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L'approvazione del CLARITY Act rappresenta un passo importante per il mercato statunitense delle risorse digitali, con il potenziale di semplificarne e consolidarne il quadro normativo.

Il deputato Dusty Johnson, uno dei principali artefici del CLARITY Act , ha guidato l'iniziativa per la chiarezza normativa, con l'obiettivo di rafforzare la leadership degli Stati Uniti nel settore degli asset digitali. La legge stabilisce specifici confini giurisdizionali tra la SEC e la CFTC per le principali criptovalute. Tra i co-sponsor figurano leader di entrambi i partiti, a dimostrazione dell'ampio sostegno politico alla legge. La legge ha inoltre un impatto sulle stablecoin, con requisiti di riserva nazionale, a sostegno del predominio del dollaro statunitense.

Gli effetti immediati della legge includono una maggiore fiducia tra investitori istituzionali e sviluppatori, grazie alla mitigazione dei rischi normativi. Si prevede che incoraggerà nuovi investimenti nei mercati crypto statunitensi, man mano che le giurisdizioni saranno definite con chiarezza. Le implicazioni normative riguardano la tutela dei consumatori e le strutture di mercato, con l'obiettivo di rafforzare il settore e promuovere l'innovazione negli Stati Uniti. Criptovalute chiave come BTC, ETH e stablecoin saranno oggetto di chiari percorsi normativi, influenzando l'interesse per la conformità tra i progetti blockchain.

Il documento della Commissione Servizi Finanziari della Camera sui beni digitali evidenzia spunti che suggeriscono come i potenziali risultati di normative più chiare includano una maggiore crescita del mercato e una maggiore collaborazione transfrontaliera grazie alla riduzione degli ostacoli alla conformità. Le tendenze storiche nella regolamentazione delle criptovalute evidenziano la sfida di allineare i quadri giuridici alle dinamiche di mercato, un equilibrio che questa legge si propone di raggiungere, integrando sia i mercati finanziari tradizionali che quelli digitali.

Fonte: CryptoSlate

Il governatore della Federal Reserve, Christopher Waller, ha dichiarato giovedì di continuare a chiedere alla banca centrale di tagliare i tassi di interesse entro la fine di luglio, citando i crescenti rischi per l'economia e i limitati rischi inflazionistici derivanti dai dazi commerciali.

Waller ha rilasciato queste dichiarazioni in un discorso preparato per un incontro con i Money Marketeers della New York University, affermando che la Fed avrebbe dovuto adottare una politica monetaria neutrale, anziché mantenerla restrittiva.

Waller ha inoltre avvertito di aver notato segnali di tensione nel mercato del lavoro, rafforzando la richiesta di tassi di interesse più bassi.

"Ha senso tagliare il tasso di interesse di riferimento del FOMC di 25 punti base tra due settimane", ha affermato Waller.

"Ritengo che i dati concreti e concreti sull'attività economica e sul mercato del lavoro siano coerenti: l'economia continua a crescere, ma il suo slancio ha subito un forte rallentamento e sono aumentati i rischi per il mandato occupazionale del FOMC".

Waller ha affermato che gli effetti inflazionistici dei dazi commerciali del presidente Donald Trump saranno probabilmente un evento isolato che i decisori politici potranno valutare attentamente.

"Gli aumenti tariffari sono un aumento una tantum dei prezzi che non aumenta in modo sostenibile l'inflazione... le banche centrali dovrebbero – e, di fatto, lo fanno – guardare oltre gli shock del livello dei prezzi per evitare di inasprire inutilmente le politiche in tempi come questi e danneggiare l'economia". Le dichiarazioni di Waller giungono poco prima che i funzionari della Fed inizino un periodo di blackout mediatico di due settimane prima della prossima riunione della banca centrale. Il governatore della Fed è un caso a parte tra i membri della banca centrale, la maggior parte dei quali ha espresso cautela nel tagliare i tassi di interesse.

Il presidente della Fed Jerome Powell ha affermato che i tassi non scenderanno finché non sarà chiaro l'effetto inflazionistico dei dazi di Trump.

Ma Trump ha ripetutamente chiesto a Powell di tagliare i tassi, arrivando persino ad attaccare personalmente il presidente della Fed.

Questa settimana sono aumentate drasticamente le speculazioni su un possibile licenziamento prematuro di Powell da parte di Trump, nonostante Trump abbia negato di avere alcuna intenzione in tal senso.

Fonte: Yahoo Finance

Che il presidente della Federal Reserve Jerome Powell venga licenziato la prossima settimana, costretto a dimettersi tra sei mesi o gli venga consentito di arrivare alla fine del suo mandato il prossimo maggio, la nozione apparentemente sacrosanta dell'indipendenza della Fed è già stata infranta.

Ma ciò che è quasi altrettanto notevole degli attacchi del presidente Donald Trump a Powell per non aver tagliato i tassi di interesse è la resilienza dei mercati finanziari di fronte a questo straordinario livello di interferenza politica nella politica monetaria, senza precedenti negli ultimi decenni.

Gli investitori azionari sono noti per essere ottimisti, ma oggi Wall Street è davvero rivestita di Teflon.

Naturalmente, gli attacchi di Trump a Powell non sono stati privi di conseguenze. Il dollaro ha registrato il suo peggior inizio d'anno da quando gli Stati Uniti hanno abbandonato il gold standard all'inizio degli anni '70. I rendimenti dei titoli del Tesoro a lunga scadenza sono i più alti degli ultimi 20 anni e il "premio a termine" sul debito statunitense è il più alto da oltre un decennio.

Anche le aspettative di inflazione dei consumatori, secondo alcuni parametri, sono le più alte degli ultimi decenni. L'inflazione è al di sopra dell'obiettivo del 2% fissato dalla Fed da oltre quattro anni, e la prospettiva di una Fed accomodante sotto la guida di un nuovo presidente favorevole a Trump potrebbe mantenerla su questa posizione.

Ma questo non è dovuto solo alla politica della Fed e ai rischi per la sua credibilità. Anche le politiche fiscali e commerciali dell'amministrazione Trump, e la sua posizione unilaterale sulla scena politica mondiale, hanno indotto alcuni investitori a ridurre la propria esposizione al debito statunitense e al dollaro.

Eppure, Wall Street sembra immune a tutto questo, e mercoledì ha chiuso in positivo dopo che Trump ha minimizzato un rapporto di Bloomberg secondo cui avrebbe presto licenziato Powell, un passo che lui stesso definisce "altamente improbabile". Anche al punto di massima vendita prima di quella replica, i principali indici azionari statunitensi erano in calo di meno dell'1%.

Considerata la portata della notizia a cui gli investitori hanno reagito, si tratta di un'increspatura minima, soprattutto se si considera che l'SP 500 e il Nasdaq avevano raggiunto massimi storici solo 24 ore prima.

In effetti, l'SP 500 sta vivendo il suo terzo rimbalzo più rapido della storia da una perdita del 20%, secondo Jurrien Timmer di Fidelity. Gli analisti di Goldman Sachs notano inoltre che il rapporto prezzo/utili dell'indice, pari a 22 volte gli utili futuri, si colloca al 97° percentile dal 1980. E il Nasdaq è salito del 40% in appena tre mesi.

Considerando tutto questo, c'è ampio spazio per una correzione. Ciò che serve è un catalizzatore. Minacciare le fondamenta del sistema finanziario sembrerebbe un'opzione valida, ma lo sarà davvero?

Probabilità di scommessa di Thomson Reuters su Polymarket che Powell della Fed sia fuori quest'anno

DIVENTARE IMMUNITARI

Qualcuno potrebbe sostenere che gli investitori sono semplicemente scettici sul fatto che Trump possa davvero estromettere Powell, anche se fosse "per una giusta causa", apparentemente a causa dell'ira dell'amministrazione Trump per i 2,4 miliardi di dollari spesi per la ristrutturazione dell'edificio della Fed a Washington.

Ma Trump ha chiarito per mesi che vuole che Powell venga sostituito da qualcuno di più malleabile, quindi, che ciò accada nelle prossime settimane, nei prossimi mesi o nel maggio del prossimo anno, il nuovo presidente della Fed sarà quasi certamente qualcuno fortemente influenzato dal presidente.

Naturalmente, il Presidente della Fed è solo uno dei 19 membri del Federal Open Market Committee e solo uno dei 12 membri con diritto di voto in ogni riunione che stabilisce i tassi. Non decide la politica monetaria unilateralmente. Tuttavia, la reazione negativa all'uscita di Powell prima della scadenza del suo mandato potrebbe essere forte, anche se ci si aspetterebbe che fosse già in parte scontata.

A parità di altre condizioni, è ragionevole aspettarsi che una Fed più accomodante pesi sui rendimenti a breve termine, irripidisca la curva dei rendimenti e indebolisca il dollaro, poiché gli investitori obbligazionari scontano ulteriori tagli dei tassi e mantengono l'inflazione più vicina al 3% che al 2%. Nel breve termine, le azioni potrebbero beneficiare delle aspettative di un tasso di riferimento più basso, sebbene rendimenti a lungo termine più elevati aumenterebbero il tasso di sconto, il che potrebbe essere particolarmente negativo per le Big Tech e altri titoli growth.

Martedì, l'amministratore delegato di JP Morgan, Jamie Dimon, ha messo in guardia dai pericoli dell'interferenza politica nelle decisioni della Fed, dichiarando ai giornalisti durante una conference call: "L'indipendenza della Fed è assolutamente fondamentale. Manipolare la Fed può spesso avere conseguenze negative, esattamente l'opposto di quanto si potrebbe sperare".

Quel Rubicone è già stato attraversato e, almeno per ora, i mercati sembrano averlo accettato.

Fonte: Reuters

Fonte: Theedgemarkets

Fonte: Reuters

Fonte: Bloomberg Europe