I colloqui tra Stati Uniti e Iran cercano una svolta, mentre i dati deludenti sull'indice PCE non riescono ad allentare la pressione inflazionistica.

Le notizie del GIORNO

Resoconto:

Il principale punto di disaccordo sulla proposta di sette giorni tra Stati Uniti e Iran riguarda la sequenza di attuazione delle misure; l'inflazione PCE di agosto negli Stati Uniti si è attenuata, ma le pressioni inflazionistiche di fondo rimangono...

Sviluppi chiave

1. Il ministro degli Esteri iraniano riceve a Doha il feedback degli Stati Uniti, mentre la proposta di sette giorni si concentra sulla sequenza di attuazione.

2. La Russia estende il divieto di esportazione di gasolio fino al 31 ottobre.

3. Un rapporto mostra che le esportazioni di petrolio greggio dal Medio Oriente sono rimbalzate a settembre.

4. La fiducia dei grandi produttori giapponesi raggiunge il livello più alto degli ultimi otto anni, rafforzando le aspettative di un ulteriore aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone quest'anno.

5. Rubio ordina alla delegazione iraniana delle Nazioni Unite di lasciare immediatamente gli Stati Uniti dopo lo stallo dei colloqui tra USA e Iran.

6. Riepilogo delle opinioni della BOJ di settembre: diversi membri del comitato di politica monetaria vedono rischi di inflazione al rialzo e chiedono ulteriori aumenti dei tassi.

7. Kashkari: L'inflazione rimane elevata, prevede un ulteriore aumento dei tassi quest'anno e un altro nel 2027.

8. L'inflazione PCE di agosto negli Stati Uniti rallenta, ma le pressioni inflazionistiche rimangono elevate.

9. La crescita dell'occupazione negli Stati Uniti a settembre, secondo i dati ADP, supera le aspettative del mercato.

Copertura dettagliata

Il ministro degli Esteri iraniano riceve a Doha il feedback degli Stati Uniti sulla proposta di sette giorni incentrata sulla sequenza di attuazione.

Un funzionario informato sui negoziati ha affermato che il ministro degli Esteri iraniano Abbas Araghchi e la sua squadra hanno incontrato i mediatori del Qatar a Doha martedì sera. Araghchi ha ricevuto un riscontro dagli Stati Uniti sulla proposta di una tregua di sette giorni e ne discuterà a Teheran mercoledì.

Il documento oggetto di negoziazione delinea un piano di sette giorni volto a costruire la fiducia reciproca e a tornare a una versione migliorata del memorandum d'intesa firmato dagli Stati Uniti e dall'Iran a giugno. Il principale disaccordo tra le due parti riguarda la sequenza delle misure previste dal piano di sette giorni, piuttosto che il contenuto specifico della proposta.

La Russia proroga il divieto di esportazione di gasolio fino al 31 ottobre.

Il governo russo ha annunciato il 30 settembre la proroga fino al 31 ottobre del divieto di esportazione diretta di gasolio, carburante marino e olio combustibile da parte dei produttori russi, a causa dei conflitti regionali in corso e delle carenze di approvvigionamento che continuano a influenzare i mercati energetici globali.

Secondo una dichiarazione del servizio stampa del governo russo, il provvedimento mira a mantenere la stabilità del mercato interno dei carburanti. Le pressioni sull'offerta si sono intensificate durante la stagione del raccolto agricolo, quando aumenta la domanda di carburante utilizzato da macchinari agricoli e locomotive.

Secondo un rapporto, le esportazioni di petrolio greggio dal Medio Oriente sono rimbalzate a settembre.

Un recente rapporto pubblicato il 28 settembre dalla società di monitoraggio navale Kpler ha mostrato una significativa ripresa delle esportazioni di petrolio greggio dai principali produttori mediorientali nel mese di settembre.

I dati hanno mostrato che Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti, Iraq, Oman, Qatar, Kuwait e Iran hanno esportato complessivamente una media di quasi 16,33 milioni di barili di petrolio al giorno a settembre, circa 3,2 milioni di barili al giorno in meno rispetto ai circa 19,51 milioni di barili al giorno registrati prima dell'inizio del conflitto con l'Iran a febbraio.

Secondo le stime di Kpler, a settembre le esportazioni di petrolio greggio dal Medio Oriente si erano riprese, raggiungendo circa l'80% dei livelli pre-conflitto.

La fiducia delle grandi aziende manifatturiere giapponesi raggiunge il livello più alto degli ultimi otto anni, rafforzando le aspettative di un ulteriore aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone quest'anno.

L'indagine trimestrale Tankan della Banca del Giappone, pubblicata giovedì, ha mostrato che il sentiment tra i grandi produttori è salito a 24 a settembre, rispetto ai 22 precedenti, registrando il sesto miglioramento trimestrale consecutivo e il livello più alto degli ultimi otto anni. Questo dato fornisce ulteriore supporto alla decisione della BOJ di proseguire con l'aumento dei tassi di interesse.

L'indagine Tankan è uno degli indicatori chiave attentamente monitorati dalla Banca del Giappone. Il sentiment tra le grandi imprese non manifatturiere è leggermente diminuito, passando da 37 a 35.

I dati indicano che le aziende giapponesi continuano a mostrare resilienza, il che potrebbe rafforzare ulteriormente le aspettative del mercato per un altro aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone quest'anno.

Rubio ordina alla delegazione iraniana all'ONU di lasciare immediatamente gli Stati Uniti dopo lo stallo dei colloqui tra USA e Iran.

Secondo Axios, un funzionario statunitense e un'altra persona a conoscenza dei fatti hanno affermato che lunedì Rubio ha ordinato alla delegazione iraniana delle Nazioni Unite di lasciare immediatamente gli Stati Uniti dopo che i colloqui tra Stati Uniti e Iran si erano interrotti.

Sebbene ci si aspettasse già che la delegazione iraniana se ne andasse a breve, la mossa di Rubio ha rappresentato un raro rimprovero diplomatico e ha sottolineato la profonda sfiducia tra i due Paesi, dato che gli sforzi per mediare la fine della guerra non hanno finora prodotto risultati significativi.

I mediatori del Qatar avevano precedentemente tentato di spingere il processo diplomatico tra Stati Uniti e Iran verso una svolta, ma avevano fatto pochi progressi poiché nessuna delle due parti era disposta a scendere a compromessi.

Rubio dichiarò all'epoca che la delegazione iraniana si era trattenuta oltre il dovuto e avrebbe dovuto andarsene poiché l'Assemblea Generale delle Nazioni Unite era terminata. Tra i funzionari iraniani a cui fu chiesto di lasciare New York c'era il Ministro degli Esteri Abbas Araghchi. La delegazione si diresse all'aeroporto diverse ore dopo e si imbarcò su un volo da New York a Doha all'1:20 del mattino, ora locale, di martedì.

Sintesi delle opinioni della BOJ di settembre: diversi membri del comitato di politica monetaria vedono rischi di inflazione al rialzo e chiedono ulteriori aumenti dei tassi.

Il rapporto di settembre della Banca del Giappone, intitolato "Summary of Opinions", ha evidenziato un ampio consenso all'interno del consiglio direttivo sulla necessità di ulteriori rialzi dei tassi, sebbene i responsabili delle politiche monetarie rimangano divisi sul ritmo e sull'entità della stretta. Il tono generale è stato restrittivo.

Diversi responsabili politici hanno affermato che l'economia ha dimostrato una sufficiente resilienza, mentre l'inflazione di fondo si è avvicinata o si è mantenuta sostanzialmente intorno all'obiettivo del 2%. Hanno inoltre sottolineato i significativi rischi di inflazione al rialzo derivanti dai prezzi del petrolio greggio e dai conflitti geopolitici.

Questi responsabili politici hanno sostenuto che la BOJ dovrebbe intervenire preventivamente per impedire che l'inflazione superi il suo obiettivo e dovrebbe accelerare il ritmo degli aumenti dei tassi, con alcuni che suggeriscono che il tasso di riferimento dovrebbe muoversi relativamente in fretta verso un livello approssimativamente neutrale o obiettivo, lasciando spazio a successivi aggiustamenti in entrambe le direzioni.

Due deputati dissenzienti, tuttavia, hanno affermato che l'indice dei prezzi al consumo rimaneva al di sotto del 2% e che i dati sulla domanda interna non mostravano chiari segnali di un'economia forte. Hanno sostenuto che la sostenibilità dell'inflazione attuale non era stata ancora sufficientemente confermata e che aumenti prematuri dei tassi di interesse avrebbero potuto pesare su una ripresa della domanda interna già fragile.

Hanno inoltre affermato che la BOJ dovrebbe continuare a monitorare gli effetti cumulativi ritardati dei precedenti aumenti dei tassi e ad evitare di accelerare significativamente la stretta monetaria basandosi esclusivamente su dati a breve termine. I responsabili delle politiche monetarie dovrebbero valutare attentamente l'impatto combinato delle fluttuazioni del tasso di cambio e delle pressioni fiscali sull'economia reale per evitare un cambiamento di politica monetaria eccessivamente aggressivo.

Kashkari: L'inflazione rimane elevata, prevede un ulteriore aumento dei tassi quest'anno e un altro nel 2027.

Il presidente della Federal Reserve di Minneapolis, Neel Kashkari, ha dichiarato mercoledì che, sebbene gli ultimi dati mostrino un'inflazione inferiore alle aspettative degli economisti, l'aumento dei prezzi rimane una fonte di preoccupazione.

L'inflazione rimane troppo elevata, intorno al 3%, e si mantiene a livelli alti da oltre cinque anni. Gli ultimi dati sull'inflazione non hanno modificato sostanzialmente tale valutazione.

Kashkari prevede un ulteriore aumento dei tassi quest'anno e un altro nel 2027. Ha anche affermato che tassi di interesse più elevati potrebbero non avere un grande impatto sugli investimenti delle aziende di cloud computing su larga scala, mentre il recente aumento dei rendimenti obbligazionari è un fenomeno globale.

Negli Stati Uniti, l'inflazione PCE di agosto rallenta, ma le pressioni inflazionistiche rimangono.

Il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti ha riferito che l'inflazione PCE core è aumentata dello 0,2% su base mensile e del 3,0% su base annua ad agosto, mentre l'inflazione PCE generale è aumentata dello 0,3% su base mensile e del 3,4% su base annua.

I dati sono risultati inferiori alle aspettative su tutta la linea. In particolare, l'aumento annuo dell'inflazione PCE core è stato il più basso da febbraio, attenuando direttamente i timori del mercato riguardo a un ulteriore inasprimento della politica monetaria da parte della Federal Reserve nel breve termine.

Tuttavia, il calo registrato negli ultimi dati non è stato interamente attribuibile a un improvviso raffreddamento dei prezzi sottostanti. È stato in parte anche legato a un adeguamento, da parte del Bureau of Economic Analysis (BEA), della metodologia di calcolo dell'indice dei prezzi PCE.

Il BEA ha aggiornato la sua metodologia per il calcolo dell'indice dei prezzi PCE e ha applicato la nuova metodologia retroattivamente al primo trimestre del 2021. Ciò significa che parte del dato PCE core, inferiore alle attese, riflette modifiche alla metodologia statistica e alla base di riferimento, piuttosto che un corrispondente calo delle effettive pressioni inflazionistiche nell'economia.

Su un periodo più lungo, le pressioni inflazionistiche non si sono completamente attenuate. L'indice dei prezzi PCE principale è aumentato dello 0,31% su base mensile ad agosto, un incremento significativamente più rapido rispetto allo 0,05% di luglio e al calo dello 0,10% di giugno. Il tasso annualizzato semestrale è accelerato al 3,6%, rispetto al 3,3% del semestre precedente e al 2,3% di un anno prima. L'inflazione PCE principale è aumentata del 3,4% su base annua.

Ancora più importante, il cosiddetto indicatore PCE "supercore", che monitora l'inflazione dei servizi escludendo i costi abitativi, non ha proseguito il precedente trend di rallentamento. Il suo tasso di crescita su base annua è tornato ad accelerare, mentre l'aumento mensile si è ampliato significativamente.

Pertanto, separando le modifiche alla metodologia statistica dalle effettive variazioni dei prezzi, il rapporto non supporta la semplice conclusione che l'inflazione statunitense si sia nettamente raffreddata.

Negli Stati Uniti, la crescita dell'occupazione a settembre, secondo i dati ADP, supera le aspettative del mercato.

I dati sull'occupazione pubblicati mercoledì da ADP hanno mostrato un aumento di 90.000 unità nel settore privato a settembre, superiore all'aumento di 36.000 unità registrato ad agosto (dato rivisto al rialzo) e alle aspettative del mercato, pari a 68.000 unità.

Il rapporto ha evidenziato una ripresa della crescita occupazionale dopo tre mesi di rallentamento degli aumenti salariali, mentre la crescita dei salari è rimasta stabile.

Il settore dell'istruzione e dei servizi sanitari ha aggiunto 55.000 posti di lavoro, fornendo il contributo maggiore. Altri settori che hanno registrato aumenti occupazionali includono il tempo libero e l'ospitalità, con 22.000 posti di lavoro; l'industria manifatturiera, con 17.000; e l'edilizia, con 15.000.

L'occupazione è diminuita in diversi settori, tra cui le attività finanziarie, che hanno perso 16.000 posti di lavoro; i servizi professionali e alle imprese, che ne hanno persi 11.000; e le risorse naturali e l'attività mineraria, che ne hanno persi 1.000.

Nel complesso, il rapporto ha confermato l'opinione espressa da diversi funzionari della Federal Reserve, secondo cui, nonostante i timori di un rallentamento economico nel 2025, il mercato del lavoro è rimasto sostanzialmente solido. Il rischio maggiore per le politiche monetarie, al momento, deriva dalle persistenti pressioni inflazionistiche.

Eventi chiave di oggi

14:30 (UTC+8) Svizzera, indice dei prezzi al consumo di settembre

16:00 (UTC+8) Intervento del governatore della Banca d'Inghilterra, Andrew Bailey

16:20 (UTC+8) Intervento di Piero Cipollone, membro del Comitato Esecutivo della BCE.

16:45 (UTC+8) Intervento di Gabriel Makhlouf, membro del Consiglio direttivo della BCE.

17:00 (UTC+8) Tasso di disoccupazione di agosto nell'Eurozona

18:35 (UTC+8) Intervento di Joachim Nagel, membro del Consiglio direttivo della BCE.

20:00 (UTC+8) Intervento di Catherine Mann, membro del Comitato di politica monetaria della Banca d'Inghilterra.

21:05 (UTC+8) Intervengono il presidente della Federal Reserve di Richmond, Thomas Barkin, la presidente della Federal Reserve di Boston, Susan Collins, e il presidente della Federal Reserve di Kansas City, Jeffrey Schmid.

21:30 (UTC+8) Intervento della presidente della BCE Christine Lagarde

22:00 (UTC+8) Stati Uniti, indice PMI manifatturiero ISM di settembre

22:00 (UTC+8) Interviene Boris Vujčić, membro del Consiglio direttivo della BCE

23:30 (UTC+8) Intervento di Isabel Schnabel, membro del Comitato esecutivo della BCE.

03:30 (UTC+8) Intervento del presidente della Federal Reserve di New York, John Williams.

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