Vendite di case esistenti negli Stati Uniti a luglio: fine della crisi di quattro mesi, con prezzi che raggiungono nuovi massimi

Economico

Interpretazione dei dati

Resoconto:

Giovedì, la National Association of Realtors ha pubblicato dati che mostrano che le vendite di case esistenti negli Stati Uniti sono cresciute dell'1,3% a luglio, raggiungendo un tasso annuo destagionalizzato di 3,95 milioni, fermando un calo delle vendite durato quattro mesi e iniziato a marzo. Il prezzo medio delle vendite di case esistenti è aumentato del 4,2% da luglio 2023 a $ 422.600, il più alto per luglio nei dati NAR.

Il 22 agosto, la National Association of Realtors ha pubblicato i dati sulle vendite di case esistenti:

Le vendite di case esistenti hanno raggiunto un tasso annuale di 3,95 milioni di unità, rispetto ai 3,93 milioni previsti e ai 3,90 milioni del mese precedente.

Le vendite di case esistenti sono cresciute dell'1,3% su base mensile a luglio, in linea con le aspettative, rispetto al calo del 5,1% registrato a giugno.

Le vendite di case esistenti sono cresciute dell'1,3% a luglio, raggiungendo un tasso annuo destagionalizzato di 3,95 milioni, fermando un calo delle vendite durato quattro mesi e iniziato a marzo. Tre delle quattro principali regioni degli Stati Uniti hanno registrato aumenti delle vendite, mentre il Midwest è rimasto stabile. Tuttavia, anno su anno, le vendite sono diminuite del 2,5% (in calo rispetto ai 4,05 milioni di luglio 2023).

Il prezzo medio di vendita delle case esistenti è aumentato del 4,2% da luglio 2023 a $ 422.600, il 13° mese consecutivo di aumento dei prezzi anno su anno. I prezzi sono aumentati in tutte e quattro le principali regioni degli Stati Uniti.

Le vendite di case esistenti a luglio hanno esteso il precedente trend rialzista. L'inventario totale di alloggi registrato a fine luglio era di 1,33 milioni di unità, in aumento dello 0,8% rispetto a giugno e del 19,8% rispetto a un anno fa (1,11 milioni). L'inventario invenduto si attesta su una fornitura di 4,0 mesi al ritmo di vendita attuale, in calo rispetto ai 4,1 mesi di giugno.

Secondo Freddie Mac, il mutuo a tasso fisso a 30 anni era in media del 6,49% al 15 agosto. In aumento rispetto al 6,47% di una settimana fa, ma in calo rispetto al 7,09% di un anno fa.

In generale, nonostante una leggera ripresa delle vendite di case esistenti negli Stati Uniti a luglio, le vendite hanno raggiunto il livello più basso di luglio dal 2010. Tuttavia, il calo dei tassi dei mutui potrebbe aver migliorato l'accessibilità economica per i potenziali acquirenti di case, il che dovrebbe contribuire a stabilizzare il mercato immobiliare.

Vendite di case esistenti negli Stati Uniti a luglio

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La crescita dell'attività imprenditoriale in Giappone raggiunge il massimo degli ultimi 15 mesi, ma la fiducia nel futuro scende

S&P Global Inc.

Interpretazione dei dati

L'espansione del settore privato in Giappone ha registrato un'accelerazione ad agosto, la più rapida da maggio 2023, trainata dai miglioramenti nel settore dei servizi e dalla rinnovata modesta crescita della produzione manifatturiera.

Detto questo, gli indicatori lungimiranti lasciano intendere che la crescita rallenterà nei prossimi mesi. I nuovi ordini manifatturieri sono rimasti in contrazione mentre i livelli di fiducia complessivi sono scesi al minimo degli ultimi 19 mesi.

Nel frattempo, le preoccupazioni sulle prospettive e le pressioni sui prezzi hanno spinto le aziende giapponesi del settore privato ad aumentare i prezzi di vendita a un ritmo più lento, nonostante l'aumento dell'inflazione dei costi di input.

Il PMI flash del Giappone segnala la più rapida espansione dell'attività economica in 15 mesi

L'indice PMI composito giapponese Flash di au Jibun Bank, compilato da SP Global, è salito a 53,0 ad agosto, in rialzo rispetto alla lettura finale di 52,5 di luglio. Ciò ha indicato che l'attività del settore privato in Giappone è aumentata per il secondo mese consecutivo e al ritmo più rapido da maggio 2023. La media del terzo trimestre si attesta finora a 52,7, che è superiore al 51,5 registrato nel secondo trimestre, dove abbiamo visto il prodotto interno lordo aumentare al tasso trimestrale dello 0,8%. Ciò suggerisce che è probabile che l'espansione del terzo trimestre acceleri ulteriormente in base alle attuali indicazioni PMI.

Espansioni su larga scala nell’attività del settore privato

Ad agosto, per la prima volta da maggio dell'anno scorso, è stata osservata un'espansione su vasta scala dell'attività del settore privato sia nel settore manifatturiero che in quello dei servizi. Ciò è avvenuto con un rinnovo della crescita della produzione manifatturiera dopo un breve calo a luglio. Sebbene marginale, l'ultimo aumento della produzione manifatturiera è stato il più pronunciato da maggio 2023 ed è solo la terza volta che la produzione aumenta da metà 2022.

A sostenere l'ultimo aumento della produzione manifatturiera giapponese è stata l'espansione della capacità della forza lavoro, che ha consentito alle aziende di elaborare i loro ordini esistenti. Tuttavia, i nuovi ordini in arrivo nelle fabbriche hanno sostenuto la contrazione, a indicare che la domanda è rimasta debole. In particolare, le condizioni commerciali devono ancora migliorare, con gli ordini di esportazione in calo al ritmo più pronunciato in cinque mesi. Detto questo, l'allentamento del ritmo a cui sono diminuiti i nuovi ordini complessivi e un leggero aumento del PMI Future Output Index (che traccia il sentiment dei produttori sulla produzione nell'anno a venire) offrono una certa speranza che il peggio possa essere alle nostre spalle.

Passando ai servizi, l'attività commerciale è aumentata al ritmo più rapido da aprile. Ciò è avvenuto con i nuovi affari nei servizi in aumento a un tasso solido e invariato rispetto a luglio. Anche le attività di esportazione per i fornitori di servizi sono tornate a crescere ad agosto dopo un breve calo a luglio. I miglioramenti nelle condizioni di domanda di base e la crescente domanda turistica hanno sostenuto l'espansione dell'attività dei servizi secondo i relatori.

La fiducia crolla al minimo degli ultimi 19 mesi

Mentre il quadro generale dell'attività attuale ha mostrato segnali di miglioramento, i livelli di fiducia futura sono diminuiti nell'ultimo periodo di indagine. Un leggero miglioramento della fiducia nel settore manifatturiero è stato più che compensato dal calo dell'ottimismo tra i fornitori di servizi. Il Future Output Index del settore dei servizi è sceso al livello più basso in poco meno di due anni e mezzo, poiché si sono accumulate preoccupazioni per i vincoli del lavoro in mezzo a una popolazione che invecchia e a una pressione elevata sui prezzi, secondo prove aneddotiche. Ciò ha portato il livello complessivo di fiducia delle imprese al livello più basso da gennaio 2023.

Inoltre, le preoccupazioni sulle prospettive di crescita hanno anche portato le aziende private giapponesi, sia nel settore manifatturiero che in quello dei servizi, ad aumentare i prezzi di vendita a un ritmo più lento nonostante le crescenti pressioni sui costi. Ciò ha rappresentato un aumento delle pressioni sui margini in entrambi i settori, incluso il settore dei servizi in sovraperformance, dove le condizioni della domanda sono rimaste solide.

Mentre le aziende giapponesi sono rimaste più prudenti nell'aumentare i prezzi di vendita ad agosto, il brusco aumento dei costi rappresenta comunque un rischio per l'aumento dell'inflazione in Giappone. Ciò è dovuto alla probabilità che le aziende alla fine debbano condividere i loro oneri di costo aggiuntivi con i clienti mantenendo alti i prezzi di vendita.

La prospettiva di un'inflazione più elevata sosterrebbe la Banca del Giappone nell'aumentare nuovamente i tassi di interesse, il che è diventato un argomento di discussione tra le speculazioni sul fatto che la Banca del Giappone dovrebbe fare un'altra mossa prima della fine dell'anno. Mentre tassi di interesse più elevati sosterranno lo yen e aiuteranno a frenare l'inflazione delle importazioni, il rafforzamento delle impostazioni della politica monetaria potrebbe anche frenare la domanda interna e avere un impatto negativo sulle esportazioni e sulla spesa interna , fornendo così un rischio per le prospettive economiche fino alla fine del 2024.

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Tutti gli occhi puntati sul discorso di Powell a Jackson Hole oggi

Banca Danske

Economico

Banca centrale

Al centro dell'attenzione oggi

L'annuale Jackson Hole Economic Policy Symposium organizzato dalla Kansas City Fed continua oggi e durerà fino a sabato. I mercati prestano molta attenzione alla valutazione di Powell sullo stato attuale e sulla politica monetaria, e a qualsiasi tipo di forward guidance, che darà un suggerimento su quanto velocemente i tassi di interesse dovrebbero diminuire durante l'autunno.

Notizie economiche e di mercato

Cosa è successo durante la notte

In Giappone, l'inflazione CPI è rimasta invariata al 2,8% a/a a luglio, mentre l'inflazione escludendo i prodotti alimentari freschi è aumentata come previsto al 2,7% (2,6% in precedenza). Tuttavia, l'inflazione escludendo i prodotti alimentari freschi ed energetici è scesa all'1,9% a/a (2,2% in precedenza), scendendo al di sotto del 2% per la prima volta da settembre 2022. Le pressioni sui prezzi sottostanti, illustrate dalla crescita destagionalizzata m/m, sono diminuite rispetto a giugno, escludendo i prodotti alimentari freschi ed energetici. Con un'inflazione che si avvicina alle aspettative, le cifre supportano il messaggio della Banca del Giappone di un graduale inasprimento della politica monetaria.

Cosa è successo ieri

Gli indici PMI dell'area euro per agosto sono saliti a 51,2 da 50,2 a luglio, al di sopra delle aspettative di 50,1. La mossa è stata guidata dal settore dei servizi dove gli indici PMI sono saliti a 53,3 da 51,9, mentre gli indici PMI manifatturieri sono scesi leggermente a 45,6 da 45,8. Quindi, il quadro generale è lo stesso con un settore manifatturiero in difficoltà e un settore dei servizi in crescita. Notiamo che l'intero aumento degli indici PMI dei servizi può essere spiegato dalla Francia dove l'indice PMI dei servizi è salito di cinque punti indice, il che contribuisce con 1,4 punti indice ai dati dell'area euro poiché la Francia ha un peso del 28%. Escludendo la Francia, dove l'attività è stata influenzata dai giochi olimpici, gli indici PMI dei servizi sono rimasti invariati nell'area euro, il che suggerisce che l'economia ha ancora perso un po' di slancio rispetto alla prima metà dell'anno.

Abbiamo avuto un calo piuttosto consistente nei salari negoziati nell'area euro nel secondo trimestre, che nel primo trimestre sono aumentati del 3,55%, dal 4,72%. Il calo è dovuto soprattutto alla Germania. L'indicatore salariale tradizionalmente più importante per la BCE è la retribuzione per dipendente, che uscirà il 6 settembre. Le proiezioni dello staff della BCE di giugno hanno stimato che la crescita salariale sarebbe rimasta invariata nel secondo trimestre del 2024 rispetto al primo trimestre, misurata come retribuzione per dipendente (CpE). Quindi, con il calo odierno dei salari negoziati, sembra che la BCE riceverà una piacevole sorpresa con una crescita salariale inferiore alle attese.

Negli Stati Uniti, i dati PMI hanno mostrato segnali contrastanti, con il settore manifatturiero in ulteriore indebolimento al di sotto di 50, ma l'attività del settore dei servizi ha retto bene a 55,2. I dati settimanali sulle richieste iniziali di sussidi di disoccupazione erano in linea con le aspettative di consenso di 232k e non hanno avuto lo stesso impatto sul mercato delle ultime due settimane.

Nel Regno Unito, gli indici PMI sono risultati più forti del previsto sia per quanto riguarda il settore manifatturiero che quello dei servizi. Gli indici PMI indicano una continua espansione dell'economia del Regno Unito con un aumento della produzione del settore privato con un aumento degli ordini, un'attività commerciale migliorata e una domanda che fornisce supporto. Per quanto riguarda le pressioni inflazionistiche, i prezzi si sono moderati nei prezzi di input/output sia per il settore manifatturiero che per quello dei servizi. Nel complesso, notizie positive per la BoE con una continua espansione dell'economia e prezzi moderati in tutti i settori.

In Norvegia, il PIL continentale è aumentato dello 0,1% Q/Q nel Q2: sia il consenso che la Norges Bank si aspettavano lo 0,2%. Per le prospettive di politica monetaria, la cosa più importante sono state le indicazioni di un crescente utilizzo della capacità alla fine del Q2, che è stata essenzialmente la ragione principale per cui la Norges Bank è diventata una delle banche centrali più aggressive in città. Nel frattempo, da allora il mercato del lavoro si è rivelato più debole del previsto, il che lascia ancora la porta aperta a un taglio dei tassi a dicembre, nonostante le preferenze rivelate dalla Norges Bank.

Movimenti del mercato

Azioni: le azioni globali sono scese ieri, poiché i mercati statunitensi hanno perso slancio per tutta la giornata e hanno chiuso vicino al minimo giornaliero. È interessante notare che, a prima vista, sembrava che ci fosse una rotazione difensiva a tutti gli effetti negli Stati Uniti. Tuttavia, uno sguardo più attento alla rotazione rivela che le banche sono state il settore con le migliori prestazioni, in rialzo di quasi l'1%, mentre i semiconduttori e le automobili sono stati i perdenti, in calo rispettivamente del 3,4% e del 4,8%. Quindi, è stata una significativa rotazione di valore, apparentemente innescata da un riprezzamento della Fed più vicino a un taglio di 25 bp a settembre.

Si noti l'interessante relazione tra la performance relativa delle banche e i rendimenti più bassi che abbiamo attualmente. Negli ultimi sei mesi, le banche sono state le più performanti di tutti i 25 settori in Europa e si sono classificate al quinto posto negli Stati Uniti, nonostante i rendimenti più bassi sia all'estremità breve che a quella lunga della curva su entrambe le sponde dell'Atlantico. Negli Stati Uniti ieri: Dow -0,4%, SP 500 -0,9%, Nasdaq -1,7% e Russell 2000 -0,95%.

I mercati azionari sono contrastanti in Asia questa mattina, e lo stesso vale per i future europei. I future statunitensi sono in rialzo questa mattina, con un gruppo di titoli growth che guidano l'avanzata, recuperando così parte del territorio perso ieri.

FI: I rendimenti globali hanno messo in scena una svendita di 5 punti base su tutta la linea dopo una sessione instabile, quindi i Bund tedeschi a 10 anni hanno chiuso al 2,24%. I deboli PMI tedesco e francese (al di fuori del PMI dei servizi francese probabilmente a causa delle Olimpiadi di Parigi) hanno fatto scendere i rendimenti, ma dopo che i tassi aggregati PMI dell'area euro hanno iniziato a svendere anche se i salari negoziati dell'area euro hanno registrato un calo significativo al 3,6% dal 4,7% registrato nel primo trimestre. Il front end continua a prezzare 25 punti base per la riunione di settembre e 66 punti base per la fine dell'anno nei tagli della BCE. Mentre i dati di ieri hanno supportato il caso di un taglio dei tassi a settembre, i prezzi di fine anno sono ancora tesi a nostro avviso.

FX: L'indebolimento dell'USD si è fermato ieri, quando l'USD è stato il miglior performer insieme alla GBP tra le valute del G10. Nel frattempo, la NOK ha subito un altro colpo e anche lo JPY ha perso un po' di terreno. L'EUR/USD è rimasto sopra 1,11 e l'EUR/NOK si è avvicinato a 11,80.

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Pre-apertura di Londra: azioni in rialzo prima del discorso di Powell

Warren Takunda

Azioni

Le azioni di Londra erano destinate a salire all'apertura di venerdì, in quanto gli investitori attendevano con ansia il discorso del presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, a Jackson Hole.

Si prevede che il FTSE 100 aprirà con un rialzo di circa 35 punti.

Ipek Ozkardeskaya, analista senior di Swissquote Bank, ha affermato che si prevede che Powell "smorzerà le aspettative di un taglio dei tassi elevato perché non c'è motivo per cui la Fed debba iniziare a tagliare i tassi di interesse in modo consistente in assenza di un grave rallentamento economico, di stress del mercato o di una crisi".

"Questo è almeno quanto suggeriscono i dati e ciò verso cui si orientano anche gli altri membri della Fed", ha aggiunto.

"I mercati degli swap continuano a prezzare circa 95 punti base di taglio da parte della Fed da settembre a fine anno. Un taglio di queste dimensioni significa che la Fed dovrebbe tagliare i suoi tassi ogni volta che si riunisce quest'anno e tagliarli di 50 punti base in una delle riunioni. Da dove siamo in questo momento, sembra più probabile che ciò non accada piuttosto che il contrario.

"Pertanto, i prezzi devono essere riaggiustati per adattarsi ad almeno un taglio di 75 punti base entro la fine dell'anno. Il vero rischio qui - per le colombe - è se la Fed inizia a tagliare i tassi a settembre e decide di fermarsi - come ha fatto la Banca centrale europea (BCE) a luglio, per esempio.

"Se così fosse, se a novembre ci fosse una pausa nei tagli dei tassi da parte della Fed, l'anno si concluderebbe con un taglio di soli 50 punti base per la Fed, e ciò potrebbe pesare di più sulla propensione al rischio e dare una forte scossa positiva al dollaro USA".

In patria, un sondaggio condotto in precedenza da GfK ha mostrato che la fiducia dei consumatori è rimasta stabile ad agosto, poiché il miglioramento del sentiment nei confronti delle finanze personali è stato compensato dal primo calo delle aspettative economiche in sei mesi.

Il barometro della fiducia dei consumatori GfK ha registrato un valore di -13, in linea con quello di luglio e in aumento rispetto al -25 di agosto dell'anno scorso.

Tre dei cinque sottoindici dell'indagine che misurano le finanze personali delle persone sono migliorati ad agosto, mentre due che misurano il sentiment verso l'ambiente economico sono peggiorati.

In particolare, il sottoindice che misura il sentiment nei confronti della situazione finanziaria personale delle persone nei prossimi 12 mesi è balzato di tre punti, attestandosi a +6, il che, secondo Joe Staton, direttore della strategia clienti di GfK, potrebbe essere dovuto al recente taglio dei tassi di interesse della Banca d'Inghilterra "e alle speranze di altri tagli futuri".

Nel frattempo, l'indice degli acquisti principali, che monitora la fiducia del pubblico nell'effettuare acquisti importanti come mobili o elettrodomestici, è migliorato da -16 a -13.

"L'aumento di tre punti nell'indice degli acquisti principali è un'ottima notizia per i rivenditori, poiché sempre più acquirenti concordano che questo è un buon momento per acquistare articoli costosi", ha affermato Staton.

Tuttavia, due sottoindici che misurano le opinioni dei consumatori sulla situazione economica sono entrambi scesi ulteriormente in territorio negativo, con il sentiment economico per l'anno a venire in calo di quattro punti, a -15, il primo calo da febbraio.

Ciononostante, Staton ha detto che tutti i numeri chiave di questo mese sono "significativamente più incoraggianti" rispetto a 12 e 24 mesi fa. "Ma mentre ci avviciniamo all'autunno e all'inverno, quanto durerà ancora questo lento miglioramento dell'umore della nazione?"

Nelle notizie aziendali, Direct Line Insurance ha affermato di aver individuato un errore di calcolo nei suoi fondi propri Solvency II del 2023 relativo all'accordo di riassicurazione, che non ha influito sui dati IFRS.

Correggendo l'errore, la società ha dichiarato che il suo coefficiente di solvibilità patrimoniale di fine anno è stato rivisto dal 197% al 188%, rimanendo comunque al di sopra del suo intervallo di propensione al rischio.

Il gruppo ha affermato di prevedere un coefficiente di solvibilità patrimoniale pari a circa il 200% entro giugno, grazie alla solida generazione di capitale, e di aver implementato misure per rafforzare il proprio ambiente di controllo.

Evoke ha annunciato l'acquisizione di New Gambling Solutions (NGS), che gestisce Winner.ro, diventando il quarto operatore di scommesse e giochi online in Romania grazie all'unione di 888.ro e Winner.

Secondo quanto affermato, l'accordo prevedeva un corrispettivo in contanti di 10 milioni di euro per una quota del 51% dell'attività allargata in Romania, con un'opzione per aumentare la proprietà al 100% dopo tre anni.

L'operazione è in linea con la strategia di Evoke di concentrarsi sui mercati regolamentati ad alta crescita, con l'obiettivo di aumentare gli utili e ridurre la leva finanziaria a partire dal 2025, posizionando al contempo la Romania come quinto mercato principale di Evoke.

Fonte: Sharecast

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EUR/GBP scende sotto il supporto chiave sulle prospettive di taglio dei tassi della BCE

FXCM

Forex

Banca centrale

Analisi EUR/GBP

La Banca d'Inghilterra ha tagliato i tassi all'inizio del mese a causa della forte decelerazione delle pressioni sui prezzi e della fragile attività economica, in una mossa che ha portato EUR/GBP ai livelli più alti da aprile. Tuttavia, il voto diviso 5-4 evidenzia l'incertezza sulle intenzioni dei decisori politici e il governatore Bailey ha avvertito che "dovranno stare attenti" a non abbassare i tassi "troppo rapidamente o di troppo".

Sebbene almeno un'altra riduzione sembri ragionevole entro l'anno, una mossa consecutiva a settembre non sembra facile, con l'ultimo sondaggio Reuters che punta a un mantenimento. Dopo due mesi al target del 2% della BoE, l'inflazione è ripresa a luglio come previsto, mentre l'economia sta migliorando e la crescita salariale rimane elevata rispetto agli standard storici nonostante una significativa moderazione.

La Banca centrale europea è stata più veloce della sua controparte britannica, poiché ha abbassato i tassi a giugno. Sebbene il mese scorso la presidente Lagarde abbia affermato che la decisione di settembre è "completamente aperta", un altro taglio dei tassi sembra sempre più probabile. Alcuni dei suoi colleghi come il signor Rehn hanno sottolineato tale mossa questa settimana. Nonostante l'uscita dalla sua breve recessione, l'economia europea rimane debole, la disinflazione è in carreggiata e gli ultimi dati hanno mostrato una sostanziale moderazione nella crescita salariale del secondo trimestre.

Il differenziale di politica monetaria rimane sfavorevole per EUR/GBP, che registra la seconda settimana consecutiva in perdita, muovendosi al di sotto dell'EMA200 (linea nera). Il bias è al ribasso con possibilità di ulteriori perdite verso il limite inferiore della nuvola giornaliera di Ichimoku, sebbene i nuovi minimi del 2024 necessiteranno di un nuovo catalizzatore.

D'altro canto, la prossima mossa della BCE è tutt'altro che certa e i recenti dati sull'inflazione hanno mostrato persistenza, mentre la BoE ha l'abitudine di sorprendere i mercati. Inoltre, l'RSI punta a condizioni di ipercomprato, quindi uno sforzo di ripresa non sarebbe sorprendente, la forza sostenuta del busto sembra dura nelle condizioni attuali. EUR/GBP Falls Below Key Support on ECB Rate Cut Prospects_1

EUR/GBP Falls Below Key Support on ECB Rate Cut Prospects_1

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Negoziazioni sui mercati asiatici contrastanti e smorzate prima del discorso chiave del presidente della Fed

Warren Takunda

Azioni

Venerdì le azioni asiatiche hanno registrato andamenti contrastanti in un clima di contrattazione moderata, in vista del discorso del presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, che potrebbe fornire indizi sulla rapidità e sulla profondità con cui la Fed potrebbe tagliare i tassi di interesse.

Il benchmark giapponese Nikkei 225 è salito dello 0,5% a 38.408,44. L'indice SP/ASX 200 australiano è scivolato dello 0,1% a 8.017,10. Il Kospi sudcoreano è sceso dello 0,1% a 2.704,79. L'Hang Seng di Hong Kong è sceso dello 0,4% a 17.569,38, mentre lo Shanghai Composite ha guadagnato lo 0,3% a 2.856,73.

Anche i piani del Giappone per i tassi di interesse sono stati attentamente monitorati. Il governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda nei suoi commenti al parlamento sembrava indicare che potrebbero esserci altri aumenti, ma sarebbero stati graduali. La Banca del Giappone stava monitorando attentamente le recenti oscillazioni nei prezzi delle azioni e nelle valute, ma ha visto i recenti aumenti salariali come un segnale positivo, ha detto.

L'economia giapponese è stata trascinata giù per anni dalla deflazione, un calo graduale dei prezzi che riflette un'economia stagnante. La banca ha posto fine ai tassi di interesse negativi a marzo, per poi alzarli a luglio.

"Abbiamo mantenuto una politica monetaria molto accomodante fino a marzo. Il punto era il nostro impegno a farlo finché non si conferma che l'economia è sulla buona strada per realizzare un aumento graduale e stabile dei prezzi che sia sostenibile", ha detto Ueda ai legislatori.

La prossima settimana saranno pubblicati i dati sul PIL, ovvero il prodotto interno lordo (il valore dei prodotti e dei servizi di una nazione), di Stati Uniti, Canada, Germania e India.

A Wall Street, l'SP 500 è sceso dello 0,9%, il suo giorno peggiore dopo un rally di due settimane. Il Dow Jones Industrial Average è sceso di 177 punti, o dello 0,4%, e il Nasdaq Composite è sceso dell'1,7%.

A pesare sulle azioni è stato il quadro contrastante dell'economia statunitense, che ha subito un rallentamento sotto il peso degli elevati tassi di interesse, concepiti per tenere sotto controllo l'inflazione.

Da un rapporto emerge che la scorsa settimana il numero di lavoratori statunitensi che hanno fatto domanda di sussidio di disoccupazione è stato leggermente superiore al previsto.

Un secondo rapporto ha suggerito che l'attività commerciale statunitense rimane profondamente divisa. La crescita per le aziende di servizi sta accelerando, secondo i dati preliminari di SP Global Market Intelligence. Ma il settore manifatturiero del paese sembra contrarsi a un ritmo più severo.

"La crescita è diventata sempre più dipendente dal settore dei servizi, poiché il settore manifatturiero, che spesso guida il ciclo economico, è in declino", ha affermato Chris Williamson, capo economista aziendale presso SP Global Market Intelligence.

La Fed ha portato il suo tasso di interesse principale al livello più alto in oltre due decenni. Con l'inflazione in rallentamento, l'ampia aspettativa è che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse alla sua prossima riunione di settembre, che sarebbe il primo allentamento dopo il crollo della pandemia di COVID-19 del 2020.

Ecco perché tanta attenzione è rivolta a Jackson Hole, nel Wyoming, dove Powell interverrà venerdì a un simposio economico che in passato ha ospitato importanti annunci di politica monetaria da parte della Fed.

Un pericolo è se le aspettative per i prossimi tagli sono andate oltre tra gli investitori. Le aziende statunitensi continuano a segnalare profitti per lo più migliori del previsto per la primavera.

Le azioni di Zoom Video Communications, una delle aziende vincitrici della pandemia che in seguito ha visto indebolirsi le proprie fortune, sono salite del 13% dopo aver conseguito risultati e ricavi migliori del previsto.

Nel complesso, a Wall Street sono scesi più titoli di quanti ne siano saliti, tra cui Nvidia, che è stata la singola azione con il peso maggiore nell'indice SP 500.

Tutto sommato, l'SP 500 è sceso di 50,21 punti a 5.570,64. Il Dow è sceso di 177,71 a 40.712,78 e il Nasdaq ha perso 299,63 a 17.619,35.

Sul mercato obbligazionario, il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è salito al 3,86% dal 3,80% di mercoledì sera.

Nel trading energetico, il greggio di riferimento degli Stati Uniti è salito di 9 centesimi a $ 73,10 al barile. Il greggio Brent, lo standard internazionale, è salito di 10 centesimi a $ 77,32 al barile.

Nel trading di valute, il dollaro USA è sceso a 145,78 yen giapponesi da 146,24 yen. L'euro è costato $ 1,1131, in aumento da $ 1,1115.

Fonte: APNews

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Il governatore della BOJ Ueda ribadisce la sua posizione sulla normalizzazione delle politiche dopo la crisi del mercato

Warren Takunda

Economico

Banca centrale

La Banca del Giappone continuerà a perseguire la normalizzazione delle politiche finché l'economia continuerà a progredire verso un'inflazione stabile al 2%, ha ribadito venerdì il governatore Kazuo Ueda, rispondendo alle domande dei legislatori in un'audizione di una commissione per gli affari finanziari.

"Non c'è alcun cambiamento nella nostra posizione di base, ovvero che adegueremo la politica monetaria man mano che acquisiamo fiducia nella probabilità" che l'economia raggiunga un'inflazione stabile al 2%, ha affermato Ueda. L'udienza è stata convocata dopo che un aumento dei tassi da parte della BOJ il 31 luglio ha scatenato una forte turbolenza di mercato nella settimana successiva, spingendo i legislatori a chiedere spiegazioni su come la BOJ intende procedere con la politica intrapresa a marzo.

Ueda ha inoltre ribadito il punto di vista della banca secondo cui la sua politica monetaria è ancora molto accomodante dopo l'aumento del 31 luglio e che un tasso di riferimento molto più elevato è giustificato se l'inflazione rimane stabilmente sopra il 2%.

"I tassi di interesse reali sono sostanzialmente negativi", ha affermato Ueda, confrontando il tasso di riferimento dello 0,25% con l'inflazione al consumo che sta superando il 2%. "La situazione attuale rimane accomodante", ha aggiunto, indipendentemente da come si stimi il tasso di interesse naturale, ovvero il punto che non è né espansivo né restrittivo.

L'inflazione al consumo di base, che esclude i prodotti alimentari freschi, ha registrato il 2,7% a luglio, secondo un rapporto governativo pubblicato venerdì mattina. Escludendo energia e prodotti alimentari freschi, l'inflazione si è attestata all'1,9%.

Lo yen si è rafforzato rispetto al dollaro, come ha testimoniato Ueda, salendo da 146,00-146,10 prima dell'inizio della sessione a 145,30-145,40 alle 11:00.

L'osservazione è arrivata mentre alcuni operatori di mercato davano per scontato che la recente turbolenza avrebbe scoraggiato la BOJ da un'ulteriore normalizzazione. "Il mercato azionario è salito da livelli che erano stati significativamente svalutati da metà agosto", ha detto Ueda. Ha aggiunto, tuttavia, "Continueremo a monitorare attentamente la situazione con un altissimo senso di urgenza".

Nel pomeriggio è prevista un'udienza separata presso una commissione della Camera alta, che, come la prima, durerà due ore.

BOJ Gov. Ueda Restates Stance on Policy Normalization After Market Rout_1

La banca centrale ha il compito complicato di distogliere l'economia dalla politica monetaria ultra accomodante, ritenuta responsabile della persistente debolezza dello yen nei confronti del dollaro, senza provocare uno shock a un'economia che è stata abituata agli stimoli monetari per più di due decenni.

Il mercato sta tenendo d'occhio da vicino le dichiarazioni di Ueda, e le sue parole hanno innescato brusche oscillazioni quest'anno. Ad aprile, ha rilasciato dichiarazioni che minimizzavano la debolezza dello yen, innescando una svendita dello yen che lo ha portato a 160 rispetto al dollaro e ha costretto il Ministero delle Finanze a condurre un intervento record di 62 miliardi di dollari per sostenerlo.

Il 31 luglio, quando la BOJ ha aumentato i tassi di riferimento allo 0,25% da una soglia compresa tra lo 0% e lo 0,1%, Ueda è andato nella direzione opposta ed ha espresso preoccupazione per la debolezza dello yen, citando il suo potenziale di alimentare l'inflazione, e ha suggerito che un ulteriore aumento dei tassi quest'anno era nelle carte. Ciò ha fatto schizzare lo yen a un massimo di sette mesi di 141 il 5 agosto, innescando un massiccio scioglimento delle operazioni di carry trade sullo yen (prendere in prestito yen a bassi tassi di interesse per acquistare valute ad alto rendimento) e facendo crollare il Nikkei Stock Average del 20% in soli tre giorni.

Giovedì la media Nikkei ha recuperato tutte le perdite, mentre lo yen è ora notevolmente più alto del livello precedente la riunione della BOJ, che era di circa 153 rispetto al dollaro.

Due giorni dopo, il 7 agosto, il vice governatore della BOJ Shinichi Uchida ha attenuato le preoccupazioni del mercato circa un rapido cambiamento di politica, affermando che non ci sarebbe stato alcun aumento dei tassi finché i mercati finanziari fossero rimasti instabili e che la BOJ avrebbe mantenuto il tasso di riferimento al punto in cui si trova per il momento.

Molti operatori di mercato affermano che la direzione dei mercati finanziari non è interamente nelle mani della BOJ, perché dipende anche da come la Federal Reserve statunitense adotterà la sua posizione monetaria aggressiva, principale causa della grande disparità nei tassi di interesse tra Giappone e Stati Uniti negli ultimi due anni e del deprezzamento dello yen rispetto al dollaro.

Più tardi venerdì, il presidente della Fed Jerome Powell dovrebbe tenere un discorso. I mercati finanziari si aspettano riduzioni di 100 punti base (1%) a un intervallo dal 4,25% al 4,50% nel tasso di riferimento della Fed quest'anno e stanno cercando indizi sul ritmo e l'entità dei tagli dei tassi nel suo discorso.

Fonte: NikkeiAsia

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