I colloqui tra Stati Uniti e Iran mostrano segnali di progresso, ma permangono divergenze, mentre le banche centrali di tutto il mondo continuano a monitorare i rischi di inflazione.

Le notizie del GIORNO

Resoconto:

Gli Stati Uniti e l'Iran potrebbero riprendere i colloqui tramite mediatori nei prossimi due giorni; Lagarde: la crescita rimane solida mentre l'inflazione resta elevata, con la politica ancora su una via di mezzo...

【Punti salienti】

1. Gli Stati Uniti e l'Iran potrebbero avviare colloqui tramite mediatori nei prossimi due giorni.

2. L'Iran rimane pessimista sulla possibilità di raggiungere un accordo con gli Stati Uniti prima delle elezioni di medio termine.

3. Cook: è improbabile che i guadagni di produttività derivanti dall'IA compensino le pressioni inflazionistiche a breve termine

4. Lagarde: La crescita rimane solida mentre l'inflazione resta elevata, con la politica monetaria ancora su una traiettoria intermedia.

5. La leadership della BCE si prepara a un importante rimpasto, con i negoziati politici che attirano l'attenzione.

6. Ramsden: L'aumento dei rischi di inflazione sta influenzando le valutazioni dei tassi di interesse

【Dettagli】

Gli Stati Uniti e l'Iran potrebbero avviare colloqui tramite mediatori nei prossimi due giorni.

Secondo quanto riportato dai media statunitensi, che citano fonti ufficiali, i mediatori del Qatar dovrebbero tenere incontri separati a New York con il ministro degli Esteri iraniano Abbas Araghchi e con rappresentanti statunitensi il 28 o il 29 settembre. I colloqui dovrebbero concentrarsi sul "piano dei sette giorni" proposto dall'Iran durante l'Assemblea Generale delle Nazioni Unite della scorsa settimana, che prevede la riapertura dello Stretto di Hormuz entro sette giorni. Araghchi si trova ancora a New York dopo aver partecipato ai lavori dell'Assemblea Generale delle Nazioni Unite. Non è ancora chiaro chi rappresenterà gli Stati Uniti nei colloqui.

In precedenza, l'Iran aveva proposto che, se gli Stati Uniti avessero revocato il blocco marittimo, rimosso le sanzioni sulle vendite di petrolio e ripristinato un cessate il fuoco regionale, Teheran avrebbe riaperto lo Stretto di Hormuz entro sette giorni e ripreso i negoziati sul nucleare. Il presidente statunitense Donald Trump ha confermato ai media il 26 settembre di aver respinto la proposta iraniana. Il 27 settembre, Trump ha dichiarato di aspettarsi che Stati Uniti e Iran riprendessero i negoziati entro la settimana successiva.

L'Iran è pessimista sulla possibilità di raggiungere un accordo con gli Stati Uniti prima delle elezioni di medio termine.

Funzionari iraniani ritengono, in via confidenziale, che le prospettive di raggiungere un accordo con gli Stati Uniti prima delle elezioni di medio termine del 3 novembre per porre fine alle ostilità e riaprire lo Stretto di Hormuz rimangano scarse. I progressi nei colloqui di New York sono stati limitati, con le concessioni sulla questione nucleare e la riapertura dello Stretto di Hormuz che restano i principali punti di disaccordo. I negoziati tramite intermediari continuano, ma le speranze di una svolta a breve termine si stanno affievolendo.

Cook: È improbabile che i guadagni di produttività derivanti dall'IA compensino le pressioni inflazionistiche a breve termine.

La governatrice della Federal Reserve, Lisa Cook, ha dichiarato lunedì che il mercato del lavoro sembra essere in buone condizioni, con un tasso di disoccupazione in calo. Anche altri indicatori suggeriscono che il mercato del lavoro è sostanzialmente in equilibrio e in graduale miglioramento, consentendo all'economia di resistere a tassi di interesse più elevati. La tempistica e l'entità dei futuri aggiustamenti di politica monetaria dipenderanno dalla reazione dell'economia alle misure adottate, nonché dai dati sull'inflazione e sull'occupazione nei prossimi mesi.

Si prevede che gli effetti degli investimenti nelle infrastrutture per l'intelligenza artificiale, l'aumento dei prezzi del petrolio e le interruzioni delle catene di approvvigionamento legate al conflitto in Medio Oriente continueranno a esercitare pressione sull'inflazione nei prossimi mesi. Sebbene i guadagni di produttività derivanti dall'IA possano contribuire ad attenuare le pressioni inflazionistiche nel medio termine, è improbabile che l'impatto si manifesti abbastanza rapidamente da compensare le pressioni inflazionistiche di quest'anno. Gli effetti inflazionistici si stanno diffondendo dai settori focalizzati sull'IA ad aree più ampie dell'economia.

Al momento, vi sono poche prove che l'intelligenza artificiale stia rimodellando la struttura del mercato del lavoro. La Federal Reserve sta monitorando attentamente la possibilità che l'IA possa temporaneamente aumentare la disoccupazione. Qualora si verificasse uno scenario del genere, le opzioni di politica monetaria della Fed potrebbero essere limitate, poiché i tagli dei tassi di interesse volti a sostenere l'occupazione potrebbero potenzialmente alimentare l'inflazione.

Lagarde: la crescita resta solida, l'inflazione elevata, la politica monetaria rimane su una via di mezzo.

La presidente della Banca Centrale Europea, Christine Lagarde, ha dichiarato lunedì che la crescita economica ha mostrato una solida diffusione nella maggior parte dei paesi e dei settori, una tendenza che dovrebbe proseguire anche nel terzo trimestre. L'attività manifatturiera rimane resiliente e il mercato del lavoro continua a essere robusto.

Si prevede un aumento dell'inflazione, sebbene al momento non vi siano segnali di un suo radicamento. Le prospettive rimangono altamente incerte. Le previsioni sull'inflazione per il 2027 e il 2028 sono state riviste al rialzo rispetto alle aspettative di alcuni mesi fa. Data la portata degli shock, una risposta politica misurata, volta a controllare l'inflazione, rimane appropriata e la BCE continua a seguire la "via di mezzo" delineata all'inizio di quest'anno.

Ai vertici della BCE si prepara un importante rimpasto, mentre i negoziati politici attirano l'attenzione.

Si prevede che l'eurozona nominerà un nuovo presidente della Banca centrale europea il prossimo anno e potrebbe sostituire fino a due terzi dei sei membri del Consiglio esecutivo.

Il processo prevede complesse negoziazioni politiche tra i 21 Stati membri dell'eurozona. Isabel Schnabel, membro del Comitato esecutivo, lascerà l'incarico; il mandato del capo economista Philip Lane terminerà il 31 maggio; e il mandato della presidente Christine Lagarde scade il 31 ottobre 2027, sebbene persistano speculazioni su una possibile uscita anticipata, che la stessa Lagarde non ha completamente escluso.

I membri del Comitato esecutivo sono nominati dai leader dell'eurozona, in genere uno alla volta. Tuttavia, con il susseguirsi di diverse posizioni vacanti, è più probabile che i funzionari negozino un pacchetto di nomine. La BCE deve mantenere un equilibrio politico e geografico, il che significa che ogni nomina può influenzare le altre. Il processo potrebbe iniziare con la selezione del prossimo presidente prima di affrontare le posizioni rimanenti. Tra i potenziali successori di Lagarde figurano Pablo Hernandez de Cos, direttore generale della Banca dei Regolamenti Internazionali, e Klaas Knot, ex governatore della banca centrale olandese.

Tuttavia, le nomine della BCE sono fortemente politiche e spesso rientrano in negoziati più ampi tra le istituzioni europee, il che significa che potrebbero emergere ulteriori candidati. Anche i fattori politici interni sono importanti. La Francia terrà le elezioni presidenziali la prossima primavera e la leader di estrema destra Marine Le Pen è attualmente in testa nei sondaggi. Ciò potrebbe aumentare la pressione sul presidente francese Emmanuel Macron affinché finalizzi un accordo sulla nomina del membro della BCE prima dell'insediamento del nuovo leader francese.

Ramsden: L'aumento dei rischi di inflazione incide sulle prospettive dei tassi di interesse.

Il vice governatore della Banca d'Inghilterra, Dave Ramsden, ha dichiarato lunedì che gli attuali livelli di inflazione sono più elevati e potrebbero persistere più a lungo. Questo cambiamento ha già influenzato la sua valutazione dei tassi di interesse. Tra le riunioni di politica monetaria della Banca d'Inghilterra tenutesi tra luglio e settembre, i rischi al rialzo per l'inflazione sono aumentati e le prossime riunioni valuteranno ulteriormente il potenziale di effetti inflazionistici di secondo ordine.

Rimane incerto se i costi energetici e le pressioni inflazionistiche siano sufficientemente forti da giustificare ulteriori aumenti dei tassi. La banca centrale deve monitorarne l'impatto sulle trattative salariali e sulle politiche di prezzo delle imprese. Entro la riunione di novembre della Banca d'Inghilterra, i responsabili delle politiche monetarie potrebbero ricevere i primi segnali sull'andamento delle trattative salariali del 2027, dato che la maggior parte degli accordi salariali entrerà in vigore tra marzo e aprile dell'anno successivo. Se le "pressioni al rialzo" inflazionistiche dovessero continuare ad aumentare, Ramsden ha affermato di essere pronto a sostenere ulteriori rialzi dei tassi.

【Argomento di oggi】

12:30 (UTC+8) Decisione sui tassi di interesse della RBA per settembre

13:30 (UTC+8) La governatrice della RBA, Michele Bullock, tiene una conferenza stampa sulla politica monetaria.

15:00 (UTC+8) Svizzera, settembre, Barometro economico KOF

17:00 (UTC+8) Indicatore di fiducia economica dell'Eurozona di settembre

18:00 (UTC+8) Intervento di Nagel, membro del Consiglio direttivo della BCE.

19:30 (UTC+8) Intervento di Escrivá, membro del Consiglio direttivo della BCE.

20:30 (UTC+8) PIL mensile del Canada a luglio

21:00 (UTC+8) Indice dei prezzi delle case FHFA USA di luglio (mese su mese)

21:15 (UTC+8) Intervento di Cipollone, membro del Comitato esecutivo della BCE.

22:00 (UTC+8) Offerte di lavoro JOLTs di agosto negli Stati Uniti

23:30 (UTC+8) Intervento di Taylor, membro del Comitato di politica monetaria della Banca d'Inghilterra

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