Crollo dell'oro e dell'argento mentre il dollaro si riprende dopo il rimpasto della Fed

I prezzi dell'oro e dell'argento hanno esteso la loro forte svendita lunedì, aggravando le perdite subite venerdì scorso. Il calo segue un periodo di intensa ripresa che ha portato entrambi i metalli a massimi storici, ma il rafforzamento del dollaro USA e le diffuse prese di profitto hanno successivamente invertito la tendenza.

L'oro spot ha perso circa il 5%, attestandosi a 4.617,07 dollari l'oncia. Questo dopo il crollo drammatico di quasi il 10% di venerdì, che ha visto i prezzi scendere sotto la soglia dei 5.000 dollari.

Anche l'argento è rimasto sotto forte pressione dopo il crollo del 30% di venerdì scorso. Il metallo, che era salito grazie alla domanda di beni rifugio, ha visto i prezzi spot scendere di oltre il 4%, attestandosi a 80,63 dollari l'oncia.

Le prospettive del nuovo presidente della Fed spaventano i mercati

Secondo gli analisti, l'improvvisa inversione di tendenza è stata innescata da una collisione tra l'ottimismo del mercato sui tagli dei tassi di interesse statunitensi e un importante cambio di leadership alla Federal Reserve. Il presidente Donald Trump ha nominato l'ex governatore della Fed Kevin Warsh come successore di Jerome Powell alla presidenza, al termine del suo mandato a maggio.

Warsh è ampiamente considerato un sostenitore di una politica monetaria più restrittiva e la sua nomina ha immediatamente rafforzato il dollaro statunitense.

"Di conseguenza, è tornato il trend 'Buy America' e la richiesta di indipendenza che ha spinto oro e argento a livelli record, appena sotto i 5.600 e i 122 dollari l'oncia nelle prime ore di giovedì mattina, si sta sgretolando", ha osservato José Torres, economista senior presso Interactive Brokers.

Ad aumentare la pressione sui metalli preziosi, le recenti dichiarazioni di Trump hanno lasciato intendere un potenziale accordo con l'Iran, che ha allentato alcune tensioni geopolitiche sul mercato.

Solo una pausa in un mercato rialzista?

Nonostante il forte calo, alcuni analisti lo considerano una correzione naturale del mercato piuttosto che un cambiamento fondamentale nel trend a lungo termine dei metalli preziosi.

Christopher Forbes, responsabile Asia e Medio Oriente di CMC Markets, ha descritto il calo dell'oro come una "classica sacca d'aria dopo una corsa straordinaria". Attribuisce la svendita a una combinazione di fattori. "Le prese di profitto, un dollaro più forte e le recenti notizie geopolitiche da Washington hanno smorzato l'entusiasmo in un mercato affollato", ha affermato Forbes.

Come un dollaro forte colpisce i metalli preziosi

L'andamento del dollaro statunitense è un fattore determinante per i prezzi dell'oro. L'indice del dollaro, che replica l'andamento del biglietto verde rispetto alle altre principali valute, ha guadagnato circa lo 0,8% da giovedì.

• Potere di determinazione dei prezzi: poiché l'oro è quotato in dollari statunitensi, un dollaro più forte lo rende più costoso per gli acquirenti che utilizzano altre valute, il che può frenare la domanda.

• Costo opportunità: tassi di interesse più elevati, spesso associati a una Fed aggressiva e a un dollaro forte, rendono più appetibili gli asset fruttiferi come i titoli del Tesoro USA. Ciò aumenta il costo opportunità di detenere oro, che non paga interessi.

Cosa riserva il futuro ai prezzi dell'oro e dell'argento?

Nell'immediato futuro, Forbes prevede che i prezzi dell'oro rimarranno elevati ma volatili, poiché il mercato cerca maggiore chiarezza sulla potenziale direzione politica di Warsh presso la Fed.

Nonostante il recente calo, entrambi i metalli continuano a mostrare forti guadagni da inizio anno. I prezzi dell'argento rimangono in rialzo di circa il 15% dall'inizio dell'anno, mentre l'oro è in rialzo di circa l'8%.

Guardando al futuro, per alcuni il rialzo a lungo termine per i metalli preziosi rimane intatto. "Una nuova debolezza del dollaro o la conferma di una politica accomodante riporterebbero gli acquirenti in calo", ha affermato Forbes. Mantiene una prospettiva positiva a 12 mesi, suggerendo che i metalli preziosi potrebbero tornare ai massimi recenti se la Federal Reserve continuasse il suo ciclo di allentamento monetario in un contesto di crescita economica e inflazione irregolari.