Nuovo sondaggio: gli elettori degli stati indecisi sostengono le politiche volte a incoraggiare la produzione di petrolio e gas naturale

Interpretazione dei dati

Resoconto:

I sondaggi mostrano un ampio sostegno alla riforma dei permessi; forte opposizione agli obblighi in materia di energia e veicoli.

L'American Petroleum Institute (API) ha pubblicato un nuovo sondaggio condotto da Morning Consult sugli stati in bilico, che dimostra un ampio sostegno alle politiche che incoraggiano la produzione nazionale di petrolio e gas naturale e limitano la dipendenza da fonti estere. Il sondaggio mostra che l'inflazione rimane una delle principali preoccupazioni per gli elettori in Arizona, Georgia, Michigan, Nevada, North Carolina, Pennsylvania e Wisconsin, e una schiacciante maggioranza si oppone ai mandati sui veicoli. Mentre il Congresso continua a discutere la legislazione bipartisan sulla riforma dei permessi, gli elettori negli stati in bilico hanno espresso un forte sostegno alle riforme per semplificare il processo di approvazione dei progetti di infrastrutture energetiche.

A meno di 100 giorni dalle elezioni, l'API esorta i decisori politici di entrambe le parti a sostenere politiche energetiche di buon senso, comprese quelle delineate nella Roadmap politica in cinque punti dell'API per liberare la sicurezza energetica degli Stati Uniti e contribuire a ridurre l'inflazione.

"Gli Stati Uniti continuano a essere leader mondiali nella produzione di energia, ma il popolo americano riconosce che i nostri leader a Washington devono promuovere un programma per accrescere il vantaggio energetico della nostra nazione per i decenni a venire", ha affermato il presidente e CEO di API Mike Sommers. "Con le tensioni geopolitiche in aumento e l'inflazione che rimane una delle principali preoccupazioni, abbiamo bisogno di politiche che rafforzino il ruolo dell'energia americana sulla scena mondiale e supportino l'accesso all'energia conveniente e affidabile di cui i consumatori hanno bisogno".

Il sondaggio condotto da Morning Consult ha rilevato:

——Più di 9 elettori su 10 sono preoccupati per l'inflazione. (AZ: 94% GA: 93% MI 94% NV: 94% NC: 92% PA: 91% WI: 91%)

——8 elettori su 10 concordano sul fatto che produrre più petrolio e gas naturale qui negli Stati Uniti potrebbe aiutare ad abbassare i costi dell'energia e dei servizi per i consumatori americani. (AZ: 83% GA: 88% MI: 84% NV: 86% NC: 85% PA: 83% WI: 80%)

——La maggioranza degli elettori si oppone ai mandati governativi che limitano la scelta dei consumatori, tra cui il divieto di nuovi veicoli a benzina, diesel e ibridi. (AZ: 69% GA: 76% MI: 80% NV: 75% NC: 75% PA: 77% WI: 78%)

——Circa 8 elettori su 10 sostengono la correzione del nostro sistema di permessi non funzionante per semplificare il processo di approvazione dei progetti di infrastrutture energetiche. (AZ: 79% GA: 81% MI: 82% NV: 81% NC: 80% PA: 84% WI: 80%)

——Più di 8 elettori su 10 concordano sul fatto che la produzione di petrolio e gas naturale qui in America aiuta a rendere il nostro paese più sicuro contro gli avversari stranieri. (AZ: 89% GA: 91% MI: 87% NV: 85% NC: 88% PA: 86% WI: 87%)

——Più di 8 elettori su 10 sostengono lo sfruttamento delle risorse interne americane piuttosto che affidarsi ad altre regioni del mondo. (AZ: 85% GA: 89% MI: 86% NV: 82% NC: 82% PA: 86% WI: 84%)

——Quasi 8 elettori su 10 sostengono l'avanzamento di una politica fiscale federale sensata che incoraggi la produzione energetica americana e rafforzi la sicurezza economica ed energetica del Paese. (AZ: 82% GA: 85% MI: 80% NV: 76% NC: 80% PA: 78% WI: 76%)

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Germania, indice dei prezzi alla produzione di luglio: il calo dei prezzi dell'energia pesa sulla crescita dell'indice dei prezzi alla produzione di luglio

Alex

Economico

L'Ufficio federale di statistica tedesco ha pubblicato il 20 agosto il rapporto PPI di luglio:

A luglio, l'indice dei prezzi alla produzione tedesco è sceso dello 0,8% rispetto all'anno precedente, in linea con le aspettative, seguito da un calo dell'1,6% a giugno.

L'indice dei prezzi alla produzione tedesco è aumentato dello 0,2% rispetto al mese precedente a luglio, in linea con le aspettative e invariato rispetto all'aumento dello 0,2% di giugno.

I prezzi dell'energia sono aumentati dello 0,5 percento su base mensile a luglio, ma sono scesi del 4,1 percento su base annua. I prezzi più bassi per il gas naturale e l'elettricità hanno avuto la maggiore influenza sul tasso di variazione dei prezzi dell'energia su base annua. I prezzi del gas naturale sono scesi del 12,3 percento su base annua; i prezzi dell'elettricità sono scesi del 9,2 percento su base annua. Al contrario, i prezzi dei prodotti petroliferi (+2,7 percento) e del carburante per motori (+0,5 percento) sono entrambi aumentati. Escludendo i prezzi dell'energia, il PPI è aumentato dello 0,9 percento su base annua e dello 0,1 percento su base mensile.

I prezzi dei beni intermedi sono aumentati dello 0,3 percento anno su anno e hanno registrato un leggero rialzo dello 0,2 percento mese su mese a luglio. Le tendenze dei prezzi sono variate tra le categorie di prodotti. I prezzi dei metalli sono scesi del 2,0 percento anno su anno, del legno e dei prodotti in legno e sughero del 2,6 percento e della carta e dei prodotti in carta dell'1,8 percento, mentre i prezzi di pietra, sabbia, argilla e caolino (+5,5 percento), malta (+5,2 percento), prodotti in gesso per l'edilizia (+3,3 percento) e calce (+2,0 percento) sono tutti aumentati.

I prezzi dei beni strumentali sono aumentati del 2,0 percento rispetto all'anno precedente a luglio e sono rimasti invariati rispetto al mese precedente. I prezzi dei beni di consumo non durevoli sono aumentati dello 0,6 percento anno su anno e sono diminuiti dello 0,1 percento mese su mese. I prezzi dei prodotti alimentari sono aumentati dello 0,2 percento anno su anno. I prezzi dei beni durevoli sono aumentati dello 0,7 percento anno su anno e sono rimasti invariati mese su mese.

Nel complesso, i prezzi più bassi dell'energia hanno continuato a essere la ragione principale del calo annuo dell'indice dei prezzi alla produzione a luglio, mentre si sono dovuti pagare prezzi più elevati per beni di consumo e beni strumentali.

Germania PPI per luglio

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Il punto di atterraggio morbido e dolce

Quota svizzera

Banca centrale

Economico

Azioni

La settimana si è aperta con una nota positiva, con l'aspettativa che, quando il presidente della Federal Reserve (Fed) Jerome Powell interverrà alla riunione di Jackson Hole di venerdì, darà un forte segnale che i tagli dei tassi inizieranno presto negli Stati Uniti.

Quanto presto? Probabilmente a settembre? Di quanto? Probabilmente un ragionevole 25bp? I mercati sarebbero sconvolti dall'idea di un taglio di 25bp invece di 50bp? Probabilmente no, perché un taglio di 50bp richiederebbe un forte rallentamento economico, una crisi o una modalità panico, il che non è positivo per la propensione al rischio. Pertanto, il meglio di entrambi i mondi sarebbe l'accenno di un taglio di 25bp che manterrebbe l'umore del mercato nel dolce punto di atterraggio morbido. Ed è questo che gli investitori sperano di sentire.

E questa speranza ha spinto l'SP500 verso l'alto per l'ottava sessione consecutiva lunedì. L'indice ha aggiunto un altro 1% ieri e ora è solo l'1% sotto il suo livello ATH. Il Nasdaq 100 è balzato dell'1,30% e sopra la sua 50-DMA per la prima volta in quasi più di un mese. Il Magnificent 7 ETF di Roundhill è avanzato di oltre l'1,60% mentre il Russell 2000 ha guadagnato l'1,20%.

In sintesi, sia le Big Tech che le piccole aziende negli Stati Uniti hanno guadagnato con il pensiero di un imminente taglio dei tassi negli Stati Uniti. Anche i titoli energetici hanno avuto una buona sessione nonostante una forte svendita di petrolio greggio, innescata dalla notizia che Israele ha accettato una proposta di cessate il fuoco a Gaza se Gaza dice di sì. Il greggio statunitense è sceso di oltre il 2,5% a meno di $ 75pb ieri e rimane sotto pressione questa mattina, ma potrebbe - una volta che i fattori geopolitici saranno inclusi nel prezzo - vedere il supporto dell'ottimismo della Fed e rimbalzare di nuovo nell'intervallo $ 78/80pb.

Allargando la visuale, quello che voglio dire è che sia i titoli azionari grandi che quelli piccoli hanno guadagnato ieri e l'indice SP500 equal-weighted ha raggiunto un livello ATH, poiché il rally del mercato di oggi non è sostenuto dall'intelligenza artificiale, ma dalle aspettative della Fed, e queste ultime vanno a vantaggio di settori diversi da quelli che vedono i benefici diretti degli investimenti in intelligenza artificiale.

AMD intensifica gli sforzi per offrire qualcosa di più dei semplici chip

AMD ha annunciato l'acquisto di ZT Systems per aumentare "le sue capacità e competenze per ottimizzare le soluzioni a livello di sistemi, rack e data center" perché i clienti non vogliono più solo chip, ma soluzioni AI pronte all'uso, una cosa che Nvidia fa meglio dei rivali con il suo ecosistema e in cui gli altri dovrebbero migliorare. AMD prevede di vendere l'unità di produzione di infrastrutture per data center di ZT System e mantenere la sua attività di progettazione di sistemi e spera di competere con Nvidia nell'offerta di soluzioni AI veloci e su larga scala. AMD è balzata del 4,5%.

La notizia non ha placato l'appetito per Nvidia, che ha anche guadagnato più del 4% e ha chiuso la sessione a $ 130 per azione. Anche Intel ha guadagnato ieri.

Nel complesso, i produttori di chip stanno andando meglio rispetto a un mese fa, ma l'ottimismo della Fed dovrebbe favorire la rotazione verso le sacche non tecnologiche del mercato che sono rimaste indietro nell'ultimo anno e mezzo e offrono solo un potenziale di rialzo limitato alle Big Tech.

Altrove

Anche l'indice europeo Stoxx 600 ha aperto il weeze in positivo e ha superato la DMA a 50 e 100, e il Nikkei 225 giapponese è più richiesto oggi dopo un lunedì lunatico con un rimbalzo dello yen. Mi aspetto che l'umore del mercato rimanga prevalentemente ottimista fino alla riunione di Jackson Hole senza dati importanti che ostacolino l'ottimismo. Oggi daremo un'occhiata ai numeri dell'inflazione europea e canadese, domani ai verbali del FOMC e giovedì ai numeri flash della produzione manifatturiera per agosto. Immagino che anche le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti saranno tenute più seriamente del solito, ma tutto sommato non dovrebbe esserci nulla di importante che possa cambiare l'attenzione della settimana fino al discorso di Powell.

Il dollaro statunitense rimane debole, troppo debole, in quel discorso, l'EURUSD consolida i guadagni vicino a 1,1080 prima della lettura CPI odierna e Cable testa le offerte di 1,30 supportate da fondamentali relativamente forti. Il Regno Unito è stata l'economia con le migliori performance tra i principali pari nella prima metà dell'anno. Nonostante le manovre politiche, il dolore della Brexit e la crisi del costo della vita, l'economia britannica è cresciuta più dei suoi principali pari nei primi due trimestri dell'anno, persino meglio degli Stati Uniti. La Germania si è classificata in fondo alla gamma dopo Francia e Italia. E la performance sorprendentemente buona dell'economia britannica mantiene le colombe della Banca d'Inghilterra (BoE) più contenute rispetto ai loro pari della Fed e fornisce supporto alla sterlina rispetto al biglietto verde.

Ma ripeto, penso ancora che la debolezza del dollaro USA sia andata un po' troppo oltre e che assisteremo a una correzione al ribasso prima di un eventuale aumento sopra il livello di 1,30. Se non altro, l'economia USA sta andando meglio della maggior parte dei suoi pari e questo da solo dovrebbe dare ai sostenitori della Fed meno motivi per credere che la Fed taglierà più dei suoi pari nei prossimi mesi.

Sempre nel Regno Unito, mentre l'economia britannica e Cable hanno superato i loro pari negli ultimi mesi, l'indice blue-chip britannico, il FTSE 100, che è più preoccupato per la salute economica globale che per le questioni del Regno Unito a causa della sua elevata esposizione all'energia, non ha fatto meglio degli altri. Ma l'indice ad alta intensità energetica dovrebbe continuare a vedere i benefici dei flussi di reflazione, se i tagli dei tassi iniziano mentre siamo ancora nella zona di atterraggio morbido.

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Main Street Macro: alla ricerca di pesci più grandi a Jackson Hole

ADP

Economico

Quindi, taglierete le tariffe o no?

Al presidente della Federal Reserve Jerome Powell è stata probabilmente rivolta questa domanda più volte negli ultimi sei mesi che a qualsiasi altro presidente della Fed negli ultimi 20 anni. L'ultima volta che i tassi di riferimento erano così alti è stato all'inizio del 2001.

Ma i tagli dei tassi non saranno la questione più urgente per Powell o altri membri della Fed questa settimana, quando si riuniranno nella pittoresca Jackson Hole, nel Wyoming. Questa convocazione annuale di circa 120 accademici di alto profilo, decisori politici globali e leader aziendali ha una missione completamente diversa.

Quest'anno, in una località nota per la pesca a mosca, la Fed cercherà pesci più grandi del momento previsto per il prossimo taglio dei tassi.

L'agenda del Jackson Hole Economic Policy Symposium di quest'anno include la discussione su un tema di ampio respiro: la rivalutazione dell'efficacia e della trasmissione della politica monetaria . In parole povere, i partecipanti valuteranno come l'economia reagisce, o non reagisce, alle decisioni sui tassi della Fed.

È un argomento importante, che darà ai decisori politici della Fed l'opportunità di rifinire il marchio della banca centrale come custode strategico della stabilità dei prezzi e della piena occupazione. Ecco come.

Pazienza premiante

I dati economici della scorsa settimana non avrebbero potuto essere migliori come preludio a Jackson Hole. Dopo due settimane altalenanti, i risoluti decisori delle banche centrali sono stati ricompensati con un'abbondanza di buone notizie quando tre grandi punti di osservazione macroeconomici (inflazione, mercato del lavoro e spesa dei consumatori) sono usciti tutti forti.

Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione, una misura dei licenziamenti, sono scese al minimo delle cinque settimane . L' indice dei prezzi al consumo è sceso al 2,9 percento, il livello più basso in più di tre anni. E le vendite al dettaglio di luglio hanno superato le aspettative, segnalando che i consumatori sono ancora in buona forma come principali motori della crescita economica.

Di fronte a questi dati ottimistici, Wall Street si è scrollata di dosso i timori di recessione che avevano causato forti oscillazioni del mercato solo pochi giorni prima, e ha nuovamente abbracciato la possibilità che la Fed avesse effettivamente progettato un atterraggio morbido per l'economia.

Concentrarsi sul lungo termine

I dati della scorsa settimana non sono stati tutti positivi. Un settore dell'economia che è stato particolarmente resistente al fascino della politica della Fed è l'edilizia abitativa.

La misura CPI di luglio dei costi degli alloggi , che stima il costo mensile dell'affitto, è rimbalzata a un aumento dello 0,4 percento mese su mese, cancellando un calo a giugno. I costi degli alloggi hanno costituito il 90 percento dell'aumento mensile dell'inflazione, secondo il Bureau of Labor Statistics.

L'inflazione immobiliare non può essere rallentata solo dai tassi di interesse. Richiede un aumento dell'inventario accessibile, che sembra in calo. I dati del censimento sugli inizi di costruzione di alloggi mostrano un calo delle costruzioni residenziali del 16 percento rispetto all'anno scorso.

L'edilizia non è l'unico problema che i tagli dei tassi non risolveranno. La demografia e la globalizzazione, un tempo forze disinflazionistiche, sono diventate meno efficaci nel frenare la crescita dei prezzi. È probabile che periodiche ondate di inflazione saranno più comuni in futuro.

A Jackson Hole, sarebbe opportuno che la Fed ricordasse ai partecipanti al mercato che sono in gioco per il lungo periodo, non solo per i tagli dei tassi attesi a settembre.

Riformulare la discussione

A Jackson Hole, Powell avrà l'opportunità di rispondere a diverse domande aperte nel suo attesissimo discorso.

Ad esempio, l'attuale quadro monetario della banca centrale è stato adottato quando la Fed stava cercando di risolvere il problema dell'inflazione troppo bassa. I decisori politici devono cambiare la loro zona di comfort per l'inflazione target?

Un'altra questione aperta è quando la Fed dovrebbe impiegare il quantitative easing, gli acquisti su larga scala di obbligazioni e altri asset finanziari da parte della banca centrale, per aiutare a far scendere i tassi di interesse. Qual è il modo migliore per invertire queste mosse, impiegare il quantitative tightening, quando non sono più necessarie?

Infine, è fondamentale che i decisori politici della Fed forniscano un contesto sulla nuova normalità. Main Street e Wall Street si sono abituate a tassi di interesse bassissimi e a una disoccupazione ai minimi storici, entrambi non sostenibili. La Fed dovrebbe assumere la guida nel definire cosa costituisce la normalità per i benchmark in un'economia statunitense sana.

La mia opinione

Nel 2022, la conversazione di Jackson Hole si è spostata sul nuovo potenziale di inflazione e tassi di interesse più elevati e duraturi sulla scia della pandemia. Nel 2023, la discussione si è concentrata sui cambiamenti permanenti alla struttura dell'economia globale causati dalla pandemia.

Come negli anni precedenti, è probabile che il simposio di quest'anno susciti più domande difficili che risposte facili. Ma è anche un'opportunità di reinvenzione.

Negli ultimi tre anni, gli osservatori del mercato hanno criticato la Fed per essere stata lenta nel riconoscere la minaccia inflazionistica rappresentata dalla pandemia e per essere stata lenta nel tagliare i tassi, man mano che tale minaccia si allontanava.

Ma la recente serie di buoni dati economici ha trasformato la conferenza di Jackson Hole di quest'anno in una sorta di possibilità di riscatto per la banca centrale dipendente dai dati. In questa congiuntura economica critica, è un'opportunità per la Fed di rinnovare la propria reputazione di banca centrale che non è indietro rispetto alla curva, ma la precede.

Questa settimana sarò a Jackson Hole e il Main Street Macro sarà in pausa fino al 9 settembre.

La settimana che verrà

Mercoledì: i verbali della riunione della Fed di luglio forniranno indizi sul pensiero dei decisori politici sullo stato dell'economia e sulla necessità di tagli dei tassi.

Giovedì: riceveremo indicazioni sullo stato attuale dei fornitori di servizi e di produzione e sui loro piani di assunzione dal sondaggio SP Global Flash PMI.

I dati sulle vendite di case esistenti forniti dalla National Association of Realtors ci daranno un'idea di come sta procedendo la stagione delle vendite estive, dopo aver ricevuto una spinta da un inventario leggermente più elevato e da tassi di mutuo leggermente più bassi.

Venerdì : gli occhi e le orecchie di tutti gli economisti, compresi i miei, saranno sintonizzati sul discorso di Powell da Jackson Hole. Tenete presente che, di qualsiasi cosa parli, non ci dirà quando la Fed taglierà i tassi. Questa è una domanda per il mese prossimo.

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GTCFX si unisce alla cerimonia di premiazione degli influencer del trading FastBull 2024 · Vietnam come sponsor del discorso principale

FastBull

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Tasso di cambio sterlina-euro sottovalutato secondo le previsioni consensuali delle banche d'investimento

Warren Takunda

Economico

Le previsioni raccolte dalle principali banche d'investimento del mondo indicano che il tasso di cambio chiuderà il terzo trimestre a livelli più elevati, con la stima mediana che ora si attesta a circa 70 pip in più rispetto al livello attuale del tasso di cambio spot.

Le stime previste, disponibili come download gratuito e discrezionale da Corpay, mostrano che, sebbene la stima mediana per la coppia sterlina-euro sia più alta, la media è leggermente inferiore ai livelli attuali.

Questi dati suggeriscono che il recente calo della sterlina la rende più equilibrata dal punto di vista della valutazione e, se il "grande cervello" ha ragione, è destinata a un andamento di apprezzamento moderato e graduale fino alla fine del trimestre.

Guardando ad alcune delle chiamate più coraggiose tra le banche d'investimento, LBW Bank rimane il toro del gruppo, in attesa di un picco a 1,22 entro la fine del terzo trimestre. Tra gli orsi, il nome di High Street del Regno Unito Santander pensa che un ritorno a 1,15 sia possibile entro la fine di settembre.

Grazie alle previsioni mediane e medie di oltre 30 tra i migliori analisti del mondo, possiamo valutare l'entità del calo di agosto e valutare l'impatto sulla percezione del valore della sterlina.

Il tasso di cambio sterlina/euro è sceso del 2,30% dal picco al minimo all'inizio di questo mese, con cali successivi al taglio dei tassi di interesse della Banca d'Inghilterra che ha spinto gli investitori a ridurre una significativa esposizione lunga alla sterlina britannica.

Il successivo riequilibrio tecnico del mercato ha reso il posizionamento un po' più pulito e la sterlina ha recuperato circa la metà del suo calo, attestandosi a circa 1,1730 al momento in cui scriviamo.

Gli analisti che ritengono che la sterlina possa chiudere il terzo trimestre in rialzo rispetto al suo valore attuale affermano che i tassi di interesse relativamente elevati del Regno Unito potrebbero sostenere la valuta nelle prossime settimane.

"La GBP rimane la valuta G10 con le migliori performance da inizio anno. Gli aspetti positivi fondamentali/secolari rimangono gli stessi e siamo rassicurati dal fatto che la recente debolezza non è stata un riflesso delle prospettive del Regno Unito", afferma Bank of America in una nota recente.

La scorsa settimana è stato riportato che l'economia del Regno Unito ha sperimentato una prima metà dell'anno solida, con il PIL cresciuto dello 0,6% nei tre mesi fino a giugno. È stato anche riportato che il tasso di disoccupazione è sceso al 4,2% a giugno dal 4,4% di maggio, sostenuto da un ritmo di assunzioni superiore alle attese.

Questi dati ridurranno la necessità da parte della Banca d'Inghilterra di effettuare tagli consecutivi dei tassi di interesse nel 2024, rafforzando ulteriormente le aspettative sui tassi di interesse del Regno Unito e della sterlina.

"Un mercato del lavoro in ripresa, a parità di condizioni, aumenterebbe le previsioni salariali per il 2025. In effetti, alcuni sondaggi suggeriscono che la crescita salariale ha preso slancio negli ultimi mesi", afferma Rob Wood, economista britannico presso Pantheon Macroeconomics. "Tutto sommato, vediamo un'alta probabilità che l'MPC mantenga i tassi di interesse invariati a settembre. Prevediamo un taglio a novembre se la crescita o l'inflazione non dovessero sorprendere in modo significativo al rialzo".

Fonte: Poundsterlinglive

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Il taglio dei tassi da parte della Riksbank dovrebbe essere un affare fatto

Banca Danske

Banca centrale

Al centro dell'attenzione oggi

In Svezia, la decisione sui tassi della Riksbank, una dichiarazione politica e un rapporto sulla politica più breve saranno pubblicati alle 09.30 CET. Seguirà una conferenza stampa alle 11.00 CET. Non ci saranno nuove previsioni macro e nessun nuovo percorso sui tassi. Un taglio dei tassi di 25 bp è - o dovrebbe essere - un affare fatto. Invece, l'attenzione del mercato sarà sulla comunicazione. Ci aspettiamo che guideranno verso altri due tagli quest'anno, il che è leggermente più accomodante rispetto a giugno, anche se meno accomodante di quanto il mercato stia valutando (altri tre tagli).

Nell'area euro, otterremo i dati definitivi sull'inflazione per luglio. I dati finali HICP ci permettono di vedere come l'importante indicatore dell'inflazione interna ('LIMI') si è comportato a maggio, vedere Research Euro Area – The importance of domestic inflation guiding ECB policies, 6 agosto. I dati preliminari hanno mostrato che le pressioni sui prezzi dei servizi si sono attenuate a circa lo 0,3% m/m, che è ancora troppo alto, ma inferiore a un paio di mesi fa.

In Danimarca, riceviamo dati di contabilità nazionale per il secondo trimestre. Prevediamo una crescita del PIL dell'1% nel secondo trimestre. Il PIL è sceso dell'1,4% q/q nel primo trimestre sulla scia di un quarto trimestre molto forte nel 2023. Ciò lascia spazio per la crescita nel secondo trimestre.

In Turchia, la banca centrale annuncerà le sue decisioni sui tassi alle 13.00 CET. La Banca centrale della Turchia ha concluso il suo ciclo di rialzo e si prevede che manterrà il tasso di riferimento invariato al 50%. Dalla riunione di luglio, l'inflazione si è sviluppata in gran parte in linea con le loro previsioni, poiché l'inflazione headline in termini mensili è aumentata temporaneamente a luglio, mentre l'aumento dell'inflazione sottostante è stato limitato.

Bostic della Federal Reserve sarà in ascolto questa sera alle 19.35 CET.

Notizie economiche e di mercato

Cosa è successo durante la notte

La Peoples Bank of China (PBOC) ha lasciato invariati i tassi di interesse di riferimento sui prestiti, come previsto dal mercato, dopo che i tassi di interesse sono stati abbassati a luglio. Si prevede un ulteriore allentamento più avanti nel terzo trimestre, poiché l'economia è in difficoltà e la PBOC ha atteso che la Fed iniziasse ad allentare prima di tagliare i tassi (per evitare una pressione al ribasso sul renminbi).

Cosa è successo ieri

Nell'area euro, Rehn (membro votante) della BCE ha parlato di politica monetaria. Ha detto che la BCE potrebbe dover abbassare i tassi di interesse alla riunione di settembre, a causa dei rischi di crescita negativa in arrivo, mentre l'inflazione è sulla buona strada ai suoi occhi. I mercati stimano una probabilità del 90% di un taglio dei tassi a settembre. Noi, tuttavia, continuiamo a sostenere la nostra richiesta di nessun taglio a settembre.

Movimenti del mercato

Azioni: le azioni globali sono salite ieri e il post di questa mattina potrebbe iniziare a suonare come un disco rotto con l'indice MSCI World in crescita per l'ottavo giorno consecutivo. Le azioni sono salite, la volatilità è stata inferiore (VIX sotto 15) e i titoli ciclici hanno sovraperformato i titoli difensivi. Mentre le azioni statunitensi si sono riprese in chiusura di cassa, tutti i 25 settori hanno chiuso in rialzo in una giornata che non ha visto praticamente nessuna notizia di prima pagina a guidare il mercato.

La FOMO è tornata e tutta la paura di una recessione tra gli investitori azionari sembra essere passata. Ricordate, questo è in genere il comportamento degli investitori quando siamo molto avanti nel ciclo. Negli Stati Uniti ieri, Dow +0,6%, SP 500 +0,97%, Nasdaq +1,4% e Russell 2000 +1,2%. Questa mattina, la maggior parte dei mercati asiatici è in rialzo, guidata dai mercati giapponesi, che sono in rialzo di oltre il 2%, mentre le azioni cinesi si stanno muovendo nella direzione opposta. I future in Europa sono misti, mentre negli Stati Uniti, i future sono marginalmente più forti.

FI: I mercati in attesa degli importanti dati della BCE e del discorso di Jackson Hole più avanti questa settimana hanno portato a un intervallo di negoziazione ristretto. I mercati sono anche in attesa dell'offerta di oggi con un accordo finlandese previsto a 5 anni e un tap sui bond tedeschi a 10 anni e a lungo termine. I Bund a 10 anni hanno chiuso praticamente invariati al 2,45%. Gli eventi chiave di questa settimana sono gli indici PMI EA e US di giovedì, i dati sui salari negoziati da EA giovedì e il discorso di Powel a Jackson Hole di venerdì. Lane parlerà sabato.

FX: JPY è stato il miglior performer tra le valute G10 ieri, mentre l'USD è rimasto su un piede debole. EUR/SEK è sceso sotto 11,50 prima della decisione sul tasso della Riksbank oggi.

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