Alcuni funzionari della Fed sono ancora indecisi sul taglio dei tassi di settembre

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Martedì e mercoledì sono intervenuti quattro funzionari della Federal Reserve, sottolineando il dilemma della banca centrale se tagliare o meno il tasso di interesse chiave nella prossima riunione di settembre.

I mercati finanziari stanno scontando una probabilità del 100% che la Federal Reserve stia per tagliare i tassi di interesse, ma diversi politici non sembrano così convinti nei loro recenti discorsi.

Martedì e mercoledì quattro funzionari della Federal Reserve hanno parlato, evidenziando il dilemma della banca centrale se tagliare o meno il tasso di interesse di riferimento nella prossima riunione di settembre. Nessuno di loro si è impegnato in un senso o nell'altro.

Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, che prevede l'andamento dei tassi sulla base dei dati relativi alle contrattazioni dei future sui fondi federali, i mercati finanziari stanno dando per scontato che la Fed taglierà il suo tasso di interesse chiave per abbassare i costi di prestito e stimolare l'economia.

I funzionari della Fed hanno mantenuto il tasso sui fondi federali più alto del solito per contenere gli ultimi focolai della riacutizzazione dell'inflazione post-pandemica. Da dicembre, lo hanno mantenuto in un intervallo compreso tra il 4,25% e il 4,5%.

Tuttavia, la Fed potrebbe abbassare i tassi per prevenire un forte aumento della disoccupazione. Il Congresso ha affidato alla banca centrale il "doppio mandato": mantenere bassa l'inflazione e alta l'occupazione.

Il dilemma della Fed è che i dazi del presidente Donald Trump minacciano entrambi i lati della sua duplice missione: prezzi più elevati potrebbero alimentare l'inflazione e scoraggiare la crescita occupazionale allo stesso tempo. I recenti dati economici hanno mostrato un rallentamento della crescita occupazionale e un'inflazione in ulteriore aumento, lontana dall'obiettivo annuo del 2% della Fed.

Ecco cosa hanno detto negli ultimi giorni i membri del comitato politico della Fed in merito alla possibilità di un taglio dei tassi a settembre:

Bostic: la banca ha il "lusso" di aspettare e vedere

Con la disoccupazione in calo nonostante il recente rallentamento della crescita occupazionale, la Fed ha tempo di aspettare e vedere se la minaccia più grande è l'inflazione o la disoccupazione, ha affermato mercoledì Raphael Bostic, presidente della Federal Reserve Bank di Atlanta, in un evento tenutosi presso un community college in Alabama.

La banca centrale dovrebbe "cercare di aspettare che ci sia un po' più di chiarezza sulla direzione che sta prendendo la situazione", ha affermato Bostic. "Penso che oggi possiamo permetterci il lusso di farlo, perché il mercato del lavoro è stato praticamente in piena occupazione".

Bostic ha affermato che la banca dovrebbe cercare di evitare di oscillare tra diverse politiche monetarie, come è accaduto negli anni '70, danneggiando l'economia.

Bostic fa parte del Federal Open Market Committee, ma attualmente non è tra i 12 membri con diritto di voto. I membri del comitato autorizzati a votare ruotano ogni anno.

Goolsbee: "Non c'è una risposta ovvia"

Austan Goolsbee, presidente della Federal Reserve Bank di Chicago, ha dichiarato di essere "preoccupato" per la possibilità che i dazi alimentino l'inflazione, poiché gli importatori scaricano il costo dei dazi sui consumatori.

Allo stesso tempo, ha affermato di essere preoccupato per il loro impatto sul mercato del lavoro e che i dazi potrebbero causare una "stagflazione", una brutta combinazione di stagnazione economica e alta inflazione.

"I dazi, a mio avviso, sono uno shock stagflazionistico", ha dichiarato mercoledì durante un evento della camera di commercio locale in Illinois. "Fanno sì che entrambi gli aspetti del mandato vadano male contemporaneamente, e questa è la posizione peggiore in cui una banca centrale possa trovarsi, perché non esiste una risposta ovvia a ciò che si fa".

Goolsbee ha affermato che è possibile che i dazi determinino un aumento una tantum dei prezzi, ma teme che possano innescare un'inflazione più duratura, soprattutto se i dazi su prodotti come i chip per computer inducono le aziende ad aumentare i prezzi dei prodotti realizzati con tali materiali.

Goolsbee è un membro votante del FOMC.

Schmid: il tasso attuale è "adeguato al momento".

Jeff Schmid, presidente della Federal Reserve Bank di Kansas City, ha affermato che i dazi non sembrano aver fatto aumentare l'inflazione, almeno finora, ma che non ritiene che l'economia abbia bisogno dell'intervento della Fed e del taglio dei tassi di interesse, almeno non ancora.

"Con l'economia che mostra ancora slancio, il crescente ottimismo delle imprese e l'inflazione ancora bloccata al di sopra del nostro obiettivo, mantenere una politica monetaria moderatamente restrittiva resta per il momento appropriato", ha affermato Schmid martedì durante una conferenza economica in Oklahoma, secondo quanto riportato in un discorso preparato.

Schmid è un membro votante del FOMC.

Barkin: "Non è chiaro" se la pressione maggiore sarà sull'inflazione o sull'occupazione

Thomas Barkin, presidente della Federal Reserve Bank della Virginia, ha sottolineato i rischi per l'occupazione e l'inflazione derivanti dal doppio mandato della Fed e non si è impegnato né a mantenere stabile il tasso né a ridurlo.

"Potremmo assistere a pressioni sull'inflazione e anche sulla disoccupazione, ma l'equilibrio tra i due non è ancora chiaro", ha affermato Barkin martedì durante un evento a Chicago, secondo quanto riportato in un comunicato. "Con il continuo miglioramento della visibilità, siamo ben posizionati per adeguare la nostra politica monetaria secondo necessità".

Barkin non è attualmente un membro votante del FOMC.

Vinceranno le elezioni i falchi o le colombe?

Non tutti i funzionari della Fed sono indecisi. Almeno due banchieri centrali, i governatori Michelle Bowman e Christopher Waller, si sono espressi a favore di un taglio dei tassi.

L'esito della riunione di settembre dipenderà dalla possibilità che i dati economici delle prossime settimane attirino più indecisi dalla parte di Waller e Bowman. A luglio, questi ultimi hanno votato a favore di un taglio dei tassi, dissentendo dalla decisione della maggioranza.

La votazione avverrà in un contesto di forte pressione politica da parte della Casa Bianca, poiché Trump e altri funzionari dell'amministrazione hanno chiesto tagli dei tassi con frequenza sempre maggiore.

Fonte: Investopedia

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