Verbale della riunione di politica monetaria della BOJ di luglio: i rischi al rialzo sui prezzi richiedono attenzione

Osservazioni dei funzionari

Banca centrale

Resoconto:

Secondo i verbali della riunione di politica monetaria di luglio pubblicati dalla Banca del Giappone (BOJ) giovedì, i membri del Policy Board hanno chiesto un aumento appropriato dei tassi di interesse. Molti membri hanno condiviso il riconoscimento che i rischi al rialzo per i prezzi richiedevano attenzione nella conduzione della politica monetaria. Alcuni membri hanno espresso l'opinione che fosse appropriato iniziare ad adeguare gradualmente il tasso di interesse di riferimento significativamente basso in questa fase, al fine di prevenire rapidi aumenti dei tassi di interesse di riferimento necessari in un secondo momento.

Il 26 settembre la Banca del Giappone ha pubblicato i verbali della riunione di politica monetaria di luglio, il cui contenuto principale è il seguente:

L'economia giapponese si era ripresa moderatamente, sebbene si fosse notata in parte una certa debolezza. Per quanto riguarda le prospettive, era probabile che continuasse a crescere a un ritmo superiore al suo tasso di crescita potenziale, con le economie estere che continuavano a crescere moderatamente sullo sfondo di fattori quali condizioni finanziarie accomodanti.

La situazione occupazionale e di reddito era migliorata moderatamente. I salari nominali per dipendente erano aumentati chiaramente, riflettendo la ripresa dell'attività economica e i risultati delle trattative salariali annuali tra lavoratori e dirigenti della primavera 2024. Per quanto riguarda le prospettive, era probabile che il reddito nominale dei dipendenti continuasse a vedere un chiaro aumento, riflettendo un'accelerazione della crescita dei salari nominali.

Mentre i prezzi dei servizi continuavano a salire moderatamente, le aspettative di inflazione erano leggermente aumentate. Mentre si prevedeva che gli effetti del passaggio ai prezzi al consumo degli aumenti dei costi causati dal passato aumento dei prezzi all'importazione sarebbero diminuiti, si prevedeva che il tasso di aumento sarebbe stato spinto verso l'alto fino all'anno fiscale 2025 da fattori come la dissipazione degli effetti delle misure governative che spingevano verso il basso l'inflazione CPI.

Nel frattempo, si prevedeva che il divario di produzione sarebbe migliorato e che le aspettative di inflazione a medio-lungo termine sarebbero aumentate con un circolo virtuoso tra salari e prezzi che continuava a intensificarsi. Il tasso di aumento annuo dell'indice dei prezzi al consumo (tutti gli articoli escluso il cibo fresco) avrebbe dovuto attestarsi intorno al 2,5 percento per l'anno fiscale 2024 e poi intorno al 2 percento per l'anno fiscale 2025 e 2026.

Molti membri hanno condiviso il riconoscimento che i rischi al rialzo per i prezzi richiedevano attenzione nella conduzione della politica monetaria. Su questa base, molti membri hanno condiviso il riconoscimento che i tassi di interesse reali avrebbero dovuto rimanere significativamente negativi anche se la Banca avesse aumentato leggermente il tasso di interesse di riferimento, e che le condizioni finanziarie accomodanti avrebbero continuato a sostenere l'attività economica. Alcuni membri hanno espresso l'opinione che fosse appropriato iniziare ad adeguare gradualmente il tasso di interesse di riferimento significativamente basso in questa fase, al fine di prevenire rapidi aumenti del tasso di interesse di riferimento necessari in un secondo momento.

Considerata l'attuale situazione dei prezzi, potrebbe essere il momento di valutare un leggero aumento del tasso di interesse di riferimento, qualora le prospettive per l'attività economica e i prezzi si concretizzassero.

Verbale della riunione di politica monetaria della BOJ di luglio

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Verbali della BOJ: richieste di aumento graduale e tempestivo delle tariffe

Owen Li

Economico

Giovedì, i membri del consiglio direttivo della Banca del Giappone (BoJ) hanno condiviso le loro opinioni sulle prospettive di politica monetaria, secondo i verbali della riunione di luglio della BoJ.

Citazioni chiave

I membri hanno condiviso la stessa opinione sulla necessità di vigilare sul rischio di superamento dell'inflazione. Molti membri hanno affermato che è opportuno aumentare i tassi allo 0,25%, adeguando il grado di sostegno monetario.

Alcuni membri hanno affermato che è opportuno adeguare moderatamente il livello di sostegno monetario.

Un membro ha affermato che le condizioni economiche erano sufficientemente buone da far aumentare in una certa misura l'attuale tasso di interesse di riferimento, che è molto basso.

Un membro ha affermato che è necessario prestare attenzione all'impatto dell'aumento dell'inflazione, causato in parte dalla debolezza dello yen, sul sentiment delle famiglie e sui costi delle piccole imprese.

Alcuni membri hanno affermato che è opportuno adeguare gradualmente le aliquote molto basse ora, per evitare di essere costretti ad aumentarle rapidamente in seguito.

Un membro ha affermato che la BOJ deve adeguare ulteriormente il livello di sostegno monetario se si potesse confermare la solidità della spesa in conto capitale e della crescita salariale.

Un membro ha affermato che è necessario valutare attentamente i vari rischi nel procedere con la normalizzazione monetaria.

Un membro ha affermato che la BOJ deve evitare di creare troppe aspettative di mercato sui futuri aumenti dei tassi, poiché le aspettative di inflazione devono ancora essere ancorate al 2%.

Un membro ha affermato che era difficile modificare i tassi in modo meccanico, poiché vi era un'elevata incertezza sul tasso neutrale del Giappone.

Un membro ha affermato che era difficile spostare i tassi meccanicamente poiché vi era un'elevata incertezza sul livello del tasso neutrale del Giappone

Il rappresentante del ministro del gabinetto ha affermato che bisogna essere vigili sull'impatto dello yen debole, sull'aumento dell'inflazione sul potere d'acquisto delle famiglie e sui rischi al ribasso per le economie estere

Fonte: FXSTREET

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La Malesia ora è più selettiva nella scelta degli investimenti esteri per il maggior beneficio del Paese — PM

Alex

Economico

La Malesia è ora più selettiva nella scelta degli investimenti diretti esteri, concentrandosi sui progetti che potrebbero apportare grandi benefici al paese, soprattutto nel campo dell'intelligenza artificiale (IA) e della tecnologia dei dati, ha affermato il primo ministro Datuk Seri Anwar Ibrahim.

Ha affermato che l'apertura di un centro dati che in passato dipendeva da energia e acqua a basso costo per spostare e raffreddare il sistema operativo ora non è più sufficiente.

"Ora, se vuoi [stabilire] un centro dati, devi avere l'intelligenza artificiale", ha detto, riferendosi a progetti come quello di Nvidia a Johor, "che è un esempio di come la tecnologia debba essere migliorata per rimanere rilevante", ha detto mercoledì all'Ilmuan Malaysia Madani Forum organizzato da Tenaga Nasional Bhd.

Anwar ha affermato che le università di questo Paese dovrebbero anche essere messe in grado di formare una forza lavoro qualificata nel campo dell'intelligenza artificiale e dell'ingegneria, per soddisfare le esigenze degli investitori high-tech.

"Se l'investimento è grande...ora siamo più selettivi nello scegliere quelli che possono apportare maggiori benefici al Paese", ha spiegato.

Nel frattempo, parlando del Bilancio 2025 che sarà presentato al Parlamento il 18 ottobre, Anwar ha indicato l'istruzione e la sanità come le principali priorità, assegnando la dotazione più elevata al settore dell'istruzione, seguito dalla sanità.

Fonte: Theedgemarkets

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Il governo è fermo nell'attuazione della razionalizzazione dei sussidi al diesel nonostante le critiche, afferma Anwar

Cohen

Economico

Nonostante le critiche, il governo deve adottare misure concrete, tra cui sussidi mirati al gasolio, ha affermato il primo ministro Datuk Seri Anwar Ibrahim.

Ha affermato che i sussidi mirati al gasolio hanno aumentato con successo la fiducia degli investitori, la stabilità del mercato azionario e rafforzato l'attuazione del Fiscal Responsibility Act del Paese.

"Questo passo ha avuto un impatto positivo sul mercato. Dopo aver implementato sussidi mirati al gasolio, il prezzo del gasolio è sceso di 40 sen. Ciò dà fiducia agli investitori e dimostra il nostro impegno per riforme economiche più forti", ha affermato mercoledì all'Ilmuan Malaysia Madani Forum.

Anwar ha spiegato che l'implementazione di sussidi non adeguatamente mirati graverebbe sulle finanze del paese, soprattutto quando i sussidi sono goduti anche dai ricchi, che dovrebbero essere in grado di coprire i costi più elevati. "I ricchi che possono permettersi di pagare RM100.000 per l'istruzione dei loro figli in un'università privata ma non possono permettersi di pagare RM10.000 in un'università pubblica, è qualcosa che dobbiamo cambiare. È lo stesso negli ospedali pubblici, dove loro (i ricchi) godono di strutture di prima classe con tariffe minime", ha detto.

Ha anche paragonato la situazione al fallimento del Servizio Sanitario Nazionale nel Regno Unito, dove gli ingenti sussidi a tutti i livelli della società alla fine sono diventati insostenibili.

"La Malesia ha la base imponibile più bassa in Asia, e questo diventa una grande sfida quando il governo deve prendere decisioni pratiche per attuare le riforme, compresi i sussidi", ha aggiunto.

Fonte: Theedgemarkets

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L'allentamento della Fed cambia le regole del gioco per gli investitori a reddito fisso

Citibank

Economico

Banca centrale

La Fed ha scelto di porre fine alla monumentale suspense sui “25 o 50” punti base per il suo primo taglio dei tassi del ciclo di allentamento con un’azione più decisa. Saggiamente, ha scelto di non farci aspettare tutto l’anno per un “misero 25”.

Qualunque sia la decisione della Fed, ulteriori cali nei tassi di interesse USA sono sempre stati solo questione di tempo. L'incertezza della Fed è ormai del tutto superata? La risolutezza della Fed ha in realtà lasciato i mercati meno chiari sotto alcuni aspetti. I mercati obbligazionari a breve termine sono ora più o meno divisi al 50% sulla possibilità di tagli dei tassi di 25 o 50 punti base sia alle riunioni del FOMC di novembre che a quelle di dicembre. L'agonia del "25 o 50" continuerà.

Entro la fine dell'anno prossimo, i mercati del reddito fisso vedranno i prezzi scendere dal tasso dei fondi federali da un picco del 5,5% fino al 3,0% (che rappresenta il "limite superiore" dell'intervallo obiettivo della Fed).

Naturalmente, i rendimenti dei Treasury potrebbero comunque scendere, in particolare quando i mercati azionari e del credito si indeboliscono. Ecco perché crediamo che gli investitori dovrebbero prendere in considerazione l'allocazione di almeno una parte del loro portafoglio di investimenti in titoli del Tesoro come partecipazione principale per fornire una certa "zavorra" nel caso in cui l'economia si indebolisse inaspettatamente.

Considerazioni sul portafoglio

Gli investitori in titoli a reddito fisso devono spostare la loro attenzione sulla gestione oculata dei rischi di credito. Ci sono ancora rendimenti eccezionali disponibili in tutto lo spettro di rischio, che vanno dai titoli ipotecari garantiti dal governo ai prestiti ad alto rendimento. Riteniamo che i portafogli diversificati non dovrebbero escludere i titoli del Tesoro USA, anche se i rendimenti si sono decisamente abbassati. Ma i Treasury Bills presi singolarmente non sono un portafoglio.

Fed Easing Changes the Game for Fixed Income Investors_1

Il tasso di interesse della Fed potrebbe scendere al 3,4% entro la fine del 2025

Mentre cerca di progettare una piena normalizzazione e un "atterraggio morbido" dell'economia statunitense, mercoledì scorso il FOMC ha tagliato il tasso dei Fed Funds di 50 punti base, portando il tasso al 5%. Questo è stato il primo taglio del tasso dallo shock pandemico del 2020. Il FOMC ha anche pubblicato il suo "dot plot", una stima di dove la Fed pensa che potrebbe essere il tasso dei Fed Funds nei prossimi anni. Sebbene questo dot plot si riveli spesso impreciso, fornisce una finestra sulle attuali aspettative della Fed. Per ora, la Fed sta indicando la possibilità di altri sei tagli dei tassi di 25 punti base fino alla fine del 2025, fino a un tasso massimo dei Fed Funds del 3,50%. Nel 2026, la Fed indica la possibilità di altri tagli, fino a circa il 3%. I mercati dei futures sono leggermente più aggressivi sul ritmo dei tagli dei tassi della Fed, ma non sulla profondità. Attualmente il mercato stima una riduzione di circa il 2% fino al 3% nel 2025, a cui potrebbe seguire un ulteriore taglio fino al 2,75% nel 2026.

Se si considerano sia il dot pot della Fed sia il mercato dei futures, entrambi si fondono attorno a un "tasso neutrale" finale di circa il 2,75-3% per i Fed Fund a un certo punto tra la fine del 2025 e l'inizio del 2026. Il mercato dei Treasury USA ha già scontato gran parte di questo potenziale spostamento dei rendimenti al ribasso, quindi dal momento del precedente dot plot della Fed a metà giugno, la curva dei rendimenti è diminuita notevolmente. La maggior parte del calo si è verificata nella porzione "intermedia" della curva dei rendimenti (2-7 anni), un'area che da tempo favoriamo per gli investitori. Il rendimento a 2 anni, ad esempio, è diminuito di oltre 100 punti base, mentre i rendimenti a 5 anni sono diminuiti di quasi 80 punti base e quello a 10 anni è sceso di circa 50 punti base.

Una recessione negli Stati Uniti potrebbe avere un impatto ulteriore sui tassi

Naturalmente, la domanda più importante per la maggior parte degli investitori è cosa realizzerà la Fed. Le previsioni di crescita e inflazione della Fed sono stabili e sono cambiate appena. In linea con gli aggiornamenti dei dati da giugno, la previsione del tasso di disoccupazione è un po' più alta. Ma la Fed ha quasi raddoppiato la velocità dei tagli dei tassi previsti. Ciò è molto più vicino al prezzo del mercato obbligazionario rispetto alle precedenti previsioni della Fed e più vicino all'esperienza storica.

Sebbene ci aspettiamo effettivamente che il mercato del lavoro statunitense continui a rallentare, è degno di nota che i dati sulla produzione continuino a rimanere fermi. Su base annua, la crescita del PIL reale statunitense ha superato il 3% nel primo semestre del 2024 e i dati di monitoraggio suggeriscono un ritmo di circa il 2,5% in questo trimestre. Mercati del lavoro forti non hanno significato forti profitti aziendali nel 2023. Allo stesso modo, un mercato del lavoro più lento non ha inibito un'ampia ripresa dei profitti nel 2024.

Continuano gli O/W per le azioni

Nel frattempo, la politica statunitense è una questione critica per il mondo. Come ha dimostrato la scorsa settimana, la Fed si è mossa decisamente in una direzione più amichevole per i prezzi globali degli asset. La politica estera, la politica fiscale statunitense e la politica tariffaria potrebbero essere una storia diversa. In questo caso, la domanda è "quanto potrebbe essere dirompente la politica statunitense?"

Queste domande hanno gravato sul nostro Global Investment Committee mentre mantenevamo stabili le nostre allocazioni questa settimana. Abbiamo mantenuto sovrappesi in azioni incentrate sulle "strategie di ampliamento" statunitensi volte ad attenuare il rischio di concentrazione tecnologica. Nel lungo periodo, dovremo valutare attentamente eventuali cambiamenti nei driver della sovraperformance statunitense, che è stata profonda negli ultimi 15 anni. Le potenziali politiche della prossima amministrazione statunitense potrebbero potenzialmente sconvolgere, rafforzare o indebolire tale tendenza.

Abbiamo anche mantenuto sovrappesi in obbligazioni statunitensi, sottopesando le obbligazioni globali, dato il vantaggio di rendimento degli Stati Uniti. Nonostante ciò, il calo dei rendimenti dei titoli del Tesoro USA su tutte le scadenze rappresenta una nuova sfida per gli investitori. Ci impone di concentrarci su segmenti del mercato obbligazionario in cui i rendimenti sono rimasti elevati su base aggiustata per il rischio.

Ma pensiamo che gli investitori possano trarre vantaggio da tipologie differenziate di credito nella parte core del reddito fisso del loro portafoglio di investimenti (a seconda della loro conoscenza dei prodotti, della loro tolleranza al rischio e di altri fattori di idoneità). Sulla base della nostra opinione che la crescita del PIL reale quest'anno e il prossimo sarà di circa il 2,4%, stimiamo che gli spread creditizi, il rendimento che si può ottenere sui rendimenti dei Treasury, rimarranno relativamente limitati.

Riteniamo che gli investitori dovrebbero quindi considerare le obbligazioni societarie investment grade a scadenza intermedia come un investimento a reddito fisso di base. Gli spread creditizi rimangono molto stretti, in calo da circa 150 bps un anno fa a circa 80 bps attuali. Sebbene questo spread non sia particolarmente elevato rispetto ai livelli storici, è comunque un rendimento incrementale in aggiunta ai rendimenti dei Treasury e dovrebbe fornire un reddito aggiuntivo.

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Il governatore della Fed Kugler: sosterrà ulteriori tagli dei tassi se l'inflazione si attenuerà come previsto

ALIMENTATO

Osservazioni dei funzionari

Banca centrale

Il 25 settembre, la governatrice della Fed Adriana Kugler ha espresso le sue ultime opinioni sull'inflazione e sul mercato del lavoro:

L'inflazione basata sulle spese per consumi personali (PCE) è scesa da un picco del 7,1 percento su base annua al 2,5 percento a luglio. L'inflazione PCE di base è scesa da un picco del 5,6 percento all'attuale 2,6 percento. L'inflazione PCE headline e PCE di base dovrebbe attestarsi rispettivamente a circa il 2,2 e il 2,7 percento ad agosto, in linea con i progressi in corso verso l'obiettivo del 2 percento del FOMC.

L'inflazione dei beni è tornata al suo andamento a lungo termine, poiché la domanda si è moderata e i problemi della catena di fornitura si sono attenuati. L'inflazione dei prodotti alimentari e dell'energia si è moderata negli ultimi due anni e ora entrambi si attestano su tassi a 12 mesi rispettivamente dell'1,4% e dell'1,9%. Il prezzo dei servizi abitativi si è moderato a un ritmo del 5,3% a luglio. Ma ora l'inflazione per i servizi esclusi gli alloggi è in calo, dopo un'escalation temporanea nel primo trimestre di quest'anno che è stata probabilmente in parte dovuta alla stagionalità residua. Per riassumere, l'inflazione si è ampiamente moderata poiché l'offerta di beni e servizi è migliorata e poiché produttori e consumatori si sono adeguati agli effetti dei prezzi più elevati.

Il mercato del lavoro ha mostrato segnali di raffreddamento. Come risultato di un'offerta migliorata e di un allentamento della domanda di lavoratori, il mercato del lavoro si è riequilibrato. Dopo aver corso a livelli molto bassi, la disoccupazione è salita quest'anno al 4,2 percento ad agosto, ancora piuttosto bassa rispetto agli standard storici. La creazione di posti di lavoro si attesta su una media di 116.000 nei tre mesi terminati ad agosto e anche il rapporto tra posti vacanti e numero di persone in cerca di lavoro è sceso vicino al rapporto pre-pandemia.

La combinazione di significativi progressi in corso nella riduzione dell'inflazione e di un raffreddamento del mercato del lavoro significa che è giunto il momento di iniziare ad allentare la politica monetaria, mentre la discussione sui mercati del lavoro è recentemente diventata un focus maggiore della politica monetaria. È essenziale evitare inutili sofferenze e debolezze nell'economia mentre la disinflazione continua nella giusta traiettoria. Ho fortemente sostenuto la decisione della scorsa settimana e, se i progressi sull'inflazione continuano come mi aspetto, sosterrò ulteriori tagli al tasso dei fondi federali in futuro.

Discorso di Kugler

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Notizie finanziarie del 26 settembre

FastBull in primo piano

Le notizie del GIORNO

[Informazioni rapide]

1. Kugler sostiene ulteriori tagli dei tassi se l'inflazione continua a diminuire come previsto.

2. Le vendite di nuove case negli Stati Uniti diminuiscono ad agosto parallelamente al calo dei prezzi delle case.

3. I verbali della riunione di luglio della BOJ evidenziano la vigilanza sui rischi al rialzo per l'inflazione.

4. Il Congresso degli Stati Uniti approva una legge sui finanziamenti tampone, scongiurando la chiusura del governo.

[Dettagli della notizia]

Kugler sostiene ulteriori tagli dei tassi se l'inflazione continua ad attenuarsi come previsto

Nel discorso di mercoledì (ora locale), il membro del Consiglio della Federal Reserve Kugler ha espresso un fermo sostegno alla decisione della Fed di tagliare i tassi di 50 punti base, sottolineando la preoccupazione per il mercato del lavoro. Ora è opportuno che la Fed si concentri sull'occupazione, dati i segnali di raffreddamento ma di condizioni di lavoro resilienti. Il FOMC deve bilanciare le preoccupazioni per progredire nel domare l'inflazione senza causare eccessive difficoltà o indebolire l'economia. Se l'inflazione dovesse progredire come previsto, Kugler sosterrebbe ulteriori diminuzioni dei tassi.

Calano le vendite di nuove case negli Stati Uniti ad agosto insieme al calo dei prezzi delle case

I dati pubblicati dal Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti hanno rivelato che le vendite annuali di case nuove ad agosto hanno raggiunto le 716.000 unità, al di sopra delle 700.000 previste, ma al di sotto delle 739.000 di luglio. Le vendite di case nuove sono diminuite del 4,7% su base mensile dopo un aumento del 10,6% a luglio. I prezzi medi delle case sono scesi del 4,6% anno su anno a $ 420.600, segnando il settimo calo mensile consecutivo. Dopo un aumento significativo a luglio, il calo di agosto nelle vendite di case nuove riflette la pazienza degli acquirenti in mezzo al calo dei tassi dei mutui nonostante il riscaldamento del sentiment del mercato.

I verbali della riunione di luglio del B OJ sottolineano la vigilanza sui rischi al rialzo per l'inflazione

I verbali della riunione politica della Banca del Giappone (BOJ) di luglio indicavano che i decisori politici della BOJ sostenevano aumenti graduali e tempestivi dei tassi di interesse. I membri hanno concordato all'unanimità di restare vigili sul rischio di un'inflazione superiore alle previsioni. Molti hanno notato che un aggiustamento al rialzo per raggiungere lo 0,25%, moderando l'accomodamento monetario, era appropriato. Alcuni hanno suggerito di eliminare gradualmente i tassi estremamente bassi per evitare futuri bruschi aumenti dei tassi.

Il Congresso degli Stati Uniti approva la legge sui finanziamenti tampone , scongiurando la chiusura del governo

Mercoledì il Congresso ha approvato un disegno di legge tampone sulla spesa per impedire una chiusura parziale delle attività federali prevista per la prossima settimana, nonostante le lamentele di molti repubblicani della Camera circa l'incapacità della dirigenza di negoziare nuovi tagli al bilancio federale.

Estendendo gli attuali livelli di spesa discrezionale di circa 1,2 trilioni di $ all'anno fino al 20 dicembre, il disegno di legge evita congedi obbligatori per migliaia di dipendenti federali. Evita l'interruzione dei principali servizi governativi settimane prima delle elezioni del 5 novembre.

Numerosi membri repubblicani della Camera hanno sfidato i loro leader, votando contro la misura tampone, riflettendo il precedente sostegno del Presidente Trump alla chiusura del governo a meno che non fossero allegate al disegno di legge sulla spesa disposizioni controverse che vietano ai non cittadini di votare alle elezioni federali, già illegali.

[Focus di oggi]

UTC+8 15:30 Decisione sui tassi di interesse della BNS (settembre)

UTC+8 16:00 Conferenza stampa del presidente della BNS Jordan

UTC+8 20:30 Ordini di beni durevoli USA preliminari (agosto)

UTC+8 21:20 Il presidente della Fed Powell rilascia un discorso video preregistrato all'inizio dell'evento

UTC+8 21:25 Osservazioni del presidente della Fed di New York Williams

UTC+8 21:30 Intervengono il presidente della BCE Lagarde, il vicepresidente Guindos e il presidente del consiglio di vigilanza Buch

UTC+8 22:00 Vendite di case esistenti negli Stati Uniti (SA) (agosto)

22:30 Discorso del governatore della Fed Barr

01:00 Giorno successivo: chiacchierata informale tra il presidente della Fed di Minneapolis Kashkari e il governatore della Fed Barr

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Verbale della riunione di politica monetaria della BOJ di luglio: i rischi al rialzo sui prezzi richiedono attenzione

Verbale della riunione di politica monetaria della BOJ di luglio

Verbali della BOJ: richieste di aumento graduale e tempestivo delle tariffe

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Il tasso di interesse della Fed potrebbe scendere al 3,4% entro la fine del 2025

Una recessione negli Stati Uniti potrebbe avere un impatto ulteriore sui tassi

Continuano gli O/W per le azioni

Il governatore della Fed Kugler: sosterrà ulteriori tagli dei tassi se l'inflazione si attenuerà come previsto

Discorso di Kugler

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