Wall Street ha fatto i capricci, ma Main Street ha continuato

Interpretazione dei dati

Economico

Resoconto:

Mentre Wall Street reagisce rapidamente ai segnali dei dati, Main Street reagisce alle condizioni economiche reali, la cui interpretazione è più lenta.

La profonda svendita che ha colpito Wall Street due settimane fa è stata di breve durata. La volatilità è stata innescata da un aumento dei tassi della Banca del Giappone che ha fatto salire lo yen e ha scosso i mercati globali. Negli Stati Uniti, si sono accumulati dati sull'occupazione più deboli del previsto, alimentando i timori di una recessione e prolungando la flessione del mercato.

Ma venerdì 9 agosto, l' indice SP 500 era praticamente tornato al livello di chiusura del venerdì precedente. Una settimana di perdite era stata cancellata.

La velocità del crollo e della ripresa di Wall Street è in contrasto con la lentezza dei dati che segnalano i cambiamenti nell'economia reale.

Gli stabilimenti di Main Street si muovono a un ritmo più lento rispetto ai market maker, agli speculatori e agli investitori di Wall Street. E le tendenze occupazionali di Main Street a volte possono essere soffocate dalla cacofonia dei dati mensili sui posti di lavoro.

In effetti, l'economia di Main Street continua a crescere. Mentre Wall Street si lecca le ferite, diamo un'occhiata ad alcuni dati sulle piccole imprese.

Le start-up ad alta propensione sono in aumento

Negli ultimi quattro anni, l'Ufficio del censimento ha documentato un aumento delle nuove domande di iscrizione alle aziende .

Tra giugno 2020 e giugno 2024, le nuove domande aziendali sono state in media 440.799 al mese, in aumento rispetto alle sole 269.913 al mese nei quattro anni precedenti la pandemia.

Circa un terzo di queste applicazioni proviene da aziende ad alta propensione. Il censimento definisce le aziende ad alta propensione come start-up con probabilità di diventare datori di lavoro con un libro paga. Questi sono i creatori di posti di lavoro di Main Street.

Nel secondo trimestre del 2024, le applicazioni aziendali ad alta propensione sono aumentate del 28 percento rispetto al secondo trimestre del 2019.

Le banche prestano

Una cosa su cui Main Street e Wall Street possono concordare è il vantaggio dei bassi tassi di interesse. I prestiti a basso costo tagliano i costi e aumentano la domanda di prestiti.

In tandem con gli aumenti dei tassi di interesse della Federal Reserve, le banche hanno inasprito gli standard di prestito per i mutuatari di tutte le dimensioni. Ma mentre le grandi aziende possono ottenere finanziamenti nei mercati azionari e obbligazionari, la maggior parte dei piccoli datori di lavoro dipende dai prestiti bancari per far crescere le proprie attività.

Il sondaggio di opinione dei Senior Loan Officer della Federal Reserve della scorsa settimana è stato una luce alla fine di un lungo e buio tunnel per queste piccole imprese. Ha scoperto che la quota di banche statunitensi che hanno inasprito gli standard sui prestiti alle piccole imprese è scesa all'8,2 percento nel terzo trimestre, in calo dal 19,7 percento del secondo trimestre e la quota più bassa dal 2022.

È probabile che gli standard di prestito si allentino ulteriormente quando la Federal Reserve taglierà il suo tasso di interesse di riferimento. Ciò dovrebbe ridurre i costi di finanziamento e consentire a Main Street di continuare la sua crescita delle assunzioni.

Le piccole aziende a conduzione familiare continuano ad assumere

L'ADP National Employment Report ha monitorato le assunzioni da parte dei piccoli datori di lavoro dal 2010. Nei primi sette mesi del 2024, le aziende con meno di 20 dipendenti hanno assunto 133.000 persone. Si tratta di un calo enorme delle assunzioni rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, quando questi datori di lavoro avevano creato 532.000 posti di lavoro.

Uno dei motivi per cui i piccoli datori di lavoro hanno assunto in modo aggressivo nel 2023 è perché avevano avuto difficoltà a competere con le grandi aziende nel 2021 e nel 2022, mentre l'economia si riprendeva e la domanda di manodopera decollava. Mentre i datori di lavoro più grandi rallentavano le assunzioni nel 2023, quelli più piccoli sono intervenuti, ricostruendo in modo aggressivo l'organico perso durante la pandemia.

Le assunzioni in Main Street sono tornate al ritmo normale pre-pandemia. Le aziende più piccole hanno creato 133.000 nuovi posti di lavoro finora quest'anno, rispetto ai 128.000 posti di lavoro aggiunti nei primi sette mesi del 2019.

Inoltre, i costi del lavoro stanno tornando ai livelli pre-pandemia. La crescita media annua delle retribuzioni presso i piccoli datori di lavoro ha raggiunto il picco a settembre 2022 al 5,6 percento per i lavoratori che hanno svolto lo stesso lavoro per un anno o più, i lavoratori che rimangono al lavoro che monitoriamo nel nostro report mensile Pay Insights .

E mentre i piccoli datori di lavoro tendono ad aumentare gli stipendi più lentamente delle grandi aziende, stanno comunque aumentando gli stipendi più velocemente dell'attuale ritmo di inflazione. A luglio, lo stipendio per chi resta al lavoro presso i piccoli datori di lavoro è aumentato del 4,1 percento anno su anno.

opinione

Mentre Wall Street reagisce rapidamente ai segnali dei dati, Main Street reagisce alle condizioni economiche reali, la cui interpretazione è più lenta.

E invece di concentrarsi sulla teoria e sulle regolarità storiche, come fanno gli economisti, i titolari di piccole imprese si pongono delle domande: è più facile ottenere un prestito? Quanto velocemente posso aggiungere personale? Vedo un minor turnover? I miei costi di manodopera stanno aumentando più velocemente dei ricavi?

Rispondere a queste domande richiede più tempo e le risposte forniscono un segnale più duraturo dell'andamento dell'economia rispetto alle forti oscillazioni del mercato azionario.

La settimana che verrà

Mercoledì : Con tutti gli occhi puntati sulla riunione di settembre dei responsabili delle politiche della Federal Reserve, l' indice dei prezzi al consumo , sempre del BLS, sarà l'indicatore più importante della settimana, o forse addirittura dell'anno.

Giovedì: Dopo la delusione di giugno, i dati sulle vendite al dettaglio di luglio forniti dal Census Bureau aiuteranno gli economisti a capire se la spesa dei consumatori sta ancora sostenendo la crescita nel terzo trimestre.

Venerdì: ultimamente i tassi dei mutui in calo sono stati un indicatore positivo per Main Street. I dati sulle costruzioni residenziali del censimento potrebbero portare altre buone notizie sul fatto che il mercato immobiliare sta iniziando a raddrizzarsi dopo una serie di bassi inventari e alti tassi di interesse.

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Rischio di pressione di vendita di Bitcoin mentre $ 1,7 miliardi di BTC dormienti si muovono in 2 giorni

Warren Takunda

Criptovaluta

Secondo un analista di Bitcoin onchain, un recente spostamento di 1,7 miliardi di dollari di Bitcoin "dormienti" potrebbe portare a una maggiore pressione di vendita nel mercato delle criptovalute.

In un post del 13 agosto su CryptoQuant, il trader con pseudonimo XBTManager ha scritto che un totale di 29.206 Bitcoin rimasti inattivi per un massimo di tre anni erano stati trasferiti sulla blockchain tra l'11 e il 12 agosto. Bitcoin Sell Pressure Risk as $1.7B in Dormant BTC Moves Over 2 Days_1

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Tra l'11 e il 12 agosto sono stati spostati 29.206 BTC dormienti. Fonte: CryptoQuant

XBTManager ha condiviso che 18.536 BTC che erano rimasti inattivi per due o tre anni sono stati spostati l'11 agosto e hanno creato una pressione notevole sul prezzo di Bitcoin. Altri 5.684 BTC che erano rimasti inattivi per tre o sei mesi sono stati spostati anche poche ore dopo.

Il 12 agosto, 4.986 BTC che erano rimasti inattivi per tre-dodici mesi, insieme a 2.394 BTC che erano rimasti inattivi per tre-cinque anni, sono stati spostati sulla blockchain.

"Quando questi Bitcoin dormienti da tempo vengono spostati, spesso si verifica un aumento della pressione di vendita sul mercato. In periodi di bassa liquidità, ciò può creare una pressione al ribasso sui prezzi, che potrebbe potenzialmente continuare."

In una nota di investimento del 14 agosto visionata da Cointelegraph, l'analista di mercato di IG Tony Sycamore ha offerto una prospettiva più rialzista su Bitcoin a medio termine, notando un rafforzamento delle condizioni macroeconomiche in seguito alla svendita del mercato delle criptovalute da 500 miliardi di dollari del 5 e 6 agosto.

Sycamore ha affermato che Bitcoin è stato "rafforzato dal continuo miglioramento del sentiment di rischio e dalla svendita dei rendimenti statunitensi" in seguito ai dati dell'indice dei prezzi alla produzione degli Stati Uniti più freddi del previsto.

"Con un posizionamento significativamente più pulito dopo la falsa rottura della scorsa settimana sotto i $ 50.000, ci aspettiamo che Bitcoin estenda i guadagni verso la resistenza del canale di tendenza vicino a $ 70.000 nelle prossime sessioni".

In un report di mercato del 13 agosto, gli analisti di Glassnode hanno affermato che il mercato attuale era caratterizzato da un "livello distinguibile di incertezza". Tuttavia, hanno notato che stava iniziando a emergere una preferenza per l'hodling tra i partecipanti al mercato.

Gli analisti hanno affermato che, dopo che Bitcoin ha raggiunto un nuovo massimo storico a marzo, il mercato delle criptovalute ha dovuto affrontare un lungo periodo di "distribuzione dell'offerta", un modo tecnico per dire che i fondi sono stati spostati molto.

"Nelle ultime settimane, questa tendenza sta mostrando i primi segnali di inversione, in particolare per le dimensioni di portafoglio più grandi che sono spesso associate agli ETF. Questi grandi portafogli sembrano tornare a un regime di accumulazione", hanno scritto gli analisti. Bitcoin Sell Pressure Risk as $1.7B in Dormant BTC Moves Over 2 Days_2

Bitcoin Sell Pressure Risk as $1.7B in Dormant BTC Moves Over 2 Days_2

I grandi portafogli hanno ricominciato ad accumulare Bitcoin. Fonte: Glassnode

Gli analisti hanno concluso che, nel complesso, le attuali condizioni onchain indicano un “tono di forte convinzione” tra la base dei detentori di Bitcoin.

Fonte: Cointelegraph

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Feed sulle materie prime: il petrolio sale nonostante il calo delle scorte statunitensi

ING

Merce

Energia

Energia – Rapporto API rialzista

I prezzi del petrolio sono rimbalzati nella sessione di trading anticipata di oggi, con il contratto ICE Brent del mese anteriore scambiato sopra gli 81 $/bbl a seguito di un ritiro delle scorte di petrolio più grande del previsto segnalato da API. Se confermato dall'Energy Information Administration (EIA), questo sarebbe il settimo calo settimanale di fila. I rischi geopolitici in Medio Oriente rimangono elevati, con il mercato che assegna un premio di rischio aumentato per il petrolio a causa dell'incertezza su qualsiasi risposta iraniana a Israele.

L'API segnala che le scorte di greggio degli Stati Uniti sono diminuite significativamente di 5,2 milioni di barili la scorsa settimana, rispetto alle aspettative del mercato per un prelievo di soli 0,9 milioni di barili. Le scorte di greggio a Cushing sono diminuite di 2,3 milioni di barili. Le scorte di prodotti sono rimaste miste, con le scorte di benzina in calo di 3,7 milioni di barili mentre le scorte di distillati sono aumentate di 612.000 barili. Il rapporto sulle scorte EIA, più ampiamente seguito, verrà pubblicato più tardi oggi.

Il rapporto mensile sul mercato petrolifero dell'IEA è stato in qualche modo ribassista, con l'agenzia che ha leggermente rivisto al ribasso le sue previsioni di crescita della domanda per il prossimo anno. Ora si aspetta che la domanda globale di petrolio cresca di 950k b/g nel 2025, in calo di 30k b/g rispetto alle stime precedenti. Questa revisione al ribasso è dovuta in gran parte all'impatto del consumo cinese più debole. Tuttavia, l'IEA ha lasciato invariate le stime della domanda a 970k b/g per il 2024. In precedenza, anche l'OPEC aveva abbassato le sue previsioni per la domanda globale di petrolio sia per quest'anno che per il prossimo; tuttavia, la differenza nei numeri di crescita della domanda tra l'IEA e l'OPEC continua a risaltare.

Per quanto riguarda l'offerta, l'IEA stima che l'offerta globale aumenterà di 730k b/g nel 2024 e di 1,9mb/g nel 2025, man mano che l'offerta OPEC+ tornerà gradualmente sul mercato. La produzione non OPEC+ dovrebbe aumentare di 1,5mb/g sia quest'anno che il prossimo.

Metalli – Aumento delle scorte di zinco LME

Le scorte di zinco LME sono aumentate di 23.625 tonnellate (il più grande aumento giornaliero dal 22 novembre 2023) a 263.150 tonnellate ieri, il più alto dal 3 aprile 2024. La maggior parte degli afflussi è stata segnalata dai magazzini di Singapore. Le azioni con warrant hanno registrato guadagni dopo essere scese per quattro sessioni consecutive, salendo di 23.675 tonnellate a 238.475 tonnellate ieri. Ieri, lo spread cash/3m si è spostato verso un contango più profondo di $ 51,3/t (rispetto a $ 48,4/ta il giorno prima), riflettendo un mercato rapido confortevole.

Nel rame, recenti dichiarazioni di BHP suggeriscono che il sindacato principale della miniera di rame di Escondida in Cile ha rifiutato di riprendere i colloqui in seguito a un nuovo invito aziendale a raggiungere un accordo. L'azienda ha affermato di aver avviato la smobilitazione dei lavoratori in sciopero e attivato piani di emergenza. Nel frattempo, i minatori che non fanno parte della negoziazione sono in grado di continuare a lavorare. La miniera rappresenta circa il 5% dell'offerta globale di rame e la potenziale interruzione peggiorerà le già rigide condizioni di fornitura del mercato globale del concentrato di rame.

L'ultimo rapporto LME COTR mostra che gli investitori hanno ridotto la loro posizione rialzista netta per il rame di 6.681 lotti a 59.385 lotti per la settimana conclusasi il 9 agosto 2024. Si tratta del livello più basso di posizioni lunghe nette per il rame dalla settimana conclusasi il 26 gennaio 2024, a seguito di una debole previsione della domanda. Una mossa simile è stata osservata per l'alluminio, con gli speculatori che hanno ridotto le loro scommesse rialziste nette di 1.960 lotti per la sesta settimana consecutiva a 96.543 lotti nell'ultima settimana di rendicontazione. Questo è stato il livello più basso dalla settimana conclusasi il 22 settembre 2023. Al contrario, i gestori finanziari hanno aumentato le scommesse rialziste nette per lo zinco di 1.432 lotti per la prima volta in quattro settimane a 18.735 lotti a partire da venerdì scorso.

Agricoltura – CONAB alza le stime sulla produzione di soia

L'agenzia agricola brasiliana, CONAB, prevede che la produzione di soia salirà a 147,4mt per la stagione 2023/24, superiore alla precedente stima di 147,3mt ma inferiore alle aspettative medie di mercato di 148,6mt. La produzione di soia è stata segnalata a 154,6mt nel 2022/23. L'aumento stimato è guidato dalle aspettative che l'area di raccolta potrebbe essere superiore a 46,03m ettari rispetto alla precedente proiezione di 46,02m ettari. Al contrario, le stime di produzione di mais sono state riviste al ribasso a 115,6mt per il periodo sopra menzionato rispetto alle precedenti stime di 115,9mt. Le stime erano anche inferiori alle aspettative medie di mercato di 117,1mt. Nel 2022/23, la produzione di mais del Brasile era di 131,9mt.

La spremitura della canna da zucchero nel Brasile centro-meridionale è stata più debole nella seconda metà di luglio, con condizioni meteorologiche secche nelle principali regioni che hanno registrato un calo del 10% anno su anno nelle rese di luglio. I dati pubblicati da UNICA mostrano che la spremitura della canna da zucchero nel Brasile centro-meridionale è scesa a 51,3mt nella seconda metà di luglio, in calo del 3,4% rispetto all'anno precedente. La spremitura cumulativa della canna è aumentata del 6,7% anno su anno per la stagione 2024/25, raggiungendo 332,8mt. Nel frattempo, la produzione di zucchero è scesa a 3,6mt (-2,2% anno su anno) nella quindicina, con circa il 50,3% della canna destinata alla produzione di zucchero. Cumulativamente, la produzione di zucchero è aumentata dell'8% anno su anno a 20,8mt.

Nel frattempo, le esportazioni totali di caffè del Brasile sono aumentate del 26% anno su anno a 3,8 milioni di sacchi (60 kg) a luglio, secondo i dati pubblicati da Cecafe Group. Il gruppo ha affermato che le esportazioni di caffè Arabica sono aumentate del 13% anno su anno a 2,5 milioni di sacchi, mentre le esportazioni di caffè Robusta sono aumentate in modo significativo fino a un secondo record più grande di 900,8k sacchi (leggermente inferiore al record di ~902k sacchi a novembre 2023) per il periodo sopra menzionato. L'aumento delle esportazioni di caffè potrebbe essere attribuito principalmente all'implementazione di nuove norme anti-deforestazione.

Nel suo ultimo rapporto, la Commissione Europea ha rivelato che le esportazioni di grano tenero dell'UE per la stagione in corso erano pari a 3,1mt all'11 agosto, in calo del 22% rispetto alle 4mt segnalate un anno fa. Le principali destinazioni per queste spedizioni erano Marocco, Egitto e Nigeria. Il calo delle esportazioni è stato in gran parte determinato dal raccolto francese, che è stato influenzato da pioggia e tempeste. La Commissione ha aggiunto che le importazioni di mais della nazione erano pari a 2,4mt, in aumento del 19% rispetto a un anno fa.

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I bond asiatici attraggono ingenti afflussi grazie alle prospettive sui tassi USA e alle forti esportazioni

Warren Takunda

Economico

A luglio, per il terzo mese consecutivo, gli investitori stranieri sono stati acquirenti netti di obbligazioni asiatiche, spinti dalla forte crescita delle esportazioni regionali e dalle aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve statunitense a settembre.

Secondo i dati delle autorità di regolamentazione e delle associazioni del mercato obbligazionario, a luglio gli investitori esteri hanno acquistato obbligazioni per un valore netto di 7,91 miliardi di dollari in Indonesia, India, Malesia, Corea del Sud e Thailandia, dopo un accumulo netto di circa 3,03 miliardi di dollari nel mese precedente.

Asian Bonds Attract Hefty Inflows on US Rate Outlook, Strong Exports_1

"I fondamentali macroeconomici in Asia rimangono positivi. Ciò dovrebbe attrarre più afflussi, soprattutto con la Federal Reserve statunitense sulla buona strada per tagliare i tassi a breve", ha affermato Khoon Goh, responsabile della ricerca in Asia presso ANZ.

I rapporti hanno segnalato che le economie regionali, tra cui Cina, Corea del Sud e Taiwan, hanno registrato volumi di esportazioni più elevati a luglio.

Le obbligazioni indonesiane hanno attirato la considerevole cifra di 3 miliardi di dollari a luglio, segnando il terzo mese consecutivo di acquisti netti, trainati in gran parte dagli investimenti esteri in Bank Indonesia Rupiah Securities (SRBI).

La domanda di obbligazioni indiane è aumentata vertiginosamente, con un investimento netto di 2,68 miliardi di dollari, la cifra più alta in cinque mesi, dopo l'inclusione nell'indice del debito dei mercati emergenti di JP Morgan il 28 giugno.

Si prevede che le obbligazioni indiane registreranno afflussi mensili di circa 2 miliardi di dollari, fino a raggiungere un peso di circa il 10% nell'indice JPMorgan entro marzo 2025.

Gli investitori transfrontalieri hanno inoltre investito rispettivamente 1,75 miliardi di dollari e 749 milioni di dollari in obbligazioni malesi e tailandesi, mentre hanno ritirato 270 milioni di dollari netti dalle obbligazioni sudcoreane.

I mercati finanziari hanno registrato una maggiore volatilità all'inizio di agosto, a seguito di un rapporto sulle buste paga negli Stati Uniti più debole del previsto e di dati deludenti sul settore manifatturiero, aumentando i timori circa un rallentamento economico.

Tuttavia, un rapporto settimanale sull'occupazione della scorsa settimana ha mostrato un calo delle richieste di disoccupazione.

"I dati sulle richieste di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti della scorsa settimana, migliori del previsto, hanno contribuito ad alleviare le preoccupazioni del mercato. Riteniamo che i timori di recessione negli Stati Uniti siano esagerati", ha affermato Goh di ANZ.

"Ci aspettiamo che la combinazione di statistiche stabili sul mercato del lavoro e di un'inflazione in calo manterrà vive le speranze di un atterraggio morbido degli Stati Uniti, il che aiuterà gli afflussi di portafoglio in Asia".

Fonte: Reuters

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Previsioni tecniche del petrolio greggio: livelli di scambio settimanali, giornalieri e intraday del WTI

FOREX.com

Merce

Grafico del prezzo del petrolio – WTI settimanale

Prospettive tecniche:

Nelle previsioni del prezzo del petrolio del mese scorso abbiamo notato che il WTI stava "avvicinandosi a importanti ostacoli di supporto verso un supporto di consolidamento plurimensile, rischio di esaurimento al ribasso/inflessione dei prezzi appena più in basso. Dal punto di vista del trading, cerca di ridurre porzioni di esposizione corta/abbassare gli stop protettivi su un test della linea di tendenza del 2023 vicino a ~73- i rally dovrebbero essere limitati dalla media mobile a 200 giorni SE il prezzo si sta dirigendo verso il basso in questo tratto con una chiusura al di sotto dell'apertura annuale necessaria per segnare la ripresa del trend al ribasso".

I prezzi del petrolio hanno registrato un minimo di chiusura a 72,95 prima di rimbalzare bruscamente con il WTI che ha superato ieri la DMA a 200 giorni (rally di oltre l'11,8% dal minimo mensile). L'avanzamento sta vacillando questa settimana alla media mobile a 52 settimane (~ 79,67 ) e mentre l'attenzione più ampia rimane su una rottura di questo modello di consolidamento plurimensile, l'avanzamento immediato potrebbe essere vulnerabile qui.

Grafico del prezzo del petrolio – WTI giornaliero

Il grafico giornaliero mostra che il WTI continua a essere scambiato entro i confini della formazione discendente a forcone evidenziata il mese scorso. Una ripresa dalla linea mediana sta ora testando la resistenza al ribasso con un parallelo scorrevole che si estende dal massimo di fine luglio convergendo sul ritracciamento di Fibonacci del 61,8% intorno a ~ 79,60 - rischio di possibile esaurimento / inflessione dei prezzi in questa regione.

Grafico del prezzo del petrolio – WTI 240min

Uno sguardo più attento all'andamento del prezzo del petrolio mostra che il WTI sta vacillando in questa soglia oggi con il pullback che ora si avvicina al supporto iniziale alla media mobile a 200 giorni vicino al livello 78. Il supporto laterale si attesta appena più in basso a 76,90 ed è sostenuto da una zona di confluenza più significativa a 74,90-75,42 , una regione definita dal ritracciamento del 61,8% dell'intervallo di agosto, dalla chiusura minima di luglio (LDC) e dalla chiusura di inversione 8/7 (entrambi livelli di interesse per un possibile esaurimento al ribasso SE raggiunto).

Una violazione/chiusura superiore al di sopra di questa pendenza sposterebbe l'attenzione verso la resistenza di consolidamento, attualmente vicina alla chiusura di inversione del 7 luglio a 82,39 e alla chiusura massima giornaliera di luglio (HDC) a 83,30 . In definitiva, una violazione/chiusura settimanale al di sopra dell'ostacolo 84,39/57 sarebbe necessaria per convalidare una rottura più ampia del modello di consolidamento annuale.

In conclusione:

Il rally del petrolio ha risposto alla resistenza confluente del downtrend e l'attenzione è rivolta a questo pullback. Dal punto di vista del trading, le perdite dovrebbero essere limitate a 74,90 SE il prezzo si sta dirigendo verso l'alto in questo tratto con una chiusura sopra 75,690 necessaria per alimentare la prossima tappa del prezzo.

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La sterlina è in difficoltà dopo che l'inflazione è aumentata meno del previsto

Warren Takunda

Economico

La sterlina ha ceduto terreno rispetto a tutte le principali valute, ad eccezione del dollaro neozelandese, con le perdite maggiori nei confronti del franco svizzero, del dollaro canadese e dell'euro, dopo che i dati dell'Office for National Statistics hanno mostrato un aumento dell'inflazione inferiore alle attese a luglio.

Le prese di profitto in GBP/EUR e GBP/CHF sembrano aver causato le perdite della sterlina dopo che l'inflazione è salita al 2,2% il mese scorso, in aumento dal 2% ma al di sotto del 2,3% previsto. L'inflazione di fondo, nel frattempo, è scesa al 3,3%, dal 3,5%, quando era prevista al 3,4%.

"Questo potrebbe non alleviare del tutto le preoccupazioni della Banca sulle persistenti pressioni sui prezzi. E probabilmente non è sufficiente a indurre un taglio consecutivo dei tassi di interesse a settembre", hanno affermato gli economisti di Capital Economics.

"Tuttavia, ciò supporta in qualche modo la nostra opinione secondo cui l'inflazione CPI tornerà al di sotto dell'obiettivo del 2% l'anno prossimo e che i tassi di interesse scenderanno ulteriormente e più rapidamente di quanto i mercati si aspettino", hanno aggiunto in una nota ai clienti in seguito al rapporto.

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In alto: tassi di riferimento interbancari per la sterlina rispetto alle valute del G10 martedì. Fonte: Netdania.

In particolare, l'indicatore attentamente monitorato dell'inflazione nel settore dei servizi è sceso al 5,2% a luglio, dal 5,7%, segnando un minimo di due anni che sarà probabilmente accolto con favore dalla Banca d'Inghilterra.

Secondo Capital Economics, questo apre la porta a ulteriori tagli dei tassi di interesse più avanti nel corso dell'anno e probabilmente spiega perché la sterlina si è indebolita quasi su tutta la linea dopo il rapporto.

L'inflazione dei servizi è monitorata attentamente dalla Banca d'Inghilterra perché è stata segnalata come un indicatore anticipatore dell'inflazione complessiva e del rischio che questa si mantenga a un livello superiore all'obiettivo nei prossimi anni.

L'altro indicatore monitorato con maggiore attenzione dai decisori politici è la crescita media degli utili, il cui livello elevato è stato uno dei motivi per cui la BoE non ha tagliato i tassi di interesse fino ad agosto.

Tuttavia, i dati pubblicati martedì hanno mostrato che la crescita degli utili ha raggiunto il ritmo più lento a gennaio 2021 a giugno, dopo essere scesa al 4,5% annuo se si includono i bonus e al 5,4% se si escludono i bonus.

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In alto: tasso di cambio sterlina/dollaro mostrato a intervalli giornalieri insieme al tasso di cambio sterlina/euro.

Fonte: Poundsterlinglive

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Tre volte l'indice dei prezzi al consumo nel menu

Banca Danske

Economico

Al centro dell'attenzione oggi

Oggi riceviamo i dati dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) dagli Stati Uniti, dal Regno Unito e dalla Svezia.

Negli Stati Uniti, ci aspettiamo che sia l'indice CPI principale che quello di base si attestino allo 0,2% m/m destagionalizzato. La pubblicazione è la penultima prima della prossima riunione del FOMC a settembre e la Fed terrà senza dubbio d'occhio le cifre. I dati sull'inflazione vengono pubblicati alle 14.30 CET.

In Svezia, riceviamo i dati sull'inflazione di luglio alle 8.00 CET. Ci aspettiamo che l'inflazione di luglio continui a stampare al di sotto delle attuali previsioni di inflazione della Riksbank secondo il Rapporto sulla politica monetaria di giugno (MPR), con le nostre previsioni di CPIF all'1,4% a/a e CPIF escl. Energia al 2,0% a/a, rispettivamente 0,4 pp e 0,2 pp al di sotto dell'MPR.

Ci aspettiamo che il CPIF escluso l'energia stampi al di sotto del 2,0% per il resto dell'anno, il che aumenta la pressione sulla Riksbank affinché continui a tagliare il suo tasso di riferimento. La cifra odierna sarà un input importante in vista della riunione della prossima settimana, in cui i mercati stanno valutando 28 bp di tagli, mentre noi prevediamo un taglio di 25 bp al 3,50%. Dopo di che, ci aspettiamo altri due tagli per il 2024, ma notiamo che i mercati stanno scontando tagli di 25 bp a ogni riunione rimanente di quest'anno (settembre, novembre e dicembre).

Nel Regno Unito l'inflazione CPI è prevista per le 8.00 CET, dove gli analisti prevedono un'inflazione complessiva del 2,3% a/a (il precedente 2,0% a/a), mentre l'inflazione di fondo dovrebbe attestarsi al 3,4% a/a (il precedente 3,5% a/a).

Durante la notte saranno pubblicati i conti nazionali giapponesi del Q2. Sarà interessante vedere se la crescita è tornata in carreggiata dopo tre trimestri deboli. I dati preliminari suggeriscono di sì, anche se la spesa privata è probabilmente rimasta debole.

Notizie economiche e di mercato

Cosa è successo ieri

Negli Stati Uniti, i rendimenti lungo la curva sono scesi e i titoli azionari hanno guadagnato terreno, con il Nasdaq, forte del settore tecnologico, in testa, poiché i mercati hanno ritenuto accomodante un dato PPI più basso del previsto in vista del dato CPI di oggi.

Anche i prezzi di mercato per la prossima riunione del FOMC di settembre sono cambiati leggermente, con i mercati che ora vedono una probabilità marginalmente maggiore di un taglio di 50bp a settembre rispetto a un taglio di 25bp. Tuttavia, vale la pena notare che i prezzi sono stati molto volatili ultimamente, data l'ondata di timori di recessione della scorsa settimana.

Cosa è successo durante la notte

La Reserve Bank of New Zealand ha tagliato il suo tasso di interesse di cassa di 25 punti base al 5,25%. I prezzi di mercato puntavano verso un taglio, mentre il consenso tra gli analisti era più diviso e propenso a una decisione invariata sul tasso di interesse di cassa. Pertanto, il dollaro neozelandese stamattina è in ribasso rispetto al dollaro statunitense (NZD/USD), in calo di circa l'1% a 0,602.

In Giappone, il Primo Ministro Fumio Kishida ha annunciato che si sarebbe dimesso, poiché non cercherà la rielezione a settembre come presidente del Partito Liberal Democratico (LDP). Poiché l'LDP è di gran lunga il partito dominante nell'attuale governo di coalizione bipartitico, il prossimo leader del partito sembra destinato a diventare il prossimo Primo Ministro del Paese.

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Dati

Wall Street ha fatto i capricci, ma Main Street ha continuato

Le start-up ad alta propensione sono in aumento

Le banche prestano

Le piccole aziende a conduzione familiare continuano ad assumere

opinione

La settimana che verrà

Rischio di pressione di vendita di Bitcoin mentre $ 1,7 miliardi di BTC dormienti si muovono in 2 giorni

Tra l'11 e il 12 agosto sono stati spostati 29.206 BTC dormienti. Fonte: CryptoQuant

I grandi portafogli hanno ricominciato ad accumulare Bitcoin. Fonte: Glassnode

Fonte: Cointelegraph

Feed sulle materie prime: il petrolio sale nonostante il calo delle scorte statunitensi

Energia – Rapporto API rialzista

Metalli – Aumento delle scorte di zinco LME

Agricoltura – CONAB alza le stime sulla produzione di soia

I bond asiatici attraggono ingenti afflussi grazie alle prospettive sui tassi USA e alle forti esportazioni

Fonte: Reuters

Previsioni tecniche del petrolio greggio: livelli di scambio settimanali, giornalieri e intraday del WTI

Grafico del prezzo del petrolio – WTI settimanale

Prospettive tecniche:

Grafico del prezzo del petrolio – WTI giornaliero

Grafico del prezzo del petrolio – WTI 240min

In conclusione:

La sterlina è in difficoltà dopo che l'inflazione è aumentata meno del previsto

In alto: tassi di riferimento interbancari per la sterlina rispetto alle valute del G10 martedì. Fonte: Netdania.

In alto: tasso di cambio sterlina/dollaro mostrato a intervalli giornalieri insieme al tasso di cambio sterlina/euro.

Fonte: Poundsterlinglive

Tre volte l'indice dei prezzi al consumo nel menu

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