I funzionari della Fed lanciano segnali restrittivi a fronte dell'aumento dei rischi per l'approvvigionamento energetico e delle pressioni inflazionistiche globali.

Le notizie del GIORNO

Resoconto:

Trump: Gli Stati Uniti potrebbero intensificare gli attacchi contro l'Iran dopo le elezioni di medio termine; Logan: I tassi di interesse devono essere aumentati di almeno altri 50 punti base...

【Punti salienti】

1. L'inflazione di base a Tokyo accelera bruscamente, rafforzando le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi da parte della Banca del Giappone.

2. Trump: gli Stati Uniti potrebbero intensificare gli attacchi contro l'Iran dopo le elezioni di medio termine.

3. I repubblicani statunitensi valutano la possibilità di innalzare rapidamente il tetto del debito.

4. Logan: I tassi di interesse devono essere aumentati di almeno altri 50 punti base.

5. Cook: Gli shock dell'offerta si stanno dimostrando persistenti, mettendo alla prova l'approccio di risposta tradizionale della Fed.

6. La Marina statunitense blocca lo Stretto di Hormuz; l'Iran deve raggiungere un accordo o affrontare pressioni crescenti.

7. Kashkari: La Fed probabilmente avrà bisogno di ulteriori rialzi dei tassi, ma l'azione di ottobre rimane incerta.

8. Jefferson: La banca centrale potrebbe aver bisogno di più tempo per decidere la sua prossima mossa

9. L'indice PMI manifatturiero ISM degli Stati Uniti a settembre si espande per il nono mese consecutivo.

【Dettagli】

L'inflazione di base a Tokyo accelera bruscamente, rafforzando le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi da parte della Banca del Giappone.

I dati pubblicati venerdì dal Ministero degli Affari Interni e delle Comunicazioni giapponese hanno mostrato che l'indice dei prezzi al consumo (IPC) di Tokyo a settembre, esclusi gli alimenti freschi, è aumentato del 2,7% su base annua, superando le aspettative del mercato (2,3%) e accelerando significativamente rispetto all'aumento dell'1,8% registrato ad agosto. L'aumento dei costi di trasformazione alimentare è stato il principale motore della crescita complessiva dei prezzi, con un incremento del 3,6% su base annua. Le principali aziende giapponesi del settore alimentare e delle bevande hanno aumentato i prezzi di 4.965 prodotti il mese scorso, più del doppio rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Altri fattori che hanno contribuito all'accelerazione dell'inflazione includono le tariffe idriche, aumentate di circa il 66% su base annua, e i prezzi degli alloggi, che sono rimbalzati da un calo dell'1,4% del mese precedente a un aumento del 4,6%.

Il forte aumento dell'indice dei prezzi al consumo di Tokyo conferma ulteriormente le preoccupazioni della Banca del Giappone in merito ai rischi di inflazione al rialzo, suggerendo che l'andamento dell'inflazione di fondo potrebbe superare l'obiettivo del 2%. I dati forniscono ulteriore supporto alla posizione della Banca del Giappone di proseguire con gli aumenti dei tassi di interesse.

Trump: gli Stati Uniti potrebbero intensificare gli attacchi contro l'Iran dopo le elezioni di medio termine.

Il 1° ottobre, i media statunitensi hanno riportato che il presidente Donald Trump aveva affermato che gli Stati Uniti avrebbero potuto intensificare gli attacchi contro l'Iran dopo le elezioni di metà mandato. Un'intervista a Trump è stata pubblicata sul sito web della rivista Time quello stesso giorno. Alla domanda se intendesse aumentare i bombardamenti contro l'Iran dopo le elezioni di metà mandato, Trump ha risposto che era "possibile". Trump ha anche affermato di aver respinto la proposta iraniana di riaprire lo Stretto di Hormuz.

I repubblicani statunitensi valutano un rapido aumento del tetto del debito.

I legislatori repubblicani negli Stati Uniti stanno valutando un piano per innalzare rapidamente il tetto del debito nelle ultime settimane prima della fine dell'attuale legislatura. Questa mossa impedirebbe ai democratici, anche qualora ottenessero il controllo del Congresso, di utilizzare il tetto del debito come strumento chiave per fare pressione sull'amministrazione di Donald Trump. Una sua attuazione con successo eliminerebbe anche un rischio, seppur poco probabile, ma potenzialmente molto destabilizzante per i mercati finanziari globali, dato che si prevede che la capacità di indebitamento del governo statunitense si esaurirà nella seconda metà del 2027.

Se i Repubblicani dovessero perdere il controllo della Camera o del Senato nelle elezioni del 3 novembre, lo scontro tra Trump e i Democratici potrebbe intensificarsi, aumentando potenzialmente il rischio di un default del governo statunitense. Secondo le stime del Bipartisan Policy Center, questo rischio dovrebbe aumentare nella seconda metà del 2027.

Logan: I tassi di interesse devono aumentare di almeno altri 50 punti base.

La presidente della Federal Reserve di Dallas, Lorie Logan, ha dichiarato giovedì in un discorso che la crescita economica si sta attualmente rafforzando e che il mercato del lavoro rimane ben equilibrato. Ha aggiunto che aumentare i tassi di interesse ancora diverse volte sarebbe sufficiente a compensare l'impatto dei tagli fiscali dello scorso autunno.

Senza tassi di interesse più elevati, l'inflazione non tornerebbe all'obiettivo del 2% fissato dalla Federal Reserve. Per ripristinare la stabilità dei prezzi, il tasso di riferimento deve essere aumentato di almeno 50 punti base. La politica della Fed al momento non è sufficientemente restrittiva, ma deve diventarlo moderatamente. Tuttavia, resta incerto di quanto i tassi debbano aumentare per riportare l'inflazione al 2%.

L'aumento dei rendimenti a lungo termine suggerisce che gli operatori di mercato si aspettano un rialzo dei tassi di interesse. L'aumento dei rendimenti potrebbe anche riflettere un incremento dei premi a termine, il che potrebbe ridurre la necessità di un ulteriore inasprimento della politica monetaria. La Fed monitorerà attentamente l'andamento dei rendimenti dei titoli del Tesoro e ne valuterà l'impatto.

Cook: Gli shock persistenti dell'offerta mettono in discussione l'approccio di risposta tradizionale della Fed.

La governatrice della Federal Reserve, Lisa Cook, ha dichiarato giovedì che gli shock dal lato dell'offerta stanno diventando sempre più significativi e che i loro effetti si sono protratti più a lungo del previsto, mettendo in discussione il precedente approccio della Fed di ignorare tali shock.

La Federal Reserve deve garantire che le aspettative di inflazione rimangano ancorate. Lo sviluppo delle infrastrutture per l'intelligenza artificiale sta alimentando le pressioni inflazionistiche, mentre i tempi per i guadagni di produttività derivanti da questa tecnologia restano incerti.

Cook ha affermato di essere preoccupata per quando si manifesteranno miglioramenti della produttività in grado di attenuare le pressioni inflazionistiche e dove potrebbe presentarsi il prossimo collo di bottiglia nell'offerta.

La Marina statunitense blocca lo Stretto di Hormuz; l'Iran deve raggiungere un accordo o affrontare pressioni crescenti.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato giovedì che la Marina statunitense sta imponendo un blocco navale e che da mesi nessuna nave iraniana è in grado di attraversare lo Stretto di Hormuz. Trump ha affermato che l'Iran deve intraprendere "l'azione giusta e intelligente" o potrebbe non essere in grado di resistere a lungo, aggiungendo che le capacità di produzione militare dell'Iran sono crollate, la maggior parte dei suoi leader se ne sono andati e il conflitto finirà in qualche modo.

Kashkari: La Fed dovrebbe aumentare ulteriormente i tassi, ma la mossa di ottobre rimane incerta.

Il presidente della Federal Reserve di Minneapolis, Neel Kashkari, ha dichiarato giovedì che l'economia statunitense ha registrato una performance migliore del previsto dall'ultima riunione di settembre, mentre l'inflazione rimane troppo elevata. Se la crescita economica dovesse rimanere insolitamente forte e l'inflazione si dimostrasse più persistente del previsto, potrebbe essere necessario aumentare i tassi di interesse a un livello superiore a quello attualmente previsto. Kashkari ha affermato che la Fed probabilmente dovrà ricorrere a ulteriori rialzi dei tassi per frenare il surriscaldamento economico e l'inflazione, ma non è ancora certo se verranno presi provvedimenti a ottobre.

Un mercato del lavoro sano e una solida performance economica suggeriscono che la politica monetaria potrebbe non essere particolarmente restrittiva. La recente volatilità dei mercati non ha mostrato segnali di rischio sistemico e il mercato dei titoli di Stato è stato in grado di assorbire la revisione dei tassi di interesse.

Jefferson: La Banca Centrale potrebbe aver bisogno di più tempo per decidere i prossimi passi.

Il vicepresidente della Federal Reserve, Philip Jefferson, ha dichiarato giovedì che l'inflazione è rimasta troppo elevata per troppo tempo, creando il rischio che possa persistere a livelli elevati. Ha affermato che i futuri aggiustamenti di politica monetaria dovrebbero essere determinati valutando attentamente l'andamento dei dati, l'evoluzione delle prospettive e il bilancio dei rischi. Jefferson ha aggiunto che lui e i suoi colleghi devono formulare le proprie valutazioni, il che potrebbe richiedere più tempo.

L'indice PMI manifatturiero ISM degli Stati Uniti a settembre si espande per il nono mese consecutivo.

I dati pubblicati giovedì dall'Institute for Supply Management (ISM) hanno mostrato che l'indice PMI manifatturiero ISM degli Stati Uniti a settembre è diminuito di 0,1 punti percentuali rispetto ad agosto, attestandosi a 54,5, indicando un leggero rallentamento dell'espansione del settore manifatturiero. Tuttavia, l'indice è rimasto al di sopra della soglia dei 50 punti per il nono mese consecutivo, segnando il periodo più lungo di espansione continua dal 2022.

Analizzando i singoli componenti, la domanda manifatturiera statunitense è rimasta solida a settembre. L'indice dei nuovi ordini è ulteriormente aumentato, mentre l'indice degli ordini inevasi ha raggiunto il livello più alto da febbraio, a indicare che i produttori continuano ad accumulare ordini inevasi, fornendo supporto all'attività produttiva futura. Nel frattempo, la produzione manifatturiera ha continuato ad espandersi, seppur a un ritmo più lento rispetto al passato.

Nel complesso, la crescita del settore manifatturiero statunitense ha subito una nuova accelerazione a settembre. Un'impennata di nuovi ordini ha incoraggiato le fabbriche ad aumentare significativamente la produzione e ad assumere nuovo personale. L'aumento degli ordini inevasi e la crescente mole di lavoro dei fornitori suggeriscono che la capacità produttiva si sta riducendo, poiché le aziende si sforzano di soddisfare la domanda di consumatori e imprese.

Sebbene un'ulteriore crescita della capacità produttiva sia un segnale incoraggiante, i segnali di una domanda superiore all'offerta indicano che le pressioni inflazionistiche rimangono una preoccupazione fondamentale, soprattutto con i prezzi del petrolio elevati. Una crescita economica più rapida, un aumento dell'occupazione e indicatori di prezzo in crescita potrebbero intensificare le speculazioni di mercato su un possibile ulteriore rialzo dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

【Argomento di oggi】

17:00 (UTC+8) IAPC di settembre dell'Eurozona

19:30 (UTC+8) Il vicepresidente della BCE Vujčić pronuncia un discorso

20:30 (UTC+8) Stati Uniti, dati sui salari non agricoli di settembre

22:00 (UTC+8) Ordini di fabbrica statunitensi di agosto (mese su mese)

22:00 (UTC+8) La presidente della Federal Reserve di Dallas, Lorie Logan, pronuncia un discorso

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