Il governatore della Federal Reserve sostiene tagli urgenti dei tassi in mezzo alle tensioni

L'esercito russo ha utilizzato con successo l'elicottero d'attacco Ka-52 in Ucraina. La scorsa settimana, l'esercito russo ha probabilmente perso il suo 65° elicottero d'attacco Ka-52 Alligator. L'elicottero è stato distrutto in un incidente non connesso al combattimento, uccidendo entrambi i piloti, secondo una fonte russa. In attesa di prove visive, la probabile perdita di un altro Ka-52 Alligator evidenzia le pesanti perdite di velivoli subite dall'esercito russo nei combattimenti in Ucraina.

Il Ka-52 Alligator Down

Secondo quanto riportato dai social media filo-russi , la scorsa settimana l'esercito russo ha perso un elicottero d'attacco Ka-52 Alligator in un incidente non correlato al combattimento. Tuttavia, secondo il sito web di intelligence open source Oryx , l'esercito russo ha perso 64 Ka-52 di tutte le varianti nei combattimenti. Oryx conta una vittima solo se ci sono prove audiovisive a supporto dell'affermazione. Le prove visive delle recenti perdite sono in attesa e, pertanto, Oryx non ha aggiornato il totale delle perdite a 65 velivoli.

Il costo totale degli elicotteri perduti ammonta a circa 1 miliardo di dollari.

L'esercito russo ha utilizzato con successo l'elicottero d'attacco nei combattimenti. Ad esempio, durante la controffensiva ucraina su larga scala nell'estate del 2023, l'esercito russo ha utilizzato elicotteri d'attacco per smorzare le offensive ucraine nell'Ucraina meridionale. All'epoca, fonti di intelligence occidentali definirono il Ka-52 "uno dei sistemi d'arma russi più influenti nel settore". L'esercito russo ha persino schierato un piccolo numero di elicotteri d'attacco nella nuovissima versione "M" nel settore.

L'alligatore russo

Il Ka-52 è un elicottero d'attacco biposto, adatto a tutte le condizioni atmosferiche, progettato per svolgere ricognizione armata, designazione di obiettivi e supporto aereo ravvicinato. L'elicottero è un'evoluzione del Ka-50 Black Shark. Il Ka-52 è dotato di sei punti d'attacco in grado di trasportare fino a 2.300 kg di munizioni, inclusi razzi anticarro e antiuomo. Una delle munizioni anticarro più efficaci che il Ka-52 può trasportare è il Kh-39 LMUR, che ha una gittata di circa 13 km. Il velivolo è inoltre dotato di un cannone automatico Shipunov 2A42 da 30 mm e trasporta circa 460 colpi. Può raggiungere una velocità massima di circa 350 km/h in picchiata e di 312 km/h in volo livellato.

L'ultima versione del Ka-52 è la "M". Oggi, un numero limitato di Ka-52M è operativo in Ucraina. L'esercito russo ha annunciato la versione "M" nel 2018 e ha firmato il contratto per i primi 30 elicotteri nel 2021. Successivamente, nel gennaio 2023, l'esercito russo ha ricevuto i suoi primi 10 elicotteri d'attacco Ka-52M. Da allora, Kamov, il produttore dell'elicottero d'attacco, ha consegnato piccoli lotti di elicotteri alle forze armate russe. L'esperienza di combattimento dell'esercito russo in Siria ha influenzato la progettazione e lo sviluppo della versione "M". La versione "M" è inoltre dotata di una torretta di puntamento elettro-ottica GOES-451M modernizzata, una maggiore autonomia, migliori capacità di volo notturno e un telaio più robusto.

L'esercito russo ha utilizzato i suoi elicotteri Ka-52 per attaccare obiettivi di opportunità vicino alle linee del fronte. Tuttavia, questo può essere un'impresa costosa a causa della prevalenza di sistemi antiaerei a terra. Il FIM-92 Stinger, con lancio a spalla, si è rivelato particolarmente letale contro gli elicotteri russi. Gli ucraini hanno persino utilizzato i sistemi missilistici di artiglieria ad alta mobilità M142 (HIMARS) contro i Ka-52.

Fonte: The National Interest

Le forze russe hanno subito oltre 300.000 perdite nel 2025 e oltre 1 milione dall'inizio della guerra. L'esercito russo sta avanzando lungo diversi assi di avanzata in Ucraina. I progressi della Russia non sono rivoluzionari , ma sono pur sempre progressi. I progressi russi, tuttavia, non sono a buon mercato. Le forze russe hanno subito oltre 300.000 perdite nel 2025 e oltre 1 milione dall'inizio della guerra.

Tendenze delle vittime russe

Secondo le ultime stime di intelligence del Ministero della Difesa britannico, le forze russe hanno probabilmente subito circa 332.000 vittime, tra morti e feriti , nel 2025. A titolo di confronto, la Russia ha perso circa 420.000 soldati nel 2024. Secondo lo Stato Maggiore ucraino, una media di 950 soldati russi sono stati uccisi e feriti ogni giorno. Questo numero segna un aumento rispetto alle perdite russe segnalate ad agosto, quando l'esercito russo, le unità paramilitari e le forze separatiste filo-russe hanno perso una media di 931 soldati uccisi e feriti ogni giorno. Inoltre, da marzo, la media delle vittime giornaliere russe è in costante calo.

"Il calo del tasso di vittime mensili in Russia si è mantenuto parallelamente al mantenimento di un ritmo operativo elevato delle forze russe in prima linea e alla continua acquisizione di progressivi territori ", ha concluso il Ministero della Difesa britannico nella sua ultima valutazione di intelligence. La spiegazione più probabile per questo calo delle vittime in un momento di progressi territoriali è un cambiamento di tattica. Sembra che i comandanti russi stiano sostituendo gli attacchi di fanteria di massa con tattiche più sofisticate, che sfiorano persino la guerra combinata. Tuttavia, ottobre sembra essere stato finora particolarmente letale per le forze russe. L'esercito russo ha perso in media oltre 1.000 soldati, tra morti e feriti, in sette giorni.

Fatti interessanti sulle vittime

Nel complesso, l'esercito russo, le unità paramilitari e le forze separatiste filo-russe hanno subito circa 1.118.000 perdite da quando la Russia ha lanciato l'invasione su larga scala dell'Ucraina il 24 febbraio 2022.

In oltre tre anni di combattimenti, le forze russe hanno perso più di cinque volte la forza d'invasione iniziale, che contava circa 200.000 uomini. Senza dubbio, l'"operazione militare speciale" del Cremlino, almeno nella sua concezione iniziale, è fallita. I funzionari militari e dell'intelligence russa si aspettavano una campagna rapida, della durata compresa tra tre giorni e due settimane. Le valutazioni dell'intelligence pre-invasione stimavano che il popolo ucraino avrebbe accolto le truppe russe d'invasione a braccia aperte e con fiori. In realtà, tuttavia, le truppe russe d'invasione sono state accolte con missili FIM-92 Stinger e FGM-148 Javelin .

Il mese con il numero più alto di perdite medie giornaliere è dicembre 2024, quando le forze russe hanno perso in media 1.570 uomini tra morti e feriti ogni giorno. Si tratta di un livello di perdite assurdamente alto per una forza militare presumibilmente sofisticata. Il mese con il minor numero di perdite è giugno 2022, quando le forze russe hanno perso in media 172 soldati tra morti e feriti ogni giorno.

Nel complesso, le forze armate russe hanno perso in media oltre 1.000 uomini al giorno negli ultimi 15 mesi. Inoltre, in cinque di questi mesi, le forze armate russe hanno perso in media oltre 1.300 soldati. A titolo di confronto, un battaglione dell'esercito o del corpo dei Marines degli Stati Uniti può arrivare a contare fino a 1.000 uomini. Pertanto, le forze armate russe perdono un battaglione di soldati al giorno da oltre 15 mesi. Inoltre, le forze armate russe hanno perso in media oltre 800 uomini al giorno per 23 mesi.

Fonte: The National Interest

Il tasso di disoccupazione in Australia è aumentato inaspettatamente a settembre, raggiungendo quasi il massimo degli ultimi quattro anni, poiché più persone hanno iniziato a cercare lavoro, mentre l'occupazione ha registrato solo un modesto aumento, un dato debole che rafforza la necessità di ulteriori tagli dei tassi di interesse.

I dati dell'Australian Bureau of Statistics pubblicati giovedì hanno mostrato che l'occupazione netta è aumentata di 14.900 unità a settembre rispetto ad agosto, quando era scesa di 11.800 unità. Questo dato è inferiore alle previsioni di mercato di un aumento di 20.000 unità, mentre i posti di lavoro a tempo pieno sono aumentati di 8.700 unità dopo il forte calo del mese precedente.

Il tasso di disoccupazione è balzato al 4,5%, il livello più alto da novembre 2021, contro le previsioni di un aumento al 4,3%, mentre il tasso di partecipazione è salito al 67,0%. Le ore lavorate sono aumentate dello 0,5%, invertendo il calo di agosto.

Fonte: Investimenti

Santos Ltd. ha rivisto al ribasso le sue previsioni di produzione di gas naturale, citando un guasto al software che ha bloccato un importante progetto di esportazione e l'impatto delle inondazioni in Australia. Il principale fornitore di GNL agli acquirenti in Asia prevede una produzione compresa tra 89 e 91 milioni di barili di petrolio equivalente nel 2025, in calo rispetto ai 90-95 milioni precedenti, ha dichiarato giovedì in un rapporto trimestrale. Si tratta comunque di una cifra superiore agli 87,1 milioni prodotti dall'azienda nel 2024.

Il taglio arriva mentre Santos si trova ad affrontare un crescente controllo da parte degli investitori, in seguito al fallimento di un'acquisizione da 19 miliardi di dollari da parte di un gruppo guidato da Abu Dhabi National Oil Co. il mese scorso. Inoltre, all'inizio di questa settimana, la società con sede ad Adelaide ha annunciato le dimissioni del suo direttore finanziario, ampiamente considerato uno dei favoriti per sostituire l'attuale amministratore delegato Kevin Gallagher, e sta affrontando critiche per una perdita di metano nel suo impianto di GNL di Darwin.

Santos ha affermato che il declassamento della crescita della produzione è avvenuto dopo che l'impianto galleggiante di produzione e stoccaggio del suo progetto Barossa, avviato di recente, ha subito una chiusura non pianificata di due settimane a causa di un problema software a settembre. Il gas ha iniziato a fluire nel gasdotto verso l'impianto di Darwin all'inizio di questa settimana e si prevede che la produzione di GNL inizierà nelle prossime settimane. Nel frattempo, le inondazioni nel bacino di Cooper, a cavallo tra Queensland e Australia Meridionale, hanno ridotto la produzione nazionale. Circa 155 pozzi rimangono fuori servizio poiché le acque alluvionali si ritirano più lentamente del previsto e gli sforzi di recupero si estenderanno fino al quarto trimestre, ha affermato.

"Gli imprevisti dell'ultimo minuto a Barossa hanno innescato il declassamento della produzione e, sebbene deludenti, non dovrebbero influire in modo significativo sulla valutazione", hanno dichiarato in una nota gli analisti di Jarden Group, Nik Burns e Joshua Mills-Bayne. "Eravamo cauti sulle previsioni per il 2025 all'inizio del trimestre, poiché, a nostro avviso, tutto doveva andare per il verso giusto per mantenere l'intervallo di previsione precedente. Prevediamo che seguiranno declassamenti degli utili di consenso". Le azioni di Santos erano in rialzo dello 0,2% alle 11:25 a Sydney, dopo aver chiuso mercoledì ai minimi da maggio. Quest'anno la società ha perso oltre il 5%.

Fonte: Bloomberg Europe

Nulla, nel tratto di terreno in gran parte vuoto alla periferia di Manila, lascia intendere come abbia prodotto un'enorme fortuna da un giorno all'altro. O una svalutazione sbalorditiva. Ma questo è ciò che è accaduto dopo che Manuel Villar, l'uomo più ricco delle Filippine, ha trasferito il terreno da una parte all'altra del suo gruppo aziendale e ha annunciato che il suo valore era schizzato a 23,3 miliardi di dollari, da soli 93 milioni di dollari. L'incredibile guadagno, reso noto a marzo dalla Golden MV Holdings Inc., società quotata in borsa di Villar, ha lasciato perplessa la comunità finanziaria di Manila. I revisori dei conti si sono tirati indietro, le autorità di regolamentazione hanno bloccato le azioni e aperto un'indagine, e Golden MV alla fine ha accettato di svalutare il valore del 99%.

"È del tutto legittimo che i guadagni vengano trasferiti tra entità che sono parti correlate", ha affermato Miguel Angel Minutti-Meza, presidente del dipartimento di contabilità presso la Herbert Business School dell'Università di Miami. Ma "non è chiaro il motivo per cui questa transazione sia stata effettuata e questo solleva alcuni interrogativi". Cinque mesi dopo, il titolo non è ancora quotato. Le autorità di regolamentazione affermano che Golden MV deve prima presentare i risultati finanziari certificati che includono il terreno. La società ha affermato che la verifica è in corso e che non ha violato alcuna regola, ma ha lasciato gli investitori con il dubbio sui calcoli.

L'episodio ha innescato un nuovo esame dell'impero commerciale che ha proiettato Villar dai bassifondi all'élite del paese, con una fortuna valutata dal Bloomberg Billionaires Index a 22,9 miliardi di dollari. Golden MV, che sviluppa cimiteri, parchi commemorativi e alloggi a basso costo e ha un fatturato annuo inferiore a 100 milioni di dollari, è quotata a oltre 1.000 volte gli utili sulla borsa filippina. Villar e le persone a lui collegate controllano l'89% del flottante. La Securities and Exchange Commission (SEC) nazionale ha multato la società, i suoi dirigenti e amministratori per non aver presentato i risultati finanziari nei tempi previsti e afferma che sta ancora valutando se presentare accuse penali. Golden MV ha presentato ricorso.

La scorsa settimana, dopo le indagini di Bloomberg News, i rappresentanti di Villar hanno visitato il terreno. Si trova nel cuore di Villar City, il progetto immobiliare simbolo del miliardario, avviato due anni fa, e svolgerà un ruolo centrale nel progetto, ha dichiarato Golden MV l'anno scorso. Golden MV, che sta per essere rinominata Villar Land, ha rifiutato di rispondere alle domande di Bloomberg sull'accordo. La società ha dichiarato nei documenti depositati negli ultimi mesi che la plusvalenza è stata registrata e divulgata in buona fede e che è il "lungo processo di revisione del revisore esterno" a ritardare i suoi dati finanziari, piuttosto che negligenze o omissioni da parte di amministratori o dirigenti.

Di fronte al Brittany Hotel, all'estremità meridionale di Manila, si estende un panorama di pianure rigogliose con numerose strade e complessi residenziali. Fa parte dei 366 ettari (904 acri) di terreno al centro dell'enorme acquisizione e della successiva svalutazione. Il terreno fa parte di quello che il miliardario chiama Villar City, un piano per trasformare un agglomerato urbano, grande circa la metà di Manhattan, nel "nuovo centro di gravità" della capitale. Il progetto include un'università, centri commerciali, edifici per uffici e alloggi sufficienti per aumentare la popolazione da circa 2 milioni a 9 milioni.

Si tratta del progetto conclusivo di Villar, in una carriera in gran parte basata sul settore immobiliare.

Nato a Tondo, un quartiere vicino al porto cittadino, Villar vendeva pesce e gamberetti al mercato locale per contribuire al pagamento degli studi. Dopo aver conseguito un MBA presso l'Università delle Filippine, acquistò camion per trasportare sabbia e ghiaia nei cantieri edili e poi si dedicò all'edilizia residenziale. Fondò Golden MV nel 1982 e la trasformò in una delle più grandi catene di cimiteri e parchi commemorativi delle Filippine, una grande attività nel Paese cattolico. Sviluppò anche un'edilizia residenziale a prezzi accessibili e in seguito si espanse nel settore bancario, dei grandi magazzini e dei supermercati.

Il 30 settembre 2024, Golden MV ha pagato 93 milioni di dollari per acquisire tre entità a partecipazione ristretta controllate da Villar. Ognuna di esse deteneva terreni. Il prezzo rifletteva il valore contabile delle entità – attività meno passività – come mostrano i documenti contabili. Sei mesi dopo, Golden MV ha pubblicato un'anteprima dei suoi risultati annuali. Tra questi, il terreno valutato con il metodo contabile del "fair value", che mostrava un'impennata del 25.000%, raggiungendo i 23,3 miliardi di dollari. La società lo ha contabilizzato come plusvalenza una tantum, portando l'utile netto del 2024 a 17,2 miliardi di dollari, un record per le Filippine e superiore a quello di colossi globali come Goldman Sachs Group Inc. e Morgan Stanley.

È consuetudine per le aziende valutare i terreni di nuova acquisizione con il metodo del fair value, ha affermato Minutti-Meza dell'Università di Miami. La differenza tra questo e il valore contabile può essere enorme, ha aggiunto, ma il dato deve essere basato su modelli e tecniche di valutazione verificati da revisori esterni. "Non so perché, o chi li abbia consigliati", ha detto Wilson Tan, presidente del Philippine Financial and Sustainability Reporting Standards Council, in merito alla plusvalenza registrata da Golden MV. Da un punto di vista contabile tecnico, la plusvalenza potrebbe essere solida, ha aggiunto, "ma da un punto di vista aziendale?"

La società di valutazione patrimoniale EValue Phils, Inc. ha aiutato Golden MV a stimare il terreno, come dimostrano i documenti depositati. Tuttavia, il revisore contabile di Golden MV, membro di Grant Thornton International, non ha voluto avallare la stima. EValue ha rifiutato di commentare, mentre il revisore contabile non ha risposto a una richiesta di commento. La verifica si è protratta a lungo, impedendo a Golden MV di presentare i risultati per il 2024 e per il primo e il secondo trimestre del 2025. La società ha infine accettato di valutare le entità che detenevano il terreno al costo, riducendo il valore totale a 148 milioni di dollari, secondo un documento di regolamentazione.

Ciò ha sollevato ulteriori interrogativi. Perché un miliardario che opera nel settore immobiliare da decenni dovrebbe registrare un guadagno enorme e poi cambiare rotta? Alcuni analisti hanno affermato che potrebbe essere stata una mossa azzeccata se Villar avesse intenzione di emettere, vendere o impegnare azioni, o incrementare il patrimonio di Golden MV per rispettare i patti sui prestiti. Ma il titolo è crollato dopo la divulgazione del guadagno, e gli analisti hanno affermato che è improbabile che le banche considerino l'aumento di prezzo degli immobili al valore nominale.

Qualunque sia la ragione, il valore rideterminato di 148 milioni di dollari è più realistico considerando le condizioni di mercato e il potenziale dell'area, ha affermato Sheila Lobien, fondatrice e amministratore delegato della società di consulenza immobiliare Lobien Realty Group di Manila. "L'esecuzione conterà più delle valutazioni ufficiali", ha affermato. Golden MV non ha ancora placato né il suo revisore dei conti né la SEC. Ad agosto, l'autorità di regolamentazione ha affermato che la pubblicazione dei dati finanziari non certificati da parte della società ha mostrato "un chiaro disprezzo per i suoi obblighi normativi" e ha imposto una multa una tantum di 400.000 dollari e una commissione giornaliera inferiore che si accumula fino alla presentazione dei risultati certificati.

Il ricorso di Golden MV è ancora pendente. Non è stata ancora comunicata la data prevista per la presentazione dei risultati. "Stanno sostanzialmente affermando di non poter essere penalizzati perché hanno agito in buona fede, dovendo risolvere la questione con il revisore esterno", ha dichiarato il presidente della SEC Francis Lim. "Se si inizia a violare le regole perché le personalità coinvolte sono già potenti, l'integrità del nostro mercato sarà per sempre un sogno".

Fonte: Bloomberg Europe

Ieri la coppia EUR/JPY ha stampato una candela a martello appena sopra un livello di supporto chiave, suggerendo una potenziale continuazione rialzista. La chiusura rialzista della candela giornaliera è arrivata anche dopo tre giorni consecutivi in ​​ribasso, ma oggi l'azione dei prezzi non è riuscita a consolidare lo slancio di ieri. La coppia EUR/JPY ha spinto al ribasso testando i minimi registrati ieri. Cosa riserva la coppia ai partecipanti al mercato nei prossimi giorni? Diamo un'occhiata.

Yen giapponese: sicurezza geopolitica contro instabilità interna

Lo yen giapponese (JPY) si sta rafforzando, ma questa forza è basata sulla paura ed è probabile che sia temporanea. I recenti guadagni dello yen sono probabilmente dovuti al timore degli operatori di mercato per le crescenti tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, che ora includono nuove spese di spedizione e minacce tariffarie. Questo clima globale di "avversione al rischio", che sta anche spingendo i prezzi dell'oro a livelli record, spinge gli investitori a investire nello yen perché è tradizionalmente considerato un bene rifugio.

Tuttavia, questo rialzo è instabile a causa dei problemi in Giappone. I guadagni della valuta sono limitati dall'incertezza politica seguita al crollo della coalizione del partito al governo. Ancora più importante, il probabile nuovo Primo Ministro, Sanae Takaichi, ha in passato indicato che potrebbe interferire con la decisione della Banca del Giappone (BOJ) di aumentare potenzialmente i tassi di interesse. Gli operatori di mercato ritengono che questa interferenza politica impedirà alla BOJ di aumentare i tassi, che è ciò di cui lo yen ha bisogno per rafforzarsi. Abbiamo già visto le aspettative di rialzo dei tassi subire un duro colpo dopo le elezioni, sulla base degli ultimi dati LSEG.

Questi sviluppi stanno pesando sullo yen e potrebbero farlo anche nel medio termine, lasciando presagire potenziali guadagni per l'euro.

Instabilità politica che colpisce l'euro

Il percorso dell'euro sembra attualmente bloccato perché l'Eurozona appare instabile. La Francia, ad esempio, ha visto il suo primo ministro dimettersi e il Paese sta lottando con il più grande deficit di bilancio che una nazione dell'Eurozona abbia mai avuto negli ultimi anni. Questo tipo di caos politico potrebbe comportare un rischio maggiore per gli investitori.

Per questo motivo, lo spread tra OAT francesi e Bund tedeschi ha iniziato ad ampliarsi. In altre parole, gli istituti di credito chiedono un premio maggiore per detenere debito francese. Il mercato interpreta questo come un segnale che l'intero blocco potrebbe essere sotto pressione. Quindi, la capacità dell'euro di resistere agli shock esterni appare più debole, il che potrebbe spingere la coppia EUR/JPY al ribasso.

Guardando avanti – Oltre i dati

Nei prossimi dieci giorni circa pubblicheremo una serie di dati che potrebbero alimentare la volatilità dell'EURJPY. Tuttavia, molti di questi dati probabilmente porteranno a movimenti a breve termine. Gli sviluppi politici in Francia e Giappone potrebbero avere un impatto maggiore sulla direzione generale della coppia, soprattutto per quanto riguarda la politica monetaria della BoJ. Tenete d'occhio qualsiasi annuncio importante in tal senso nei prossimi giorni.

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Analisi tecnica – EUR/JPY

Da un punto di vista tecnico, EUR/JPY si trova al di sopra di un livello di supporto chiave che è stato il recente massimo oscillante intorno al livello 175,00. Se questo livello regge, ci sono buone probabilità che EUR/JPY possa rivisitare il massimo YTD del 9 ottobre, attestandosi a 177,92. Una rottura di tale livello potrebbe aprire la strada a una corsa verso il livello psicologico 180,00 e oltre. Una rottura del supporto al livello 175,00 potrebbe aprire un ritracciamento più profondo con un livello chiave attestato a 173,89 prima che la linea di tendenza ascendente a lungo termine e la media mobile a 100 giorni, attestata a 171,32, vengano messe a fuoco.

Grafico giornaliero EUR/JPY, 15 ottobre 2025

Fonte: TradingView.com

Fonte: MarketPulse di OANDA Group