Previsioni GBP/USD, USD/CAD: il dollaro USA sotto pressione mentre la volatilità si attenua

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Un cambio della guardia potrebbe essere in atto per quanto riguarda i fattori che guidano l'universo valutario del G10, con l'attenzione alle prospettive sui tassi di interesse statunitensi in calo nell'ultima settimana, sostituita da una maggiore attenzione alla più ampia propensione al rischio. Sebbene il giudizio sullo status di bene rifugio, un tempo concreto, del dollaro statunitense sia ancora in sospeso, in particolare, nelle ultime due settimane il dollaro ha faticato in un contesto di calo della volatilità e aumento degli asset rischiosi. Se questa tendenza dovesse persistere, il percorso di minor resistenza per il dollaro potrebbe continuare a essere più basso.

Ritorno allo status di bene rifugio dell'USD?

Previsioni GBP/USD, USD/CAD: il dollaro USA sotto pressione mentre la volatilità si attenua_1

Fonte: TradingView

Il primo grafico mostra la correlazione mobile a 10 giorni tra le principali coppie di valute del G10 e alcuni strumenti di mercato nelle ultime due settimane. A sinistra, abbiamo i prezzi di mercato per i tagli dei tassi della Fed di quest'anno basati sui future, con i future sul VIX a destra. Per quanto riguarda le coppie di valute, EUR/USD è mostrato in nero, USD/JPY in rosso, GBP/USD in blu, USD/CAD in giallo e AUD/USD in verde.

Come discusso nei post della scorsa settimana, all'inizio di luglio si era riscontrata una forte correlazione tra l'universo valutario e le aspettative di taglio dei tassi della Fed. Tuttavia, tale correlazione si è attenuata negli ultimi giorni, come dimostrato dai punteggi più bassi del coefficiente di correlazione. È interessante notare che le correlazioni con i future sul VIX si sono rafforzate nello stesso periodo, con una minore volatilità prevista del mercato azionario statunitense spesso coincidente con i guadagni delle principali valute rispetto al dollaro statunitense.

Sebbene il dollaro statunitense abbia spesso oscillato in linea con le oscillazioni dei rendimenti dei titoli del Tesoro decennali di riferimento, il che suggerisce che i differenziali di tasso potrebbero essere un fattore, è degno di nota che, con l'accelerazione degli accordi commerciali raggiunti con il governo degli Stati Uniti in vista della scadenza reciproca dei dazi del 1° agosto, i rendimenti dei titoli del Tesoro si siano generalmente mossi al ribasso, invertendo la tendenza osservata quando le tensioni commerciali stavano aumentando.

Come molti analisti avevano notato all'epoca, i titoli del Tesoro si stavano comportando in modo insolito come classi di attività più rischiose, quindi il recente rally è in linea con i movimenti osservati in altri asset più al di fuori dello spettro di rischio nelle ultime settimane. Ciò suggerisce anche che il dollaro USA potrebbe lentamente riconquistare una qualche forma di status di bene rifugio, con una forte propensione al rischio che contribuisce a sostenere altre valute. La teoria deve ancora essere testata, poiché non assistiamo a un calo significativo del mercato da un po' di tempo, ma sarà interessante vedere cosa succederà quando si verificherà la prossima oscillazione del mercato non avviata da un governo statunitense. Per ora, sembra che stia sostenendo valute come la sterlina britannica e il dollaro canadese rispetto al biglietto verde.

La rottura ribassista del GBP/USD si è rapidamente invertita

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Fonte: TradingView

Che si parli di price action o di momentum, i rischi direzionali sembrano orientarsi verso l'alto per la coppia GBP/USD nel breve termine. La rottura al di sotto del supporto rialzista di lunga data non è durata a lungo, con la coppia che ha attirato offerte sui ribassi al di sotto del supporto orizzontale a 1,3370. Questo potrebbe aver contribuito al rimbalzo di questa settimana, riportando Cable non solo al di sopra del trend rialzista, ma anche dell'importante media mobile a 50 giorni e di 1,3530, livello quest'ultimo che ha fornito sia supporto che resistenza nell'ultimo mese.

L'intersezione tra il trend rialzista, 1,3530 e la media mobile a 50 giorni è ora la zona di ribasso chiave da osservare, fornendo una potenziale base attorno alla quale costruire configurazioni long in caso di pullback. Per quanto riguarda i target, si potrebbero incontrare offerte a 1,3600, con una spinta al di sopra di questa grande quota che aprirebbe le porte a una corsa verso la resistenza minore a 1,3676 e al massimo di oscillazione di luglio.

Gli indicatori di momentum si stanno orientando verso il rialzo, con l'RSI (14) che ha interrotto completamente il suo trend ribassista la scorsa settimana, prima di tornare sopra quota 50. Anche il MACD ha attraversato la linea di segnale dal basso ed è sul punto di superare lo zero. È un quadro più neutrale piuttosto che decisamente rialzista, ma la tendenza è in quella direzione. Naturalmente, se la coppia GBP/USD dovesse tornare al di sotto della zona di supporto e mantenersi lì, la tendenza rialzista verrebbe invalidata.

USD/CAD punta al minimo di giugno

Previsioni GBP/USD, USD/CAD: il dollaro USA sotto pressione mentre la volatilità si attenua_3

Fonte: TradingView

Il dollaro canadese sembra aver ripreso il suo più ampio trend di rafforzamento nei confronti del dollaro statunitense, con la coppia USD/CAD che ha rotto il cuneo ascendente su cui si era mossa la scorsa settimana, dopo aver faticato a superare i venditori parcheggiati sopra 1,3750. La successiva rottura ribassista ha visto la coppia tagliare il supporto a 1,3650, rimanendo sospesa appena sopra i minimi di oscillazione registrati a giugno. La convenzione seguita alla rottura del cuneo suggerisce che la coppia USD/CAD dovrebbe ritestare nuovamente 1,3550, sebbene il rimbalzo da appena sopra il livello di inizio mese avverta che il percorso a breve termine per gli orsi potrebbe essere insidioso.

1,3650 rimane il primo livello di picco degno di nota, con 1,3550 che si attesta sullo stesso livello al ribasso. Questo è il range iniziale da negoziare. Se quest'ultimo dovesse essere superato, 1,3500 sarebbe al centro dell'attenzione, con una spinta oltre tale livello che porterebbe a un nuovo test del minimo di settembre 2024 di 1,3420. Se 1,3650 dovesse superare al rialzo, 1,3750 sarebbe naturalmente considerato un obiettivo per i long. Il quadro del momentum è passato da rialzista a leggermente ribassista di recente, favorendo i rally di vendita. L'RSI (14) si è spinto sotto quota 50, mentre il MACD ha attraversato la linea di segnale dall'alto, sebbene in territorio positivo.

Fonte: FOREX.com

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