Cos'è la liquidità del mercato e perché è importante per i trader?

Economico

Resoconto:

La liquidità è la linfa vitale che scorre nelle vene del trading. È la forza che mantiene i mercati vibranti, dinamici e capaci di soddisfare le esigenze di investitori e trader. Qui cercherò di svelare l'intricato arazzo della liquidità di mercato, esplorando come funziona e come il prezzo la cerca instancabilmente.

Nella sua forma grezza, la liquidità si riferisce alla facilità con cui gli asset possono essere acquistati o venduti in un mercato senza influenzare significativamente i loro prezzi. Immagina un mercato vivace in cui acquirenti e venditori si riuniscono per scambiare beni. Se ci sono molti partecipanti e sono disposti ad acquistare e vendere liberamente, quel mercato è considerato liquido.

Al contrario, un mercato con pochi partecipanti o in cui questi esitano a negoziare è considerato illiquido.

Un esempio di domanda e offerta è se avessi un'auto unica nel suo genere, diciamo una Ferrari d'epoca. È un pezzo unico; l'offerta è limitata, ma la domanda sarebbe alta, quindi il prezzo potrebbe aumentare a causa della mancanza di offerta. Questo è un esempio di bassa liquidità.

Il contrario sarebbe vero se qualcuno vendesse sabbia in Arabia Saudita. La domanda sarebbe bassa poiché è accessibile alla maggior parte delle persone; ciò significa anche che il prezzo scenderebbe. Quindi, mentre la sabbia è un esempio selvaggio, attenualo un po' e cambia l'"oggetto" con qualcosa come oro o Bitcoin.

In entrambi gli asset c'è offerta; in entrambi gli strumenti c'è domanda. La liquidità cambierà a seconda del prezzo e della disponibilità a quel prezzo.

I due lati della liquidità del mercato

Per comprendere i meccanismi della liquidità del mercato, è essenziale comprendere le due facce della medaglia della liquidità: bid e ask.

Liquidità dell'offerta. Rappresenta il bacino di acquirenti disponibili sul mercato. Quando decidi di vendere un asset, stai essenzialmente attingendo alla liquidità dell'offerta. Più acquirenti ci sono a vari livelli di prezzo, più profonda è la liquidità dell'offerta e più facile è trovare un acquirente a un prezzo desiderabile.

Ask Liquidity. Dall'altro lato c'è l'ask liquidity, il pool di venditori disponibili. Quando desideri acquistare un asset, interagisci con l'ask liquidity. Una ask liquidity più profonda significa che hai maggiori possibilità di trovare un venditore a un prezzo favorevole.

L'equilibrio tra liquidità bid e ask determina la salute generale del mercato. Se c'è un equilibrio tra i due, significa un mercato sano ed efficiente. Tuttavia, uno squilibrio, in cui un lato supera significativamente l'altro, può portare a gap di prezzo e volatilità eccessiva.

La meccanica della liquidità del mercato

La liquidità di mercato non è un concetto statico; si evolve costantemente. Comprenderne i meccanismi può mostrare come funziona e come il prezzo interagisce con essa.

Order Book. Al centro della liquidità del mercato c'è l'order book. Questo registro in tempo reale mostra tutti gli ordini di acquisto e vendita in sospeso per un asset particolare. L'order book è spesso diviso in due sezioni: il lato bid e il lato ask.

Sul lato offerta, viene visualizzato un elenco di ordini di acquisto con i relativi prezzi e quantità.

Sul lato domanda si trovano gli ordini di vendita con prezzi e quantità.

Il libro degli ordini viene utilizzato per valutare il sentiment del mercato e valutare la profondità della liquidità a diversi livelli di prezzo. Aiuta a prendere decisioni informate su quando e a quale prezzo entrare o uscire da una transazione.

Partecipanti al mercato. La liquidità deriva dalle azioni collettive di vari partecipanti al mercato. Questi partecipanti includono singoli trader al dettaglio, investitori istituzionali, market maker e società di trading ad alta frequenza. Ogni gruppo contribuisce al panorama complessivo della liquidità nel suo modo unico.

Spesso i trader al dettaglio forniscono liquidità piazzando ordini di mercato e acquistando o vendendo asset ai prezzi correnti.

Gli investitori istituzionali, con le loro grandi transazioni, possono assorbire liquidità eseguendo ordini sostanziali che potrebbero non essere immediatamente evasi.

I market maker svolgono un ruolo cruciale quotando costantemente i prezzi bid e ask, assicurando che ci sia sempre un certo livello di liquidità disponibile sul mercato.

Le società di trading ad alta frequenza si dedicano al trading algoritmico per trarre profitto da piccole discrepanze di prezzo e, nel frattempo, contribuire alla fornitura di liquidità.

Volatilità e liquidità. Liquidità e volatilità dei prezzi condividono una relazione intricata. Un'elevata liquidità tende a smorzare le oscillazioni dei prezzi, mentre una bassa liquidità può esacerbarle. Quando c'è un afflusso di ordini di mercato o un evento di cronaca improvviso, la liquidità può evaporare, portando a gap di prezzo e rapide variazioni di prezzo.

Come il prezzo va a caccia di liquidità

La scoperta del prezzo è il processo tramite il quale i prezzi degli asset trovano l'equilibrio nel mercato. È un continuo tira e molla tra acquirenti e venditori, e la liquidità gioca un ruolo fondamentale in questa danza.

Attingere all'Order Book. Quando un trader o un investitore piazza un ordine sul mercato, sta essenzialmente attingendo all'order book esistente. Se piazza un ordine di mercato, verrà abbinato ai migliori prezzi disponibili nell'order book, consumando immediatamente liquidità.

Impatto sul prezzo. Gli ordini di grandi dimensioni hanno il potenziale di muovere il mercato. Quando gli acquirenti o i venditori esauriscono la liquidità disponibile a un particolare livello di prezzo, potrebbero dover effettuare transazioni a prezzi meno favorevoli man mano che si spostano ulteriormente nel libro degli ordini. Questo fenomeno è noto come impatto sul prezzo.

Slippage. Ciò si verifica quando un trade viene eseguito a un prezzo diverso da quello previsto a causa di una mancanza di liquidità. Può verificarsi durante periodi di elevata volatilità o quando si ha a che fare con asset illiquidi.

A caccia di liquidità nascosta. I trader impiegano varie strategie per perseguire la liquidità nascosta. Ad esempio, possono usare ordini iceberg, che mostrano solo una parte della dimensione totale dell'ordine, mantenendo il resto nascosto per evitare di avere un impatto troppo significativo sul mercato.

Impatto sulle strategie di trading. Le considerazioni sulla liquidità influenzano le strategie di trading. Ad esempio, nei mercati altamente liquidi, i trader potrebbero optare per strategie ad alta frequenza che capitalizzano su piccoli movimenti di prezzo. Al contrario, potrebbero adottare un approccio più paziente e a lungo termine nei mercati illiquidi.

Fattori che influenzano la liquidità del mercato

La liquidità del mercato non è costante, ma fluisce e rifluisce in risposta a una miriade di fattori. Ecco alcuni determinanti chiave.

Orari di mercato. La liquidità spesso segue gli orari di mercato. Gli asset negoziati in fusi orari diversi sperimenteranno livelli di liquidità variabili a seconda dell'ora del giorno. La liquidità tende a essere più elevata durante gli orari di mercato, quando i partecipanti sono più attivi.

Tipo di asset. Diversi tipi di asset presentano livelli variabili di liquidità. Ad esempio, le principali coppie di valute nel mercato forex sono altamente liquide, mentre le azioni poco scambiate potrebbero essere illiquide.

Eventi economici. Comunicati economici, resoconti sugli utili ed eventi geopolitici possono avere un impatto significativo sulla liquidità. I trader spesso si preparano a una maggiore volatilità e potenziali carenze di liquidità durante tali eventi.

Sentiment di mercato. Il sentiment può influenzare la liquidità. Il sentiment rialzista può portare a una corsa di acquirenti, aumentando la liquidità sul lato delle offerte, mentre il sentiment ribassista può fare l'opposto.

Cambiamenti normativi. I cambiamenti normativi possono alterare il panorama della liquidità del mercato. Ad esempio, l'introduzione di nuove regole o normative può avere un impatto sul comportamento dei partecipanti al mercato e, di conseguenza, sulla liquidità.

Pensateci come se il mercato avesse bisogno di prendere liquidità in una direzione e muoversi nella direzione opposta. Una volta raccolti nuovi ordini e stop loss, è probabile che acceleri nell'altra direzione. È questo che causa le onde e queste sono suddivise in onde di movente e di pullback.

Fonte: Lewis Daniels, Mayfair Ventures

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Accelera l'inflazione all'ingrosso del Giappone, il piano di aumento dei tassi della BOJ resta al centro dell'attenzione

Owen Li

Banca centrale

Economico

I dati di novembre anticipano la riunione di politica monetaria di due giorni della Banca del Giappone (BOJ) che si concluderà il 19 dicembre, durante la quale alcuni analisti prevedono un aumento dei tassi di interesse a breve termine dall'attuale 0,25%.

I dati della BOJ hanno mostrato che l'indice dei prezzi dei beni aziendali (CGPI), che misura il prezzo che le aziende si addebitano reciprocamente per i loro beni e servizi, è aumentato del 3,7 per cento il mese scorso rispetto all'anno precedente, superando una previsione media di mercato di un aumento del 3,4 per cento e segnando il ritmo di aumento annuale più rapido da luglio scorso.

L'aumento, che ha seguito un guadagno del 3,6 percento in ottobre, è stato dovuto ai prezzi più alti per cibo, metalli non ferrosi e beni di plastica che riflettono l'aumento dei costi delle materie prime e del lavoro. L'indice, a 124,3, ha esteso un massimo storico per il terzo mese consecutivo.

"Stiamo assistendo a una rinnovata pressione inflazionistica sui prezzi dei beni aziendali nazionali", ha affermato Takeshi Minami, economista capo del Norinchukin Research Institute.

"Mentre i consumi mancano di slancio, i salari reali non stanno più calando molto. Data la crescente pressione inflazionistica, ci sono buone probabilità che la BOJ possa aumentare i tassi a dicembre", ha affermato.

I prezzi dei prodotti agricoli e della pesca sono aumentati del 31 per cento a novembre rispetto ai livelli dell'anno precedente, dopo un aumento del 28,1 per cento in ottobre, dovuto in gran parte all'impennata del prezzo del riso, come hanno mostrato i dati.

L'indice dei prezzi all'importazione basato sullo yen è sceso dell'1,2 per cento a novembre, più lentamente del calo del 2,2 per cento registrato in ottobre, segno che la ripresa della valuta non è stata abbastanza forte da ridurre significativamente il costo delle importazioni di materie prime.

Mentre lo yen ha superato il minimo degli ultimi trent'anni, attestandosi a quota 162 rispetto al dollaro USA, toccato a luglio, di recente si è indebolito attestandosi a circa 152, dopo aver toccato un massimo vicino a 141 a metà settembre.

I dati mettono in dubbio la visione della BOJ secondo cui la pressione inflazionistica derivante dalle importazioni di materie prime si dissiperà e allevierà il peso sulle famiglie, stimolando i consumi e l'economia in generale.

I dati sui prezzi all'ingrosso sono considerati un indicatore anticipatore dell'inflazione al consumo e la banca centrale li utilizza come parametro di riferimento per definire la politica monetaria.

A marzo, la BOJ ha posto fine a un programma di stimoli radicali durato un decennio e ha aumentato i tassi di interesse a breve termine allo 0,25% a luglio, ritenendo che il Giappone stesse progredendo verso il raggiungimento sostenibile del suo obiettivo di inflazione del 2%.

Il governatore della BOJ Kazuo Ueda ha manifestato la sua disponibilità ad aumentare nuovamente i tassi nel breve termine se la banca si convincerà maggiormente che l'inflazione rimarrà intorno al 2%, sostenuta da una solida crescita dei consumi e dei salari.

Fonte: Reuters

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Il dollaro australiano fatica, i titoli di Stato riducono i guadagni mentre incombe il rapporto sull'occupazione

Kevin Du

Banca centrale

L'Aussie stava lottando a $ 0,6375, dopo essere crollato dell'1% durante la notte per raggiungere un nuovo minimo di quattro mesi a $ 0,6363. Il supporto è traballante a $ 0,6347, mentre la resistenza si trova a un livello grafico chiave di 65 centesimi.

Il dollaro kiwi è rimasto invariato a 0,5799 $, dopo essere sceso dell'1,1% durante la notte per toccare il minimo di un anno a 0,5789 $. Il supporto non è lontano a 0,5771 e una rottura di quel livello lo vedrebbe testare minimi mai visti da novembre 2022.

Martedì la Reserve Bank of Australia (RBA) ha mantenuto invariati i tassi di interesse al 4,35%, ma ha attenuato la sua posizione aggressiva eliminando un precedente riferimento alla necessità di mantenere una politica restrittiva.

Gli swap ora implicano una probabilità del 63% di un taglio di un quarto di punto alla prossima riunione della RBA di febbraio, scontando pienamente i prezzi di due tagli dei tassi entro maggio dell'anno prossimo.

"Per AUD-USD, i venti contrari fondamentali rimangono evidenti nel 2025", ha affermato Lenny Jin, Global FX Strategist presso HSBC. "Prevediamo che qualsiasi rimbalzo in AUD-USD questo mese svanirà all'inizio del 2025".

“Un sostegno più incisivo alla politica fiscale da parte della Cina potrebbe aiutare, ma… strutturalmente, l'importanza della Cina per l'AUD potrebbe essere in declino, dato l'effetto di ricaduta limitato attraverso il canale della domanda di materie prime”.

Il dollaro australiano crolla mentre la RBA adotta una svolta accomodante

Con la RBA che ora osserva i dati per avere indizi su quando potrebbe iniziare il ciclo di allentamento, il rapporto sull'occupazione previsto per giovedì sta assumendo un significato più significativo del solito. Le previsioni sono incentrate su un aumento di 25.000 nuovi posti di lavoro a ottobre, mentre si prevede che il tasso di disoccupazione sia salito al 4,2% dal 4,1%.

Il mercato del lavoro è rimasto sorprendentemente resiliente, con il tasso di disoccupazione che si è mosso poco negli ultimi sei mesi. Un rapporto sorprendentemente debole potrebbe aumentare ulteriormente le possibilità di un taglio dei tassi a febbraio.

Prima di allora, il vice governatore della RBA Andrew Hauser dovrebbe parlare mercoledì alle 18:00 ora locale (07:00 GMT) dell'Australia e dell'economia globale.

Le obbligazioni locali hanno ridotto alcuni dei guadagni di martedì. I futures sui titoli di Stato australiani a tre anni sono scesi di 3 tick a 96,258, allontanandosi da un massimo di due mesi di 96,30 raggiunto dopo la decisione della RBA.

I titoli di Stato decennali sono scesi di 5 tick a 95,80, anche in questo caso rispetto al massimo degli ultimi due mesi di 95,85.

Fonte: Reuters

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Quanto e quando la RBA taglierà i tassi di interesse nel 2025

Saif

Banca centrale

La Reserve Bank of Australia ("RBA") ha concluso la riunione di dicembre 2024 mantenendo il suo tasso di cassa ufficiale ("OCR") al 4,35%, segnando la nona riunione consecutiva e il tredicesimo mese consecutivo a questo livello. Tuttavia, questo non era il titolo: questo è esattamente ciò che il mercato si aspettava.

Nonostante l'esito apparentemente benigno, ci sono stati alcuni enormi movimenti nei mercati dopo la riunione e cambiamenti altrettanto grandi nelle aspettative riguardanti i tempi e l'entità dei tagli dei tassi di interesse della RBA nel 2025. Un'immagine vale più di mille parole, quindi diamo un'occhiata ad alcuni dei movimenti che la decisione ha innescato nei mercati nei grafici:

Allegato 1: Crollo massiccio dei principali benchmark di rendimento del mercato privo di rischi

Quanto e quando la RBA taglierà i tassi di interesse nel 2025_1

Il benchmark per i rendimenti dei titoli di Stato australiani a breve termine, il titolo a 2 anni, è sceso di 12 punti base al 3,77%. I mercati hanno di fatto effettuato un taglio del tasso di interesse dimezzato rispetto a quello tipico (vale a dire, 0,25%) subito dopo la riunione del Consiglio di dicembre.

Allegato 2: Forte calo del dollaro australiano

Quanto e quando la RBA taglierà i tassi di interesse nel 2025_2

Il dollaro australiano è sceso dell'1%, raggiungendo circa 63,75 centesimi di dollaro USA, il livello più basso in oltre un anno. I valori delle valute sono tutti incentrati sui rendimenti relativi privi di rischio nei vari paesi. Se i mercati prevedono di ottenere un rendimento inferiore in Australia (a causa dei maggiori tagli dei tassi di interesse ufficiali) rispetto agli Stati Uniti, venderanno il dollaro australiano a favore del dollaro USA con rendimento più elevato.

Allegato 3: Immersione e trazione nella curva dei rendimenti impliciti

Quanto e quando la RBA taglierà i tassi di interesse nel 2025_3

La curva di rendimento implicita dei futures sui tassi di interesse interbancari a 30 giorni dell'ASX è un proxy di mercato per l'OCR della RBA. La curva di rendimento fornisce agli investitori una rappresentazione grafica di dove il mercato prevede che l'OCR si troverà in futuro.

Ho sovrapposto la curva dei rendimenti del 10 dicembre (barre azzurre) alla curva del 9 dicembre (barre blu scuro) per illustrare il cambiamento nelle aspettative di mercato per la tempistica e l'entità dei tagli dei tassi di interesse della RBA sia prima che dopo la riunione del Consiglio di dicembre. Ho anche disegnato i livelli di programma equivalenti ai successivi tagli dell'1,0% dello 0,25%.

In generale, il mercato ha abbassato il livello previsto dell'OCR nel periodo di previsione di 18 mesi. Il punto in cui le barre azzurre toccano un livello di taglio del tasso di interesse indica quando il mercato ha pienamente considerato il taglio rilevante.

In termini di tempistica del primo taglio, la curva ha subito i seguenti notevoli cambiamenti:

La prossima riunione della RBA si terrà il 5-6 febbraio, la possibilità di un taglio dei tassi di interesse in questa riunione è aumentata dal 28% al 34%.

Le probabilità di taglio dell'incontro di marzo sono aumentate dal 60% al 72%

Ad aprile non ci sarà nessuna riunione, ma è in quel periodo che il mercato sta valutando il primo taglio dei tassi (interpretatelo come una copertura tra le riunioni di marzo e maggio!). L'aspetto interessante qui è che la probabilità di un taglio più ampio, dello 0,5%, è aumentata da appena il 6% al 28%.

Il secondo taglio del tasso dello 0,25% è in vigore da luglio a giugno.

Il terzo taglio del tasso dello 0,25% è in vigore da dicembre a settembre.

There was no fourth 0.25% rate cut in the Yield Curve’s look forward period ending May 2026, but there’s now a 98% probability it will occur in that month

In summary, markets believe the first RBA interest rate cut is a lock by May next year, but the probability of a surprise March cut has increased. Mortgage holders are still likely to get three 0.25% cuts in 2025, but they are likely to occur three months earlier by September. There is now a fourth cut in the mix by May 2026.

Why did markets react so vigorously to the December RBA meeting?

Here are the key takeaways from the December meeting statement and post-meeting press conference by Governor Michelle Bullock that caused the market to pivot so substantially:

Statement

Expressed "gaining some confidence that inflation is moving sustainably towards its target", this a departure from previous assertions about the necessity of maintaining restrictive policies.

Omitted earlier references to being vigilant against upside risks to inflation and the commitment to keeping policy sufficiently restrictive until confident of inflation's trajectory.

Added references to weakening Australian economic growth, "While underlying inflation is still high, other recent data on economic activity have been mixed, but on balance softer than expected in November", in particular citing the worse than expected September quarter GDP figures, noting it was "the slowest pace of growth since the early 1990s".

Added the statement: "Wage pressures have eased more than expected in the November SMP." – again, arguably dovish.

Replaced "But there are uncertainties" with "Some of the upside risks to inflation appear to have eased and while the level of aggregate demand still appears to be above the economy’s supply capacity, that gap continues to close."

Press conference

“Some indicators softening in line with our forecasts, that said, on balance, some data is a little softer than expected. This has given the Board some confidence that inflationary pressures are declining, but risks remain.”

Which data? “The national accounts data weren’t as strong as expected, the Wages Price Index came a little bit lower than what we thought it might be, inflation data were broadly in-line. It’s not only slowing as we’d like, it’s slowing a little-bit more and that’s positive for inflationary pressures…it’s giving us confidence we’re coming on our narrow forecast path.”

“Some of those risks to upside inflation have eased. We have noticed [the weaker data] and we do need to take a bit of a signal from that, but upside risks remain.”

In sintesi, la riunione di dicembre della RBA ha mantenuto l'attuale tasso di interesse di cassa, ma ha segnalato un netto spostamento verso una posizione più accomodante. I mercati ora prevedono che i potenziali tagli dei tassi si verificheranno prima e in misura maggiore all'inizio del 2025. La notizia è presumibilmente positiva per i titolari di mutui e, probabilmente, anche per le azioni, che tendono a beneficiare di tassi di interesse ufficiali più bassi.

Se c'è un gruppo di perdenti negli sviluppi delle ultime 24 ore, è probabile che siano quelli con denaro in banca. Potrebbe essere il momento di pensare di bloccare quei tassi di deposito più alti finché è ancora possibile!

Source: Carl Capolingua

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Secondo Derive, Ethereum ha meno del 10% di possibilità di raggiungere i 5.000 dollari entro la fine dell'anno

Warren Takunda

Il protocollo di opzioni on-chain Derive afferma che i dati mostrano che Ethereum ha meno del 10% di possibilità di raggiungere il tanto atteso traguardo di 5.000 $ entro la fine del 2024, nonostante gli afflussi significativi nei fondi negoziati in borsa (ETF) spot Ether che lasciano intendere un'imminente "crisi dal lato dell'offerta".

La probabilità che Ether raggiunga i 5.000 dollari entro il 27 dicembre "è salita al 16% al suo picco, ma di recente è scesa a poco più dell'8%", ha affermato il responsabile della ricerca di Derive Sean Dawson in un rapporto di mercato del 10 dicembre. Ethereum ha meno del 10% di possibilità di raggiungere i 5.000 $ entro la fine dell'anno, afferma Derive_1

Ethereum ha meno del 10% di possibilità di raggiungere i 5.000 $ entro la fine dell'anno, afferma Derive_1

Le possibilità che Ether raggiunga i 5.000 $ entro la fine dell'anno sono diminuite di circa il 50%. Fonte: Derive.xyz

Secondo CoinMarketCap, ETH ha bisogno di un balzo del 37% rispetto al suo prezzo attuale di 3.669 $ per raggiungere i 5.000 $.

Dawson ha aggiunto che "il trading di opzioni call e put per ETH è distribuito uniformemente, il che suggerisce un sentiment di mercato neutrale".

"TradFi sta divorando ETH a basso costo" — trader

Il trader di criptovalute pseudonimo CoinMamba ha un'opinione diversa, affermando in un post su X del 10 dicembre che il suo "obiettivo per ETH è ancora di 5.000 $ entro la fine dell'anno".

"Fate quello che volete con queste informazioni", hanno aggiunto. Ethereum ha meno del 10% di possibilità di raggiungere i 5.000 $ entro la fine dell'anno, afferma Derive_2

Ethereum ha meno del 10% di possibilità di raggiungere i 5.000 $ entro la fine dell'anno, afferma Derive_2

Al momento della pubblicazione, Ether veniva scambiato a $ 3.661. Fonte: CoinMarketCap

Nel frattempo, in un post di X pubblicato lo stesso giorno, il collaboratore di Ethereum Eric Conner ha sottolineato i 305 milioni di dollari di afflussi giornalieri di Ether ETF del 10 dicembre come un segnale che si avvicina una “crisi dal lato dell’offerta”.

L'esperto di Ethereum Anthony Sassano ha aggiunto che "TradFi sta divorando l'ETH a basso costo".

Secondo i dati di Farside, dei 305 milioni di dollari di afflussi, 202,2 milioni di dollari sono andati al Fidelity Ethereum Fund.

Ether, nuovo massimo storico previsto entro la settimana

Ciò segue un'affermazione del 9 dicembre del conduttore del podcast Bankless Ryan Adams, che ha suggerito che un nuovo massimo storico per Ether "potrebbe verificarsi" entro la prossima settimana. L'attuale massimo storico per Ether è di $ 4.878, raggiunto a novembre 2021.

Nel frattempo, il trader di criptovalute Pentoshi, sotto pseudonimo, ha dichiarato in un post del 9 dicembre su X ai suoi 830.900 follower che Ether "sta subendo cambiamenti strutturali e sta anche dando inizio a flussi di ETF consistenti e consistenti".

Hanno sottolineato che ETH ha avuto la sua "chiusura settimanale più alta dell'anno" e hanno riecheggiato il sentimento di Adams, suggerendo che un nuovo test del suo massimo storico potrebbe avvenire prima di quanto molti trader prevedano.

Fonte: Cointelegraph

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L’inflazione statunitense appiccicosa indica una Fed più cauta nel 2025

ING

Economico

Banca centrale

L’inflazione resta troppo alta per essere rassicurante

L'indice dei prezzi al consumo core degli Stati Uniti a novembre è arrivato allo 0,3% mese su mese, come previsto, e il titolo ha fatto lo stesso. Il tasso titolo anno su anno sale al 2,7% dal 2,6%, mentre il tasso core annuale è rimasto al 3,3%. I dettagli mostrano che il settore immobiliare sembra un po' più benigno, con l'affitto equivalente dei proprietari e gli affitti primari che arrivano a un piacevole 0,2% mese su mese, l'abbigliamento che registra un aumento simile e i prezzi dell'istruzione e delle comunicazioni in calo dello 0,4% mese su mese. La pressione al rialzo è derivata in gran parte dai prezzi dei veicoli, con i veicoli nuovi in aumento dello 0,6% mese su mese e i veicoli usati in rialzo del 2% mese su mese dopo un aumento del 2,7% a ottobre. La maggior parte delle altre componenti si è attestata intorno allo 0,3%.

Metriche CPI core degli Stati Uniti

L'inflazione statunitense appiccicosa indica una Fed più cauta nel 2025_1

D'ora in poi la Fed taglierà con più cautela

Questa è la quarta stampa consecutiva dello 0,3% MoM e come mostra il grafico sopra, il tasso di inflazione annuale si è fermato appena sopra il 3% negli ultimi sei mesi, mentre il tasso annualizzato 3M è aumentato notevolmente dall'estate. Per essere sicuri che l'inflazione tornerà all'obiettivo del 2% YoY, dobbiamo vedere il tasso MoM (barre blu) tracciare allo 0,17% MoM nel tempo (la linea nera). Fa semplicemente troppo caldo in questo momento. Detto questo, con il PPI che dovrebbe registrare un aumento dello 0,2% domani, dovremmo essere sulla buona strada per una stampa MoM dello 0,2% per la misura di inflazione preferita dalla Fed, il deflatore PCE core, la prossima settimana.

In termini di implicazioni per la politica, il mercato del lavoro si sta raffreddando e la Federal Reserve riconosce ripetutamente che la politica monetaria è ancora in territorio restrittivo. Pertanto, la Fed sembra felice di spostare gradualmente la politica più vicino al livello neutrale di circa il 3% e ci aspettiamo un altro taglio dei tassi di 25 bp la prossima settimana. Tuttavia, la mancanza di progressi significativi sull'inflazione significa che nel loro riepilogo delle proiezioni economiche, è probabile che i funzionari segnalino solo tre tagli dei tassi nel 2025 rispetto ai quattro previsti a settembre.

Fonte:ING

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Trudeau afferma che il Canada "risponderà" se Trump impone tariffe del 25%

Warren Takunda

Economico

Il primo ministro Justin Trudeau ha affermato che il Canada “risponderà” se il presidente eletto degli Stati Uniti Donald Trump imporrà nuove tariffe sulle importazioni canadesi, e ha sostenuto che le tariffe di ritorsione hanno avuto successo quando Trump ha imposto tariffe sull’acciaio e sull’alluminio canadesi nel 2018.

I commenti di lunedì sono stati i più forti finora pronunciati da Trudeau, nel segnalare che il suo governo sta preparando una rappresaglia se Trump darà seguito alla sua minaccia.

g Le osservazioni di Trudeau, Trump ha ripetuto la sua frecciatina sul fatto che il Canada è come uno stato degli Stati Uniti in un post sul suo sito di social media. I funzionari canadesi hanno minimizzato la battuta come una presa in giro da quando Trump ha fatto la battuta durante un pasto con Trudeau nel suo resort di Mar-a-Lago il 29 novembre.

"È stato un piacere cenare l'altra sera con il governatore Justin Trudeau del Grande Stato del Canada", ha scritto Trump su Truth Social. "Non vedo l'ora di rivedere presto il governatore, così potremo continuare i nostri approfonditi colloqui su tariffe e commercio, i cui risultati saranno davvero spettacolari per tutti!"

Pochi giorni prima della cena, Trump ha dichiarato che avrebbe imposto tariffe generalizzate del 25 per cento sulle importazioni canadesi e messicane il primo giorno della sua presidenza, a meno che entrambi i paesi non avessero represso il flusso di migranti e di fentanyl negli Stati Uniti.

"Non prendiamoci in giro in alcun modo, forma o aspetto: tariffe del 25 percento su tutto ciò che va negli Stati Uniti sarebbero devastanti per l'economia canadese", ha detto Trudeau lunedì, parlando alla Camera di commercio di Halifax. Ma ha detto che le tariffe aumenterebbero anche i costi su una vasta gamma di beni che gli Stati Uniti ottengono dal Canada.

Il Canada "risponderà alle tariffe ingiuste in vari modi e stiamo ancora cercando il modo giusto per rispondere, ma le nostre risposte alle tariffe ingiuste sull'acciaio e sull'alluminio sono state quelle che hanno finito per sollevare tali tariffe l'ultima volta", ha affermato.

Poco dopo che Trump aveva annunciato i dazi sull'acciaio e l'alluminio canadesi nella primavera del 2018, il Canada ha introdotto dazi di ritorsione su articoli mirati e politicamente sensibili come "bourbon, Harley Davidson, carte da gioco e ketchup Heinz", ha affermato Trudeau.

I dazi hanno avuto un "impatto politico sul partito del presidente e sui suoi colleghi", ed è così che "siamo riusciti a reagire in un modo che è stato effettivamente percepito dagli americani", ha detto Trudeau.

I funzionari canadesi hanno sottolineato che il Canada è anche un enorme mercato per le aziende americane. "Siamo di gran lunga il più grande cliente degli esportatori statunitensi", ha affermato Kirsten Hillman, ambasciatrice del Canada negli Stati Uniti, in un'intervista a Bloomberg TV la scorsa settimana. Ha affermato che 36 stati degli Stati Uniti considerano il Canada il loro più grande mercato di esportazione.

Il primo ministro canadese ha ammonito che Trump dovrebbe essere preso sul serio quando minaccia di imporre tariffe, ma ha detto che la storia ha dimostrato che Trump può avere anche altre motivazioni. "Il suo approccio sarà spesso quello di sfidare le persone, destabilizzare un partner negoziale, offrire incertezza e persino a volte un po' di caos nei corridoi consolidati delle democrazie e delle istituzioni", ha detto Trudeau.

"Una delle cose più importanti che dobbiamo fare è non agitarci, non farci prendere dal panico", ha detto Trudeau, sostenendo che il Canada avrà bisogno di un approccio ponderato e unito per raggiungere un accordo con Trump ed evitare di danneggiare entrambe le economie.

Ha tuttavia affermato che la gestione del dossier commerciale sarà probabilmente più difficile durante il secondo mandato di Trump, nonostante Canada, Messico e Stati Uniti abbiano rinegoziato l'intero patto di libero scambio nordamericano nel 2018.

"Questa volta sarà diverso, sarà un po' più impegnativo", ha detto Trudeau. Trump e la sua cerchia ristretta stanno arrivando con un insieme di "idee molto più chiare su cosa vogliono fare subito rispetto all'ultima volta", ha detto.

Ma ha affermato di credere che il Canada possa nuovamente trovare una soluzione "win-win" che funzioni per i cittadini e le imprese su entrambi i lati del confine.