Le prime tre sedute della settimana non sono state entusiasmanti, poiché le incertezze politiche negli Stati Uniti, le continue tensioni geopolitiche in Medio Oriente e le crescenti aspettative che la Federal Reserve (Fed) avrebbe rallentato il ritmo dell'allentamento monetario hanno spinto gli investitori a restare in disparte.

L'oro è passato da un record all'altro nonostante i crescenti rendimenti statunitensi che, a loro volta, aumentano non solo a causa dell'indebolimento dell'atteggiamento accomodante riguardo alle scommesse di taglio dei tassi della Fed, ma anche a causa di una generale mancanza di appetito prima delle imminenti elezioni presidenziali statunitensi. Il mondo è preoccupato che una potenziale vittoria di Trump potrebbe ulteriormente colpire il commercio internazionale e alimentare le pressioni inflazionistiche globali. Il FMI ha abbassato le sue previsioni di crescita globale per il prossimo anno al 3,2% a causa dell'accelerazione dei rischi dalle guerre al protezionismo. Tuttavia, ha lasciato invariate le sue proiezioni per il 2024 e si aspetta che l'inflazione rallenti al 4,3% nel 2025 dal 5,8% di quest'anno.

Alla Fed, Mary Daly ha detto di non aver visto alcuna informazione che suggerisca che non dovrebbero continuare a tagliare i tassi, ma altri membri, tra cui Neel Kashkari, affermano che i tagli dei tassi dovrebbero continuare a una velocità moderata. L'attività sui future sui fondi della Fed valuta circa il 92% di possibilità per un taglio di 25 punti base nella riunione di novembre, ma si sta diffondendo la speculazione che la Fed potrebbe mettere in pausa la sua nascente politica di allentamento a dicembre.

Di conseguenza, il dollaro USA continua a riprendersi rispetto alla maggior parte delle valute principali. Il biglietto verde è offerto questa mattina in Asia, ma l'indice del dollaro è aumentato di oltre il 4% dal calo di settembre. L'EURUSD è stato venduto a 1,0761 ieri poiché le scommesse sul taglio dei tassi nell'Eurozona rimangono forti sulla scia di un'inflazione che sembra sotto controllo e di dati economici e aziendali deboli. Molti membri della Banca centrale europea (BCE) sembrano sempre più accomodanti. Olli Rehn, ad esempio, ha affermato che la "terribile economia" della zona potrebbe rafforzare le pressioni disinflazionistiche, Francois Villeroy della Banca di Francia ha chiesto maggiore agilità con i futuri tagli dei tassi per evitare di agire troppo lentamente e Mario Centeno ha affermato che la BCE dovrebbe prendere in considerazione l'aumento dell'allentamento monetario se i dati supportano tale mossa. La crescente divergenza tra le prospettive della Fed e della BCE dovrebbe continuare a supportare una svendita più profonda dell'EURUSD. I rialzi dei prezzi dovrebbero incontrare una resistenza vicino a 1,0870, che protegge il minore ritracciamento di Fibonacci del 23,6% sulla svendita di settembre-ottobre e la coppia dovrebbe rimanere nel trend ribassista sotto 1,0935, il maggiore ritracciamento di Fibonacci del 38,2% su quella svendita.

Altrove, l'USDJPY ha superato la resistenza a 150, ha tirato fuori la 200-DMA e sta scambiando oltre 152 questa mattina come continuazione del rally iniziato con le osservazioni accomodanti del nuovo PM che ha suggerito che il paese non ha bisogno di un altro aumento dei tassi quest'anno. Lo yen potrebbe tuttavia aver bisogno di un altro intervento FX per impedirgli di scendere troppo in fretta e troppo in basso.

In Gran Bretagna, il Cable è sceso sotto la media mobile a 100 giorni e continua a subire pressioni di vendita, poiché il governatore della Banca d'Inghilterra (BoE) Bailey ha dichiarato che l'inflazione in Gran Bretagna si sta indebolendo più rapidamente del previsto, mentre in Canada il Loonie ha raggiunto i livelli più bassi rispetto al dollaro USA dall'inizio di agosto, dopo che ieri la Banca del Canada (BoC) ha effettuato un taglio di 50 punti base, come previsto.

Ci sarà sicuramente una correzione e un consolidamento del rally del dollaro USA, ma è improbabile che ciò accada prima delle elezioni americane.

In azioni, le azioni europee restano sotto pressione. Le crescenti voci accomodanti alla BCE sono favorevoli, ma la stagione degli utili non sta andando bene per le aziende europee. ASML ha annunciato risultati deboli, Deutsche Bank ha messo in guardia contro l'aumento dei crediti inesigibili dovuto al cupo contesto economico e ha annunciato che accantonerà più denaro del previsto per far fronte ai prestiti in aumento, mentre i produttori europei di auto e beni di lusso sono sotto pressione per l'indebolimento della domanda in patria e in Cina. Hermes dovrebbe comunicare gli utili oggi e potrebbe rivelare il trimestre più lento in 3 anni, una debolezza che non riguarda le aziende oltreoceano.

Al contrario, le grandi banche statunitensi hanno annunciato un trimestre forte, TSM ha superato le aspettative la scorsa settimana, lasciando intendere che i produttori di chip statunitensi hanno probabilmente avuto un buon trimestre, Netflix ha fatto meglio del previsto e Tesla, che ultimamente è stata in difficoltà, ha ottenuto risultati migliori del previsto ieri, dopo la campanella. La società ha riportato una crescita del fatturato dell'8% e un balzo del 17% nell'utile netto, ha affermato che i costi per veicolo sono stati abbassati ai livelli più bassi (circa $ 35'100), il margine operativo ha avuto un aumento dal 7,6% al 10,8% rispetto all'anno scorso e Cybertruck ha raggiunto la redditività per la prima volta. Le azioni Tesla sono balzate del 12% nelle contrattazioni afterhours. Quest'ultimo potrebbe dare una spinta all'SP500 e al Nasdaq 100 dopo alcuni giorni di esitazione e ritirata.

Fonte: Euronews

La recente stabilità e la crescita costante della Malesia stanno spianando la strada all'attuazione di riforme fondamentali da parte del governo, tra cui la revisione dei costosi sussidi per carburante ed energia, ha affermato Morgan Stanley Investment Management.

In una nota di ricerca di giovedì, la società di gestione degli investimenti ha affermato che, in quanto beneficiario chiave della strategia China Plus One, la Malesia è ben posizionata per ulteriori investimenti, in particolare nel suo settore in espansione dei data center, capitalizzando l'attuale "guerra tecnologica" tra Stati Uniti e Cina.

"Riteniamo che la Malesia meriti un'altra occhiata. La stabilità politica ha incoraggiato riforme tanto necessarie, mentre Madani Economy, un piano di sviluppo decennale lanciato a luglio 2023, mira a ridurre la burocrazia, promuovere la crescita economica delle regioni al di fuori della Malesia peninsulare e migliorare l'efficienza delle imprese legate al governo", ha affermato.

"I sussidi hanno raggiunto il picco del 4,3% del prodotto interno lordo (PIL) nel 2023, rappresentando quasi il 25% della spesa pubblica totale. Il bilancio di quest'anno ha previsto una riduzione dei sussidi di oltre il 30%", ha affermato l'azienda.

Ha osservato che il governo ha già rimosso il sostegno al settore delle galline e delle uova e ha applicato sussidi mirati al gasolio e all'elettricità.

"La vera prova arriverà con la razionalizzazione dei prezzi RON95, che hanno rappresentato circa il 60% dei sussidi nel 2023", ha affermato, aggiungendo che l'aumento dei prezzi RON95 sarà probabilmente graduale, a partire dalla fine dell'anno o dall'inizio del 2025.

Un aspetto positivo è che la nota di ricerca afferma che la Malesia sta assistendo a una ripresa degli investimenti diretti esteri (IDE) dopo anni di stagnazione.

"Dal 2021, la Malesia ha attirato 24 miliardi di dollari in investimenti nei dati, aiutando il Paese a promuoversi come hub dei data center dell'Asia", ha affermato.

Ha aggiunto che, grazie alla disponibilità di terreni, elettricità e acqua a prezzi accessibili, nonché a un ambiente geologico stabile al di fuori delle zone sismiche, il Paese è diventato una destinazione attraente per le aziende tecnologiche, il che dovrebbe anche rafforzare il ringgit.

Fonte: I mercati di confine

Energia – Grande accumulo di greggio negli Stati Uniti

Dopo aver venduto più dell'1,4% ieri, l'ICE Brent è rimbalzato questa mattina e si è avvicinato ai 76 $/bbl. Il mercato continua a essere preso tra i rischi di fornitura legati alle tensioni in corso in Medio Oriente e le persistenti preoccupazioni sulla domanda. Anche le prospettive per un confortevole bilancio del petrolio nel 2025 giocheranno un ruolo nell'andamento dei prezzi.

Il rapporto settimanale sull'inventario dell'EIA è stato piuttosto ribassista. Le scorte di petrolio greggio commerciale degli Stati Uniti sono aumentate di 5,47 milioni di barili nell'ultima settimana, ben al di sopra dell'aumento di 1,6 milioni di barili riportato dall'API il giorno precedente. Questa crescita più forte del previsto si è verificata nonostante le raffinerie abbiano aumentato i loro tassi di utilizzo di 1,8 pp WoW, il che ha portato a una crescita degli input di greggio di 329 k b/g durante la settimana. Le importazioni di petrolio greggio più forti sono aumentate di 902 k b/g e hanno contribuito alla crescita delle scorte. Sul lato dei prodotti, le scorte di benzina sono aumentate di 878 k barili, mentre le scorte di distillati sono diminuite di 1,14 m barili. Sul lato della domanda, mentre la domanda apparente di benzina è stata più forte durante la settimana, la domanda implicita totale di prodotti raffinati è diminuita di 446 k b/g WoW.

I prezzi europei del gas naturale si sono rafforzati ieri con TTF che si è assestato sopra EUR41/MWh. Lo stoccaggio rimane confortevole a oltre il 95% di pieno, sebbene il ritmo delle costruzioni abbia rallentato negli ultimi due giorni. E mentre lo stoccaggio inizierà la stagione del riscaldamento in una posizione molto confortevole, sembra meno probabile che lo stoccaggio sarà pieno al 100% entro l'inizio di novembre. Il mercato continua a essere sostenuto dai rischi di fornitura. Questi includono la persistente tensione in Medio Oriente, così come un'interruzione di fornitura non pianificata alla piattaforma Sleipner in Norvegia. Gli ultimi dati di posizionamento mostrano pochi cambiamenti nel fondo di investimento netto lungo in TTF. I fondi continuano a mantenere un netto lungo di quasi 202 TWh.

Metalli – Rischio sanzioni palladio

I prezzi del palladio sono aumentati nelle contrattazioni mattutine di oggi, con un aumento di oltre il 4,6% al momento in cui scriviamo, dopo le segnalazioni secondo cui gli Stati Uniti hanno chiesto ai membri del G-7 di prendere in considerazione l'imposizione di sanzioni sul palladio e sul titanio russi. Tuttavia, potrebbe essere difficile convincere altre nazioni a imporre sanzioni sul palladio russo, dato il suo predominio come fornitore globale, che costituisce circa il 40% dell'offerta globale.

Lo spread cash/3m di zinco sul LME è entrato in backwardation più profonda, suggerendo che le forniture a breve termine si stanno restringendo. Il premio del contratto cash LME rispetto al contratto di riferimento a tre mesi è salito a poco più di $ 58/t ieri, il più forte da settembre 2022. Lo spread chiave è entrato in backwardation alla fine della scorsa settimana dopo essere rimasto in contango per gran parte dell'anno. La scorsa settimana, Sibanye Stillwater Ltd. ha affermato che prevede che le operazioni nella sua miniera di zinco Century in Australia saranno sospese fino a metà novembre dopo che un incendio boschivo ha danneggiato alcune attrezzature. Century ha prodotto 76kt di zinco l'anno scorso.

Il mercato globale dello zinco è rimasto in un surplus di fornitura di 127 kt nei primi otto mesi dell'anno, rispetto a un surplus di fornitura di 418 kt dell'anno precedente, come mostrano i dati dell'International Lead and Zinc Study Group (ILZSG). La produzione raffinata totale è scesa dell'1% anno su anno a 9,1mt, mentre il consumo totale è aumentato del 2,3% anno su anno a 9mt tra gennaio e agosto 2024. Per il piombo, la produzione totale è diminuita di circa l'1,2% anno su anno a 8,58mt, mentre il consumo è sceso dell'1,4% anno su anno a 8,57mt nei primi otto mesi dell'anno. Il mercato globale del piombo ha registrato un surplus marginale di 8 kt tra gennaio 2024 e agosto 2024, rispetto a un deficit di 10 kt nello stesso periodo dell'anno scorso.

Agricoltura – Le esportazioni di mais del Brasile diminuiranno

Le ultime stime della National Association of Cereal and Grain Exporters (ANEC) mostrano che le esportazioni di mais del Brasile potrebbero scendere del 24,1% anno su anno a 41mt per la stagione 2024. Il calo delle esportazioni è in gran parte attribuito alla ripresa dell'offerta nei principali paesi produttori (Argentina, Stati Uniti, Europa e Ucraina) e al rallentamento della domanda dalla Cina.

Le spedizioni cumulative di mais dell'Argentina per la stagione (da gennaio ad agosto) si sono attestate a 24,5mt, in aumento del 40% anno su anno. Nel frattempo, le importazioni di mais della Cina dal Brasile non hanno ancora raggiunto i 2mt quest'anno, poiché la nazione prevede di raggiungere l'autosufficienza nella produzione del grano. Ciò potrebbe lasciare le scorte finali di mais del Brasile a 10mt entro la fine dell'anno e, se realizzato, questo sarebbe il livello più alto dal 2018.

I prossimi due anni saranno cruciali per la Malesia, in quanto il paese si prepara al Visit Malaysia Year 2026 (VMY2026), ha affermato il ministro del turismo, delle arti e della cultura Datuk Seri Tiong King Sing.

Ha affermato che il settore del turismo culturale in Malesia continua a crescere sempre di più, poiché la Malesia prevede di accogliere circa 36,5 milioni di turisti e generare entrate pari a RM147,1 miliardi per il VMY2026.

"Nel contesto del turismo culturale dell'ASEAN, VMY2026 porta con sé l'opportunità di effettuare vendite incrociate e di ricommercializzare la regione ai turisti che visitano la Malesia.

"Ci sono ampie opportunità per gli stakeholder del settore in tutta la regione di lavorare insieme e trarne beneficio nel complesso", ha affermato in un discorso durante la cerimonia di apertura dell'11° incontro dei ministri dell'ASEAN responsabili per la cultura e le arti (11° AMCA) e del 20° incontro degli alti funzionari per la cultura e le arti (20° SOMCA) e degli incontri correlati con i partner del dialogo qui giovedì.

Erano presenti anche il segretario generale dell'Asean, dottor Kao Kim Hourn, il presidente del comitato per il turismo, il patrimonio, le arti e la cultura di Melaka, Datuk Abdul Razak Abdul Rahman, e i delegati dei paesi partecipanti.

Tiong ha affermato che il coinvolgimento dei giovani, l'economia creativa e la digitalizzazione saranno i temi principali della presidenza malese dell'AMCA per i prossimi due anni.

Ha affermato che, in vista di questo incontro dell'AMCA, la Malesia ha già avviato una serie di progetti culturali quest'anno, in particolare il programma sulla sostenibilità nelle industrie creative e culturali: Asean Beyond; Asean Heritage Train, una collaborazione con la Repubblica Democratica Popolare del Laos e la Thailandia e la conferenza sul proposto patrimonio Asean-Cina: dimensioni delle arti nazionali, tenutasi alcune settimane fa a Perlis.

"Come evento collaterale, la Malesia sta collaborando con il Malaysian Youth Council per organizzare l'Asean Youth and Heritage Forum sul tema 'Celebrare le radici e reimmaginare il futuro'.

"Rappresentato da tutti gli Stati membri dell'ASEAN e da Timor Est, questo programma si svolge contemporaneamente al nostro incontro odierno", ha affermato.

Oltre a ciò, la Malesia ha anche organizzato l'incontro AMCA+3 con Cina, Giappone e Corea in concomitanza con l'11° incontro AMCA e il 20° incontro SOMCA.

"Apprezziamo le relazioni amichevoli e il dialogo reciprocamente vantaggioso, la cooperazione e le partnership nella cultura e nelle arti instaurate con i tre paesi partner del dialogo.

"Insieme ad AMCA+3, continuiamo a promuovere e a propagare il ruolo della cultura e delle arti nel promuovere una cultura di pace, tolleranza e comprensione reciproca attraverso iniziative di punta come l'Asean Festival of Arts, l'ASEAN City of Culture e il Best of Asean Performing Arts", ha affermato.

Tiong ha inoltre esortato i paesi partecipanti a continuare a collaborare strettamente per rafforzare ulteriormente le nostre relazioni e la cooperazione regionale, nonché per intensificare gli sforzi per preservare, conservare, promuovere e apprezzare la cultura, le arti e il patrimonio dell'ASEAN.

“È evidente che il ruolo della cultura nelle relazioni internazionali è cresciuto nel corso degli anni, spostandosi sempre più verso un approccio interpersonale.

"Mentre continuiamo a promuovere la diversità culturale, penso che possiamo tutti concordare sul fatto che una maggiore connettività sia un mezzo per favorire legami più profondi tra le persone", ha affermato.

Fonte: I mercati di confine