I ricchi giapponesi abbracciano i family office in un contesto di boom del mercato e yen debole

Economico

Resoconto:

I family office stanno crescendo in Giappone per la protezione patrimoniale e la pianificazione fiscale, con le recenti espansioni di Deloitte, Takashimaya e Money Forward. Questa tendenza è alimentata dall’aumento della ricchezza derivante da un mercato azionario in forte espansione e dai prezzi immobiliari.

I family office sono in aumento in Giappone poiché gli imprenditori e le loro famiglie cercano una soluzione unica a preoccupazioni che vanno dalla protezione dei beni familiari dall’inflazione alla pianificazione fiscale.

Deloitte Tohmatsu ha lanciato questo mese i servizi di family office in Giappone. Questa mossa è stata seguita dall’acquisizione da parte della catena di grandi magazzini Takashimaya della startup giapponese di gestione patrimoniale Vaste Culture, che offre servizi tra cui family office e filantropia.

Money Forward, un operatore di popolari app per la gestione del denaro, ha iniziato a offrire servizi di family office insieme a PrivateBank, un operatore di family office con sede a Tokyo. A marzo i partner hanno costituito una joint venture.

I family office, che gestiscono il patrimonio di una o più famiglie con una chiara visione organizzativa e strutture di governance, sono un concetto relativamente nuovo in Giappone. Gli imprenditori in genere creano società di partecipazione personale, ma queste spesso mancano di adeguati sistemi di governance, come una costituzione familiare e un consiglio per la risoluzione dei conflitti, e non hanno strategie di investimento attive.

La famiglia fondatrice del produttore di videogiochi Nintendo è stata una delle prime in Giappone a avvalersi di un family office. Yamauchi No. 10 Family Office è stato fondato nel 2020 da Banjo Yamauchi, un membro di quinta generazione della famiglia fondatrice.

"Invece di lasciare l'attività di investimento ad altri, prendiamo decisioni di investimento da soli e investiamo in società che riteniamo promettenti o gestite da grandi manager", ha detto a Nikkei Asia Hirowaka Murakami, chief investment officer di Yamauchi No. 10.

Yamauchi n. 10 ha uno staff di circa 10 persone e gestisce beni tra 100 e 200 miliardi di yen (da 627,5 milioni a 1,255 miliardi di dollari). Riflettendo il crescente interesse per i family office, "ci viene spesso chiesto come creare un family office", ha aggiunto.

Japan's Rich Embrace Family Offices Amid Market Boom and Weak Yen_1

Storicamente il Giappone ha avuto meno miliardari rispetto ad altri paesi a causa delle sue elevate aliquote di imposta sulle successioni fino al 55%. Nel 2022, secondo l’UBS Global Wealth Databook, c’erano 1.094 giapponesi con un patrimonio netto di 100 milioni di dollari o più, posizionando il Giappone al 13° posto dietro India, Russia, Corea del Sud e Svizzera.

Tuttavia, la situazione potrebbe cambiare grazie a un’economia in fase di reflazione e al boom dei mercati finanziari. Takayuki Sato, presidente di PrivateBank, è un attento osservatore di questa tendenza. La PrivateBank di Sato offre servizi a decine di famiglie benestanti con almeno 10 miliardi di yen in attività finanziarie.

"C'è stato un aumento di individui facoltosi a causa dell'aumento dei prezzi immobiliari, di un mercato azionario in forte espansione, di un numero maggiore di startup quotate in borsa e di un numero maggiore di persone che guadagnano con le criptovalute", ha affermato Sato, che è anche a capo della joint venture Money Forward PrivateBank. .

I prezzi delle azioni giapponesi sono aumentati di circa il 50% dall’inizio del 2022, mentre i prezzi dei condomini di Tokyo sono ai massimi storici. Le persone ricche oggi sono molto più propense a investire rispetto a prima a causa del forte deprezzamento dello yen, che ha perso il 27% del suo valore rispetto al dollaro dall’inizio del 2022.

"L'atteggiamento delle persone nei confronti del denaro è cambiato in Giappone", ha detto Sato. "La gente non pensa più che sia una cosa negativa voler aumentare la propria ricchezza. Pensano che ciò che è importante sia come viene utilizzato il denaro."

Molti dei suoi clienti sono proprietari di società tecnologiche quotate in borsa negli ultimi 10 anni. Combinando la rete di società tecnologiche di Money Forward e la sua esperienza nelle app mobili, PrivateBank spera di poter ampliare la propria base di clienti. Il suo obiettivo è supervisionare 10 trilioni di yen in asset in collaborazione con Money Forward.

Un grande magazzino Takashimaya a Tokyo: Vaste Culture, una startup di gestione patrimoniale, mira a trovare clienti tra i clienti esclusivi di Takashimaya. (Foto di Makoto Okada)

Più recentemente, Vaste Culture, una startup di gestione patrimoniale, ha deciso di unirsi al gruppo Takashimaya, scommettendo che i clienti del rivenditore di lusso diventeranno buoni clienti. Fornisce una gamma di servizi, dalla gestione patrimoniale all'organizzazione dell'istruzione all'estero per i membri della famiglia, alla consulenza sulle donazioni filantropiche.

"Puntiamo a gestire un patrimonio di 1 trilione di yen", ha affermato Kotaro Yamamoto, co-CEO di Vaste Culture. La partnership con Takashimaya offrirà ai clienti dell'azienda l'opportunità di investire in opere d'arte e gioielli, ha aggiunto.

Koh Shimizu, vice capo del dipartimento di private banking della Sumitomo Mitsui Trust Bank, sottolinea l'impegno della società nel settore delle startup, che potrebbe ripagare sotto forma di maggiori entrate dalle offerte pubbliche iniziali e dalla gestione della ricchezza per i proprietari di startup. Il dipartimento di private banking della società serve individui con almeno 1 miliardo di yen in attività finanziarie. Sumitomo Mitsui Trust possiede una partecipazione in PrivateBank.

"L'economia del Giappone è stata guidata da grandi aziende tradizionali", ha detto Shimizu, "ma anche le startup stanno giocando sempre più un ruolo importante".

Tra i suoi clienti figurano fondatori di startup, proprietari di seconda generazione e venerabili aziende pubbliche. "Vogliamo soddisfare le esigenze dei clienti, tra cui anche i servizi di gestione patrimoniale per la famiglia fondatrice", ha affermato.

Shimizu ha aggiunto che la sua banca si sta preparando alla possibilità che le startup crescano più grandi e si trasformino in unicorni, aziende che valgono 1 miliardo di dollari o più.

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Anche il ricambio generazionale tra gli imprenditori sta alimentando la crescita dei family office.

Ryosuke Higuchi, capo di Deloitte Tohmatsu Family Office Services, ha affermato che molte delle famiglie benestanti servite da Deloitte possiedono aziende di medie dimensioni, in genere con almeno centinaia di milioni di dollari di vendite e più di 1.000 dipendenti.

Queste aziende sono prevalentemente gestite dai proprietari. "Spesso accade che le aziende di proprietà dei proprietari incontrino problemi di governance non appena succede qualcosa al fondatore", ha detto Higuchi. Ha aggiunto: "È più prudente istituire una struttura decisionale" prima che tali questioni sorgano.

I family office sono relativamente nuovi in Asia, guadagnando slancio intorno al 2010, quando la rivoluzione degli smartphone ha prodotto decine di miliardari in Cina, alcuni dei quali hanno diversificato i propri investimenti nella regione e hanno creato family office in luoghi come Singapore e Hong Kong.

Money Forward stima che ci siano dai 15.000 ai 20.000 family office in tutto il mondo. A Singapore, secondo il governo della città-stato, alla fine del 2023 erano circa 1.400 i single-family office idonei a beneficiare degli incentivi fiscali. Hong Kong, utilizzando il proprio metodo di conteggio, stima che esistessero 2.700 single-family office.

"Secondo i dati di Preqin, il numero di family office nella regione è quasi quadruplicato negli ultimi cinque anni", ha affermato Harsha Narayan, scrittore finanziario senior presso Preqin, una società di dati sugli investimenti. "La regione sta assistendo a una rapida crescita della ricchezza. Questa crescita ha creato una maggiore domanda di family office per gestire le esigenze di queste nuove famiglie benestanti", ha affermato Narayan.

Dallo scorso anno, il governo giapponese ha definito un piano politico volto a rendere il Giappone un centro leader nella gestione patrimoniale. Il piano mira a stimolare l’economia utilizzando i beni personali rimasti inattivi a causa dei bassi tassi di interesse nel paese.

Yamauchi No. 10, il family office della famiglia fondatrice di Nintendo, investe in aziende deep tech che utilizzano tecnologie all'avanguardia per affrontare importanti questioni sociali. Le aziende target stanno cercando di creare interfacce dirette cervello-macchina, esplorare terre rare con l’aiuto dell’intelligenza artificiale e sviluppare carne coltivata in laboratorio utilizzando la tecnologia della coltura dei tessuti.

Murakami, chief investment officer di Yamauchi No. 10, si aspetta di vedere più startup e family office in Giappone. In passato, le persone brillanti in Giappone diventavano dipendenti pubblici. Oggi, ha sottolineato, «sono tante le persone che lasciano il pubblico impiego per entrare nelle startup.

"Ci sono anche molti che lasciano il lavoro nelle banche di investimento e nelle società di consulenza per unirsi alle startup. Ciò mi ha portato a credere che il ritmo del rinnovamento economico stia guadagnando slancio in Giappone", ha detto Murakami, lui stesso ex banchiere della Goldman Sachs.

Fonte: NikkeiAsia

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