Goldman S&P 500 prevede una crescita a due cifre degli utili nel 2026

L'app Reddit è visibile su uno smartphone in questa illustrazione scattata il 13 luglio 2021. REUTERS/Dado Ruvic/Illustrazione/Foto d'archivio

Venerdì il forum online Reddit ha intentato una causa chiedendo all'Alta Corte australiana di annullare il divieto imposto ai minori di 16 anni sui social media e la sua inclusione in tale divieto, definendo la legge una violazione della libertà di espressione politica.

La società quotata negli Stati Uniti, che opera in Australia, ha definito il divieto "invalido in quanto viola la libertà implicita di comunicazione politica", in un atto giudiziario firmato dai suoi avvocati, Perry Herzfeld e Jackson Wherrett.

Nel fascicolo sono citati come imputati il ​​Commonwealth dell'Australia e il ministro delle Comunicazioni Anika Wells.

"Saremo fermi nel proteggere i giovani australiani dai danni che subiscono sui social media", ha dichiarato un portavoce di Wells in risposta all'azione di Reddit, rifiutandosi di rilasciare ulteriori commenti mentre la questione è in tribunale.

Il governo australiano ha già dichiarato di essere pronto a contrastare qualsiasi contestazione legale alla legge.

L'Australia ha introdotto la prima età minima legalmente imposta al mondo per accedere ai social media il 10 dicembre. Reddit e altre nove piattaforme, tra cui MetaInstagram, YouTube di Alphabet e TikTok hanno condotto una campagna contro la misura per più di un anno prima di dichiarare che avrebbero aderito.

Le piattaforme sono tenute a vietare l'accesso agli utenti minorenni, pena una multa fino a 49,5 milioni di dollari australiani (32,98 milioni di dollari), mentre gli utenti minorenni e i loro tutori non sono soggetti a sanzioni. Le piattaforme affermano di utilizzare misure come l'inferenza dell'età, basata sull'attività online di una persona, e la stima dell'età, basata su un selfie, per rispettare la regola.

Ma la legge "comporta seri problemi di privacy e di espressione politica per tutti su Internet", ha affermato Reddit in una dichiarazione pubblicata insieme alla documentazione presentata al tribunale. "Pertanto, stiamo presentando una richiesta di revisione della legge".

Nel documento legale di 12 pagine, Reddit ha affermato che vietare l'ingresso ai minori di 16 anni ostacolerebbe il dibattito politico nel Paese.

"I cittadini australiani di età inferiore ai 16 anni diventeranno, entro anni, se non mesi, elettori. Le scelte che questi cittadini dovranno compiere saranno influenzate dalla comunicazione politica a cui parteciperanno prima dei 18 anni", si legge.

La causa rappresenta un secondo ricorso al divieto presso l'Alta Corte. Il mese scorso, due adolescenti, sostenuti da un parlamentare statale australiano libertario, hanno presentato ricorso, la cui udienza si terrà a febbraio.

Secondo una persona a conoscenza della situazione, Reddit non ha intenzione di unirsi ad altri partiti che contestano il divieto.

(1$ = 1,5011 dollari australiani)

Servizio di Renju Jose e Byron Kaye da Sydney; testi di Alasdair Pal, revisione di Matthew Lewis e Kate Mayberry

Fonte: Reuters

Secondo i calcoli della Reuters pubblicati venerdì, è probabile che a dicembre le entrate statali russe derivanti dal petrolio e dal gas si dimezzino quasi rispetto all'anno precedente, attestandosi a 410 miliardi di rubli (5,17 miliardi di dollari), a causa del calo dei prezzi del greggio e del rafforzamento del rublo.

Secondo i calcoli basati sui dati provenienti da fonti industriali e sulle statistiche ufficiali sulla produzione, la raffinazione e le forniture, per l'intero anno le entrate dovrebbero scendere di quasi un quarto, attestandosi a 8,44 trilioni di rubli, al di sotto delle previsioni del Ministero delle Finanze di 8,65 trilioni di rubli.

La Russia ha registrato i ricavi mensili più bassi da petrolio e gas, pari a 405 miliardi di rubli, nell'agosto 2020, quando i prezzi del petrolio sono crollati durante la pandemia di COVID-19.

I proventi del petrolio e del gas rappresentano la principale fonte di liquidità per il Cremlino, rappresentando un quarto del totale delle entrate del bilancio federale. Il calo è doloroso per la Russia, che ha notevolmente aumentato la spesa per la difesa e la sicurezza dall'avvio della sua campagna militare in Ucraina nel febbraio 2022.

L'Ucraina e i suoi sostenitori occidentali hanno ripetutamente affermato di voler costringere la Russia, il secondo esportatore di petrolio al mondo, a porre fine alla guerra, indebolendo la sua economia.

Inizialmente il Ministero delle Finanze aveva previsto 10,94 trilioni di rubli di entrate derivanti dal petrolio e dal gas quest'anno, ma ha rivisto al ribasso le sue previsioni a ottobre per tenere conto del calo dei prezzi globali del petrolio, che sono in calo a causa delle preoccupazioni relative a un eccesso di offerta.

A novembre, il prezzo del petrolio russo in rubli, utilizzato a fini fiscali, è crollato del 17,1% rispetto a ottobre, attestandosi a 3.605 rubli al barile.

Il Ministero delle Finanze pubblicherà le sue stime sulle entrate derivanti dal petrolio e dal gas per dicembre il 14 gennaio.

Fonte: Reuters

Venerdì il dollaro statunitense si è stabilizzato, ma era sulla buona strada per il terzo calo settimanale consecutivo dopo che la Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse all'inizio di questa settimana, portando i costi di prestito a un minimo di quasi tre anni.

Alle 04:00 ET (09:00 GMT), il Dollar Index, che replica l'andamento del biglietto verde rispetto a un paniere di altre sei valute, è rimasto sostanzialmente invariato a 97,995, ma era previsto un calo settimanale dello 0,7%.

Quest'anno l'indice è sceso di oltre il 9%, avviandosi a registrare il calo annuale più marcato dal 2017.

Il dollaro scivola dopo la riunione della Fed

Come previsto, questa settimana la banca centrale statunitense ha abbassato i tassi di 25 punti base, ma le dichiarazioni del presidente Jerome Powell nella conferenza stampa successiva alla riunione sono state più equilibrate e meno aggressive di quanto molti avessero previsto.

I responsabili delle politiche della Fed prevedono inoltre un altro taglio dei tassi il prossimo anno, nonostante i membri della banca centrale siano divisi sulla mossa di dicembre.

"Il vento ribassista non proviene solo dai tassi di interesse, ma anche dalla stagionalità di fine anno", hanno affermato gli analisti di ING in una nota. "I tassi del dollaro hanno visto un'altra calibrazione al ribasso delle aspettative della Fed, con il tasso a 2 anni in calo al 3,50% e il mercato che stima il 3,05% come tasso terminale della Fed alla fine del prossimo anno, mantenendo la pressione sul dollaro USA".

L'attenzione futura sarà focalizzata sui dati economici ancora in ritardo a causa dell'impatto della chiusura del governo federale di 43 giorni tra ottobre e novembre, nonché sull'identità del prossimo presidente della Fed.

L'euro è sottovalutato rispetto al dollaro - ING

In Europa, la coppia GBP/USD è scesa dello 0,1% a 1,3383, scendendo dal livello più alto da ottobre, dopo che i dati hanno mostrato che l'economia del Regno Unito si è contratta inaspettatamente a ottobre, con l'incertezza in vista del bilancio autunnale del cancelliere Rachel Reeves che probabilmente limiterà la crescita.

I dati pubblicati venerdì mattina dall'Office for National Statistics hanno mostrato che il prodotto interno lordo del Regno Unito è diminuito dello 0,1% su base mensile a ottobre, in linea con il calo registrato nel mese precedente e al di sotto della crescita prevista dello 0,1%.

La prossima settimana la Banca d'Inghilterra terrà la sua ultima riunione dell'anno per definire le politiche monetarie e si prevede che taglierà i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale, portandoli al 3,75%, poiché i dati recenti hanno mostrato un calo dell'inflazione.

La coppia EUR/USD è scesa leggermente a 1,1736, ma la moneta unica era pronta a registrare guadagni settimanali dello 0,8%, sulla buona strada per un terzo guadagno settimanale.

L'inflazione tedesca è salita al 2,6% a novembre, confermando i dati preliminari, mentre i prezzi al consumo, armonizzati per confrontarli con gli altri paesi dell'Unione Europea, si sono attestati al 2,3% su base annua a ottobre.

"Dopo la riunione della Fed di questa settimana, l'attenzione del mercato si sposterà sulla riunione della BCE di giovedì prossimo. La Presidente Christine Lagarde presenterà una nuova previsione, che dovrebbe rappresentare il primo test dell'attuale ipotesi di non ulteriori tagli dei tassi, in linea con la nostra visione", ha aggiunto ING.

La BoJ incombe

In Asia, l'USD/JPY ha guadagnato lo 0,1% a 155,73, con lo yen in leggero calo in vista della riunione della Banca del Giappone della prossima settimana , dove si prevede un aumento dei tassi.

L'attenzione del mercato è rivolta ai commenti dei responsabili politici su come sarà il percorso dei tassi giapponesi nel 2026.

La coppia USD/CNY è scesa dello 0,1% a 7,0556, mentre l'AUD/USD ha guadagnato lo 0,1% a 0,6673, con un guadagno settimanale previsto dello 0,5%, poiché le persistenti pressioni inflazionistiche suggeriscono che la Reserve Bank of Australia potrebbe aumentare i tassi nel breve termine.

Fonte: Investimenti

Venerdì, la coppia EUR/USD ha registrato un forte rialzo a 1,1735, spinta da una persistente svendita del dollaro statunitense. La mossa ha fatto seguito a un taglio dei tassi ampiamente atteso dalla Federal Reserve, accompagnato da indicazioni che si sono rivelate più accomodanti di quanto i mercati si aspettassero.

Il presidente Jerome Powell ha escluso esplicitamente ulteriori aumenti dei tassi e le proiezioni aggiornate del "dot plot" della Fed indicano ora solo un ulteriore taglio per il 2026, un percorso di allentamento più misurato di quanto precedentemente previsto.

Ad aggravare la debolezza del dollaro, la Fed ha annunciato l'avvio dell'acquisto di titoli del Tesoro a breve termine per rafforzare la liquidità del sistema bancario, una misura che ha spinto al ribasso i rendimenti dei titoli del Tesoro. A ciò si sono aggiunti i dati economici che hanno mostrato la scorsa settimana un aumento delle richieste iniziali di sussidi di disoccupazione al ritmo più rapido in quasi quattro anni e mezzo, rafforzando la necessità di una politica monetaria più favorevole.

Il contesto esterno più ampio sta diventando sempre più sfavorevole per il biglietto verde. Mentre la Fed segnala un ritmo di allentamento monetario più lento, i mercati stanno contemporaneamente scontando una traiettoria di politica monetaria relativamente più restrittiva per le banche centrali di Australia, Canada ed Eurozona. Questa divergenza ha spinto il dollaro al ribasso rispetto alla maggior parte delle principali valute questa settimana, con il calo più pronunciato nei confronti dell'euro.

Analisi tecnica: EUR/USD

Grafico H4:

Sul grafico H4, la coppia EUR/USD mostra un robusto trend rialzista, scambiando vicino a una zona di resistenza chiave a 1,1760-1,1780. La coppia si mantiene saldamente al di sopra della Banda di Bollinger centrale, confermando la dominanza degli acquirenti. La pendenza ascendente e il graduale allargamento della banda superiore segnalano una crescente volatilità e un momentum sostenuto dopo la rottura verso nuovi massimi.

A condizione che il prezzo rimanga al di sopra del supporto di 1,1709, il mercato conserva un forte potenziale per sfidare il tetto di 1,1780. Una rottura decisa e una chiusura al di sopra di questa zona aprirebbero una chiara strada verso 1,1850. Qualora si materializzasse un pullback, il supporto significativo più vicino si trova a 1,1650, il precedente punto di rottura. Una rottura al di sotto di 1,1547 sarebbe necessaria per segnalare una correzione più profonda verso la Banda di Bollinger inferiore.

Grafico H1:

Sul grafico H1, la coppia si sta consolidando dopo una potente onda impulsiva che ha preso di mira l'area di resistenza 1,1760-1,1780. L'attuale correzione sta trovando un supporto iniziale a 1,1709, livello da cui ha avuto origine l'ultima accelerazione.

L'oscillatore stocastico sta scendendo dal territorio di ipercomprato, aumentando la probabilità di una pausa a breve termine o di un leggero pullback. Ciononostante, la struttura sottostante rimane rialzista, con il prezzo che si muove al di sopra della Banda di Bollinger centrale, che ora funge da supporto dinamico.

Una rottura confermata sopra 1,1780 segnalerebbe la continuazione del trend rialzista, con obiettivi successivi a 1,1820 e 1,1850. Al contrario, un movimento sostenuto sotto 1,1709 fornirebbe la prima indicazione tecnica di un indebolimento dello slancio rialzista, innescando potenzialmente una correzione verso la successiva zona di domanda nell'intervallo 1,1650-1,1620.

Conclusione

L'EUR/USD ha rotto in modo deciso sulla scia di una svolta accomodante della Fed e di un differenziale di tasso globale in evoluzione. Il quadro tecnico è decisamente rialzista, con la coppia che ora testa un importante cluster di resistenza vicino a 1,1780. Una rottura riuscita al di sopra di questo livello accelererebbe probabilmente i guadagni verso 1,1850. Nel breve termine, il supporto di 1,1709 è fondamentale; mantenersi al di sopra di esso mantiene intatta l'immediata tendenza al rialzo, mentre una rottura al di sotto suggerirebbe la necessità di un periodo di consolidamento prima del prossimo movimento direzionale.

Fonte: ACTIONFOREX

Alcune pressioni sui prezzi cominciano a moderarsi

L'inflazione dei beni alimentari è stata leggermente inferiore alle nostre aspettative, quella dei beni non alimentari è stata pressoché in linea con le aspettative, mentre quella dei servizi è stata leggermente superiore alle nostre aspettative. Detto questo, su quest'ultimo in particolare, le pressioni sembrano essere meno diffuse in tutta la categoria, probabilmente un segnale che la domanda più lenta e la diminuzione delle pressioni salariali stanno iniziando a incidere su quella che è probabilmente la parte più rigida del paniere dei consumatori.

I dati odierni hanno anche offerto una nuova prospettiva sull'evoluzione della crescita salariale, che ha mostrato alcuni lievi miglioramenti (4,3% su base annua a ottobre rispetto al 4,1% di settembre), ma è rimasta visibilmente al di sotto dell'inflazione, continuando a rappresentare un freno per i consumi.

Prospettive: lieve rialzo in mezzo a rischi contrastanti

Le piccole divergenze al rialzo degli ultimi due mesi hanno portato a un aggiustamento al rialzo delle nostre previsioni per fine 2025, dal 9,6% al 9,8%. Ciò comporta anche lievi variazioni al rialzo nel percorso dell'inflazione per il prossimo anno. In questa fase, la nostra previsione media di inflazione per il 2026 è leggermente aumentata dal 7,1% al 7,2%, con un valore di fine anno del 4,5%, superiore alla proiezione del 3,7% della Banca Nazionale di Romania.

I rischi per questa prospettiva rimangono duplici. Al rialzo, le rinnovate pressioni sui prezzi dell'energia, in particolare le bollette del gas a partire da aprile 2026, potrebbero spingere l'inflazione al rialzo. Al ribasso, la debolezza della domanda e la moderazione dei salari probabilmente domineranno il quadro a breve termine, riducendo il rischio di effetti di secondo impatto derivanti dall'attuale ripresa inflazionistica. Il nostro team dedicato alle materie prime prevede inoltre un calo dei prezzi del petrolio e del gas naturale nel 2026.

Nel complesso, questo episodio inflazionistico sembra molto meno intenso dell'impennata seguita alla pandemia di Covid, in quanto fattori chiave come gli stimoli fiscali, gli shock delle materie prime e la forte crescita salariale sono assenti. Ciò dovrebbe, in linea di principio, consentire alla Banca Nazionale di Romania di iniziare a ridurre i tassi di interesse anche prima che l'inflazione inizi a registrare un calo significativo nel 2026, spostando maggiormente la sua attenzione sulle pressioni al ribasso dell'attività economica. Il nostro scenario di base rimane per un primo taglio dei tassi a maggio 2026, con un totale di 100 punti base di tagli l'anno prossimo.

Fonte: ING

Al centro dell'attenzione oggi

In Svezia, è prevista la pubblicazione dell'Indagine sulla forza lavoro svedese (LFS) per novembre. Prevediamo che il tasso di disoccupazione si attesti al 7,90% (8,80% destagionalizzato). Gli indicatori recenti, tra cui l'Indagine sui servizi pubblici per l'impiego svedese (SPES), hanno continuato a mostrare un miglioramento del mercato del lavoro svedese. Poiché l'SPES funge solitamente da indicatore anticipatore per l'LFS, potremmo assistere a un miglioramento già oggi. Tuttavia, potrebbe essere troppo presto per rilevare cambiamenti significativi.

In Germania, riceviamo i dati definitivi sull'inflazione di novembre. Mentre l'indice dei prezzi al consumo (IPC) è rimasto invariato al 2,3% annuo, l'indice IAPC ha registrato una forte sorpresa al rialzo, salendo al 2,6% annuo. L'inflazione dei servizi IAPC è stata la causa principale di questa sorpresa, salendo al 4,2% annuo (precedente: 3,6%); i dati definitivi chiariranno meglio i fattori che hanno determinato questa evoluzione.

Nel Regno Unito vengono pubblicati i dati sul PIL di ottobre. Dopo un paio di dati deboli, la perdita di posti di lavoro sempre più evidente e un'inflazione in lieve calo, la Banca d'Inghilterra sembra pronta a tagliare nuovamente i tassi la prossima settimana.

In Giappone, la Banca del Giappone (BoJ) pubblicherà domenica sera la sua ampia indagine trimestrale Tankan sulle imprese. I dati saranno analizzati attentamente dalla BoJ in vista della decisione sui tassi di interesse di venerdì della prossima settimana. Il sentiment delle imprese è solido in Giappone, in particolare nel settore dei servizi, dove il turismo contribuisce a una solida domanda.

Inoltre, lunedì mattina, la Cina pubblicherà i dati mensili su vendite al dettaglio, produzione industriale, edilizia residenziale e investimenti. Ci aspettiamo che i dati continuino a essere invariati, ovvero una spesa al consumo ancora debole, basse vendite di case, un ulteriore calo dei prezzi delle case ma un discreto aumento della produzione industriale, sostenuto da solide esportazioni. La Cina è un'economia a due velocità, con forti esportazioni e sviluppo tecnologico, ma una domanda interna debole.

Notizie economiche e di mercato

Cosa è successo ieri

Negli Stati Uniti, la Federal Reserve ha riconfermato all'unanimità i suoi 11 presidenti regionali, tramite una votazione che si tiene ogni cinque anni. Sebbene questo processo solitamente attiri poca attenzione, l'attenzione dell'amministrazione Trump e i dibattiti sull'indipendenza della banca centrale hanno sollevato preoccupazioni sul fatto che alcuni mandati avrebbero potuto essere bloccati.

In Norvegia, l'indagine regionale della Norges Bank ha mostrato che l'indice di produzione aggregato per il prossimo trimestre (Q1/26) è sceso a 0,3, leggermente al di sotto della crescita prevista dalla Norges Bank nell'MPR di settembre. Ancora più importante, l'utilizzo della capacità produttiva è sceso dal 35% al ​​33% e l'indicatore della carenza di manodopera è sceso dal 25% al ​​22%. Combinato con un'inflazione più bassa e una disoccupazione più elevata, questo indica un andamento dei tassi più basso nell'MPR pubblicato la prossima settimana. Infine, la crescita salariale quest'anno è scesa dal 4,5% al ​​4,4%, leggermente al di sotto delle previsioni della Norges Bank a settembre.

In Svezia, i dati definitivi sull'inflazione sono risultati in linea con la stima flash. L'indice dei prezzi al consumo (IPC) di novembre si è attestato allo 0,3% a/a e al -0,4% su base mensile, mentre il CPIF si è attestato al 2,3% a/a e al -0,2% su base mensile, leggermente al di sopra della stima flash di 0,1 punti percentuali. L'inflazione di fondo si è attestata al 2,4% a/a e al -0,6% su base mensile. Il calo mensile, più ampio del solito, è stato determinato da un calo più netto nei settori del tempo libero e alberghiero. Anche i prezzi dei beni sono diminuiti, compresi abbigliamento e arredamento, con l'abbigliamento in calo leggermente superiore alle previsioni, probabilmente a causa delle vendite anticipate e più numerose del Black Friday. L'inflazione di fondo è stata inferiore di 0,4 punti percentuali alle nostre previsioni, di cui 0,3 punti percentuali dovuti all'inaspettato calo nel settore del tempo libero, dovuto principalmente ai pacchetti vacanze.

In Svizzera, la BNS ha mantenuto il tasso di riferimento allo 0%, come ampiamente previsto, e ha mantenuto la sua posizione sugli interventi sui tassi di cambio. Le previsioni di inflazione sono state riviste al ribasso a causa della recente inflazione inferiore alle attese, e la BNS ha segnalato un monitoraggio continuo e la disponibilità ad adeguare la politica monetaria, se necessario.

In Turchia, la Banca centrale turca ha sorpreso i mercati abbassando il suo tasso di riferimento di 150 punti base, portandolo al 38%.

In ambito geopolitico, l'Ucraina ha presentato agli Stati Uniti il ​​suo quadro rivisto in 20 punti, con le concessioni territoriali che rimangono un ostacolo fondamentale. Gli Stati Uniti hanno proposto una "zona economica libera" in una parte del Donbass e una potenziale governance congiunta della centrale nucleare di Zaporizhzhia. Il piano più ampio include garanzie di sicurezza, sforzi di ricostruzione e il mantenimento di un esercito ucraino forte. Mentre Washington cerca chiarezza entro Natale, Zelenskiy insiste per un referendum su eventuali concessioni territoriali.

Azioni: Ieri le azioni hanno registrato un rialzo generale, nonostante l'emergere di una certa debolezza nel settore tecnologico. L'indice SP 500 ha guadagnato lo 0,2%, ma l'indice SP 500 a peso equo ha guadagnato lo 0,8%, e lo Stoxx 600 è avanzato dello 0,6%. La flessione del settore tecnologico è stata trainata da un rapporto deludente di Oracle, che ha mostrato un rallentamento della crescita dei ricavi e un notevole aumento della spesa. Se ciò si fosse verificato tre settimane fa, la reazione del mercato sarebbe stata probabilmente pronunciata. Tuttavia, ieri la debolezza è rimasta contenuta nel settore tecnologico. Infatti, materiali, finanza e industria hanno esteso i guadagni post-Fed, salendo di un altro 1-2%. Quindi, la rotazione è stata notevole. I futures sono rimasti pressoché invariati questa mattina.

FIN e FX: la Norges Bank pubblicherà le sue previsioni di finanziamento per il 2026, mentre la Riksbank si sta avvicinando alla penultima asta nominale di QT SGB. La BNS ha lasciato invariato il tasso di riferimento, ma è pronta ad agire sui mercati valutari, cercando al contempo di resistere a un tasso di riferimento negativo. I movimenti netti dei tassi USA ed EUR sono stati relativamente modesti durante la seduta di ieri. L'EUR/USD ha continuato a salire, toccando quota 1,176 ieri pomeriggio.

Fonte: Danske Bank