PMI dell'Eurozona migliore del previsto a gennaio

Economico

Resoconto:

Il PMI composito è aumentato da 49,6 a 50,2. Sebbene migliore del previsto, corrisponde comunque a un'economia stagnante con un settore manifatturiero in contrazione. Mentre le pressioni sui prezzi stanno di nuovo aumentando, il debole ambiente di crescita sembra avere la priorità mentre la BCE si prepara per ulteriori tagli dei tassi.

Finalmente qualche notizia positiva dall'eurozona. Non è molto, ma un piccolo aumento del PMI per portare il livello sopra i 50 è almeno qualcosa. Il settore manifatturiero ha visto un aumento del suo indice di produzione da 44,3 a 46,8, che segnala ancora una contrazione, ma meno di prima. Il settore dei servizi continua a essere il motore della crescita, anche se il PMI dell'attività aziendale è sceso leggermente da 51,6 a 51,4. Quindi, nel complesso, sembra persistere per il momento un'economia pressoché stagnante.

La crescita continua a essere ostacolata dalla debole domanda internazionale. Gli ordini di esportazione continuano a diminuire per il momento e con i dazi statunitensi che incombono di nuovo sul settore manifatturiero dell'eurozona, le prospettive rimangono fosche. È interessante notare, tuttavia, che l'ottimismo per i produttori è aumentato a gennaio, il che dimostra che le aziende contano su un miglioramento della crescita nel corso dell'anno. Pensiamo che sia giusto aspettarselo, ma modestamente e principalmente guidato da una domanda interna più forte.

La Banca centrale europea (BCE) si riunirà la prossima settimana e ci si aspetta ampiamente un altro taglio dei tassi di 0,25 ppt, con altri in arrivo. La BCE stessa sembra essere d'accordo con questa visione, come abbiamo sentito a Davos questa settimana. Tuttavia, le pressioni inflazionistiche stanno di nuovo aumentando moderatamente e le aziende indicano che stanno prezzando quei costi più elevati fino al consumatore, secondo il PMI. Mentre i maggiori rischi di inflazione si sono attenuati, questo dimostra che i rischi di inflazione al rialzo non sono ancora una cosa del passato.

Fonte: ING

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