Previsioni fondamentali di IC Markets Asia | 07 ottobre 2025

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Resoconto:

Cosa è successo nella sessione statunitense?

Il blackout dei dati dovuto al lockdown ha tenuto i trader concentrati sulle comunicazioni della Fed, mentre la domanda di beni rifugio ha spinto l'oro sopra i 3.900 dollari, il petrolio si è rafforzato grazie a un piccolo aumento dell'OPEC+, i rendimenti dei titoli del Tesoro sono aumentati e i future azionari sono rimasti positivi; i maggiori movimenti sono stati l'oro, il WTI, i titoli del Tesoro USA, i future azionari USA e Bitcoin, nell'ambito della stessa narrativa macroeconomica.

Cosa significa per la sessione asiatica?

Gli scambi di martedì sui mercati asiatici saranno guidati da eventi macroeconomici come la decisione sui tassi della RBNZ, i continui cambiamenti politici in Giappone e gli aggiornamenti della Lagarde della BCE più avanti nel corso della giornata. Il blocco delle attività del governo statunitense continua a ritardare i principali comunicati economici, alimentando un contesto di trading cauto ma volatile per gli asset rischiosi e le principali coppie valutarie.

L'indice del dollaro (DXY)

Il dollaro USA inizia la settimana in fase di consolidamento dopo robusti guadagni, con il sentiment globale sul rischio, le prospettive di politica monetaria della Fed e le incertezze geopolitiche che giocano un ruolo importante. L'equilibrio tra dati positivi, rallentamento del mercato del lavoro e inflazione persistente determinerà l'andamento del dollaro, con un occhio di riguardo alle prossime dichiarazioni della Fed e ai rischi legati agli eventi globali.

Banconote della Banca Centrale:

● Il Federal Open Market Committee (FOMC) ha votato a maggioranza per abbassare l'intervallo obiettivo del tasso sui fondi federali di 25 punti base al 4,00%-4,25% nella riunione del 16-17 settembre 2025, segnando il primo aggiustamento del tasso di riferimento da dicembre 2024 dopo cinque sospensioni consecutive.

● Il Comitato ha mantenuto il suo obiettivo a lungo termine di raggiungere la massima occupazione e un'inflazione del 2%, riconoscendo il recente ammorbidimento del mercato del lavoro e le continue pressioni sui prezzi dovute alle tariffe.

● I responsabili politici hanno espresso grande preoccupazione per i rischi al ribasso per la crescita, citando un mercato del lavoro in stallo, una modesta creazione di posti di lavoro e un tasso di disoccupazione che si avvicina al 4,4%. Allo stesso tempo, l'inflazione rimane al di sopra dell'obiettivo, con l'indice dei prezzi al consumo al 3,2% e l'inflazione di fondo al 3,1% ad agosto 2025; i prezzi più elevati dell'energia e dei prodotti alimentari, in gran parte attribuibili ai dazi, continuano a pesare sulle misure principali.

● Sebbene l'attività economica si sia espansa a un ritmo moderato nel terzo trimestre, le prospettive di crescita si sono indebolite. La crescita del PIL nel terzo trimestre è stimata intorno all'1,0% (annualizzato), con le previsioni di crescita del PIL per l'intero anno 2025 riviste all'1,2%, riflettendo il rallentamento dei consumi delle famiglie e le condizioni finanziarie più restrittive.

● Nel Riepilogo aggiornato delle proiezioni economiche, si prevede che il tasso di disoccupazione raggiungerà una media del 4,5% per l'anno, con l'inflazione PCE principale leggermente rivista al rialzo al 3,1% per il 2025. Il Comitato prevede che l'inflazione PCE di fondo rimarrà persistente, richiedendo una vigilanza costante e un approccio flessibile alla gestione del rischio.

● Il Comitato ha ribadito il suo approccio basato sui dati e la sua apertura a ulteriori aggiustamenti qualora l'occupazione o l'inflazione dovessero discostarsi significativamente dalle previsioni attuali. Diversi membri hanno espresso dissenso, sostenendo un taglio più ampio di 50 punti base o preferendo non apportare alcun aggiustamento in questa riunione, rivelando una maggiore divergenza all'interno del Comitato.

● La riduzione del bilancio prosegue a un ritmo moderato. Il limite mensile di rimborso dei titoli del Tesoro rimane a 5 miliardi di dollari e il limite dei titoli MBS dell'agenzia a 35 miliardi di dollari, poiché il Consiglio di Amministrazione mira a sostenere condizioni di mercato ordinate di fronte all'evoluzione dell'incertezza globale e nazionale.

● La prossima riunione è prevista per il 28 e 29 ottobre 2025.

Bias delle prossime 24 ore

Debole rialzista

Oro (XAU)

Il rally record dell'oro è sostenuto dai flussi verso i beni rifugio e dalle aspettative accomodanti di politica monetaria, ma i segnali di ipercomprato estremo suggeriscono cautela per i trader, poiché la volatilità potrebbe aumentare in caso di sorprese economiche o politiche. I prezzi dell'oro hanno raggiunto massimi storici, scambiando poco meno di 4.000 dollari l'oncia, in un contesto di incertezza economica e politica globale, forte domanda di beni rifugio e aspettative di ulteriori tagli dei tassi di interesse statunitensi. Prossime 24 ore: Orientamento: Medio rialzista

Il dollaro australiano (AUD)

Il dollaro australiano (AUD) sta attraversando un mix di fattori interni stabilizzanti e di mutevole sentiment globale. La coppia AUD/USD si è attestata intorno a 0,6593 il 6 ottobre, riflettendo un calo marginale dello 0,16% rispetto alla sessione precedente e un indebolimento dello 0,07% nell'ultimo mese. La valuta rimane entro un range, con una resistenza tecnica intorno a 0,6610 e obiettivi a breve termine superiori a 0,6700 se la propensione al rischio globale si mantiene.

Banconote della Banca Centrale:

● La RBA ha mantenuto il tasso di interesse di riferimento stabile al 3,60% nella riunione di ottobre del 29-30 settembre 2025, segnando una seconda pausa consecutiva dopo il taglio di 25 punti base di agosto. La mossa conferma l'approccio basato sui dati della Banca, poiché l'inflazione continua a mantenersi entro l'intervallo obiettivo.

● Gli indicatori dell'inflazione sono rimasti stabili fino a settembre, con l'indice dei prezzi al consumo (IPC) che probabilmente si attesterà intorno al 2,2%, comodamente all'interno della fascia del 2-3%. I costi assicurativi e abitativi rimangono rigidi, ma sono sempre più compensati dalla moderazione dei beni discrezionali.

● L'inflazione media troncata è stimata intorno al 2,8%, a indicare che le pressioni di fondo rimangono contenute. Il Consiglio continua a segnalare la volatilità dei prezzi di alimentari ed energia come rischi a breve termine, sebbene la narrativa più ampia sulla disinflazione sia valida.

● Le condizioni globali rimangono una fonte di incertezza. Le aspettative politiche degli Stati Uniti e la crescita disomogenea della Cina continuano a pesare sulle materie prime, anche se le interruzioni commerciali si sono leggermente attenuate da metà anno.

● La crescita interna mostra resilienza nei settori dell'edilizia abitativa e dei servizi, sebbene il settore manifatturiero rimanga debole. I redditi delle famiglie si sono stabilizzati, ma i consumi rimangono modesti, frenati dagli elevati costi di indebitamento.

● Il mercato del lavoro mantiene una relativa rigidità, sebbene la crescita dell'occupazione abbia subito un notevole rallentamento dalla prima metà dell'anno. Il sottoutilizzo è aumentato, ma le condizioni occupazionali complessive rimangono favorevoli.

● La crescita salariale si sta stabilizzando, riflettendo una domanda di lavoro più debole. La debole produttività continua a mantenere elevati i costi unitari del lavoro, sottolineando una preoccupazione a medio termine evidenziata più volte dalla RBA.

● Le prospettive dei consumi delle famiglie rimangono fragili. La combinazione di affitti elevati e scarsa propensione all'acquisto di beni discrezionali suggerisce il rischio di un rallentamento trainato dai consumi nel quarto trimestre, se la fiducia non dovesse riprendersi.

● Il Consiglio ha ribadito che la debole spesa delle famiglie rappresenta un rischio per il sentiment delle imprese e potrebbe frenare gli investimenti e la creazione di posti di lavoro nei prossimi trimestri.

● La politica monetaria rimane leggermente restrittiva. La RBA ha bilanciato la fiducia nell'andamento dell'inflazione con la cautela sui rischi della domanda globale e interna, subordinando ulteriori aggiustamenti ai dati in arrivo.

● La Banca ha ribadito il suo duplice impegno per la stabilità dei prezzi e la piena occupazione, sottolineando la sua disponibilità ad agire qualora le condizioni dovessero cambiare notevolmente.

● Il prossimo incontro si terrà dal 5 al 6 novembre 2025.

Bias delle prossime 24 ore

Debole rialzista

Il dollaro neozelandese (NZD)

È probabile che il dollaro neozelandese rimanga debole oggi, concentrato sulle prossime misure di politica monetaria e sui prossimi dati economici, con gli operatori in attesa di segnali di una conferma della rottura o di un ribasso più profondo se il sentiment dovesse peggiorare ulteriormente. Il dollaro neozelandese rimane sotto pressione, poiché i mercati si aspettano ampiamente che la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) tagli i tassi nella sua prossima riunione, con il consenso che prevede una riduzione dal 3,00% al 2,75%. Questa aspettativa ha pesato sulla valuta, poiché i tagli in genere riducono l'attrattiva per gli investitori. Note della Banca Centrale:

● Il Comitato di Politica Monetaria (MPC) ha concordato di tagliare il Tasso Ufficiale di Tasso di interesse (OCR) di 25 punti base al 3,00% il 20 agosto 2025, segnando il minimo degli ultimi tre anni e proseguendo il ciclo di allentamento dopo la pausa di luglio. Il voto è stato diviso 4-2, con due membri che hanno sostenuto un taglio di 50 punti base, evidenziando opinioni divergenti all'interno del Comitato.

● I responsabili politici hanno indicato che la notevole incertezza e la stagnazione della ripresa economica hanno spinto a questa mossa, lasciando la porta aperta a ulteriori tagli dei tassi più avanti nel corso dell'anno, con un possibile minimo intorno al 2,5% entro dicembre.

● L'inflazione annua dell'indice dei prezzi al consumo è salita al 2,7% nel trimestre di giugno e si prevede che raggiungerà il 3% per il trimestre di settembre, al limite superiore della fascia obiettivo dell'MPC compresa tra l'1 e il 3%, ma le aspettative a medio termine rimangono ancorate al punto medio del 2%.

● Nonostante la ripresa a breve termine, si prevede che l'inflazione complessiva tornerà al 2% entro la metà del 2026, poiché le pressioni inflazionistiche sui beni commerciabili si allentano e una significativa capacità inutilizzata continua a frenare la dinamica dei prezzi interni.

● Le condizioni finanziarie interne sono sostanzialmente in linea con le aspettative del Comitato di Politica Monetaria (MPC), poiché i tassi all'ingrosso più bassi si sono tradotti in una riduzione dei costi di indebitamento per le famiglie. Tuttavia, il calo della domanda di consumi e investimenti, l'aumento della disoccupazione e la debole crescita salariale riflettono la persistente stagnazione economica.

● La crescita del PIL si è arrestata nel secondo trimestre del 2025, in contrasto con le proiezioni precedenti. Gli indicatori ad alta frequenza indicano una debolezza persistente, dovuta all'aumento dei prezzi dei beni di prima necessità, all'indebolimento dei risparmi delle famiglie e alla limitazione dei prestiti alle imprese.

● Il MPC ha avvertito che le attuali incertezze tariffarie globali e i cambiamenti politici, in particolare i recenti cambiamenti nelle normative commerciali degli Stati Uniti, potrebbero amplificare la volatilità del mercato e presentare rischi sia al rialzo che al ribasso per la ripresa della Nuova Zelanda.

● A condizione che le pressioni inflazionistiche a medio termine continuino ad attenuarsi come previsto, il Comitato di politica monetaria ha segnalato la possibilità di ulteriori tagli all'OCR, possibilmente fino al 2,5% entro la fine dell'anno, in linea con le ultime prospettive della Dichiarazione di politica monetaria.

● La prossima riunione si terrà il 22 ottobre 2025.

Bias delle prossime 24 ore

Medio ribassista

Lo yen giapponese (JPY)

Lo yen giapponese è sottoposto a una forte pressione di vendita, principalmente a causa degli sviluppi politici con il nuovo leader del PLD Sanae Takaichi, considerato favorevole a stimoli fiscali e politiche monetarie più accomodanti. Ciò ha portato ad aspettative di un'attenuazione degli aumenti dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone, contribuendo al deprezzamento dello yen nei confronti delle principali valute, in particolare del dollaro statunitense. La debolezza dello yen è accompagnata da stime caute sui prossimi cambiamenti di politica monetaria e da prospettive contrastanti sui movimenti del cambio USD/JPY, con potenziali rimbalzi a breve termine ma una pressione complessivamente al ribasso nei prossimi giorni. Note della Banca Centrale:

● Il Consiglio direttivo della Banca del Giappone ha deciso il 17 settembre, con voto unanime, di stabilire le seguenti linee guida per le operazioni del mercato monetario per il periodo inter-riunione:

● La Banca incoraggerà il tasso di interesse overnight non garantito a mantenersi intorno allo 0,5%.

● La BOJ continuerà la graduale riduzione degli acquisti mensili diretti di titoli di Stato giapponesi (JGB). L'importo programmato per gli acquisti di titoli di Stato a lungo termine rimane invariato rispetto alla decisione precedente, con un ritmo di riduzione trimestrale di circa 400 miliardi di yen fino a marzo 2026 e di circa 200 miliardi di yen al trimestre da aprile a giugno 2026 in poi, con l'obiettivo di raggiungere un livello di acquisti vicino a 2.000 miliardi di yen tra gennaio e marzo 2027.

● L'economia giapponese continua a mostrare una moderata ripresa, con i consumi delle famiglie sostenuti dall'aumento dei redditi, sebbene l'attività aziendale abbia subito un leggero rallentamento. Le economie estere rimangono su un percorso di crescita moderata, con l'impatto delle politiche commerciali globali che continua a pesare sulle prospettive di esportazione e produzione industriale del Giappone.

● Sul fronte dei prezzi, il tasso di variazione annuo dei prezzi al consumo (esclusi i prodotti alimentari freschi) si attesta intorno al 3%. Le pressioni inflazionistiche rimangono diffuse, con persistenti fattori di spinta dei costi nei settori alimentare ed energetico, insieme a una solida trasmissione dei salari. Tuttavia, le pressioni sui costi di input derivanti dalle passate impennate delle importazioni stanno mostrando i primi segnali di allentamento.

● La dinamica dell'inflazione a breve termine potrebbe attenuarsi con la diminuzione degli effetti di spinta dei costi, sebbene gli aumenti degli affitti e i rialzi dei prezzi dei servizi legati alla carenza di manodopera possano probabilmente fornire un sostegno. Le aspettative di inflazione tra imprese e famiglie continuano a registrare un graduale rialzo.

● Guardando al futuro, si prevede che l'economia crescerà a un ritmo inferiore al trend nel breve termine a causa della debolezza della domanda esterna e dei cauti piani di investimento delle aziende. Tuttavia, si prevede che le condizioni finanziarie accomodanti e il costante aumento del reddito da lavoro reale sosterranno la domanda interna.

● Nel medio termine, con la ripresa delle economie estere e la stabilizzazione del commercio globale, è probabile che il potenziale di crescita del Giappone migliori. Con la persistente tensione del mercato del lavoro e l'aumento delle aspettative di inflazione a medio-lungo termine, si prevede che l'inflazione di fondo mantenga un graduale trend al rialzo, convergendo verso l'obiettivo di stabilità dei prezzi del 2% nella seconda metà dell'orizzonte di proiezione.

● La prossima riunione è prevista per il 30 e 31 ottobre 2025.

Bias delle prossime 24 ore

Forte ribassista

Olio

Gli ultimi sviluppi per il mercato petrolifero di martedì 7 ottobre 2025 ruotano attorno all'annuncio dell'OPEC+ di un modesto aumento della produzione di petrolio di 137.000 barili al giorno a partire da novembre, lo stesso aumento di ottobre. Questa mossa cauta ha contribuito a far salire i prezzi del petrolio di circa l'1-1,5% lunedì, dopo alcune preoccupazioni per un potenziale eccesso di offerta. Il greggio Brent si aggirava intorno ai 65,30 dollari al barile, e il greggio West Texas Intermediate statunitense intorno ai 61,59 dollari al barile. Prossime 24 ore: Bias: Debole rialzista

Fonte: IC Markets

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