Verbale della riunione di settembre della RBA: restare vigili sui rischi al rialzo per l'inflazione

Osservazioni dei funzionari

Resoconto:

Martedì, i verbali della riunione della Reserve Bank of Australia (RBA) hanno mostrato che l'attuale livello del tasso di interesse di cassa bilanciava al meglio i rischi per l'inflazione e il mercato del lavoro. Data la notevole incertezza sulle prospettive economiche, erano concepibili tutti gli esiti dei tagli dei tassi, lasciando invariato il tasso attuale, e degli aumenti dei tassi. Il Board è rimasto vigile sui rischi al rialzo per l'inflazione.

L'8 ottobre la RBA ha pubblicato i verbali della riunione di politica monetaria di settembre, i cui argomenti principali sono stati i seguenti:

I dati recenti sull'inflazione erano stati coerenti con un ulteriore graduale allentamento delle pressioni inflazionistiche sottostanti. Nonostante un netto calo dell'inflazione headline, l'inflazione potenziale è più alta del previsto.

La crescita del PIL nel trimestre di giugno era stata in linea con le aspettative, ma i consumi delle famiglie erano stati notevolmente più deboli del previsto. La debole crescita della produzione stava colmando il divario tra domanda aggregata e capacità di offerta stimata dell'economia, ma i due non erano ancora allineati. Lo staff riteneva ancora probabile che la crescita dei consumi avrebbe ripreso insieme alla prevista ripresa del reddito disponibile reale nella seconda metà dell'anno.

Il mercato del lavoro sembrava ancora più teso. Il tasso di disoccupazione era aumentato un po' nei mesi precedenti, poiché la forte crescita dell'offerta di lavoro era stata assorbita solo in parte dalla solida crescita dell'occupazione. I membri hanno ritenuto che il livello della domanda aggregata fosse ancora al di sopra del livello dell'offerta aggregata. La debole crescita della produttività stava limitando il potenziale tasso di crescita dell'economia.

I membri hanno poi discusso scenari in cui ciascuno degli esiti dei tagli dei tassi, lasciando invariato il tasso attuale, e degli aumenti dei tassi erano concepibili data la notevole incertezza sulle prospettive economiche. Se la crescita dei consumi aumentasse bruscamente, la politica probabilmente resterebbe restrittiva. Se le attuali condizioni finanziarie dovessero rivelarsi insufficientemente restrittive per riportare l'inflazione al target, potrebbe essere necessario inasprire la politica monetaria. Se l'economia si dimostrasse significativamente più debole del previsto e ciò esercitasse una pressione al ribasso maggiore del previsto sull'inflazione sottostante, potrebbe esserci spazio per un allentamento della politica.

Nel complesso, i membri hanno ritenuto che l'attuale livello del tasso di interesse di cassa bilanciasse al meglio i rischi per l'inflazione e il mercato del lavoro. Hanno quindi concordato che fosse opportuno lasciare invariato l'obiettivo del tasso di cassa in questa riunione. I membri hanno concordato che era importante comunicare che il Consiglio rimaneva vigile sui rischi al rialzo per l'inflazione. Hanno anche affermato che la politica monetaria avrebbe dovuto essere sufficientemente restrittiva finché i membri non fossero stati certi che l'inflazione si stesse muovendo in modo sostenibile verso l'intervallo obiettivo.

Verbale della riunione di settembre della RBA

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Panoramica rapida sul mercato globale: Asia – 8 ottobre 2024

SASSO

Economico

Global Market Quick Take: Asia – October 8, 2024_1

Macro:

Le vendite al dettaglio nell'area dell'euro sono aumentate dello 0,2% ad agosto 2024, dopo una lettura piatta a luglio, soddisfacendo le aspettative del mercato. Le vendite hanno visto una ripresa nel carburante per autotrazione (1,1% contro -0,6% a luglio) e nei prodotti non alimentari (0,3% contro -0,1%), con lievi aumenti nei prodotti alimentari, bevande e tabacco (0,2% contro 0,1%). Il Lussemburgo ha guidato con un aumento del 5,3% delle vendite, seguito da Cipro (2,2%) e Portogallo (1,3%). Anche Francia (0,5%) e Spagna (0,4%) hanno registrato aumenti, mentre le vendite dell'Italia sono rimaste stabili. Al contrario, si sono verificati cali in Croazia (-0,7%), Irlanda (-0,6%), Malta (-0,1%), Slovacchia (-1,1%) e Slovenia (-0,6%). Su base annua, le vendite al dettaglio nell'area dell'euro sono cresciute dello 0,8%.

L'indice dei prezzi delle case di Halifax nel Regno Unito è aumentato del 4,7% anno su anno a settembre 2024, l'aumento più alto da novembre 2022, dopo un aumento del 4,3% ad agosto. Questa crescita riflette l'effetto base dei prezzi più deboli rispetto all'anno precedente. Su base mensile, i prezzi delle case sono aumentati dello 0,3%, eguagliando l'aumento di agosto e superando la previsione dello 0,2%.

Gli ordini alle fabbriche in Germania sono scesi del 5,8% mese su mese ad agosto, superando il calo previsto del 2,0% e seguendo un aumento del 3,9% a luglio. Si è trattato del calo più ripido da gennaio, guidato dai grandi ordini di luglio. Gli ordini di beni strumentali sono scesi dell'8,6%, i beni intermedi del 2,2% e i beni di consumo dello 0,9%. Gli ordini esteri sono diminuiti del 2,2%, con un calo del 10,5% dalla zona euro, mentre la domanda non-euro è aumentata del 3,4%. Gli ordini nazionali sono crollati del 10,9%. Escludendo i grandi ordini, gli ordini in entrata sono scesi del 3,4%. Nel periodo giugno-agosto, i nuovi ordini sono stati superiori dello 0,7% rispetto ai tre mesi precedenti.

Eventi macro: verbali della riunione della RBA australiana, NAB Business Fiducia settembre, briefing della Commissione nazionale per lo sviluppo e la riforma della Cina, bilancia commerciale del Canada

Guadagni: Pepsico, Accolade, Saratoga

Azioni: SP 500 e Nasdaq sono scesi rispettivamente dell'1% e dell'1,2%, mentre il Dow Jones è sceso di 398 punti. I rendimenti dei titoli del Tesoro a 10 anni di riferimento sono saliti sopra il 4% per la prima volta da agosto, poiché un solido rapporto sull'occupazione ha portato gli investitori ad adeguare le loro aspettative sui tagli dei tassi della Federal Reserve. La probabilità di un taglio dei tassi dello 0,50% a novembre è diminuita, con una probabilità dell'84% di un taglio più piccolo dello 0,25%. Questa settimana sono previsti i principali dati sull'inflazione e i rapporti sugli utili delle principali banche come JPMorgan, Wells Fargo e Bank of New York Mellon. I settori dei servizi di pubblica utilità, dei servizi di comunicazione e dei beni di consumo discrezionali sono diminuiti, mentre il settore energetico ha guadagnato. Tra i giganti della tecnologia, Apple (-2,2%), Microsoft (-1,6%), Alphabet (-2,4%), Amazon (-3%) e Meta (-1,9%) sono scesi, mentre Nvidia (+2,5%) è salita. L'Hang Seng è salito dell'1,6% a 23.100 lunedì, il suo massimo dall'inizio del 2022, con guadagni in tutti i settori. Gli investitori hanno aumentato le posizioni prima della riapertura del mercato azionario cinese martedì dopo una pausa di una settimana. Goldman Sachs ha migliorato le sue prospettive sulle azioni cinesi a sovrappeso, prevedendo un aumento del 15%-20% se Pechino implementa le misure politiche promesse. Si prevede che la Cina terrà un briefing con i media martedì per discutere dello stimolo economico.

Reddito fisso : la parte iniziale della curva dei Treasury ha guidato le perdite, estendendo il calo post-buste paga di venerdì, poiché i trader hanno modificato le loro aspettative per la politica della Federal Reserve. Entro la fine della sessione, circa 20 punti base di tagli dei tassi sono stati prezzati nella riunione di novembre, in calo rispetto ai 24 punti base di venerdì. La curva si è appiattita ma ha chiuso sopra i minimi della sessione, con un'attività significativa nei future e nelle opzioni SOFR. I rendimenti dei Treasury sono aumentati fino a 8 punti base nella parte iniziale e circa 5 punti base in più nella parte lunga. Lo spread 2s10s si è ridotto a circa 2 punti base, dopo essere sceso a meno 1,2 punti base in precedenza. I rendimenti degli Stati Uniti a 10 anni hanno chiuso al 4,025%, in aumento di 5,5 punti base dopo aver brevemente superato il 4,03%. I Gilt hanno sottoperformato, con i rendimenti del Regno Unito a 10 anni che hanno chiuso quasi 8 punti base in più. Gli acquirenti hanno preferito l'asta dei buoni a sei mesi rispetto all'offerta a tre mesi, poiché i trader hanno continuato ad adeguarsi ai tagli dei tassi previsti dalla Fed nel 2024 a seguito di un solido rapporto sull'occupazione. I fondi giapponesi hanno acquistato una quantità record di obbligazioni sovrane statunitensi ad agosto, secondo i dati pubblicati dal Ministero delle finanze giapponese.

Materie prime: i future sul greggio WTI e Brent sono entrambi aumentati del 3,7%, raggiungendo rispettivamente $ 77,14 e $ 80,93, segnando un massimo di sei settimane dopo un guadagno del 9,1% la scorsa settimana. Questo aumento è attribuito alle crescenti tensioni in Medio Oriente, con gli investitori che monitorano attentamente la potenziale risposta di Israele a un attacco missilistico iraniano. Le preoccupazioni per un conflitto regionale più ampio sono aumentate mentre Israele continua le sue azioni militari a Gaza e in Libano. Nonostante ciò, il presidente Biden ha sconsigliato di colpire i giacimenti petroliferi iraniani, suggerendo misure alternative. La produzione petrolifera iraniana, attualmente quasi a piena capacità, affronta potenziali rischi. Nel frattempo, i prezzi dell'oro sono scesi dello 0,4% a $ 2.642 e i prezzi dell'argento sono scesi dell'1,6% a $ 31,69. I future sul grano sono saliti a $ 5,9 per bushel poiché gli investitori hanno considerato l'impatto delle avverse condizioni meteorologiche in Russia sullo sfondo di una domanda in calo.

FX: lunedì l'USD si è fermato vicino al massimo di sette settimane, poiché gli investitori hanno riconsiderato le loro posizioni dopo i solidi dati sull'occupazione negli Stati Uniti e le crescenti tensioni in Medio Oriente. Il rapporto sull'occupazione di settembre ha mostrato una significativa crescita delle buste paga, un tasso di disoccupazione più basso e solidi aumenti salariali, portando i mercati ad aspettarsi un taglio dei tassi di 25 punti base (bps) da parte della Federal Reserve a novembre invece di 50 bps. Lo strumento FedWatch del CME indica ora una probabilità dell'85% di un taglio di un quarto di punto, in aumento rispetto al 47% di una settimana fa. Rispetto allo yen giapponese, il dollaro si è indebolito dopo che il principale diplomatico valutario giapponese ha messo in guardia contro le mosse speculative, causando un calo dell'USD/JPY dello 0,49% a 147,98. L'indice del dollaro, che misura il biglietto verde rispetto a sei valute, ha registrato un guadagno settimanale di oltre il 2%, il più grande in due anni. Nel frattempo, l'NZD/USD è sceso a circa $ 0,615 prima della riunione politica della Reserve Bank of New Zealand, dove è previsto un secondo taglio dei tassi di interesse quest'anno. Ad agosto, la RBNZ ha sorpreso i mercati tagliando il suo tasso di cassa di 25 bps al 5,25%, quasi un anno prima del previsto. Gli investitori ora si aspettano pienamente una riduzione di 50 bps. Il Kiwi rimane sotto pressione a causa del dollaro USA forte, sostenuto da dati sulle buste paga USA più forti del previsto.

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Musalem della Fed sostiene ulteriori tagli dei tassi, afferma che i dati guideranno gli allentamenti

Cohen

Economico

Il presidente della Federal Reserve Bank di St. Louis, Alberto Musalem, ha dichiarato lunedì di sostenere ulteriori tagli dei tassi di interesse, poiché l'economia procede su un percorso sano, sottolineando tuttavia che è opportuno che la banca centrale sia cauta e non esageri con l'allentamento della politica monetaria.

"Ulteriori riduzioni graduali del tasso di riferimento saranno probabilmente appropriate nel tempo", ha detto il funzionario in un incontro dei Money Marketeers della New York University, notando che la "pazienza" ha fatto bene alla Fed. "Non giudicherò in anticipo l'entità o la tempistica di futuri aggiustamenti alla politica".

Musalem, che ha assunto l'incarico all'inizio di quest'anno e che non ha diritto al voto nel Federal Open Market Committee (FOMC), l'organismo che fissa i tassi d'interesse, ha parlato in un momento in cui le prospettive sui tassi di interesse sono state nuovamente capovolte.

Venerdì scorso, il governo ha riportato dati che mostravano una forza inaspettata e molto vigorosa nel mercato del lavoro, il che ha messo in discussione le diffuse preoccupazioni circa l'indebolimento del settore del lavoro. Il mese scorso, la Fed ha tagliato il suo obiettivo di tasso di interesse di mezzo punto percentuale tra il 4,75% e il 5%, perché le pressioni inflazionistiche si sono notevolmente attenuate in mezzo a numerosi segnali che il mercato del lavoro si stava indebolindo.

La Fed aveva anche previsto tagli per mezzo punto percentuale entro la fine dell'anno. Ma la forza delle assunzioni a settembre ha ora messo in discussione quanto aggressiva dovrà essere la Fed con i tagli dei tassi.

Musalem ha osservato di sostenere l'ultima decisione della Fed sui tassi e ha affermato che le sue prospettive per la politica monetaria sono "leggermente superiori alla mediana" prevista dai suoi colleghi. I funzionari della Fed vedono il tasso sui fondi federali intorno al 4,4% entro la fine dell'anno e al 3,4% entro la fine del 2025, in base alle previsioni pubblicate alla riunione politica di settembre.

Musalem ha sostenuto un ritmo cauto nei tagli dei tassi, pur osservando che si aspetta che l'inflazione torni al 2% su base annua nei prossimi trimestri e ritiene che l'attuale stato del mercato del lavoro sia coerente con una solida economia.

"Dato dove si trova oggi l'economia, ritengo che i costi di un allentamento eccessivo e troppo presto siano maggiori dei costi di un allentamento troppo limitato e troppo tardi", ha affermato Musalem. "Questo perché un'inflazione rigida o più elevata rappresenterebbe una minaccia per la credibilità della Fed e per l'occupazione futura e l'attività economica", ha affermato.

Il funzionario ha anche affermato che i dati sull'occupazione di settembre, che hanno deluso le aspettative, erano forti, sottolineando al contempo che "il percorso che avevo delineato" per la politica monetaria durante l'ultima riunione della Fed è "probabilmente ancora appropriato".

"Credo che i rischi che l'inflazione si blocchi sopra il 2% o che aumenti rispetto a quel livello siano diminuiti", ha aggiunto.

Musalem ha anche notato che le condizioni finanziarie rimangono generalmente favorevoli all'attività economica. Ha detto che si aspetta che l'espansione continui, ma ha osservato che l'incertezza sull'esito delle elezioni statunitensi del 5 novembre stava spingendo alcune aziende a trattenersi finché non avessero avuto più chiarezza.

Sulla base del feedback ricevuto dal suo distretto, Musalem ha affermato: "Ho sentito abbastanza commenti del tipo 'sopravvivere fino al 2025' da parte di imprenditori e altri, per credere che risolvere alcune incertezze sull'andamento dei tassi di interesse o sulle elezioni potrebbe dare una spinta significativa agli investimenti e alla spesa".

Musalem ha anche affermato di non vedere alcun conflitto tra il taglio dei tassi da parte della Fed e l'impegno continuo a ridurre le dimensioni del proprio bilancio, un processo noto come restringimento quantitativo, o QT.

Musalem ha accantonato le preoccupazioni sulla turbolenza alla fine del terzo trimestre nei mercati a breve termine che alcuni investitori hanno visto. Ha sostenuto una fine a breve termine del QT, osservando che la Fed mantiene un fermo controllo sul suo obiettivo di tasso di interesse. A luglio, i partecipanti al mercato in un sondaggio si aspettavano una fine primaverile del QT, sulla base dei dati della Fed di New York.

Fonte: I mercati di confine

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Notizie finanziarie dell'8 ottobre

FastBull in primo piano

Le notizie del GIORNO

Economico

[Informazioni rapide]

1. Musalem della Fed: la politica monetaria non dovrebbe essere allentata troppo in fretta.

2. Verbale della riunione di settembre della RBA: restare vigili sui rischi al rialzo per l'inflazione.

3. La spesa dei consumatori nel Regno Unito aumenta moderatamente su base annua a settembre.

4. Kashkari della Fed: l'equilibrio dei rischi si è spostato verso una maggiore disoccupazione.

5. Holzmann della BCE: la lotta all'inflazione non è finita, l'inflazione di fondo è ancora elevata.

6. L'Iran ha preparato dieci piani per rispondere a eventuali attacchi israeliani.

[Dettagli della notizia]

Musalem della Fed: la politica monetaria non dovrebbe essere allentata troppo in fretta

Durante un discorso alla New York University di lunedì, il presidente della Fed di St. Louis Alberto G. Musalem ha affermato che, considerate le attuali condizioni economiche, i costi di un allentamento eccessivo e troppo presto superano i costi di un allentamento troppo limitato e troppo tardi. Ritiene che, nel tempo, una graduale riduzione dei tassi di riferimento potrebbe essere appropriata. "La pazienza ha giovato al FOMC nel suo perseguimento della stabilità dei prezzi e rimane appropriata ora, ma non giudicherò in anticipo l'entità o la tempistica dei futuri aggiustamenti della politica", ha affermato Musalem.

Verbale della riunione di settembre della RBA: restare vigili sui rischi al rialzo per l'inflazione

La Reserve Bank of Australia (RBA) ha pubblicato martedì i verbali della riunione di politica monetaria di settembre. I verbali mostrano che l'attuale livello del tasso di interesse di cassa bilancia al meglio i rischi per l'inflazione e il mercato del lavoro. I membri hanno osservato che ciascuno degli esiti dei tagli dei tassi, lasciando invariato il tasso attuale, e degli aumenti dei tassi erano concepibili data la notevole incertezza sulle prospettive economiche. Se le attuali condizioni finanziarie dovessero rivelarsi insufficientemente restrittive per riportare l'inflazione al target, la politica potrebbe inasprirsi. Al contrario, se la performance economica dovesse essere significativamente più debole del previsto, la politica potrebbe allentarsi. Il Consiglio è rimasto vigile riguardo ai rischi al rialzo per l'inflazione.

La spesa dei consumatori nel Regno Unito aumenta moderatamente su base annua a settembre

Gli acquirenti britannici hanno aumentato moderatamente la loro spesa in termini annuali il mese scorso nonostante le preoccupazioni del settore per gli aumenti delle tasse nel prossimo bilancio del ministro delle finanze Rachel Reeves e un imminente aumento delle bollette energetiche domestiche, ha mostrato un sondaggio martedì. Il British Retail Consortium ha affermato che la spesa nei negozi è aumentata del 2,0% in termini annuali a settembre, il più forte aumento da marzo, quando è aumentata del 3,5%, sebbene un aumento inferiore al 2,7% registrato a settembre 2023.

"Con i prezzi dell'energia di nuovo in aumento, tutti gli occhi sono ora puntati sul bilancio e sul suo impatto sulla spesa discrezionale delle famiglie nell'ultimo trimestre dell'anno", ha affermato Linda Ellett, responsabile per il Regno Unito del settore consumi, vendita al dettaglio e tempo libero presso la società di revisione KPMG, che sponsorizza i dati.

Kashkari della Fed: l'equilibrio dei rischi si è spostato verso una maggiore disoccupazione

Il presidente della Fed di Minneapolis, Neel Kashkari, ha affermato lunedì che il bilancio complessivo dei rischi si è spostato verso una maggiore disoccupazione, con continui progressi nella lotta all'inflazione. Il mercato del lavoro statunitense rimane forte e la Fed mira a mantenere questo status. I tagli dei tassi mirano anche a sostenere tali dinamiche del mercato del lavoro.

Kashkari non vede alcun segno di riaccelerazione dell'inflazione. Si prevede che l'inflazione immobiliare diminuirà nei prossimi 12-24 mesi. La Fed è molto fiduciosa che l'inflazione tornerà all'obiettivo del 2%.

Holzmann della BCE: la lotta all'inflazione non è finita, l'inflazione di fondo è ancora elevata

Il membro del Consiglio direttivo della Banca centrale europea (BCE) Robert Holzmann ha dichiarato in un'intervista alla Süddeutsche Zeitung che la BCE non deve dichiarare prematuramente la vittoria sull'inflazione, poiché le pressioni sui prezzi sottostanti sono ancora troppo elevate. L'inflazione è sulla strada giusta, ma non è stata sconfitta. Il recente calo dell'inflazione è stato guidato principalmente dalla diminuzione dei costi energetici.

L'Iran ha preparato dieci piani per rispondere a eventuali attacchi israeliani

Le forze armate iraniane hanno preparato "almeno" dieci piani diversi per rispondere a eventuali attacchi da parte di Israele, secondo l'agenzia di stampa Tasnim, che cita fonti militari lunedì. Le fonti hanno indicato che l'esistenza di questi piani dimostra l'intenzione dell'Iran di rispondere a possibili azioni israeliane. Allo stesso tempo, è stato sottolineato che la risposta dell'Iran non sarà necessariamente una reciprocità allo stesso livello dell'azione degli israeliani, ma potrebbe essere più dura e mirare a obiettivi diversi che intensificherebbero l'efficacia della risposta. Inoltre, fonti militari hanno osservato che poiché Israele è molto più piccolo dell'Iran e ha infrastrutture "meno e più sensibili", la rappresaglia iraniana potrebbe causare "problemi senza precedenti". Le fonti hanno avvertito che qualsiasi paese che assista Israele in un possibile attacco "avrà superato le linee rosse dell'Iran e subirà danni".

[Focus di oggi]

UTC+8 15:00 Il membro del comitato esecutivo della BCE Schnabel interviene alla riunione di politica monetaria della BCE

UTC+8 15:00 Il governatore della Fed Cook interviene alla conferenza ospitata dalla BCE

UTC+8 00:00 Giorno successivo: EIA pubblica il suo rapporto mensile sulle prospettive energetiche a breve termine

UTC+8 00:45 Giorno successivo: il presidente della Federal Reserve di Atlanta, Bostic, parla delle prospettive economiche

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Uno sguardo alla stagione degli utili statunitensi del terzo trimestre 2024

Pepe

Economico

Secondo i dati di FactSet, la crescita degli utili è prevista al 4,2% anno su anno nel terzo trimestre per l'SP 500 in generale, una cifra che rappresenterebbe il quinto trimestre consecutivo di crescita degli utili per l'indice. Nel frattempo, su base di fatturato, si prevede che l'SP 500 registri una crescita del 4,7% anno su anno, il 16° trimestre consecutivo di crescita del fatturato, se le aspettative del consenso si realizzassero.

Non sorprende che il mercato nel suo complesso continui a sembrare relativamente costoso secondo i tradizionali parametri di valutazione, con il rapporto P/E a 12 mesi che si attesta a 21,4, sostanzialmente invariato rispetto allo stesso periodo di un trimestre fa, ma notevolmente al di sopra delle medie a 5 e 10 anni, rispettivamente pari a 19,5 e 18,0.

A Look Ahead To Q3 24 US Earnings Season_1

Come di consueto, le aspettative sugli utili sono state costantemente ma sicuramente ridimensionate nel corso dell'ultimo trimestre. Le aspettative di consenso sugli utili per azione sono scese del 3,9% nel terzo trimestre, un calo notevolmente maggiore rispetto alla media quinquennale del 3,3%, dando quindi alle aziende un margine sostanziale per superare le aspettative quando saranno pubblicati gli utili.

Ciò, in molti modi, rafforza l'importanza di una guidance lungimirante, in particolare se si considera la reazione immediata del mercato alle pubblicazioni degli utili. I partecipanti si preoccuperanno non solo se la società in questione è riuscita a superare quella che è una soglia relativamente bassa in termini di report, ma anche se la guidance di accompagnamento indica o meno una continuazione del recente slancio nel trimestre a venire.

Su base settoriale, solo tre degli 11 settori dell'SP sono destinati a registrare un calo degli utili YoY, con l'energia destinata a registrare il calo più consistente. Degli 8 settori che hanno registrato una crescita degli utili YoY, si prevede che Health Care, Information Technology e Communication Services registreranno una crescita a due cifre, con gli ultimi due che, per coincidenza, sono i settori con le migliori performance nell'indice su base YTD.

A Look Ahead To Q3 24 US Earnings Season_2

Come sempre, la stagione degli utili inizierà con le relazioni delle banche prima dell'apertura della sessione di venerdì 11 ottobre. JPMorgan (JPM) e Wells Fargo (WFC) inizieranno i lavori, seguiti da una valanga di utili bancari martedì 15, quando Bank of America (BAC), Goldman (GS) e Citi (C) presenteranno tutti i loro risultati, con Morgan Stanley (MS) che concluderà il tutto mercoledì 16.

Naturalmente, ora che il FOMC ha avviato il processo di normalizzazione delle politiche, con un taglio "enorme" di 50 punti base alla riunione di settembre, gli investitori presteranno molta attenzione ai segnali di come ulteriori tagli dei tassi potrebbero avere un impatto sulla redditività delle banche.

Altrove, mentre la loro sovraperformance rispetto al benchmark SP 500 non è stata lontanamente così ampia quest'anno, gli alti pesi dell'indice posseduti dai titoli dei "Magnifici Sette" significano che le loro pubblicazioni di utili rimangono eventi di rischio chiave per gli investitori da gestire. Sebbene il loro rapporto non sia previsto prima del 21 novembre, gli utili di Nvidia saranno attentamente monitorati, con l'azienda che ha scambiato un enorme 150% in più YTD e si è classificata come la seconda migliore performer nell'SP. Più in generale, i rischi attorno al tema dell'IA in generale sembrano essere diventati in qualche modo più bilaterali di recente, poiché gli investitori si concentrano sulle tempistiche di ritorno per la significativa spesa in conto capitale che le aziende stanno attualmente effettuando in questo tema in evoluzione.

A Look Ahead To Q3 24 US Earnings Season_3

Naturalmente, la stagione degli utili è uno dei pochi rischi chiave che i partecipanti devono affrontare da qui alla fine dell'anno, vale a dire le elezioni presidenziali del 5 novembre e altre due decisioni del FOMC, in cui sono probabili tagli di 25 punti base per ciascuna di esse.

Tuttavia, la stagione dei rendiconti del terzo trimestre si pone come il prossimo di quei rischi all'orizzonte, ed è particolarmente importante dato che la solida crescita degli utili è stata uno dei principali fattori di supporto, insieme alla forte crescita economica e al vigoroso "Fed put", del mio caso rialzista azionario di lunga data. Mi aspetto che la crescita degli utili soddisfi o superi le aspettative, lasciando quindi il percorso di minor resistenza che punta al rialzo, e con qualsiasi calo azionario che probabilmente sarà ancora visto come opportunità di acquisto.

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USD/INR mantiene un terreno positivo nonostante i rischi geopolitici

Giustino

Forex

La rupia indiana (INR) si indebolisce martedì tra la pressione di vendita dei fondi esteri e il tono debole nei mercati nazionali. Inoltre, l'aumento dei prezzi del petrolio greggio e le crescenti tensioni geopolitiche tra Israele e Iran contribuiscono al ribasso dell'INR.

I trader terranno d'occhio i discorsi di Raphael Bostic, Phillip Jefferson e Susan Collins della Federal Reserve statunitense (Fed) martedì. Qualsiasi commento accomodante da parte dei funzionari della Fed potrebbe pesare sul biglietto verde e limitare il ribasso della valuta locale. Mercoledì, la decisione sul tasso di interesse della Reserve Bank of India (RBI) sarà al centro dell'attenzione.

Daily Digest Market Movers: la rupia indiana sembra fragile tra le sfide globali

"Ci aspettiamo che la rupia venga scambiata con una tendenza negativa sulla pressione di vendita dei fondi esteri e un tono debole nei mercati nazionali. Le crescenti tensioni tra Israele e Iran potrebbero esercitare ulteriore pressione sulla rupia", ha affermato Anuj Choudhary, analista di ricerca presso Sharekhan di BNP Paribas.

Le riserve valutarie dell'India sono aumentate di 12,588 miliardi di dollari, raggiungendo un nuovo massimo storico di 704,885 miliardi di dollari nella settimana conclusasi il 27 settembre, ha affermato venerdì la Reserve Bank of India.

Il ministro del Commercio indiano Piyush Goyal ha dichiarato lunedì che è giunto il momento che la rupia indiana si apprezzi, sulla scia degli afflussi nei mercati obbligazionari e azionari.

Il presidente della Federal Reserve Bank di St. Louis, Alberto Musalem, ha dichiarato lunedì di sostenere ulteriori tagli ai tassi di interesse mentre l'economia procede su un percorso sano. Tuttavia, ha sottolineato che è opportuno che la Fed sia cauta e non esageri con l'allentamento della politica monetaria, secondo Reuters.

Il presidente della Fed di Minneapolis, Neel Kashkari, ha dichiarato lunedì che la Fed ha accolto con favore il solido rapporto sull'occupazione di settembre, che indica un'economia solida. Kashkari ha aggiunto che l'equilibrio dei rischi si è spostato da "un'inflazione elevata a una disoccupazione forse più elevata".

Analisi tecnica: prevale la prospettiva costruttiva dell'USD/INR

La rupia indiana si indebolisce nel corso della giornata. Il quadro positivo della coppia USD/INR rimane intatto, con la coppia che si mantiene sopra la media mobile esponenziale (EMA) chiave a 100 giorni nel timeframe giornaliero. L'ulteriore rialzo sembra favorevole poiché il Relative Strength Index (RSI) a 14 giorni si trova sopra la linea mediana vicino a 60,70.

Il limite superiore del rettangolo e il segno psicologico vicino a 84,00 agiscono come un livello di resistenza chiave per USD/INR. Qualsiasi acquisto di follow-through sopra questo livello potrebbe attrarre alcuni acquirenti al massimo storico di 84,15, seguito da 84,50.

Al ribasso, il primo obiettivo al ribasso da tenere d'occhio è 83,80, il minimo del 1° ottobre. Un momentum ribassista sostenuto potrebbe aprire la strada all'EMA a 100 giorni a 83,66. Il successivo livello di contesa è visto a 83,00, che rappresenta il segno tondo e il minimo del 24 maggio.

Fonte: FXSTREET

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NZD/USD scende al minimo di un mese, testa il supporto SMA a 200 giorni vicino a 0,6100

Owen Li

Forex

La coppia NZD/USD attrae alcuni venditori dopo un rialzo della sessione asiatica nella regione 0,6145 e scivola in territorio negativo per il sesto giorno consecutivo martedì. I prezzi spot scendono al minimo di un mese nell'ultima ora, con gli orsi che attendono una rottura sostenuta al di sotto della media mobile semplice (SMA) a 200 giorni tecnicamente significativa, intorno al segno 0,6100, prima di piazzare nuove scommesse.

La National Development and Reform Commission (NDRC), l'agenzia di pianificazione statale cinese, ha dichiarato martedì che la pressione al ribasso sull'economia cinese sta aumentando. Ciò compensa il recente ottimismo guidato dalla manna di stimoli della Cina e si rivela un fattore chiave dietro l'ultima tappa di una caduta improvvisa osservata nell'ultima ora. A parte questo, le aspettative di un taglio dei tassi di interesse jumbo da parte della Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) contribuiscono al tono offerto che circonda la coppia NZD/USD.

Il dollaro statunitense (USD), d'altro canto, rimane sulla difensiva sotto un massimo di sette settimane toccato venerdì, sebbene non vi siano vendite significative in mezzo a probabilità decrescenti per un allentamento più aggressivo della politica monetaria da parte della Federal Reserve (Fed). Inoltre, le crescenti tensioni geopolitiche in Medio Oriente potrebbero continuare a offrire supporto al dollaro rifugio e allontanare i flussi dal Kiwi sensibile al rischio, il che suggerisce che il percorso di minor resistenza per la coppia NZD/USD rimane al ribasso.