un rapporto PPI notevolmente più forte e di un presidente della Federal Reserve, Powell, che è stato interpretato come accomodante nonostante il suo tono misurato. Ciò ha portato a un calo del biglietto verde venerdì scorso, seguito da un leggero rimbalzo nella sessione odierna.

D'altro canto, il franco svizzero non ha proseguito la sua tendenza al rafforzamento rispetto alle sue principali controparti, poiché la Banca nazionale svizzera è rimasta intrappolata in una massiccia tendenza disinflazionistica, che ha imposto loro un tono accomodante. Ricordiamo che la Svizzera ha raggiunto uno dei peggiori accordi tariffari con gli Stati Uniti, con i prodotti svizzeri maggiorati del 39% al loro arrivo negli Stati Uniti, danneggiando la loro economia orientata all'export.

La coppia USD/CHF è stata una delle coppie di valute che ha registrato il calo più costante all'inizio del 2025, con un calo fino al 14,77% dal picco al minimo.

I minimi del 2025 e degli ultimi 14 anni si attestano a 0,7875.

Tuttavia, poiché i suoi minimi si sono formati con un doppio minimo, la coppia ora viene scambiata di nuovo al di sopra del livello psicologico chiave di 0,80. L'attuale andamento dei prezzi riflette ora l'indecisione derivante da una confluenza di modelli tecnici. Esamineremo come questi modelli influenzano l'attuale andamento dei prezzi e identificheremo potenziali livelli di breakout per le prossime negoziazioni.

Analisi tecnica multi-timeframe USDCHF

Grafico giornaliero USDCHF

USDCHF sotto i riflettori mentre la coppia oscilla sopra il livello 0,80_1

Grafico giornaliero USDCHF, 25 agosto 2025 – Fonte: TradingView

I rialzisti hanno registrato un forte rimbalzo dopo il calo di venerdì della coppia, ma l'analisi degli ultimi 9 giorni di andamento dei prezzi non ha portato a grandi risultati. I prezzi si mantengono all'interno della zona pivot giornaliera tra 0,80 e 0,81, mentre la media mobile a 50 giorni si appiattisce proprio al centro, fungendo da magnete di consolidamento. Inoltre, la linea di tendenza al ribasso del 2025 dovrebbe fungere da resistenza immediata, ma sembra che il mix tra gli attuali zigzag del dollaro statunitense, integrati da una BNS accomodante, non aiuti a trovare una direzione.

Ecco perché gli attuali limiti Pivot dovrebbero fungere da buoni punti di breakout tecnici: una rottura al di sopra o al di sotto, seguita da un consolidamento o da un nuovo test del limite superiore/inferiore, dovrebbe dare continuità.

Se acquirenti e venditori non intervengono, l'andamento dei prezzi promette di restare ancora più incerto.

Proviamo a guardare più da vicino per vedere se c'è qualche elemento in intervalli di tempo più brevi che consenta di far pendere la bilancia.

Grafico USDCHF a 4 ore

USDCHF sotto i riflettori mentre la coppia oscilla sopra il livello 0,80_2

Grafico USDCHF a 4 ore, 25 agosto 2025 – Fonte: TradingView

L'andamento della sessione odierna potrebbe dare la mano intermedia ai tori, poiché gli orsi non sono riusciti a spingere l'azione al di sotto della soglia psicologica di 0,80, nonostante una forte svendita del dollaro statunitense in seguito a un'interpretazione accomodante del discorso di Powell (è possibile accedervi proprio qui).

Tuttavia, i rialzisti dovranno rompere sia gli attuali massimi di 0,8070 come resistenza intermedia (che stanno venendo testati proprio in questo momento) sia chiudere con forza sopra 0,81 se vogliono riconquistare i livelli di inizio 2025.

Livelli di interesse per il trading USDCHF:

Livelli di supporto:

● 0,80 Pivot immediato

● 0,7950 toro Pivot

● Supporto principale da 0,7875 a 0,79

Livelli di resistenza:

● Zona ad alto volume 0,8070 all'interno di Pivot (in fase di test)

● 0,81 Pivot massimi

● Resistenza principale 0,8150 a 0,82 (massimi del 31 luglio 0,8170)

Grafico USDCHF a 1 ora

USDCHF sotto i riflettori mentre la coppia oscilla sopra il livello 0,80_3

Grafico USDCHF a 1 ora, 25 agosto 2025 – Fonte: TradingView

Esaminando l'intervallo temporale di 1H possiamo individuare ulteriori dettagli all'interno del perno di consolidamento in corso. I minimi del perno di consolidamento che ha preceduto il rimbalzo odierno si trovano tra 0,80 e 0,8020 e i massimi sono compresi tra 0,8090 e 0,81.

Gli acquirenti hanno un vantaggio immediato, ma dovranno affrontare le attuali condizioni di ipercomprato a breve termine all'interno di un intervallo, con periodi difficili e fondamentali immutati. Monitorate qualsiasi breakout per supportare l'analisi per le prossime negoziazioni. L'incapacità di superare in modo netto i limiti del Pivot rafforzerebbe l'intervallo attuale.

Fonte: OANDA

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L'EUR/USD sale mentre le dichiarazioni accomodanti di Powell alimentano le aspettative di un cambio di politica economica

Balogun Opeyemi

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Analisi fondamentale

Venerdì la coppia EUR/USD ha registrato un forte rialzo, guadagnando lo 0,97% e attestandosi a 1,1718, dopo che il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha espresso un atteggiamento accomodante durante il suo discorso a Jackson Hole, alimentando le speculazioni secondo cui la banca centrale si starebbe preparando a riavviare il suo ciclo di allentamento monetario.

Powell ha osservato che "la stabilità del tasso di disoccupazione e di altri parametri del mercato del lavoro ci consente di procedere con cautela nell'esaminare gli aggiustamenti alla nostra posizione politica". Ha inoltre riconosciuto che i dazi potrebbero innescare un picco di inflazione "una tantum", ma ha sottolineato che i rischi al ribasso per l'occupazione si stanno intensificando, anche se i rischi di inflazione rimangono orientati al rialzo.

I mercati hanno risposto aumentando le scommesse su un potenziale taglio dei tassi a settembre, sebbene le prospettive di politica monetaria rimangano incerte. I prossimi dati statunitensi, tra cui l'indice dei prezzi PCE core di luglio, l'indice dei prezzi al consumo (CPI) di agosto e l'indice delle buste paga non agricole, saranno cruciali per determinare la decisione della Fed. Una combinazione di persistenti pressioni inflazionistiche e dati resilienti sul lavoro potrebbe rinviare qualsiasi aggiustamento dei tassi fino all'ultimo trimestre del 2025.

Prospettive tecniche

L'EUR/USD sale mentre le dichiarazioni accomodanti di Powell alimentano le aspettative di un cambio di politica monetaria_1

Venerdì, la coppia EUR/USD ha esteso il suo trend rialzista, segnando un massimo più alto a 1,1742. Una rottura decisa al di sopra della trendline discendente convaliderebbe lo slancio rialzista, con una resistenza immediata a quota 1,1800. Acquisti sostenuti potrebbero puntare al massimo annuale a 1,1829, e una rottura al di sopra di questo livello esporrebbe probabilmente la coppia a nuovi massimi annuali.

Al ribasso, l'incapacità di superare la trendline potrebbe incoraggiare i venditori. Il supporto iniziale si attesta a quota 1,1700, seguito dall'area di 1,1650, rinforzata dalla media mobile esponenziale a 72 periodi sul grafico a 4 ore. Una rottura netta al di sotto di queste soglie aprirebbe le porte a 1,1600, dove si prevede una rinnovata domanda.

Avvertenza sui rischi ed esclusione di responsabilità sugli investimenti

Preferiti

L'oro estende i guadagni mentre Powell segnala i rischi del mercato del lavoro; il mercato punta a una rottura a 3.400 dollari

Balogun Opeyemi

Merce

Analisi fondamentale

L'oro (XAU/USD) ha registrato un forte rialzo venerdì, chiudendo la settimana vicino ai 3.371 dollari, dopo che il presidente della Fed Jerome Powell ha segnalato che "stanno emergendo rischi al ribasso per il mercato del lavoro". Le dichiarazioni hanno alimentato le speculazioni secondo cui la Fed potrebbe adottare un atteggiamento più accomodante nelle prossime decisioni politiche, sostenendo i prezzi dei lingotti.

Powell ha riconosciuto che esiste uno "scenario di base ragionevole" secondo cui i dazi causerebbero solo un aumento una tantum dei prezzi, ma ha ammesso che la Fed si trova di fronte a un difficile compromesso politico: i rischi di inflazione rimangono orientati al rialzo, mentre i rischi per il mercato del lavoro sono in calo. I mercati hanno interpretato questo come un'indicazione che la Fed potrebbe dare priorità alla stabilità occupazionale in caso di peggioramento della situazione.

Dopo il discorso, l'oro è inizialmente rimbalzato da 3.321 a 3.350 dollari, prima di estendere i guadagni verso un massimo settimanale di 3.378 dollari. La mossa riflette la sensibilità degli investitori a qualsiasi segnale che la Fed possa essere vicina a un ciclo di allentamento. La presidente della Fed di Cleveland, Beth Hammack, ha rafforzato la posizione cauta, sottolineando l'impegno a riportare l'inflazione al target, ma lasciando un margine di flessibilità negli aggiustamenti delle politiche.

Il calendario economico statunitense di questa settimana è ricco di dati che influenzano il mercato, tra cui l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed, l'indice dei prezzi PCE Core, insieme agli ordini di beni durevoli, alla fiducia dei consumatori della Banca Centrale, ai dati sul PIL del secondo trimestre, alle richieste iniziali di sussidi di disoccupazione e ad altri commenti della Fed. Dati più solidi potrebbero ravvivare le aspettative di una politica restrittiva prolungata, mentre dati più deboli potrebbero dare slancio al trend rialzista dell'oro.

Prospettive tecniche

L'oro estende i guadagni mentre Powell segnala i rischi del mercato del lavoro; il mercato punta a una rottura a 3.400 $_1

L'oro apre la nuova settimana rimanendo all'interno di una struttura rialzista, consolidandosi sopra i 3.350 dollari e avvicinandosi costantemente alla barriera psicologica dei 3.400 dollari. Una rottura decisa sopra la trendline e i 3.400 dollari confermerebbe una rinnovata forza rialzista, aprendo la strada verso i 3.438 dollari (resistenza intermedia), seguiti dai 3.452 dollari, il massimo del 16 giugno, prima di sfidare il massimo storico di 3.500 dollari.

Al ribasso, il supporto immediato si attesta a 3.350 dollari, allineato con la media mobile esponenziale a quattro ore (EMA-72). Un calo al di sotto di questa zona esporrebbe i 3.313 dollari, seguiti dalla soglia psicologica dei 3.300 dollari. Una debolezza più profonda potrebbe estendersi a 3.282 dollari, dove gli acquirenti potrebbero cercare di rientrare.

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Preferiti

L'inflazione alimentare nel Regno Unito accelera mentre i rivenditori devono affrontare costi più elevati

Edward Lawson

I prezzi dei prodotti alimentari nel Regno Unito sono aumentati leggermente ad agosto, poiché il maltempo e i cattivi raccolti hanno aggravato la pressione sui supermercati dovuta ai maggiori costi operativi.

Il tasso di inflazione alimentare è salito al 4,2% rispetto all'anno precedente, il livello più alto da febbraio 2024, ha dichiarato martedì il British Retail Consortium. A luglio era del 4%. Prodotti di prima necessità come burro e uova hanno visto aumenti significativi dei prezzi a causa dell'elevata domanda, della riduzione dell'offerta e dell'aumento dei costi del lavoro, mentre anche il cioccolato è diventato più costoso a causa dei cattivi raccolti che hanno fatto salire i prezzi globali del cacao.

I commercianti al dettaglio hanno avvertito che l'inflazione alimentare raggiungerà il 6% entro la fine dell'anno, poiché stanno aumentando i prezzi per gestire un aumento di 26 miliardi di sterline (35 miliardi di dollari) delle imposte sui salari e un aumento del 6,7% del salario minimo, entrati in vigore ad aprile. Stanno esortando il governo a non aumentare le tasse sui commercianti al dettaglio nella legge di bilancio autunnale.

"Sta diventando sempre più difficile per noi assorbire le pressioni sui costi a cui ci troviamo di fronte", hanno scritto la scorsa settimana i dirigenti di oltre 60 rivenditori, tra cui Tesco Plc e John Lewis Partnership Plc, in una lettera aperta al Cancelliere dello Scacchiere Rachel Reeves.

La Banca d'Inghilterra ha affermato, tagliando i tassi di interesse questo mese, che gli aumenti delle tasse stavano alimentando l'inflazione e la disoccupazione. L'impennata dell'inflazione post-pandemica si è attenuata in gran parte del mondo sviluppato, ma il Regno Unito si trova ancora ad affrontare la più alta crescita dei prezzi tra le grandi economie occidentali.

"Al ritorno dalle vacanze estive, molti acquirenti potrebbero dover rivalutare i bilanci familiari in risposta all'aumento delle bollette", ha affermato Mike Watkins, responsabile della divisione Retail e Business Insight presso la società di marketing NielsenIQ, che ha raccolto i dati per il BRC.