Cosa sta guidando il prezzo di Bitcoin a dicembre: dinamiche di mercato o manipolazione

di Hannah Lang

Con una serie di massimi record e di crolli, il 2025 è stato un anno di montagne russe per il bitcoin, la più grande criptovaluta del mondo, che rischia di chiudere l'anno con il suo primo calo annuale dal 2022.

Anche i principali benchmark azionari mondiali hanno vissuto un anno turbolento, toccando ripetutamente picchi record e poi ritirandosi a causa delle preoccupazioni per i dazi, i tassi di interesse e una possibile bolla dell'intelligenza artificiale che ha scosso i mercati. Mentre i titoli azionari sono per lo più in rialzo dall'inizio dell'anno, la correlazione complessiva del bitcoin con i prezzi delle azioni si è notevolmente rafforzata quest'anno.

Secondo gli analisti, le oscillazioni del bitcoin hanno sempre più seguito il sentimento del mercato azionario, mentre gli investitori tradizionali retail e istituzionali si sono buttati sulle criptovalute, che l'anno prossimo potrebbero essere ancora più strettamente legate ai fattori che guidano le azioni e gli altri asset di rischio, come i cambiamenti della politica monetaria e il nervosismo per le valutazioni elevate dei titoli legati all'intelligenza artificiale .

"La reazione delle criptovalute ai titoli azionari più ampi è stato un tema costante nel 2025", ha detto Jasper De Maere, desk strategist della società di trading algoritmico di criptovalute Wintermute.

Lunedì il Bitcoin si aggirava intorno agli 89.000 dollari.

Coinbase, un exchange di criptovalute leader, ha annunciato oggi il listing di due nuove altcoin sulla sua piattaforma. L’exchange ha rivelato che aggiungerà il supporto al trading spot per Plume (PLUME) e Jupiter (JUPITER).

L’annuncio ha innescato un aumento dell’attività di mercato e volatilità per entrambi i token, poiché i trader hanno reagito alle ultime novità di Coinbase.

Coinbase svela nuovi listing di crypto

Per garantire la sicurezza degli utenti, Coinbase ha anche pubblicato gli indirizzi contrattuali ufficiali per ciascun token. L’exchange ha avvertito che i trasferimenti verso reti non supportate potrebbero comportare la perdita permanente di fondi.

• Plume (PLUME) è un token ERC-20 su Ethereum, utilizzando l’indirizzo 0x4C1746A800D224393fE2470C70A35717eD4eA5F1.
• Jupiter (JUPITER) è un token SPL con l’indirizzo JUPyiwrYJFskUPiHa7hkeR8VUtAeFoSYbKedZNsDvCN.

Il listing segue una revisione dettagliata che copre criteri legali, tecnici e di mercato, inclusi il volume di trading e la capitalizzazione di mercato. Secondo le linee guida ufficiali di listing di Coinbase, l’exchange utilizza valutazioni basate sul merito.

Come i prezzi di PLUME e JUP sono cambiati dopo le notizie del listing su Coinbase

Nel frattempo, entrambi i token hanno visto la volatilità dei prezzi dopo l’annuncio. Plume Network è una blockchain permissionless di layer-1, full-stack costruita per real-world asset (RWA). La piattaforma compatibile con EVM alimenta servizi di finanza decentralizzata, tra cui staking, prestiti, swap e strategie loop.

PLUME è aumentato del 7% dopo la notizia del listing su Coinbase, aggiungendo al momentum generato dal suo debutto su Upbit. Il report di BeInCrypto ha mostrato che il listing del 26 novembre su Upbit ha portato a un’impennata del prezzo del 45%, segnalando una forte domanda per l’asset in Asia.

Nel frattempo, Jupiter è un aggregatore di exchange decentralizzati su Solana, instradando i trade attraverso vari pool di liquidità per garantire i migliori prezzi. Il suo token nativo, JUP, ha inizialmente visto guadagni modesti ma li ha cancellati e ha continuato a diminuire. Al momento della scrittura, era scambiato a $0,223, in calo del 2,37% dall’annuncio.

Inoltre, Coinbase ha anche aggiunto Theoriq (THQ), un layer fondazionale modulare di agenti AI, alla sua roadmap di listing. Questa mossa mostra una espansione continua in più segmenti blockchain.

Theoriq si unisce ora ad asset come Humidifi (WET), zkPass (ZKP), Hyperlane (HYPER), Sentient (SENT), e altri, che sono anche parte della roadmap.

Un recente sondaggio rivela che gli investitori giapponesi si stanno allontanando dal mercato crypto, non a causa della volatilità dei prezzi ma a causa delle complesse esigenze fiscali.

La piattaforma di pianificazione finanziaria giapponese 400F ha intervistato 894 partecipanti a livello nazionale a novembre riguardo le loro abitudini in materia di criptovalute. Tra gli ex detentori di crypto, il 22,2% ha citato le difficoltà con il sistema fiscale come principale motivo per cui hanno abbandonato. Questo ha superato le oscillazioni dei prezzi, con il 19,4% degli ex-investitori che ha indicato la volatilità come principale ragione per uscire dallo spazio crypto.

Le richieste amministrative eclissano le fluttuazioni di mercato

Gli attuali detentori di asset digitali segnalano sia la volatilità (61,4%) che la complessità fiscale (60%) come sfide quasi equivalenti. In Giappone, i guadagni crypto sono classificati come “redditi diversi” e possono essere tassati fino al 55% dopo le tasse locali. Gli investitori devono tenere traccia di ogni transazione, calcolare guadagni o perdite denominati in yen e riportarli annualmente. Per molti, questa sfida amministrativa supera i benefici, nonostante il 62,7% affermi che la creazione di ricchezza a lungo termine sia la principale ragione per investire, rispetto al 15,1% che dà priorità alla speculazione a breve termine.

Gli investitori che utilizzano NISA e iDeCo, due popolari conti con vantaggi fiscali per azioni e pensionamenti, sono particolarmente colpiti dalle complesse richieste di reporting crypto. La loro esperienza con conti di investimento tradizionali semplici rende la documentazione per gli asset digitali ancora più gravosa.

Crescenti richieste di cambiamenti normativi

La maggior parte degli intervistati (70,6%) descrive la propria propensione al rischio come neutrale, cercando di bilanciare rischio e rendimento. Tuttavia, circa il 40% di questi investitori “neutri” afferma che assumerebbe un rischio crypto maggiore se le autorità di regolamentazione giapponesi chiarissero il loro approccio agli asset digitali e alle tasse.

Questa richiesta di regolazione più precisa arriva mentre circolano notizie secondo cui l’Agenzia dei servizi finanziari del Giappone (FSA) ha in programma di riclassificare le crypto come prodotto finanziario standard e ridurre l’aliquota fiscale massima al 20%. Tali cambiamenti potrebbero significativamente alleggerire i carichi fiscali attualmente citati come motivi per abbandonare il mercato crypto.

Dove cercano informazioni gli investitori giapponesi

Il sondaggio rivela che gli intervistati si affidano quasi equamente a media specializzati od ufficiali (63%) e a piattaforme social o di influencer (58,9%) per ottenere informazioni sulle crypto.

Nel complesso, i risultati suggeriscono che il coinvolgimento degli investitori giapponesi con le crypto dipende più dalla regolazione del governo e dalle procedure amministrative che dalla volatilità dei prezzi. Regole fiscali semplificate potrebbero sbloccare una maggiore crescita crypto nell’economia considerevole del Giappone.

L’exchange di criptovalute con licenza a Hong Kong, HashKey, sarà listato alla Borsa di Hong Kong il 17 dicembre, diventando il primo exchange di criptovalute quotato in borsa della città.

Questa mossa segna l’ingresso formale del capitale industriale cinese tradizionale nel mercato degli asset digitali.

Le ambizioni Web3 di Hong Kong affrontano il loro primo test di mercato

HashKey Holdings ha aperto la sua offerta pubblica il 9 dicembre, con sottoscrizioni che dureranno fino al 12 dicembre. La fascia di prezzo è fissata a HK$5,95 e HK$6,95 per azione, con l’obiettivo di raccogliere un totale di HK$1,67 miliardi (circa $215 milioni). La società sarà quotata con il codice azionario 3887, con JPMorgan e Guotai Junan International che fungeranno da sponsor congiunti.

Questo listing rappresenta più di un traguardo aziendale: serve come banco di prova per il framework politico sugli asset virtuali di Hong Kong. Dal suo “Virtual Asset Declaration” del 2022, Hong Kong ha costruito con aggressività la sua infrastruttura normativa. Quest’anno soltanto, le autorità di regolamentazione hanno approvato servizi di staking, rafforzato gli standard di custodia e svelato le regole di supervisione delle stablecoin. L’IPO di HashKey offre la prima misura obiettiva di come i mercati dei capitali valutano questo esperimento normativo.

La struttura azionaria merita un’attenzione particolare. Lu Weiding, presidente di Wanxiang Group, detiene la quota maggiore, con il 43,2%. Wanxiang è tra i maggiori produttori di componenti auto della Cina, generando entrate annue superiori a 100 miliardi di yuan.

Il fondatore Xiao Feng, che in precedenza ha costruito la sua carriera nell’industria di gestione patrimoniale della Cina prima di orientarsi presto verso la blockchain, detiene una partecipazione del 16,3%. In particolare, Wanxiang e le entità collegate manterranno oltre il 60% dei diritti di voto dopo l’IPO, con solo l’8,7% delle azioni disponibili per il trading pubblico.

Con il trading di criptovalute vietato nella Cina continentale, il capitale industriale tradizionale ha trovato effettivamente un gateway regolamentato nel mondo crypto attraverso Hong Kong. Questa dinamica illustra il complesso rapporto tra le restrizioni di Pechino e il posizionamento di Hong Kong come hub degli asset digitali conforme alle normative.

Gli sbilanci aumentano, ma i sostenitori istituzionali restano imperturbabili

I dati finanziari raccontano una storia complessa. HashKey ha registrato perdite di circa HK$2,9 miliardi negli ultimi tre anni e mezzo, con perdite del 2024 che ammontano a HK$1,19 miliardi. Tuttavia, il volume di trading è salito da HK$4,2 miliardi nel 2022 a HK$638,4 miliardi nel 2024 – un aumento di 150 volte. Questa crescita ha attirato nove investitori di punta, tra cui UBS Asset Management, Fidelity, e CDH, che hanno impegnato $75 milioni.

Non tutti sono convinti. Il token nativo di HashKey, HSK, è crollato dopo il lancio, attirando critiche severe sui social media cinesi. Alcuni investitori dubitano di sostenere una società che genera perdite in un ambiente normativo volatile.

HashKey detiene oltre il 75% della quota di mercato a Hong Kong e gestisce HK$29 miliardi di asset in staking, i più alti in Asia. Per ridurre la dipendenza dalle commissioni di trading, la società ha lanciato HashKey Chain, la sua rete Layer 2, e sta espandendo le sue attività di tokenizzazione degli asset reali.

Rimane una questione aperta se il modello dell’exchange con licenza di Hong Kong possa competere a livello globale. Anche il fatto se il percorso del capitale cinese verso le crypto attraverso la città si rivelerà redditizio è un’altra questione. La performance di HashKey dopo il listing fornirà le prime risposte, non solo per gli investitori, ma anche per le autorità di regolamentazione e i concorrenti che osservano attentamente in tutta l’Asia.

La US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha lanciato un programma pilota per gli asset digitali l’8 dicembre, permettendo Bitcoin, Ether e USDC come garanzie per margini nei mercati dei derivati: una mossa che i leader del settore definiscono un momento storico per l’adozione delle crypto.

La Presidente ad interim Caroline D. Pham ha annunciato l’iniziativa insieme a nuove linee guida su garanzie tokenizzate e al ritiro della Consulenza dello Staff 20-34, una direttiva del 2020 che aveva limitato l’uso delle valute virtuali in conti segregati.

Programma pilota avvia un periodo di prova di tre mesi con severi standard di reportistica e rischio

L’annuncio segue l’approvazione del GENIUS Act, che stabilisce un quadro federale per le stablecoin di pagamento. La legge richiede una copertura di riserva 1:1 e limita l’emissione a entità approvate.

Il programma pilota istituisce un quadro per i Futures Commission Merchants (FCM) per accettare asset digitali non titoli come garanzie di margine per i clienti. Durante la fase iniziale di tre mesi, gli asset idonei sono limitati a BTC, ETH e USDC. Gli FCM devono presentare rapporti settimanali e notificare agli enti regolatori eventuali problemi significativi. Gli FCM che operano presso più organizzazioni di compensazione di derivati devono applicare la percentuale di haircut più conservativa su tutte le DCO.

La CFTC ha anche emesso linee guida che consentono la tokenizzazione di asset reali, compresi i titoli del Tesoro degli Stati Uniti e i fondi del mercato monetario, come garanzie nel quadro normativo esistente.

La risposta dell’industria è stata rapida. Il Chief Policy Officer di Coinbase, Faryar Shirzad, ha notato: “Il Congresso ha approvato il GENIUS Act su base bipartisan per stabilire le premesse affinché le stablecoin diventino uno strumento di regolamento critico nel nostro sistema finanziario del futuro.”

Il CEO di Crypto.com, Kris Marszalek, ha evidenziato le implicazioni pratiche: “Questo significa che il trading 24/7 diventa una realtà negli Stati Uniti.”

La chiarezza regolamentare potrebbe spostare il capitale istituzionale dai mercati offshore a quelli USA

Il quadro apre significativi guadagni di efficienza del capitale. I requisiti di margine tradizionali costringono i partecipanti a detenere contanti o titoli a basso rendimento; le garanzie in asset digitali permettono ai trader di mantenere l’esposizione alle crypto pur soddisfacendo le obbligazioni di margine.

Tuttavia, l’implementazione sarà graduale. Gli FCM devono costruire infrastrutture di custodia, stabilire procedure di valutazione per mercati aperti 24/7 e formare il personale. L’industria monitorerà attentamente il lancio nei prossimi mesi.

Bitcoin non ha avuto buone prestazioni nell’ultimo mese e ha continuato a scendere dopo essere calato al di sotto di $100.000. Anche le azioni delle aziende di mining crypto ne hanno risentito, poiché i loro guadagni sono fortemente legati a Bitcoin, ma alcune di queste stesse azioni possono ancora registrare un rialzo grazie al loro coinvolgimento nell’intelligenza artificiale e in altre iniziative.

Queste tre azioni di aziende di mining crypto possono ancora registrare un rialzo nonostante la correzione di Bitcoin. Il futuro rimbalzo di Bitcoin rappresenta anche un buon catalizzatore per queste scelte.

Nebius (NBIS)

Nebius è uno dei diversi crypto miner che hanno fatto un pivot verso i data center per l’IA. L’azienda affronta le strozzature energetiche e di calcolo che affrontano i giganti della tecnologia, ma è fortemente investita in due marchi che sfrutteranno l’IA per raggiungere più clienti.

Lo sviluppatore di veicoli autonomi Avride e l’azienda edtech TripleTen sono due investimenti a lungo termine che aggiungono maggior valore alle azioni NBIS.

Tuttavia, Nebius non sta a guardare in attesa che le sue grandi partecipazioni in queste aziende aumentino di valore.

Nebius ha recentemente siglato un accordo quinquennale con Meta Platforms, del valore di circa 3 miliardi di dollari. Questa partnership è arrivata sulla scia di un accordo da diversi miliardi di dollari con Microsoft.

Queste partnership non sono pienamente riflesse nei numeri di ricavo attuali, ma ciò non ha impedito a Nebius di registrare una crescita del 355% anno su anno nei ricavi del Q3.

Le parole “Bitcoin” e “crypto” non sono apparse una sola volta nel comunicato stampa o nella lettera agli azionisti di Nebius per il Q3. L’azienda di IA sembra aver fatto un completo pivot allontanandosi da Bitcoin mentre concentra il suo focus sull’infrastruttura IA.

Goldman Sachs ha recentemente ribadito il suo rating di acquisto per il titolo aumentando il suo obiettivo di prezzo da $137 a $155 per azione. “Lo squilibrio domanda-offerta di IA sostiene la continua forza nelle sue operazioni principali,” ha affermato l’azienda nella sua ricerca.

IREN (IREN)

Mentre Nebius è diversificata in altri investimenti e offre anche un software stack per i suoi clienti, IREN è focalizzata unicamente sulla fornitura di servizi cloud per l’IA.

Risolve la strozzatura energetica dell’IA come Nebius, ma la sua pipeline da 3,2 gigawatt e la capacità di produrre data center per l’IA su vasta scala le danno un vantaggio.

IREN ha anche siglato un importante accordo con Microsoft del valore di 9,7 miliardi di dollari in cinque anni. L’accordo concede a Microsoft l’accesso a 200 megawatt. Una volta che IREN sfrutterà completamente la sua pipeline, potrebbe supportare 16 accordi come il contratto con Microsoft.

IREN continua a fare mining di Bitcoin, che ha rappresentato il 97% dei ricavi del primo trimestre dell’anno fiscale 2026. I ricavi dai servizi cloud per l’IA non sono cambiati di molto anno su anno, ma l’accordo con Microsoft può alimentare una crescita significativa in quel segmento.

Al momento, IREN dipende ancora fortemente da Bitcoin ma sta facendo il pivot verso i data center per l’IA.

L’analista Darren Aftahi di Roth MKM ha ribadito un rating di acquisto per l’azione a novembre e ha fissato un obiettivo di prezzo di $94. L’obiettivo di prezzo suggerisce che IREN più che raddoppierà rispetto ai livelli attuali.

Terawulf (WULF)

Terawulf è più simile a IREN che a Nebius. È un altro crypto miner che dipende dalla crypto ma ha firmato accordi con grandi aziende tecnologiche che preparano il terreno per un pivot verso l’IA. Il crypto miner intende aumentare la sua capacità contrattata di 250-500 megawatt all’anno.

Per contestualizzare, Terawulf ha assegnato 168 megawatt a Fluidstack per 9,5 miliardi di dollari su un contratto di locazione di 25 anni accordo.

Fluidstack è supportata da Google, il che può aprire la porta ad ulteriori accordi. Il contratto di locazione ammonta a $380 milioni all’anno, o $2,26 milioni all’anno per ogni megawatt.

Utilizzando quel tasso di conversione, il piano di Terawulf di aumentare la capacità di 250-500 megawatt all’anno può tradursi in ulteriori $565 milioni a 1,13 miliardi di dollari di entrate ricorrenti annuali. I prezzi di Bitcoin hanno guidato i risultati del terzo trimestre, ma le ambizioni a lungo termine per i data center di AI hanno affascinato gli investitori.