Fitch segnala il crescente rischio di debito e deficit della Polonia

Fitch Ratings ha pubblicato una previsione fosca per la Polonia, prevedendo che il deficit fiscale del Paese rimarrà costantemente elevato e che il debito pubblico seguirà una traiettoria che non riuscirà a stabilizzarsi nel medio termine.

Milan Trajkovic, analista capo di Fitch per la Polonia, ha illustrato mercoledì le preoccupazioni dell'agenzia, tracciando un quadro difficile delle finanze pubbliche del Paese.

Il deficit si attesterà attorno al 7% fino al 2026

Secondo l'analisi di Fitch, si prevede che il deficit fiscale della Polonia si attesterà intorno al 7% del PIL non solo lo scorso anno, ma anche fino al 2026.

Un graduale miglioramento non è previsto prima della fine del decennio. L'agenzia di rating prevede che il deficit diminuirà solo modestamente, attestandosi a circa il 6,3-6,5% nel 2027, per poi scendere appena sotto la soglia del 6% nel 2028.

Il debito pubblico si avvicina a una soglia critica

La preoccupazione più urgente evidenziata da Fitch è il rapido aumento del debito pubblico polacco, che si prevede raggiungerà il 70% del PIL entro il 2027. Trajkovic ha sottolineato un cambiamento critico nelle prospettive dell'agenzia, affermando: "Per la prima volta, non prevediamo una stabilizzazione del debito pubblico polacco nel medio termine".

Questa incapacità di stabilizzare il livello del debito rappresenta una minaccia diretta per il rating creditizio del Paese.

Cosa potrebbe innescare un declassamento del rating?

L'analista ha avvertito che un declassamento del rating potrebbe essere innescato da diversi fattori, tra cui:

• La mancata attuazione di ulteriori misure di consolidamento fiscale.

• Crescita economica più debole del previsto.

• Un forte aumento dei costi di servizio del debito pubblico.

Margine limitato per i tagli dei tassi di interesse

Sul fronte della politica monetaria, Fitch ritiene che la banca centrale abbia scarse capacità di allentare le condizioni. Le previsioni dell'agenzia includono solo aggiustamenti minimi, prevedendo un singolo taglio dei tassi di interesse di 25 punti base nel 2026 e un'altra riduzione identica nel 2027. Ciò suggerisce che probabilmente la politica monetaria restrittiva rimarrà in vigore per gestire le pressioni economiche.