I mercati iniziano la settimana in bilico tra politica, policy e intelligenza artificiale

Le aziende tecnologiche statunitensi stanno rinviando la decisione di affittare grandi data center in India, a causa del recente deterioramento dei rapporti commerciali tra Nuova Delhi e Washington. Gli ordini delle Big Tech per gli hyperscaler, ovvero data center che consumano enormi quantità di potenza di calcolo, sono "ancora in fase di elaborazione, ma stanno tenendo la penna in mano e dicono di non firmare ancora", ha affermato Alok Bajpai, amministratore delegato di NTT Global Data Centers per l'India.

Gli hyperscaler, tra cui Amazon, Microsoft e Google, rappresentano attualmente circa il 30% della domanda di data center in India, una quota che dovrebbe salire al 35%, secondo i dati della società di consulenza immobiliare Anarock Capital. I nuovi accordi per i data center sono in sospeso da oltre due mesi, mentre gli hyperscaler potrebbero rivedere i loro piani nei prossimi tre-sei mesi, ha affermato un consulente immobiliare, che ha parlato a condizione di anonimato per motivi di riservatezza aziendale. Clausole per il trasferimento delle tariffe, modifiche legislative e capacità a fasi stanno diventando silenziosamente la norma. Jitendra Soni, partner di Argus Partners, ha affermato che le relazioni commerciali tra i due Paesi si sono inasprite negli ultimi due mesi.

Ad agosto, gli Stati Uniti hanno imposto dazi del 25% sulle merci provenienti dall'India, prima di aumentare le imposte al 50%, citando l'acquisto di petrolio russo da parte dell'India. A ciò ha fatto seguito una nuova tassa "una tantum" di 100.000 dollari sulle nuove domande di visto H-1B, in vigore dal 21 settembre, annunciata dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump – una mossa che si prevede colpirà più duramente i lavoratori indiani. "I nuovi dazi statunitensi sulle esportazioni indiane hanno destabilizzato le catene di approvvigionamento globali e reso più difficile definire i costi di attrezzature e fattori produttivi", ha affermato Jitendra Soni, partner del dipartimento di tecnologia e privacy dei dati dello studio legale Argus Partners.

Secondo diverse stime del settore, si prevede che la capacità dei data center in India quasi triplicherà nei prossimi cinque anni, passando da 1,2 gigawatt a oltre 3,5 gigawatt entro il 2030, nonostante le tensioni con Washington. La riduzione dei costi e la crescente domanda di servizi di e-commerce, infrastrutture cloud e carichi di lavoro di intelligenza artificiale hanno alimentato la domanda. Tuttavia, l'incertezza si sta manifestando nelle negoziazioni sui data center, "dove clausole per il passaggio delle tariffe, modifiche legislative e capacità a fasi stanno silenziosamente diventando la norma", ha affermato Soni. La carenza di unità di elaborazione grafica, o GPU, aveva già rallentato l'espansione. Le ultime tensioni commerciali hanno aggiunto un ulteriore livello di cautela.

"Gli hyperscaler non sono scomparsi, ma hanno solo preso una pausa", ha affermato il consulente immobiliare. Tra le aziende interessate a realizzare grandi data center in India figurano Google, che era in trattative con il governo dello stato dell'Andhra Pradesh per sviluppare un impianto da 1 gigawatt, e OpenAI, che è alla ricerca di partner per un progetto simile. "L'attrattiva di fondo dell'India non si è affievolita e rimane convincente", ha affermato Soni. "Ma ora gli accordi si stanno chiudendo più lentamente e con molti più dibattiti legali su chi subirà il prossimo shock globale".

Fonte: CNBC

Sei mesi dopo l'avvio della caotica campagna tariffaria globale dell'amministrazione Trump, l'area euro sta superando la tempesta, secondo la presidente della Banca Centrale Europea, Christine Lagarde. Non c'è stato alcuno shock economico. L'inflazione è sotto controllo. Gli accordi tariffari hanno portato sollievo. E la fiducia degli investitori nell'euro lo ha portato al massimo degli ultimi quattro anni rispetto alle principali valute. Persino il golf ha visto la vittoria dell'Europa nella Ryder Cup. Ma la forza della moneta unica rappresenta una minaccia per la crescita dell'Unione.

I paesi più colpiti dalla crisi, come Spagna e Grecia, sono in buona salute, ma Germania e Francia rappresentano metà del prodotto interno lordo dell'area dell'euro e le loro economie stanno subendo perdite. L'aumento delle barriere commerciali sta mettendo sotto pressione gli esportatori tedeschi; Bloomberg Economics non prevede miglioramenti nei prossimi mesi, prevedendo una crescita della Germania prossima allo zero nella seconda metà dell'anno. La Francia, nel frattempo, sta vacillando a causa di una crisi politica e di un'incertezza di bilancio che frena gli investimenti. L'ultima volta che la Francia vantava un'inflazione ben al di sotto del 2% e una crescita inferiore all'1%, la BCE aveva tagliato i tassi di interesse sotto lo zero.

In quest'ottica, la forza dell'euro appare più problematica. Il calo dell'11,8% del dollaro rispetto alla moneta unica quest'anno sembra sempre più dovuto al posizionamento degli investitori, mentre la Casa Bianca promuove la debolezza della valuta nazionale come via per la prosperità. Ciò ha il doloroso effetto collaterale di aggravare le pressioni tariffarie, rendendo le esportazioni dell'area dell'euro meno competitive. Ancora più evidente è il calo del 16,4% dello yuan cinese rispetto alla valuta europea negli ultimi tre anni, che riflette la determinazione di Pechino a mantenere in funzione il proprio motore di esportazione a spese dell'Europa. La guerra commerciale sta andando persa su entrambi i fronti.

La BCE non sembra avere fretta di rispondere. Per prima cosa, i decisori dei tassi di Francoforte non hanno ufficialmente alcun mandato per fissare obiettivi sui tassi di cambio. Probabilmente non hanno nemmeno alcuna intenzione di emulare il fondo di 42 miliardi di dollari in azioni tecnologiche statunitensi della Banca Nazionale Svizzera, parte di un kit di strumenti che ha fatto guadagnare a Berna una sgridata alla Trump per "manipolazione valutaria". Tradizionalmente, vedono anche gli aspetti positivi di un euro più forte nel controllo dell'inflazione e nell'aggiunta di un ulteriore tassello allo status di valuta di riserva.

Ma la pressione potrebbe solo aumentare; gli analisti prevedono che l'euro continuerà ad apprezzarsi e che i suoi effetti negativi, che soffocano la crescita, diventeranno più difficili da ignorare. Il vicepresidente della BCE, Luis de Guindos, ha affermato esplicitamente che un euro scambiato per più di 1,20 dollari – rispetto agli attuali 1,17 dollari circa – "renderà le cose molto più complicate". I più vulnerabili sono i governi a corto di liquidità e impopolari, che faticano a realizzare qualcosa di simile alla visione di Mario Draghi di un continente più coeso e in rapida crescita, procedendo con una maggiore emissione congiunta di debito per costruire le risorse tecnologiche, di difesa e infrastrutturali di domani.

Ciò che Lagarde e i suoi colleghi dovrebbero fare – e che nemmeno la BNS può – è abbandonare l'autocompiacimento e sfruttare il margine di manovra a loro disposizione per tagliare ulteriormente i tassi di interesse. I tassi svizzeri sono a zero; il benchmark dell'area euro è al 2%. I falchi urleranno che questo scatenerà ondate inflazionistiche, ma è difficile conciliare questo con l'ondata di merci cinesi che sbarcano sulle coste europee, i recenti dati economici deludenti e, in effetti, la forza dell'euro. Gli accordi commerciali non hanno cambiato di molto le prospettive, come ha sottolineato il presidente della banca centrale lituana Gediminas Simkus.

Stiamo vivendo un periodo economico insolito. Washington sta proteggendo Bruxelles, mentre Pechino sta superando Berlino nella competizione. Le valute sono ormai un'estensione della politica con altri mezzi. Resistere alla tempesta valutaria non sarà di grande conforto se le aziende europee continueranno a investire miliardi negli Stati Uniti mentre i droni russi sorvolano la zona. Mentre l'area dell'euro acquisisce forza geopolitica, almeno lasciamo che la sua valuta si indebolisca.

Fonte: Bloomberg Europe

Tata Capital Ltd. è pronta a iniziare ad accettare ordini per un'offerta pubblica iniziale (IPO) che potrebbe raccogliere fino a 155 miliardi di rupie (1,7 miliardi di dollari), il più grande accordo indiano del suo genere quest'anno, e che mette il mercato delle IPO del Paese sulla buona strada per un mese record. Le azioni del prestatore ombra, che dovrebbero iniziare le negoziazioni il 13 ottobre, saranno offerte a un prezzo compreso tra 310 e 326 rupie ciascuna fino a mercoledì, portando la valutazione della società a 1,4 trilioni di rupie (15,7 miliardi di dollari). Ciò renderebbe l'unità del Gruppo Tata più del doppio del valore di HDB Financial Services Ltd., quotata in borsa all'inizio di quest'anno.

L'offerta di Tata sarà seguita il giorno successivo dall'unità indiana di LG Electronics Inc., che presenterà un'altra IPO da un miliardo di dollari, a dimostrazione della crescente fiducia degli investitori nella capacità di assorbire emissioni così ingenti nonostante le difficoltà del mercato azionario locale. Nel complesso, i proventi delle IPO indiane potrebbero raggiungere un record a ottobre, superando i 5 miliardi di dollari. "Ora c'è ampia capacità di assorbire l'offerta", ha affermato Raghuram K, partner di Uniqus Consultech. I fondi comuni di investimento sono inondati di denaro attraverso piani di investimento mensili, il che dà loro la fiducia necessaria per continuare a investire capitale, ha aggiunto.

Per quanto riguarda l'offerta di Tata, essa comporterà la vendita di ben 475,8 milioni di azioni, nuove ed esistenti, da parte di Tata Capital, la sua società madre e International Finance Corp., secondo il prospetto informativo dell'IPO. Per gli investitori, l'operazione Tata Capital rappresenta un'opportunità per detenere azioni della divisione di servizi finanziari di uno dei conglomerati più grandi e rinomati dell'India, il Tata Group, e si preannuncia come la più grande IPO del Paese dai tempi dell'offerta record di 3,3 miliardi di dollari di Hyundai Motor India Ltd. dello scorso anno. La società, costituita nel 2007, offre una gamma di prodotti e servizi finanziari a clienti retail, aziendali e istituzionali. A giugno 2025, il suo patrimonio gestito ammontava a 2,33 trilioni di rupie, servendo 73 milioni di clienti.

Tata Capital appare interessante perché offre un modello di business resiliente incentrato su una crescita sostenibile, supportato da un mix di asset diversificato, ha scritto ICICI Direct Research in una nota ai clienti. Nella fascia alta del loro range di mercato, le azioni di Tata Capital potrebbero ancora essere un affare, a 3,4 volte il valore contabile, secondo SBI Securities. Questo la renderebbe più conveniente rispetto a concorrenti come Bajaj Finance Ltd., Cholamandalam Investment and Finance Co. e HDB Financial Services Ltd., secondo i dati raccolti da Bloomberg.

Infatti, secondo InCred Money, le azioni di Tata Capital sono state recentemente scambiate a più del doppio del massimo livello di mercato nel mercato non quotato. Più in generale, la corsa alle IPO è stata alimentata dalle crescenti ambizioni aziendali in una delle principali economie in più rapida crescita al mondo, da una solida riserva di capitale nazionale e da un appetito apparentemente insaziabile per nuove quotazioni tra milioni di investitori al dettaglio con redditi in aumento. Le aziende sono riuscite a raccogliere denaro anche se il mercato azionario indiano ha perso slancio nel 2025 dopo un rally senza precedenti durato nove anni, appesantito dalle preoccupazioni per un rallentamento della crescita degli utili e dalle tensioni tra Stati Uniti e India.

Con ricavi per il 2025 pari a 11,2 miliardi di dollari alla fine del terzo trimestre, l'India si è affermata come il quarto mercato IPO più attivo al mondo quest'anno in base al volume di raccolta fondi, secondo i dati raccolti da Bloomberg. Questo dato segue il record di 21 miliardi di dollari dell'anno scorso. JPMorgan Chase Co., JM Financial Ltd. e Kotak Mahindra Capital Co. sono tra coloro che hanno previsto una continuazione del boom, con le modifiche normative che contribuiscono all'ottimismo. Il mese scorso, l'autorità di regolamentazione dei titoli azionari indiana ha modificato le norme per facilitare la quotazione in borsa delle grandi aziende private, mentre la banca centrale ha recentemente allentato le regole sui prestiti agli investitori che partecipano alle IPO.

Fonte: Bloomberg Europe

Il governatore della California Gavin Newsom parla durante la Clinton Global Initiative (CGI) del 2025 a New York City, Stati Uniti, 24 settembre 2025. 

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump sta riassegnando circa 200 soldati federali della Guardia nazionale della California dall'area di Los Angeles a Portland, Oregon, ha dichiarato domenica il Pentagono, nonostante i due stati abbiano intentato congiuntamente un'azione legale presso la corte federale per bloccare lo schieramento. In una sentenza pronunciata sabato sera, un giudice federale ha temporaneamente impedito a Trump di schierare 200 soldati della Guardia nazionale dell'Oregon nella città di Portland, citando la mancanza di prove che le recenti proteste rendessero necessario tale spostamento.

In una breve dichiarazione, il Pentagono ha affermato che le truppe avrebbero "sostenuto l'Immigration and Customs Enforcement degli Stati Uniti e altro personale federale nello svolgimento di compiti ufficiali, tra cui l'applicazione della legge federale, e per proteggere le proprietà federali". Le truppe della Guardia Nazionale sono milizie statali che rispondono ai loro governatori, tranne quando chiamate in servizio federale. Il governatore della California Gavin Newsom ha affermato che avrebbe portato l'amministrazione Trump in tribunale, sebbene le truppe "siano già in viaggio". Domenica sera, la California si è unita a una causa federale già avviata dall'Oregon nel tentativo di bloccare l'invio di truppe da entrambi gli stati.

"Si tratta di un abuso di legge e di potere senza precedenti. L'amministrazione Trump sta attaccando senza mezzi termini lo stato di diritto stesso", ha dichiarato Newsom in un post su X, stimando l'invio di 300 soldati. Contattato da Reuters per chiarire la discrepanza tra i dati del Pentagono e quelli di Newsom, un portavoce dell'ufficio del governatore della California ha dichiarato che 300 soldati sono stati inviati a Portland e 200 sono già in viaggio. Un giudice federale ha impedito all'amministrazione Trump di inviare truppe statunitensi in California per combattere la criminalità il 2 settembre, ma la sentenza è sospesa in attesa del ricorso dell'amministrazione. Di conseguenza, le truppe della Guardia Nazionale dirette in Oregon rimangono federalizzate e sotto il comando di Trump.

OBIEZIONI LOCALI

L'impiego in Oregon è l'ultimo esempio dell'uso sempre più esteso delle forze armate statunitensi da parte di Trump nel suo secondo mandato, che ha incluso lo schieramento di truppe lungo il confine con gli Stati Uniti e l'ordine di uccidere presunti trafficanti di droga su imbarcazioni al largo del Venezuela. Truppe della Guardia Nazionale sono state schierate per sorvegliare Los Angeles e Washington, DC, e Trump ha affermato che avrebbe inviato truppe in diverse altre città, indipendentemente dalle obiezioni dei funzionari dei governi locali. Portland ha contestato gli sforzi di Trump di federalizzare la sua Guardia Nazionale, affermando che Trump stava esagerando la minaccia di proteste contro le sue politiche sull'immigrazione per giustificare l'illegale presa di controllo delle unità statali.

Lo Stato ha sostenuto che l'impiego di Trump violava diverse leggi federali e il diritto sovrano dello Stato di sorvegliare i propri cittadini. Dopo essersi unito alla causa dell'Oregon, il Procuratore Generale della California Rob Bonta ha dichiarato ai giornalisti che speravano in un'ordinanza del tribunale già domenica sera. Parlando con i giornalisti alla Casa Bianca domenica mattina, Trump ha ribadito la sua caratterizzazione di Portland come una città invasa dall'illegalità. "Avete agitatori, insorti", ha detto. Ma la giudice distrettuale statunitense Karin Immergut, nominata da Trump durante il suo primo mandato, ha stabilito sabato che, sebbene al presidente debba essere concessa "grande deferenza" nelle decisioni militari, Trump non può ignorare i fatti sul campo.

Accettare le argomentazioni legali di Trump significherebbe che potrebbe "inviare truppe militari praticamente ovunque e in qualsiasi momento" e "rischia di offuscare il confine tra potere federale civile e militare, a scapito di questa nazione", ha aggiunto. Trump ha dichiarato domenica di non sapere quale giudice abbia emesso la sentenza di sabato, ma che ciò non è stato "ben accolto" da coloro che gli hanno consigliato di nominare Immergut nel suo primo mandato. "Quel giudice dovrebbe vergognarsi", ha detto Trump riferendosi a Immergut, scambiandola per sesso. L'amministrazione Trump ha presentato ricorso domenica contro la decisione di Immergut, sostenendo che la Corte Suprema aveva stabilito 200 anni fa che il Congresso aveva affidato al presidente la decisione di convocare o meno le truppe della Guardia Nazionale.

Sabato, il governatore dell'Illinois JB Pritzker, un democratico, ha dichiarato in un post sui social media che Trump si stava preparando a inviare 300 soldati della Guardia Nazionale a Chicago nonostante le sue obiezioni.

Fonte: Reuters

Venerdì il presidente Trump aveva dato ad Hamas la scadenza per domenica sera per liberare tutti gli ostaggi israeliani rimasti, sia vivi che morti (si stima che siano 48 in totale), altrimenti saranno "cacciati e uccisi".

"Avranno un'ultima possibilità", aveva scritto su Truth Social. "QUESTO ACCORDO SALVA ANCHE LA VITA DI TUTTI I COMBATTENTI DI HAMAS RIMASTI!", sempre che accettino di disarmarsi completamente, in base al piano di pace in 20 punti della Casa Bianca.

Finora, Hamas ha dichiarato di essere disponibile a rilasciare i prigionieri, ma ha indicato di voler avviare negoziati su altri punti, presumibilmente tramite mediatori. Trump, tuttavia, ha chiesto al gruppo militante palestinese di agire rapidamente.

Domenica Trump ha dichiarato alla CNN che Hamas rischia la "completa annientamento" se non si atterrà al disarmo e se tenterà di aggrapparsi al potere a Gaza.

E altro ancora, tramite i media israeliani e la CNN :

Interrogato su coloro che affermano che Hamas ha di fatto respinto la proposta di Trump, rifiutandosi di accettare il disarmo e di porre condizioni per il rilascio degli ostaggi, Trump scrive: "Lo scopriremo. Solo il tempo ce lo dirà!!!"

Il gruppo terroristico ha ripetutamente affermato di non voler continuare a governare Gaza, ma non ha acconsentito al suo disarmo totale e ha chiesto di svolgere un ruolo nella creazione di un futuro Stato palestinese.

Trump risponde "sì" anche quando gli viene chiesto se il primo ministro Benjamin Netanyahu è disposto a fare tutto il necessario per rendere la pace una realtà.

Fonti palestinesi affermano che poco è cambiato sul campo, dopo che il governo israeliano ha ordinato la sospensione dell'offensiva terrestre. I bombardamenti aerei sono ancora intensi, sempre secondo Al Jazeera.

È interessante notare che Axios segnala forti tensioni in corso dietro le quinte tra Trump e Netanyahu in merito al piano di pace per Gaza.

La pubblicazione afferma che Trump, nel fine settimana, ha chiamato la sua controparte israeliana per discutere della "buona notizia" di Hamas, che avrebbe collaborato all'accordo di pace. Axios scrive che Trump ha espresso frustrazione per il fatto che Bibi abbia accolto la notizia con scarso entusiasmo :

La risposta di Hamas è stata definita un "sì, ma...", nonostante Trump avesse precedentemente affermato che a questo punto ci sono ben pochi margini di negoziazione.

"Nelle consultazioni private di venerdì, Netanyahu ha sottolineato di considerare la risposta di Hamas come un rifiuto del piano di Trump", afferma inoltre Axios. "Ha affermato di volersi coordinare con gli Stati Uniti sulla loro risposta per evitare una narrazione secondo cui Hamas avrebbe risposto positivamente", ha detto un funzionario israeliano ad Axios.

È noto da tempo che i due leader, sebbene sembrino più vicini che mai (dopotutto, Netanyahu è stato alla Casa Bianca già quattro volte durante il mandato di Trump), si sono scontrati piuttosto spesso negli anni scorsi.

Fonte: Zero Hedge

Lunedì, nelle prime contrattazioni asiatiche, i prezzi dell'oro hanno raggiunto un livello record, in un contesto di forte indebolimento dello yen e mentre le scommesse sui tassi di interesse statunitensi più bassi restavano saldamente in gioco.

L'oro è stato sostenuto anche dalle persistenti preoccupazioni relative alla chiusura del governo degli Stati Uniti, che è rimasta in vigore poiché i legislatori hanno segnalato scarsi progressi verso un disegno di legge sulla spesa.

L'oro spot è balzato dello 0,8%, raggiungendo il massimo storico di 3.920,31 dollari l'oncia, mentre i future sull'oro per dicembre sono saliti dello 0,8%, raggiungendo un picco di 3.944,45 dollari l'oncia.

I guadagni dell'oro sono arrivati ​​in un contesto di elevata volatilità sui mercati valutari, soprattutto dopo il forte indebolimento dello yen giapponese nelle contrattazioni mattutine. Lo yen è scivolato dopo che la politica conservatrice Sanae Takaichi è stata eletta a leader del Partito Liberal Democratico al governo in Giappone, candidandosi a diventare il prossimo Primo Ministro.

La coppia USD/JPY dello yen , che misura la quantità di yen necessaria per acquistare un dollaro, è balzata dell'1,4% a 149,58 yen.

Takaichi è considerato un pacifista fiscale e si prevede che si opporrà a qualsiasi ulteriore inasprimento monetario da parte della Banca del Giappone. Questa posizione ha danneggiato lo yen e i mercati obbligazionari giapponesi.

Negli Stati Uniti, i mercati erano sempre più convinti che la Federal Reserve avrebbe tagliato nuovamente i tassi di interesse a ottobre. Gli operatori avevano scontato una probabilità superiore al 99% di un taglio di 25 punti base più avanti nel mese di ottobre, come mostrato dal CME Fedwatch.

Il dollaro stava subendo perdite a causa di questa idea, mentre anche i rendimenti dei titoli del Tesoro stavano diminuendo.

Anche il blocco delle attività del governo statunitense ha mantenuto in larga parte attiva la domanda di oro, nonostante i mercati del Paese, guidati dal rischio, abbiano ampiamente ignorato le preoccupazioni relative all'impatto di un blocco.

Fonte: Investimenti