I repubblicani del Senato chiedono un incontro con i CEO delle criptovalute dopo l'incontro dei democratici

Resoconto:

Sebbene il governo degli Stati Uniti rimanga chiuso, questa settimana il Senato è un alveare di attività sulle criptovalute, con i legislatori repubblicani che ora si uniscono a un incontro democratico con i leader del settore previsto per mercoledì.

Dopo che CEO come Brian Armstrong di Coinbase e Sergey Nazarov di Chainlink incontreranno ben 10 senatori democratici, secondo fonti a conoscenza dei piani, si incontreranno in un incontro simile con le controparti repubblicane di quei legislatori. L'argomento principale della conversazione sarà la massima priorità politica del settore delle criptovalute: la legislazione che stabilirebbe una regolamentazione statunitense per il settore più ampio delle criptovalute.

Il disegno di legge, noto nella versione già approvata dalla Camera dei Rappresentanti come Digital Asset Market Clarity Act, stava avanzando attraverso il consueto iter al Senato, dove gli sforzi legislativi devono generalmente orientarsi al bipartitismo per superare la soglia dei 60 voti. I repubblicani della Commissione Bancaria del Senato hanno prodotto una bozza di bozza, ma il Congresso si è poi impantanato in una controversia di bilancio che ha bloccato l'attività del governo.

E, cosa forse ancora più importante, è trapelato un documento che mostrava un presunto linguaggio democratico sulla finanza decentralizzata , scatenando un putiferio tra gli addetti ai lavori del settore che lo hanno definito un potenziale fattore di rottura nelle negoziazioni.

Quindi, i Democratici del Senato e i leader del settore hanno organizzato un incontro mercoledì per discutere la situazione. E ora anche i Repubblicani li ascolteranno. In quel secondo incontro, gli alleati repubblicani del settore riceveranno probabilmente un'indicazione su quali punti, secondo quanto riferito dai Democratici agli amministratori delegati, stanno incoraggiando un cambiamento.

Si dice che tra i leader del settore coinvolti in questi incontri vi siano i dirigenti di Kraken, Uniswap, Galaxy Digital, Solana Policy Institute e dirigenti senior di Circle, a16z Crypto e Jito.

Molti lobbisti del settore delle criptovalute ritengono che quest'anno sarà difficile riportare in carreggiata la legge sulla struttura del mercato, e le elezioni di medio termine del prossimo anno potrebbero rendere arduo qualsiasi serio sforzo politico. Senza che questa legge diventi legge, il settore si troverà solo a metà strada verso l'attuazione dei suoi obiettivi politici negli Stati Uniti, dopo aver celebrato un primo importante successo con una nuova legge per regolamentare gli emittenti di stablecoin.

E finché il Congresso non riuscirà a riaprire le porte del governo, l'attenzione principale dei legislatori rimarrà sulla controversia sul bilancio.

Al ritorno al loro impegno nel settore delle criptovalute, gli alleati repubblicani del settore hanno un numero significativo di democratici con idee simili, pronti ad approvare importanti leggi in materia. Ma i democratici hanno sollevato una serie di questioni su cui lavorare, tra cui la tutela dei consumatori, le preoccupazioni relative alla finanza illecita e i conflitti di interesse presentati da alti funzionari governativi impegnati nel settore, in particolare il presidente Donald Trump.

Sia la Commissione Bancaria del Senato che la Commissione Agricoltura del Senato devono elaborare e approvare la proposta di legge prima che questa possa essere votata in aula dall'intera Assemblea del Senato. La Commissione Agricoltura non ha ancora pubblicato alcuna bozza di legge.

"Qualsiasi politica duratura deve essere bipartisan", ha affermato Summer Mersinger, CEO della Blockchain Association, in una dichiarazione inviata a CoinDesk lunedì, sottolineando che entrambe le parti devono essere d'accordo.

Un'approvazione al Senato la sottoporrebbe alla Camera per un voto analogo. Quella Camera aveva già approvato il Clarity Act con una maggioranza schiacciante, e alcuni membri di spicco della Camera hanno sostenuto che il Senato potrebbe evitare molti grattacapi votando semplicemente il Clarity Act della Camera e inviandolo direttamente a Trump.

Fonte: CoinDesk

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Reeves promette di inasprire le regole aziendali del Regno Unito per promuovere la crescita

Giacomo Whitman

Economico

Il Cancelliere dello Scacchiere Rachel Reeves annuncerà che il governo sta riducendo la burocrazia per le imprese nel tentativo di stimolare la crescita economica, mentre si prepara a un bilancio difficile il mese prossimo.

Martedì, durante un vertice regionale sugli investimenti, Reeves prospetta risparmi annuali per 6 miliardi di sterline (8 miliardi di dollari) per le aziende, grazie a regole di rendicontazione aziendale più semplici per 100.000 aziende qualificate, secondo una dichiarazione rilasciata dal Tesoro. L'incontro inaugurale annuncerà anche 10 miliardi di sterline di investimenti del settore privato.

Reeves ritiene che la riduzione degli oneri normativi per le aziende sia fondamentale per raggiungere la crescita che intende raggiungere, mantenendo le promesse elettorali di potenziare le infrastrutture e rimettere in carreggiata le finanze pubbliche. Un piano d'azione governativo di marzo ha concluso che la Gran Bretagna è troppo avversa al rischio, inibendo la crescita e gli investimenti del settore privato. Il piano prevedeva l'obiettivo di ridurre i costi amministrativi delle aziende del 25%.

Tuttavia, il suo annuncio di una nuova ondata di "compilazione di moduli inutili" sotto il partito laburista sarà probabilmente accolto con scetticismo da molti, poiché i governi britannici di ogni tipo hanno preso impegni simili, solo per scoprire che il compito è più difficile nella pratica.

Dopo la Brexit, la precedente amministrazione conservatrice aveva promesso di eliminare le norme emanate dall'Unione Europea. Le aziende, tuttavia, si sono spesso dimostrate riluttanti a modificare radicalmente il contesto normativo. Nel 2023, i conservatori, guidati dall'allora Primo Ministro Rishi Sunak, hanno abbandonato il piano, soprannominato "il falò della Brexit", di far scadere automaticamente migliaia di regolamenti dell'era UE alla fine dell'anno, dopo aver avvertito che importanti atti legislativi avrebbero potuto scomparire accidentalmente.

"Una parte centrale della nostra strategia industriale è quella di ridurre la burocrazia inutile che blocca la crescita aziendale, e oggi si tratta proprio di questo", ha affermato il Segretario per il Commercio e le Imprese Peter Kyle.

Si prevede che Reeves confermerà che migliaia di aziende non saranno più tenute a produrre report strategici e prometterà rendiconti finanziari e bilanci meno frequenti per le società finanziarie. Gli investimenti del settore privato includeranno 6,5 miliardi di sterline da parte di Welltower, società di infrastrutture sanitarie e per il benessere residenziale, e 4,5 miliardi di sterline dal progetto residenziale Harwell East di Crown Estates.

Le politiche contenute nel discorso di Reeves seguono i tagli alla burocrazia dei servizi finanziari annunciati nel suo discorso alla Mansion House a luglio e i recenti emendamenti al fondamentale disegno di legge urbanistico del partito laburista, che ridurrebbe ulteriormente la supervisione legale e degli enti locali sulle richieste di pianificazione, nel tentativo di ridurre i tempi di presentazione delle domande.

Il Regional Investment Summit vedrà oltre 350 importanti esponenti del mondo imprenditoriale incontrare i rappresentanti del governo centrale e regionale a Birmingham, nell'Inghilterra centrale.

Fonte: Bloomberg

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Nagel della BCE definisce le statistiche affidabili come la "spina dorsale" di una politica sana

Giacomo Whitman

Economico

Banca centrale

Joachim Nagel, membro del Consiglio direttivo della Banca centrale europea, ha avvertito che minare la fiducia del pubblico nelle statistiche e nelle banche centrali potrebbe avere effetti negativi sull'economia.

Statistiche indipendenti e affidabili "sono cruciali, soprattutto per le banche centrali", ha affermato lunedì il presidente della Bundesbank, definendole "la spina dorsale di una sana politica monetaria".

"Di recente, questo principio è stato messo sotto esame, con funzionari eletti che hanno apertamente messo in dubbio l'affidabilità di dati economici chiave che non sembravano corrispondere alla visione del governo", ha affermato. "Tali affermazioni hanno un peso significativo. Sostituire le persone che segnalano dati indesiderati ha un peso ancora maggiore".

I commenti, rilasciati durante un evento a New York, arrivano dopo che Donald Trump ha licenziato il commissario del Bureau of Labor Statistics a seguito dei deboli dati occupazionali e delle significative revisioni dei dati precedenti. Il presidente degli Stati Uniti ha anche ripetutamente attaccato il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, e ha cercato di licenziare la governatrice della Fed, Lisa Cook.

Nagel ha messo in guardia contro le decisioni di politica monetaria guidate dalla “convenienza politica” anziché da un’analisi economica approfondita.

"La storia ci mostra chiaramente cosa può accadere quando le banche centrali non agiscono in modo indipendente: perdita di fiducia del pubblico, turbolenze finanziarie e inflazione galoppante non sono rari", ha affermato.

Fonte: Bloomberg

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Gli utili delle banche regionali statunitensi sotto esame a causa del nervosismo sui rischi di credito

Manuel

Azioni

Legame

Dopo una settimana turbolenta in cui alcune banche regionali statunitensi hanno segnalato problemi di prestiti inesigibili e frodi, gli investitori hanno iniziato a esaminare attentamente i resoconti sugli utili degli istituti di credito alla ricerca di segnali di una tensione più ampia nel settore.

Tuttavia, Zions Bancorporation (ZION.O) ha registrato lunedì un aumento degli utili del terzo trimestre, favorito da un maggiore reddito da interessi, nonostante la svalutazione di 50 milioni di dollari per frode annunciata la scorsa settimana. Dalla crisi bancaria del 2023, gli investitori hanno avuto poca pazienza per l'incertezza, hanno affermato gli analisti. Anche isolati problemi di prestiti o frodi ora innescano vendite su larga scala, mentre gli operatori si affrettano a ridurre l'esposizione. "Anni di credito facile e scarsa trasparenza hanno lasciato gli investitori incerti su dove risiedano realmente i rischi; anche piccole sorprese negative possono innescare riprezzamenti sproporzionati", ha affermato Tim Hynes, responsabile globale della ricerca sul credito presso Debtwire.

Quest'anno, l'indice bancario regionale KBW (.KRX) è sceso del 4,8%, rimanendo indietro rispetto all'indice bancario KBW (.BKX), che monitora le banche a grande capitalizzazione e che è cresciuto del 15,9% nel 2025.

La scorsa settimana, i titoli bancari hanno subito forti oscillazioni dopo che Zions ha reso pubblica una perdita di 50 milioni di dollari legata a due prestiti e Western Alliance (WAL.N) ha avviato una causa per frode da parte di Cantor Group V, LLC. Cantor ha negato le accuse. L'utile del terzo trimestre di Zions è aumentato nonostante la svalutazione, facendo salire il valore delle azioni della banca del 2,9% nelle contrattazioni after-market. Le perdite di Zions erano legate a due prestiti commerciali e industriali della sua divisione californiana. Lunedì, l'SPDR SP Regional Banking ETF (KRE.P) è salito del 2,49%.

HBT Financial (HBT.O) ha comunicato i risultati, con attività non performanti pari a 8,6 milioni di dollari, pari allo 0,17% delle attività totali, rispetto ai 6,5 milioni di dollari, pari allo 0,13%, del trimestre precedente.

Lunedì le sue azioni sono aumentate del 4,15% dopo l'accordo di fusione con CNB Bank, per un valore di 170,2 milioni di dollari.

Nel frattempo, Jefferies (JEF.N) è salita del 4,25% lunedì, dopo i bruschi cali della scorsa settimana. La banca è stata coinvolta nel crollo di First Brands, sebbene i dirigenti abbiano affermato che la banca d'investimento è stata "frodata" e che eventuali perdite sono assorbibili.

Tra gli istituti di credito regionali, anche Washington Trust Bancorp (WASH.O) pubblicherà i risultati. La banca aveva precedentemente annunciato che il suo utile del terzo trimestre sarebbe stato penalizzato da perdite su prestiti per 11,3 milioni di dollari.

'ULTERIORI SCARAFAGGI'

Anche prima che emergessero i problemi di Zions e Western Alliance, la fiducia degli investitori aveva subito un duro colpo a causa dei fallimenti del produttore di componenti per auto First Brands e del creditore subprime Tricolor.

La scorsa settimana Fifth Third (FITB.O) ha registrato una perdita di 178 milioni di dollari legata al fallimento di Tricolor, mentre JPMorgan Chase (JPM.N) ha cancellato 170 milioni di dollari.

"Gli indicatori di qualità degli asset delle banche si sono deteriorati, ma hanno retto meglio del previsto. Le perdite sono state contenute, quindi questi recenti e numerosi problemi sui prestiti di maggiore entità hanno sollevato timori di un deterioramento più ampio", ha affermato Michael Driscoll, responsabile del rating creditizio, Global Financial Institutions Ratings presso Morningstar DBRS.

"Ma una delle lezioni apprese dai fallimenti delle banche regionali del 2023 è che i finanziamenti delle banche possono esaurirsi più rapidamente che in passato se emergono problemi di una certa entità."

Ma molti, tra cui Tim Spence, CEO di Fifth Third, hanno minimizzato i paragoni con la crisi bancaria regionale del 2023, quando il fallimento della Silicon Valley Bank scatenò un tumulto più ampio.

"Riteniamo che la recente debolezza del gruppo bancario sia dovuta a tre ragioni principali", hanno affermato gli analisti di Deutsche Bank. "Tra queste, una serie di eventi creditizi idiosincratici verificatisi in un breve periodo di tempo, una minore attenzione al credito nel suo complesso e messaggi contrastanti da parte delle banche".

Anche le grandi banche di Wall Street la scorsa settimana hanno descritto le recenti tensioni come idiosincratiche, ma gli investitori temono che i problemi che emergono in rapida successione indichino crepe più profonde nella qualità del credito.

"Un'ondata di ulteriori 'scarafaggi' potrebbe azzerare la tolleranza al rischio nei mercati, esercitando pressione sulle valutazioni e inasprendo ulteriormente le condizioni finanziarie", ha affermato Hynes.

Gli analisti hanno affermato che i mercati hanno preso nota del recente commento del CEO di JPMorgan, Jamie Dimon, sulla possibilità che si verifichino altri casi come quello di First Brands, amplificando l'ansia degli investitori riguardo alle debolezze negli angoli più opachi del settore.

"Quando vedete uno scarafaggio, probabilmente ce ne sono altri, quindi tutti dovrebbero essere avvisati di questo", ha affermato Dimon la scorsa settimana.

Fonte: Reuters

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Bitcoin balza, riprende i 111.000 dollari, portando le azioni crittografiche al rialzo mentre i mercati si stabilizzano dopo le vendite di ottobre

Manuel

Criptovaluta

Lunedì Bitcoin (BTC-USD) è balzato, riconquistando il livello di 110.000 dollari, dando una spinta alle criptovalute e alimentando la speranza che la scossa di questo mese sui mercati sia stata un rallentamento piuttosto che il segnale di una svolta più ampia nel ciclo.

"Bitcoin si trova attualmente in una fase di riaccumulo dopo la sua correzione a breve termine, con il sentiment del mercato che si sta stabilizzando e la domanda istituzionale che rimane resiliente", ha scritto lunedì Linh Tran, analista di mercato del broker online XS.com.

Parallelamente all'aumento di Bitcoin, le azioni di Strategy (MSTR) hanno guadagnato oltre il 2% dopo che la società ha reso noto di aver acquistato 168 Bitcoin a un prezzo medio di 112.051 dollari tra il 13 e il 19 ottobre. La documentazione presentata dalla società alla SEC di lunedì ha mostrato che ora detiene un totale di 640.418 Bitcoin, per un prezzo di acquisto complessivo di 47,4 miliardi di dollari.

Le piattaforme di trading Robinhood (HOOD) e Coinbase (COIN) sono balzate rispettivamente di quasi il 4,5% e il 2,5%. Anche l'emittente di stablecoin Circle (CRCL) ha guadagnato il 3,5%, grazie al crescente slancio nel settore degli asset digitali.

Anche le società di mining di criptovalute, che concentrano le loro potenti reti infrastrutturali sull'intelligenza artificiale e sul calcolo ad alte prestazioni (HPC), hanno registrato un'impennata lunedì.

Il miner di Bitcoin MARA Holdings (MARA), che si è espanso nei data center HPC e nell'intelligenza artificiale, ha guadagnato il 6% lunedì. Anche la sua controparte, Bit Digital (BTBT), è salita del 15%, mentre Cipher Mining (CIFR) ha registrato un rialzo del 6%.

Ad aumentare l'ottimismo è stata la notizia che il principale ente regolatore finanziario giapponese stava valutando modifiche alle politiche che avrebbero consentito alle banche giapponesi di detenere bitcoin e altre criptovalute, un segno di crescente accettazione istituzionale.

Parallelamente all'aumento del bitcoin, lunedì anche altri asset digitali hanno guadagnato terreno, con l'ether (ETH) che ha riconquistato il livello di 4.000 dollari dopo un calo a 3.700 dollari la scorsa settimana.

Robert Mitchnick, responsabile delle attività digitali di BlackRock, ha dichiarato in un'intervista a Yahoo Finance che il recente mini-crollo del bitcoin e la forte svendita di altre attività digitali sono stati causati da trading speculativo con elevata leva finanziaria, in particolare sulle borse dei future offshore.

Meno del 2% del totale dei bitcoin posseduti è rappresentato dai contratti futures detenuti in queste borse offshore, sebbene rappresentino la maggior parte del volume di scambi giornalieri, ha osservato Mitchnick.

"Col tempo, prende il sopravvento e prevale l'attività di investimento più sofisticata di tipo buy-and-hold a lungo termine, ma non con quel rumore a breve termine", ha detto Mitchnick a Yahoo Finance.

Fonte: Yahoo Finance

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OpenAI costruisce una macchina per le bolle da 300 miliardi di dollari: il ciclo di feedback che riorganizza la finanza di Wall Street

Manuel

Azioni

Per quanto riguarda l'energia, la disponibilità della rete e il costo di consegna per megawattora determinano il ritmo fattibile di ampliamento del modello.

Goldman Sachs prevede che la domanda globale di energia elettrica dei data center aumenterà di circa il 165% entro il 2030 rispetto al 2023. Questa tendenza spingerà gli operatori dei data center verso accordi di acquisto di energia a lungo termine, generazione in loco e cambiamenti di ubicazione con l'entrata in funzione di nuovi cluster nel periodo 2026-2029.

La copertura di McKinsey citata dalla stampa specializzata colloca la traiettoria degli Stati Uniti a circa il 25 percento di crescita composta entro il 2030, con i data center statunitensi che potenzialmente consumeranno più del 14 percento dell'elettricità nazionale entro la fine del decennio, il che aumenta il rischio di pianificazione se le code di interconnessione e i tempi di rilascio dei permessi si allungano rispetto alle consegne dell'hardware.

La corsia normativa rimane fluida, sebbene l'Autorità per la concorrenza e i mercati del Regno Unito abbia concluso nel marzo 2025 che la partnership di Microsoft con OpenAI non fosse idonea per un'indagine sulla fusione, una base di partenza che potrebbe essere rivista se i nuovi accordi di fornitura legati al capitale intensificassero le preoccupazioni sul potere di mercato in merito ad accesso e prezzi.

Il silicio personalizzato è la leva di costo da tenere d'occhio mentre il programma Broadcom passa dalla progettazione all'implementazione.

Se il lavoro di progettazione congiunta di acceleratori, reti e rack produce guadagni in termini di prestazioni materiali per watt, il costo inferenziale dei beni e l'efficienza della formazione possono reimpostare l'economia unitaria del modello circolare verso flussi di cassa autofinanziati man mano che aumenta l'utilizzo.

Il rischio di esecuzione riguarda toolchain, packaging e larghezza di banda della memoria, e la tempistica inizia nel secondo semestre del 2026 con una rampa pluriennale fino al 2029, quindi i risultati finanziari per fornitori e operatori seguiranno la velocità con cui tali guadagni si manifestano nei margini verificati e nei prezzi contrattuali.

La mappa immediata degli impegni è chiara e la conversione degli accordi quadro in ordini di acquisto definitivi, divulgati nei documenti dei fornitori e negli aggiornamenti alla stampa, rappresenta un punto di controllo a breve termine.

Il flusso di finanziamenti e accordi di CoreWeave, comprese eventuali azioni aziendali e l'evoluzione della proprietà di Nvidia, mostreranno quanto stretto sia il cerchio tra il capitale dei fornitori, la capacità dell'infrastruttura e il percorso della domanda di OpenAI.

Le integrazioni a livello di sistema di Apple hanno ampliato la superficie di utilizzo dei consumatori nel 2024 con termini sulla privacy che stabiliscono che le richieste non vengono archiviate da OpenAI e che gli indirizzi IP sono oscurati, il che costituisce un contrappunto ai cicli di adozione aziendale che tendono a basarsi su traguardi di conformità e ROI piuttosto che solo sulla portata dei dispositivi.

La questione per la pianificazione del portafoglio e della tesoreria è come i gigawatt annunciati corrispondano alla crescita del carico di lavoro realizzato, alla capacità di erogazione di energia a livello regionale e all'andamento dei costi fino al 2028. Un modo pratico per monitorare il passaggio da circolare a sostenibile è abbinare le metriche di utilizzo dei data center ai rapporti di copertura dei contratti energetici e al mix di ricavi derivanti da accordi aziendali legati all'utilizzo.

Se tali misure miglioreranno con l'inizio delle implementazioni nel secondo semestre del 2026, i circuiti di finanziamento integrati in questi accordi fungeranno da capitale ponte verso un'economia informatica più stabile anziché da fonte di rischio di correlazione tra fornitori, provider di infrastrutture e laboratorio. OpenAI costruisce una macchina per bolle da 300 miliardi di dollari: il ciclo di feedback che riorganizza la finanza di Wall Street_1

OpenAI costruisce una macchina per bolle da 300 miliardi di dollari: il ciclo di feedback che riorganizza la finanza di Wall Street_1

Il percorso futuro si concentra in una finestra temporale di 24-36 mesi, quando i primi sistemi Broadcom e le prime wave AMD saranno operativi, i contratti di fornitura di energia elettrica saranno finalizzati presso i siti Stargate e i consumi, supportati dai ricavi, aumenteranno attraverso i canali aziendali. OpenAI afferma che il lancio di Broadcom terminerà entro la fine del 2029.

Fonte: Cryptoslate

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Alcuni analisti prevedono un imminente arresto da parte della Fed del prelievo di bilancio a causa della turbolenza dei tassi

Manuel

Banca centrale

Legame

Alcuni analisti di Wall Street ritengono ora che alla fine del mese la Federal Reserve interromperà il suo lungo tentativo di ridurre il proprio bilancio.

Questi osservatori delle banche centrali ritengono che il terreno si sia spostato verso il quantitative tightening, o QT, a causa delle crescenti tensioni sul mercato monetario, che potrebbero minacciare il controllo della Fed sul target del tasso di interesse utilizzato per raggiungere i propri obiettivi di inflazione e occupazione.

Secondo questi analisti, fermare il ritiro della liquidità da parte di QT durante la riunione del Federal Open Market Committee del 28-29 ottobre contribuirebbe a garantire che gli aspetti tecnici della politica monetaria continuino a funzionare bene.

"Ci aspettiamo che il FOMC concluda i suoi deflussi di titoli nella riunione di questo mese", hanno affermato gli analisti di Wrightson ICAP in una nota nel fine settimana. Pur essendo scettici sull'emersione di una reale carenza di liquidità nei mercati monetari, alcune delle recenti turbolenze nei prestiti a breve termine "sono chiaramente un segnale di allarme sufficiente a giustificare il passaggio alla fase successiva del piano di normalizzazione della Fed".

I meteorologi di Evercore ISI hanno scritto lunedì: "Riteniamo che la Fed segnalerà la fine del QT nella riunione di ottobre, con l'obiettivo di concludere prima delle pressioni di fine anno, anche se la fine effettiva potrebbe arrivare un mese o due dopo l'annuncio".

Gli analisti di Jefferies hanno detto ai clienti: "Ci aspettiamo che la Fed cesserà completamente il QT alla prossima riunione di fine mese", anche se è probabile che la Fed consenta alle obbligazioni ipotecarie, che sono state molto lente a uscire dai suoi libri contabili a causa delle difficili condizioni del mercato immobiliare, di scadere al ritmo attuale.

Il cambiamento di umore segue i movimenti del mercato della scorsa settimana, che hanno visto aumentare alcuni tassi chiave sui prestiti a breve termine, poiché alcune società finanziarie hanno inaspettatamente fatto ricorso alla Standing Repo Facility della Fed, che esiste per fornire prestiti in contanti rapidi garantiti da titoli obbligazionari.

Un altro segnale di attrito sul mercato è l'aumento dei costi di prestito repo e del tasso di finanziamento overnight garantito, mentre il tasso sui fondi federali, il principale obiettivo di tasso di interesse della Fed, è salito nel suo attuale intervallo compreso tra il 4% e il 4,25%.

Tutto ciò è accaduto mentre il Presidente della Fed Jerome Powell, nel suo discorso del 14 ottobre, ha affermato che il QT potrebbe terminare "nei prossimi mesi", pur facendo eco ad altri funzionari della Fed che di recente hanno affermato che nel sistema finanziario rimane ancora abbondante liquidità. Il Governatore della Fed Christopher Waller, intervenuto a New York giovedì, ha affermato che "siamo più o meno a quel punto" in cui il sistema finanziario ha la giusta quantità di liquidità, misurata dalle riserve del settore bancario.

QT RIP

Il processo QT è progettato per rimuovere la liquidità dal sistema finanziario accumulata durante la pandemia di COVID-19. Nel tentativo di fornire stimoli e stabilità al mercato obbligazionario, la Fed ha acquistato in modo aggressivo titoli del Tesoro e obbligazioni ipotecarie per abbassare i tassi di interesse a lungo termine.

Tali acquisti, iniziati in larga misura nella primavera del 2020, hanno più che raddoppiato le partecipazioni totali della Fed, portandole a 9.000 miliardi di dollari entro l'estate del 2022. Da allora, la Fed ha lasciato che una determinata quantità di obbligazioni giungesse a scadenza senza essere sostituita, portando le partecipazioni all'attuale livello di 6.600 miliardi di dollari.

La Fed ha affermato di voler lasciare nel sistema una liquidità sufficiente a consentire un controllo rigoroso sui tassi di interesse a breve termine e a consentire la normale volatilità del mercato monetario. La sfida per la Fed è che non è chiaro quanta liquidità possa rimuovere prima che i mercati diventino troppo volatili, quindi Wall Street ha faticato a prevedere quando il QT sarebbe terminato.

La recente flessione dei mercati monetari è dovuta a diversi fattori, tra cui la politica di bilancio della Fed. "Ci sono diverse ragioni per cui ciò accade, tra cui alcuni fattori idiosincratici legati alle date di pagamento delle imposte, alle aste dei titoli del Tesoro e all'aumento dell'emissione di titoli; il fattore principale è il risultato della continua normalizzazione del bilancio della Fed", hanno scritto gli analisti di Jefferies.

Tuttavia, la difficoltà di ottenere la quantità di liquidità del mercato monetario che soddisferebbe i criteri della Fed ha mantenuto viva l'opinione che il QT debba ancora durare a lungo, soprattutto perché i livelli delle riserve bancarie sono rimasti finora stabili e il QT ha finora principalmente estinto la liquidità in eccesso depositata nella linea di credito reverse repo della Fed. A tal fine, le riserve bancarie sono diminuite, ma si sono attestate per un certo periodo su livelli abbastanza prossimi ai 3.000 miliardi di dollari.

Fonte: Reuters

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Bitcoin balza, riprende i 111.000 dollari, portando le azioni crittografiche al rialzo mentre i mercati si stabilizzano dopo le vendite di ottobre

Fonte: Yahoo Finance

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