PCE di gennaio negli USA: inflazione e occupazione affrontano nuove sfide

Interpretazione dei dati

Resoconto:

Il duplice mandato della Fed su inflazione e occupazione sta mostrando segnali di tensione, poiché le persistenti pressioni sui prezzi e gli aggressivi aggiustamenti delle politiche, tra cui i nuovi dazi sulle importazioni, stanno avendo un impatto negativo sulla spesa dei consumatori.

Il PCE di gennaio è aumentato del 2,5% su base annua, in linea con le aspettative, in calo rispetto al tasso precedente del 2,6%.

PCE di gennaio in aumento dello 0,3% su base mensile, in linea con le aspettative e con il tasso precedente.

Il PCE core è aumentato del 2,6% anno su anno, in linea con le aspettative, in calo rispetto al tasso precedente del 2,9%.

Il PCE core è aumentato dello 0,3% su base mensile, in linea con le aspettative, rispetto al tasso precedente dello 0,2%.

I dati indicano che le spese per consumi personali (PCE) sono diminuite dello 0,2% su base mensile a gennaio. Le spese per consumi personali reali, corrette per l'inflazione, sono diminuite dello 0,5% su base mensile, segnando il calo mensile più ampio in quasi quattro anni. Il calo delle PCE di gennaio è stato causato principalmente dalle condizioni meteorologiche invernali estreme e ha seguito una robusta stagione di acquisti natalizi. Un calo significativo negli acquisti di automobili è stato il fattore principale che ha contribuito al calo della spesa. Inoltre, la debole crescita delle spese per servizi, che rappresentano la quota maggiore delle PCE, potrebbe esacerbare le preoccupazioni sulle prospettive dei consumi negli Stati Uniti se il rallentamento persistesse.

A livello dettagliato, i prezzi dei beni sono aumentati dello 0,5% a causa degli aumenti dei prezzi dei veicoli a motore e della benzina. Nel frattempo, i prezzi dei servizi sono aumentati dello 0,2%, con forti guadagni nei costi di intrattenimento parzialmente compensati dai cali nei prezzi dell'assistenza sanitaria. Tuttavia, la spesa dei consumatori è diminuita inaspettatamente a gennaio, con il PCE che rappresenta oltre due terzi dell'attività economica statunitense in calo dello 0,2% su base mensile. I dati potrebbero riflettere gli acquisti anticipati per le vacanze e la tempesta invernale che ha travolto la maggior parte delle regioni. Ciò è in linea con i dati pubblicati in precedenza che mostrano un calo dello 0,9% nelle vendite al dettaglio negli Stati Uniti a gennaio. Il reddito personale nominale è aumentato dello 0,9% su base mensile a gennaio, in parte sostenuto dall'adeguamento annuale del costo della vita nei benefici della previdenza sociale. Il reddito personale disponibile reale, corretto per l'inflazione, è aumentato dello 0,6%, spingendo il tasso di risparmio al suo livello più alto da giugno dell'anno precedente, raggiungendo il 4,6%.

I potenziali rischi del mercato del lavoro stanno attirando l'attenzione, il che potrebbe avere un impatto sulla spina dorsale dell'economia statunitense: i consumi. Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti sono aumentate di 22.000 la scorsa settimana, raggiungendo quota 242.000.

Nel complesso, il rapporto PCE di venerdì ha portato un po' di sollievo sul fronte dell'inflazione. I precedenti rapporti avevano mostrato che il raffreddamento dell'inflazione non solo si era bloccato, ma si era anche invertito. I funzionari della Fed hanno chiarito che hanno bisogno di vedere un significativo allentamento dell'inflazione prima di considerare nuovamente i tagli dei tassi, soprattutto date le potenziali incertezze delle politiche di Trump sui prezzi.

PCE gennaio USA

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Notizie finanziarie del 3 marzo

FastBull in primo piano

Le notizie del GIORNO

[Informazioni rapide]

Il governo israeliano ha deciso di impedire l'ingresso degli aiuti umanitari nella Striscia di Gaza

Trump ha avviato una nuova tornata di indagini tariffarie sulle importazioni di legname

La Russia cerca di rilanciare il Nord Stream 2 con il sostegno degli Stati Uniti

Vertice multinazionale nel Regno Unito per affrontare la crisi ucraina

Un accordo di cessate il fuoco tra Russia e Ucraina sembra improbabile

Il PCE è in linea con le aspettative, riaccendendo le speranze per un taglio dei tassi a giugno da parte della Federal Reserve

[Dettagli della notizia]

Il governo israeliano ha deciso di impedire l'ingresso degli aiuti umanitari nella Striscia di Gaza

Secondo quanto riportato il 2 marzo, ora locale, il Primo Ministro israeliano Benjamin Netanyahu e il suo governo hanno deciso di bloccare l'ingresso degli aiuti umanitari nella Striscia di Gaza in seguito alla conclusione della fase iniziale dell'accordo di cessate il fuoco. Una dichiarazione rilasciata dall'ufficio del Primo Ministro israeliano il 2 indicava che le Forze di Difesa Israeliane (IDF) avevano, a partire da quella mattina, impedito l'ingresso degli aiuti umanitari nella Striscia di Gaza e avevano chiuso i valichi di frontiera nella regione.

La dichiarazione indicava che, con la cessazione della prima fase del cessate il fuoco nella Striscia di Gaza, e alla luce del rifiuto di Hamas della proposta dell'inviato speciale del presidente degli Stati Uniti per il Medio Oriente, Steve Witkoff, di continuare i negoziati, il primo ministro Netanyahu ha deciso di interrompere tutti i trasferimenti materiali nella Striscia di Gaza, a partire dalla mattina del 2. La dichiarazione ha inoltre chiarito che Israele non permetterà un cessate il fuoco senza il rilascio degli ostaggi.

Trump ha avviato una nuova tornata di indagini tariffarie sulle importazioni di legname

Il 1° marzo, ora locale, il presidente degli Stati Uniti Trump ha emesso una direttiva per una nuova indagine tariffaria sulle importazioni di legname, che potrebbe portare a un aumento delle tariffe sul legname importato. Questa indagine dovrebbe concludersi entro 270 giorni. Trump ha firmato un memorandum lo stesso giorno, incaricando il Segretario al Commercio Lutnick di condurre un'indagine sulla sicurezza nazionale sulle importazioni di legname degli Stati Uniti ai sensi della Sezione 232 del Trade Expansion Act del 1962. In precedenza, Trump aveva anche imposto tariffe su prodotti in acciaio e alluminio sulla base di questa legislazione. L'ambito di questa indagine comprende non solo materie prime come il legname, ma anche prodotti in legno come i mobili. Nel frattempo, Trump ha imposto l'attuazione di nuove misure entro 90 giorni per aumentare la fornitura nazionale di legname semplificando il processo di revisione per i permessi di disboscamento su terreni pubblici.

La Russia cerca di rilanciare il Nord Stream 2 con il sostegno degli Stati Uniti

Reports indicate that an ally of Russian President Putin has been strategizing to reinstate the Nord Stream 2 natural gas pipeline to Europe, backed by U.S. investors. This previously improbable maneuver underscores the extent of Trump's inclination towards improved relations with Moscow. According to individuals familiar with the discussions, the architect of this potential deal is Matthias Warnig, a former East German Stasi officer who served as the head of the Nord Stream 2 parent company until 2023. Sources suggest that Warnig's plan involves engaging the Trump administration through the U.S. business figures, forming part of a broader initiative to covertly facilitate an end to the Russia-Ukraine conflict while simultaneously strengthening economic ties between the U.S. and Russia.

Multinational summit in the UK to address Ukrainian crisis

The UK has announced a summit, scheduled for March 2nd, bringing together leaders from the UK, the European Union, and other nations to deliberate on the Ukrainian situation. Ukrainian President Zelenskyy is also slated to participate. According to a statement from the British Prime Minister's office, Prime Minister Starmer is steadfast in his support for Ukraine and is actively seeking avenues to achieve a lasting peace that safeguards Ukraine's sovereignty and security. French President Macron stated on February 28th that the UK and France have formulated proposals for providing Ukraine with enduring security guarantees, which will be a focal point of discussion at the London summit. Reuters, citing a Turkish diplomatic source, reports that Turkish Foreign Minister Fidan will reiterate Turkey's willingness to once again facilitate peace negotiations between Russia and Ukraine during the summit.

A ceasefire agreement between Russia and Ukraine appears unlikely

Ukrainian President Zelensky's meeting with U.S. President Trump in the Oval Office yielded unfavorable outcomes, marked by a heated exchange before the media. Zelenskyy did not address any questions from reporters before departing, and the joint press conference was canceled.

Trump's allies suggest that a resolution to the Russia-Ukraine conflict is improbable as long as Zelenskyy remains in power. Trump stated to reporters upon leaving the White House on Friday evening, "Either we're going to end it or let him fight it out." He added, "And if he fights it out, it's not going to be pretty, because without it, without us, he doesn't win."

PCE aligns with expectations, rekindling hopes for a June rate cut by the Federal Reserve

I dati pubblicati dal Bureau of Economic Analysis indicano che l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) degli Stati Uniti di gennaio è aumentato dello 0,3% su base mensile, rimanendo in linea con la cifra precedente. L'indice è aumentato del 2,5% su base annua, riflettendo una decelerazione di 0,1 punti percentuali. Il PCE di base, escludendo cibo ed energia, è aumentato dello 0,2% su base mensile, con una decelerazione di 0,1 punti percentuali. L'aumento su base annua del PCE di base è stato del 2,6%, in calo rispetto alla precedente lettura del 2,9%.

Una ripartizione delle componenti rivela che i prezzi dei beni sono aumentati dello 0,5%, spinti dai prezzi più alti per i veicoli a motore e la benzina. Nel frattempo, i prezzi dei servizi sono aumentati dello 0,2%, con una robusta crescita nei servizi ricreativi parzialmente compensata da un calo nei prezzi dell'assistenza sanitaria.

Tuttavia, la spesa dei consumatori è diminuita inaspettatamente a gennaio, con le spese dei consumatori, che rappresentano oltre due terzi dell'attività economica degli Stati Uniti, in calo dello 0,2% il mese scorso. Questi dati potrebbero riflettere gli acquisti anticipati per le festività, nonché l'impatto dell'ondata di freddo e delle bufere di neve che hanno colpito una vasta porzione del paese. Ciò è in linea con i dati pubblicati in precedenza, che hanno mostrato un calo dello 0,9% MoM nelle vendite al dettaglio negli Stati Uniti per gennaio.

Diversi funzionari della Federal Reserve hanno recentemente indicato che necessitano di prove chiare di allentamento dell'inflazione prima di avviare un altro giro di tagli dei tassi di interesse, in particolare date le potenziali incertezze derivanti dalle politiche dell'amministrazione Trump sui livelli dei prezzi. Gli ultimi dati economici suggeriscono una moderazione dell'inflazione, unita a un calo della spesa dei consumatori. Queste cifre di inflazione relativamente contenute potrebbero potenzialmente aprire la strada a un ulteriore allentamento monetario da parte della Federal Reserve.

Dopo la pubblicazione dei dati PCE, i trader di contratti futures hanno aumentato le loro scommesse sulla ripresa del ciclo di tagli dei tassi da parte della Federal Reserve a giugno di quest'anno, poiché i dati hanno rivelato che l'aumento dell'inflazione di gennaio era in linea con le aspettative. Stanno assegnando una probabilità maggiore a un secondo taglio dei tassi a settembre rispetto allo scenario di nessun taglio dei tassi.

[Focus di oggi]

UTC+8 18:00 Eurozona HICP per febbraio

UTC+8 22:00 PMI manifatturiero ISM USA per febbraio

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Il grande compromesso di Merz: può salvare la Germania?

Giustino

Economico

Circa 22 anni dopo aver perso una lotta di potere contro Angela Merkel, Friedrich Merz sarà finalmente cancelliere. Ma riuscirà a salvare la Germania? Probabilmente sì. La stragrande maggioranza dei tedeschi sa che le cose non possono andare avanti come negli ultimi sette anni. Sebbene abbia ottenuto un 28,5% dei voti tutt'altro che convincente il 23 febbraio, questo dà a Merz la possibilità di spiegare la necessità di un serio cambiamento.

Dovrà affrontare una dura lotta per arruolare i suoi futuri partner del partito socialdemocratico di centro-sinistra (SPD) per importanti riforme, soprattutto perché il partito pesantemente malconcio del cancelliere uscente Olaf Scholz potrebbe desiderare prima un periodo di introspezione e un ritorno alle sue radici. Ma lo sconvolgimento quasi senza precedenti causato dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump potrebbe aiutarlo nella sua missione.

Se Merz gioca bene le sue carte, può farcela. E sarà meglio che ci riesca. Questa potrebbe essere l'ultima possibilità della Germania di impedire agli estremisti filorussi e anti-Unione Europea di prendere il sopravvento. I partiti di estrema destra (Alternativa per la Germania (AfD)) e di sinistra (Die Linke e BSW) hanno aumentato la loro quota di voto popolare al 34,6% dal 15,3% del 2021. Se i partiti tradizionali tedeschi di centro-destra e centro-sinistra non si mettono d'accordo ora, gli estremisti potrebbero vincere il potere la prossima volta.

Immigrazione, Russia ed economia

Merz sembra avere le idee chiare sulle tre grandi cose da fare.

In primo luogo, la Germania deve riprendere il controllo su chi vive nel paese. I migranti non invitati dovrebbero essere respinti al confine tedesco (o dell'UE) o essere messi alla porta a meno che non abbiano realmente i requisiti per l'asilo. Questo è l'unico modo per ricostruire il sostegno popolare per invitare e attrarre gli immigrati qualificati di cui il paese ha bisogno per far fronte alla sua crescente mancanza di manodopera. L'immigrazione incontrollata è uno dei principali problemi che i destri, da Trump a Nigel Farage, leader del partito riformista del Regno Unito, e Alice Weidel, co-leader dell'AfD, sfruttano regolarmente per ottenere il sostegno popolare per i loro programmi retrogradi.

In secondo luogo, in quanto potenza cardine al centro dell'Europa, la Germania deve guidare o almeno co-guidare la risposta europea alla brutale aggressione della Russia contro l'Ucraina e all'apparente affetto tra il presidente russo Vladimir Putin e Trump. Ciò richiede un aumento significativo e duraturo della spesa per la difesa tedesca e la disponibilità a inviare finalmente all'Ucraina le armi di cui ha bisogno per sopravvivere.

In terzo luogo, dopo tre anni di stagnazione, l'economia tedesca rischia di tornare allo stato deprimente della fine degli anni Novanta e dell'inizio degli anni Duemila, per il quale ho coniato il termine "malato d'Europa" nel 1998 , qualche mese prima che finisse sulla copertina di The Economist. La Germania ora ha bisogno di riforme tanto approfondite quanto quelle dell'ex "Agenda 2010" che ha gettato le basi per quello che ho definito "il decennio d'oro della Germania" del 2010-19.

Merz può essere un leader. In una spettacolare inversione di tendenza rispetto alla posizione intransigente sulla prudenza fiscale su cui aveva fatto campagna, ora sta esplorando l'idea di integrare il fondo speciale tedesco per l'esercito con 200 miliardi di euro. Ciò richiede una modifica alla disposizione sul freno al debito nella costituzione.

Poiché i partiti tradizionali filo-ucraini non avranno più la maggioranza dei due terzi necessaria per farlo nel nuovo parlamento, ha proposto di convocare il vecchio parlamento a tale scopo prima che la nuova assemblea prenda il potere il 25 marzo. Nel vecchio parlamento, i partiti tradizionali hanno ancora i voti per farlo. Se riuscisse a ottenere il sostegno della SPD e dei Verdi, ciò invierebbe un forte messaggio a Trump e Putin: la Germania sta affrontando la sfida di pagare per la propria difesa e che starà al fianco dell'Ucraina.

Coraggio per un grande compromesso

I colloqui di coalizione con la SPD non saranno facili per Merz. A parte le vaghe promesse di tagliare la burocrazia, le piattaforme dell'Unione Cristiano-Democratica/Unione Cristiano-Sociale e della SPD hanno poco in comune quando si tratta di misure precise per rilanciare l'economia in declino. Molto dipenderà dalle sue capacità negoziali.

Se Merz gioca bene le sue carte, potrebbe riuscire a tagliare gradualmente le tasse sulle imprese da quasi il 30% al 25%, ad allentare gli oneri normativi, compresi i requisiti di rendicontazione, e a semplificare alcune procedure di pianificazione e approvazione. Potrebbe anche perseguire una politica di immigrazione più razionale (più respingimenti di immigrati non invitati abbinati a procedure più rapide per gli immigrati qualificati di cui la Germania ha bisogno) e adattare la politica energetica concentrandosi sulla costruzione della rete e degli impianti di stoccaggio (ma senza concedere alcun permesso per i reattori nucleari).

Ma per far sì che la SPD sostenga tali elementi chiave di un programma di riforme pro-crescita, dovrà anche fare grandi concessioni al centro-sinistra. Soprattutto, dovrebbe offrire il supporto della SPD per una revisione più ampia della camicia di forza fiscale eccessivamente rigida della Germania (il freno al debito). Inoltre, potrebbe accettare una richiesta principale della SPD di aumentare gradualmente il salario minimo da 12,82 € l'ora a 15 €. Ciò danneggerebbe alcune piccole aziende. Tuttavia, le aziende che contano per la competitività internazionale della Germania, come i "campioni nascosti" del Mittelstand, non ne risentirebbero molto. In ogni caso, pagano ben al di sopra del salario minimo.

Se Merz forgia un "grande compromesso" in cui sia la CDU/CSU che la SPD abbandonano alcune delle loro posizioni amate ma superate in cambio di alcuni cambiamenti politici chiave in aree che contano davvero per loro, Merz potrebbe davvero rimettere la Germania sulla strada giusta. Buona fortuna, Friedrich. Il mondo ha bisogno di una Germania più forte e sicura di sé.

Fonte: Holger Schmieding

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Le tariffe reciproche potrebbero interrompere 9,7 trilioni di dollari nel finanziamento del commercio

Giustino

Economico

Il sistema bancario globale ha dovuto affrontare crescenti sconvolgimenti negli ultimi anni, dalla crisi finanziaria del 2008 alla pandemia di Covid-19. Ora, un'altra forza minaccia di rimodellare il panorama finanziario: l'aumento delle tariffe reciproche e delle politiche commerciali protezionistiche.

L'idea di tariffe reciproche sembra semplice: se un paese impone tariffe sui beni statunitensi, gli Stati Uniti risponderanno di conseguenza. Sebbene siano concepiti per correggere gli squilibri commerciali e proteggere le industrie nazionali, i loro effetti si estendono ben oltre produttori, esportatori e importatori. Minacciano anche di rimodellare il sistema bancario globale, distorcere i flussi finanziari e costringere le banche a ripensare i modelli di rischio per mantenere la resilienza prudenziale.

Il finanziamento del commercio, valutato da alcuni a 9,7 trilioni di dollari nel 2024, rappresenta un'infrastruttura critica ma spesso invisibile che finanzia oltre l'80% delle transazioni commerciali globali. (Le stime variano in base alle diverse definizioni e metodologie utilizzate.) Tradizionalmente, questo era considerato un settore a basso rischio con tassi di insolvenza inferiori allo 0,5%. Le banche svolgono un ruolo fondamentale in questo ecosistema. Sottoscrivono transazioni tramite strumenti come lettere di credito, finanziamenti della supply chain e garanzie di credito all'esportazione. Le banche e gli istituti finanziari devono ora fare i conti con un nuovo e incerto panorama del finanziamento del commercio.

Mentre le politiche commerciali diventano sempre più protezionistiche, le banche si confrontano con tre nuove realtà in cui il finanziamento del commercio globale affronta rischi maggiori. Una delle preoccupazioni principali è il potenziale delle tariffe di interrompere le catene di fornitura, costringendo le banche a rivalutare l'affidabilità creditizia aziendale e l'esposizione al finanziamento del commercio. La seconda è l'impatto macroeconomico delle tariffe, che tendono ad aumentare i prezzi al consumo senza necessariamente stimolare l'attività economica. Infine, mentre alcuni vedono opportunità in questo ambiente mutevole, c'è una crescente consapevolezza che il finanziamento del commercio deve adattarsi a un'era di frammentazione economica.

La necessità di diversificazione, meccanismi di pagamento alternativi e strutture di finanziamento resilienti sta diventando sempre più urgente. Questi tre sviluppi indicano un futuro in cui le banche che finanziano il commercio globale devono ricalibrare i loro modelli di rischio e le strategie di finanziamento del commercio.

La storia suggerisce che quando il commercio globale subisce cambiamenti strutturali, il finanziamento del commercio si adatta. Due trasformazioni significative nel finanziamento del commercio si sono verificate nel secolo scorso, entrambe guidate da cambiamenti sismici nei modelli del commercio internazionale. Il periodo successivo alla seconda guerra mondiale ha visto l'emergere del finanziamento del commercio globale strutturato.

Istituzioni come le agenzie di credito all'esportazione hanno contribuito a finanziare il commercio per le economie del dopoguerra. Questa era ha visto la formalizzazione delle lettere di credito, fornendo un quadro standardizzato per le banche. L'era della globalizzazione e della digitalizzazione ha introdotto la messaggistica Swift per le transazioni commerciali, le norme prudenziali guidate da Basilea e le piattaforme di finanziamento del commercio digitalizzate. Le banche hanno iniziato a integrare il finanziamento del commercio nei mercati dei capitali, portando a innovazioni come la cartolarizzazione dei crediti commerciali e i sistemi di regolamento basati su blockchain.

Con tariffe reciproche, riallineamenti della catena di fornitura e l’emergere di modelli alternativi di finanziamento del commercio, potremmo entrare in una terza grande trasformazione nel finanziamento del commercio, guidata non dall’innovazione finanziaria ma da riallineamenti geopolitici e da strategie di governo.

C'è anche il rischio di conseguenze involontarie. Sebbene concepite per proteggere le industrie statunitensi, le tariffe reciproche potrebbero avere effetti negativi sulle banche americane. Ad esempio, durante la guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina del 2018-19, la Cina ha ridotto le importazioni di soia degli Stati Uniti del 75%, innescando inadempienze sui prestiti e fallimenti tra gli agricoltori americani. Le banche regionali, in particolare nel Midwest, hanno visto un aumento dei prestiti in sofferenza legati ai prestiti agricoli. Un'altra preoccupazione incombente è la pressione inflazionistica e gli aumenti dei tassi di interesse. Le tariffe aumentano il costo delle importazioni, portando a inflazione e potenziali aumenti dei tassi della Federal Reserve statunitense. Tassi di interesse più elevati potrebbero aumentare i costi di prestito delle aziende, aumentando i rischi di insolvenza in più settori, tra cui produzione, immobiliare e vendita al dettaglio.

Ciò potrebbe avere implicazioni regionali e globali. Man mano che i regimi commerciali tradizionali vengono sconvolti, potrebbero emergere nuovi centri di finanziamento del commercio. Hub finanziari come Hong Kong e Singapore devono adattarsi al commercio intra-asiatico, proprio come le banche europee, tra cui Deutsche Bank e HSBC, si stanno spostando verso il finanziamento del commercio intra-europeo e dei mercati emergenti. Allo stesso tempo, stanno crescendo sistemi alternativi di finanziamento del commercio. Cina, Russia, India ed Emirati Arabi Uniti stanno aumentando gli accordi commerciali in valuta locale, bypassando il dollaro. Se questa tendenza accelera, potrebbe erodere il predominio delle banche statunitensi nel finanziamento del commercio globale.

Non c'è dubbio che le tariffe reciproche, un tempo viste come uno strumento temporaneo di correzione del commercio, rimodelleranno il sistema bancario e finanziario globale se implementate. Le grandi banche tradizionalmente coinvolte nel commercio internazionale potrebbero avere ingegnosità commerciale e strategica, oltre ad avere un asse più vicino ai governi e ai decisori politici. Il segmento medio del settore bancario potrebbe non essere in grado di adattarsi a questo panorama mutevole e rischiare danni collaterali nella più ampia battaglia per il predominio commerciale e finanziario.

Il mondo deve agire rapidamente per mitigare i rischi per l'attuale ordine di finanziamento del commercio, rafforzare i meccanismi di finanziamento del commercio e garantire la stabilità finanziaria, altrimenti dovrà affrontare un futuro in cui il finanziamento del commercio diventerà un altro campo di battaglia nella lotta geopolitica per l'influenza economica.

Fonte:Udaibir Das

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L'inflazione tedesca rimane invariata a febbraio

ING

Economico

La stima flash appena pubblicata dell'inflazione tedesca per febbraio ha portato un piccolo sollievo alla BCE, mostrando un'inflazione headline invariata al 2,3% anno su anno. L'inflazione core è scesa al 2,6% anno su anno dal 2,9% anno su anno. La misura dell'inflazione europea è rimasta invariata al 2,8% anno su anno.

In precedenza, i dati sulle vendite al dettaglio e sul mercato del lavoro hanno indicato che le aspettative di una ripresa economica guidata dai consumi saranno probabilmente deluse ancora una volta. Mentre il misero aumento delle vendite al dettaglio dello 0,2% su base mensile a gennaio è stato troppo esiguo per compensare il debole trimestre finale del 2024, la svolta molto graduale del mercato del lavoro è continuata a febbraio.

L'inflazione lorda rimarrà tra il 2% e il 2,5% quest'anno

I dati regionali disponibili suggeriscono che gli effetti favorevoli della base energetica, nonché il calo dei prezzi di alcol, assistenza sanitaria e beni per la casa, hanno esercitato una pressione al ribasso sull'inflazione, mentre i prezzi dei prodotti alimentari hanno nuovamente accelerato. Anche l'inflazione dei servizi ha continuato la sua tendenza molto graduale di allentamento.

Guardando al futuro, un importante motore dell'inflazione principale saranno ancora i prezzi dell'energia, che hanno fatto un giro sulle montagne russe negli ultimi mesi. Un giro che potrebbe facilmente continuare, a seconda che le tensioni geopolitiche si attenuino o aumentino. Per quanto riguarda l'inflazione di fondo, tuttavia, ci saranno due tendenze opposte che determineranno il futuro percorso dell'inflazione. Da un lato, il raffreddamento del mercato del lavoro dovrebbe eliminare le pressioni salariali e di conseguenza anche la pressione inflazionistica, mentre dall'altro lato, il ritardo nel passaggio dei costi dei servizi più elevati è ancora in pieno svolgimento. Allo stesso tempo, anche il recente aumento delle aspettative sui prezzi di vendita nell'industria è preoccupante e potrebbe essere aggravato dalle imminenti tariffe europee.

Come risultato di queste tendenze opposte, vediamo l’inflazione tedesca stabilizzarsi nell’intervallo tra il 2% e il 2,5% per tutto l’anno, o per parafrasare la BCE: “vicina ma superiore al 2%”.

I dati sull'inflazione di oggi nei paesi della zona euro aprono la strada a un taglio dei tassi da parte della BCE la prossima settimana

Per la BCE, i dati sull'inflazione di oggi, non solo dalla Germania ma anche da Francia e Italia, avranno consolidato il caso per un altro taglio dei tassi di 25 punti base la prossima settimana. La domanda principale, tuttavia, sarà cosa succederà alla BCE. Al 2,5%, il tasso di riferimento si collocherebbe all'estremità superiore dell'intervallo di tassi di interesse neutrali. Funzionari della BCE più aggressivi, come Isabel Schnabel, hanno iniziato a respingere ulteriori tagli dei tassi. La comunicazione critica da tenere d'occhio la prossima settimana è se la BCE abbandonerà l'etichetta "restrittiva" dalla sua posizione ufficiale. Dato l'attuale livello di incertezza senza precedenti, un abbandono completo dell'etichetta "restrittiva" potrebbe essere troppo aggressivo. Alcune modifiche, ad esempio verso "meno restrittivo" o "ormai difficilmente restrittivo" potrebbero essere opzioni migliori per segnalare una possibile fine dell'attuale pilota automatico.

In ogni caso, data la debolezza strutturale dell'economia dell'eurozona, nonché l'imminente imposizione di dazi e la minore pressione inflazionistica dovuta alla svolta del mercato del lavoro, continuiamo a pensare che alla fine la BCE dovrà abbassare i tassi almeno al 2%, per assicurarsi che non siano più restrittivi ma addirittura accomodanti.

Fonte:ING

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Quando toccherà il fondo il prezzo del Bitcoin?

Warren Takunda

Criptovaluta

Bitcoin rischia di violare i suoi vecchi massimi storici di marzo 2024, poiché le perdite di prezzo di BTC cancellano l'intero "pompaggio di Trump".

Dove potrebbe finalmente toccare il fondo BTC/USD? Cointelegraph esamina gli obiettivi più popolari per i trader e gli analisti di criptovalute.

Il prezzo del BTC colma il gap chiave dei futures del CME

Un aspetto chiave nel mirino dei trader è il "gap" nei mercati future Bitcoin del CME Group, creato dal prezzo durante la sua ascesa a 100.000 $ e oltre.

Si attesta a $ 78.000 e, al 28 febbraio, BTC/USD ha quasi completamente "riempito" il vuoto.

"Bitcoin si sta avvicinando sempre di più a colmare il suo CME Gap formatosi a novembre 2024. Il CME Gap si trova tra $ 78.000 e ~ $ 80.700", ha confermato il famoso trader e analista Rekt Capital in un post su X il giorno prima.

Rekt Capital ha inoltre rilevato un gap rialzista del CME a circa $ 92.000, che potrebbe rappresentare un obiettivo qualora si verificasse un rimbalzo di sollievo. Quando toccherà il fondo il prezzo del Bitcoin?_1

Quando toccherà il fondo il prezzo del Bitcoin?_1

Grafico a 1 giorno dei future Bitcoin di CME Group. Fonte: Rekt Capital/X

Come riportato da Cointelegraph, i gap CME spesso funzionano come magneti del prezzo BTC a breve termine, colmandosi entro pochi giorni o addirittura ore dalla loro creazione. Anche quei gap che rimangono aperti più a lungo tendono a essere rivisitati in un secondo momento, una volta che il macro trend di Bitcoin cambia.

Bitcoin OG ribadisce l'obiettivo a lungo termine di $ 76.000

Durante il percorso verso gli attuali massimi storici vicini ai 110.000 dollari, un partecipante di lunga data al mercato delle criptovalute è rimasto prudente sulle prospettive a breve termine.

Per BitQuant, l'utente pseudonimo X che è riuscito a prevedere vari massimi e minimi chiave del prezzo del BTC, una correzione importante era all'orizzonte da tempo.

A dicembre, aveva avvertito che un ritorno al minimo del vecchio intervallo di negoziazione di Bitcoin a 90.000 dollari non avrebbe rappresentato un supporto affidabile.

"Mi dispiace, ma no, 90.000 dollari non sono stati il calo", scrisse all'epoca.

Ora, BitQuant fa riferimento alle sue aspettative a lungo termine di un viaggio verso la zona media dei 70.000 $ prima che l'azione del prezzo di BTC "solo in rialzo" riprenda.

"Siete di nuovo in preda al panico? Acquisti o vendite in preda al panico?" ha chiesto ai follower X il 28 febbraio. Quando toccherà il fondo il prezzo del Bitcoin?_2

Quando toccherà il fondo il prezzo del Bitcoin?_2

Grafico BTC/USD a 1 giorno. Fonte: BitQuant/X

Le offerte di Bitcoin sono scese a $ 70.000

Quando si tratta di scommettere sull'interesse degli acquirenti del portafoglio ordini in borsa per stabilire i minimi del mercato, i trader giocano un gioco rischioso.

Come ha osservato Cointelegraph, tale liquidità può spesso essere il prodotto di manipolazioni da parte di grandi partecipanti al mercato, che la aggiungono e la rimuovono all'istante per influenzare l'andamento dei prezzi.

Attualmente la liquidità si sta addensando lungo l'intera fascia compresa tra i 70.000 e gli 80.000 dollari.

"$BTC ~$1,8 miliardi in offerte sono apparse sulla coppia di future Binance. Queste offerte si attestano tra $70K e $79K", ha riferito il famoso trader Daan Crypto Trades.

"Ciò che accade quando compaiono offerte come queste è vario. A volte il prezzo non si muove mai verso di esse, quando inizia a colpirle, spesso ne riempie molte prima di (brevemente) invertirsi. Tieni presente che queste sono offerte che possono essere facilmente ritirate. Evidenziandolo perché è una quantità folle e questa è una cosa che vedi raramente." Quando toccherà il fondo il prezzo del Bitcoin?_3

Quando toccherà il fondo il prezzo del Bitcoin?_3

Dati sulla liquidità del portafoglio ordini dei future su Bitcoin (Binance). Fonte: Daan Crypto Trades/X

Nel frattempo, gli ultimi dati della risorsa di monitoraggio CoinGlass stimano che le liquidazioni long di criptovalute a cinque giorni superino i 3 miliardi di dollari, evidenziando i rischi di ciò che Keith Alan, co-fondatore della suite di trading Material Indicators, chiama "prendere un coltello che cade".

"Questa è la correzione di Bitcoin che stavamo aspettando", ha detto ai suoi follower X nel corso della giornata, insieme al grafico giornaliero BTC/USD.

"Sto cercando uno stoppino per la linea di tendenza. Ancora più importante, sto cercando acquirenti che arrivino...purché non mi precedano." Quando toccherà il fondo il prezzo del Bitcoin?_4

Quando toccherà il fondo il prezzo del Bitcoin?_4

Grafico BTC/USD a 1 giorno. Fonte: Keith Alan/X

Fonte: Cointelegraph

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I prezzi delle criptovalute crollano mentre l'euforia alimentata da Trump svanisce

Warren Takunda

Criptovaluta

I prezzi delle criptovalute sono scesi drasticamente nelle ultime settimane e non si prevede una ripresa a breve, con alcune delle principali valute digitali che hanno cancellato quasi tutti i guadagni ottenuti dopo che la vittoria elettorale di Donald Trump ha scatenato un'ondata di entusiasmo nel settore.

Alcuni analisti sostengono che è probabile che il mercato rimanga sottotono in attesa di un segnale rialzista, come indicazioni di un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense o un chiaro quadro normativo pro-cripto da parte dell'amministrazione Trump.

Bitcoin, la più grande criptovaluta, è scesa del 21% dal picco del 20 gennaio ed è tornata ai livelli visti subito dopo la vittoria di Trump alle elezioni presidenziali statunitensi di novembre, mentre le speranze di una riserva strategica di bitcoin svaniscono e le minacce tariffarie pesano sulla domanda di asset speculativi.

Altre criptovalute hanno registrato un calo più rapido: l'ether ha perso oltre il 40% da dicembre.

Secondo i dati di CoinMarketCap, la cosiddetta moneta meme di Trump, lanciata pochi giorni prima del suo insediamento in una mossa che ha suscitato preoccupazioni per conflitto di interessi, è scesa dell'80% rispetto al picco di gennaio.

Il presidente degli Stati Uniti ha promesso un'ondata di iniziative pro-cripto durante la sua campagna, giurando di essere un "presidente delle criptovalute". Ha promesso di istituire una riserva nazionale di bitcoin, rivedendo al contempo le normative sulle criptovalute, e ha nominato i sostenitori delle criptovalute Howard Lutnick e David Sacks a incarichi di rilievo all'interno della sua amministrazione.

Sotto Trump, la Securities and Exchange Commission ha ritirato le indagini su diverse società di criptovalute e ha archiviato una causa contro Coinbase (COIN.O), apre una nuova scheda, il più grande exchange di criptovalute negli Stati Uniti. Tuttavia, queste mosse hanno avuto scarso impatto sui prezzi delle criptovalute e alcuni analisti del settore affermano che le aspettative su Trump potrebbero essere state troppo elevate.

Afferma che nella seconda fase sarà necessaria una supervisione maggiore del previsto.

In un ordine esecutivo emesso durante la sua prima settimana in carica, Trump ha ordinato la creazione di un gruppo di lavoro sulle criptovalute incaricato di proporre nuove normative sulle risorse digitali e di valutare la creazione di una riserva nazionale di criptovalute, con grande costernazione di alcuni investitori che speravano che avrebbe ordinato agli Stati Uniti di iniziare ad acquistare bitcoin.

"Il mercato è deluso da ciò", ha affermato James Butterfill, responsabile della ricerca presso la società di gestione patrimoniale CoinShares.

I prezzi delle criptovalute stanno inoltre affrontando venti contrari dovuti a una politica monetaria più restrittiva e alla minaccia di dazi da parte di Trump, ha aggiunto.

"Questo sta aumentando tutta questa incertezza di mercato, che non sta assolutamente aiutando Bitcoin. Finché non avremo (chiarezza su una riserva di Bitcoin), non vedo i prezzi riprendersi in modo significativo", ha detto Butterfill.

Secondo CoinMarketCap, dal picco raggiunto a dicembre, il valore nominale del mercato globale delle criptovalute è diminuito di quasi 1 trilione di dollari, con una capitalizzazione di mercato totale che ora si aggira intorno ai 2,76 trilioni di dollari.

Alcuni investitori hanno dovuto rivedere le aspettative, dato che i rapporti preliminari del nuovo gruppo di lavoro sulle criptovalute di Trump non saranno disponibili prima di un mese.

"L'entusiasmo iniziale attorno alla posizione pro-cripto percepita dall'amministrazione Trump sembra essere in una fase di ricalibrazione", ha affermato Gabe Selby, responsabile della ricerca presso CF Benchmarks, un fornitore di indici di asset digitali.

"Affinché il sentiment cambi in modo più deciso, sembra necessario un quadro normativo più chiaro o un catalizzatore importante, come ulteriori approvazioni di ETF (fondi negoziati in borsa) o cambiamenti di politica economica".

Lo scorso anno la SEC ha approvato i primi ETF legati al prezzo spot del bitcoin, il che ha catapultato la criptovaluta a un nuovo record.

Tuttavia, alcuni osservatori del mercato restano rialzisti come sempre.

L'analista della Standard Chartered Geoff Kendrick si attiene all'obiettivo di bitcoin di raggiungere i $ 500.000, contro un massimo storico di $ 109.071, prima che Trump lasci l'incarico. Ha detto che al centro di ciò c'è la convinzione che nuovi acquirenti entreranno nel mercato.

I documenti depositati presso gli enti normativi degli Stati Uniti hanno dimostrato che, sebbene gli hedge fund rimangano i principali acquirenti di criptovalute, anche le banche e i fondi sovrani stanno acquistando, ha aggiunto Kendrick.

Dai documenti trimestrali è emerso che i gestori patrimoniali hanno aumentato le allocazioni agli ETF statunitensi legati al prezzo spot del bitcoin nel quarto trimestre del 2024, con Mubadala Investment Co, un fondo sovrano di Abu Dhabi, che ha segnalato una partecipazione nell'iShares Bitcoin ETF di BlackRock del valore di 436,9 milioni di dollari.