Gli investimenti esteri della Cina aumentano, puntando su energia e Africa

Gli investimenti diretti esteri (IDE) cinesi all'estero sono aumentati del 18% nel 2025, raggiungendo i 124 miliardi di dollari, in un chiaro spostamento strategico dalle nazioni occidentali ai mercati emergenti di Africa, Medio Oriente e Asia. Si tratta del livello più alto di investimenti in uscita dal 2018, sebbene rimanga al di sotto del picco registrato nel 2016.

Secondo un rapporto pubblicato mercoledì dal Rhodium Group, una società di ricerca con sede a New York, questa nuova ondata di capitali si concentra prevalentemente su energia e materie prime. La tendenza evidenzia come la seconda economia mondiale si stia adattando alle tensioni commerciali globali e alla crescente domanda di risorse.

Energia e materie prime guidano il boom degli investimenti

Quasi la metà di tutti gli investimenti cinesi in uscita annunciati lo scorso anno ha riguardato il settore energetico, che comprende sia i combustibili fossili che le energie rinnovabili, e le materie prime essenziali. Questa impennata è alimentata dall'inasprimento delle controversie commerciali e tecnologiche tra Washington e Pechino, che hanno interrotto le catene di approvvigionamento, nonché dal crescente fabbisogno energetico dei data center in tutto il mondo.

"Gli investimenti in energia e materie prime continueranno [quest'anno], in parte perché questi settori sono naturalmente ad alto valore e a lungo termine", ha osservato Danielle Goh, analista senior di Rhodium. "Materie prime come queste tendono ad attrarre investimenti successivi nel tempo".

Al contrario, la quota di IDE cinesi del settore automobilistico è scesa al livello più basso dal 2020. Il rallentamento riflette una decelerazione nella produzione di nuovi veicoli elettrici e nei progetti di supply chain a monte all'estero, nonostante le aziende cinesi continuino a localizzare parte della produzione in regioni come l'Europa orientale e centrale. Tuttavia, il rapporto rileva che i mercati esteri sono ancora serviti principalmente dalle esportazioni della base manifatturiera nazionale cinese.

Mappatura del perno geografico verso il Sud del mondo

Il flusso di capitali cinesi si è decisamente indirizzato verso l'Asia e l'Africa subsahariana. L'Asia ha ricevuto circa 40 miliardi di dollari in nuove transazioni, mentre l'Africa ha visto diversi accordi epocali.

Tra i progetti chiave del 2025 che sottolineano questa tendenza figurano:

• Guinea: Importante investimento nella miniera di ferro di Simandou.

• Nigeria: due importanti impianti di lavorazione del litio.

• Indonesia: una joint venture da 5,9 miliardi di dollari per un complesso chimico e di raffinazione da parte di Tongkun Group, Xinfengming Group e Tingshan Group, una delle più grandi transazioni dell'anno.

Una ricerca separata del Griffith Institute Asia e del Green Finance Development Center di Shanghai conferma che anche la Belt and Road Initiative (BRI) cinese rimane molto attiva, con la maggior parte dei fondi destinati alla lavorazione dei minerali nel settore metallurgico e minerario. Nel 2025, il Kazakistan è emerso come il principale beneficiario, assicurandosi circa 25,8 miliardi di dollari per progetti relativi all'alluminio e al rame.

I progetti Greenfield guidano la ripresa delle attività in Massachusetts

Mentre gli IDE cinesi rimangono dominati da investimenti greenfield focalizzati su nuovi impianti di produzione, le fusioni e acquisizioni (MA) stanno tornando prepotentemente in auge. Dopo un calo costante dal 2016, il valore delle transazioni MA è quasi raddoppiato dal 2022, in parte trainato dall'espansione all'estero delle aziende cinesi di beni di consumo.

Figura 1: Gli IDE cinesi in uscita dal 2021 al 2025 mostrano un aumento costante, con progetti greenfield che rappresentano la maggior parte della crescita, mentre l'attività di acquisizione ha recentemente acquisito slancio.

Il rapporto Rhodium ha inoltre evidenziato che le aziende cinesi hanno sfruttato il capitale reso disponibile dalla riduzione dell'indebitamento del settore immobiliare nazionale per espandere la capacità produttiva nazionale, che continua a superare gli investimenti esteri.

La ritirata dai mercati occidentali

La svolta verso le economie emergenti coincide con un forte calo degli investimenti nei paesi sviluppati. Secondo Rhodium, Nord America, Europa e Oceania rappresentano ora meno del 20% del totale degli IDE cinesi annunciati, con un calo di circa il 70% rispetto ai livelli del 2016.

Questa ritirata è una risposta diretta al crescente controllo e alle politiche protezionistiche dei governi occidentali. La Germania ha bloccato diversi tentativi di acquisizione da parte della Cina e la Svizzera ha recentemente approvato una legge per controllare gli investimenti cinesi in settori strategici.

Il mercato statunitense vede una maggiore cautela

Le aziende cinesi sono diventate particolarmente caute negli investimenti negli Stati Uniti, a causa delle crescenti tensioni geopolitiche. Lo scorso anno, la Casa Bianca ha incaricato il Comitato per gli Investimenti Esteri negli Stati Uniti (CFIUS) di intensificare i controlli sugli investimenti cinesi in tecnologie avanzate, infrastrutture e terreni agricoli.

Questo clima di cautela ha portato a una certa riluttanza a investire capitali significativi. "C'è un rischio crescente che i progetti non vadano a buon fine, quindi le aziende cinesi sono state restie a investire in modo consistente", ha affermato Goh.