Il FMI aumenta le previsioni di crescita globale grazie al boom dell'intelligenza artificiale e all'allentamento dei dazi

Il Fondo monetario internazionale (FMI) ha rivisto al rialzo le sue previsioni di crescita globale per il 2026, citando un potente boom di investimenti nell'intelligenza artificiale (IA) e la sorprendente resilienza dell'economia globale ai dazi statunitensi.

Nel suo ultimo aggiornamento del World Economic Outlook, il FMI prevede ora un'espansione del PIL globale del 3,3% nel 2026, con un aumento di 0,2 punti percentuali rispetto alla stima di ottobre. Anche la previsione per il 2025 è stata rivista al rialzo di 0,1 punti percentuali, al 3,3%, mentre la proiezione per il 2027 rimane stabile al 3,2%.

Queste revisioni al rialzo segnano una tendenza che inizia a luglio e riflettono un'economia globale che si è adattata con successo ai cambiamenti della politica commerciale, tra cui le riduzioni tariffarie che hanno seguito il picco raggiunto nell'aprile 2025.

L'economia globale si libera dalle tensioni commerciali

L'economista capo del FMI Pierre-Olivier Gourinchas ha sottolineato la tenuta dell'economia mondiale nonostante le recenti perturbazioni commerciali.

"Abbiamo scoperto che la crescita globale rimane piuttosto resiliente", ha dichiarato Gourinchas ai giornalisti. Ha spiegato che le attuali previsioni per il 2025 e il 2026 superano quelle formulate nell'ottobre 2024, prima del secondo mandato del presidente Donald Trump.

"L'economia globale si sta liberando dalle perturbazioni commerciali e tariffarie del 2025 e sta andando oltre le aspettative che avevamo prima che tutto iniziasse", ha aggiunto.

Secondo il FMI, le aziende si sono adattate deviando le catene di approvvigionamento per far fronte all'aumento dei dazi statunitensi. Allo stesso tempo, nuovi accordi commerciali hanno ridotto alcuni dazi e la Cina è riuscita a spostare le sue esportazioni verso mercati non statunitensi. Le ultime previsioni del fondo ipotizzano un'aliquota tariffaria effettiva statunitense del 18,5%, un calo significativo rispetto al 25% stimato nell'aprile 2025.

Gli investimenti nell'intelligenza artificiale alimentano la crescita degli Stati Uniti e dell'Europa

L'aumento degli investimenti nell'intelligenza artificiale è uno dei principali fattori alla base delle previsioni aggiornate, in particolare negli Stati Uniti. Il FMI ha alzato le sue previsioni di crescita per il 2026 per gli Stati Uniti di 0,3 punti percentuali, al 2,4%, trainato da ingenti investimenti in data center, chip di intelligenza artificiale avanzati e infrastrutture energetiche. Le previsioni per gli Stati Uniti per il 2027 sono state leggermente ridotte di 0,1 punti percentuali, al 2,0%.

Il boom degli investimenti tecnologici sta stimolando l'attività anche in Europa. La Spagna ha visto le sue previsioni di PIL per il 2026 aumentare di 0,3 punti percentuali, al 2,3%. Il FMI ha mantenuto le sue previsioni di crescita per la Gran Bretagna all'1,3% per il 2026.

L'arma a doppio taglio dell'intelligenza artificiale

Sebbene gli investimenti nell'intelligenza artificiale stiano stimolando la crescita, il FMI li segnala anche come un rischio chiave. Gourinchas ha avvertito che, se il ritmo vertiginoso della spesa dovesse continuare, potrebbe alimentare l'inflazione. Al contrario, se i previsti guadagni di produttività derivanti dall'intelligenza artificiale non si concretizzassero, ciò potrebbe innescare una brusca correzione delle elevate valutazioni di mercato, danneggiando la domanda.

Oltre alle tensioni geopolitiche e alle controversie commerciali, il boom dell'intelligenza artificiale è elencato tra i rischi al ribasso. Gourinchas ha osservato che una potenziale sentenza della Corte Suprema contro i dazi di Trump potrebbe "iniettare un'ulteriore dose di incertezza sulle politiche commerciali nell'economia globale" se i nuovi dazi venissero applicati in base a leggi diverse.

Tuttavia, il FMI ha anche evidenziato il significativo potenziale di crescita dell'IA. Se l'ondata di investimenti porterà a una rapida adozione e a un aumento della produttività, potrebbe dare un impulso sostanziale alla crescita globale. Il fondo stima che ciò potrebbe stimolare la crescita globale:

• Fino a 0,3 punti percentuali nel 2026.

• Tra 0,1 e 0,8 punti percentuali all'anno nel medio termine, a seconda della velocità di adozione.

Previsioni per le principali economie: un quadro misto

Cina: il FMI ha rivisto al rialzo le previsioni di crescita della Cina per il 2026 di 0,3 punti percentuali, al 4,5%, a seguito di una performance del 5,0% superiore alle attese nel 2025. Ciò riflette una riduzione di 10 punti percentuali dei dazi statunitensi sui prodotti cinesi per un anno e il continuo dirottamento delle esportazioni verso mercati come il Sud-est asiatico e l'Europa. Gourinchas ha avvertito che la Cina rischia di dover affrontare politiche protezionistiche se non sposterà il suo modello di crescita dalle esportazioni alla domanda interna.

Eurozona: le previsioni di crescita della regione per il 2026 sono state aumentate di 0,1 punti percentuali, all'1,3%, sostenute dall'aumento della spesa pubblica in Germania e dalle ottime performance di Spagna e Irlanda. Le previsioni per il 2027 rimangono invariate all'1,4%, poiché si prevede che gli aumenti previsti per la spesa europea per la difesa si concretizzeranno negli anni successivi.

Giappone e Brasile: il Giappone ha ricevuto un leggero miglioramento delle sue previsioni di crescita per il 2026 grazie a un nuovo pacchetto di stimoli fiscali. Al contrario, le prospettive del Brasile sono peggiorate, con le sue previsioni di crescita per il 2026 ridotte di 0,3 punti percentuali all'1,6%. I funzionari del FMI hanno attribuito questo declassamento alla politica monetaria più restrittiva necessaria per contrastare la recente impennata dell'inflazione.

L’inflazione rallenta, aprendo la strada al sostegno politico

In una nota positiva, il FMI prevede che l'inflazione globale continuerà il suo trend discendente, scendendo dal 4,1% nel 2025 al 3,8% nel 2026 e al 3,4% nel 2027.

Secondo Gourinchas, questo raffreddamento dei prezzi crea spazio per una politica monetaria più accomodante da parte delle banche centrali, che contribuirà a sostenere la crescita economica globale.