TEMPI DI PROVA

PUZZLE DI NOVEMBRE

Fonte: Reuters

Samsung Life Insurance e Samsung Fire Marine Insurance, rispettivamente le compagnie leader nei settori assicurativo vita e non vita del Paese, hanno aumentato i tassi di interesse sui mutui, unendosi a una mossa delle banche in risposta alla crescente pressione delle autorità finanziarie per frenare la crescita del debito delle famiglie.

L'ultima iniziativa delle principali compagnie assicurative è ampiamente interpretata come un tentativo di impedire il cosiddetto effetto palloncino, ovvero che la domanda di mutui potrebbe spostarsi verso le compagnie assicurative, soggette a normative governative relativamente meno restrittive.

Mercoledì Samsung Life ha aumentato i suoi tassi in media dello 0,2%.

Secondo i tassi pubblicati sul sito web dell'azienda, le cifre per i prestiti non faccia a faccia variavano dal 3,49% al 4,79%, ma i tassi per i prestiti faccia a faccia comunicati al Financial Supervisory Service (FSS) erano leggermente più alti, variando dal 3,59% al 4,94%. Ciò significa che i tassi di interesse effettivi che i clienti riceveranno quando faranno domanda per un prestito saranno in media più alti dello 0,2% rispetto a prima, secondo i funzionari del settore.

Samsung Fire ha aumentato le sue tariffe dello 0,49 percento lunedì. Di conseguenza, le sue tariffe sono aumentate a un intervallo dal 3,68 percento al 6,13 percento.

Questi aumenti dei tassi sono avvenuti in un momento in cui le banche hanno adottato diverse misure per frenare la crescita dei prestiti immobiliari, che vanno dall'aumento dei tassi di interesse alla riduzione delle condizioni e dei limiti dei prestiti.

Ciò ha fatto sì che, per la prima volta in 10 mesi, i tassi di interesse minimi sui mutui offerti dalle compagnie assicurative scendessero al di sotto di quelli delle banche.

Secondo i dati dell'ente di controllo finanziario, giovedì, se si stabilisce un mutuo per una proprietà del valore di 300 milioni di won (225.000 $), con un importo di prestito di 100 milioni di won, una durata di 30 anni e un tasso di interesse fisso, i tassi di mutuo di Samsung Life variano dal 3,59% al 4,94%. Al contrario, i tassi offerti dalle principali banche sono stati registrati dal 3,63% al 6,03%.

Ora che i leader del settore assicurativo hanno avviato aumenti dei tassi di interesse, l'attenzione è ora focalizzata sul fatto che anche altre aziende si uniranno a questa tendenza.

L'aumento dei tassi di interesse rappresenta per queste aziende un modo efficace per incrementare i rendimenti in termini di gestione patrimoniale.

Ora che hanno trovato una giustificazione nell'allineamento con la politica governativa volta a gestire il crescente debito delle famiglie, ci si aspetta con cautela che sia solo questione di tempo prima che anche altre compagnie assicurative seguano l'esempio.

Tuttavia, alcuni esprimono anche preoccupazioni, poiché il governatore della FSS Lee Bok-hyun ha recentemente criticato gli aumenti dei tassi di interesse delle banche, descrivendoli come una via d'uscita "facile" per conformarsi alle istruzioni delle autorità di frenare la crescita dei prestiti alle famiglie.

"Piuttosto che apportare modifiche palesi ai tassi di interesse, intendiamo gestire i mutui attraverso altre misure, come il rafforzamento dei processi di selezione dei prestiti", ha affermato un funzionario di una delle principali compagnie di assicurazione sulla vita.

Fonte: Koreatimes

BERLINO (29 agosto): I dati preliminari pubblicati giovedì hanno mostrato che l'inflazione è diminuita in sei importanti stati tedeschi ad agosto a causa dei prezzi più bassi dell'energia, il che suggerisce che il tasso di inflazione nazionale tedesco potrebbe diminuire notevolmente questo mese.

In Sassonia il tasso di inflazione è sceso ad agosto al 2,6% dal 3,1% del mese precedente, nel Brandeburgo è sceso all'1,7% dal 2,6%, nel Baden-Württemberg è sceso all'1,5% dal 2,1%, in Assia è sceso all'1,5% dall'1,8% e in Baviera è sceso al 2,1% ad agosto dal 2,5% di luglio.

Il tasso di inflazione nella Renania Settentrionale-Vestfalia, il land più popoloso della Germania, è sceso all'1,7% in agosto, dal 2,3% di luglio.

Gli economisti intervistati da Reuters prevedono un tasso di inflazione nazionale armonizzato in Germania, la più grande economia della zona euro, del 2,3% ad agosto, in calo rispetto al 2,6% del mese precedente. I dati nazionali saranno pubblicati più tardi giovedì.

I dati sull'inflazione provenienti dai Länder indicano che l'inflazione tedesca è scesa più drasticamente del previsto, ha affermato Cyrus de la Rubia, economista capo della Hamburg Commercial Bank, sottolineando che la Renania Settentrionale-Vestfalia rappresenta il 21% dell'inflazione totale.

"Sembra un buon risultato", ha detto de la Rubia. "Da ora in poi, tuttavia, le cose sono di nuovo in salita, purtroppo".

Nei prossimi sei-dodici mesi, è probabile che il tasso di inflazione torni al 3%, prevede de la Rubia.

I dati tedeschi anticipano la pubblicazione dell'inflazione nella zona euro di venerdì. L'inflazione nel blocco è prevista al 2,2% ad agosto, in calo rispetto al 2,6% del mese precedente, secondo gli economisti intervistati da Reuters.

"Qualsiasi calo nei dati sull'inflazione di agosto probabilmente aumenterà le aspettative di un taglio dei tassi (della BCE) a ottobre", hanno affermato gli economisti di Nomura.

La crescente probabilità di una recessione in Germania e la contrazione della domanda interna nell'area dell'euro aumentano anche la possibilità di un taglio dei tassi da parte della Banca centrale europea in ottobre, hanno aggiunto gli economisti.

Secondo un sondaggio Ifo pubblicato giovedì, in Germania sono meno le aziende che intendono aumentare i prezzi ad agosto.

"Nel complesso, è probabile che il tasso di inflazione nei prossimi mesi rimanga al di sotto del 2% fissato dalla BCE", ha affermato Timo Wollmershaeuser, responsabile delle previsioni presso Ifo. L'energia in particolare è notevolmente più economica per i consumatori rispetto a un anno fa, ha osservato.

Tuttavia, l'Ifo prevede che l'inflazione di fondo rimarrà per il momento sostanzialmente invariata, attestandosi attorno al 2,6%, al di sopra dell'obiettivo di inflazione della BCE.

Fonte: I mercati di confine

In alto: il partito laburista intende puntare a una piccola porzione della base imponibile, aumentando il rischio che le nuove tasse non aumentino le entrate complessive. Fonte: IFS.

In alto: il partito laburista ha ereditato l'economia in più rapida crescita nel G7. Fonte: Biblioteca della Camera dei Comuni.

Fonte: Poundsterlinglive

La Banca centrale europea (BCE) si riunirà il mese prossimo per rivedere la sua politica monetaria, rendendo i prossimi dati sull'inflazione dell'indice armonizzato dei prezzi al consumo (IAPC) della Germania, la cui pubblicazione è prevista per giovedì, particolarmente significativi per il loro potenziale impatto sulle decisioni politiche della banca centrale.

Nel frattempo, l'euro (EUR) potrebbe abbandonare parte del suo recente forte trend rialzista, in particolare rispetto al dollaro statunitense (USD), se i dati sull'inflazione delle economie dell'Eurozona, in particolare della Germania, indicheranno una persistente tendenza disinflazionistica.

Cosa possiamo aspettarci dal prossimo rapporto sull'inflazione tedesca?

L'Ufficio federale di statistica della Germania (Destatis) pubblicherà i dati ufficiali giovedì. Si prevede che l'indice annuale dei prezzi al consumo tedesco (CPI) salirà del 2,1% ad agosto, in calo rispetto all'aumento del 2,3% registrato il mese precedente. Si prevede che l'inflazione mensile CPI mostrerà un modesto aumento dello 0,1% durante il periodo riportato.

Nel frattempo, si prevede che l'indice armonizzato dei prezzi al consumo (HICP) annuale della Germania scenderà al 2,3% ad agosto, in calo rispetto al 2,6% di luglio. È probabile che l'HICP mensile rimanga invariato il mese scorso, rispetto a un aumento dello 0,5% a luglio.

Un ulteriore raffreddamento dell'inflazione nella più grande economia europea potrebbe suggerire letture di inflazione più morbide per l'intera Eurozona, che saranno pubblicate venerdì. A questo proposito, si prevede che il titolo CPI principale dell'Eurozona salirà del 2,2% nell'anno fino ad agosto, un rallentamento rispetto all'aumento del 2,6% registrato a luglio, mentre l'inflazione di fondo, che esclude i costi di cibo ed energia, dovrebbe anch'essa scendere al 2,8% nello stesso periodo, in calo rispetto a un aumento del 2,9% nel mese precedente.

Martedì, il policymaker olandese Klaas Knot ha sostenuto che la Banca centrale europea (BCE) potrebbe gradualmente abbassare i tassi di interesse, purché si preveda che l'inflazione raggiunga il suo obiettivo del 2% entro la fine del 2025 al più tardi. Ha espresso la sua disponibilità ad allentare gradualmente i freni, a condizione che il percorso di disinflazione continui ad allinearsi con un ritorno all'inflazione del 2% entro quella data. Knot ha anche detto che avrebbe dovuto attendere il set completo di dati e informazioni prima di decidere la sua posizione sull'opportunità o meno di un taglio dei tassi a settembre.

Questo tono cauto ha seguito i commenti del capo economista della BCE Philip Lane nel fine settimana, che ha osservato che non è ancora garantito che la banca centrale ridurrà con successo l'inflazione fino al suo obiettivo del 2%, indicando che una politica monetaria restrittiva rimane necessaria. Lane ha anche sottolineato che la posizione monetaria deve rimanere in territorio restrittivo per tutto il tempo necessario a guidare il processo di disinflazione verso un tempestivo ritorno all'obiettivo. Tuttavia, ha anche messo in guardia dal mantenere tassi elevati per un periodo prolungato, poiché ciò potrebbe comportare un'inflazione persistentemente al di sotto dell'obiettivo.

Prima della pubblicazione, gli analisti di TD hanno osservato: "I pesanti effetti di base nelle componenti energetiche aiuteranno l'inflazione headline ad avvicinarsi all'obiettivo nell'eurozona: nell'EZ, il tasso headline probabilmente scenderà fino al 2,1% a/a, mentre l'inflazione HICP tedesca dovrebbe scendere al 2,2% a/a. L'inflazione core dovrebbe tuttavia rimanere rigida, ma su un percorso disinflazionistico".

Quando verrà pubblicato il rapporto sull'inflazione HICP e come potrebbe influenzare la coppia EUR/USD?

Il rapporto preliminare sull'inflazione HICP per la Germania è previsto per le 12:00 GMT. In vista di questa pubblicazione dei dati sull'inflazione, EUR/USD sembra aver perso un po' di impulso al rialzo dopo aver toccato nuovi massimi del 2024 appena sopra 1,1200, la cifra all'inizio della settimana.

I mercati hanno ora previsto circa 100 punti base di allentamento da parte della Federal Reserve (Fed) statunitense nell'ultima parte dell'anno, con l'avvio del ciclo di allentamento previsto già a settembre. Tuttavia, non è così chiaro se la BCE seguirà l'esempio, come dimostrano i recenti commenti prudenti dei decisori dei tassi. Finora, il dibattito più ampio sembra essersi spostato sulla salute di entrambe le economie, dove gli Stati Uniti mostrano chiaramente un discreto vantaggio.

Se i dati sull'inflazione principale e di fondo dovessero rivelarsi più caldi del previsto, ciò potrebbe rafforzare le aspettative per un ulteriore aumento dei tassi della BCE nei prossimi mesi, dando sostegno alla valuta europea e aprendo quindi la porta alla continuazione dell'attuale trend rialzista in EUR/USD. D'altro canto, una sorpresa negativa, ovvero un'accelerazione del trend disinflazionistico, potrebbe portare con sé il potenziale per togliere un po' di forza all'euro e quindi svelare una probabile inversione a livelli più bassi.

Pablo Piovano, analista senior di FXStreet.com, osserva che il superamento del picco del 2024 a 1,1201 (26 agosto) potrebbe spingere la coppia a intraprendere un probabile viaggio verso il massimo del 2023 a 1,1275 (18 luglio), seguito dal traguardo di 1,1300.

In caso di tentativi ribassisti, Pablo suggerisce che ci dovrebbe essere una contesa iniziale al minimo settimanale di 1,0881 (8 agosto), che sembra rafforzato dalla SMA provvisoria a 55 giorni a 1,0879 e precede la critica SMA a 200 giorni di 1,0851.

Tutto sommato, si prevede che la tendenza costruttiva della coppia persisterà finché verrà scambiata al di sopra della SMA a 200 giorni, conclude Pablo.

Fonte: FXSTREET