Con la revoca delle tariffe reciproche su alcuni prodotti agricoli da parte del presidente degli Stati Uniti Donald Trump, si prevedono benefici per le esportazioni agricole indiane verso gli Stati Uniti, che attualmente valgono 1 miliardo di dollari all'anno e comprendono prodotti come tè, caffè e spezie.

Altri articoli esentati dalle tariffe doganali ingenti tramite un ordine esecutivo firmato da Trump la scorsa settimana includono frutta tropicale e succhi di frutta, cacao, banane, arance e pomodori, carne di manzo e alcuni fertilizzanti.

L'India vede l'agevolazione su questi prodotti come un incentivo per le sue esportazioni agricole verso gli Stati Uniti. Lunedì, il ministero del commercio e dell'industria ha affermato che, sebbene la misura si applichi a tutti i partner commerciali, "crea condizioni di parità per gli esportatori indiani".

"Per quanto riguarda l'India, prima l'India si trovava ad affrontare un dazio del 50% su questi prodotti, ma ora tutto questo diventa zero", ha affermato uno dei funzionari del ministero.

Le esportazioni agricole complessive dell'India verso gli Stati Uniti, gamberetti esclusi, ammontano a circa 2,5 miliardi di dollari all'anno; si prevede che i suoi agricoltori trarranno vantaggio dalle ultime esenzioni tariffarie.

Tuttavia, Ajay Srivastava, fondatore del think tank Global Trade Research Initiative con sede a Nuova Delhi, ha affermato che la riduzione dei dazi su alcuni prodotti agricoli da parte di Trump "potrebbe rafforzare marginalmente la posizione competitiva dell'India nel settore delle spezie e dell'orticoltura di nicchia, ma i guadagni più ampi andranno principalmente ai principali esportatori agricoli latinoamericani, africani e dell'ASEAN, a meno che l'India non espanda la propria attività".

Ha aggiunto che l'India non è "quasi presente" in molti dei principali settori esentati: pomodori, agrumi, meloni, banane, la maggior parte della frutta fresca e succhi di frutta.

A ottobre, le esportazioni di beni dall'India verso gli Stati Uniti sono aumentate di circa il 15% rispetto al mese precedente, segnando il primo aumento mensile da maggio, dopo un calo del 20% registrato a settembre.

"Nonostante la ripresa di ottobre, le spedizioni dall'India verso gli Stati Uniti sono diminuite di quasi il 28,4% tra maggio e ottobre, cancellando oltre 2,5 miliardi di dollari di valore mensile delle esportazioni", ha affermato Srivastava in una nota condivisa con Nikkei Asia.

India e Stati Uniti hanno avviato i negoziati per un accordo commerciale bilaterale (BTA) dopo che il Primo Ministro indiano Narendra Modi si è recato a Washington a febbraio e ha concordato con Trump di approfondire i legami ed espandere il commercio bilaterale a 500 miliardi di dollari entro il 2030, dagli attuali 200 miliardi di dollari. Le due parti avevano anche annunciato l'intenzione di negoziare la prima fase del BTA entro questo autunno.

Tuttavia, ad agosto, gli Stati Uniti hanno imposto tariffe del 50% sulle merci provenienti dall'India, tra cui una penale del 25% per l'acquisto di petrolio russo da parte di Nuova Delhi, la più elevata tra i partner commerciali degli Stati Uniti.

Domenica Trump ha affermato che "qualsiasi paese che faccia affari con la Russia sarà sanzionato severamente", mentre esprimeva il suo sostegno a una legge "molto dura" portata avanti dai legislatori repubblicani che mirano a imporre tariffe fino al 500% sulle nazioni che acquistano petrolio e gas da Mosca.

Lunedì, il Ministro del Petrolio indiano, Hardeep Singh Puri, ha annunciato che le compagnie petrolifere statali indiane hanno concluso un accordo annuale per l'importazione di circa 2,2 milioni di tonnellate di gas di petrolio liquefatto statunitense, pari a circa il 10% delle importazioni annuali del Paese. Definendo l'iniziativa "una prima storica!", Puri ha scritto su X: "Uno dei mercati del GPL più grandi e in più rapida crescita al mondo si apre agli Stati Uniti".

Si tratta di un'iniziativa "in corso da tempo [e] non è una novità", ha dichiarato separatamente un alto funzionario del Ministero del Commercio e dell'Industria. "L'India stava valutando l'acquisto di GPL dagli Stati Uniti. L'opportunità non c'era [prima e ora] è venuta alla ribalta... Questo rientra nel contesto generale di un'azione volta a mantenere il giusto equilibrio negli scambi commerciali con gli Stati Uniti. Non fa parte di alcun pacchetto di negoziati [commerciali] in sé, ma sicuramente fa parte del nostro impegno [per] un commercio equilibrato [tra i due Paesi]".

Riguardo al BTA, il funzionario ha affermato che India e Stati Uniti stanno negoziando un pacchetto per affrontare i dazi reciproci. Questo pacchetto "è più o meno prossimo alla conclusione [ma] non posso stabilire una scadenza", ha aggiunto il funzionario.

"Il BTA avrà più pacchetti, più tranche, [e] questa sarà la prima tranche che affronterà le tariffe reciproche."

Fonte: Asia_Nikkei

La Federal Reserve resta divisa in vista della riunione di dicembre, ma è improbabile che ciò costringa la banca centrale a frenare un altro taglio dei tassi, afferma Standard Chartered, avvertendo che il previsto indebolimento del mercato del lavoro continuerà a orientare la politica monetaria.

"Confermiamo la nostra opinione che il FOMC taglierà i tassi a dicembre, soprattutto perché riteniamo che i dati sull'occupazione da settembre a novembre saranno molto deboli", ha affermato Steve Englander, responsabile della ricerca sui cambi globali del G10 e della strategia macroeconomica per il Nord America, in una nota recente. "Questo dovrebbe essere sufficiente a spingere i centristi della Fed a tagliare i tassi", ha aggiunto.

"A nostro avviso, i dati sulla disoccupazione di novembre saranno deboli", ha aggiunto, sottolineando che "le assunzioni stagionali saranno probabilmente molto deboli e i licenziamenti insolitamente alti", dando un tono ribassista al mercato del lavoro in vista della riunione.

È probabile che si verifichino dissensi contro la decisione di dicembre della Fed, indipendentemente dal fatto che la banca centrale tagli o mantenga i tassi, nonostante le forti opinioni su entrambi gli scenari espresse dai membri della Fed nei recenti commenti.

"Se il FOMC tagliasse i tassi a dicembre, potrebbero facilmente verificarsi quattro dissensi. Se rimanesse in sospeso, è probabile che se ne verifichino tre (forse di più)", ha aggiunto Englander.

La profonda divisione all'interno della Fed è fatta da coloro che "vogliono tagliare probabilmente più di 25 punti base, e coloro che vogliono mantenere la posizione vogliono mantenerla per più di una riunione", ha affermato Standard Chartered.

La causa principale di questa divergenza non sono le diverse letture economiche, che "probabilmente saranno risolte dai dati in arrivo", ha affermato Englander, ma piuttosto "le diverse valutazioni su come la politica dovrebbe rispondere a un'inflazione superiore al target e a risultati occupazionali inferiori al target".

Tra le voci più aggressive figurano Jeffrey R. Schmid, Presidente della Federal Reserve Bank di Kansas City; Susan M. Collins, Presidente della Federal Reserve Bank di Boston; e Alberto G. Musalem, Presidente della Federal Reserve Bank di St. Louis. Il loro desiderio di "evitare tagli anticipati che potrebbero essere difficili da invertire contrasta con la posizione accomodante del governatore Stephen Miran, il quale ritiene che i tassi di interesse di equilibrio siano inferiori a quanto comunemente ritenuto e che le pressioni disinflazionistiche siano più forti, soprattutto quelle derivanti dagli affitti", ha aggiunto Englander.

Nella riunione di dicembre, Standard Chartered ritiene che le colombe della Fed probabilmente prevarranno, poiché il consenso tenderà a fornire "un'assicurazione del mercato del lavoro con un altro taglio", piuttosto che concentrare l'attenzione sull'inflazione, che è molto meno minacciosa poiché i costi unitari del lavoro, una fonte chiave dell'inflazione interna, sono chiaramente in calo.

Fonte: Yahoo Finance

Gli investitori esteri stanno gradualmente aumentando il ricorso a una nuova linea di credito per l'acquisto di obbligazioni cinesi, dopo che a settembre il Paese ha concesso loro un maggiore accesso al mercato repo onshore.

Secondo i dati della China Central Depository Clearing Co., a ottobre gli investitori offshore hanno effettuato riacquisti di obbligazioni per 13,1 miliardi di yuan (1,84 miliardi di dollari) tramite il canale Bond Connect da Hong Kong, in aumento rispetto agli 810 milioni di yuan del mese precedente.

Le negoziazioni tramite il canale sono iniziate il 26 settembre, quando la Cina ha ampliato l'accesso degli investitori esteri al mercato onshore consentendo le transazioni di riacquisto di obbligazioni tramite il canale Bond Connect da Hong Kong. L'iniziativa rientrava nell'impegno di Pechino per accrescere l'interesse degli investitori stranieri per gli asset denominati in yuan, consentendo loro di utilizzare una funzione di liquidità chiave per la negoziazione di obbligazioni.

Finora, la politica ha avuto scarso impatto nel contenere i deflussi esteri dai titoli di Stato cinesi. Le riserve estere di debito nazionale sul mercato interbancario sono scese a 3,73 trilioni di yuan a ottobre, il livello più basso da dicembre 2023, secondo i dati della banca centrale. Uno dei motivi è il fatto che i rendimenti dei titoli di Stato cinesi rimangono ben al di sotto di quelli dei titoli del Tesoro statunitensi.

Secondo Stephen Chiu, responsabile dei tassi e dei cambi esteri in Asia presso Bloomberg Intelligence a Hong Kong, il basso rendimento dei titoli di Stato cinesi potrebbe scoraggiare la domanda di riacquisti per aumentare le posizioni.

L'utilizzo estero del canale di negoziazione repo nell'ambito del programma Hong Kong Connect rappresenta ancora solo una piccola frazione dei volumi di negoziazione complessivi degli investitori nazionali ed esteri. I dati del CCDC mostrano che il mese scorso sono stati effettuati riacquisti obbligazionari per un totale di 103,8 trilioni di yuan.

Fonte: Bloomberg Europe

 Il governo australiano intende iniziare a richiedere alle compagnie elettriche di fornire almeno tre ore di elettricità gratuita durante il giorno ai clienti, nel tentativo di ridurre lo squilibrio tra domanda e offerta di energia rinnovabile.

Il programma Solar Sharer entrerà in vigore a luglio e sarà attivo negli stati del Nuovo Galles del Sud, dell'Australia Meridionale e del Queensland, per poi essere esteso. Il governo sta sollecitando il feedback pubblico in merito alla norma proposta, secondo un avviso pubblicato il 4 novembre.

Tutte le famiglie dotate di contatori intelligenti wireless avranno diritto a ricevere elettricità gratuita. Questo includerà anche le case senza pannelli solari installati. Anche le persone che vivono in affitto potranno beneficiare di questa possibilità.

L'energia rinnovabile è una fonte di elettricità in crescita in Australia, rappresentando il 36% del totale lo scorso anno.

I pannelli solari sui tetti sono il motore di questa crescita. Oltre 4 milioni di famiglie su una popolazione di circa 27 milioni di persone hanno installato pannelli solari.

I pannelli solari rappresentano ormai il 12% della produzione di energia elettrica in Australia e si prevede che questa percentuale aumenterà ulteriormente.

L'energia solare viene generata durante il giorno, ma la domanda di elettricità domestica aumenta la sera, quando molte persone tornano a casa. L'offerta di elettricità supera la domanda durante il giorno.

Se l'alimentazione elettrica non è in linea con la domanda, potrebbero verificarsi delle interruzioni. Per mantenere il corretto equilibrio, è necessario interrompere l'energia rinnovabile.

Esiste anche la tariffazione "negativa", in cui i produttori di energia elettrica pagano sostanzialmente i consumatori o i rivenditori di energia per liberarsi del surplus.

Gli squilibri tra domanda e offerta sono diventati una preoccupazione diffusa in Australia. Tra le 9:00 e le 14:00, oltre il 30% dell'elettricità all'ingrosso viene scambiata a meno di zero dollari australiani.

Altri Paesi hanno dovuto affrontare simili disallineamenti. I prezzi dell'elettricità in Francia sono diventati negativi sul mercato per un totale di 205 ore durante il primo semestre, superando le 128 ore registrate nel 2023.

Nel primo semestre, la Germania ha registrato 224 ore di prezzi negativi, il triplo rispetto all'anno precedente. La Spagna ha registrato la sua prima ora di prezzi negativi ad aprile.

Negli Stati Uniti, la California ha registrato un quarto delle ore con prezzi negativi. In Giappone, i produttori di energia hanno ridotto la produzione in eccesso.

Diverse aziende in Australia hanno già iniziato a offrire elettricità gratuita su base volontaria. A luglio, AGL ha lanciato un piano nell'Australia Meridionale, uno stato ricco di energie rinnovabili, per fornire energia elettrica gratuita dalle 10:00 alle 13:00.

Nel 2020, Red Energy ha iniziato a offrire ai proprietari di veicoli elettrici due ore di elettricità gratuita nei fine settimana.

"In media, durante il periodo gratuito, questi clienti hanno utilizzato quasi il doppio dell'elettricità rispetto al cliente medio", ha affermato un portavoce di Red Energy.

Tuttavia, tali piani spesso applicano tariffe più elevate al di fuori delle ore gratuite. Il governo australiano afferma di stare collaborando con le autorità di regolamentazione per sviluppare misure volte a impedire alle compagnie elettriche di aumentare le tariffe durante le fasce orarie non gratuite.

Se alle aziende viene ordinato di non aumentare significativamente i prezzi durante le ore non di punta, "ciò deprimerà i profitti dei rivenditori", ha affermato Bruce Mountain, professore presso la Victoria University in Australia.

L'Australian Energy Council, un gruppo industriale, ha criticato il piano per l'elettricità gratuita.

Garantire ai consumatori l'accesso universale all'energia elettrica gratuita "pone i rivenditori di fronte a rischi concreti che in alcuni casi potrebbero essere mitigati solo dall'uscita dal mercato", ha affermato in una nota Louisa Kinnear, CEO dell'Australian Energy Council.

Fonte: Asia_Nikkei

Secondo quanto riportato dall'ADP Research Institute, nelle quattro settimane che si sono concluse il 1° novembre 2025 le aziende statunitensi hanno registrato in media circa 2.500 licenziamenti settimanali, a dimostrazione degli attuali aggiustamenti del mercato del lavoro.

Sebbene questa tendenza ai licenziamenti sia moderata rispetto ai mesi precedenti, il suo impatto sulla propensione al rischio nei mercati finanziari e delle criptovalute resta sotto osservazione.

Secondo l'ADP Research Institute, le aziende statunitensi hanno registrato una media di 2.500 licenziamenti settimanali nell'ultima settimana di ottobre. Ciò ha segnato una stabilizzazione del mercato del lavoro, in contrasto con i dati precedenti più elevati e indicando un allentamento delle sfide del mercato del lavoro. L'ADP Research Institute ha osservato: "Per le quattro settimane che si sono concluse il 1° novembre 2025, le aziende statunitensi hanno registrato una media di circa 2.500 licenziamenti settimanali". ADP Research

La Dott.ssa Nela Richardson, Capo Economista di ADP, ha spiegato che la crescita dell'occupazione è ripresa moderatamente a ottobre, segnando il primo incremento da luglio. Nonostante i modesti incrementi, la crescita salariale è rimasta stabile, a dimostrazione di un equilibrio tra domanda e offerta. La Dott.ssa Richardson ha osservato: "I datori di lavoro privati ​​hanno creato posti di lavoro a ottobre per la prima volta da luglio, ma le assunzioni sono state modeste rispetto a quanto riportato all'inizio di quest'anno. Nel frattempo, la crescita salariale è rimasta sostanzialmente stabile per oltre un anno, a dimostrazione di un equilibrio tra domanda e offerta". ADP Research

Questa tendenza del mercato del lavoro ha un impatto diverso sui settori, con guadagni nell'istruzione e nella sanità, mentre i servizi professionali registrano un calo. I licenziamenti persistono in alcuni settori, a indicare un continuo adattamento del panorama di mercato.

Le implicazioni finanziarie suggeriscono che non vi siano variazioni dirette nei finanziamenti legate all'andamento del mercato del lavoro. Tuttavia, questi indicatori potrebbero influenzare la propensione al rischio degli investitori in generale, con effetti indiretti sulla fiducia del mercato.

Le condizioni macroeconomiche più ampie continuano a plasmare i modelli occupazionali, con la tecnologia e i fattori demografici che svolgono un ruolo fondamentale. I dati di ADP riflettono gli aggiustamenti in corso, senza legami diretti con i mercati delle criptovalute.

I modelli storici rivelano una recente flessione tra agosto e settembre, seguita da una ripresa. Queste fluttuazioni sottolineano come i progressi tecnologici e i cambiamenti demografici influenzino le tendenze del lavoro, orientando le previsioni future.

Fonte: CryptoSlate

Energia – Continua il rally del diesel

Ieri, il Brent ICE ha chiuso in rialzo di poco più dell'1%, con il mercato che si è avvicinato al livello di 65 dollari al barile. Gli operatori di mercato sembrano più preoccupati per i rischi legati all'offerta che per le probabilità di un surplus futuro.

Queste preoccupazioni si riflettono chiaramente nel mercato dei distillati medi, dove il crack del gasolio ICE ha continuato a crescere. Ora supera i 38 dollari al barile, in rialzo rispetto ai circa 23 dollari al barile di metà ottobre. Nel frattempo, il timespread del gasolio ICE è balzato a un backwardation di oltre 43 dollari/t. Le preoccupazioni per l'offerta di diesel russo, in un contesto di sanzioni e attacchi ucraini alle raffinerie russe, stanno alimentando la forza del mercato.

La solidità del mercato dei distillati medi dovrebbe spingere le raffinerie a massimizzare le rese sui prodotti a medio-alto volume. Nel frattempo, la maggiore solidità dei margini di raffinazione dovrebbe sostenere l'attività di raffinazione. La solidità dei margini di raffinazione rende certamente meno probabile una visione più ribassista del mercato del petrolio greggio.

ICE Futures Europe ha dichiarato che la fornitura di gasolio nell'ambito del contratto ICE Gasoil, prodotto da petrolio russo in paesi terzi, sarà vietata a partire da gennaio. Questa decisione della borsa è in linea con il divieto imposto dall'UE sui prodotti raffinati derivati ​​dal petrolio russo, che entrerà in vigore anch'esso a gennaio.

I dati pubblicati stanotte dall'American Petroleum Institute mostrano che le scorte di petrolio greggio statunitensi sono aumentate di 4,4 milioni di barili nell'ultima settimana. Anche i prodotti raffinati hanno visto un aumento delle scorte, con le scorte di benzina e distillati in aumento rispettivamente di 1,5 milioni di barili e 600.000 barili. Nel complesso, il rapporto è stato relativamente ribassista. Tuttavia, il mercato sarà maggiormente concentrato sulla pubblicazione, più tardi nella giornata odierna, dei dati sulle scorte dell'Energy Information Administration (EIA) statunitense, ampiamente seguiti.

Metals – Freeport punta a riavviare Grasberg nel 2026

Freeport ha dichiarato che intende ripristinare la produzione di rame presso le sue attività di Grasberg in Indonesia, determinando un'impennata dei prezzi del rame. Una frana di fango a settembre ha spinto la società mineraria a dichiarare la causa di forza maggiore. Ha riavviato la produzione da due aree della miniera di rame a fine ottobre (Deep Mill Level Zone e Big Gossan) e prevede di incrementare la produzione nella miniera sotterranea di Grasberg Block Cave nel secondo trimestre del 2026. Freeport prevede che Grasberg produrrà circa un miliardo di libbre di rame e quasi un milione di once d'oro nel 2026. Si tratta di circa il 10% in meno rispetto a quanto stimato dall'azienda a settembre, in seguito all'incidente.

La ripartenza parziale di Grasberg contribuirà ad alleviare le difficoltà di approvvigionamento per le fonderie che si trovano ad affrontare carenze di materie prime. Grasberg è la seconda miniera di rame più grande al mondo, contribuendo a circa il 4% della produzione globale.

Quest'anno, l'approvvigionamento di rame è stato colpito da un'ondata di interruzioni. L'interruzione a Grasberg si è aggiunta al già elevato numero di problemi di approvvigionamento verificatisi quest'anno, tra cui l'inondazione nella miniera di Kamoa-Kakula nella Repubblica Democratica del Congo (RDC) a maggio e un incidente nella miniera di El Teniente in Cile a luglio.

I dati dell'Ufficio Nazionale di Statistica cinese (NBS) mostrano che la produzione di rame raffinato è aumentata dell'8,9% su base annua, raggiungendo 1.204 tonnellate a ottobre, trainata principalmente da maggiori acquisti di minerale. Per quanto riguarda gli altri metalli, la produzione di zinco è aumentata del 15,7% su base annua, raggiungendo il massimo storico di 665 kt, grazie alle fonderie che hanno beneficiato di tariffe più elevate e di una migliore fornitura di minerale, mentre la produzione di piombo è diminuita del 2,4% su base annua, attestandosi a 645 kt nello stesso periodo.

Agricoltura – La Cina acquista più soia dagli Stati Uniti

L'USDA ha annunciato ulteriori esportazioni di soia statunitense in Cina per la campagna 2025/26. Secondo l'USDA, la Cina ha acquistato altre 792.000 tonnellate di soia statunitense, portando gli acquisti totali da ottobre a poco più di 1 milione di tonnellate. Tuttavia, il ritmo dovrà accelerare se la Cina intende acquistare 12 milioni di tonnellate di soia entro la fine dell'anno. La cifra è stata menzionata dagli Stati Uniti in seguito ai colloqui tra il Presidente Trump e il Presidente Xi. Tuttavia, la soia statunitense è più costosa di quella brasiliana. Con le stime di un altro raccolto record dal Brasile per la prossima stagione, la concorrenza del Brasile rimarrà probabilmente agguerrita.

Fonte: ING