Gli indici di Wall Street tentano di invertire la rotta

di Max A. Cherney

La startup Vinci ha detto martedì di aver raccolto 36 milioni di dollari per finanziare la sua attività di creazione di software in grado di velocizzare la progettazione di chip e di altri hardware accelerando in modo significativo la simulazione di tali dispositivi.

Il software dell'azienda di Palo Alto, California, si inserisce in un mercato affollato, in cui sono presenti prodotti di simulazione simili basati sull'intelligenza artificiale, realizzati da aziende affermate nel settore della progettazione di chip, come Cadence e Synopsys .

Vinci ha detto che il suo software di simulazione utilizza un modello di intelligenza artificiale costruito internamente per aumentare la velocità di simulazione dei chip.

Vinci si dedicherà in primo luogo alla simulazione del calore, per poi espandersi in altre aree. I chip AI avanzati generano enormi quantità di calore, al punto che gli ultimi sistemi di Nvidia richiedono un raffreddamento a liquido per molte configurazioni.

L'amministratore delegato di Vinci, Hardik Kabaria, ha detto in un'intervista a Reuters che il suo software alimentato dall'intelligenza artificiale è in grado di migliorare la velocità delle simulazioni senza gli errori spesso generati da modelli linguistici di grandi dimensioni, descritti dagli addetti ai lavori come allucinazioni. Il software è in grado di eseguire simulazioni praticamente in qualsiasi punto del processo di progettazione dei chip.

Kabaria ha rifiutato di identificare i clienti attuali, ma ha detto che Vinci sta conducendo programmi pilota con diverse grandi aziende produttrici di chip e che 10 aziende produttrici di chip hanno effettuato il benchmark del software.

Il round di finanziamento della Serie A da 36 milioni di dollari è stato guidato da Xora Innovation e tra gli altri investitori figurano Khosla Ventures ed Eclipse. Finora l'azienda ha raccolto un totale di 46 milioni di dollari. Vinci non ha parlato della sua valutazione.

L'azienda ha circa 25 dipendenti e prevede di utilizzare un modello basato sull'uso per generare entrate.

L'autorità antitrust tedesca ha detto martedì che sta valutando le soluzioni proposte da Apple per risolvere i problemi di concorrenza relativi al suo App Tracking Transparency Framework (ATTF) e ha avviato un test di mercato per raccogliere i feedback di editori di app, associazioni di media, fornitori di contenuti e autorità di protezione dei dati.

Il capo del Bundeskartellamt, Andreas Mundt, ha detto che Apple ha accettato di introdurre richieste di consenso neutrali sia per le proprie app che per quelle di terzi e che la valutazione preliminare dell'autorità indica che le proposte possono risolvere i problemi di concorrenza.

La decisione finale seguirà il test di mercato.

Synopsys Inc ha spinto al rialzo il 1° dicembre quando il colosso dell’intelligenza artificiale (IA), Nvidia , ha rivelato una quota di 2 miliardi di dollari nella società di automazione del design.

L’amministratore delegato di Nvidia, Jensen Huang, ha definito l’accordo una “cosa enorme” in un’intervista a CNBC oggi, definendo SNPS un partner fondamentale nell’innovazione dei semiconduttori.

Tuttavia, sotto la superficie, il titolo di Synopsys affronta rischi finanziari e di valutazione che l’alleanza con NVDA fa ben poco per risolvere.

Il debito rimane un rischio per le azioni Synopsys

Una delle preoccupazioni più urgenti per le azioni SNPS è il debito netto che attualmente si attesta a circa 12,5 miliardi di dollari.

Questo non è solo un altro numero nel bilancio – rappresenta un notevole ostacolo alla flessibilità e alla gestione del rischio.

Un’elevata leva spesso limita la capacità di un’azienda di superare le crisi, perseguire acquisizioni o investire in nuove tecnologie senza raccogliere capitali aggiuntivi.

Sebbene l’investimento Nvidia metta in evidenza l’importanza strategica di Synopsys, non ne riduce direttamente il carico debitivo.

L’enorme carico di debito significa che Synopsys deve destinare una parte significativa del proprio flusso di cassa al servizio degli obblighi, lasciando meno margine per i rendimenti degli azionisti o il reinvestimento.

E questo problema fondamentale diventa ancora più evidente se combinato con la valutazione stirata degli SNPS.

La valutazione delle azioni SNPS non ispira un investimento

Le azioni Synopsys stanno attualmente andando a un multiplo prezzo/utili (P/E) futuro superiore a 45, persino superiore a un valore leggermente superiore a 41 su Nvidia.

E potresti tentare di giustificare quella valutazione se le prospettive di crescita dell’azienda fossero esplosive e esplodenti.

Ma il consenso è che l’SNPS aumenti i suoi guadagni di meno del 10% annuo fino alla fine di questo decennio.

Come è evidente, c’è una chiara discrepanza tra la valutazione di Synopsys e i suoi fondamentali, il che è quasi sempre un grande campanello d’allarme per gli investitori seri.

Inoltre, il flusso di cassa libero rimane debole , con il rapporto prezzo/flusso di cassa gratuito dell’azienda che si attesta a un allarmante 61,5.

Questo suggerisce che gli investitori stiano pagando un premio enorme per un’azienda che non genera rendimenti in contanti robusti.

La partecipazione di Nvidia può fornire una validazione della tecnologia SNPS, ma non cambia la matematica.

Pagare un multiplo così alto per una crescita modesta e una generazione di liquidità fragile è una ricetta per la delusione.

Anche i tecnici non favoriscono Synopsys Inc.

Vale anche la pena menzionare che il titolo SNPS ha invertito metà del guadagno intraday alla chiusura di mercato di lunedì – indicando che il rally iniziale potrebbe essere stato guidato più dallo slancio che dalla convinzione.

Inoltre, da un punto di vista tecnico, la storia non è migliore nemmeno per Synopsys.

Il titolo AI non è riuscito a superare decisamente la media mobile a 50 giorni (MA) al livello di 141 dollari il 1° dicembre.

Questo suggerisce che gli orsi rimangano al controllo almeno nel breve termine.

Infine, i dati sulle opzioni indicano attualmente un rischio ribasso di circa 373 dollari entro fine febbraio, rafforzando che l’impennata azionaria Synopsys dopo l’accordo con Nvidia rappresenta un’opportunità per ridurre l’esposizione all’azienda di automazione del design, non per avviare una nuova posizione.

di Foo Yun Chee e Inti Landauro

Apple può essere citata in un tribunale olandese per danni antitrust, ha detto martedì la più alta corte europea, appoggiando due fondazioni che chiedono un risarcimento per gli utenti colpiti dalla presunta condotta anticoncorrenziale del produttore di iPhone in relazione al suo App Store.

Il caso è stato sottoposto alla Corte di giustizia dell'Unione europea con sede a Lussemburgo (CJEU) dopo che un tribunale olandese ha chiesto indicazioni sulle richieste di risarcimento danni avanzate dalla Stichting Right to Consumer Justice e dalla Stichting App Stores.

Le fondazioni sostengono che le tariffe applicate da Apple per le app di terzi sull'App Store sono eccessive, danneggiano gli utenti e configurano un abuso illegale di posizione dominante.

Apple ha affermato che un tribunale olandese non è competente in quanto il presunto evento dannoso non si è verificato nei Paesi Bassi.

La CGUE ha respinto le sue argomentazioni, affermando che l'App Store in questione è progettato specificamente per il mercato olandese e utilizza l'olandese per offrire le app in vendita agli utenti che hanno un ID Apple associato ai Paesi Bassi.

"Il danno che si sostiene di aver subito quando gli acquisti sono stati effettuati in questo spazio virtuale può quindi verificarsi in quel territorio, indipendentemente dal luogo in cui gli utenti interessati si trovavano al momento dell'acquisto", hanno affermato i giudici.

"Il tribunale olandese ha quindi giurisdizione internazionale e territoriale".

Apple ha rifiutato di commentare. Le due fondazioni non hanno risposto immediatamente alle richieste di commento.

Il caso è C-34/24 Stichting Right to Consumer Justice e Stichting App Stores Claims.

La Corte di giustizia dell'Unione europea ha stabilito martedì che i tribunali olandesi hanno giurisdizione su una causa intentata contro l'App Store di Apple da due fondazioni locali per presunta condotta anticoncorrenziale.

Apple aveva sostenuto che un tribunale olandese non era competente in quanto il presunto evento dannoso non si era verificato nei Paesi Bassi.

Il tribunale aveva rinviato la questione alla Corte di giustizia, con sede in Lussemburgo.

di Arpan Chaturvedi

Apple sta cercando di bloccare i procedimenti antitrust in India contestando una legge che consente di calcolare le sanzioni sul fatturato globale, ha detto l'autorità di regolamentazione della concorrenza del Paese, facendo crescere le tensioni tra Nuova Delhi e il gigante tecnologico statunitense.

Il mese scorso il produttore di iPhone ha contestato la legge indiana sulle sanzioni antitrust che consente all'autorità di regolamentazione di utilizzare il fatturato globale per il calcolo delle sanzioni, definendo la normativa come una legge che potrebbe portare a multe sproporzionate per i casi in cui la violazione si è verificata solo in India.

Apple ha detto di rischiare una multa fino a 38 miliardi di dollari dopo che le è stata contestata una violazione delle leggi in un caso in cui Match, proprietario di Tinder, e alcune startup indiane sono riuscite a convincere l'autorità di vigilanza che le tariffe in-app dell'azienda tecnologica danneggiano gli operatori più piccoli e sono anticoncorrenziali.

La decisione finale sul caso, compresa la multa, è ancora in sospeso.

Lunedì, un avvocato della Commissione per la concorrenza dell'India (CCI) ha accusato Apple di aver cercato di "bloccare il procedimento" che risale al 2021. Il legale di Apple ha chiesto alla corte di impedire all'autorità di regolamentazione di adottare misure coercitive.

I giudici dell'Alta Corte di Delhi hanno chiesto alla CCI di presentare una risposta dettagliata alle argomentazioni di Apple.

Apple nega di aver commesso illeciti, affermando di essere un attore minore rispetto alla piattaforma Android dominante di Google.

La controversia è incentrata su un emendamento del 2024 che consente alla CCI di utilizzare il fatturato globale, e non solo i ricavi dell'India, per calcolare le sanzioni.

In una comunicazione privata alla CCI, riportata da Reuters in ottobre, Match ha sostenuto che una multa basata sul fatturato globale potrebbe "agire come un deterrente significativo contro la recidiva".