Il Parlamento del Regno Unito indaga sulle nuove regole sulle stablecoin

La Camera dei Lord del Regno Unito ha avviato un'indagine formale sulle proposte di regolamentazione per le stablecoin, esaminando attentamente le nuove norme della Banca d'Inghilterra (BoE) e della Financial Conduct Authority (FCA).

Il Comitato per la regolamentazione dei servizi finanziari sta ora raccogliendo contributi da parte del pubblico, degli operatori del settore e degli esperti sui piani. Le candidature sono aperte fino all'11 marzo.

La Camera dei Lord esamina attentamente il quadro normativo sulle stablecoin

L'indagine analizzerà il potenziale impatto delle stablecoin sui sistemi bancari e di pagamento tradizionali. Valuterà inoltre le opportunità e i rischi associati alla loro crescente adozione nel Regno Unito.

Secondo la baronessa Noakes, presidente della commissione, i legislatori valuteranno se i quadri normativi proposti dalla Banca d'Inghilterra e dalla FCA siano "risposte misurate e proporzionate" all'evoluzione del mercato delle stablecoin. La commissione terrà inoltre un'udienza pubblica per raccogliere prove orali.

La Commissione per la regolamentazione dei servizi finanziari del Parlamento del Regno Unito ha pubblicato un appello pubblico a fornire prove per la sua indagine sulla regolamentazione delle stablecoin.

Il piano della Banca d'Inghilterra per le stablecoin sistemiche

Questa revisione parlamentare giunge mentre le autorità del Regno Unito stanno lavorando per finalizzare il loro approccio alla supervisione degli asset digitali. La Banca d'Inghilterra ha individuato il miglioramento della regolamentazione delle stablecoin come priorità assoluta per il 2026, insieme ai lavori sul suo Digital Securities Sandbox e sulle garanzie tokenizzate.

Sasha Mills, direttore esecutivo delle infrastrutture del mercato finanziario della BoE, ha confermato che la banca centrale sta collaborando con la FCA per un regime di "stablecoin sistemiche". L'obiettivo è garantire che queste attività digitali soddisfino gli stessi standard delle altre forme di denaro nell'economia del Regno Unito.

"Puntiamo a finalizzare il regime per le stablecoin sistemiche, lavorando fianco a fianco con la FCA, entro la fine dell'anno", ha dichiarato Mills al Tokenisation Summit.

Il quadro proposto prevede l'accesso degli emittenti di stablecoin sistemiche a un conto deposito presso la Banca d'Inghilterra. Mills ha inoltre osservato che si sta valutando la possibilità di istituire una linea di liquidità come strumento di sostegno per questi emittenti.

Cosa definisce una stablecoin "sistemica"?

La BoE definisce le stablecoin sistemiche come token denominati in sterline, utilizzati per pagamenti che potrebbero rappresentare un rischio per la stabilità finanziaria.

Secondo un documento di consultazione pubblicato nel novembre 2025, queste stablecoin dovranno essere completamente garantite, con almeno il 40% delle loro riserve detenute in depositi presso la BoE.

Mills ha anche espresso preoccupazione per il fatto che l'uso diffuso delle stablecoin potrebbe ridurre i depositi delle banche commerciali, portando potenzialmente a una riduzione del credito fornito all'"economia reale".

Cronologia più ampia della regolamentazione delle criptovalute nel Regno Unito

L'indagine sulle stablecoin fa parte di un più ampio sforzo normativo. La FCA ha recentemente pubblicato una consultazione finale che illustra nel dettaglio 10 proposte per il mercato delle criptovalute, un processo che dovrebbe concludersi a marzo. La piena attuazione di queste norme è prevista per ottobre 2027.

Una cronologia che mostra l'approccio graduale del Regno Unito alla regolamentazione delle criptovalute, dal 2020 fino alla piena attuazione prevista per ottobre 2027.

Un approccio centralizzato: in che modo il Regno Unito differisce dagli Stati Uniti

La strategia del Regno Unito prevede la centralizzazione della regolamentazione delle criptovalute sotto la supervisione della FCA, che supervisiona sia i titoli che le materie prime.

Ciò contrasta con l'approccio degli Stati Uniti, dove la proposta di CLARITY Act mira a tracciare una linea netta tra le giurisdizioni della Securities and Exchange Commission (SEC) e della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) per quanto riguarda le attività digitali.