Goldman alza l'obiettivo dell'oro a 5.400 dollari, con il bersaglio puntato a 7.000 dollari

Goldman Sachs ha significativamente aumentato le sue previsioni sul prezzo dell'oro per la fine del 2026, portando l'obiettivo a 5.400 dollari l'oncia da una precedente stima di 4.900 dollari. La banca d'investimento attribuisce l'aggiornamento a un cambiamento strutturale della domanda globale, trainato principalmente da investitori privati ​​e banche centrali nei mercati emergenti che cercano di diversificare i propri asset.

Le argomentazioni di Goldman a favore di un prezzo dell'oro più alto

Le prospettive riviste della società di intermediazione si basano sul presupposto che gli acquirenti privati, che hanno accumulato oro come copertura contro l'incertezza politica globale, difficilmente liquideranno i loro investimenti nel 2026. Goldman osserva che questo gruppo è stato un fattore primario per cui l'oro ha costantemente superato le precedenti previsioni di prezzo, stabilendo di fatto una base di riferimento più elevata per le valutazioni future.

Investimenti occidentali e politica della Fed

Si prevede un sostegno anche dai mercati occidentali. Gli ETF garantiti dall'oro, che hanno registrato deflussi quando i tassi di interesse erano elevati, dovrebbero attrarre nuovi capitali, con l'orientamento della Federal Reserve verso una politica monetaria più accomodante. Goldman Sachs prevede che la Fed taglierà i tassi di circa 50 punti base nel 2026, creando un contesto favorevole per asset non rendibili come l'oro.

Acquisti sostenuti da parte delle banche centrali

Per quanto riguarda il settore ufficiale, si prevede che le banche centrali, soprattutto quelle delle economie emergenti, continueranno la loro costante attività di acquisto. Goldman Sachs prevede che le banche centrali acquisteranno in media circa 60 tonnellate solo nel 2026. Questa tendenza riflette una strategia in corso di diversificazione delle riserve in risposta alla frammentazione geopolitica e all'evoluzione delle dinamiche economiche globali.

Tuttavia, la banca riconosce anche un rischio chiave: una riduzione significativa e duratura dell'incertezza sulla politica monetaria globale potrebbe indebolire la necessità di detenere oro come strumento di copertura. Un simile scenario potrebbe indurre gli investitori macroeconomici a realizzare profitti, esercitando una pressione al ribasso sui prezzi.

Uno sguardo più ampio: l'oro a 7.000 dollari è una possibilità?

Sebbene le previsioni di Goldman siano rialziste, altri analisti di mercato intravedono un potenziale a lungo termine ancora maggiore. SAMCO Securities ha recentemente sottolineato il forte rally dell'oro, che ha raggiunto nuovi massimi storici vicino ai 4.880 dollari l'oncia e ha generato guadagni di circa il 70% nel 2025, a conferma della sua solida struttura a lungo termine.

Apurva Sheth, Responsabile della Ricerca presso SAMCO Securities, sostiene che i periodi di consolidamento dei prezzi successivi a forti rialzi dovrebbero essere considerati pause salutari, non segnali di esaurimento del trend. Utilizzando l'analisi di estensione di Fibonacci, l'azienda ha previsto un obiettivo di prezzo a lungo termine di circa 7.040 dollari l'oncia, segnalando un sostanziale potenziale di rialzo se l'attuale ciclo persiste.

Secondo Sheth, l'oro sta diventando sempre più un elemento fondamentale del portafoglio, apprezzato più per i suoi vantaggi in termini di diversificazione e stabilità che per le opportunità di trading a breve termine.