Barclays avverte: "Si profila una 'stagionalità estiva negativa'"

Secondo un sondaggio condotto venerdì dall'Università del Michigan, i peggiori timori dei consumatori circa l'inflazione indotta dai dazi si sono attenuati, anche se continuano a essere cauti riguardo ai futuri aumenti dei prezzi.

L'attenta indagine sui consumatori condotta dall'università per luglio ha mostrato un leggero aumento del sentiment generale, con un aumento dell'1,8% rispetto a giugno, attestandosi a 61,8, esattamente in linea con la stima di consenso del Dow Jones e al livello più alto da febbraio. Anche le domande sulla situazione attuale e sulle aspettative future hanno prodotto incrementi mensili.

Per quanto riguarda l'inflazione, le prospettive sia a uno che a cinque anni sono crollate, scendendo ai livelli più bassi da febbraio, prima che il presidente Donald Trump annunciasse i dazi per il "giorno della liberazione" il 2 aprile.

Le previsioni a un anno sono crollate al 4,4%, in calo rispetto al 5% di giugno e ben al di sotto del 6,6% di maggio, il valore più alto dalla fine del 1981. Per le prospettive quinquennali, l'aspettativa è scesa al 3,6%, in calo di 0,4 punti percentuali rispetto a giugno.

"Entrambe le letture sono le più basse da febbraio 2025, ma rimangono al di sopra di dicembre 2024, il che indica che i consumatori percepiscono ancora un rischio sostanziale di aumento dell'inflazione in futuro", ha affermato in una nota la direttrice dell'indagine Joanne Hsu.

In effetti, le rispettive previsioni di dicembre erano del 2,8% e del 3%, ampiamente in linea con le letture registrate nel corso del 2024, prima dell'insediamento di Trump a gennaio.

Le preoccupazioni sull'inflazione sono aumentate vertiginosamente dopo che Trump ha imposto dazi generalizzati del 10% e i cosiddetti dazi reciproci, sui quali ha poi fatto marcia indietro nei negoziati in corso. Tuttavia, negli ultimi giorni ha annunciato dazi su singoli prodotti come il rame, alimentando lo spettro di futuri aumenti di prezzo.

I dati sono inferiori alle medie di lungo termine, con l'indice del sentiment principale in calo del 6,9% rispetto a un anno fa e del 16% rispetto a dicembre. Il dato sulle aspettative è sceso del 14,8% rispetto a luglio 2024, sebbene l'indice delle condizioni attuali sia aumentato del 6,5%.

Fonte: CNBC

Il presidente Donald Trump ha fatto leva sulle finiture in marmo e sul prezzo elevato della sede centrale della Federal Reserve per rivendicare il diritto di licenziare il presidente Jerome Powell, con cui è in conflitto da anni sui tassi di interesse. Ma l'ampio utilizzo del marmo nell'edificio è, almeno in parte, il risultato di politiche sostenute dallo stesso Trump.

Mentre la Fed portava avanti i piani per rinnovare la sua sede centrale risalente all'epoca della Grande Depressione a Washington durante il primo mandato di Trump, nel 2020 si è scontrata con alcune preoccupazioni durante un processo di verifica che ha coinvolto i dipendenti nominati da Trump, i quali hanno chiesto più "marmo bianco della Georgia" per la facciata dell'edificio.

Gli architetti della Fed hanno affermato che la banca centrale desiderava che le pareti in vetro riflettessero la trasparenza della Fed, ma tre membri di una commissione locale nominati da Trump hanno ritenuto che il marmo si adattasse meglio al carattere storico dell'edificio. Di conseguenza, il marmo è stato aggiunto, secondo i verbali della Commissione di Belle Arti, che fornisce consulenza al governo federale in materia di architettura.

Il marmo non giustifica i circa 600 milioni di dollari di sforamenti di spesa per la sede centrale della Fed e un altro edificio per uffici nelle vicinanze, ora preventivati per un costo di 2,5 miliardi di dollari, che include anche l'aggiunta di un parcheggio sotterraneo e di nuovi atri in vetro nei cortili dell'edificio. Ma le radici del suo utilizzo intensivo confondono ulteriormente i tentativi della Casa Bianca di usare la ristrutturazione per dipingere il banchiere centrale come uno spendaccione, come possibile pretesto per rimuoverlo.

"Non mi sorprenderei se il risultato costasse di più" a causa del marmo aggiunto, ha affermato Alex Krieger, professore emerito dell'Università di Harvard, membro della commissione e partecipante alle udienze sulla proposta della Fed.

Russ Vought, il principale consigliere di Trump per il bilancio, ha citato il "marmo pregiato" in una lettera indirizzata a Powell la scorsa settimana come esempio di "ostentata revisione".

In una risposta rilasciata giovedì sera, Powell ha scritto che il progetto avrebbe "utilizzato nuovo marmo nazionale" per diverse ragioni, tra cui "la risposta alle preoccupazioni sollevate dalle agenzie di revisione esterne".

La National Capital Planning Commission, che ha anche esaminato e approvato il progetto di ristrutturazione della Fed, ha avviato un'indagine sulle modalità con cui Powell ha supervisionato gli aggiornamenti.

"La stravagante ristrutturazione multimiliardaria della Federal Reserve è avvenuta sotto la supervisione dei vertici della Fed, e i vertici della Fed devono assumersi la responsabilità di questa cattiva gestione dei soldi dei contribuenti, nonché del suo fallimentare lavoro di insabbiamento", ha dichiarato il portavoce della Casa Bianca Kush Desai. Un portavoce della Fed ha rifiutato di commentare.

C'è la scomoda possibilità che il destino della banca centrale statunitense e il suo ruolo fondamentale nell'economia dipendano da una disputa sui costi di ristrutturazione e sull'architettura, una disputa che potrebbe dare origine a una più ampia battaglia legale sulla possibilità per Trump di rimuovere un presidente della Fed che non gli piace, dopo che a maggio la Corte Suprema ha descritto l'istituzione come dotata di tutele contro un licenziamento improvviso.

Fonte: Yahoo Finance

Il sentiment dei consumatori è aumentato a luglio, segnando il secondo mese consecutivo di miglioramento dell'atteggiamento degli acquirenti, mentre le aziende affrontavano le ultime minacce tariffarie del presidente Donald Trump che colpivano decine di paesi . Il nuovo dato ha confermato le aspettative degli economisti.

La recente ripresa del sentiment dei consumatori segue sei mesi consecutivi di peggioramento, secondo i dati dell'indagine dell'Università del Michigan pubblicati venerdì. Prima dell'ondata di ottimismo, il sentiment dei consumatori era sceso quasi al livello più basso da quando si verificò un'ondata di inflazione tre anni fa.

Nonostante i nuovi dati, il livello di fiducia dei consumatori resta inferiore del 16% rispetto a dicembre, prima dell'insediamento di Trump.

Le aspettative di inflazione per l'anno a venire sono diminuite per il secondo mese consecutivo, passando dal 5,0% di giugno al 4,4% di questo mese, secondo i dati dell'indagine. Il livello di inflazione previsto segnerebbe comunque un aumento significativo rispetto all'attuale inflazione annua del 2,7%.

Il nuovo rapporto sulla fiducia dei consumatori è arrivato il giorno dopo la pubblicazione dei dati sulle vendite al dettaglio, che a giugno avevano mostrato una performance inaspettatamente positiva. Il forte appetito degli acquirenti del mese scorso suggeriva che l'incertezza sui dazi di Trump non avesse spinto le famiglie ad accantonare entrate extra.

La spesa dei consumatori, che rappresenta circa due terzi dell'attività economica degli Stati Uniti, è un indicatore chiave per le prospettive dell'economia del Paese.

Finora, i principali indicatori economici hanno ampiamente superato i timori di una recessione indotta dai dazi. Il tasso di disoccupazione si attesta su livelli prossimi ai minimi storici e la crescita dell'occupazione rimane robusta, sebbene abbia rallentato rispetto ai massimi precedenti. L'inflazione è aumentata negli ultimi due mesi, ma rimane al di sotto dei livelli registrati all'inizio dell'era Trump.

Alcuni analisti prevedono che nei prossimi mesi gli aumenti dei prezzi subiranno un'accelerazione con l'entrata in vigore dei dazi, anche se molti hanno riconosciuto che la strada da seguire resta poco chiara a causa delle politiche altalenanti di Trump.

In genere, gli importatori scaricano una parte dell'onere fiscale legato ai dazi doganali sotto forma di costi più elevati per i consumatori. Molti importanti rivenditori, tra cui Walmart e Best Buy, hanno messo in guardia contro potenziali aumenti di prezzo a seguito delle imposte di Trump.

Trump ha ritirato molti dei suoi dazi più elevati negli ultimi mesi, tra cui un'imposta esorbitante sulla Cina, la principale fonte di importazioni statunitensi. Nei giorni scorsi, tuttavia, Trump ha annunciato l'intenzione di imporre dazi fino al 50% su decine di paesi, inclusi dazi del 25% sui principali partner commerciali degli Stati Uniti come Giappone e Corea del Sud.

Le nuove imposte dovrebbero entrare in vigore il 1° agosto. Inoltre, una tariffa proposta del 50% sulle importazioni di rame potrebbe intensificare l'impatto delle imposte specifiche per Paese.

Fonte: Yahoo Finance

Prima del 2011, l' economia siriana , pur dovendo affrontare sfide strutturali, era quella di un paese a reddito medio-basso con una base industriale funzionante, un significativo settore agricolo e un potenziale emergente nel turismo e nei servizi.

Questa realtà è stata devastata da 14 anni di guerra, violenza e sanzioni, che hanno portato alla nascita di un'economia di Captagon basata sulla droga . Il suo prodotto interno lordo si è contratto di oltre il 50% rispetto al picco prebellico (dell'83% se si utilizzano stime basate sulla luce notturna) tra il 2010 e il 2024.

Metà della popolazione prebellica è stata costretta a spostarsi, perdendo così generazioni di produttività e potenziale economico. Circa due terzi della popolazione attuale vive in povertà (guadagnando meno di 3,65 dollari pro capite al giorno) e più della metà della popolazione è esposta a insicurezza alimentare.

L'indicatore direttamente visibile della devastazione è stato il crollo della valuta locale (da 47 lire siriane per un dollaro USA nel 2010 a 14.800 entro la fine del 2024), poiché i crescenti deficit di bilancio sono stati finanziati dalla stampa di moneta e le persone si sono rivolte a valute estere per proteggersi dalla quasi iperinflazione.

La rimozione delle sanzioni statunitensi e della "designazione della Siria come Stato sponsor del terrorismo" è di importanza strategica. La decisione è stata seguita dall'approvazione da parte dell'UE di una legge per la revoca di tutte le sanzioni, consentendo così il reinserimento della Siria nella comunità economica e finanziaria internazionale.

I Paesi del Golfo e altri Paesi arabi stanno gradualmente reintegrando la Siria, ripristinando relazioni economiche e finanziarie a lungo interrotte. L'Arabia Saudita e il Qatar hanno saldato gli arretrati della Siria nei confronti della Banca Mondiale, si sono impegnati a finanziare la ristrutturazione del settore pubblico e a ricostruire le infrastrutture energetiche, hanno firmato accordi per importanti progetti infrastrutturali ed energetici e la ripresa dei servizi aerei. L'Iraq ha riaperto un importante valico di frontiera e DP World ha firmato un accordo da 800 milioni di dollari per lo sviluppo del porto di Tartus.

La rimozione delle sanzioni ha consentito alla Siria di riprendere a partecipare al sistema di pagamento SWIFT, riattivando i canali formali per il commercio internazionale, le rimesse e i flussi finanziari, e offrendo un potente antidoto allo scenario di iperinflazione e al predominio del settore illecito.

La rimozione innesca un processo di ripresa in più fasi, affrontando in sequenza i deficit critici di liquidità, capitale e investimenti infrastrutturali strategici che attualmente paralizzano il Paese.

Riforme trasparenti urgenti

Tuttavia, il successo di questo percorso dipenderà dall'attuazione di riforme interne, strutturali e istituzionali credibili e trasparenti.

La Siria ha bisogno di un programma completo del FMI e del sostegno del Fondo monetario arabo e delle banche centrali del Golfo (possibilmente attraverso swap tra banche centrali e linee di finanziamento commerciale).

È necessario ricostruire le istituzioni della banca centrale, della vigilanza bancaria e della lotta al riciclaggio e al finanziamento del terrorismo. È necessario istituire un nuovo sistema monetario e dei pagamenti.

Il settore bancario e finanziario deve essere ristrutturato e le banche ricapitalizzate, consentendo al contempo il rilancio delle banche private (anche straniere). La lira siriana dovrebbe rimanere fluttuante fino al ripristino della stabilità macroeconomica, anche attraverso la riforma fiscale e l'accesso ai finanziamenti internazionali per il commercio.

È importante che il governo e la banca centrale ricostruiscano il sistema statistico per un'elaborazione delle politiche basata sulle prove; non si può governare, riformare, regolamentare e gestire ciò che non si conosce.

La rimozione delle sanzioni consentirà trasferimenti e rimesse attraverso canali formali da parte della numerosa comunità di espatriati siriani, un'ancora di salvezza per le famiglie che fanno ritorno, nonché il finanziamento della ricostruzione di abitazioni e attività commerciali.

Ripristinare il sistema bancario significa ridurre la dipendenza dal contante, contribuendo a rilanciare l'economia formale rispetto a quella informale dominante e contrastando il riciclaggio di denaro e il finanziamento del terrorismo associati alla produzione e al traffico di droga. Le rimesse e gli afflussi di capitali consentirebbero alla Banca Centrale siriana di ricostituire le proprie riserve valutarie, stabilizzare il mercato dei cambi e ripristinare la stabilità monetaria per controllare l'inflazione.

La rimozione delle sanzioni ridurrà anche il proibitivo premio di rischio associato alla Siria e aprirà il paese agli investimenti esteri diretti tanto necessari per stabilizzare l'economia, nonché a un più ampio finanziamento per la ricostruzione.

La Borsa di Damasco, ora di nuovo operativa, potrebbe evolversi da entità simbolica a un altro canale di finanziamento, consentendo al governo e alle aziende siriane di attingere a capitali locali e internazionali per la prima volta dal 2009.

Sfruttare il potenziale energetico

Le ingenti riserve di petrolio e gas onshore e offshore del Paese, in gran parte inutilizzate, potrebbero diventare un'importante fonte di finanziamento per la ricostruzione e la creazione di posti di lavoro. Dal punto di vista strategico e importante, la rimozione delle sanzioni consentirebbe la riapertura di oleodotti e gasdotti e la costruzione di nuovi; prima della guerra civile, la Siria produceva fino a 400.000 barili di greggio al giorno, contro gli 80.000-100.000 barili al giorno di quest'anno.

La riattivazione dei pozzi esistenti e delle infrastrutture per l'esportazione di petrolio potrebbe diventare un'importante fonte di entrate e di valuta estera, migliorando notevolmente la posizione fiscale della Siria e la sua capacità di ricostruire il paese devastato e di attrarre finanziamenti internazionali.

I nuovi oleodotti che collegheranno petrolio e gas dal Golfo (in particolare Qatar, Kuwait e Arabia Saudita) e dall'Iraq al Mediterraneo rappresenterebbero un'alternativa strategica alle rotte marittime attraverso lo Stretto di Hormuz e il Mar Rosso.

L'Azerbaigian e la Siria hanno firmato un accordo preliminare il 12 luglio, impegnandosi a cooperare nel settore energetico (per consentire l'esportazione di gas dall'Azerbaigian alla Siria, attraverso la Turchia) e a contribuire alla ricostruzione delle infrastrutture energetiche siriane.

Nel medio e lungo termine, è possibile sviluppare una nuova infrastruttura energetica trasformativa e una mappa che colleghi le regioni ricche di idrocarburi del Golfo e dell'Iraq alla costa del Mediterraneo: un elemento fondamentale per stabilizzare e contribuire alla riqualificazione della Siria.

La revoca delle sanzioni è un primo passo fondamentale per aiutare la Siria a uscire da un circolo vizioso di distruzione, collasso economico e attività illecite ed entrare in un circolo virtuoso di ricostruzione, riqualificazione e reintegrazione regionale e internazionale.

La realizzazione di questa roadmap richiede l'impegno della Siria a intraprendere riforme essenziali nella governance, nello stato di diritto e nella trasparenza istituzionale. Solo allora il Paese potrà sperare di attrarre e trattenere il capitale umano e finanziario necessario per ricostruire la propria economia, riconquistare la fiducia degli investitori e riconquistare il suo ruolo storico in un crocevia geostrategico cruciale.

Fonte: THENATIONALNEWS

Appena due settimane dopo che la prima economia mondiale ha varato un pacchetto fiscale che molti economisti hanno ritenuto destinato a lasciare gli Stati Uniti su un percorso di indebitamento insostenibile, la quarta economia mondiale sta tenendo delle elezioni con i suoi rischi di bilancio.

Il Partito Liberal Democratico giapponese, che un tempo deteneva quasi il monopolio della politica nazionale, e il suo attuale alleato di coalizione rischiano di perdere la maggioranza nella camera alta del parlamento. I sondaggi in vista delle elezioni di domenica mostrano che la coalizione sta perdendo slancio negli ultimi giorni.

Il Primo Ministro Shigeru Ishiba ha già perso il controllo della maggioranza della Camera bassa, la più potente, lo scorso ottobre. Una battuta d'arresto nella seconda camera metterebbe sotto pressione l'amministrazione affinché scenda a compromessi con gli altri partiti.

"Una perdita della maggioranza da parte della coalizione LDP potrebbe esercitare ulteriore pressione sulla politica fiscale, poiché i programmi dei partiti di opposizione sono in gran parte incentrati sull'espansione fiscale", hanno scritto giovedì in una nota i ricercatori di mercato giapponesi Ikue Saito e Junya Tanase, esprimendo un'opinione condivisa da molti.

La più grande lobby bancaria giapponese era così preoccupata per alcune promesse elettorali che questa settimana ha lanciato l'allarme sul potenziale ulteriore declassamento del rating creditizio sovrano del Paese.

I leader dei partiti di opposizione hanno minimizzato le preoccupazioni sui piani di riduzione delle tasse, sostenendo che i loro piani sono fiscalmente sostenibili. Tra le loro argomentazioni: una riduzione delle imposte sulle vendite stimolerà la spesa e la crescita, sostenendo le entrate di bilancio nel lungo periodo.

L’amministrazione Trump ha avanzato argomentazioni molto simili a proposito della “grande e bellissima legge” varata all’inizio di questo mese.

Resta da vedere se i mercati finanziari aderiscono a questa tesi. Con la Germania che propende anche verso un'espansione fiscale, gli investitori obbligazionari in tutto il mondo sono sempre più esigenti.

In Giappone, i rendimenti sono stati ultimamente in forte rialzo. I tassi di interesse di riferimento dei titoli di Stato decennali hanno raggiunto questa settimana il livello più alto dal 2008, mentre i rendimenti dei titoli trentennali hanno raggiunto il livello più alto dal loro debutto nel 1999.

Ulteriori mosse in Giappone aumentano il rischio di effetti a catena in tutto il mondo. Se il governo dovesse perdere la maggioranza domenica, Saito e Tanase di JPMorgan hanno affermato che il risultato sarebbe probabilmente "un aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro USA, influenzato dall'irripidimento della curva dei titoli di Stato giapponesi".

Mentre molte economie utilizzano il criterio di due trimestri consecutivi di crescita economica negativa per definire una recessione tecnica, gli Stati Uniti attendono che sia il Business Cycle Dating Committee del National Bureau of Economic Research a pronunciarsi. Spesso, questa decisione arriva troppo tardi per essere utile a politici, imprese e famiglie, quindi si è sviluppata un'industria artigianale attorno alla creazione di indicatori di recessione precoce.

In un working paper dell'NBER, l'economista Pascal Michaillat ha delineato un algoritmo che utilizza i dati sulla disoccupazione e sui posti vacanti per elaborare un nuovo rilevatore di recessione in tempo reale. La cattiva notizia: porta la probabilità che gli Stati Uniti siano già in recessione al 71%.

"Nel complesso, l'algoritmo sviluppato nel documento dimostra che le condizioni del mercato del lavoro caratteristiche di una recessione non sono all'orizzonte, ma sono già presenti", ha scritto Michaillat nel documento.

Fonte: Bloomberg Europe

In Giappone, il riso non è solo un alimento: è il cuore della cultura e dell'identità nazionale. Persino l'imperatore stesso lo coltiva per i rituali sacri.

Ma da quando l'anno scorso ha iniziato a sparire dagli scaffali dei negozi e i prezzi hanno raggiunto nuovi massimi, il riso è diventato anche oggetto di frustrazione pubblica.

Si formarono lunghe file per le scorte rilasciate dal governo per alleviare la carenza. Il minimarket Lawson seguì la tendenza vendendo palline di riso usando il grano di un vecchio raccolto. E un ministro dell'agricoltura fu estromesso dopo una battuta sul fatto di non dover mai comprare riso – una gaffe che colpì un nervo scoperto in un periodo di inflazione.

La crisi può essere fatta risalire al 2023, quando un'estate torrida colpì i raccolti proprio mentre l'afflusso turistico metteva sotto pressione la domanda. Ma le politiche governative di lunga data, che di fatto limitavano la produzione e scoraggiavano le importazioni, hanno reso difficile porre rimedio al problema.

Anche il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha affrontato la questione durante i colloqui tariffari in corso, accusando il Paese di essere “viziato” e criticando duramente le sue politiche di importazione di riso.

Ora, mentre il Giappone si reca alle urne questa domenica, il riso è anche al centro di una sfida politica.

Il Primo Ministro Shigeru Ishiba del Partito Liberal Democratico sta cercando di conquistare l'elettorato urbano, schiacciato dall'inflazione. Si appoggia al Ministro dell'Agricoltura Shinjiro Koizumi, che in soli due mesi ha ridotto i prezzi aggirando le reti di distribuzione consolidate e sfidando le cooperative agricole.

La carenza di riso si è attenuata e i prezzi sono scesi di circa il 16% da maggio (anche se rimangono comunque superiori del 50% rispetto a un anno fa). Tuttavia, sebbene ciò abbia offerto un certo sollievo ai consumatori, ha irritato gli agricoltori, portando alcuni a considerare apertamente di votare contro il partito che li aveva a lungo protetti.

Non sarebbe la prima volta che cibo e agricoltura scuotono il sentiment degli elettori. Negli ultimi anni, un'ondata di malcontento tra gli agricoltori ha scosso la politica dall'Europa all'India, mentre i prezzi elevati dei generi alimentari sono stati un elemento di spicco nelle elezioni, comprese quelle negli Stati Uniti dello scorso anno.

E sebbene il costo della vita, la riforma delle pensioni e i tagli fiscali previsti siano altri temi di primaria importanza per gli elettori giapponesi, il riso è diventato un simbolo della pressione che grava sulle famiglie. I risultati delle elezioni di domenica diranno se l'intervento del "ministro del riso" sia stato sufficiente a garantire il futuro del governo.

Girare hamburger non sarà economico nei prossimi mesi, sostiene Javier Blas di Bloomberg Opinion. I prezzi record della carne bovina possono sembrare controintuitivi, visto che il vegetarianismo sembra essere in crescita, ma il problema è l'offerta. Il mondo sta esaurendo i vitelli, mentre gli allevatori devono affrontare costi di allevamento molto più elevati, a causa dei mangimi più costosi e dei costi per rispettare le normative sul benessere degli animali.

Fonte: Bloomberg Europe