Il boom dell'intelligenza artificiale di Nvidia non sarebbe potuto avvenire senza il produttore olandese di chip ASML

Nvidia è diventata l'azienda più quotata al mondo grazie ai suoi chip avanzati che stanno alimentando la rivoluzione dell'intelligenza artificiale. Ma non avrebbe potuto avere successo senza ASML .

L'azienda olandese produttrice di apparecchiature per semiconduttori, una delle più importanti d'Europa, produce macchine litografiche necessarie per stampare motivi estremamente fini su wafer di silicio.

È l'unica azienda al mondo a produrre macchine per litografia nell'ultravioletto estremo (EUV), utilizzate per produrre i semiconduttori più avanzati. Detiene una quota del 90% del mercato litografico più ampio.

Didier Scemama, analista di Bank of America, ha previsto che presto l'azienda avrebbe ottenuto il monopolio della litografia EUV di nuova generazione. "ASML ha industrializzato la tecnologia di litografia EUV (ultravioletto estremo) di nuova generazione, che riteniamo sosterrà molte delle tendenze dirompenti di questo decennio", ha scritto in una nota di mercoledì.

La sua nota è arrivata dopo che il rapporto sugli utili dell'ASML ha rivelato che le prenotazioni erano più del doppio delle aspettative degli analisti nel quarto trimestre del 2025.

Raggiungere l'ASML "è praticamente impossibile"

Javier Correonero, analista azionario di Morningstar, ha dichiarato alla CNBC che la litografia è "l'elemento costitutivo di qualsiasi chip", aggiungendo che le macchine ASML hanno avuto un ruolo nella produzione del 99% dei semiconduttori.

Ma sono gli EUV ad essere cruciali per lo sviluppo dell'intelligenza artificiale.

ASML produce due tipi di EUV: quello a bassa apertura numerica, utilizzato per produrre l'attuale generazione di chip AI, tra cui Nvidia Blackwell, e quello più avanzato ad alta apertura numerica, utilizzato in RD dalle aziende che sviluppano semiconduttori di nuova generazione.

EXE:5000 di ASML presso l'High NA Lab di Veldhoven.

Entrambe le macchine sparano potenti laser su goccioline di stagno fuso nel vuoto, creando un plasma che emette luce EUV. La luce viene quindi guidata da specchi ultra-precisi e riflessa da una maschera contenente il modello di uno strato del chip, che viene poi rimpicciolito e proiettato su un wafer di silicio.

Questi sistemi vengono acquistati da fonderie di chip come la società taiwanese TSMC, che a loro volta sono ingaggiate da progettisti di chip come Nvidia.

Correonero ha affermato che aziende come le giapponesi Nikon e Canon, che forniscono alcune macchine litografiche per nodi di processo non avanzati, sono "concorrenti molto lontani".

"Si tratta di grandi conglomerati che hanno investito solo una minima parte di quanto ASML ha investito in tre decenni. A questo punto, recuperare terreno è praticamente impossibile", ha aggiunto.

Guardando avanti

Gli EUV costituiscono la maggior parte del valore delle prenotazioni di ASML, contribuendo con 7,4 miliardi di euro (8,8 miliardi di dollari) a un totale di 13,2 miliardi di euro di prenotazioni nette nel quarto trimestre del 2025. Nel corso del 2025, l'azienda ha venduto 48 sistemi EUV, generando 11,6 miliardi di euro di fatturato.

Sebbene ASML non riveli pubblicamente il costo delle sue macchine, gli analisti hanno dichiarato alla CNBC che il prezzo per il suo EUV ad alto NA più avanzato si aggira tra i 320 e i 400 milioni di euro. Il suo EUV a basso NA si vende a circa 220 milioni di euro, ha affermato Correonero.

Al momento, aziende come TSMC, Intel e Samsung stanno sperimentando l'elevato valore NA EUV in laboratorio, ha aggiunto.

"Una volta che i clienti si saranno abituati allo strumento, questo verrà gradualmente introdotto nella produzione su larga scala. Si prevede che l'High NA raggiungerà la produzione su larga scala entro il 2027-2028, con Intel come primo ad adottarlo", ha affermato Correonero.

Il prezzo delle azioni di ASML è aumentato del 36% lo scorso anno. Ha registrato un ulteriore rialzo del 32% dal 1° gennaio. All'inizio di questo mese, è diventata la terza azienda europea a vedere la sua valutazione raggiungere la soglia dei 500 miliardi di dollari , un guadagno che ha mantenuto.

Gli analisti prevedono che il titolo continuerà a crescere, poiché i chip avanzati rimangono fondamentali per il continuo sviluppo dell'intelligenza artificiale. ASML prevede che nel 2026 il fatturato netto raggiungerà un valore compreso tra 34 e 39 miliardi di euro, in crescita rispetto ai 32,7 miliardi di euro del 2025.

Fonte: CNBC