Riepilogo: I commenti di Trump hanno accelerato l'indebolimento del dollaro statunitense martedì sera, sebbene l'andamento dei prezzi sia stato discontinuo, probabilmente a causa di dichiarazioni casuali. Questa forte rottura del momentum ha distolto l'attenzione dallo yen giapponese (JPY) per il momento, in quanto principale coppia di valute in movimento, e ci troviamo ad affrontare un'attesa nervosa per le elezioni giapponesi dell'8 febbraio.

Cosa sapere

Piccolo aggiornamento oggi, poiché fonti citate da tutti i principali media nell'Asian Friday suggeriscono che Trump è pronto a nominare l'ex governatore della Fed Kevin Warsh come prossimo presidente della Fed a Washington oggi, per sostituire il presidente Powell al termine del suo mandato a maggio. È una scelta interessante, dato che Warsh, che è stato uno dei tre candidati principali dall'inizio della seconda amministrazione Trump, non è visto come particolarmente accomodante o che chiede a gran voce ampi tagli dei tassi, apparentemente l'unica qualifica per l'incarico agli occhi di Trump. Dopo il FOMC di mercoledì, ad esempio, Trump si è lamentato sui social media della necessità di un tasso molto più basso e ha definito Powell un "idiota".

La scelta potrebbe riflettere la decisione del Segretario al Tesoro Bessent di scegliere qualcuno con mano ferma e una conoscenza approfondita dell'istituzione, suggerendo a Trump che ulteriori tagli dei tassi da parte della Fed potrebbero innescare un crollo disordinato del dollaro USA, con un consiglio che ha avuto un peso ancora maggiore dopo il brusco calo del dollaro di questa settimana, seguito alle dichiarazioni dello stesso Trump che hanno ignorato la recente debolezza del dollaro. Bessent potrebbe anche aver fatto notare a Trump che l'impennata dei prezzi dei metalli è in gran parte dovuta al timore che la sua amministrazione gestisca male la situazione valutaria e fiscale, un chiaro rischio di inflazione.

Warsh è stato governatore della Fed dal 2006 al 2011 e si è dimesso per protesta contro i successivi cicli di impegno crescente verso politiche non convenzionali come il quantitative easing. Sarà molto interessante vedere come Trump interpreterà questa nomina. Ricordiamo che solo Stephen Miran, l'uomo più agguerrito di Trump, e il colombaio Christopher Waller (visto a un certo punto come uno dei favoriti per sostituire Powell) si sono espressi a favore di un taglio dei tassi alla riunione del FOMC: si tratta di una decisione del comitato.

Reazione del mercato: la reazione finora è stata piuttosto modesta, il che dovrebbe dare un po' di conforto agli orsi dell'USD. L'EUR/USD ha testato e mantenuto la prima area chiave a 1,1900 (probabilmente, 1,1800 è accettabile senza una completa inversione di tendenza rialzista), e l'USD/JPY ha testato sopra 154,00, che ha anch'esso funzionato da resistenza (dobbiamo ancora attendere l'andamento dei prezzi dopo le elezioni giapponesi dell'8 febbraio per una lettura solida sullo stato dello yen). Altrove, la reazione è stata molto più forte, con il calo del sentiment di rischio che si è nuovamente sgretolato dopo l'annuncio, facendo crollare bruscamente i future sul mercato azionario statunitense. Allo stesso modo, i metalli preziosi stanno nuovamente subendo vendite e l'AUD, che aveva beneficiato di questo contesto, è stato una delle valute più deboli durante la notte (maggiori dettagli di seguito).

Focus grafico: AUDUSD

L'AUD/USD si è ritirato nell'area psicologicamente significativa di 0,7000 dopo una corsa al rialzo piuttosto brutale su molte delle altre valute del G10 nelle ultime due settimane. L'apparente scelta di Warsh da parte di Trump sta pesando sulla convinzione ribassista dell'USD, in quanto sembra una scelta piuttosto più responsabile, dato che Warsh è considerato un falco dell'inflazione e il più aggressivo tra i potenziali candidati di Trump per sostituire Powell. Il prossimo test per l'AUD è la riunione della RBA di martedì prossimo: l'enorme riprezzamento della valuta potrebbe influenzare la decisione della RBA di martedì? Il mercato è propenso a un rialzo, che è scontato per circa due terzi. Un mancato rialzo dei tassi potrebbe vedere un ulteriore consolidamento nelle coppie AUD, con l'AUD/USD che potrebbe testare 0,6900 o meno, ma una "tenuta aggressiva" che prepari saldamente un rialzo previsto alla successiva riunione della RBA potrebbe attenuare il danno per le coppie AUD. Naturalmente, la RBA potrebbe semplicemente procedere a rialzo dei tassi e l'AUD potrebbe trovare supporto a livelli più alti se anche i prezzi delle materie prime dovessero toccare un minimo e il dollaro statunitense rimanesse sostanzialmente debole. Non si prevede un'inversione di tendenza significativa per l'AUD, a meno che non si assista a un crollo dei prezzi dei metalli, a una brusca propensione al rischio sui mercati azionari e a un rally delle obbligazioni globali.

Fonte: Saxo

Evoluzione e forza della FX Board di G10 e CNH. Nota: se non si ha familiarità con la FX Board, guardare un video tutorial per comprenderne e utilizzarla.

La debolezza del dollaro USA domina – ancora una volta, il dato è esagerato perché abbiamo assistito a un'espansione della volatilità con questa rottura, e i nostri dati di tendenza sono corretti per la volatilità su un orizzonte temporale a lungo termine – quindi il dato indica bene quanto sia significativo il movimento rispetto alla precedente calma. Altrove, l'AUD continua a essere tra i migliori, ma si noti la perdita di slancio nelle ultime due sessioni – la prossima settimana è cruciale per la valuta.

Tabella: NUOVO FX Board Trend Scoreboard per singole coppie. Nessuna nuova tendenza per le principali coppie in cima alla tabella, anche se monitoreremo attentamente i cross con lo JPY nella prossima settimana e oltre in previsione delle elezioni giapponesi dell'8 febbraio. Più in basso nella tabella, si noti il ​​tentativo del NOKSEK di stabilire un nuovo trend rialzista dopo la chiusura di ieri.

Fonte: SAXO