AUD/USD scende in mezzo a condizioni di mercato difficili

Il dollaro australiano/dollaro statunitense (AUD/USD) ha chiuso in ribasso la scorsa settimana a 0,6217, un calo dello 0,55% per la settimana. Mentre entriamo nelle fasi finali del 2024, l'AUD/USD sta scambiando quasi il 9% al di sotto del suo punto di partenza per il 2024 (circa 0,6810) ed è pronto per la sua chiusura mensile più debole dai giorni difficili della pandemia di Covid-19 nel 2020.

Fattori offshore che influenzano AUD/USD

La flessione dell'AUD/USD può essere ampiamente attribuita a fattori offshore, tra cui la vittoria elettorale di Donald Trump. Si prevede che ciò porterà a un'espansione fiscale statunitense caratterizzata da una maggiore spesa e tagli alle tasse. Di conseguenza, è probabile che ciò si traduca in una crescita statunitense più forte, un'inflazione più elevata e, di conseguenza, tassi di interesse più elevati, il tutto contribuendo a un USD più forte. Inoltre, si prevede che la vittoria elettorale di Trump si tradurrà in tariffe sulle importazioni da paesi tra cui Cina, Messico, Canada e Unione Europea (UE). Queste tariffe smorzeranno le aspettative di crescita al di fuori degli Stati Uniti e peseranno sui prezzi delle materie prime.

Deprezzamento della valuta e tariffe globali

Alcuni paesi, come la Cina, hanno già consentito alle loro valute di deprezzarsi per mitigare l'impatto delle tariffe statunitensi, pesando ulteriormente sull'AUD/USD. È visto come un proxy più liquido per lo yuan cinese (CNY). La relazione tra AUD/USD e USD/CNY non è esatta; tuttavia, se il CNY scende del 2-3%, l'AUD tende a scendere di circa il 3-5%.

Politica monetaria e prospettive future

L'impatto inflazionistico previsto dei dazi statunitensi ha portato a una prospettiva più cauta per quanto riguarda i tagli dei tassi della Federal Reserve (Fed). Ciò è stato evidente durante l'ultima riunione del Federal Open Market Committee (FOMC), in cui la Fed ha indicato di aspettarsi solo altri due tagli dei tassi da 25 punti base (bp) nel 2025, in calo rispetto ai quattro precedentemente segnalati. Le aspettative di un minor numero di tagli dei tassi della Fed nel 2025 hanno fornito un'ulteriore spinta al dollaro statunitense. In Australia, la svolta accomodante della Reserve Bank of Australia (RBA) a dicembre e i maggiori deficit di bilancio previsti nel rapporto Mid-Year Economic and Fiscal Outlook (MYEFO) del governo federale australiano hanno pesato sul lato australiano dell'equazione AUD/USD.

Quali sono le prospettive per il 2025 per l'AUD/USD?

La risposta del mercato alla vittoria elettorale di Trump è stata ampiamente in linea con le aspettative, con il dollaro USA in forte crescita, soprattutto rispetto al dollaro neozelandese (NZD) e all'AUD. Entrambe queste valute sono vulnerabili ai rischi associati ai dazi cinesi. Il destino dell'AUD/USD nel 2025 dipenderà in larga parte dagli sviluppi successivi all'insediamento di Trump il 20 gennaio. Particolare interesse si concentrerà su quali politiche di Trump saranno implementate, le loro tempistiche e come si confronteranno con le sue promesse pre-elettorali. In vista delle elezioni statunitensi, Trump ha accennato all'aumento dei dazi sulle importazioni cinesi al 60% o più se rieletto. Attualmente, circa il 60% delle importazioni dalla Cina è soggetto a dazi medi del 17%. Il consenso del mercato è che i dazi di Trump sulla Cina potrebbero aumentare fino a circa il 40%. Se i dazi effettivi fossero inferiori a questo, ciò dovrebbe fornire un po' di sollievo all'AUD/USD, tuttavia, qualsiasi aumento oltre il 40% probabilmente peserebbe molto sull'AUD/USD.